投資效益回報分析

投資效益評估報告ME13002002/11/8課程內(nèi)容0. 投資的定義1. 撰寫報告之目的,用途2. 報告架構(gòu)3. 評估效益的功能4. 需求符合時機5. 對其他方案的可行性,取代及選擇性6. 設(shè)備申請投資效益評估流程及計算7. 建議事項:個人的看法及主觀的要求意見8. 結(jié)論:明確的定論及執(zhí)行結(jié)果投資的定義A.金融體系:資金供給者銀行體系証券市場資金需求者存款投資貸款融資投資利潤企業(yè)政府個人家庭B.企業(yè)投資:(生產(chǎn)財?shù)馁徺I)a.機器,設(shè)備b.廠房c.存貨1.撰寫報告之目的,用途報告是“告知事實的文章”-報告的重心在已經(jīng)發(fā)生的事件上-就某個目標(biāo)或問題分析并提出証據(jù)-在未來可能發(fā)生的事件預(yù)防,建議2.評估報告的架構(gòu)-目的,說明---------------------------------------簡明扼要-結(jié)論與建議--------------------------------------客觀中立-內(nèi)容及評估效益計算------------------------------忠於數(shù)據(jù)-附件--------------------------------------------計算過程撰寫報告之目的,用途報告架構(gòu)3.報告架構(gòu):報告的寫作三環(huán)1.開端:過去現(xiàn)象Yesterday2.重點:現(xiàn)況分析Today3.結(jié)論:未來預(yù)測 Tomorrow4.需求符合時機-需求時間計劃:PERTChart-需求計劃 執(zhí)行 檢討証實效益成果5.對其他方案的可行性,取代及選擇性

-是否一定要用此方案,有無替代方案-可否不執(zhí)行,相反之看法設(shè)備申請投資效益6.設(shè)備申請投資效益

評估流程&計算計算－未來值A(chǔ).未來值:任何一筆資金從今天開始投資經(jīng)過一段時期的復(fù)利作用,未來變多少?

未來值公式:Fvn=P*(1+r)n(未來值:Fvn,利率:r,現(xiàn)值:P,期間:n) P1=本金(1+利率) P2=P0(1+利率)(1+利率) ﹕ Pn=P0(1+利率)n

EX:銀行利率5.2%,今天存2000元,4.5年后=?Sol:F=2000*(1+0.052)4.5=2000*(1.256)=2512計算－現(xiàn)值/年金未來值B:現(xiàn)值:

未來的現(xiàn)金流量以折現(xiàn)率換算回來的價值現(xiàn)值公式:Pvn=F/(1+r)n(現(xiàn)值:Pvn,利率:r,未來值:P,期間:n)EX:銀行利率5.2%,今天存?元,10年后才有10萬Sol:Pvn=100000/(1+0.052)10=60234C:年金未來值: 年金:一特定期間內(nèi),一毓固定金額的支付or收入 年金未來值:將所有年金轉(zhuǎn)換為未來值再加總年金未來值公式:Fvan=A*(年金未來值:Fvan,利率:r,年金:A,期間:n)(1+r)n-1rEX:銀行利率5.2%,每年年底存2000元,4.5年后=?Sol:Fvan=2000*=2000*4.928=9855(1+0.052)4.5-10.052計算----年金現(xiàn)值D:年金現(xiàn)值:

年金未來值:將現(xiàn)值轉(zhuǎn)換為未來所有年金年金現(xiàn)值公式:Pvan=A*(年金未來值:Pvan,利率:r,年金:A,期間:n)1-[1/(1+r)]n

rEX:銀行利率10%,每年年底可還1000元,借款3年,問年金現(xiàn)值為?Sol:Pvan=1000*=1000(1-0.75)/0.1=24861-[1/(1+0.1)3]0.1計算----年金現(xiàn)值D.年金現(xiàn)值:

EX:銀行貸款300萬,利率12%,20年期,每月平均分期付款?SOL: 期數(shù)調(diào)整:20(年)*12(月)=240期 利率調(diào)整:每月(期)利率:12%/12=1% A=Pvan*(r=0.01,n=240,Pvan=300萬) =33032.58元r1-(1/1+r)n計算----永續(xù)年金E.永續(xù)年金

當(dāng)n(年期)趨近於無限大時永續(xù)年金公式: Pvan=A/rEX:某項投資,每年固定可獲得2萬元,直到永遠,報酬率為10%,則投資價值?Sol:Pvan=20000*1/0.1 =200000計算----投資報酬率F.投資報酬率:

投資人參加投資活動所獲得之利益,除以原投資金額后的比例.投資報酬率公式:R(投資報酬率)=每年平均淨(jìng)利平均投資額EX:某項股票投資,以50元購入,以56元賣出,9月期間分配1元現(xiàn)金股利,則報酬率?,年平均報酬率?Sol:(1)9月報酬率 R=(56+1)/50-1 =14% (2)年平均報酬率 R=(1+0.14)4/3–1 =19%建議事項7.建議事項:個人的看法及主觀的要求意見

-個人的看法---客觀看法,主觀意見-從旁觀者的立場做公正客觀的建議結(jié)論:明確的定論及執(zhí)行結(jié)果

-對自我的報告,有明確的定論-執(zhí)行此Report有什么好處,能達到Report的目的及用途吻合一份好報告之特質(zhì)8.一份好報告之特質(zhì)

-讓主管們能---迅速明了(使用圖表)---支持你的Report-讓使用單位---樂於見到需求有完美的結(jié)果-讓老板,會計單位---認為值得投資-讓工程單位---認為是項滿足的成就,而非包袱EX:附附件—計量的分析附件:計量的分析 1.1折現(xiàn)現(xiàn)金流量法(DCF)

1.1.1---淨(jìng)現(xiàn)值法 (NPV) 1.1.2---內(nèi)部報酬率法 (IRR) 1.1.3---本益比法 (B/C) 1.2非折現(xiàn)現(xiàn)金流量法(Non-DCF)

1.2.1---平均報酬率法 (ARR1) 1.2.2---會計報酬率法 (ARR2) 1.2.3---還本期法 (PB)1.1折現(xiàn)現(xiàn)金流量法(DCF:DiscountedCashFlow)

1.1.1淨(jìng)現(xiàn)值法(NPV:NetPresentValue)即對任一投資方案將其現(xiàn)金流量按其最低可接受報酬率(MARR),折現(xiàn)至現(xiàn)在的價值,此即為該方案的現(xiàn)值(PW).

N

PW=∑Aj(1+i)-j

其中,Aj=第j期期未所發(fā)生的現(xiàn)金流量,j=0,1,2,…,Nj=0I=折現(xiàn)率(discountrate),或是最低可接受報酬率(MARR)IFPW>0,該方案值得投資<0,該方案不值得投資=0,該方案投資與否均可支出收入$4,000$4,000$3,000$3,000$10,000現(xiàn)金流量圖NPV:-10,000+4,000/(1+10%)+….+3,000/(1+10%)4=1,245>0123401.1.2內(nèi)部報酬率法(IRR:InternalRateofReturn)能使投資方案所有現(xiàn)金流量的現(xiàn)值為零的利率

N

其中,I=內(nèi)部報酬律率(0<I*<∞)PW=∑Aj(1+i)-j

Aj=第j期期未的現(xiàn)金流量,j=0,1,2,…,Nj=0N=方案的最高服務(wù)年限IFIRR(%)>MARR(%),該方案值得投資<MARR(%),該方案不值得投資=MARR(%),該方案投資與否均可支出收入$4,000$4,000$3,000$3,000$10,000現(xiàn)金流量圖IRR:10,000=4,000/(1+IRR)+….+3,000/(1+IRR)4=16.1%>10%012341.1.3本益比法(B/C:Benefit/Cost)投資效益的當(dāng)量值與其成本的當(dāng)量值之比值

B/C==

其中,PW(B)=效益的現(xiàn)值 PW(C)=成本的現(xiàn)值Bj=第j期期未所發(fā)生的效益現(xiàn)金流量 Cj=第j期期未所發(fā)生的成本現(xiàn)金流量IFB/C(%)PW(B)PW(C)

N∑Cj(1+i)-jj=0

N∑Bj(1+i)-jj=0>1,該方案值得投資<1,該方案不值得投資=1,該方案投資與否均可支出收入$4,000$4,000$3,000$3,000$10,000現(xiàn)金流量圖B/C:(10,000+NPV)/10,000=1.12>1432101.2非折現(xiàn)現(xiàn)金流量發(fā)法(Non-DCF:NondiscountedCashFolw)1.2.1平均報酬率法(ARR1) ARR1:[(4,000+4,000+3,000+3,000)/4]/10,