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文檔簡介
2023年中級會計職稱之中級會計財務管理能力測試試卷B卷附答案單選題(共100題)1、(2016年真題)與配股相比,定向增發(fā)的優(yōu)勢是()。A.有利于社會公眾參與B.有利于保持原有的股權結(jié)構(gòu)C.有利于促進股權的流通轉(zhuǎn)讓D.有利于引入戰(zhàn)略投資者和機構(gòu)投資者【答案】D2、某公司為了擴大銷售,擬將信用政策由原來的“N/30”改為“1/30,N/45”,銷售量由原來的1000件增加為1200件。單價為100元,單位變動成本為60元,均不受信用政策的影響。原信用政策下,所有顧客均在信用期末付款。新信用政策下,70%的顧客選擇第30天付款,30%的顧客選擇第45天付款。假設等風險投資的最低收益率為10%,一年按360天計算,則以下說法中錯誤的是()。A.改變信用政策后的平均收現(xiàn)期為34.5天B.改變信用政策后應收賬款占用資金應計利息為1150元C.改變信用政策增加的盈利為8000元D.改變信用政策導致應收賬款占用資金應計利息增加190元【答案】B3、在下列各項中,不屬于可控成本基本特征的是()。A.可以預計B.可以計量C.可以控制D.可以對外報告【答案】D4、甲公司應丙公司的要求,于2018年3月5日從乙公司購買了一處位于郊區(qū)的廠房,隨后長期出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價款的30%,同時甲公司以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的70%價款。這種租賃方式是()。A.經(jīng)營租賃B.售后回租租賃C.杠桿租賃D.直接租賃【答案】C5、關于存貨模型確定企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量的說法,下列表述正確的是()。A.相關總成本與現(xiàn)金持有量正相關B.機會成本與現(xiàn)金持有量負相關C.相關總成本包括交易成本、機會成本與短期成本D.交易成本等于機會成本時相關總成本最低【答案】D6、(2021年真題)某企業(yè)擬進行一項存在一定風險的完整工業(yè)項目投資,有甲、乙兩個方案可供選擇:已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為1000萬元,標準差為300萬元;乙方案凈現(xiàn)值的期望值為1200萬元,標準差為330萬元下列結(jié)論中正確的是()。A.甲方案優(yōu)于乙方案B.甲方案的風險大于乙方案C.甲方案的風險小于乙方案D.無法評價甲、乙方案的風險大小【答案】B7、A獎勵基金擬在每年年初發(fā)放80萬元,年利率為5%,B獎勵基金擬在每年年末發(fā)放50萬元,年利率為5%,為了長久運營這兩個基金,則A基金和B基金在第一年年初需要一次性投入資金的差額為()萬元。A.600B.680C.1000D.1680【答案】B8、一般將由經(jīng)營預算、專門決策預算和財務預算組成的預算體系,稱為()。A.總預算體系B.綜合預算體系C.戰(zhàn)略預算體系D.全面預算體系【答案】D9、下列各項中,不屬于經(jīng)營預算(業(yè)務預算)的是()。A.直接材料預算B.制造費用預算C.銷售預算D.利潤表預算【答案】D10、已知利潤對單價的敏感系數(shù)為2,為了確保下年度企業(yè)經(jīng)營不虧損,單價下降的最大幅度為()。A.50%B.100%C.25%D.40%【答案】A11、(2021年真題)某公司在編制資金預算時,期末現(xiàn)金余額要求不低于10000元,資金不足則向銀行借款,借款金額要求為10000元的整數(shù)倍。若現(xiàn)金余缺”為-55000元,則應向銀行借款的金額為()。A.40000元B.70000元C.60000元D.50000元【答案】B12、本月生產(chǎn)甲產(chǎn)品1000件,實際耗用A材料2000公斤,其實際價格為每公斤20元。該產(chǎn)品A材料的用量標準為2.5公斤,標準價格為每公斤18元,其直接材料耗用量差異為()元。A.-9000B.-10000C.90000D.10000【答案】A13、(2020年)如果實際利率為10%,通貨膨脹率為2%,則名義利率為()。A.8%B.7.84%C.12.2%D.12%【答案】C14、約束性固定成本不受管理當局短期經(jīng)營決策行動的影響。下列各項中,不屬于企業(yè)約束性固定成本的是()。A.廠房折舊B.廠房租金支出C.高管人員基本工資D.新產(chǎn)品研究開發(fā)費用【答案】D15、(2019年真題)某年金在前2年無現(xiàn)金流入,從第三年開始連續(xù)5年每年年初現(xiàn)金流入300萬元,則該年金按10%的年利率折現(xiàn)的現(xiàn)值為()萬元。A.300×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,1)B.300×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,2)C.300×(P/F,10%,5)×(P/A,10%,1)D.300×(P/F,10%,5)×(P/A,10%,2)【答案】A16、下列關于影響資本成本因素的表述中,錯誤的是()。A.通貨膨脹水平越高,企業(yè)籌資的資本成本越高B.資本市場越有效,企業(yè)籌資的資本成本越高C.企業(yè)經(jīng)營風險越高,財務風險越大,企業(yè)籌資的資本成本越高D.企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模越大、占用資金時限越長,資本成本越高【答案】B17、某企業(yè)按年利率5%向銀行借款1080萬元,銀行要求保留8%的補償性余額,同時要求按照貼現(xiàn)法計息,則這項借款的實際利率約為()。A.6.50%B.6.38%C.5.75%D.5%【答案】C18、(2020年真題)下列關于投資中心業(yè)績評價指標的說法中,錯誤的是()。A.使用投資收益率和剩余收益指標分別進行決策可能導致結(jié)果沖突B.采用投資收益率指標可能因追求局部利益最大化而損害整體利益C.在不同規(guī)模的投資中心之間進行比較時不適合采用剩余收益指標D.計算剩余收益指標所使用的最低投資收益率一般小于資本成本【答案】D19、在成熟資本市場上,根據(jù)優(yōu)序融資理論,適當?shù)幕I資順序是()。A.內(nèi)部籌資、銀行借款、發(fā)行債券、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、發(fā)行普通股B.發(fā)行普通股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、內(nèi)部籌資、銀行借款、發(fā)行債券C.內(nèi)部籌資、發(fā)行普通股、銀行借款、發(fā)行債券、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券D.發(fā)行普通股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、銀行借款、內(nèi)部籌資、發(fā)行債券【答案】A20、下列各項關于回收期的說法中,不正確的是()。A.動態(tài)回收期指未來現(xiàn)金凈流量累計到原始投資數(shù)額時所經(jīng)歷的時間B.用回收期指標評價方案時,回收期越短越好C.計算簡便,易于理解D.沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流量【答案】A21、(2014年真題)下列各項因素中,不會對投資項目內(nèi)含收益率指標計算結(jié)果產(chǎn)生影響的是()。A.原始投資額B.資本成本C.項目計算期D.現(xiàn)金凈流量【答案】B22、企業(yè)的經(jīng)營狀況、行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期會影響資本結(jié)構(gòu),下列各項中應降低債務資本比重的是()。A.產(chǎn)品市場穩(wěn)定的成熟產(chǎn)業(yè)B.高新技術企業(yè)C.企業(yè)產(chǎn)銷業(yè)務穩(wěn)定D.企業(yè)發(fā)展成熟階段【答案】B23、有一種資本結(jié)構(gòu)理論認為,有負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)價值加上稅賦節(jié)約現(xiàn)值,再減去財務困境成本的現(xiàn)值,這種理論是()。A.代理理論B.權衡理論C.MM理論D.優(yōu)先融資理論【答案】B24、虧損彌補的納稅籌劃,最重要的是()。A.實現(xiàn)利潤最大化B.實現(xiàn)企業(yè)價值最大化C.正確把握虧損彌補期限D(zhuǎn).實現(xiàn)相關者利益最大化【答案】C25、(2018年真題)關于杜邦分析體系所涉及的財務指標,下列表述錯誤的是()。A.營業(yè)凈利率可以反映企業(yè)的盈利能力B.權益乘數(shù)可以反映企業(yè)的償債能力C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以反映企業(yè)的營運能力D.總資產(chǎn)收益率是杜邦分析體系的起點【答案】D26、A進行一項投資,收益好、中、差的概率分別為30%、60%、10%,相應的投資收益率分別為20%、10%、-5%,則該項投資的預期收益率為()。A.10%B.11.5%C.9.25%D.12%【答案】B27、企業(yè)擬進行一項投資,投資收益率的情況會隨著市場情況的變化而發(fā)生變化,已知市場繁榮、一般和衰退的概率分別為0.3、0.5、0.2,相應的投資收益率分別為20%、10%、-5%,則該項投資的投資收益率的標準差為()。A.10%B.9%C.8.66%D.7%【答案】C28、下列屬于構(gòu)成比率的指標是()。A.不良資產(chǎn)比率B.流動比率C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.銷售凈利率【答案】A29、甲公司平價發(fā)行5年期的公司債券,債券票面利率為10%,每季度付息一次,到期一次性償還本金。該債券的年實際利率為()。A.10%B.10.38%C.10.25%D.11.60%【答案】B30、下列關于財務管理目標的表述中,正確的是()。A.利潤最大化不會導致企業(yè)短期行為傾向B.對于所有企業(yè)而言,股東財富最大化目標比較容易量化,便于考核和獎懲C.企業(yè)價值最大化過于理論化,不易操作D.相關者利益最大化強調(diào)代理人的首要地位【答案】C31、某公司決定以利潤最大化作為企業(yè)的財務管理目標,但是公司董事王某提出“今年100萬元的利潤和10年以后同等數(shù)量的利潤其實際價值是不一樣的”,這句話體現(xiàn)出利潤最大化財務管理目標的缺點是()。A.沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值B.沒有考慮風險問題C.沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關系D.可能導致企業(yè)短期行為傾向,影響企業(yè)長遠發(fā)展【答案】A32、(2020年真題)已知(F/P,9%,4)=1.4116,(F/P,9%,5)=1.5386,(F/A,9%,4)=4.5731,則(F/A,9%,5)為()。A.4.9847B.5.9847C.5.5733D.4.5733【答案】B33、企業(yè)向購買方提供的信用期限為20天,但是由于最近市場上競爭加劇,因此企業(yè)不得不將信用期限改為30天,從而需要籌集足夠10天的運轉(zhuǎn)資金來維持企業(yè)的運轉(zhuǎn),這表明企業(yè)持有現(xiàn)金的動機是()。A.交易性需求B.預防性需求C.投機性需求D.彌補性需求【答案】A34、(2020年真題)某公司按彈性預算法編制銷售費用預算。已知預計業(yè)務量為5萬小時,單位變動銷售費用為1.5元/小時,固定銷售費用總額為30萬元,則按預計業(yè)務量的80%編制的銷售費用預算總額為()萬元。A.30B.7.5C.36D.37.5【答案】C35、以下關于企業(yè)投資分類的表述錯誤的是()。A.股票投資屬于間接投資B.配套流動資金投資屬于發(fā)展性投資C.債券投資屬于對外投資D.企業(yè)購買無形資產(chǎn)屬于項目投資【答案】B36、(2020年)在作業(yè)成本法下,劃分增值作業(yè)與非增值作業(yè)的主要依據(jù)是()。A.是否有助于提升企業(yè)技能B.是否有助于增加產(chǎn)品功能C.是否有助于增加顧客價值D.是否有助于提高產(chǎn)品質(zhì)量【答案】C37、(2018年)資本成本一般由籌資費和占用費兩部分構(gòu)成。下列各項中,屬于占用費的是()。A.向銀行支付的借款手續(xù)費B.向股東支付的股利C.發(fā)行股票支付的宣傳費D.發(fā)行債券支付的發(fā)行費【答案】B38、下列關于風險對策的說法中,正確的有()。A.投資中使用多種資產(chǎn)進行組合投資,屬于風險控制B.放松客戶信用標準造成應收賬款和銷售收入同時增加,屬于風險轉(zhuǎn)移C.企業(yè)的風險準備金屬于風險補償D.企業(yè)對于重大風險,可以采取風險承擔的對策【答案】C39、(2019年真題)下列各項中,通常會引起資本成本上升的情形是()。A.預期通貨膨脹率呈下降趨勢B.投資者要求的預期報酬率下降C.證券市場流動性呈惡化趨勢D.企業(yè)總體風險水平得到改善【答案】C40、一般將由經(jīng)營預算、專門決策預算和財務預算組成的預算體系,稱為()。A.總預算體系B.綜合預算體系C.戰(zhàn)略預算體系D.全面預算體系【答案】D41、以協(xié)商價格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時,該協(xié)商價格的上限通常是()。A.單位市場價格B.單位變動成本加固定制造費用C.單位變動成本D.單位完全成本加合理利潤【答案】A42、不考慮優(yōu)先股等其他因素,下列各項展開式中,不等于每股收益的是()。A.總資產(chǎn)凈利率×平均每股凈資產(chǎn)B.凈資產(chǎn)收益率×平均每股凈資產(chǎn)C.總資產(chǎn)凈利率×權益乘數(shù)×平均每股凈資產(chǎn)D.營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權益乘數(shù)×平均每股凈資產(chǎn)【答案】A43、某公司20×1年的稅后凈營業(yè)利潤為800萬元,平均資本占用為2000萬元,加權平均資本成本為8%,則經(jīng)濟增加值為()萬元。A.96B.160C.640D.960【答案】C44、(2021年真題)已知生產(chǎn)100件商品,生產(chǎn)費用是5000元,生產(chǎn)200件,生產(chǎn)費用是7000元,生產(chǎn)180件的時候,生產(chǎn)費用是多少()。A.5000B.7000C.6600D.6000【答案】C45、(2017年真題)對債券持有人而言,債券發(fā)行人無法按期支付債券利息或償付本金的風險是()。A.流動性風險B.系統(tǒng)風險C.違約風險D.購買力風險【答案】C46、不屬于擔保貸款的是()。A.質(zhì)押貸款B.保證貸款C.抵押貸款D.信用貸款【答案】D47、經(jīng)營杠桿系數(shù)衡量企業(yè)的經(jīng)營風險,下列各項措施中可以降低企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)的是()。A.提高產(chǎn)品銷售量B.降低單價C.提高單位變動成本D.降低利息費用【答案】A48、A進行一項投資,收益好、中、差的概率分別為30%、60%、10%,相應的投資收益率分別為20%、10%、-5%,則該項投資的預期收益率為()。A.10%B.11.5%C.9.25%D.12%【答案】B49、下列關于吸收直接投資的籌資特點的說法中,不正確的是()。A.能夠直接獲得所需的先進設備B.吸收直接投資的資本成本比股票籌資低C.不利于公司治理D.難以進行產(chǎn)權轉(zhuǎn)讓【答案】B50、根據(jù)本量利分析的原理,只降低安全邊際而不會影響保本點銷售量的措施是()。A.降低單價B.降低產(chǎn)銷量C.提高單位變動成本D.提高固定成本【答案】B51、一般而言,營運資金指的是()。A.流動資產(chǎn)減去速動資產(chǎn)的余額B.流動資產(chǎn)減去貨幣資金的余額C.流動資產(chǎn)減去流動負債的余額D.流動資產(chǎn)減去存貨后的余額【答案】C52、甲公司采用高低點法對維修成本進行成本性態(tài)分解,選取了5期維修成本與業(yè)務量的歷史數(shù)據(jù)(維修成本在前.業(yè)務量在后):(102,8000)、(105,9000)、(103,7000)、(110,10000)、(115,9500),甲公司應選取的最高點與最低點分別為()。A.(115,9500)和(102,8000)B.(110,10000)和(103,7000)C.(115,9500)和(103,7000)D.(110,10000)和(102,8000)【答案】B53、下列關于靜態(tài)回收期的表述中,不正確的是()。A.它沒有考慮資金時間價值B.它需要有一個主觀的標準作為項目取舍的依據(jù)C.它不能測度項目的盈利性D.它不能測度項目的流動性【答案】D54、要求公司的主要領導人購買人身保險,屬于長期借款保護條款中的()。A.例行性保護條款B.一般性保護條款C.特殊性保護條款D.例行性保護條款或一般性保護條款【答案】C55、(2019年真題)相對于資本市場而言,下列各項中,屬于貨幣市場特點的是()。A.收益高B.期限長C.流動性強D.風險大【答案】C56、(2020年)某公司擬購買甲股票和乙股票構(gòu)成的投資組合,兩種股票各購買50萬元,β系數(shù)分別為2和0.6,則該投資組合的β系數(shù)為()。A.1.2B.2.6C.1.3D.0.7【答案】C57、投資中心的平均經(jīng)營資產(chǎn)為100000元,最低投資報酬率為20%,剩余收益為10000元,則該投資中心的投資報酬率為()。A.10%B.20%C.30%D.60%【答案】C58、U型組織是以職能化管理為核心的企業(yè)組織形式,其最典型特征是()。A.集權控制B.分權控制C.多元控制D.分層控制【答案】A59、(2017年)某利潤中心本期銷售收入為7000萬元,變動成本總額為3800萬元,中心負責人可控的固定成本為1300萬元,其不可控但由該中心負擔的固定成本為600萬元,則該中心的可控邊際貢獻為()萬元。A.1900B.3200C.5100D.1300【答案】A60、某企業(yè)擬進行一項固定資產(chǎn)投資項目決策,資本成本為10%,有四個方案可供選擇。其中甲方案的項目壽命期為5年,凈現(xiàn)值為600萬元;乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.93;丙方案的項目壽命期為10年,年金凈流量為100萬元;丁方案的內(nèi)含收益率為8%。最優(yōu)的投資方案是()。A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案【答案】A61、當貼現(xiàn)率為10%時,某項目的凈現(xiàn)值為500元,則說明該項目的內(nèi)含收益率()。A.高于10%B.低于10%C.等于10%D.無法界定【答案】A62、某公司全年共耗用甲零件3600件,訂貨日至到貨日的時間為10天,保險儲備為80件,假設一年按照360天計算,則甲零件的再訂貨點為()件。A.80B.100C.180D.1080【答案】C63、下列各項中,符合企業(yè)相關者利益最大化財務管理目標要求的是()。A.強調(diào)股東的首要地位B.強調(diào)債權人的首要地位C.強調(diào)員工的首要地位D.強調(diào)經(jīng)營者的首要地位【答案】A64、企業(yè)一般按照分級編制、逐級匯總的方式,采用自上而下、自下而上、上下結(jié)合或多維度相協(xié)調(diào)的流程編制預算,具體程序為()。A.編制上報、下達目標、審議批準、審查平衡、下達執(zhí)行B.下達目標、審查平衡、編制上報、審議批準、下達執(zhí)行C.下達目標、編制上報、審查平衡、審議批準、下達執(zhí)行D.審查平衡、下達目標、審議批準、編制上報、下達執(zhí)行【答案】C65、在下列各種觀點中,要求企業(yè)通過采用最優(yōu)的財務政策,充分考慮資金的時間價值和風險與收益的關系,在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎上使企業(yè)總價值達到最大的財務管理目標是()。A.利潤最大化B.相關者利益最大化C.股東財富最大化D.企業(yè)價值最大化【答案】D66、在標準成本管理中,成本總差異是成本控制的重要內(nèi)容。其計算公式是()。A.實際產(chǎn)量下實際成本-實際產(chǎn)量下標準成本B.實際產(chǎn)量下標準成本-預算產(chǎn)量下實際成本C.實際產(chǎn)量下實際成本-預算產(chǎn)量下標準成本D.實際產(chǎn)量下實際成本-標準產(chǎn)量下標準成本【答案】A67、某公司計劃投資建設一條新生產(chǎn)線,投資總額為60萬元,預計新生產(chǎn)線投產(chǎn)后每年可為公司新增稅后經(jīng)營利潤4萬元,生產(chǎn)線的年折舊額為6萬元,則該投資的靜態(tài)回收期為()年。A.5B.6C.10D.15【答案】B68、(2020年真題)下列關于風險的表述,不正確的是()A.利率風險屬于系統(tǒng)風險B.購買力風險屬于系統(tǒng)風險C.違約風險不屬于系統(tǒng)風險D.破產(chǎn)風險不屬于非系統(tǒng)風險【答案】D69、下列最適宜作為考核利潤中心負責人業(yè)績的指標是()。A.利潤中心邊際貢獻B.公司利潤總額C.利潤中心部門邊際貢獻D.利潤中心可控邊際貢獻【答案】D70、(2021年真題)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券面值為100元,轉(zhuǎn)換價格為20元,到轉(zhuǎn)換期股票市價25元。轉(zhuǎn)換比率為()。A.0.8B.4C.5D.1.25【答案】C71、下列各項因素中,不影響存貨經(jīng)濟訂貨批量計算結(jié)果的是()。A.單位變動儲存成本B.保險儲備C.存貨年需要量D.每次訂貨變動成本【答案】B72、采用銷售百分比法預測對外籌資需要量時,下列各項變動中,會使對外籌資需要量減少的是()。A.股利支付率提高B.固定資產(chǎn)增加C.應付賬款增加D.銷售凈利率降低【答案】C73、(2011年真題)2010年10月19日,我國發(fā)布了《XBRL,(可擴展商業(yè)報告語言)技術規(guī)范系列國家標準和通用分類標準》。下列財務管理環(huán)境中,隨之得到改善的是()。A.經(jīng)濟環(huán)境B.金融環(huán)境C.市場環(huán)境D.技術環(huán)境【答案】D74、某企業(yè)擁有流動資產(chǎn)150萬元,其中永久性流動資產(chǎn)50萬元,長期融資290萬元,短期融資85萬元,則以下說法正確的是()。A.該企業(yè)采取的是激進融資策略B.該企業(yè)采取的是保守融資策略C.該企業(yè)的風險和收益居中D.該企業(yè)的風險和收益較高【答案】B75、(2016年)下列因素中,一般不會導致直接人工工資率差異的是()。A.工資制度的變動B.工作環(huán)境的好壞C.工資級別的升降D.加班或臨時工的增減【答案】B76、下列各項中,不屬于銷售預算編制內(nèi)容的是()。A.銷售收入B.單價C.銷售成本D.銷售量【答案】C77、企業(yè)在采用吸收直接投資方式籌集資金時,以下不能被投資者用于出資的是()。A.勞務B.土地使用權C.實物資產(chǎn)D.無形資產(chǎn)【答案】A78、ABC公司20×1年銷售收入為1000萬元,實現(xiàn)利潤為400萬元;20×2年銷售收入1200萬元,實現(xiàn)利潤520萬元。假定該企業(yè)的售價與成本水平不變,則該企業(yè)在預計20×3年銷售收入為1500萬元時實現(xiàn)的利潤為()萬元。A.700B.600C.650D.720【答案】A79、對于期限不同的互斥投資方案,應選擇的評價指標是()。A.凈現(xiàn)值B.現(xiàn)值指數(shù)C.年金凈流量D.內(nèi)含收益率【答案】C80、甲生產(chǎn)線項目預計壽命為10年,該生產(chǎn)線只生產(chǎn)一種產(chǎn)品,假定該產(chǎn)品的單位營業(yè)現(xiàn)金凈流量始終保持為90元/件的水平。預計投產(chǎn)后各年的產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)如下:第1~8年每年為2500件,第8~10年每年為3000件,擬購建生產(chǎn)線在終結(jié)期的預計凈殘值為12萬元,墊支的全部營運資金25萬元在終結(jié)期一次回收,則該項目第10年現(xiàn)金凈流量為()萬元。A.55B.72C.56D.64【答案】D81、(2021年真題)下列各項中,不屬于擔保貸款的是()。A.質(zhì)押貸款B.信用貸款C.保證貸款D.抵押貸款【答案】B82、(2017年真題)若激勵對象沒有實現(xiàn)約定目標,公司有權將免費贈與的股票收回,這種股權激勵是()。A.股票期權模式B.股票增值權模式C.業(yè)績股票模式D.限制性股票模式【答案】D83、某公司產(chǎn)銷一種產(chǎn)品,變動成本率為60%,盈虧平衡點作業(yè)率為70%,則銷售利潤率為()。A.28%B.12%C.18%D.42%【答案】B84、A公司20×3年凈利潤為3578.5萬元,非經(jīng)營凈收益594.5萬元,非付現(xiàn)費用4034.5萬元,經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為5857.5萬元,則該公司凈收益營運指數(shù)和現(xiàn)金營運指數(shù)分別為()。A.0.83,0.80B.0.83,0.90C.0.83,0.83D.0.80,0.83【答案】C85、某公司計劃購置一臺設備,以擴充生產(chǎn)能力,需要投資100萬元,稅法規(guī)定折舊年限為10年,殘值為10萬元,采用直線法計提折舊。該項投資預計可以持續(xù)6年,6年后預計殘值為50萬元,所得稅稅率為25%。預計每年產(chǎn)生營業(yè)現(xiàn)金凈流量32萬元,假設折現(xiàn)率為10%,則該項目年金凈流量為()萬元。[已知:(P/F,10%,6)=0.5645,(P/A,10%,6)=4.3553]A.18B.15.39C.17.52D.13.65【答案】B86、(2014年)下列銷售預測方法中,屬于因果預測分析法的是()。A.指數(shù)平滑法B.移動平均法C.專家小組法D.回歸直線法【答案】D87、下列各項中,不會導致材料用量差異產(chǎn)生的是()。A.產(chǎn)品設計結(jié)構(gòu)B.工人的技術熟練程度C.市場價格的變動D.廢品率的高低【答案】C88、公司目前發(fā)行在外的股數(shù)10000萬股,2020年的每股股利0.5元,公司計劃2021年投資20000萬元,目標資本結(jié)構(gòu)權益資本50%,公司希望2021年采取穩(wěn)定的股利政策,而且投資所需權益資金均采用留存收益解決,預計2021年應實現(xiàn)的凈利潤為()萬元。A.5000B.10000C.15000D.20000【答案】C89、某投資項目只有第一年年初產(chǎn)生現(xiàn)金凈流出,隨后各年均產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入,且其動態(tài)回收期短于項目壽命期,則該投資項目的凈現(xiàn)值()。A.大于0B.無法判斷C.等于0D.小于0【答案】A90、(2018年真題)某公司購買一批貴金屬材料,為避免該資產(chǎn)被盜而造成損失,向財產(chǎn)保險公司進行了投保,則該公司采取的風險對策是()。A.接受風險B.減少風險C.規(guī)避風險D.轉(zhuǎn)移風險【答案】D91、預算管理應圍繞企業(yè)的戰(zhàn)略目標和業(yè)務計劃有序開展,引導各項責任主體聚焦戰(zhàn)略、專注執(zhí)行、達成績效,這意味著預算管理應該遵循的原則是()。A.戰(zhàn)略導向原則B.權變性原則C.平衡管理原則D.過程控制原則【答案】A92、電信運營商推出“手機20元保號,可免費接聽電話和接收短信,主叫國內(nèi)通話每分鐘0.18元”的套餐業(yè)務,選用該套餐的消費者每月手機費屬于()。A.固定成本B.半固定成本C.延期變動成本D.半變動成本【答案】D93、已知純粹利率為2%,通貨膨脹補償率為3%,投資某證券要求的風險收益率為4%,則該證券的必要收益率為()。A.5%B.6%C.7%D.9%【答案】D94、某投資方案,當折現(xiàn)率為15%時,其凈現(xiàn)值為45元,當折現(xiàn)率為17%時,其凈現(xiàn)值為-10元。該方案的內(nèi)含收益率為()。A.14.88%B.16.86%C.16.64%D.17.14%【答案】C95、某企業(yè)的營業(yè)凈利率為20%,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.5,資產(chǎn)負債率為50%,則該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為()。A.5%B.10%C.20%D.40%【答案】C96、已知某企業(yè)購貨付現(xiàn)率為:當月付現(xiàn)60%,下月付現(xiàn)30%,再下月付現(xiàn)10%。若該企業(yè)2010年12月份的購貨金額為200萬元,年末的應付賬款余額為128萬元。預計2011年第1季度各月購貨金額分別為:220萬元、260萬元、300萬元,則2011年1月份預計的購貨現(xiàn)金支出為()萬元。A.240B.260C.212D.180【答案】A97、以下關于企業(yè)財務管理體制的優(yōu)缺點的說法中,不正確的是()。A.集權型財務管理體制可充分展示其一體化管理的優(yōu)勢,使決策的統(tǒng)一化、制度化得到有力的保障B.分權型財務管理體制有利于分散經(jīng)營風險,促使所屬單位管理人員和財務人員的成長C.集權型財務管理體制在經(jīng)營上可以充分調(diào)動各所屬單位的生產(chǎn)經(jīng)營積極性D.集權與分權相結(jié)合型財務管理體制在管理上可以利用企業(yè)的各項優(yōu)勢,對部分權限集中管理【答案】C98、在期限匹配融資策略中,波動性流動資產(chǎn)的資金來源是()。A.臨時性流動負債B.長期負債C.股東權益資本D.自發(fā)性流動負債【答案】A99、籌資方式,是指企業(yè)籌集資金所采取的具體形式,受到一些因素的制約。下列各項中,不屬于籌資方式制約因素的是()。A.法律環(huán)境B.資本成本C.經(jīng)濟體制D.融資市場【答案】B100、目前國庫券收益率為4%,市場平均報酬率為12%,該股票的β系數(shù)為1.25,那么該股票的資本成本為()。A.14%B.6%C.17%D.12%【答案】A多選題(共50題)1、在兩種證券構(gòu)成的投資組合中,關于兩種證券收益率的相關系數(shù),下列說法正確的有()。A.當相關系數(shù)為0時,兩種證券的收益率不相關B.相關系數(shù)的絕對值可能大于1C.當相關系數(shù)為-1時,該投資組合能最大限度地降低風險D.當相關系數(shù)為0.5時,該投資組合不能分散風險【答案】AC2、(2015年)下列各項中,屬于剩余股利政策優(yōu)點的有()。A.保持目標資本結(jié)構(gòu)B.降低再投資資本成本C.使股利與企業(yè)盈余緊密結(jié)合D.實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化【答案】ABD3、下列關于貨幣時間價值系數(shù)關系的表述中,正確的有()。A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×普通年金終值系數(shù)=1B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1C.預付年金現(xiàn)值系數(shù)/(1+折現(xiàn)率)=普通年金現(xiàn)值系數(shù)D.普通年金終值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預付年金終值系數(shù)【答案】BCD4、下列關于混合成本的說法中,正確的有()。A.水費、煤氣費等屬于半變動成本B.半固定成本也稱為階梯式變動成本,它在一定業(yè)務量范圍內(nèi)保持固定,但業(yè)務量增長到一定限度時,將突然提高到新的水平C.當業(yè)務量增長超出一定范圍,延期變動成本將與業(yè)務量的增長成正比例變動D.采用高低點法分解混合成本的優(yōu)點是數(shù)據(jù)代表性強,且計算比較簡單【答案】ABC5、(2019年)在息稅前利潤為正的前提下,下列經(jīng)營杠桿系數(shù)與之保持同向變化的因素有()。A.固定成本B.銷售價格C.銷售量D.單位變動成本【答案】AD6、增值作業(yè)的滿足條件有()。A.該作業(yè)導致了狀態(tài)的改變B.該狀態(tài)的變化不能由其他作業(yè)來完成C.該作業(yè)使其他作業(yè)得以進行D.該狀態(tài)的變化可以由其他作業(yè)來完成【答案】ABC7、(2021年真題)下列各項中,不使用加權平均計算的有()。A.資產(chǎn)組合收益率的方差是各項資產(chǎn)的加權平均B.資產(chǎn)組合收益率的標準差是各項資產(chǎn)的加權平均C.資產(chǎn)組合收益率的標準差率是各項資產(chǎn)的加權平均D.資產(chǎn)組合的貝塔系數(shù)是各單項資產(chǎn)貝塔系數(shù)的加權平均【答案】ABC8、下列各項中,將引起系統(tǒng)性風險的有()。A.金融危機B.GDP下滑C.甲公司新疫苗研發(fā)失敗D.M國取消進口合同【答案】AB9、下列關于制定標準成本的說法中,正確的有()。A.直接材料的標準單價就是訂貨合同的價格B.直接人工的用量標準包括對產(chǎn)品直接加工工時、必要的間歇或停工工時以及不可避免的廢次品所耗用的工時等C.直接人工的價格標準即標準工資率,通常由人事部門負責D.制造費用的用量標準含義與直接材料相同【答案】BC10、下面屬于認股權證的基本性質(zhì)的有()。A.期權性B.投資工具C.轉(zhuǎn)換性D.贖回與回售【答案】AB11、下列關于應收賬款的監(jiān)控說法正確的有()。A.應收賬款賬戶余額的模式反映一定期間(如一個月)的賒銷額,在發(fā)生賒銷的當月月末及隨后的各月仍未償還的百分比B.在ABC分析法下,企業(yè)應對A類客戶發(fā)出通知其付款的信函即可,不需要專人催收C.賬齡分析表比計算應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)更能揭示應收賬款變化趨勢D.應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)可能會被銷售量的變動趨勢和劇烈的銷售季節(jié)性所破壞【答案】ACD12、(2012年真題)下列各項因素中,能夠影響公司資本成本水平的有()。A.通貨膨脹B.籌資規(guī)模C.經(jīng)營風險D.資本市場效率【答案】ABCD13、影響財務杠桿系數(shù)的因素包括()。A.產(chǎn)品銷售數(shù)量B.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)C.借款的利息率水平D.固定經(jīng)營成本的高低【答案】ABCD14、下列各項中,屬于資本成本中籌資費用的有()。A.股票發(fā)行費B.借款手續(xù)費C.股利支出D.證券印刷費【答案】ABD15、下列關于固定資產(chǎn)更新決策的說法中,不正確的有()。A.屬于獨立投資方案決策B.一般采用內(nèi)含報酬率法進行決策C.大部分以舊換新的設備重置屬于擴建重置D.對于壽命期不同的設備重置決策應采用年金凈流量法【答案】ABC16、為確保企業(yè)財務目標的實現(xiàn),下列各項中,可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的措施有()。A.所有者解聘經(jīng)營者B.所有者向企業(yè)派遣財務總監(jiān)C.公司被其他公司接收或吞并D.所有者給經(jīng)營者股票期權【答案】ABCD17、下列籌資方式中,屬于衍生工具籌資的有()。A.商業(yè)信用B.認股權證C.可轉(zhuǎn)換債券D.融資租賃【答案】BC18、認股權證的特點有()。A.認股權證是一種融資促進工具B.有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)C.稀釋普通股每股收益D.有利于推進上市公司的股權激勵機制【答案】ABCD19、根據(jù)內(nèi)容不同,企業(yè)預算可以分為()。A.經(jīng)營預算B.財務預算C.專門決策預算D.業(yè)務預算【答案】ABCD20、以下有關彈性預算法中的列表法的表述中,正確的有()。A.不管實際業(yè)務量是多少,不必經(jīng)過計算即可找到與業(yè)務量相近的預算成本B.混合成本中的階梯成本和曲線成本可按總成本形態(tài)模型計算填列,不必修正C.與固定預算法相比,比較簡單D.與彈性預算的公式法相比,可比性和適應性強【答案】AB21、下列各項中,屬于內(nèi)含報酬率指標優(yōu)點的有()。A.反映了投資項目可能達到的報酬率,易于被高層決策人員所理解B.對于獨立投資方案的比較決策,如果各方案原始投資額現(xiàn)值不同,可以通過計算各方案的內(nèi)含報酬率,反映各獨立投資方案的獲利水平C.可以直接考慮投資風險大小D.在互斥投資方案決策時,如果各方案的原始投資額現(xiàn)值不相等,可以作出正確的決策【答案】AB22、(2016年)納稅籌劃可以利用的稅收優(yōu)惠政策包括()。A.免稅政策B.減稅政策C.退稅政策D.稅收扣除政策【答案】ABCD23、下列各項中,屬于優(yōu)先股特點的有()。A.可能給股份公司帶來一定的財務壓力B.有利于股份公司股權資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整C.不利于保障普通股收益和控制權D.有利于降低公司財務風險【答案】ABD24、(2018年真題)下列因素中,一般會導致企業(yè)借款資本成本上升的有()。A.資本市場流動性增強B.企業(yè)經(jīng)營風險加大C.通貨膨脹水平提高D.企業(yè)盈利能力上升【答案】BC25、下列關于流動比率的表述中,正確的有()。A.流動比率高償債能力不一定強B.流動比率低償債能力不一定差C.營業(yè)周期短,應收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度快的企業(yè)流動比率高一些是可以接受的D.計算出來的流動比率,只有和同行業(yè)、本企業(yè)歷史平均數(shù)比較,才能知道是高是低【答案】ABD26、下列關于價格運用策略的說法中,不正確的有()。A.現(xiàn)金折扣是按照購買數(shù)量的多少給予的價格折扣,目的是鼓勵購買者多購買商品B.尾數(shù)定價適用于高價的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品C.推廣期一般應采用高價促銷策略D.對于具有互補關系的相關產(chǎn)品,可以降低部分產(chǎn)品價格而提高互補產(chǎn)品價格【答案】ABC27、(2017年真題)下列成本費用中,一般屬于存貨變動儲存成本的有()。A.存貨資金應計利息B.存貨毀損和變質(zhì)損失C.倉庫折舊費D.庫存商品保險費【答案】ABD28、(2016年真題)下列管理措施中,可以縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的有()。A.加快制造和銷售產(chǎn)品B.提前償還短期融資券C.加大應收賬款催收力度D.利用商業(yè)信用延期付款【答案】ACD29、下列關于經(jīng)營杠桿的說法中,正確的有()。A.經(jīng)營杠桿反映的是產(chǎn)銷業(yè)務量的變化對每股收益的影響程度B.如果沒有固定性經(jīng)營成本,則不存在經(jīng)營杠桿效應C.經(jīng)營杠桿放大了市場和生產(chǎn)等因素變化對利潤波動的影響D.在息稅前利潤為正的前提下,經(jīng)營杠桿系數(shù)最低為1,不會為負數(shù)【答案】BCD30、使用企業(yè)當前的綜合資本成本作為項目資本成本應具備的條件有()。A.項目風險與企業(yè)當前資產(chǎn)的平均風險相同B.公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項目籌資C.新項目的現(xiàn)金流量是可以準確預測的D.當前的綜合資本成本是最低的【答案】AB31、現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)過程主要包括()。A.應付賬款周轉(zhuǎn)期B.應收賬款周轉(zhuǎn)期C.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期D.存貨周轉(zhuǎn)期【答案】ABD32、(2015年真題)某公司向銀行借入一筆款項,年利率為10%,分6次還清,從第5年至第10年每年年末償還本息5000元。下列計算該筆借款現(xiàn)值的算式中,正確的有()。A.5000×(P/A,10%,6)×(P/F,10%,3)B.5000×(P/A,10%,6)×(P/F,10%,4)C.5000×[(P/A,10%,9)-(P/A,10%,3)]D.5000×[(P/A,10%,10)-(P/A,10%,4)]【答案】BD33、下列關于企業(yè)籌資的表述中,正確的有()。A.籌資活動是企業(yè)資金流轉(zhuǎn)運動的起點B.股權籌資,是企業(yè)通過吸收直接投資、發(fā)行股票等方式從股東投資者那里取得資金C.直接籌資形成的主要是債務資金,主要用于滿足企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的需要D.從資金權益性質(zhì)來看,長期資金可以是股權資金,也可以是債務資金【答案】ABD34、在我國,下列關于短期融資券的說法,正確的有()。A.相對銀行借款,信用要求等級高B.相對企業(yè)債券,籌資成本較高C.相對商業(yè)信用,償還方式靈活D.相對于銀行借款,一次性籌資金額較大【答案】AD35、5C信用評價系統(tǒng)包括的方面有()。A.品質(zhì)B.能力C.資本D.條件【答案】ABCD36、甲公司采用成本模型確定最優(yōu)的現(xiàn)金持有量。下列說法中,正確的有()。A.現(xiàn)金機會成本和短缺成本相等時的現(xiàn)金持有量是最優(yōu)現(xiàn)金持有量B.現(xiàn)金機會成本和管理成本相等時的現(xiàn)金持有量是最優(yōu)現(xiàn)金持有量C.現(xiàn)金機會成本最小時的現(xiàn)金持有量是最優(yōu)現(xiàn)金持有量D.現(xiàn)金機會成本、管理成本和短缺成本之和最小時的現(xiàn)金持有量是最優(yōu)現(xiàn)金持有量【答案】AD37、短期融資券的籌資特點有()。A.籌資數(shù)額比較大B.籌資成本較低C.風險比較小D.條件比較嚴格【答案】ABD38、(2021年真題)以下各項與存貨有關的成本費用中,會影響經(jīng)濟訂貨批量的有()。A.常設采購機構(gòu)的基本開支B.采購員的差旅費C.存貨資金占用費D.存貨的保險費【答案】BCD39、(2018年)下列各項中,屬于企業(yè)利用商業(yè)信用進行籌資的形式有()A.應付票據(jù)B.應付賬款C.融資租賃D.預收賬款【答案】ABD40、(2012年真題)在進行財務管理體制設計時,應當遵循的原則有()。A.明確分層管理思想B.與現(xiàn)代企業(yè)制度相適應C.決策權、執(zhí)行權與監(jiān)督權相互制衡D.與企業(yè)組織體制相適應的原則【答案】ABCD41、某企業(yè)甲乙兩個投資方案的資料如下:甲方案壽命期8年,凈現(xiàn)值為600萬元,內(nèi)含收益率為12%;乙方案壽命期8年,凈現(xiàn)值為400萬元,內(nèi)含收益率為16%。據(jù)此可以認定()。A.若甲乙兩方案是獨立方案,則甲方案較好B.若甲乙兩方案是獨立方案,則乙方案較好C.若甲乙兩方案是互斥方案,則甲方案較好D.若甲乙兩方案是互斥方案,則乙方案較好【答案】BC42、(2016年真題)與發(fā)行股票籌資相比,融資租賃籌資的特點有()。A.財務風險較小B.籌資限制條件較少C.資本成本負擔較低D.形成生產(chǎn)能力較快【答案】BCD43、下列各項中,屬于并購目標企業(yè)選擇中的納稅籌劃途徑的有()。A.并購有稅收優(yōu)惠政策的企業(yè)B.并購利潤高的企業(yè)C.并購虧損的企業(yè)D.并購上下游企業(yè)或關聯(lián)企業(yè)【答案】ACD44、(2016年)下列指標中,能夠反映資產(chǎn)風險的有()。A.方差B.標準差C.期望值D.標準差率【答案】ABD45、下列選項中不屬于吸收社會公眾投資的特點的有()。A.出資方式靈活多樣B.在國有公司中采用比較廣泛C.參加投資的人員較多D.每人投資的數(shù)額相對較少【答案】AB46、(2020年真題)下列股利分配理論中,認為股利政策會影響公司的價值的有()。A.代理理論B.“手中鳥”理論C.信號傳遞理論D.所得稅差異理論【答案】ABCD47、直接材料標準成本,是指直接用于產(chǎn)品生產(chǎn)的材料標準成本,包括()。A.標準單價B.標準工時C.標準用量D.以上都正確【答案】AC48、平均資本成本率的計算,存在著權數(shù)價值的選擇問題,即各項個別資本按什么權數(shù)來確定資本比重。通常,可供選擇的價值形式有()。A.賬面價值B.市場價值C.目標價值D.歷史價值【答案】ABC49、成本分析的方法主要包括()。A.對比分析法B.連環(huán)替代法C.相關分析法D.綜合分析法【答案】ABC50、(2020年真題)在企業(yè)編制的下列預算中,屬于財務預算的有()A.制造費用預算B.資本支出預算C.預計資產(chǎn)負債表D.預計利潤表【答案】CD大題(共10題)一、丙公司是一家汽車配件制造企業(yè),近期的銷售量迅速增加。為滿足生產(chǎn)和銷售的需求,丙公司需要籌集資金60萬元用于增加存貨,占用期限為1年,現(xiàn)有三個可滿足資金需求的籌資方案:方案1:向銀行借款,借款期限為1年,年利率為12%。銀行要求的補償性余額為借款額的20%。方案2:以貼現(xiàn)法向銀行借款,借款期限為1年,年利率為12%。方案3:向銀行借款,采用加息法付息,借款期限為1年,分12個月等額償還本息,年利率為12%。要求:(1)如果丙公司選擇方案1,為獲得60萬元的實際用款額,計算該公司應借款總額和該筆借款的實際年利率;(2)如果丙公司選擇方案2,為獲得60萬元的實際用款額,計算該公司應借款總額和該筆借款的實際年利率;(3)如果丙公司選擇方案3,為獲得60萬元的實際用款額,計算該公司應借款總額和該筆借款的實際年利率;(4)根據(jù)以上各方案的計算結(jié)果,為丙公司選擇最優(yōu)籌資方案?!敬鸢浮?1)借款額=60/(1-20%)=75(萬元)實際年利率=12%/(1-20%)=15%(2)借款額=60/(1-12%)=68.18(萬元)實際年利率=12%/(1-12%)=13.64%(3)借款額=2×60=120(萬元)實際年利率=2×12%=24%(4)由于采用方案2的實際年利率最低,故應選擇方案2。二、某公司生產(chǎn)銷售A、B、C三種產(chǎn)品,銷售單價分別為20元、30元、40元;預計銷售量分別為30000件、20000件、10000件;預計各產(chǎn)品的單位變動成本分別為12元、24元、28元;預計固定成本總額為180000元。要求:按聯(lián)合單位法進行多種產(chǎn)品的本量利分析?!敬鸢浮慨a(chǎn)品銷量比=A:B:C=3:2:1聯(lián)合單價=20×3+30×2+40×1=160(元)聯(lián)合單位變動成本=12×3+24×2+28×1=112(元)聯(lián)合盈虧平衡點的業(yè)務量=180000/(160-112)=3750(件)A產(chǎn)品盈虧平衡點的業(yè)務量=3750×3=11250(件)B產(chǎn)品盈虧平衡點的業(yè)務量=3750×2=7500(件)C產(chǎn)品盈虧平衡點的業(yè)務量=3750×1=3750(件)A產(chǎn)品盈虧平衡點的銷售額=11250×20=225000(元)B產(chǎn)品盈虧平衡點的銷售額=7500×30=225000(元)C產(chǎn)品盈虧平衡點的銷售額=37500×40=150000(元)三、M公司計劃將目前的閑置資金進行長期股票投資,經(jīng)過市場調(diào)查,選定了兩種股票備選方案:甲公司股票和乙公司股票,M公司只準備投資其中一家公司股票。已知甲公司股票現(xiàn)行市價為每股10元,剛剛發(fā)放的每股股利為0.2元,預計未來三年股利以11%的增長率高速增長,而后以8%的速度轉(zhuǎn)入正常增長。乙公司股票現(xiàn)行市價為每股8元,每年發(fā)放固定股利每股0.7元。已知等風險投資的必要收益率為10%。已知:(P/F,10%,1)=0.9091,(P/F,10%,2)=0.8264,(P/F,10%,3)=0.7513。要求:(1)利用股票估價模型,分別計算甲、乙兩公司的股票價值;(2)為M公司作出股票投資決策?!敬鸢浮浚?)甲公司股票價值的計算:高速增長期間股利的現(xiàn)值=0.2×(1+11%)×(P/F,10%,1)+0.2×(1+11%)2×(P/F,10%,2)+0.2×(1+11%)3×(P/F,10%,3)=0.6110(元)(1分)正常增長階段股利在第三年年末的現(xiàn)值=0.2×(1+11%)3×(1+8%)/(10%-8%)=14.7704(元)正常增長階段股利現(xiàn)值=14.7704×(P/F,10%,3)=11.0970(元)(1分)甲公司股票的價值=0.6110+11.0970=11.71(元)(0.5分)乙公司股票價值的計算:乙公司股票價值=0.7/10%=7(元)(0.5分)(2)由于甲公司股票價值(11.71元)>目前市價(10元),值得投資(1分)乙公司股票價值(7元)<目前市價(8元),不值得投資(1分)四、ABC公司擬投資一個項目,為此有甲、乙兩個方案可供選擇。甲方案:投資期1年,第一年年初投入建設資金270萬元,在投資期末墊支營運資金125萬元。項目投產(chǎn)后,估計每年可獲稅后營業(yè)利潤60萬元。固定資產(chǎn)使用年限為7年(與稅法折舊年限相同),使用后第5年預計進行一次改良,估計改良支出80萬元,分兩年平均攤銷。資產(chǎn)使用期滿后,估計有殘值凈收入11萬元(與稅法相同),采用直線法計提折舊。項目期滿時,墊支營運資金全額收回。乙方案:需要投資200萬元,墊支營運資金50萬元,當年完工并投產(chǎn)。固定資產(chǎn)使用年限為5年(與稅法折舊年限相同),采用直線法計提折舊,資產(chǎn)使用期滿后,最終報廢殘值20萬元,稅法殘值為15萬元。項目投產(chǎn)后,預計年銷售收入為150萬元,年付現(xiàn)成本為60萬元。項目期滿時,墊支營運資金全額收回。ABC公司所得稅稅率為20%,行業(yè)基準折現(xiàn)率為10%,不考慮除所得稅之外的其他稅費。要求:(1)根據(jù)甲方案的資料計算:①年折舊;【答案】(1)根據(jù)甲方案的資料計算:①年折舊=(270-11)/7=37(萬元)②年改良支出攤銷=80/2=40(萬元)③NCF0=-270(萬元)NCF1=-125(萬元)NCF2—5=60+37=97(萬元)NCF6=60+37-80=17(萬元)NCF7=60+37+40=137(萬元)NCF8=60+37+40+11+125=273(萬元)④不包括投資期的靜態(tài)回收期=4+[(270+125)-97×4]/17=4.41(年)⑤凈現(xiàn)值=-270-125×(P/F,10%,1)+97×(P/A,10%,4)×(P/F,10%,1)+17×(P/F,10%,6)+137×(P/F,10%,7)+273×(P/F,10%,8)=103.15(萬元)(2)根據(jù)乙方案的資料計算:五、已知:某公司現(xiàn)金收支平穩(wěn),預計全年(按360天計算)現(xiàn)金需要量為360000元,現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本為每次300元,有價證券年均報酬率為6%。要求:(1)運用存貨模型計算最佳現(xiàn)金持有量。(2)計算最佳現(xiàn)金持有量下的最低現(xiàn)金管理相關總成本、全年現(xiàn)金交易成本和全年現(xiàn)金持有機會成本。(3)計算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價證券交易次數(shù)和有價證券交易間隔期?!敬鸢浮?.最佳現(xiàn)金持有量=(2×360000×300/6%)1/2=60000(元)(1分)2.最低現(xiàn)金管理相關總成本=60000/2×6%+360000/60000×300=3600(元)(1分)全年現(xiàn)金交易成本=360000/60000×300=1800(元)(1分)全年持有現(xiàn)金機會成本=60000/2×6%=1800(元)(1分)3.有價證券交易次數(shù)=360000/60000=6(次)(0.5分)有價證券交易間隔期=360/6=60(天)(0.5分)六、甲公司發(fā)放股票股利前,投資者張某持有甲公司普通股20萬股,甲公司的股東權益賬戶情況如下,股本為2000萬元(發(fā)行在外的普通股為2000萬股,面值1元),資本公積為3000萬元,盈余公積2000萬元。未分配利潤3000萬元,公司每10股發(fā)放2股股票股利。按市值確定的股票股利總額為2000萬元。要求:(1)計算股票股利發(fā)放后的未分配利潤項目余額。(2)計算股票股利發(fā)放后的股本項目余額。(3)計算股票股利發(fā)放后的資本公積項目余額。(4)計算股票股利發(fā)放后張某持有公司股份的比例?!敬鸢浮浚?)發(fā)放股票后的未分配利潤=3000-2000=1000(萬元)(2)股本增加=2000×2/10×1=400(萬元),發(fā)放股票股利后的股本=2000+400=2400(萬元)(3)發(fā)放股票股利后的資本公積=3000+(2000-400)=4600(萬元)(4)股票股利不影響投資人的持股比例,因此張某的持股比例依然是1%(20/2000)。七、甲公司是一家制藥企業(yè)。2020年,甲公司在現(xiàn)有產(chǎn)品的基礎上成功研制出第二代新產(chǎn)品。如果第二代新產(chǎn)品投產(chǎn),需要新購置成本為800萬元的設備一臺,稅法規(guī)定該設備使用期為4年,采用直線法計提折舊,預計殘值率為4%。第5年年末,該設備預計市場價值為60萬元(假定第5年年末新產(chǎn)品停產(chǎn))。財務部門估計每年固定成本為70萬元(不含折舊費),變動成本為180元/盒。另外,新設備投產(chǎn)初期需要墊支營運資金250萬元。墊支的營運資金于第5年年末全額收回。新產(chǎn)品投產(chǎn)后,預計年銷售量為5.5萬盒,銷售價格為310元/盒。同時,由于現(xiàn)有產(chǎn)品與新產(chǎn)品存在競爭關系,新產(chǎn)品投產(chǎn)后會使現(xiàn)有產(chǎn)品的營業(yè)現(xiàn)金凈流量每年減少82.5萬元。為該新產(chǎn)品項目追加籌資時的目標資本結(jié)構(gòu)為債務權益比為3∶7,債務融資均為長期借款,稅前利息率為6%,無籌資費。權益資本均為普通股和留存收益。甲公司適用的公司所得稅稅率為25%。資本市場中的無風險利率為2%,市場組合的平均報酬率為8%,β系數(shù)為1.49。要求:(1)計算為新產(chǎn)品項目追加籌資時的邊際資本成本;(2)計算新產(chǎn)品項目的初始現(xiàn)金流量、第5年年末的現(xiàn)金凈流量;(3)計算新產(chǎn)品項目的凈現(xiàn)值?!敬鸢浮浚?)普通股和留存收益資本成本=2%+1.49×(8%-2%)=10.94%邊際資本成本=0.3×6%×(1-25%)+0.7×10.94%=9%(2)初始現(xiàn)金凈流量=-800-250=-1050(萬元)每年折舊=800×(1-4%)/4=192(萬元)第5年年末賬面價值=800-192×4=32(萬元)第5年年末設備變現(xiàn)取得的相關現(xiàn)金凈流量=60-(60-32)×25%=53(萬元)第5年年末現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入×(1-所得稅稅率)-付現(xiàn)成本×(1-所得稅稅率)+營運資金回收+設備變現(xiàn)取得的相關現(xiàn)金凈流量-每年現(xiàn)有產(chǎn)品營業(yè)現(xiàn)金凈流量的減少=5.5×310×(1-25%)-(70+180×5.5)×(1-25%)+250+53-82.5=704.25(萬元)(3)新產(chǎn)品第1~4年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=5.5×310×(1-25%)-(70+180×5.5)×(1-25%)+192×25%-82.5=449.25(萬元)凈現(xiàn)值=449.25×(P/A,9%,4)+704.25×(P/F,9%,5)-1050=863.13(萬元)。八、(2020年)甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)集團,生產(chǎn)耗費的原材料為L零部件。有關資料如下:資料一:L零部件的年正常需要量為54000個,2018年及以前年度,一直從乙公司進貨,單位購買價格100元/個,單位變動儲存成本為6元/個,每次訂貨變動成本為2000元,一年按360天計算。資料二:2018年,甲公司全年應付賬款平均余額為450000元,假定應付賬款全部
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