財(cái)管案例分析題

案例分析題勤發(fā)公司現(xiàn)拿出1000萬(wàn)元準(zhǔn)備投資一個(gè)項(xiàng)目，現(xiàn)有甲項(xiàng)目和乙項(xiàng)目可供選擇其一。具有數(shù)據(jù)見(jiàn)下表所示：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元項(xiàng)目甲項(xiàng)目現(xiàn)金流量乙項(xiàng)目現(xiàn)金流量原始投資（1000）（1000）現(xiàn)金流入：第1年500100第2年400300第3年300400第4年200600要求：運(yùn)用回收期法分別計(jì)算甲、乙兩個(gè)項(xiàng)目的投資回收期，并指出應(yīng)投資哪個(gè)項(xiàng)目?！锟己酥R(shí)點(diǎn)：固定資產(chǎn)投資決策的非折現(xiàn)方法2.某上市公司本年度的凈利潤(rùn) 25000萬(wàn)元，發(fā)行在外的普通股為 1000萬(wàn)股。今年每股支付股利即Ｄ o 元，預(yù)計(jì)該公司未來(lái)三年高速增長(zhǎng)期即 n＝3年，三年高速增長(zhǎng)期的盈利和股利增長(zhǎng)率為 20%，即gs=20%，第四年以后利潤(rùn)將保持 4%的水平即 gn=4%。該公司一直采用固定股利支付率的股利政策，并打算今后繼續(xù)實(shí)行該政策。該公司沒(méi)有增發(fā)股票的計(jì)劃。假設(shè)投資人要求的報(bào)酬率為 9%，即ks=9%。要求：計(jì)算該公司的股票價(jià)格 Po?！锟己酥R(shí)點(diǎn)：股票價(jià)格的估計(jì)3.（1）假設(shè)K=10%，K=14%；A=1.4。RFM問(wèn)：股票A的必要報(bào)酬率K=？A（2）K提高到11%，或者（2）K減少9%，問(wèn)：如果證券市場(chǎng)線SML的斜率不變，這對(duì)RFRFKM和KA將產(chǎn)生怎樣的影響？3）現(xiàn)假設(shè)KRF仍為10%，但KM提高到15%，或者下跌到12%，但證券市場(chǎng)線的斜率仍不變化，問(wèn)：這將對(duì)KA產(chǎn)生怎樣的影響？（4）現(xiàn)假設(shè)K仍保持在10%，K=14%，但貝他①上升到1.6，或②下降到0.17，問(wèn)：這RFM對(duì)KA產(chǎn)生怎樣的影響？★考核知識(shí)點(diǎn)：資本資產(chǎn)定價(jià)模型及其證券市場(chǎng)線請(qǐng)你不使用復(fù)利系數(shù)表計(jì)算下面的數(shù)值，需要寫(xiě)出詳細(xì)的計(jì)算過(guò)程：1）年初的200元，利率5%，計(jì)算一年后的價(jià)值。2）年初的200元，利率5%，計(jì)算兩年后的價(jià)值。（3）利率

5%，一年后到期價(jià)值為

200元的現(xiàn)值。（4）利率5%，兩年后到期價(jià)值為 200元的現(xiàn)值?！锟己酥R(shí)點(diǎn)：貨幣時(shí)間價(jià)值和復(fù)利終值和現(xiàn)值的計(jì)算5.巨然發(fā)公司按附加利息從銀行借到一筆 1年期的規(guī)定利率 8%的款項(xiàng) 1000000 元，銀行按單利計(jì)算利息，要求該公司分 12個(gè)月等額償還這筆貸款的本金和利息。要求：（1）計(jì)算公司應(yīng)當(dāng)支付的利息總額和本利之和；2）計(jì)算公司每月（次）償還的本利；3）計(jì)算公司每期利率。★考核知識(shí)點(diǎn)：短期銀行借款及附加利息法下的等額分期還款的計(jì)算6.某公司去年凈利潤(rùn)為

300萬(wàn)元，今年年初公司董事會(huì)討論決定現(xiàn)金股利分配的數(shù)額。

預(yù)計(jì)今年需要增加投資

400萬(wàn)元。公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是：股東權(quán)益資本占

60%，債務(wù)資本占

40%，今年將繼續(xù)保持。按照法規(guī)，公司至少提取

15%的公積金。公司分發(fā)股利在

6月中旬，新增的投資將在下半年的九月份進(jìn)行。

公司目前現(xiàn)金余額為

500萬(wàn)元。該公司采用剩余股利政策。

融資的順序是留存收益、借款和增發(fā)新股。問(wèn)：該公司應(yīng)當(dāng)分配多少現(xiàn)金股利呢？★考核知識(shí)點(diǎn)：股利政策的了解堅(jiān)達(dá)公司以分期收款方式向科新公司出售一臺(tái)大型液壓機(jī)器。購(gòu)銷(xiāo)雙方簽訂的合同規(guī)定：科新公司在10年的時(shí)間內(nèi)，每半年支付50000元的貨款。然而，由于堅(jiān)達(dá)公司急需現(xiàn)金，將合同向銀行貼現(xiàn)，獲得現(xiàn)金。科新公司的信用良好，因此銀行同意按名義利率 14%、每半年計(jì)息一次的方式對(duì)合同進(jìn)行貼現(xiàn)。問(wèn)：堅(jiān)達(dá)公司將得到多少貼現(xiàn)款？★考核知識(shí)點(diǎn)：貨幣時(shí)間價(jià)值及普通年金的運(yùn)用8.某投資項(xiàng)目的原始投資6000萬(wàn)元，投資有效期為3年，第一年末現(xiàn)金流入2500萬(wàn)元，第二年末現(xiàn)金流入3000萬(wàn)元，第三年末現(xiàn)金流入3500萬(wàn)元。要求：若資本成本為 10%和20%，分別計(jì)算凈現(xiàn)值?！锟己酥R(shí)點(diǎn)：固定資產(chǎn)投資的凈現(xiàn)值的應(yīng)用9. 金鑫公司經(jīng)營(yíng)的商品預(yù)計(jì)明年從購(gòu)買(mǎi)形成應(yīng)付賬款到出售回收現(xiàn)金平均為

50天，應(yīng)付賬款平均為

25天；預(yù)計(jì)該公司全年現(xiàn)金支出共

3200000

元，機(jī)會(huì)成本為

10%。要求：根據(jù)這個(gè)資料，計(jì)算并分析：（1）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率；（2）現(xiàn)金的成本；該公司本年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率為 27次，現(xiàn)金平均余額為 260000元，機(jī)會(huì)成本為 8%。試分析該公司預(yù)計(jì)明年現(xiàn)金平均余額與本年的平均余額相比較，是否有所改善？★考核知識(shí)點(diǎn)：現(xiàn)金管理分析10. 某化工公司生產(chǎn)的

A產(chǎn)品按每件

15元價(jià)格銷(xiāo)售，生產(chǎn)能力可達(dá)到

400000

件時(shí)的固定經(jīng)營(yíng)成本為

700000

元；單位變動(dòng)成本為

10元。要求：（1）分別計(jì)算銷(xiāo)售量在 125000件時(shí)和 175000