企業(yè)生命周期與現(xiàn)金流量

解讀現(xiàn)金流量表

——企業(yè)生命周期與現(xiàn)金流量財(cái)貿(mào)管理分院萬(wàn)旭仙2023/2/31教學(xué)目標(biāo)1.會(huì)對(duì)現(xiàn)金流量表進(jìn)行生命周期分析；2.學(xué)會(huì)與不同的報(bào)表使用者進(jìn)行溝通與協(xié)調(diào)；3.學(xué)會(huì)與企業(yè)管理層間的溝通，并能及時(shí)提供其所需的相關(guān)信息；4.會(huì)通過(guò)現(xiàn)代媒體等手段收集企業(yè)報(bào)表分析所需資料；5.會(huì)運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)等方法加工整理選取資料;6.具備一定的文字表達(dá)能力，能據(jù)分析結(jié)果撰寫(xiě)財(cái)務(wù)分析報(bào)告。2023/2/32教材分析教學(xué)重點(diǎn)解析

企業(yè)生命周期各階段的現(xiàn)金流量特點(diǎn)；根據(jù)各階段的現(xiàn)金流量特點(diǎn)確定企業(yè)所處的生命周期階段；

教學(xué)難點(diǎn)解析

企業(yè)生命周期各階段的融資方式；企業(yè)生命周期各階段的融資方式在現(xiàn)金流量表中的體現(xiàn)；2023/2/33教學(xué)方法與手段本課程采取講授法、案例法、小組工作法。多媒體教學(xué)手段、以小組研討等方法培養(yǎng)學(xué)生自主學(xué)習(xí)，分析和解決實(shí)際問(wèn)題的能力。2023/2/34案例引入馬琳是一家商業(yè)銀行的信貸員，他正在對(duì)兩家申請(qǐng)貸款的公司進(jìn)行比較，。這兩家公司分別是莫利斯公司和奧爾克公司，他們的規(guī)模相似，由于三年內(nèi)的現(xiàn)金流量總額幾乎相同，因此就公司作為貸款申請(qǐng)人的吸引力而言，馬琳傾向于對(duì)兩家公司有相同的評(píng)價(jià)。項(xiàng)目莫利斯公司奧爾克公司201120122013201120122013經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量10131583-2投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量-5-8-10-7-58籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈量8-311240所有活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量132613262023/2/35要求：

1.你是否同意馬琳的初步評(píng)價(jià)，即作為貸款申請(qǐng)人，這兩家公司的實(shí)力大致相當(dāng)？為什么？2.總的來(lái)說(shuō)，企業(yè)在不同的發(fā)展階段，其健康的現(xiàn)金流量具有什么特征？即經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量的正負(fù)一般可能存在什么規(guī)律？對(duì)于評(píng)價(jià)貸款申請(qǐng)人過(guò)程中現(xiàn)金流量表的使用，你將給馬琳什么建議？2023/2/36知識(shí)點(diǎn)回顧企業(yè)生命周期分為哪幾個(gè)階段？2023/2/372023/2/38創(chuàng)業(yè)期成長(zhǎng)期成熟期衰退期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量-++-投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量--++籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量++--2023/2/39

創(chuàng)業(yè)期現(xiàn)金凈流量特點(diǎn)：

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量

-

投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量

-

籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量

+

2023/2/310

成長(zhǎng)期現(xiàn)金凈流量特點(diǎn)：

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量

+

投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量

-

籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量

+2023/2/311成熟期現(xiàn)金凈流量特點(diǎn)：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 +投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 +籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 -2023/2/312衰退期現(xiàn)金凈流量特點(diǎn)：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 -投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 +籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 -2023/2/313創(chuàng)業(yè)期成長(zhǎng)期成熟期衰退期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量-++-投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量--++籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量++--2023/2/314團(tuán)隊(duì)討論：1.企業(yè)生命周期個(gè)階段的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小情況。2.創(chuàng)業(yè)期和成長(zhǎng)期籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量均為正，但是兩者的主要依賴的籌資方式是否相同，為什么？

2023/2/315創(chuàng)業(yè)融資案例

——阿里巴巴2023/2/316創(chuàng)業(yè)融資案例

——阿里巴巴

自我融資

1999年，馬云和他的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)集資50萬(wàn)元成立阿里巴巴。阿里巴巴成立初期，公司是小到不能再小，18個(gè)創(chuàng)業(yè)者往往是身兼數(shù)職。天使基金投資阿里巴巴有一定名氣后很快也面臨到資金的瓶頸，這時(shí)以高盛為主的一批投資銀行為阿里巴巴注入了500萬(wàn)美元，使其有了新鮮的血液。風(fēng)險(xiǎn)投資

1999年秋，日本軟銀總裁孫正義決定給阿里巴巴投資3000萬(wàn)美元，最終馬云確定了2000萬(wàn)美元的軟銀投資，幫助其渡過(guò)寒冬。2023/2/317實(shí)戰(zhàn)演練——解讀蘇泊爾2013年度現(xiàn)金流量表項(xiàng)目2013年度金額（單位：元）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~130,475,475.09投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~86,977,961.16籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-355,742,105.032023/2/318創(chuàng)業(yè)期成長(zhǎng)期成熟期衰退期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量-++-投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量--++籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量++--2023/2/319思考企業(yè)生命各個(gè)階段主要依賴的籌資方式在現(xiàn)金流量表中的體現(xiàn)？2023/2/320蘇泊爾2013年度籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量表單位：元籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：

吸收投資收到的現(xiàn)金

取得借款收到的現(xiàn)金

發(fā)行債券收到的現(xiàn)金

收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金64,101,812.44籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)64,101,812.44償還債務(wù)支付的現(xiàn)金

分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金209,506,175.97支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金210,337,741.50籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)419,843,917.47籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-355,742,105.032023/2/321案例回放馬琳是一家商業(yè)銀行的信貸員，他正在對(duì)兩家申請(qǐng)貸款的公司進(jìn)行比較，。這兩家公司分別是莫利斯公司和奧爾克公司，他們的規(guī)模相似，由于三年內(nèi)的現(xiàn)金流量總額幾乎相同，因此就公司作為貸款申請(qǐng)人的吸引力而言，馬琳傾向于對(duì)兩家公司有相同的評(píng)價(jià)。項(xiàng)

目莫利斯公司奧爾克公司201120122013201120122013經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量10131583-2投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量-5-8-10-7-58籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈量8-311240所有活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量132613262023/2/322要求：1.你是否同意馬琳的初步評(píng)價(jià)，即作為貸款申請(qǐng)人，這兩家公司的實(shí)力大致相當(dāng)？為什么？2.總的來(lái)說(shuō)，企業(yè)在不同的發(fā)展階段，其健康的現(xiàn)金流量具有什么特征？即經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量、籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的正負(fù)一般可能存在什么規(guī)律？對(duì)于評(píng)價(jià)貸款申請(qǐng)人過(guò)程中現(xiàn)金流量表的使用，你將給馬琳什么建議？2023/2/323參考答案：1.不同意。原因：莫利斯公司實(shí)力優(yōu)于奧爾克公司。（1）從現(xiàn)金流量表可以看出，莫利斯公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力優(yōu)于奧克爾公司，38大于9，說(shuō)明莫利斯公司造血能力更強(qiáng)。（2）從發(fā)展能力來(lái)看，莫利斯公司屬于成長(zhǎng)型企業(yè)，投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)，表明該公司更注重未來(lái)的發(fā)展，潛力更大。2.如下表建議：貸款給莫利斯公司，及時(shí)回收爾克公司借款。指標(biāo)成長(zhǎng)期成熟期衰退期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量正正負(fù)投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量負(fù)正正籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量正負(fù)負(fù)2023/2/32