期權入門及基本策略

個股期權基礎知識期權的買方期權的賣方報告人：王瑞期權入門及基本策略目錄1、期權基礎知識；2、買方策略及常見問題；3、賣方策略及常見問題；期權基礎知識期權基礎知識期權基礎知識期權基礎知識期權策略的精確制導期權策略的精確制導期權策略的精確制導一個期權合約的實例：合約要素期權的價格期權的價格期權的價格-內在價值2.05認購期權2.082.202.00時間價值實值、平值、虛值怎樣做期權的買方期權的買方買方策略期權的買方實例2014年11月26日，400點大反彈后，大盤連續(xù)上攻，牛市來臨。李先生強烈看多股市，認為未來行情還將延續(xù)上漲，當時50ETF價格1.82，上漲指數(shù)2600點。李先生選擇買入20張12月到期行權價格為2.00元的認購期權。

因為是虛值期權所以權利金較便宜，為0.050元，李先生總共花費1萬元。期權的買方實例之后行情加速上漲，至12月22日50ETF價格漲至2.4元。此時該期權合約的內在價值變?yōu)椋?.4（現(xiàn)價）-2（行權價）=0.4元，權利金為0.41元。李先生選擇賣出平倉，獲利（0.41-0.05）X10000X20=72000元。買方策略期權的買方實例王先生是短線投資者，在2015年5月11日買入600879航天電子10000股，價格23元，當時大盤點位4300點。幾日后，5月14日航天電子因重大事項停牌。期權的買方實例一個月后，6月15日至20日，大盤連續(xù)下跌，王先生急于出手手上24萬多市值的航天電子卻苦于股票停牌無法操作。保護性買入認沽期權當時50ETF價格2.9元，一張期權對應的市值為2.9萬元，用24萬÷2.9萬=8.2張，我們建議買入8張9月份到期行權價為2.9元的認沽期權，權利金0.15元，花費12000元。期權的買方實例2015年9月16日航天電子復牌，9月21日第一次打開跌停，收盤價17.48，跌幅29%，虧損5.52萬元。期權的買方實例同期，50ETF由2.9元下跌到2.21元，跌幅24%。該期權合約的內在價值變?yōu)?.9（行權價）-2.21（現(xiàn)價）=0.69元期權現(xiàn)在價格為0.70元，王先生股票復牌后對期權進行平倉，期權盈利為：（0.70-0.15）X10000X8=44000元實際虧損=55200-44000=11200元，虧損率4.9%。期權的買方實例問題1.我持有的是個股，通過50ETF能對沖股票下跌風險嗎？答：只能部分對沖系統(tǒng)性風險，不能完全對沖，但是不做對沖虧損的會更多。如果未來開放滬深300指數(shù)或者中證500指數(shù)ETF為標的的期權的話，對沖效果更好。問題2我能直接做空嗎？買方六問問題一：買方最終盈虧是怎樣的問題一：買方最終盈虧是怎樣的問題二：為什么要看大漲和看大跌？問題三：什么樣的人適合做買方？問題四：期權買方的風險是哪些？問題五：“我”該選擇哪個合約去買？合約選擇：杠桿性知識問題六：做買方要注意些什么？知識問題六：做買方要注意些什么？知識問題六：做買方要注意些什么？怎樣做期權的賣方期權賣方的角色賣方策略賣方策略當前行情，李先生判斷大盤很長一段時間以弱勢震蕩為主，難有很大起色。賣方策略李先生賣出并持有20張6月到期的2100認購合約，權利金0.0239，保證金約6萬元。那么，他在成交后，獲得0.0239X10000X20=4780元的權利金6月的行權日有義務以2.10元的價格賣出20萬股的50ETF。賣方策略權利金=內在價值+時間價值0.0239= 0 +0.0239行權價為2.10的認購期權行權日50ETF價格期權合約內在價值收益收益率2.150.05(0.0239-0.05)x10000x20=-5220-8.7%2.120.02(0.0239-0.02)x10000x20=7801.3%2.0800.0239x10000x20=47808%2.0000.0239x10000x20=47808%賣方策略賣方六問問題一：賣方的最終盈虧是怎樣的問題二：期權賣方面臨怎樣的風險？問題三：為什么有人愿意做賣方？問題三：為什么有人愿意做賣方？問題四：什么樣的投資者適合做賣方？問題四：什么樣的投資者適合做賣方？問