淺析財務(wù)工作 Finance Management

淺談財務(wù)工作一、財務(wù)學(xué)科體系介紹二、非財務(wù)人員如何看懂財務(wù)報表三、財務(wù)報表分析四、財務(wù)管理與經(jīng)營決策六、Q&A路遙2015年11月上海資產(chǎn)負(fù)債表利潤表現(xiàn)金流量表資產(chǎn)負(fù)債表是對籌資與投資活動的快照現(xiàn)金流量表是對經(jīng)營活動、籌資活動與投資活動的全程跟蹤利潤表是對經(jīng)營活動的全程攝像會計報表概述資產(chǎn)的三大特性：安全性、獲利性、流動性會計報表的三元素與會計報表之間的對應(yīng)關(guān)系：安全性----資產(chǎn)負(fù)債表表（安全性破壞型）獲利性----利潤表（獲利性衰退型）流動性----現(xiàn)金流量表（流動性停滯型）財務(wù)報表的三大功能：股權(quán)的投資評估、債權(quán)的償債能力分析與內(nèi)部績效管理評估會計報表的演變過程:資產(chǎn)負(fù)債表→利潤表→現(xiàn)金流量表→股東權(quán)益變動表資產(chǎn)負(fù)債表的定義與格式資產(chǎn)負(fù)債表又稱財務(wù)狀況表、平衡表，是反映企業(yè)在某一特定日期的財務(wù)狀況的會計報表。所謂財務(wù)狀況是指企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益及其相互關(guān)系等情況遵循恒等式：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益序號資產(chǎn)期末數(shù)年初數(shù)序號負(fù)債和股東權(quán)益期末數(shù)年初數(shù)1貨幣資金1短期借款2應(yīng)收賬款凈額2應(yīng)付票據(jù)3其它應(yīng)收款3應(yīng)付賬款4預(yù)付賬款4預(yù)收賬款5存貨(未完工項目成本)5應(yīng)交稅費6其他流動資產(chǎn)6應(yīng)付職工薪酬流動資產(chǎn)合計流動負(fù)債合計7長期股權(quán)投資7預(yù)計負(fù)債8固定資產(chǎn)8實收資本(股本)9在建工程9資本公積10無形資產(chǎn)10盈余公積11長期待攤費用11未分配利潤12遞延所得稅資產(chǎn)12少數(shù)股東權(quán)益資產(chǎn)總計負(fù)債和股東權(quán)益合計資產(chǎn)負(fù)債簡表資產(chǎn)負(fù)債表主要項目簡介資產(chǎn)：貨幣資金、應(yīng)收賬款、存貨、長期股權(quán)投資、投資性房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)負(fù)債：短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付職工薪酬、長期借款、應(yīng)付債券所有者權(quán)益：實收資本（股本）、資本公積、盈余公積、未分配利潤如何辨識資產(chǎn)負(fù)債表的優(yōu)劣（一）反映企業(yè)的償債能力和面臨的財務(wù)風(fēng)險短期償債能力：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債（2：1比率）速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債（1：1比率）速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)—存貨；因存貨受銷售的影響比較大，可能不容易變現(xiàn)一般存貨占流動資產(chǎn)50%左右，因此速動比率也稱為1：1比率營運資本=流動資產(chǎn)—流動負(fù)債長期償債能力：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額（30%到70%之間）銀廣夏公司資產(chǎn)負(fù)債表摘要單位：萬元銀行借款資產(chǎn)負(fù)債表案例：李嘉誠成功的秘訣是“保守”。長江實業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率自1997年以來持續(xù)下降，近年來一直維持在一個叫穩(wěn)定的水平，介于20%~30%之間；和記黃埔的負(fù)債比率也一直維持在40%~60%之間；長江基建的負(fù)債比率1996年~2001年介于20%~50%之間。李嘉誠的長江集團及其子公司的財務(wù)狀況穩(wěn)健，平時持有的現(xiàn)金量達兩百億港元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于負(fù)債。銀行借款資產(chǎn)負(fù)債表華為財務(wù)數(shù)據(jù)項目2005年2006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物7,1268,24113,82224,13338,21455,45862,34271,649現(xiàn)金占資產(chǎn)的比例17.10%14.10%15.30%15.30%15.30%15.30%15.30%15.30%總資產(chǎn)46,43358,50181,059119,286148,968178,984193,849210,006資產(chǎn)負(fù)債率58.00%64.40%63.00%68.20%64.60%61.20%65.80%64.30%流動比率資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)金資產(chǎn)負(fù)債表2009年我國4家家電企業(yè)經(jīng)營周期與現(xiàn)金周期應(yīng)收賬款資產(chǎn)負(fù)債表一、應(yīng)收賬款分析思路1、判斷應(yīng)收賬款是否正常的方法（1）動態(tài)分析---應(yīng)收帳款的增幅與主營收入的增幅對比，應(yīng)該是同比例增長。如果當(dāng)應(yīng)收賬款增長率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于營業(yè)收入增長率時，不僅會使企業(yè)的賬款回收難度加大,而且會使企業(yè)缺乏可持續(xù)發(fā)展的現(xiàn)金流，這時就要當(dāng)心了（另外，有可能是截留收入）。四川長虹2003年年底應(yīng)收賬款增長率達到20.36%，高于收入的增長率16.12.%，處于繼續(xù)惡化的狀態(tài)。說明公司的盈利質(zhì)量很差。如果是真實的發(fā)生的，應(yīng)特別注意應(yīng)收賬款的收現(xiàn)性，說明應(yīng)收賬款的管理出現(xiàn)了問題；應(yīng)收賬款

資產(chǎn)負(fù)債表如果是虛假的，應(yīng)注意是否有虛增資產(chǎn)和利潤之嫌，尤其應(yīng)關(guān)注來自于關(guān)聯(lián)方交易的應(yīng)收賬款的增長。（交易的真實性、價格的公允性）（2）靜態(tài)分析----應(yīng)收帳款占主營業(yè)務(wù)收入的比重。應(yīng)當(dāng)控制在10%以下，達到30%以上的，小心財務(wù)狀況惡化，因為這樣的企業(yè)每銷售10元商品，就有3元掛帳而拿不到現(xiàn)金，達到50%就說明公司有一半的利潤是賒銷得來的，說明企業(yè)的盈利質(zhì)量比較差。銀行就遠(yuǎn)離為好，肯定做了手腳，財務(wù)狀況已經(jīng)在惡化。（比如四川長虹達到了53%，結(jié)果損失巨大）

反過來，應(yīng)收帳款占主營業(yè)務(wù)收入的比重極小也不正常。比如藍田股份，2000年主營業(yè)務(wù)收入18.4億元，應(yīng)收帳款僅857萬元，連0.5%都不到，這是極不正常的現(xiàn)象。應(yīng)收賬款資產(chǎn)負(fù)債表2。對債務(wù)人的構(gòu)成分析對債務(wù)人進行分析，分析債務(wù)人區(qū)域構(gòu)成、所有權(quán)性質(zhì)、資金實力、信譽、關(guān)聯(lián)情況和債務(wù)人的穩(wěn)定情況，債務(wù)是否集中于少數(shù)幾個債務(wù)人手里。3、分析應(yīng)收帳款的質(zhì)量分析(1)賬齡分析從帳齡分析來看，一年期以內(nèi)的所占比重越大越好，三年以上的越少越好，因為三年以上的50%有可能成為壞帳。如果3年以上應(yīng)收賬款金額或比例較大，說明質(zhì)量較差，發(fā)生壞賬的可能性較大，以前年度的獲利水平有水分，對今后的盈利水平帶來較大的沖擊。應(yīng)收賬款資產(chǎn)負(fù)債表銀廣夏2000年應(yīng)收賬款結(jié)構(gòu)銀廣夏2000年主營業(yè)務(wù)收入為908,988,746.19億元，而應(yīng)收賬款為544,194,917.50元,占收入總額的59.87%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過警覺線30%了。應(yīng)收賬款資產(chǎn)負(fù)債表銀廣夏2000年應(yīng)收賬款的欠款金額前五名單位情況銀廣夏1999年主營業(yè)務(wù)收入為383,579,946.41億元，2000年主營業(yè)務(wù)收入為908，988，746.19億元，收入的增長速度達到了136.97%,，而應(yīng)收賬款增加了105.21%，這兩個比例都不正常。利潤表的定義與格式利潤表也稱收益表、損益表、經(jīng)營狀況表，是用來反映企業(yè)在一定時期經(jīng)營活動績效（業(yè)績）的一種報表企業(yè)成立的目的就是通過經(jīng)營活動獲利，因此，企業(yè)的利潤情況可能是股東和企業(yè)管理層最為關(guān)注的財務(wù)數(shù)據(jù)依據(jù)的等式是：收入—費用=利潤序號項目本期數(shù)1營業(yè)收入2減：營業(yè)成本

+營業(yè)稅費及附加3減：銷售費用4減：管理費用5減：財務(wù)費用6減：資產(chǎn)減值損失7營業(yè)利潤8加：營業(yè)外收入9減：營業(yè)外支出10利潤總額利潤簡表利潤表反映了股東和債權(quán)人之間的風(fēng)險和收益關(guān)系，也反映了企業(yè)和政府之間的關(guān)系股東頭上壓著三座大山：由管理者控制的成本由債權(quán)人控制的利息由政府控制的稅收利潤表主要項目簡介收入或收益：營業(yè)收入、公允價值變動收益投資收益、營業(yè)外收入營業(yè)收入=主營業(yè)務(wù)收入+其他業(yè)務(wù)收入費用或支出：營業(yè)成本、營業(yè)稅金及附加、銷售費用、管理費用、財務(wù)費用、資產(chǎn)減值損失、營業(yè)外支出、所得稅費用主營業(yè)務(wù)成本+其他業(yè)務(wù)成本如何評價利潤表的成果（一）評價企業(yè)的獲利能力、發(fā)展前景及企業(yè)管理層的業(yè)績營業(yè)毛利率=營業(yè)毛利/營業(yè)收入=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）/營業(yè)收入毛利是利潤形成的基礎(chǔ)和前提營業(yè)毛利率反映企業(yè)商品或業(yè)務(wù)的獲利能力企業(yè)的競爭戰(zhàn)略：成本領(lǐng)先戰(zhàn)略和差異化戰(zhàn)略（邯鋼、沃爾瑪和蘋果），前者降低成本，后者提高收入營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入營業(yè)活動的獲利能力凈利率=凈利潤/營業(yè)收入包含營業(yè)活動和非營業(yè)活動最終的盈利能力：企業(yè)活動獲利能力三者統(tǒng)稱為收入獲利能力或經(jīng)營獲利能力營業(yè)利潤率反映企業(yè)營業(yè)活動的獲利能力，營業(yè)利潤率受營業(yè)毛利率的影響，但又受到企業(yè)對除營業(yè)成本之外的其他費用控制情況的影響如兩個同行業(yè)企業(yè)毛利率基本相同，但營業(yè)利潤率存在較大差異，說明二者對費用的控制存在差異凈利率反映企業(yè)整個活動的盈利能力，但其在反映企業(yè)盈利能力的準(zhǔn)確性上低于營業(yè)利潤率凈利潤包括營業(yè)外收支，不具有可持續(xù)性守株待兔兩個同行業(yè)企業(yè)營業(yè)利潤率基本相同，但凈利率存在較大差異，原因是其中一個企業(yè)本年得到一筆大額捐贈營業(yè)成本利潤表虧損產(chǎn)品可以停產(chǎn)嗎？某公司生產(chǎn)A、B兩種產(chǎn)品。今年開始B產(chǎn)品銷售不暢，售價下降。根據(jù)會計人員所提供的資料，B產(chǎn)品每月虧損3萬元左右。于是，公司管理層決定停止生產(chǎn)B產(chǎn)品?？墒橇钊速M解的是，自停產(chǎn)以后的那個月起，該公司的總利潤不但沒有增加，反而減少了5萬元。這是為什么呢?某公司A、B產(chǎn)品資料單位：萬元某公司停產(chǎn)B產(chǎn)品后A產(chǎn)品資料單位：萬元營業(yè)成本利潤表如何選擇好的產(chǎn)品—在不增加產(chǎn)能的情況下，選邊際貢獻額最大的。某公司為了開拓市場，決定銷售新產(chǎn)品以供應(yīng)市場。現(xiàn)在，有甲、乙兩種新產(chǎn)品可以選擇。如果生產(chǎn)甲，利用剩余的生產(chǎn)產(chǎn)能可以生產(chǎn)400件，單位售價是65元，單位成本是60元，單位變動成本是55元;如果生產(chǎn)乙，利用剩余的生產(chǎn)產(chǎn)能可以生產(chǎn)200件，單位售價是80元，單位成本是75，單位變動成本是50元。請問，該公司應(yīng)該生產(chǎn)哪一種新產(chǎn)品?為什么?

甲、乙兩種產(chǎn)品資料單位：萬元

期間費用利潤表3.「減法式成本削減對策」會使未來的現(xiàn)金減少將經(jīng)費區(qū)分為3類，從「賺錢最慢的」開始刪減現(xiàn)金的使用方法和節(jié)約方法只要有點失誤，公司里留下的現(xiàn)金量就截然不同。要節(jié)省經(jīng)費的時候不能全體一律刪減10%，而是應(yīng)該把經(jīng)費區(qū)分為3類,然后決定優(yōu)先級來刪減」，就有公司是利用這種方法使業(yè)績恢復(fù)水準(zhǔn)的。經(jīng)費區(qū)分為3類：（1）為了馬上能賺到錢所需的經(jīng)費；（2）為了未來能夠賺到錢所需要的經(jīng)費（3）為了公司的維持管理所需要的經(jīng)費。期間費用利潤表一般指的費用是指三大費用，包括銷售費用、管理費用和財務(wù)費用，由于財務(wù)費用作假空間不大，故可忽略，重點關(guān)注銷售費用和管理費用，這兩種費用不要獨立看待，國外就將這兩個費用混在一起列報，一般而言，隨著公司營收增長，費用率呈下降趨勢，但絕對額會呈上升趨勢，最近有一家公司御銀股份(002177)2009年年報費用率就不正常，公司2009年實現(xiàn)營業(yè)收入4.53億元，增長35%，凈利潤0.91億元，增長50%;扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤0.92億元，增長58%。公司2009年加強了費用控制，銷售費用減少20%，管理費用增2%，三費占營收比下降14個點至30%。使得凈利潤增速大幅高于營收。期間費用利潤表現(xiàn)金流量表的含義與格式現(xiàn)金流量表，是反映企業(yè)一定會計期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的報表1987年，美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會發(fā)布了第95號財務(wù)會計準(zhǔn)則公告，首次要求企業(yè)必須以現(xiàn)金流量表代替財務(wù)狀況變動表作為正式對外的基本財務(wù)報表現(xiàn)金，是指企業(yè)庫存現(xiàn)金以及可以隨時用于支付的存款現(xiàn)金等價物，是指企業(yè)持有的期限短、流動性強、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價值變動風(fēng)險很小的投資。其中，“期限短”一般是指從購買日起3個月內(nèi)到期。例如可在證券市場上流通的3個月內(nèi)到期的短期債券格式如下：項

目金

額項

目金

額一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入小計銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金

購建固定資產(chǎn)/無形資產(chǎn)/投資支付的現(xiàn)金收到的稅費返還現(xiàn)金流出小計收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額現(xiàn)金流入小計三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金吸收投資/借款所收到的現(xiàn)金支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金現(xiàn)金流入小計支付的各項稅費償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金分配股利或償付利息所支付的現(xiàn)金現(xiàn)金流出小計支付的與其他籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額現(xiàn)金流出小計二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)收回的現(xiàn)金四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額現(xiàn)金流量簡表現(xiàn)金流量表的特點（一）采用收付實現(xiàn)制（二）把現(xiàn)金流量分為經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流量經(jīng)營活動是指企業(yè)投資活動和籌資活動以外的所有交易和事項對于工商企業(yè)而言，經(jīng)營活動主要包括銷售商品、提供勞務(wù)、購買商品、接受勞務(wù)、支付稅費等投資活動是指企業(yè)長期資產(chǎn)的購建和不包括在現(xiàn)金等價物范圍內(nèi)的投資及其處置活動現(xiàn)金流量表的“投資活動”與資產(chǎn)負(fù)債表的“投資活動”概念不完全一樣，前者僅指長期資產(chǎn)的購建及購買股票債券，而流動資產(chǎn)的購買屬于經(jīng)營活動；后者包括長期資產(chǎn)和流動資產(chǎn)的購建籌資活動是指導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動現(xiàn)金流量表的作用（一）現(xiàn)金流量表可以彌補利潤表在衡量企業(yè)績效時面臨的盲點，以另一個角度檢視企業(yè)的經(jīng)營成果（二）現(xiàn)金流量表是評估企業(yè)能否持續(xù)存活及競爭的最核心工具利潤與現(xiàn)金流動的關(guān)系利潤有沒有現(xiàn)金流量沒有有結(jié)果關(guān)門生存與發(fā)展具統(tǒng)計，20世紀(jì)90年代，西方國家的公司倒閉中，75%賬面是盈利的，因此，企業(yè)不是靠盈利生存，而是靠現(xiàn)金流量生存，因此，“現(xiàn)金為王”，經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流是”王中王“財務(wù)報表的分析方法財務(wù)比率分析法——最基本的分析方法

最為典型也最為常用的有杜邦分析法比較分析法（縱向、橫向、行業(yè)平均值）結(jié)構(gòu)百分比法實務(wù)中以財務(wù)比率分析法為主，并結(jié)合其他兩種方法進行分析財務(wù)比率分析法（一）償債能力：流動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)盈利能力：營業(yè)毛利率、營業(yè)利潤率、凈利率、每股收益凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)所有者權(quán)益又稱凈資產(chǎn)總資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均總資產(chǎn)凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率統(tǒng)稱為資產(chǎn)獲利能力或投資獲利能力收入獲利能力與資產(chǎn)獲利能力有何區(qū)別？財務(wù)比率分析法（二）經(jīng)營效率或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均應(yīng)收賬款存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均固定資產(chǎn)凈值總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均總資產(chǎn)分子分母顛倒就是各項目的周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率該指標(biāo)低表明企業(yè)的賒銷信用政策過于寬松，對債權(quán)的清收不利，導(dǎo)致應(yīng)收賬款回收時間較長該指標(biāo)高表明企業(yè)信用政策偏于嚴(yán)格，債權(quán)的清收做得不錯，能夠及時收回債權(quán)該指標(biāo)過高，說明企業(yè)過度收縮信用，已經(jīng)對企業(yè)的銷售造成負(fù)面影響全部是現(xiàn)銷則應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為無窮大存貨周轉(zhuǎn)率該指標(biāo)低表明企業(yè)商品滯銷或者是進貨過多，導(dǎo)致存貨周轉(zhuǎn)慢，存貨上占用了大量的資金；同時由于存貨在企業(yè)停留時間較長，有可能過期、變質(zhì)該指標(biāo)高表明企業(yè)商品適銷對路、進貨量合適，企業(yè)存貨能夠很快周轉(zhuǎn)，存貨上沒有占用大量資金該指標(biāo)過高可能說明企業(yè)庫存存貨嚴(yán)重不足，可能經(jīng)常面臨缺貨的情況固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率該指標(biāo)說明每一元固定資產(chǎn)能夠