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個(gè)股期權(quán)基礎(chǔ)知識(shí)期權(quán)的買方期權(quán)的賣方報(bào)告人:王瑞期權(quán)入門及基本策略目錄1、期權(quán)基礎(chǔ)知識(shí);2、買方策略及常見問題;3、賣方策略及常見問題;期權(quán)基礎(chǔ)知識(shí)期權(quán)基礎(chǔ)知識(shí)期權(quán)基礎(chǔ)知識(shí)期權(quán)基礎(chǔ)知識(shí)期權(quán)策略的精確制導(dǎo)期權(quán)策略的精確制導(dǎo)期權(quán)策略的精確制導(dǎo)一個(gè)期權(quán)合約的實(shí)例:合約要素期權(quán)的價(jià)格期權(quán)的價(jià)格期權(quán)的價(jià)格-內(nèi)在價(jià)值2.05認(rèn)購(gòu)期權(quán)2.082.202.00時(shí)間價(jià)值實(shí)值、平值、虛值怎樣做期權(quán)的買方期權(quán)的買方買方策略期權(quán)的買方實(shí)例2014年11月26日,400點(diǎn)大反彈后,大盤連續(xù)上攻,牛市來臨。李先生強(qiáng)烈看多股市,認(rèn)為未來行情還將延續(xù)上漲,當(dāng)時(shí)50ETF價(jià)格1.82,上漲指數(shù)2600點(diǎn)。李先生選擇買入20張12月到期行權(quán)價(jià)格為2.00元的認(rèn)購(gòu)期權(quán)。
因?yàn)槭翘撝灯跈?quán)所以權(quán)利金較便宜,為0.050元,李先生總共花費(fèi)1萬元。期權(quán)的買方實(shí)例之后行情加速上漲,至12月22日50ETF價(jià)格漲至2.4元。此時(shí)該期權(quán)合約的內(nèi)在價(jià)值變?yōu)椋?.4(現(xiàn)價(jià))-2(行權(quán)價(jià))=0.4元,權(quán)利金為0.41元。李先生選擇賣出平倉(cāng),獲利(0.41-0.05)X10000X20=72000元。買方策略期權(quán)的買方實(shí)例王先生是短線投資者,在2015年5月11日買入600879航天電子10000股,價(jià)格23元,當(dāng)時(shí)大盤點(diǎn)位4300點(diǎn)。幾日后,5月14日航天電子因重大事項(xiàng)停牌。期權(quán)的買方實(shí)例一個(gè)月后,6月15日至20日,大盤連續(xù)下跌,王先生急于出手手上24萬多市值的航天電子卻苦于股票停牌無法操作。保護(hù)性買入認(rèn)沽期權(quán)當(dāng)時(shí)50ETF價(jià)格2.9元,一張期權(quán)對(duì)應(yīng)的市值為2.9萬元,用24萬÷2.9萬=8.2張,我們建議買入8張9月份到期行權(quán)價(jià)為2.9元的認(rèn)沽期權(quán),權(quán)利金0.15元,花費(fèi)12000元。期權(quán)的買方實(shí)例2015年9月16日航天電子復(fù)牌,9月21日第一次打開跌停,收盤價(jià)17.48,跌幅29%,虧損5.52萬元。期權(quán)的買方實(shí)例同期,50ETF由2.9元下跌到2.21元,跌幅24%。該期權(quán)合約的內(nèi)在價(jià)值變?yōu)?.9(行權(quán)價(jià))-2.21(現(xiàn)價(jià))=0.69元期權(quán)現(xiàn)在價(jià)格為0.70元,王先生股票復(fù)牌后對(duì)期權(quán)進(jìn)行平倉(cāng),期權(quán)盈利為:(0.70-0.15)X10000X8=44000元實(shí)際虧損=55200-44000=11200元,虧損率4.9%。期權(quán)的買方實(shí)例問題1.我持有的是個(gè)股,通過50ETF能對(duì)沖股票下跌風(fēng)險(xiǎn)嗎?答:只能部分對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),不能完全對(duì)沖,但是不做對(duì)沖虧損的會(huì)更多。如果未來開放滬深300指數(shù)或者中證500指數(shù)ETF為標(biāo)的的期權(quán)的話,對(duì)沖效果更好。問題2我能直接做空嗎?買方六問問題一:買方最終盈虧是怎樣的問題一:買方最終盈虧是怎樣的問題二:為什么要看大漲和看大跌?問題三:什么樣的人適合做買方?問題四:期權(quán)買方的風(fēng)險(xiǎn)是哪些?問題五:“我”該選擇哪個(gè)合約去買?合約選擇:杠桿性知識(shí)問題六:做買方要注意些什么?知識(shí)問題六:做買方要注意些什么?知識(shí)問題六:做買方要注意些什么?怎樣做期權(quán)的賣方期權(quán)賣方的角色賣方策略賣方策略當(dāng)前行情,李先生判斷大盤很長(zhǎng)一段時(shí)間以弱勢(shì)震蕩為主,難有很大起色。賣方策略李先生賣出并持有20張6月到期的2100認(rèn)購(gòu)合約,權(quán)利金0.0239,保證金約6萬元。那么,他在成交后,獲得0.0239X10000X20=4780元的權(quán)利金6月的行權(quán)日有義務(wù)以2.10元的價(jià)格賣出20萬股的50ETF。賣方策略權(quán)利金=內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間價(jià)值0.0239= 0 +0.0239行權(quán)價(jià)為2.10的認(rèn)購(gòu)期權(quán)行權(quán)日50ETF價(jià)格期權(quán)合約內(nèi)在價(jià)值收益收益率2.150.05(0.0239-0.05)x10000x20=-5220-8.7%2.120.02(0.0239-0.02)x10000x20=7801.3%2.0800.0239x10000x20=47808%2.0000.0239x10000x20=47808%賣方策略賣方六問問題一:賣方的最終盈虧是怎樣的問題二:期權(quán)賣方面臨怎樣的風(fēng)險(xiǎn)?問題三:為什么有人愿意做賣方?問題三:為什么有人愿意做賣方?問題四:什么樣的投資者適合做賣方?問題四:什么樣的投資者適合做賣方?問
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