金融與金融市場概述

第一節(jié)

金融與金融市場概述主講人：1.概念《新帕爾·格雷夫經(jīng)濟學(xué)大字典》，指資本市場的運營，資產(chǎn)的供給與定價。其基本內(nèi)容包括有效率的市場，風(fēng)險與收益，替代與套利，期權(quán)定價和公司金融。

2.比較①中外比較②古今比較

一、金融的含義全球金融體系演變二、金融的演變國際金融體系自形成以來，先后經(jīng)歷了金本位制度、布雷頓森林體系和現(xiàn)行的浮動匯率制度。2008年11月和2009年4月，由主要發(fā)達國家和發(fā)展中國家組成的二十國集團領(lǐng)導(dǎo)人先后在美國華盛頓和英國倫敦舉行峰會，在改革金融體系方面達成一系列重要共識。２００９年９月，二十國集團領(lǐng)導(dǎo)人第三次金融峰會在美國匹茲堡舉行，推動國際金融體系改革、構(gòu)筑國際金融新秩序是峰會重要議題之一。當今金融形勢金融范疇的擴展投資保險信托融資租賃典當票據(jù)二、金融市場一、概念金融市場是指以金融資產(chǎn)為交易對象、以金融資產(chǎn)的供給方和需求方為交易主體形成的交易機制及其關(guān)系的總和。三層含義：（1）金融資產(chǎn)的交易場所可以有形，也可以無形。（2）金融資產(chǎn)的供給方和需求方形成的供求關(guān)系會在金融市場得到反映。（3）金融資產(chǎn)交易過程中的運行機制，特別是價格機制是影響金融市場健康運行的主要因素。金融市場類型1.按照資金融通期限分類金融市場可以分為貨幣市場和資本市場2.按照資金融通方式分類金融市場可以分為直接融資市場和間接融資市場3.按照金融資產(chǎn)交割時間分類金融市場可以分為現(xiàn)貨市場和期貨市場4.按照金融商品工具的層次分類金融市場可以分為原生金融市場和金融衍生工具市場此外，外匯市場、黃金市場和保險市場也是金融市場的重要組成部分三、金融市場的功能金融市場的功能可以從微觀和宏觀兩個方面來考察。微觀方面①集聚功能。②財富功能。③避險功能。金融市場為市場參與者提供風(fēng)險補償機制有兩種實現(xiàn)方式：一是保險機構(gòu)出售保險單;二是金融市場提供套期保值、組合投資的條件和機會，達到風(fēng)險對沖、風(fēng)險轉(zhuǎn)移、風(fēng)險分散和風(fēng)險規(guī)避的目的。④交易功能。借助金融市場的交易組織、交易規(guī)則和管理制度,金融工具比較便利地實現(xiàn)交易。金融市場為金融資產(chǎn)的變現(xiàn)提供了便利,流動性是金融市場效率和生命力體現(xiàn)。便利的金融資產(chǎn)交易和豐富的金融產(chǎn)品選擇，降低了交易成本，促進了金融市場的發(fā)展。金融市場的功能宏觀經(jīng)濟功能①資源配置功能。②調(diào)節(jié)功能③反映功能。金融市場常被看做國，民經(jīng)濟的“晴雨表”和“氣象臺”，它是國民經(jīng)濟景氣度指標的重要信號系統(tǒng)。

四、中國金融市場的形成與發(fā)展（一）古代中國金融市場（二）近代中國金融市場晚清政府與北洋政府實行有利于民族銀行業(yè)自由發(fā)展的政策

南京政府的金融壟斷政策、對民族資本金融業(yè)的壓制政策以及法幣政策

革命根據(jù)地政府的獨立自主的金融發(fā)展政策、審慎的貨幣發(fā)行政策以及嚴格的金融管理政策

（三）現(xiàn)代中國金融市場(一)投資主體多元化。所有制方面的限制，導(dǎo)致了中國國有銀行壟斷的局面。由于銀行業(yè)之間缺乏必要的競爭，一方面導(dǎo)致了國有銀行改革動力的不足，效率低下；另一方面，非國有銀行發(fā)展滯后，難以滿足非國有經(jīng)濟的融資要求。目前非國有部門占了74％的工業(yè)增加值，63％的gdp增加值，但是在整個金融資產(chǎn)中所占比重尚不足20％。、因此，必須大力發(fā)展針對非國有產(chǎn)業(yè)融資的非國有銀行、非國有金融機構(gòu)，放寬市場進入和退出“壁壘”，讓那些效益良好的經(jīng)濟實體進入金融市場交易，讓那些經(jīng)營虧損、資不抵債甚至是違規(guī)經(jīng)營的經(jīng)濟實體從金融市場上有序地退出。當然，國家在發(fā)展非國有銀行、非國有金融機構(gòu)時，一定要妥善解決存款擔保和行業(yè)監(jiān)管兩個問題，把它和國有銀行、國有金融機構(gòu)一樣公平對待。(二)利率市場化。從中國整個價格體系來看，由于市場經(jīng)濟的有效導(dǎo)入，所有價格基本上都放開了，而惟獨作為金融產(chǎn)品價格之源的利率沒有放開，沒有市場化，還是由國家指令性調(diào)整。利率制定的非市場化，不僅直接影響到基礎(chǔ)貨幣的調(diào)整，使得判斷宏觀貨幣供應(yīng)量的多少和貨幣政策效果好壞缺少了最準確的標準，還影響到其他貨幣政策工具的實施。所以，中國金融體制改革和中國宏觀經(jīng)濟改革都要求建立一個在市場條件下比較有效的利率調(diào)整機制。（三）現(xiàn)代中國金融市場(三)分業(yè)與混業(yè)經(jīng)營。自1929年金融危機后，國際金融領(lǐng)域出現(xiàn)分業(yè)格局，主要代表國家是美國、英國和日本。1986年，英國完成了金融“大爆炸”的改革，允許銀行兼并證券公司：1998年，日本發(fā)生了金融“大地震”，允許各金融機構(gòu)跨行業(yè)經(jīng)營各種金融業(yè)務(wù)，1999年11月12日，美國以新的銀行改革法案代替沿用了50年的《格拉斯一斯蒂戈爾法案》，允許成立金融服務(wù)集團公司，組建全國范圍的“金融超市”。至此，分業(yè)金融的三巨頭都走過了一個由混業(yè)到分業(yè)，再由分業(yè)到混業(yè)的歷史過程，混業(yè)模式成為大勢所趨。我國是在1995年通過《商業(yè)銀行法》后才正式確立了分業(yè)經(jīng)營制度，然而，在全球金融自由化和經(jīng)濟一體化的浪潮中，在加入wto的新形勢，勢必面對國外金融業(yè)強有力的挑戰(zhàn)。同樣，國內(nèi)的各家銀行目前也面臨著企業(yè)直接融資比重增大、間接融資比重下降的問題。由此引起的業(yè)內(nèi)