第5章-流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理

FinancialRiskManagement

第五章流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理金融風(fēng)險(xiǎn)管理美國(guó)因迪美銀行擠兌事件（2008.7.14）FinancialRiskManagement

本章介紹流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題。通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，要求學(xué)生理解和掌握流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量方法和管理方法。第七章流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理本章學(xué)習(xí)要求★FinancialRiskManagement流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量方法、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理方法。第七章流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理

本章重點(diǎn)★

本章難點(diǎn)★流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量。FinancialRiskManagement第七章流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理本章的教學(xué)內(nèi)容與結(jié)構(gòu)安排第一節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)概述第二節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論第三節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量第四節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理方法FinancialRiskManagement第一節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)概述本節(jié)主要知識(shí)點(diǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的概念2流動(dòng)性的概念1流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的成因3FinancialRiskManagement第一節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)概述

早在1977年，花旗銀行的財(cái)務(wù)主管DonaldHoward

在與一組研究人員探討“駱駝評(píng)級(jí)體系”各組成部分的次序時(shí)說(shuō)：“CAMEL評(píng)級(jí)體系應(yīng)改為L(zhǎng)EMAC，流動(dòng)性始終是第一位的問(wèn)題，離開了流動(dòng)性，銀行必須關(guān)門。有了流動(dòng)性，銀行即贏得了解決其他問(wèn)題的時(shí)間?！盕inancialRiskManagement第一節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)概述1、流動(dòng)性的定義

銀行的流動(dòng)性是指銀行以適當(dāng)?shù)膬r(jià)格獲取可用資金的能力（支付能力與變現(xiàn)能力）。

流動(dòng)性由資產(chǎn)的流動(dòng)性與負(fù)債的流動(dòng)性構(gòu)成。

一流動(dòng)性的概念FinancialRiskManagement第一節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)概述

如果資產(chǎn)能以較少的價(jià)格損失迅速地轉(zhuǎn)變?yōu)樗璎F(xiàn)金，那么這種資產(chǎn)就具有該動(dòng)性；如果一家銀行能夠以同類銀行支付的可比利率借到資金，那么該負(fù)債也具有流動(dòng)性。FinancialRiskManagement第一節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)概述

一般而言，小銀行籌措現(xiàn)金的能力有限，主要依靠短期資產(chǎn)滿足流動(dòng)性需要。相反，大銀行主要不是通過(guò)資產(chǎn)，而是通過(guò)負(fù)債獲取為滿足流動(dòng)性所需要的資金。商業(yè)銀行在遇到存款擠提或貸款需要增加時(shí)，不能迅速地從市場(chǎng)上獲得流動(dòng)性資金而使銀行的信譽(yù)和籌資能力受到損失，就就是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。FinancialRiskManagement第一節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)概述銀行資產(chǎn)流動(dòng)性和負(fù)債流動(dòng)性資源資產(chǎn)流動(dòng)性資源負(fù)債流動(dòng)性資源現(xiàn)金和準(zhǔn)備金再貸款同業(yè)拆屈同業(yè)拆入政府短期債券大額可轉(zhuǎn)讓定期存單商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票歐洲貨幣和外國(guó)貨幣資源資金回購(gòu)證券其他流動(dòng)性資產(chǎn)其他負(fù)債FinancialRiskManagement第一節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)概述2、銀行流動(dòng)性的職能巴塞爾委員會(huì)認(rèn)為計(jì)量與管理流動(dòng)性是商業(yè)銀行最關(guān)鍵的一項(xiàng)業(yè)務(wù)。銀行流動(dòng)性的具體職能——

★保證其債權(quán)人得到償付；

★兌現(xiàn)對(duì)客戶的貸款承諾；

★握任何有利可圖的機(jī)會(huì)，在不利的市場(chǎng)環(huán)境下出售其流動(dòng)性資產(chǎn)，避免資本虧損。FinancialRiskManagement第一節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)概述3、流動(dòng)性和清償能力

從法律上講，清償能力是指銀行的資產(chǎn)大于負(fù)債，即資本為正值。也即，只要銀行有足夠的時(shí)間，完全可以將資產(chǎn)變現(xiàn)，清償所有的負(fù)債?？涩F(xiàn)實(shí)中上門提款的儲(chǔ)戶往往不會(huì)給銀行變現(xiàn)的機(jī)會(huì)，當(dāng)擠提出現(xiàn)時(shí)更是一分鐘都等不了，這時(shí)就全靠銀行在流動(dòng)性上的功力了，即能夠隨時(shí)滿足所有提款或還款以及客戶信用需求的能力。FinancialRiskManagement第一節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)概述

不難看出，流動(dòng)性與清償能力之間存在著較大的差異：有的銀行，雖然資產(chǎn)總價(jià)值大于、甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于負(fù)債總價(jià)值，在法律上具有充分的清償能力；但只要是流動(dòng)性不足，應(yīng)付不了擠提，那么除了關(guān)門歇業(yè)之外，恐怕也就沒(méi)有其它更好的選擇了。FinancialRiskManagement第一節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)概述

反過(guò)來(lái)，有的銀行雖然資產(chǎn)價(jià)值遠(yuǎn)低于實(shí)際負(fù)債價(jià)值，這可能是由于證券、房地產(chǎn)貸款損失或是其它別的什么原因，但只要能保持大量的流動(dòng)性資金、仍可滿足公眾的提款要求，則往往能夠渡過(guò)難關(guān)，轉(zhuǎn)危為安。FinancialRiskManagement第一節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)概述

巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)《有效銀行監(jiān)管的核心原則》對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)定義為：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指銀行無(wú)力為負(fù)債的減少或資產(chǎn)的增加提供融資的可靠性，即當(dāng)銀行流動(dòng)性不足時(shí)，無(wú)法以合理的成本迅速增加負(fù)債或變現(xiàn)資產(chǎn)獲得足夠的資金，從而影響其盈利水平。

二流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的概念FinancialRiskManagement第一節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)概述

在極端情況下，流動(dòng)性不足會(huì)造成銀行的清償問(wèn)題。商業(yè)銀行流動(dòng)性表現(xiàn)在兩個(gè)方面，其一是資產(chǎn)的流動(dòng)性，主要指銀行資產(chǎn)在不發(fā)生損失的前提下，迅速變現(xiàn)的能力，資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)，所付成本越低，則流動(dòng)性越強(qiáng)；其二是負(fù)債的流動(dòng)性，指銀行能夠以較低的成本獲得所需資金的能力，籌資的能力越強(qiáng)，所付的成本越低，流動(dòng)性越強(qiáng)。銀行的流動(dòng)性一旦出現(xiàn)不確定性，則會(huì)產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。FinancialRiskManagement第一節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)概述

商業(yè)銀行存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，歸根結(jié)底是其流動(dòng)性供給與需求不均衡。既有內(nèi)部原因，也有外部原因。歸納起來(lái)，主要有以下幾方面的原因：

三流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的成因FinancialRiskManagement第一節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)概述1、資產(chǎn)和負(fù)債的結(jié)構(gòu)不合理★資產(chǎn)或負(fù)債的內(nèi)部結(jié)構(gòu)不合理

商業(yè)銀行的資產(chǎn)主要包括：現(xiàn)金、貸款、證券投資和固定資產(chǎn)四大類。其中，現(xiàn)金資產(chǎn)具有非盈利性和高流動(dòng)性，如果這類資產(chǎn)比重過(guò)低會(huì)導(dǎo)致銀行的支付困難。比重過(guò)高會(huì)削減收益。FinancialRiskManagement第一節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)概述

相對(duì)于現(xiàn)金資產(chǎn)，貸款的流動(dòng)性相對(duì)較低，但它是商業(yè)銀行獲取利潤(rùn)的最重要來(lái)源。商業(yè)銀行進(jìn)行證券投資的目的一般不在于盈利性，而在于增加流動(dòng)性和為存款提供保障。固定資產(chǎn)的流動(dòng)性和盈利性都較弱，但它卻是支撐銀行經(jīng)營(yíng)的重要物質(zhì)基礎(chǔ)。通常，這四類資產(chǎn)間應(yīng)保持一個(gè)合理結(jié)構(gòu)。FinancialRiskManagement第一節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)概述

如果金融機(jī)構(gòu)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，如短期負(fù)債比率過(guò)高或償付期限過(guò)于集中，會(huì)導(dǎo)致機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性需求增大；或者，過(guò)于依賴吸收存款，缺乏主動(dòng)籌資的能力，會(huì)導(dǎo)致機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性供給不足。FinancialRiskManagement第一節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)概述★資產(chǎn)和負(fù)債的期限不匹配從理論上講，由于絕大部分資產(chǎn)都是通過(guò)負(fù)債來(lái)支撐的，商業(yè)銀行應(yīng)該使其資產(chǎn)和負(fù)債的償還期大體保持一致。然而，在實(shí)踐中，商業(yè)銀行的資金來(lái)源主要是各種存款和其他借入資金，其中大部分存款和借入資金都是短期的，但資金運(yùn)用卻以中長(zhǎng)期貸款為主，兩者間存在這顯著的不匹配。一旦金融機(jī)構(gòu)的存款或其他負(fù)債無(wú)以為繼，或資產(chǎn)到期時(shí)無(wú)法收回，就會(huì)發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。FinancialRiskManagement第一節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)概述2、金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)偏好盈利性與流動(dòng)性的矛盾是產(chǎn)生機(jī)構(gòu)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的深層級(jí)原因。追求盈利不僅是金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)總目標(biāo)的要求，也是其加強(qiáng)自身實(shí)力、鞏固信譽(yù)、提高競(jìng)爭(zhēng)力的基礎(chǔ)。如果一家機(jī)構(gòu)滿足于追求短期利益，而忽視對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范，就會(huì)導(dǎo)致擠兌風(fēng)潮、停業(yè)倒閉的惡果。FinancialRiskManagement第一節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)概述3、央行貨幣政策央行的貨幣政策與商業(yè)銀行的流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)之間有著密切聯(lián)系。如央行采取緊縮的貨幣政策，商業(yè)銀行向央行借款受到控制，由于整個(gè)社會(huì)貨幣數(shù)量和信用總量的減少，資金呈緊張趨勢(shì)，存款數(shù)量減少，擠兌的可能性增加，貸款需求增高，同時(shí)商業(yè)銀行無(wú)法籌集到足夠資金滿足客戶需求，從而造成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。FinancialRiskManagement第一節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)概述4、金融市場(chǎng)發(fā)育程度金融市場(chǎng)發(fā)育的程度直接關(guān)系著金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)變現(xiàn)和主動(dòng)負(fù)債的能力，從而影響流動(dòng)性。FinancialRiskManagement第一節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)概述5、突發(fā)事件一些突發(fā)事件往往也是導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要因素。

——戰(zhàn)爭(zhēng)，引發(fā)銀行擠兌。

——如行業(yè)性危機(jī)的影響一家原本經(jīng)營(yíng)正常的機(jī)構(gòu)會(huì)因其他機(jī)構(gòu)或整個(gè)行業(yè)的流動(dòng)性危機(jī)而遭受損失。FinancialRiskManagement第一節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)概述

一個(gè)例子——1995年8月俄羅斯爆發(fā)的支付危機(jī)。在1994～1995年初，俄羅斯銀行向銀行同業(yè)市場(chǎng)投放了大量的資金，導(dǎo)致市場(chǎng)交易量上升。但隨著俄羅斯國(guó)債市場(chǎng)的繁榮，儲(chǔ)蓄銀行逐漸從銀行同業(yè)市場(chǎng)撤離資金，轉(zhuǎn)而投向國(guó)債市場(chǎng)。FinancialRiskManagement第一節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)概述

作為最大的資金供應(yīng)人，儲(chǔ)蓄銀行的資金撤離從根本上改變了同業(yè)拆借市場(chǎng)的資金供應(yīng)態(tài)勢(shì)。

1995年8月，資金短缺使幾家大中型銀行無(wú)法及時(shí)提供資金進(jìn)行結(jié)算，由此爆發(fā)危機(jī)。市場(chǎng)信貸資金規(guī)模比平常水平減少了5%，隔夜拆借年利率達(dá)到200％～1000％。這場(chǎng)危機(jī)最終導(dǎo)致150家銀行被迫停業(yè)。FinancialRiskManagement第一節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)概述6、客戶信用風(fēng)險(xiǎn)如客戶經(jīng)營(yíng)不善或有意欺詐等事件的發(fā)生往往打亂商業(yè)銀行資金的運(yùn)用計(jì)劃，引發(fā)流動(dòng)性危機(jī)。FinancialRiskManagement第一節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)概述7、商業(yè)銀行對(duì)利率變化的敏感度利率變化會(huì)影響銀行流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值和增加外部籌資成本，利率預(yù)期的上升與下降均會(huì)對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生影響。FinancialRiskManagement資料鏈接中國(guó)工商銀行招股說(shuō)明書中披露的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)客戶存款一直是本行資金的主要來(lái)源。于2006年6月30日，到期期限為一年或一年以下的定期存款及活期存款，合計(jì)占客戶存款總額的91.0%。本行的資金來(lái)源到期期限與資產(chǎn)到期期限存在不匹配。根據(jù)本行的經(jīng)驗(yàn)，短期存款通常不會(huì)在存款到期日之前提取，因而形成了一項(xiàng)穩(wěn)定的資金來(lái)源，部分原因是由于國(guó)內(nèi)缺少替代性投資產(chǎn)品。FinancialRiskManagement資料鏈接

然而，本行不能保證這種情況會(huì)繼續(xù)下去。如果大量存款人提取活期存款或者不再續(xù)存到期的定期存款，本行可能需要尋求其他成本更高的資金來(lái)源以滿足本行的資金需求。本行不能保證在有需要時(shí)能按正常商業(yè)條款融資。此外，本行獲取額外資金的能力，也可能因其他因素而受到影響，包括一些本行難以或完全無(wú)法控制的因素，比如整體市場(chǎng)狀況惡化、金融市場(chǎng)受到嚴(yán)重干擾或是本行有重大信貸敞口的行業(yè)的前景不佳。FinancialRiskManagement[案例]美國(guó)大陸伊利諾銀行的流動(dòng)性危機(jī)

在20世紀(jì)70年代，作為美國(guó)十大銀行之一的大陸伊利諾伊銀行的最高管理層就制定了一系列雄心勃勃的信貸計(jì)劃。在該計(jì)劃下，信貸員有權(quán)發(fā)放大額貸款。而為了贏得客戶，貸款利息還往往低于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。這樣，該銀行的貸款總額迅速膨脹，從1977到1981的5年間貸款以平均每年19.8％的速度增長(zhǎng)，而同期美國(guó)其他16家最大銀行的貸款額增長(zhǎng)率僅為14.7％。與此同時(shí)，大陸伊利諾伊銀行的利潤(rùn)也高于其他競(jìng)爭(zhēng)銀行的平均數(shù)。但是，急劇的資產(chǎn)擴(kuò)張已經(jīng)蘊(yùn)藏著潛在的危機(jī)。FinancialRiskManagement[案例]美國(guó)大陸伊利諾銀行的流動(dòng)性危機(jī)

與其他銀行不同，大陸伊利諾伊銀行并沒(méi)有穩(wěn)定的核心存款（即指對(duì)利率的變化不敏感、受季節(jié)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響較小、相對(duì)穩(wěn)定的存款）來(lái)源。其貸款主要由出售短期可轉(zhuǎn)讓定期存單、吸收歐洲美元和工商企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)的隔夜存款來(lái)支持。但在銀行的資金來(lái)源不穩(wěn)定的情況下，大陸伊利諾伊銀行又向一些問(wèn)題企業(yè)發(fā)放了大量貸款，使其問(wèn)題貸款的份額越來(lái)越大。

FinancialRiskManagement[案例]美國(guó)大陸伊利諾銀行的流動(dòng)性危機(jī)1982年，該銀行沒(méi)有按時(shí)付息的貸款額（超過(guò)期限90天還未付息的貸款）已經(jīng)占總資產(chǎn)的4.6％，比其他大銀行的該比率高一倍以上，問(wèn)題的苗頭已經(jīng)開始呈現(xiàn)。到1983年，該銀行的流動(dòng)狀況盡一步惡化，易變負(fù)債（即指受利率等外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素影響較大，稍有變化就會(huì)有大量流失的負(fù)債）超過(guò)流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)額，約占總資產(chǎn)的53％。在1984年的頭3個(gè)月，問(wèn)題貸款的總額已達(dá)到23億美元，而凈利息收入比去年同期減少了8000萬(wàn)美元。第一季度的銀行帳務(wù)報(bào)表中出現(xiàn)了虧損。FinancialRiskManagement[案例]美國(guó)大陸伊利諾銀行的流動(dòng)性危機(jī)1984年5月8日，市場(chǎng)上開始流傳大陸伊利諾伊銀行將要倒閉的消息，其他銀行開始拒絕購(gòu)買該銀行發(fā)行的定期存單，原有的存款人也拒絕延展到期的定期存單和歐洲美元，公眾對(duì)這家銀行的未來(lái)已經(jīng)失去信心。5月11日，該銀行從美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行借入36億美元來(lái)填補(bǔ)流失的存款，以維持必須的流動(dòng)性。FinancialRiskManagement[案例]美國(guó)大陸伊利諾銀行的流動(dòng)性危機(jī)1984年5月17日，聯(lián)邦保險(xiǎn)存款公司也向公眾保證所有的存款戶和債權(quán)人的利益將得到完全的保護(hù)，并宣布將和其他幾家大銀行一起向大陸伊利諾伊銀行注入資金，甚至中央銀行也表示會(huì)繼續(xù)借款給該銀行。但所有的措施似乎沒(méi)有根本解決問(wèn)題，大陸伊利諾伊銀行的存款還在繼續(xù)流失，在短短的兩個(gè)月內(nèi)，該銀行共損失了150億美元的存款。FinancialRiskManagement[案例]美國(guó)大陸伊利諾銀行的流動(dòng)性危機(jī)1984年7月，聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司不得以接管該銀行（擁有該銀行股份的80％），并采取了一系列的其他措施，終于幫助大陸伊利諾伊銀行渡過(guò)了此次危機(jī)。思考：該銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，有哪些原因？FinancialRiskManagement[案例]美國(guó)大陸伊利諾銀行的流動(dòng)性危機(jī)

[原因分析]——1、資產(chǎn)業(yè)務(wù)過(guò)于單一，信用擴(kuò)張計(jì)劃忽視了該行的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。2、授權(quán)過(guò)大，權(quán)責(zé)不一致，信貸員有權(quán)發(fā)放大額貸款。3、借短貸長(zhǎng)的矛盾突出，貸款授信審查不規(guī)范。4、資產(chǎn)與負(fù)債的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理。5、銀行內(nèi)部缺少必要的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管部門。FinancialRiskManagement[案例]美國(guó)大陸伊利諾銀行的流動(dòng)性危機(jī)[經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)]——

對(duì)于管理層而言，通過(guò)向急需貸款的行業(yè)部門提供貸款來(lái)促進(jìn)機(jī)構(gòu)成長(zhǎng)是極具不利的。但這種機(jī)制應(yīng)建立在正確測(cè)度投資組合的集中性風(fēng)險(xiǎn)并在貸款決策中對(duì)該風(fēng)險(xiǎn)予以充分考慮的前提下。分散化貸款的決定需要由銀行中心進(jìn)行控制和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。FinancialRiskManagement[案例]美國(guó)大陸伊利諾銀行的流動(dòng)性危機(jī)

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)具有很強(qiáng)的傳染性，不斷惡化的信貸組合會(huì)引發(fā)市場(chǎng)傳聞和具有價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力的資金撤回，甚至?xí)尨笮蜋C(jī)構(gòu)傾覆于流動(dòng)性死亡漩渦。從儲(chǔ)戶和監(jiān)管者的角度來(lái)看，一些銀行可能是因?yàn)樘蠖荒芷飘a(chǎn)。但是最終其股東將會(huì)血本無(wú)歸。FinancialRiskManagement第二節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論本節(jié)主要知識(shí)點(diǎn)負(fù)債管理理論2資產(chǎn)管理理論1資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論32資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)表外統(tǒng)一管理理論4FinancialRiskManagement第二節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論資產(chǎn)管理理論負(fù)債管理理論資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)外統(tǒng)一管理理論FinancialRiskManagement第二節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論（一）資產(chǎn)管理理論的產(chǎn)生背景資產(chǎn)管理理論(TheAssetManagement)是商業(yè)銀行早期的經(jīng)營(yíng)理論，并在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)廣泛流行。此理論的產(chǎn)生和發(fā)展，有著深刻的歷史根源。

一

資產(chǎn)管理理論FinancialRiskManagement第二節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論

首先，從商業(yè)銀行自身來(lái)看，其早期的業(yè)務(wù)中資金來(lái)源比較單一，主要依靠吸收活期存款，定期存款的數(shù)量則有限?；钇诖婵畹牟环€(wěn)定性，迫使銀行家們必須將注意力集中于資產(chǎn)管理方面，特別要保持資產(chǎn)的流動(dòng)性，以應(yīng)付客戶的提款?？梢姡缙诘纳虡I(yè)銀行主要是求生存，而不是求發(fā)展，這是資產(chǎn)管理理論應(yīng)運(yùn)而生的主觀原因。FinancialRiskManagement第二節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論

其次，從外部條件來(lái)看，在商業(yè)銀行早期，工商企業(yè)貸款需求比較單一，數(shù)量也有限，金融市場(chǎng)還不夠發(fā)達(dá)，這就使商業(yè)銀行沒(méi)有必要，也沒(méi)有可能去努力增加資金來(lái)源，擴(kuò)大盈利，而只需進(jìn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理安排，以滿足客戶貸款和提款的要求。FinancialRiskManagement第二節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論（二）資產(chǎn)管理理論的核心思想資產(chǎn)管理理論的核心是商業(yè)銀行將經(jīng)營(yíng)管理的重點(diǎn)放在資產(chǎn)方面，通過(guò)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的適當(dāng)安排，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)原則(“三性”原則)的要求。FinancialRiskManagement第二節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論（三）資產(chǎn)管理理論的主要內(nèi)容

1、商業(yè)貸款理論基本觀點(diǎn)：貸款集中于短期自償性貸款。以真實(shí)商業(yè)票據(jù)為抵押。為了應(yīng)付存款人難以預(yù)料的提款，銀行只能將資金短期使用，而不能發(fā)放長(zhǎng)期貸款或進(jìn)行長(zhǎng)期投資。FinancialRiskManagement第二節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論

商業(yè)銀行在貸款中，一般采取票據(jù)貼現(xiàn)的方式。因?yàn)槠睋?jù)本身是購(gòu)買商品和流通商品的證據(jù)，它具有自償性。這種理論強(qiáng)調(diào)，辦理短期貸款一定要以真實(shí)交易作基礎(chǔ)，要用真實(shí)的商業(yè)票據(jù)為憑證作抵押，這樣在企業(yè)不能還款時(shí)，可以處理抵押品、保證資金安全。在此，這種理論也稱為“真實(shí)票據(jù)論”。FinancialRiskManagement第二節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論

主要缺點(diǎn)：將銀行的業(yè)務(wù)限制在狹義的生產(chǎn)與流通領(lǐng)域內(nèi)，對(duì)于大量的有償還能力的貸款不予考慮。實(shí)際上存款人總是一面提款，也一面存款，總有一部分資金留在銀行不取，而這部分資金就是可以長(zhǎng)期使用的資金，不需要保持太大的流動(dòng)性。真實(shí)票據(jù)的自償性不那么如人意，即使在經(jīng)濟(jì)情況好轉(zhuǎn)的情況下也有相當(dāng)?shù)钠睋?jù)不能自償。FinancialRiskManagement第二節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論2、資產(chǎn)轉(zhuǎn)換理論基本觀點(diǎn)——持有能隨時(shí)變現(xiàn)的資產(chǎn)。銀行的貸款不能僅僅依賴于短期和自償性，只要銀行的資產(chǎn)在存款人提現(xiàn)時(shí)能隨時(shí)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金，維持銀行的流動(dòng)性，就是安全的，這樣的資產(chǎn)不論是短期還是長(zhǎng)期，不論是否具有自償性，都可以持有。保持銀行資金流動(dòng)性的最好辦法是購(gòu)買那些需款時(shí)可以立即出售的資產(chǎn)，只要銀行持有能隨時(shí)在市場(chǎng)上變現(xiàn)并不受損失的資產(chǎn)，它的流動(dòng)性就有較大的保證。FinancialRiskManagement第二節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論

缺點(diǎn)明顯：其運(yùn)用依賴于發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng)和充足的短期證券。同時(shí)，還要看市場(chǎng)特點(diǎn)，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生時(shí)，證券拋售量往往大大超過(guò)證券購(gòu)買量，就難以保證流動(dòng)性。FinancialRiskManagement第二節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論3、預(yù)期收入理論

基本觀點(diǎn)——依據(jù)借款人的預(yù)期未來(lái)收入發(fā)放貸款。貸款安全性和流動(dòng)性取決于借款者的預(yù)期收入，如果一項(xiàng)貸款的將來(lái)收入或預(yù)期收入有保證(如按日、季分期付款)，即使期限較長(zhǎng)，由于安全性和流動(dòng)性有保證，銀行仍然可以接受。反之，如果一項(xiàng)貸款的預(yù)期收入不可靠，即使期限較短，銀行也不應(yīng)當(dāng)發(fā)放。FinancialRiskManagement第二節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論

根據(jù)此理論，商業(yè)銀行不僅可以發(fā)放短期貸款，經(jīng)營(yíng)易于轉(zhuǎn)讓的證券，而且還可以發(fā)放長(zhǎng)期設(shè)備貸款，還可發(fā)放非生產(chǎn)性消費(fèi)者貸款，只要借款人的預(yù)期收入可靠，還款來(lái)源有保證即可。

缺陷——借款人的預(yù)期收入不易準(zhǔn)確確定。FinancialRiskManagement第二節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論資產(chǎn)管理理論的評(píng)價(jià)——

以上三種資產(chǎn)管理理論反映了商業(yè)銀行在不同發(fā)展階段上經(jīng)營(yíng)管理的特點(diǎn)，在保證銀行資產(chǎn)流動(dòng)性方面而各有側(cè)重。商業(yè)貸款理論，主要通過(guò)短期放款來(lái)保證銀行資產(chǎn)有流動(dòng)性；資產(chǎn)轉(zhuǎn)換理論，是在金融市場(chǎng)得到一定發(fā)展，金融資產(chǎn)交易成為普遍的條件下，通過(guò)金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換來(lái)保證流動(dòng)性；而預(yù)期收入理論，則主要是從貸款和投資的清償條件來(lái)考慮資產(chǎn)安全和流動(dòng)性的。FinancialRiskManagement第二節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論（一）負(fù)債管理理論(TheLiabilityManagement)產(chǎn)生的背景

1、金融工具的創(chuàng)新。開始大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的發(fā)行和“回購(gòu)協(xié)議”等借款形式，擴(kuò)大了資金來(lái)源。

2、金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇。各種非銀行金融機(jī)構(gòu)興起，壓縮傳統(tǒng)商業(yè)銀行的生存空間，因此銀行不得不采取新的方式籌集資金和管理業(yè)務(wù)。

二

負(fù)債管理理論FinancialRiskManagement第二節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論

3、金融管制的影響。通貨膨脹開始困擾各國(guó)經(jīng)濟(jì)，普遍受到政府利率管制的商業(yè)銀行，都感到吸收資金能力衰弱，尋求資金、擴(kuò)大負(fù)債成為當(dāng)時(shí)銀行的第一需求，使負(fù)債理論得以興起。FinancialRiskManagement第二節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論（二）負(fù)債管理理論的核心思想負(fù)債管理理論主張商業(yè)銀行將管理重點(diǎn)放在負(fù)債業(yè)務(wù)方面，通過(guò)尋找新的資金來(lái)源，來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)方針的要求。該理論認(rèn)為：銀行的流動(dòng)性不僅可以通過(guò)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)獲得，而且可以通過(guò)調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)提供。FinancialRiskManagement第二節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論

換言之，銀行可以通過(guò)主動(dòng)負(fù)債，從各種不同的來(lái)源渠道借入資金來(lái)提供流動(dòng)性。只要銀行的借款市場(chǎng)擴(kuò)大，它的流動(dòng)性就有一定保證。這就沒(méi)有必要在資產(chǎn)方保持大量高流動(dòng)性資產(chǎn)，而應(yīng)將它們投入高盈利的貸款和投資中，在必要時(shí)甚至可以通過(guò)借款來(lái)支持貸款規(guī)模的擴(kuò)大。FinancialRiskManagement第二節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論（三）負(fù)債管理理論的評(píng)價(jià)

1、負(fù)債管理理論的貢獻(xiàn)對(duì)于傳統(tǒng)銀行業(yè)來(lái)說(shuō)，負(fù)債管理理論確實(shí)是一場(chǎng)“革命”，它一反銀行界傳統(tǒng)的穩(wěn)健保守的作風(fēng)，強(qiáng)調(diào)進(jìn)取心，鼓勵(lì)不斷地創(chuàng)新。負(fù)債管理使商業(yè)銀行擺脫了被動(dòng)負(fù)債的制約，擴(kuò)大了收益性資產(chǎn)，提高了資產(chǎn)的盈利能力。FinancialRiskManagement第二節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論2、負(fù)債管理理論的缺點(diǎn)負(fù)債管理加劇了金融業(yè)內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)，提高了銀行吸收資金的成本，給銀行帶來(lái)了巨大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。于是，在20世紀(jì)70年代后形成并流行起來(lái)的資產(chǎn)負(fù)債管理理論取代了負(fù)債管理理論。FinancialRiskManagement第二節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論（一）資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論(Asset-LiabilityManagement)的形成背景

1、70年代末、80年代初，西方經(jīng)濟(jì)普遍出現(xiàn)衰退，并伴隨較高的通貨膨脹率，出現(xiàn)“滯脹”局面，銀行的經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化。

2、70年代末、80年代初，西方金融市場(chǎng)利率大幅度上升，從而使銀行負(fù)債的成本提高，影響銀行的盈利。

三資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論FinancialRiskManagement第二節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論3、60年代開始負(fù)債經(jīng)營(yíng)的結(jié)果，使銀行自有資本的比重越來(lái)越小，短期資金的比重越來(lái)越大，銀行的安全性和流動(dòng)性受到威脅。

4、80年代初西方國(guó)家對(duì)存款利率管制的放松，使負(fù)債管理的必要性下降。FinancialRiskManagement第二節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論（二）資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論的核心思想和原則

資產(chǎn)負(fù)債管理理論有廣義和狹義之分。廣義的資產(chǎn)負(fù)債管理是指銀行管理者對(duì)其持有的資產(chǎn)負(fù)債類型、數(shù)量、資產(chǎn)負(fù)債的總量及其組合同時(shí)做出決策的一種綜合性資金管理方法。狹義的資產(chǎn)負(fù)債管理指其中的利差管理，即控制利息收入和利息支出的差額，使其大小及變化與銀行總的風(fēng)險(xiǎn)—收益目標(biāo)相一致。FinancialRiskManagement第二節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論

核心思想——商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)管理的過(guò)程中，將資產(chǎn)管理與負(fù)債管理結(jié)合為一體，在適當(dāng)安排資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的同時(shí)，尋找新的資金來(lái)源，使資產(chǎn)和負(fù)債統(tǒng)一協(xié)調(diào)以實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)方針的要求。商業(yè)銀行進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債綜合管理應(yīng)遵循以下五個(gè)原則：FinancialRiskManagement第二節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論

1、規(guī)模對(duì)稱原則——即資產(chǎn)階級(jí)規(guī)模與負(fù)債規(guī)模要相互對(duì)稱、平衡。

2、結(jié)構(gòu)對(duì)稱原則——即指資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與負(fù)債結(jié)構(gòu)要相互對(duì)稱與平衡。

3、速度對(duì)稱原則——也稱償還期對(duì)稱，即按資金來(lái)源的流轉(zhuǎn)速度來(lái)分配其在資產(chǎn)上的分布，使來(lái)源與運(yùn)用的償還期保持一定程度的對(duì)稱。FinancialRiskManagement第二節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論

4、目標(biāo)互補(bǔ)原則——即資金的安全性、流動(dòng)性和盈利性三者之間保持合理的比例關(guān)系，盡可能實(shí)現(xiàn)三者之間的均衡。

5、資產(chǎn)分散原則——即銀行資產(chǎn)要在資產(chǎn)種類和客戶兩個(gè)方面盡可能地適當(dāng)分散。FinancialRiskManagement第二節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論（三）資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論簡(jiǎn)評(píng)該理論的產(chǎn)生，是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理理論的一個(gè)重要發(fā)展。資產(chǎn)負(fù)債管理理論將資產(chǎn)和負(fù)債的流動(dòng)性置于同等重要的地位，在保證資產(chǎn)流動(dòng)性和負(fù)債流動(dòng)性的前提下，獲取最大限度的利潤(rùn)。上世紀(jì)80年代以來(lái)，商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論中引進(jìn)了數(shù)理分析、管理科學(xué)和電子計(jì)算機(jī)技術(shù)，使得銀行的經(jīng)營(yíng)管理理論更為科學(xué)和完善。FinancialRiskManagement第二節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論

上世紀(jì)80年代以來(lái)，逐漸形成了資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)外統(tǒng)一管理理論(InBalance-SheetandOffBalance-SheetManagement)。（一）資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)外統(tǒng)一管理理論形成的背景

四資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)外統(tǒng)一管理理論FinancialRiskManagement第二節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論

盡管80年代以來(lái)，資產(chǎn)負(fù)債管理理論仍是西方商業(yè)銀行推崇的主要經(jīng)營(yíng)管理理論，但這種理論也有明顯的缺陷。在80年代放松管制、金融自由化的形勢(shì)下，商業(yè)銀行之間及其他金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈；尤其在80年代后期西方經(jīng)濟(jì)普遍出現(xiàn)衰退的情況下，銀行經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化。上述因素抑制了銀行利率的提高和銀行經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，銀行存放款的利差收益越來(lái)越小。在這種背景下，出現(xiàn)了資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)外統(tǒng)一管理理論。FinancialRiskManagement第二節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論（二）資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)外統(tǒng)一管理理論的核心思想資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)外統(tǒng)一管理理論主張銀行應(yīng)從正統(tǒng)的負(fù)債和資產(chǎn)業(yè)務(wù)以外的范圍去尋找新的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，從而開辟新的盈利源泉。該理論認(rèn)為：存貸業(yè)務(wù)只是銀行經(jīng)營(yíng)的一條主軸，在其旁側(cè)，可以延伸發(fā)展起多樣化的金融服務(wù)。在資產(chǎn)負(fù)債內(nèi)外統(tǒng)一管理理論的影響下，商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)迅速發(fā)展，各種服務(wù)費(fèi)收益在銀行盈利中比重已日益上升。FinancialRiskManagement第二節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論

（三）資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)外統(tǒng)一管理理論與《巴塞爾協(xié)議》

資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)外統(tǒng)一管理理論產(chǎn)生于20世紀(jì)80年代末。為了對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制和監(jiān)管，也為了規(guī)范不同國(guó)家的銀行之間同等運(yùn)作的需要，1987年12月巴塞爾委員會(huì)通過(guò)了《關(guān)于統(tǒng)一國(guó)際銀行的資本衡量與資本標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議》，簡(jiǎn)稱“巴塞爾協(xié)議”?！栋腿麪枀f(xié)議》的通過(guò)是西方商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論和風(fēng)險(xiǎn)管理理論完善與統(tǒng)一的標(biāo)志。FinancialRiskManagement第三節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量本節(jié)主要知識(shí)點(diǎn)流動(dòng)性的動(dòng)態(tài)度量方法2度量流動(dòng)性的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)1度量流動(dòng)性的市場(chǎng)信息指標(biāo)3FinancialRiskManagement第三節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量1、現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率既可以是現(xiàn)金資產(chǎn)與銀行總資產(chǎn)的比率，也可以是現(xiàn)金資產(chǎn)與銀行存款的比率。此比率高，表明銀行現(xiàn)金資產(chǎn)有高度流動(dòng)性?？捎矛F(xiàn)金資產(chǎn)：庫(kù)存現(xiàn)金；在央行的清算存款；在同業(yè)和其它金融機(jī)構(gòu)的存款。

一度量流動(dòng)性的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)FinancialRiskManagement第三節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量

2、流動(dòng)比率計(jì)算公式：流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債×100％商業(yè)銀行的流動(dòng)資產(chǎn)包括庫(kù)存現(xiàn)金、在央行的存款、在同業(yè)的存款、同業(yè)拆出等。流動(dòng)負(fù)債是期限在1年以內(nèi)的負(fù)債，包括短期存款、向央行借款、拆入資金等。流動(dòng)性比率越高→表明流動(dòng)性越高→其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越小。FinancialRiskManagement第三節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量

該比率在理論分析上簡(jiǎn)單明了，受到商業(yè)銀行和銀行監(jiān)管當(dāng)局的高度重視。我國(guó)商業(yè)銀行法將這一比率的下限設(shè)為25%。

3、存貸比率

計(jì)算公式：貸款余額/存款余額×100％該比率反映了銀行有多大比例的存款資金被貸款資產(chǎn)占用。該比率越高→意味著銀行的流動(dòng)性愈低，越有可能發(fā)生流動(dòng)性不足的風(fēng)險(xiǎn)。FinancialRiskManagement第三節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量

關(guān)于存貸比率的最佳水平，目前并沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。通常情況下，存貸比率的數(shù)值會(huì)小于1，我國(guó)商業(yè)銀行法規(guī)定這一比率最高不得超過(guò)75％。過(guò)高的存貸比率往往是商業(yè)銀行發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的前兆。例如：原海南發(fā)展銀行在1998年被關(guān)閉前就一直保持著極高的存貸比率，1995年為142.2％，1996年為130.4％。FinancialRiskManagement第三節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量

4、不良貸款率不良貸款與貸款總額的比率。按貸款的質(zhì)量將貸款分為五級(jí)——正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑、損失貸款。次級(jí)、可疑、損失貸款為不良貸款。不良貸款率越高，流動(dòng)性就越差。

這一比率的國(guó)際警戒線是10%。FinancialRiskManagement第三節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量

5、核心存款與總資產(chǎn)比率核心存款一般指相對(duì)穩(wěn)定，且對(duì)利率反應(yīng)不敏感的資產(chǎn)。一般地，中小銀行此指標(biāo)高，大銀行此指標(biāo)低。但該指標(biāo)高低與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)不具有絕對(duì)關(guān)系。FinancialRiskManagement第三節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量

6、貸款總額與總資產(chǎn)比率這一比率較高，說(shuō)明銀行的流動(dòng)性較差。因?yàn)橘J款是商業(yè)銀行的主要資產(chǎn)，且流動(dòng)性差。

7、貸款總額與核心存款比率一般地，此指標(biāo)小，表明流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與可能小。但也有局限性，如大銀行此指標(biāo)一般大于1，因其相對(duì)容易從市場(chǎng)上融資。FinancialRiskManagement第三節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量

8、流動(dòng)資產(chǎn)與總資產(chǎn)比率這一比率越高，流動(dòng)性就趙高。大銀行容易籌備資金，并不需要存儲(chǔ)太多的流動(dòng)性，其規(guī)模大，此指標(biāo)反而小。

9、流動(dòng)性資產(chǎn)與易變性負(fù)債比率

易變性負(fù)債：不穩(wěn)定且易受利率，匯率等因素變化而變動(dòng)的資金來(lái)源。一般地，此指標(biāo)大，表明銀行應(yīng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，反之則弱。但易變性負(fù)債也會(huì)變動(dòng)，此指標(biāo)也具有相對(duì)性。FinancialRiskManagement第三節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量

10、易變性負(fù)債與總資產(chǎn)的比率

比率高，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就大。另外，還有其他一些指標(biāo)。指標(biāo)度量法的一個(gè)明顯好處是：簡(jiǎn)單，易操作，只要能夠獲得相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，很快就可得出。缺陷：該方法對(duì)流動(dòng)性的度量往往只能反映某一個(gè)時(shí)點(diǎn)的狀況，具有顯著的靜態(tài)特征。也不反映獲獲得流動(dòng)性的能力。此外，不同的指標(biāo)只能反映出某一個(gè)方面的流動(dòng)性狀況→很難給出一個(gè)總體的描述。FinancialRiskManagement第三節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量

（一）缺口度量法缺口的衡量是一種典型的框架分析方法，它允許銀行將更多的影響要素納入分析中，從而給出一個(gè)更加全面、完整的流動(dòng)性狀況描述。

二

流動(dòng)性的動(dòng)態(tài)度量方法FinancialRiskManagement第三節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量1、流動(dòng)性缺口法所謂流動(dòng)性缺口是指一定期限內(nèi)到期的資產(chǎn)和相同期限內(nèi)到期的負(fù)債之間的差額。如果一定期限內(nèi)到期的資產(chǎn)規(guī)模＞相同期限內(nèi)到期的負(fù)債規(guī)?！鲃?dòng)性缺口。如果一定期限內(nèi)到期的資產(chǎn)規(guī)模＜相同期限內(nèi)到期的負(fù)債規(guī)模→負(fù)流動(dòng)性缺口。如果一定期限內(nèi)到期的資產(chǎn)規(guī)模＝相同期限內(nèi)到期的負(fù)債規(guī)模→零缺口。FinancialRiskManagement第三節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量

流動(dòng)性缺口與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系不能一概而論，應(yīng)視期限的不同來(lái)區(qū)別分析：如果設(shè)定的期限較短，如三個(gè)月，正缺口反映了短期資產(chǎn)的規(guī)模大于短期負(fù)債，即短期的流動(dòng)性需求將會(huì)得到充足的保證；反之，負(fù)缺口則反映了銀行在短期內(nèi)可能會(huì)面臨流動(dòng)性不足的風(fēng)險(xiǎn)。FinancialRiskManagement第三節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量

如果設(shè)定的期限較長(zhǎng)，如三年，則正缺口反映了部分長(zhǎng)期資產(chǎn)或承諾沒(méi)有得到長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來(lái)源支持，存在這短借長(zhǎng)貸的現(xiàn)象，銀行也可能面臨著流動(dòng)性不足的風(fēng)險(xiǎn)；反之，負(fù)缺口則反映了銀行的流動(dòng)性較為充足。最理想的一種狀態(tài)是缺口為零，意味著銀行的流動(dòng)性供給與需求達(dá)到均衡，不存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，有時(shí)也把這種狀態(tài)稱為“風(fēng)險(xiǎn)免疫”。FinancialRiskManagement第三節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量

2、融資缺口法所謂融資缺口，是指銀行須重新籌集的用于對(duì)新資產(chǎn)融資及對(duì)負(fù)債再融資的那部分新資金。用公式表示：融資缺口=資金總需要量－資金來(lái)源（穩(wěn)定性部分）FinancialRiskManagement第三節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量融資缺口資金總需要量穩(wěn)定性資金來(lái)源對(duì)總資產(chǎn)的融資額股本尚未使用的授信額度長(zhǎng)期負(fù)債扣除：流動(dòng)性資產(chǎn)穩(wěn)定的短期負(fù)債扣除：短期的、可自由處置的資產(chǎn)尚未使用的融資能力FinancialRiskManagement第三節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量大于零的缺口→正融資缺口；小于零的缺口→負(fù)融資缺口；等于零的缺口→零缺口；實(shí)踐中，正融資缺口被視為“不穩(wěn)定的融資”，是銀行必須通過(guò)“不穩(wěn)定負(fù)債”籌集的新資金，如發(fā)行證券、從普通客戶那里尋求資金支持等。FinancialRiskManagement第三節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量

融資缺口法可以最大程度地放松流動(dòng)性缺口法對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債期限匹配地限制，即它不再是僅以期限匹配情況而是以資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和資金來(lái)源的穩(wěn)定性為基礎(chǔ)，來(lái)評(píng)估銀行的流動(dòng)性情況。FinancialRiskManagement第三節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量

這一方法強(qiáng)調(diào)對(duì)資金總需要量和資金來(lái)源的穩(wěn)定性進(jìn)行分析。另一個(gè)顯著優(yōu)點(diǎn)：它不僅反映了銀行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的流動(dòng)性狀況，還考慮了表外的流動(dòng)性，如，對(duì)尚未使用的授信額度的考慮，因而其對(duì)機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性分析更為全面。FinancialRiskManagement第三節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量（二）現(xiàn)金流量法現(xiàn)金流量法也是商業(yè)銀行使用較多的一種流動(dòng)性分析框架，它通過(guò)比較銀行一定時(shí)期內(nèi)的資金流入和流出以度量其流動(dòng)性。當(dāng)資金流入和流出不匹配時(shí)，銀行就存在流動(dòng)性缺口，一般用“剩余”和“赤字”來(lái)表示。FinancialRiskManagement第三節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量

如果流入金額＞流出金額→出現(xiàn)剩余，表明銀行擁有一個(gè)流動(dòng)性緩沖器，但必須同時(shí)考慮這種流動(dòng)性剩余頭寸的機(jī)會(huì)成本。如果流入金額＜流出金額→出現(xiàn)赤字，則必須采取措施應(yīng)對(duì)赤字所帶來(lái)的潛在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榱鲃?dòng)性赤字的存在與擴(kuò)大可能表明存款流失增加或貸款需求上升。FinancialRiskManagement第三節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量

假如銀行此時(shí)不減少手中持有的流動(dòng)性資產(chǎn)，就必須向貨幣市場(chǎng)借入資金，以滿足客戶的資金需求。實(shí)踐中，對(duì)現(xiàn)金流量的分析通常是通過(guò)編制現(xiàn)金流量表來(lái)進(jìn)行的。FinancialRiskManagement第三節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量

從本質(zhì)上看，現(xiàn)金流量法也是一種缺口衡量法，它立足于宏觀和戰(zhàn)略的角度，對(duì)銀行流動(dòng)性狀況進(jìn)行了全面的描述，因而成為銀行管理層常用的流動(dòng)性分析方法。FinancialRiskManagement第三節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量

（三）壓力測(cè)試和情景分析法

壓力測(cè)試是在分析市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)普遍采用的一種方法，它同樣可應(yīng)用于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估。通常情況下，壓力測(cè)試是作為缺口分析或現(xiàn)金流量分析的一種輔助方法，即分析在某種極端情況下銀行流動(dòng)性缺口或凈現(xiàn)金流量的變化情況。FinancialRiskManagement第三節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量

在壓力測(cè)試中，銀行通常要考慮各種各樣極端事件的發(fā)生。這些極端事件一些是適合于整個(gè)銀行業(yè)的，一些是針對(duì)某一家特定銀行的。這些極端事件有：市場(chǎng)上突然出現(xiàn)的融資困難、利率發(fā)生重大變化、新興市場(chǎng)限制貨幣之間的轉(zhuǎn)換、發(fā)生潛在的市場(chǎng)危機(jī)、嚴(yán)重的信貸損失、營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)等。FinancialRiskManagement第三節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量

相對(duì)于壓力測(cè)試，情景分析的場(chǎng)景設(shè)定范圍更廣，可包括所有能夠?qū)α鲃?dòng)性產(chǎn)生重大影響的內(nèi)部和外部因素、有利的情景和不利的情景等。大致分為三種情景：銀行的正常情況銀行本身的危機(jī)整個(gè)市場(chǎng)危機(jī)FinancialRiskManagement第三節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量

在每種環(huán)境下，銀行應(yīng)盡可能地考慮到任何可能出現(xiàn)的有利或不利的重大流動(dòng)性變動(dòng)。例如，當(dāng)某家銀行發(fā)生流動(dòng)性困難時(shí)，它在市場(chǎng)上出售資產(chǎn)換取流動(dòng)性的能力會(huì)下降多少？而當(dāng)整個(gè)市場(chǎng)發(fā)生流動(dòng)性危機(jī)時(shí)，銀行在市場(chǎng)上的籌資能力又下降多少？FinancialRiskManagement第三節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量——公眾信心——資產(chǎn)出售的損失——滿足優(yōu)質(zhì)客戶資金需求的能力——與央行融資關(guān)系——貼現(xiàn)與轉(zhuǎn)貼現(xiàn)——信用評(píng)級(jí)——中間業(yè)務(wù)

三度量流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)信息指標(biāo)FinancialRiskManagement第四節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理方法本節(jié)主要知識(shí)點(diǎn)負(fù)債流動(dòng)性管理方法2資產(chǎn)流動(dòng)性管理方法1FinancialRiskManagement第四節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理方法

資產(chǎn)流動(dòng)性管理可以采取兩項(xiàng)措施：資產(chǎn)多元化和資產(chǎn)證券化。前者比較容易理解，就是所謂“不把太多的雞蛋放在同一個(gè)籃子里?！鄙虡I(yè)銀行可以通過(guò)購(gòu)買許多不同種類的資產(chǎn)（比如說(shuō)各種期限的債券）和核準(zhǔn)對(duì)許多客戶發(fā)放多種貸款來(lái)達(dá)到這一目的。

一資產(chǎn)流動(dòng)性管理方法FinancialRiskManagement第四節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理方法

相對(duì)而言，資產(chǎn)證券化的提法更顯時(shí)髦，解決流動(dòng)性不足的問(wèn)題也很有效，而其中的道理是借助證券這一金融工具良好的流動(dòng)性使銀行的資產(chǎn)“活”起來(lái)。商業(yè)銀行的資產(chǎn)基本上可分為現(xiàn)金資產(chǎn)、證券資產(chǎn)、貸款資產(chǎn)和固定資產(chǎn)四種?，F(xiàn)金資產(chǎn)的流動(dòng)性最強(qiáng)，是滿足銀行流動(dòng)性所需要的第一道防線，但同時(shí)也受到盈利性缺乏的嚴(yán)重制約。FinancialRiskManagement第四節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理方法

貸款資產(chǎn)的運(yùn)用則不可避免地要涉及銀行與客戶的關(guān)系，涉及銀行與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的關(guān)系。比方說(shuō)，銀行貸款給一個(gè)客戶，該客戶不僅要把存款存入該銀行，還要與該銀行建立匯兌委托等業(yè)務(wù)關(guān)系。反之如果拒絕貸款，則可能把客戶拱手讓給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，魚與熊掌的決擇依然令銀行為難。至于固定資產(chǎn)，則最難變現(xiàn)，不用說(shuō)，自然也不會(huì)對(duì)增加流動(dòng)性有太大幫助。FinancialRiskManagement第四節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理方法

證券資產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)正在于能夠通過(guò)市場(chǎng)買賣很容易地轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金資產(chǎn)，同時(shí)又不損害自身的盈利性。它可以通過(guò)純粹的公開市場(chǎng)活動(dòng)進(jìn)行，買賣的數(shù)量和時(shí)間完全由銀行的流動(dòng)性和盈利性決定，不受任何與客戶關(guān)系的制約，也不致于妨礙銀行間的競(jìng)爭(zhēng)。運(yùn)用好這一武器，銀行經(jīng)營(yíng)就可變得游刃有余。當(dāng)然資產(chǎn)證券化也并非銀行一廂情愿就能辦到，首先是否存在充分的證券資源不能由銀行自身作主，其次想要組織起規(guī)范有序的證券流通市場(chǎng)還有賴于全社會(huì)的努力，也并非一朝一夕就能實(shí)現(xiàn)。FinancialRiskManagement第四節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理方法

具體來(lái)說(shuō)資產(chǎn)流動(dòng)性管理方法主要有：

1、保持足夠的準(zhǔn)備資產(chǎn)。在滿足流動(dòng)性要求的前提下，力圖使多余的現(xiàn)金資產(chǎn)減少到最低限度。借助證券這一金融工具進(jìn)行資產(chǎn)的流動(dòng)性管理，滿足流動(dòng)性要求。FinancialRiskManagement第四節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理方法活期存款儲(chǔ)蓄存款定期存款借款

銀行資金集合庫(kù)資金運(yùn)用優(yōu)先權(quán)以流動(dòng)性為中心來(lái)安排一級(jí)準(zhǔn)備庫(kù)存現(xiàn)金在央行存款存放同業(yè)款二級(jí)準(zhǔn)備票據(jù)貼現(xiàn)國(guó)庫(kù)券其他短期證券三級(jí)準(zhǔn)備各類貸款投資性準(zhǔn)備中長(zhǎng)期證券FinancialRiskManagement第四節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理方法2、合理安排資產(chǎn)的期限組合，使之與負(fù)債相協(xié)調(diào)。

3、通過(guò)多種形式增加資產(chǎn)流動(dòng)性，降低風(fēng)險(xiǎn)。

4、盡可能選擇信譽(yù)好的客戶。FinancialRiskManagement第四節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理方法

從流量的角度，增強(qiáng)銀行獲取資金的負(fù)債能力，同樣也能達(dá)到提高流動(dòng)性的目的，這也就是我們所要說(shuō)的負(fù)債流動(dòng)性管理。這種管理同樣也可以遵循兩條途徑：同業(yè)借款和金融市場(chǎng)借款。

二負(fù)債流動(dòng)性管理方法FinancialRiskManagement第四節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理方法

同業(yè)借款主要是指向其他銀行借款，包括同業(yè)拆借、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)抵押貸款。同業(yè)拆借是銀