證券投資第八講(證券投資技術(shù)分析)

第八講證券投資技術(shù)分析本講內(nèi)容第一節(jié)證券投資技術(shù)分析概述第二節(jié)證券投資技術(shù)分析主要理論第三節(jié)證券投資技術(shù)分析主要技術(shù)指標(biāo)第一節(jié)證券投資技術(shù)分析概述一、技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)1、市場行為包容消化一切?；舅枷胧亲C券價格的每一個影響因素都完全、充分地反映在證券價格之中。其隱含的思想是，僅僅對證券價格走勢以及成交量等的變化進(jìn)行分析就足以包括對影響證券市場所有因素的分析，而沒有必要知曉究竟是什么因素在影響證券價格。這一點(diǎn)是技術(shù)分析方法成立的基礎(chǔ)。2、價格以趨勢方式演化。這一假定的基本思想是，證券價格在一段時間內(nèi)上漲或下跌，在將來一定時間內(nèi)，如果沒有足夠的力量改變這一趨勢，價格將沿襲過去的變化趨勢。這一假定是技術(shù)分析方法成立的前提。3、歷史會重演。經(jīng)濟(jì)的周期性、人們情緒變化以及由此引起的羊群效應(yīng)等，會引起股價的波動。二、技術(shù)分析的要素：價、量、時、空。1、價和量是市場行為最基本的表現(xiàn)。多空雙方對價格認(rèn)同程度通過交易量大小得到確認(rèn)，認(rèn)同程度與交易量成反比。量價的一般規(guī)律：價升量增，價跌量減（1）股價上升,成交量增加。這種情況技術(shù)分析人士常稱之為價升量增。表明股價上漲得到成交量的認(rèn)同,后市具有進(jìn)一步上漲的潛力；（2）股價上升,成交量減少。這種情況技術(shù)分析人士常稱之為空漲。表明股價上漲沒有得到成交量的認(rèn)可,股價上升的動力不足,后市看跌；（3）股價下跌,成交量增加。這種情況技術(shù)分析人士常稱之為價跌量增。表明股價下跌得到成交量的認(rèn)同,后市具有進(jìn)一步下跌的動力；（4）股價下跌,成交量減少。這種情況技術(shù)分析人士常稱之為空跌。表明股價下跌沒有得到成交量的認(rèn)可,股價下跌的動力不足,后市看漲；（5）股價持平,成交量增加。這種情況應(yīng)具體分析，股價經(jīng)歷一段下跌后,放出了一定的成交量,而股價持平,表明逢低吸納的投資者增多,股價有反彈或反轉(zhuǎn)的可能,這種情況常稱為底部放量,后市應(yīng)看好；股價經(jīng)歷一段上漲后,放出了一定的成交量,而股價持平,表明逢高減磅的投資者增多,股價有反彈或反轉(zhuǎn)的可能,這種情況常稱為頂部放量,后市應(yīng)看淡；2、成交量與價格趨勢的關(guān)系量價齊升，股價續(xù)漲；新峰破老峰，新量不破舊量，可能會反轉(zhuǎn)；（000014）量價背離，是反轉(zhuǎn)信號；暴漲放天量，離頂不遠(yuǎn)；（000018、000931）新底不破舊底，新底量小于舊底量，反轉(zhuǎn)信號；（000018）放量跌破重要支撐線，反轉(zhuǎn)信號；（000695）暴跌放大量，離底不遠(yuǎn)；（999999）久漲放天量而滯漲，反轉(zhuǎn)信號；（002174）久跌放大量，反轉(zhuǎn)信號；量是價的先行指標(biāo)。三、

k線的基礎(chǔ)知識K線組合的含義（一）上升K線的組合

1、陽線三根型2、點(diǎn)升型3、上升抵抗型4、上升中繼型（二）下跌K線組合1、跳空下跌型2、陰線三根型（三只烏鴉）3、點(diǎn)降型4、下跌抵抗型（三）整理K線組合（四）突破K線組合（五）K線反轉(zhuǎn)組合1、早晨之星（1）在持續(xù)下跌市勢中出現(xiàn)一根長陰線。（2）第二日跳空下跌，但收市價與開盤價相差不大。（3）第三日出現(xiàn)一根陽線，回升至第一根陰線范圍內(nèi)。2、黃昏之星3、黃昏十字星（600143）

4、希望十字星（600135）

5、錘頭（1）市況繼續(xù)下跌，某日出現(xiàn)錘頭。（2）下影線較長，至少為實體的兩倍。（3）實體部分可陰可陽，但上影線必須

短小，沒有更好。6、吊頸（1）市勢繼續(xù)上升，某日高開后出現(xiàn)吊頸形態(tài)。（2）下影線較長，至少為實體

部分的兩倍以上。

（3）吊頸形態(tài)出現(xiàn)后，第二日跳低開盤，兩根K線之間留下跌缺口，使上一日買入者大部套牢。

7、倒轉(zhuǎn)錘頭（1）出現(xiàn)在持續(xù)下跌的市勢中。（2）實體部分較小，但上影線較長。（3）倒轉(zhuǎn)錘頭出現(xiàn)在下跌市勢的底部，第二日以陽線收盤。

8、曙光初現(xiàn)（1）在下跌市勢中出現(xiàn)一根較長的陰線。（2）第二天跳低開盤但以陽線收盤。（3）第二日的陽線深入到第一日陰線一半以上。（4）第二日陽線越長，表明市況轉(zhuǎn)向的力度越強(qiáng)。9、烏云蓋頂（1）市勢繼續(xù)上升，出現(xiàn)較長陽線。（2）第二天跳高開盤，但卻收陰線。（3）第二日陰線深如前一日陽線一半以上。（4）第二日陰線越長，深入前一日陰線體內(nèi)越深，則見頂回落的趨勢越明顯。10、穿頭破腳

第二節(jié)證券投資技術(shù)分析主要理論一、趨勢的基本概念（一）趨勢：市場價格的運(yùn)動方向。趨勢有上升、下降和橫向之分，又有主要、次要和短暫之分。（二）支撐、阻擋阻擋支撐支撐阻擋支撐和阻擋既可能是來自現(xiàn)實的買壓和賣壓，也可能是人們的心理作用，還可能是主力的價格調(diào)控位置。在主要趨勢沒有破壞之前，阻擋或支撐只能暫緩原有趨勢的發(fā)展，但最終都將會被突破，直至反轉(zhuǎn)。支撐阻擋阻擋支撐（三）支撐水平和阻擋水平角色轉(zhuǎn)換及其心理學(xué)實質(zhì)支撐阻擋支撐阻擋主力、莊家利用箱形整理培養(yǎng)散戶的定向思維，以便于其吸籌或出貨。（四）趨勢線上升趨勢線，也是一條重要的支撐現(xiàn)大盤600016、600030601318、000002

下降趨勢線，是一條重要的阻擋線。大盤600016、600030601318、0000021、趨勢線的作法：過相鄰兩個谷或峰作直線，若第三個谷或峰到該線后即反折，則這條趨勢線就成立。2、趨勢線的重要性：所經(jīng)過的谷或峰越多，其重要性越大。其重要性是指：原有趨勢較難突破；原有趨勢一旦突破，意味著其反轉(zhuǎn)的力度也越大，其作為阻擋或支撐的作用也越大。此時發(fā)生了支撐與阻擋的轉(zhuǎn)化。3、趨勢線傾角以45度最為理想，過大難以長期維持，過小說明力度不大，較易被突破。4、趨勢線的有效突破。（1）幅度大于3%；（2）或時間3天；（3）往上突破得放量。（五）軌道線軌道線又稱通道線或管道線。在已經(jīng)得到了趨勢線后，通過第一個峰和谷可作出這條趨勢線的平行線，這條平行線就是軌道線，也就是常說的上升和下降軌道。

與突破趨勢線不同，對軌道線的突破并不是趨勢反轉(zhuǎn)的開始，而是趨勢加速的開始，即原來的趨勢線的斜率將會增加，趨勢線將會更加陡峭。（六）價格跳空（跳空缺口）1、普通缺口。預(yù)測價值最低，一般發(fā)生在盤局，會很快被填補(bǔ)。2、突破缺口。一般發(fā)生在重要價格運(yùn)動完成后，短期不會填補(bǔ)。上證（2）

，601398，6003973、中繼缺口（測量缺口）。一般發(fā)生在某一趨勢運(yùn)行中間。601318，283，161，0007174、衰歇缺口。一般發(fā)生在某一趨勢運(yùn)行的末尾，在頂部出現(xiàn)的情況較多。島型反轉(zhuǎn)常與衰歇型缺口相聯(lián)系。600161，000656，600591000722，600150股價不斷的上升，使原來想買入的沒法在預(yù)期的價位追入，持續(xù)的升勢令他們終于忍不住不計價搶入，于是形成一個上升缺口。可是股價卻沒有因為這樣的跳升而繼續(xù)向上，在高水平明顯呈現(xiàn)阻力，經(jīng)過一段短時間的爭持后，股價終于沒法在高位支持，而缺口性下跌。

(1)在島型前出現(xiàn)的缺口為消耗性缺口，其后在反方向移動中出現(xiàn)的缺口為突破性缺口。(2)這二個缺口順很短時間內(nèi)先后出現(xiàn)，最短的時間可能只有一個交易日，亦可能長達(dá)數(shù)天至數(shù)個星期左右。(3)形成島型的二個缺口大多在同段價格范圍內(nèi)。(4)島型以消耗性缺口開始，突破性缺口結(jié)束，這情形是以缺口填補(bǔ)缺口，因此缺口已是被完全填補(bǔ)了。思考題1、趨勢線的畫法以及作用。2、有效突破趨勢線的判定條件是什么？3、軌道線的畫法及作用。4、跳空缺口有哪幾種類型？如何用以指導(dǎo)證券操作？二、形態(tài)理論（一）主要反轉(zhuǎn)形態(tài)1、頭肩型（1）頭和兩肩成交量的關(guān)系；（2）頭肩底突破頸線要放量；（3）突破頸線后，往往有一個反撲過程；（4）確定有效突破的判定標(biāo)準(zhǔn)與前面趨勢突破一樣。測量意義：突破頸線后，短期漲、跌幅度等于頭頂?shù)筋i線的高度hk03236006116003860007166008816009706001322、M頭和W底（多重頂和多重底600805600277600886600693337/360/988/0173、圓弧600269139600398000753/735注意頂和底成交量變化與股價走勢的關(guān)系。圓形無法確切地判斷形態(tài)完成的位置，也無法預(yù)測其將走到何處。一般言，形狀越大，以后發(fā)展的幅度也越大4、V型形態(tài)常發(fā)生在急漲和急跌的末尾。喇叭形：相對少見，出現(xiàn)則意味著重要的頂部，其后的跌幅是不可度量。在喇叭形成其間會保持不規(guī)則的大成交量；源于投資者的非理性，市場情結(jié)比較沖動；（二）持續(xù)形態(tài)1、三角形（1）對稱三角形頂點(diǎn)1）在2/3時間范圍內(nèi)突破意義較大，過了3/4時間突破意義不大。2）突破后常有反撲。3）向上突破常要放量。4）測量意義：底邊的高度，或從一底角作另一邊的平行線，股價到該線即為目標(biāo)價。（下跌過程中也有三角形態(tài)）600145600050600151600127000795（2）上升三角形與下降三角形上升三形下降三角形6001396600158601318上升三角形也會在底部形態(tài)出現(xiàn)，下降三角形也會在頂部形態(tài)出現(xiàn)。

2、旗形和三角旗形出現(xiàn)在漲跌較急速的中途。上升旗形6001516005950000020007160006660022373、楔形（1）類似于三角形，但有明顯傾角。（2）楔形傾斜方向與趨勢方向相反。（3）楔形可能會出現(xiàn)在頂部（上升楔形）和底部（下降楔形），一般出現(xiàn)在既存趨勢中

思考題1、何為反轉(zhuǎn)形態(tài)？其有哪幾種主要類型？2、何為持續(xù)形態(tài)？其有哪幾種主要類型？3、三角形整理與三角旗形整理的主要區(qū)別何在？4、利用三角形整理模型測量突破后的短線股價漲跌的目標(biāo)位置時，應(yīng)該注意哪些問題？（一）波浪理論的概念和數(shù)浪規(guī)則1、波浪理論的概念（1）三個重要點(diǎn)：形態(tài)、比例、時間三、艾略特波浪理論第一浪第二浪第三浪第四浪第五浪a浪b浪c浪1235ab熊市恰好相反4（2）核心：一個完整的周期由8個浪組成，5個主浪、3個調(diào)整浪。2、數(shù)浪的基本規(guī)則（1）第三浪不是第1至第5浪中最低的浪。（2）第4浪的浪底不低于第1浪的浪頂。（3）若第二浪是簡單形態(tài)，則第四浪多數(shù)會以復(fù)雜形態(tài)出現(xiàn)。（4）有兩個主浪的時間和幅度基本相等。（5）在第1、3、5浪中，最多只有一個浪中會出現(xiàn)延長波浪。波浪各段的特征上升段：1浪：半數(shù)以上的第一波都在底部運(yùn)動，并且被第二波大幅度調(diào)整；2浪：大幅調(diào)整，在第一波中的獲利大多又被第二波卷回市場；3浪：勢頭強(qiáng)，幅度大，趨勢明確；4浪：波的結(jié)構(gòu)較復(fù)雜，表現(xiàn)不好的個股開始作頭；5浪：投資者仍然極端樂觀，高價追捧；下跌段：A浪：投資者通常認(rèn)為是為下一個上升作出的調(diào)整，傾向于買入；B浪：一種假象，是牛市陷井，常將注意力集中在少數(shù)股票上；C浪：具有毀滅性。（二）菲波納奇數(shù)列與價格回撤1、菲波納奇數(shù)列1、1、2、3、5、8、13、21、34、55、--特點(diǎn)：（1）At+1=At+At-1

；（2）除開始四個數(shù)字外，有：At/At+1=0.618At/At+2=0.382At/At-1=1.618 At+1/At-1=2.6182、菲波納奇百分比回撤在0.382，0.5，0.618處，都是上漲或下調(diào)過程中的重要壓力位或支撐位。此即所謂的黃金分割法另外，1/3，1/2，2/3也是常用的數(shù)字。3、各浪價格的目標(biāo)位（1）三個主浪中只有一個延長浪，另外兩個幅度和時間基本相等。（2）3浪一般要大于1浪的1.618倍。（3）5浪的頂部距1浪底部的高度，一般為1浪高度的1.618x3倍。（4）若1浪和3浪大致相等，則5浪可能為延續(xù)浪，其高度大約為1浪底到3浪頂?shù)?.618倍。（5）在調(diào)整浪中，若為5-3-5鋸齒形調(diào)整，則a浪與c浪長度相等。（6）c浪的底部距a浪的頂部一般為a浪高度的1.618倍。（7）在3-3-5平臺性調(diào)整的情況下，b浪可超過a浪頂點(diǎn)，則c浪的長度約為a浪長度的1.618倍。（8）在對稱三角形中，每一個后續(xù)浪都約等于前一浪的0.618倍。3、菲波納奇時間目標(biāo)（1）重要的兩個轉(zhuǎn)折點(diǎn)之間的交易日，一般都是相隔13、21、34、55或89天（包括兩個轉(zhuǎn)折點(diǎn)在內(nèi)）。（2）較小型的調(diào)整一般為3、5、8、13天。這一規(guī)則也適用于周線圖和月線圖。另外，所有與7有關(guān)的位置，如7的整數(shù)倍、含7的數(shù)（7、17、27等）也被認(rèn)為是可能發(fā)生反轉(zhuǎn)的位置。思考題：1、波浪理論的核心內(nèi)容是什么？2、數(shù)浪的基本規(guī)則是什么？

3、菲波納奇百分比回撤有哪些用處？4、菲波納奇時間目標(biāo)有哪些用處？一、移動平均線分析（一）移動平均線的概念移動平均線在某日的高低，代表到該日為止，一段時間內(nèi)所有成交股票的平均價。由于該線隨著交易的不斷進(jìn)行而變化，故稱為移動平均線。（切換圖形）第三節(jié)證券投資技術(shù)分析主要技術(shù)指標(biāo)（二）移動平均線的使用方法1、格蘭比爾買賣法則移動平均線股價走勢（1）（2）（3）（5）（6）（7）（8）（4）第一、當(dāng)移動平均線持續(xù)下降后轉(zhuǎn)為平穩(wěn)上升時，即（1）處多為買入信號。第二、當(dāng)移動平均線呈上升狀態(tài)，而股價降至其下如（2）處時，是考慮買入信號。第三、當(dāng)股價下跌到移動平均線處拐頭上升，即（3）處時，是買入信號。第四、當(dāng)移動平均線呈下降狀態(tài)，而股價遠(yuǎn)低于均線，即（4）處時，是買入信號。第五、當(dāng)移動平均線上升轉(zhuǎn)為平移或下降狀，股價處于均線如（5）處時，應(yīng)考慮賣股。第六、當(dāng)均線持續(xù)下降過程中，股價上升至均線上方如（6）處時，是賣出信號。第七、當(dāng)股價在均線下方上漲到接近均線又拐頭，如（7）處時，是賣出信號。第八、在均線呈上升狀態(tài)，而股價急漲遠(yuǎn)高于均線，如（8）處時，是賣出信號。2、利用不同時間平均線的排列多頭排列與空投排列。均線組合發(fā)散過大時趨勢可能反轉(zhuǎn)。思考題：1、簡述移動平均線的測市法則。2、股價走勢中有哪些·常見的支撐位和壓力位？二、平滑異同移動平均線(MACD)（一）以DIF和DEA的取值與關(guān)系預(yù)測1、DIF和DEA均為正值時，為多頭市場。DIF向上突破DEA是買入信號；DIF向下跌破DEA只能認(rèn)為是回落，可獲利了結(jié)。2、DIF和DEA均為負(fù)值時，為空頭市場。DIF向下突破DEA是賣出信號；DIF向上穿破DEA只能認(rèn)為是反彈，可暫時補(bǔ)空。金叉買死叉賣。注重0附近首個金002146（二）利用DIF曲線形狀分析如果利用DIF的走向與股價走向相背離，這是采取行動的時候。（頂背離002053600004002053600900底背離601601600854000898深成指601318三、KDJ指標(biāo)與RSI指標(biāo)(相對強(qiáng)弱指標(biāo))（一）KDJ指標(biāo)1、取值方面考慮：80以上為超