自考05374物流企業(yè)財務(wù)管理考點

第一章物流企業(yè)財務(wù)管理總論［多選］物流企業(yè)主要功能有以下三個方面：（1）基礎(chǔ)性服務(wù)功能；（2）增值服務(wù)功能；（3）物流信息服務(wù)功能。此外，物流企業(yè)還必須要有支持物流的財務(wù)收益。［名詞說明］基礎(chǔ)性服務(wù)功能：運輸和倉儲。［名詞說明］增值服務(wù)功能：流通加工,配送,產(chǎn)品退貨管理和售后服務(wù)等業(yè)務(wù)功能。［名詞說明］物流信息服務(wù)功能：物流企業(yè)要保證物流信息在相關(guān)部門及物流承運方和物流托付方之間的有效傳遞，因這是提高物流作業(yè)效率實現(xiàn)物流系統(tǒng)化的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。［簡答］簡述物流企業(yè)財務(wù)活動：是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱。資金收支活動反映了企業(yè)全部生產(chǎn)經(jīng)營活動的內(nèi)容和實質(zhì)，包括資金的籌集投放,耗費,收入和安排等一系列經(jīng)濟內(nèi)容。企業(yè)的財務(wù)活動主要包括以下四個方面：（1）籌資活動：物流企業(yè)要進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動就必需首先籌集肯定數(shù)量的資金，并能夠?qū)ζ渥灾鞯刂浜瓦\用。物流企業(yè)主要可以從兩方面籌資并形成兩種性質(zhì)的資金來源：1,企業(yè)的權(quán)益資本。它是企業(yè)通過汲取投資者的直接投資,發(fā)行股票和企業(yè)內(nèi)部留存收益等方式取得的；2,企業(yè)的負(fù)債資本。它是企業(yè)通過向銀行借款,發(fā)行債券和預(yù)收款項等方式取得的。（2）投資活動：通過各種方式籌集大量的資金并不是物流企業(yè)經(jīng)營的最終目的，企業(yè)籌集資金的目的是為了把資金用于生產(chǎn)經(jīng)營活動，以便取得最大的經(jīng)濟利益，增加企業(yè)價值。企業(yè)把籌集到的資金用于對內(nèi)固定資產(chǎn)投資和無形資產(chǎn)投資等，便形成企業(yè)的對內(nèi)投資；企業(yè)把籌集到的資金用于購買其他企業(yè)的股票,債券或與其他企業(yè)進(jìn)行聯(lián)合投資，便形成企業(yè)的對外投資。狹義的投資活動僅指對外投資。包括對外股權(quán)性投資和對外債權(quán)性投資兩種。（3）資金運營活動：物流企業(yè)在日常的經(jīng)營過程中，會發(fā)生一系列的資金收支活動。我們將資金占用在長期資產(chǎn)上的活動稱為投資活動。而將資金運用在短期資產(chǎn)上進(jìn)行運營周轉(zhuǎn)稱為資金運營活動。（4）利潤安排活動：物流企業(yè)在經(jīng)營過程中會產(chǎn)生利潤，也可能會因為對外投資而取得投資收益。這說明企業(yè)有了資金的增值或取得了投資酬勞。企業(yè)的利潤要按規(guī)定的程序進(jìn)行安排。［單選］物流企業(yè)財務(wù)關(guān)系：就是指企業(yè)在組織財務(wù)活動過程中與各有關(guān)方面所發(fā)生的經(jīng)濟利益關(guān)系。［單選］物流企業(yè)與投資者之間的關(guān)系在性質(zhì)上屬于經(jīng)營權(quán)與全部權(quán)關(guān)系。須維護(hù)投資,受資各方的合法權(quán)益。［單選］物流企業(yè)與被投資單位之間的關(guān)系在性質(zhì)上屬于投資與受資的關(guān)系。［單選］物流企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)的是債務(wù)與債權(quán)關(guān)系。［單選］物流企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)的是債權(quán)與債務(wù)關(guān)系。［單選］物流企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)著企業(yè)內(nèi)部各單位之間的經(jīng)濟利益關(guān)系。［單選］物流企業(yè)與職工之間的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)著職工個人和企業(yè)在勞動成果上的安排關(guān)系。［單選］物流企業(yè)與稅務(wù)機關(guān)之間的關(guān)系反映的是依法納稅和依法征稅的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。［名詞說明］財務(wù)管理：是指依據(jù)財經(jīng)法規(guī)制度，運用特定的量化分析方法，組織企業(yè)財務(wù)活動,處理財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟管理工作，是企業(yè)管理的一個獨立方面。搞好物流企業(yè)財務(wù)管理對于改善物流企業(yè)經(jīng)營管理,提高物流企業(yè)經(jīng)濟效益具獨特作用。［填空］物流企業(yè)管理的目標(biāo)可以概括為生存,發(fā)展和獲利。［多選］生存是發(fā)展和獲利的前提，企業(yè)只有生存才能獲利。企業(yè)要想生存須滿足兩條件1以收抵支2償還到期債務(wù)。［簡答］簡述物流企業(yè)管理的目標(biāo)與財務(wù)管理目標(biāo)的區(qū)分。物流企業(yè)管理的三個目標(biāo)是生存,發(fā)展和獲利，三方面相互聯(lián)系,密不可分。企業(yè)管理目標(biāo)與財務(wù)管理目標(biāo)是有差異的。盡管兩個概念聯(lián)系親密但層次不同。前者是總體目標(biāo)，后者是詳細(xì)目標(biāo)；前者是主體目標(biāo)，后者是附屬目標(biāo)。財務(wù)管理目標(biāo)是在實現(xiàn)企業(yè)總體目標(biāo)前提下的詳細(xì)運作目標(biāo)，財務(wù)管理目標(biāo)聽從于企業(yè)管理目標(biāo)。企業(yè)管理的目標(biāo)要求財務(wù)管理做到籌集資金并有效地進(jìn)行投放和運用，同時,還要對生產(chǎn),銷售和利潤安排的環(huán)節(jié)進(jìn)行管理，使企業(yè)能夠長期,穩(wěn)定地生存下去，從總體上實現(xiàn)物流企業(yè)目標(biāo)對財務(wù)管理提出的要求。［多選］利潤最大化目標(biāo)還存在如下缺點：1沒有考慮貨幣的時間價值，沒有考慮利潤實現(xiàn)的時間。2沒有考慮到預(yù)期收益的風(fēng)險或不確定性。3沒有反映所得利潤與投入資本額之間的比例關(guān)系。4假如片面強調(diào)利潤額的增加，有可能使企業(yè)產(chǎn)生追求短期利益的行為，導(dǎo)致企業(yè)只顧實現(xiàn)目前的短期利潤最大化，而忽視了企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。［多選］每股利潤最大化指標(biāo)可克服利潤最大化目標(biāo)的第三個缺點，即考慮了所得與所費之間的比例關(guān)系，強調(diào)了資金運營效果。但這種觀點仍存在缺陷：1仍沒考慮貨幣的時間價值，即沒考慮企業(yè)實現(xiàn)利潤的時間性。2仍沒考慮取得利潤時所擔(dān)當(dāng)?shù)娘L(fēng)險。3仍不能避開追求短期利益的行為。［簡答］企業(yè)價值最大化的優(yōu)點。1,擴大了其適用范圍，適用于上市,非上市公司。2,兼顧了各相關(guān)利益集團的利益，分屬于企業(yè)契約關(guān)系的各方（股東,債權(quán)人,職工,經(jīng)理階層等）目標(biāo)都可以折中為企業(yè)總價值的不斷增長和企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展，各個利益集團都可以借此來實現(xiàn)他們的最終目的。3,符合經(jīng)濟規(guī)律的要求，有助于增加社會財寶。由于企業(yè)是構(gòu)成整個社會經(jīng)濟的基本單元，假如每一個企業(yè)都以價值最大化作為目標(biāo)并將其實現(xiàn)，則最終必定會帶來整個社會經(jīng)濟的更大發(fā)展，加快社會財寶的增長。［簡答］簡述股東財寶最大化的優(yōu)缺點。優(yōu)點：股東或托付人的利益目標(biāo)則是使企業(yè)財寶最大化，從而要求經(jīng)營者通過財務(wù)上的合理經(jīng)營,為投入到企業(yè)中的股東資本創(chuàng)建更多價值，為股東創(chuàng)建更多財寶。因此，股東財寶最大化這一理財目標(biāo)受到人們的普遍關(guān)注。缺點：1,適用范圍有限，只適用于上市公司，而對于非上市公司來說，股東財寶無法通過股票價格來表現(xiàn)。2,股東財寶最大化在很大程度上不屬于管理當(dāng)局可控范圍之內(nèi)。3,它僅僅反映了企業(yè)全部者的利益和要求，而對企業(yè)其他關(guān)系人的利益重視不夠，可能導(dǎo)致企業(yè)全部者與其他關(guān)系人的沖突，不利于企業(yè)的發(fā)展。［名詞說明］代理：所謂“代理”關(guān)系是一種合同關(guān)系，其中托付人聘用代理人，并授予其肯定的決策權(quán)，代理人作為托付人的代表進(jìn)行企業(yè)的經(jīng)營活動。［填空］代理關(guān)系是基于經(jīng)營權(quán)與全部權(quán)相分別的原則而發(fā)展出來的。［多選］為了防止經(jīng)營者與股東的目標(biāo)相背離，股東通常會實行激勵和監(jiān)督兩種方法來協(xié)調(diào)。這些激勵措施主要包括股票期權(quán)，獎金和津貼以及福利待遇等，這與管理者決策是否體現(xiàn)了股東利益緊密相關(guān)。監(jiān)督是要通過與管理者簽約,聘請注冊會計師審計財務(wù)報表以及明確管理權(quán)限等措施來實現(xiàn)。［填空］財務(wù)管理環(huán)境涉及的范圍很廣，其中最主要的是金融市場環(huán)境,法律環(huán)境和經(jīng)濟環(huán)境。［填空］金融市場是資金融通的場所。［簡答］簡述金融市場的一般特征。（1）交易對象是資金，即現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物。（2）金融市場是公開市場，買賣雙方可以自由競價，交易條件完全依據(jù)供需關(guān)系。（3）不包括非正常的幕后交易行為。（4）很大程度上是無實物形態(tài)的交易。［簡答］簡述金融市場與企業(yè)理財?shù)年P(guān)系。金融市場對于商品經(jīng)濟的運行，具有充當(dāng)金融中介，調(diào)整資金余缺的功能，與企業(yè)存在親密的關(guān)系：（1）金融市場是企業(yè)籌資和投資的場所。（2）企業(yè)通過金融市場可以隨時進(jìn)行長短期資金的轉(zhuǎn)化。（3）金融市場便利于企業(yè)從事財務(wù)管理活動。（4）金融市場可以為企業(yè)理財供應(yīng)相關(guān)的信息。［填空］依據(jù)交易對象的不同金融市場可以分為資金市場,外匯市場和黃金市場。資金市場按交易的期限分為短期資本市場和長期資本市場。短期資本市場是指期限不超過一年的資金交易市場，因為短期有價證券易于變成貨幣或作為貨幣運用，所以也叫貨幣市場；長期資本市場是指期限在一年以上的股票和債券交易市場，因為發(fā)行股票和債券所籌集的資金主要用于固定資產(chǎn)等資本品的購置，所以也叫資本市場。發(fā)行市場是指從事新證券和票據(jù)等金融工具買賣的市場，也叫初級市場或一級市場；流通市場是指從事已上市的舊證券或票據(jù)等金融工具買賣的轉(zhuǎn)讓市場。［多選］金融市場的組成：金融市場由主體,客體和參與人組成。主體是指銀行和非銀行金融機構(gòu)。金融市場的主體：（1）中國人民銀行。（2）商業(yè)銀行。（3）國家政策銀行。（4）非銀行金融機構(gòu)。［單選］國家政策銀行主要有中國進(jìn)出口銀行,國家開發(fā)銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行等。［多選］目前，我國主要的非銀行金融機構(gòu)主要包括保險公司,信托投資公司,信用合作社,郵政儲蓄機構(gòu),證券公司和證券交易所等機構(gòu)。其中信托投資公司主要是以受托人的身份代人理財，其主要業(yè)務(wù)是經(jīng)營資金和財產(chǎn)托付,代理資產(chǎn)保管,金融租賃,經(jīng)濟詢問以及投資等。［填空］企業(yè)財務(wù)管理活動的法律規(guī)范主要有企業(yè)組織的法律法規(guī),稅務(wù)法律法規(guī)和財務(wù)法律法規(guī)。［多選］企業(yè)組織的法律法規(guī)，主要包括《中華人民共和國公司法》《中華人民共和國全民全部制工業(yè)企業(yè)法》,《中華人民共和國中外合資經(jīng)營企業(yè)法》,《中華人民共和國中外合作經(jīng)營企業(yè)法》和《中華人民共和國外資企業(yè)法》等。［填空］稅務(wù)法律法規(guī)，國家財政收入的主要來源是企業(yè)所繳納的各種稅金。［填空］《企業(yè)財務(wù)通則》是各類企業(yè)進(jìn)行財務(wù)活動,實施財務(wù)管理必需遵循的基本規(guī)范。［填空］一般經(jīng)濟周期的過程可分為四個時期：擴張期,旺盛期,衰退期及蕭條期。［填空］管理經(jīng)濟的手段通常分為三種：經(jīng)濟手段,法律手段和必要的行政手段。［簡答］簡述政府經(jīng)濟政策的經(jīng)濟特征。（1）間接性與直接性相結(jié)合。（2）集經(jīng)濟,法律和行政手段于一體，管理經(jīng)濟的手段通常分為三種：經(jīng)濟手段,法律手段和必要的行政手段。（3）穩(wěn)定性與變動性相統(tǒng)一。［名詞說明］財務(wù)管理原則：財務(wù)管理的原則也稱為理財原則，是指人們對財務(wù)管理活動共同的,理性的相識。它是從企業(yè)理財實踐中抽象出來并在實踐中得到證明的行為規(guī)范。［名詞說明］企業(yè)的財務(wù)管理環(huán)境：又稱理財環(huán)境，主要是指對企業(yè)財務(wù)活動產(chǎn)生影響的企業(yè)外部條件。［簡答］簡述財務(wù)管理的原則。（1）資金優(yōu)化配置原則。（2）彈性原則。（3）收支平衡原則。（4）收益與風(fēng)險均衡原則。（5）貨幣時間價值原則。［名詞說明］資金優(yōu)化配置原則：資金優(yōu)化配置原則是指通過資金活動的組織和調(diào)整使各項物質(zhì)資源具有最優(yōu)化的比例關(guān)系，從而保證企業(yè)持續(xù),高效地運作。［名詞說明］收支平衡原則：是指資金的收支在數(shù)量上和時間上達(dá)到動態(tài)的協(xié)調(diào)平衡。［單選］資金收支的動態(tài)平衡公式為目前現(xiàn)金余額＋預(yù)料現(xiàn)金收入-預(yù)料現(xiàn)金支出=預(yù)料現(xiàn)金余額［名詞說明］彈性原則:是指財務(wù)管理實踐中，在編制全部的財務(wù)預(yù)算,制定相關(guān)的財務(wù)決策時，都要力爭在精確和節(jié)約的同時留有肯定合理的伸縮余地，以適應(yīng)意外狀況的發(fā)生。［名詞說明］收益與風(fēng)險均衡原則:又稱為風(fēng)險酬勞權(quán)衡原則。收益與風(fēng)險均衡原則是指企業(yè)必需對每一項財務(wù)活動進(jìn)行收益性和平安性分析，依據(jù)收益與風(fēng)險適當(dāng)均衡的要求來確定實行何種行動方案，在實踐中趨利避害提高效益。第二章財務(wù)管理的價值觀念［名詞說明］貨幣的時間價值:是指資金在投資和再投資過程中由于時間因素而形成的價值差額，它表現(xiàn)為資金周轉(zhuǎn)運用后的價值增值額。［填空］貨幣的時間價值觀念是現(xiàn)代財務(wù)管理的基礎(chǔ)觀念之一，因其特別重要并且涉及全部的理財活動，所以被稱為理財?shù)摹暗谝辉瓌t”［單選］資金的循環(huán)和周轉(zhuǎn)以及由此實現(xiàn)的資金增值都須要或多或少的時間，每完成一次循環(huán)，資金就會增加肯定數(shù)額周轉(zhuǎn)的次數(shù)越多，增值額也就越大。所以，貨幣時間價值的實質(zhì)就是資金周轉(zhuǎn)運用后的增值額。［填空］貨幣時間價值可以用相對數(shù)表示，也可以用肯定數(shù)表示。相對數(shù)即時間價值率，是指扣除風(fēng)險酬勞率和通貨膨脹貼水后的平均利潤率或平均酬勞率；肯定數(shù)即時間價值額是資金周轉(zhuǎn)運用后的增值額，即在沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均利潤。［填空］復(fù)利現(xiàn)值是指接受復(fù)利計息時，將來肯定數(shù)額的貨幣在既定的利率下的現(xiàn)在價值。即為了取得將來肯定的“本利和”現(xiàn)在所須要的資金，由終值求現(xiàn)值通稱貼現(xiàn)，在貼現(xiàn)時所用的利息率叫貼現(xiàn)率。［單選］復(fù)利終值是指接受復(fù)利計息時，現(xiàn)在肯定數(shù)額的貨幣在既定的利率下到將來某個時點時的本利和。終值的一般計算公式為：FVn=PV0×(1+i)n［單選］終值和現(xiàn)值通常是按年來計息的，每年計息1次。但也會遇到計息期短于1年的狀況，有可能是季度,月或日。當(dāng)利息在1年內(nèi)要按復(fù)利計息幾次時，給出的年利率叫做名義利率。［多選］分期付款賒購,分期支付工程款和直線法計提折舊等都屬于年金收付形式。年金按其每次收付款發(fā)生的時點不同，可分為后付年金,先付年金,遞延年金和永續(xù)年金四種。［填空］后付年金終值如同零存整取的本利和，它是肯定時期內(nèi)每期期末等額收付款項的復(fù)利終值之和。［單選］年金是指肯定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項，年金的特點是“三同”，即“同距”,“同額”和“同向”。［單選］先付年金是指肯定時期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項，又稱即付年金或預(yù)付年金。先付年金與后付年金的區(qū)分僅在于收付款時間的不同。因此，計算先付年金的終值和現(xiàn)值時，可在后付年金計算公式的基礎(chǔ)上進(jìn)行調(diào)整。［名詞說明］遞延年金是指在最初若干期沒有收付款項的狀況下，后面若干期每期期末發(fā)生等額的系列收付款項，為后付年金的特殊形式。［名詞說明］永續(xù)年金是指從第一期期末開始，無限期等額收付的年金。［單選］遞延年金終值與資金收付次數(shù)相等的后付年金終值相同。［簡答］簡述年金的概念及種類。年金按其每次收付款發(fā)生的時點不同，可分為后付年金,先付年金,遞延年金和永續(xù)年金四種。后付年金是指肯定時期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項，也稱為一般年金。先付年金是指肯定時期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項，又稱即付年金。遞延年金是指在最初若干期沒有收付款項的狀況下，后面若干期每期期末發(fā)生等額的系列收付款項。永續(xù)年金是指從第一期期末開始，無限期等額收付的年金。［填空］風(fēng)險一般是指某一行動的結(jié)果具有不確定性。［名詞說明］風(fēng)險：是指物流企業(yè)在各項財務(wù)活動過程中，由于各種難以預(yù)料或難以限制因素的作用，使企業(yè)的實際收益與預(yù)料收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟損失或獲得收益的可能性。［簡答］什么是物流企業(yè)面臨的風(fēng)險？企業(yè)面臨的風(fēng)險有哪幾種？風(fēng)險一般是指某一行動的結(jié)果具有不確定性。從物流企業(yè)財務(wù)管理的角度講，風(fēng)險是指物流企業(yè)在各項財務(wù)活動過程中，由于各種難以預(yù)料或難以限制因素的作用，是企業(yè)的實際收益與預(yù)料收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟損失或獲得收益的可能性。依據(jù)來源的不同，企業(yè)面臨的風(fēng)險主要有：市場風(fēng)險,利率風(fēng)險,變現(xiàn)實力風(fēng)險,違約風(fēng)險,通貨膨脹風(fēng)險,經(jīng)營風(fēng)險［名詞說明］通貨膨脹風(fēng)險：是指由于通貨膨脹使投資者所獲收益的實際購買實力下降的可能性。［多選］風(fēng)險酬勞有兩種表示方法：風(fēng)險酬勞額和風(fēng)險酬勞率。所謂風(fēng)險酬勞額，是指投資者因冒風(fēng)險進(jìn)行投資而獲得的超過時間價值的那部分額外酬勞。［名詞說明］風(fēng)險酬勞率：是指投資者因冒風(fēng)險進(jìn)行投資而獲得的超過時間價值率的那部分額外酬勞率，即風(fēng)險酬勞額與原投資額的比率。［單選］在財務(wù)管理中講到風(fēng)險酬勞，通常是指風(fēng)險酬勞率，假如不考慮通貨膨脹因素，投資酬勞率就是時間價值率和風(fēng)險酬勞率之和。［名詞說明］期望酬勞率：是各種方案按其可能的酬勞率按其對應(yīng)的概率計算出來的加權(quán)平均值，也稱期望值，它是反映集中趨勢的一種量度。［單選］標(biāo)準(zhǔn)離差是各種可能的酬勞率偏離期望酬勞率的綜合差異，是反映離散程度的一種指標(biāo)。［名詞說明］標(biāo)準(zhǔn)離差率：也稱變異系數(shù)，是指標(biāo)準(zhǔn)離差同期望酬勞率的比值，其作用是用相對數(shù)來表示離散程度（即風(fēng)險）的大小。［單選］標(biāo)準(zhǔn)離差是反映隨機變量離散程度的一個指標(biāo)，但它是一個肯定值，而不是一個相對量，只能用來比較期望酬勞率相同的項目的風(fēng)險程度，無法比較期望酬勞率不同的項目的風(fēng)險程度。要對比期望酬勞率不同的各個項目的風(fēng)險程度，應(yīng)當(dāng)用標(biāo)準(zhǔn)離差率。［填空］無風(fēng)險酬勞率就是加上通貨膨脹貼水以后的貨幣時間價值。西方一般把投資于國庫券的酬勞率視為無風(fēng)險酬勞率。而風(fēng)險酬勞系數(shù)是將標(biāo)準(zhǔn)離差率轉(zhuǎn)化為風(fēng)險酬勞的一種系數(shù)。［多選］影響投資酬勞率的關(guān)鍵性因素有三個：無風(fēng)險酬勞率,標(biāo)準(zhǔn)離差率和風(fēng)險酬勞系數(shù)。其中，無風(fēng)險酬勞率和標(biāo)準(zhǔn)離差率都有準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)資料，能通過計算得到。［填空］資金作為一種特殊商品，在市場上的買賣，是以利率作為價格的，資金的融通實質(zhì)是資金通過利率這一價格體系在市場機制作用下實行的資金再安排。［多選］按利率之間的變動關(guān)系分類分為：（1）基準(zhǔn)利率（基準(zhǔn)利率又稱基本利率，是指在多種利率并存的條件下起確定作用的利率，假如這種利率變動其他利率也會相應(yīng)變動）（2）套算利率（套算利率是指在基準(zhǔn)利率確定后，各金融機構(gòu)依據(jù)基準(zhǔn)利率和借貸款項的特點而換算出的利率。）［多選］按投資者取得的酬勞狀況分類分為：（1）實際利率（實際利率是指在物價水平不變從而貨幣購買力也不變的狀況下的利率，或是指在物價有變化時，扣除通貨膨脹補償后的利息率。即實際利率在數(shù)值上等于貨幣的時間價值率與風(fēng)險酬勞率之和。）（2）名義利率（名義利率是指包含通貨膨脹貼水的利率。物價上漲是一種普遍的現(xiàn)象，所以，名義利率一般都高于實際利率。）［多選］按利率在借貸期內(nèi)是否不斷調(diào)整分類分為：（1）固定利率（固定利率是指在借貸期內(nèi)固定不變的利息率。）（2）浮動利率（浮動利率是指在借貸期內(nèi)可以調(diào)整的利率。依據(jù)借貸雙方的協(xié)定，由一方在規(guī)定的時間依據(jù)某種市場利率進(jìn)行調(diào)整。）［多選］按利率變動與市場的關(guān)系分類分為：（1）市場利率（市場利率是指依據(jù)資金市場上的供求關(guān)系，隨著市場資金供求變動而自由變動的利率）（2）官定利率（官定利率是指由金融管理部門或者中央銀行確定的利率）［名詞說明］市場利率：（市場利率是指依據(jù)資金市場上的供求關(guān)系，隨著市場資金供求變動而自由變動的利率）［名詞說明］利息率：簡稱利率，是肯定時期的利息額與本金的比率，也就是資金的增值同投入資金的價值之比。［名詞說明］市場利率：市場利率是指依據(jù)資金市場上的供求關(guān)系，隨著市場資金供求變動而自由變動的利率。［多選］資金的利率由三部分內(nèi)容組成：（1）純利率；（2）通貨膨脹補償率；（3）風(fēng)險酬勞率。其中風(fēng)險酬勞率又分為違約風(fēng)險酬勞率,流淌性風(fēng)險酬勞率和期限風(fēng)險酬勞率三種。［單選］國庫券,公債等證券由政府發(fā)行，違約風(fēng)險接近于零，其違約風(fēng)險酬勞率水平一般也很低。而企業(yè)債券則視企業(yè)信用程度不同分為很多等級，信譽越好，違約風(fēng)險越低，違約風(fēng)險酬勞率水平也越低；信譽不好，違約風(fēng)險高，違約風(fēng)險酬勞率水平自然也高。［簡答］如何利用標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率指標(biāo)進(jìn)行風(fēng)險決策？標(biāo)準(zhǔn)離差的計算公式為δ=∑ni=1(Ki-K)2×Pi，標(biāo)準(zhǔn)離差越小，說明離散程度越小，風(fēng)險也越小；反之，風(fēng)險越大。標(biāo)準(zhǔn)離差是反映隨機變量離散程度的一個指標(biāo)，但它是一個肯定值，而不是一個相對量，只能用來比較期望酬勞率相同的項目的風(fēng)險程度，無法比較期望酬勞率不同的項目的風(fēng)險程度。要對比期望酬勞率不同的各個項目的風(fēng)險程度，應(yīng)當(dāng)用標(biāo)準(zhǔn)離差率。其計算公式為：V=δK×100%第三章籌資管理［單選］企業(yè)全部者投入的資本金以及企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營過程中形成的留存收益（資本公積,盈余公積和未安排利潤）稱為權(quán)益資本，亦稱股權(quán)資本或自有資本。籌集權(quán)益資本簡稱權(quán)益融資，權(quán)益融資可接受投入資本,發(fā)行股票等籌資方式，權(quán)益融資的憑證一般表現(xiàn)為出資證明或股票。［名詞說明］權(quán)益資本：企業(yè)全部者投入的資本金以及企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營過程中形成的留存收益（資本公積,盈余公積和未安排利潤）稱為權(quán)益資本。［名詞說明］債務(wù)資本：企業(yè)以在肯定時期內(nèi)償還本息為條件籌集的資本稱為負(fù)債資本，又稱債權(quán)資本，由于資金的出借者對企業(yè)擁有債權(quán)，因而有時也叫做債務(wù)資本。［單選］籌集負(fù)債資本簡稱債務(wù)融資。債務(wù)融資可通過發(fā)行債券,向銀行借款,商業(yè)信用和票據(jù)貼現(xiàn)等方式取得。［填空］企業(yè)資本總額由權(quán)益資本和負(fù)債資本組成，權(quán)益資本與負(fù)債資本的比例，叫做企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)或資金結(jié)構(gòu)。［單選］短期資本是指企業(yè)運用期限在1年以內(nèi)的資本。短期資本一般包括短期借款,應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)等項目，通常接受銀行短期借款和商業(yè)票據(jù)等方式來籌集。［多選］長期資本是指企業(yè)運用期限在1年以上的資本。企業(yè)的長期資本通常包括各種權(quán)益資本和長期借款,應(yīng)付債券等負(fù)債資本。企業(yè)的長期資本一般接受投入資本,發(fā)行股票,發(fā)行債券和銀行長期借款等方式籌集。［單選］而間接籌資是指企業(yè)借助銀行等金融機構(gòu)融通資本的籌資活動。間接籌資的基本方式是銀行借款，此外還有融資租賃等籌資方式［多選］直接籌資是指企業(yè)不借助銀行等金融機構(gòu)，直接與資本全部者協(xié)商，融通資本的一種籌資活動。直接籌資主要有汲取直接投資,發(fā)行股票,發(fā)行債券和商業(yè)信用等籌資方式。［填空］在一個企業(yè)的資原來源中，短期資本和長期資本的比例關(guān)系叫做資金的長短期結(jié)構(gòu)，又叫籌資組合。［簡答］簡述直接籌資與間接籌資的區(qū)分。直接籌資與間接籌資的區(qū)分表現(xiàn)在以下三個方面。第一，籌資效率和籌資費用凹凸不同。直接籌資效率較低，籌資費用較高；而間接籌資過程簡單，籌資效率高，籌資費用低。第二，籌資范圍不同。直接籌資可利用的籌資渠道和籌資方式比較多，而間接籌資的籌資渠道和籌資方式比較少。第三，籌資效應(yīng)不同。直接籌資可使企業(yè)最大限度地籌集社會資本，并有利于提高企業(yè)的知名度和資信度，改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)；而間接籌資有時主要是為了滿足企業(yè)資本周轉(zhuǎn)的須要。［填空］物流企業(yè)籌資的詳細(xì)動機歸納起來有四類：新建籌資動機,擴張籌資動機,償債籌資動機和混合籌資動機。［名詞說明］新建籌資動機：是指企業(yè)在新建時為滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營活動所需的鋪底資金而產(chǎn)生的籌資動機。［單選］擴張性籌資動機導(dǎo)致的籌資行為將直接擴大企業(yè)的資產(chǎn)總額。［多選］償債籌資動機有兩種狀況：一是調(diào)整性償債籌資，二是惡化性償債籌資。［名詞說明］調(diào)整性償債籌資：即企業(yè)具有足夠的實力支付到期舊債，但為了調(diào)整原有的資本結(jié)構(gòu)，舉借一種新債務(wù)，從而使資本結(jié)構(gòu)更加合理。［單選］混合籌資動機是指企業(yè)既為擴張規(guī)模又為償債而產(chǎn)生的籌資動機。這種籌資包含擴張籌資和償債籌資兩種動機，其結(jié)果既會增大企業(yè)資產(chǎn)總額，又能調(diào)整企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。［簡答］簡述企業(yè)籌資的渠道與方式。企業(yè)籌資須要通過肯定的籌資渠道，運用肯定的籌資方式來進(jìn)行。資金的籌集渠道（簡稱籌資渠道）是指企業(yè)資金的來源。目前，我國物流企業(yè)籌資渠道主要包括政府財政資金,銀行信貸資金,非銀行金融機構(gòu)資金,其他法人資金,職工和民間資金,企業(yè)內(nèi)部資金以及國外和港澳臺資金。資金的籌措方式（簡稱籌資方式）是指物流企業(yè)籌措資金所接受的詳細(xì)形式，我國物流企業(yè)籌資方式主要有以下幾種：汲取直接投資,發(fā)行股票,利用留存收益,向銀行借款,發(fā)行公司債券和融資租賃。［多選］我國物流企業(yè)籌資方式主要有以下幾種：汲取直接投資,發(fā)行股票,利用留存收益向銀行借款,發(fā)行公司債券和融資租賃。其中，利用前三種方式籌集的資金為權(quán)益資金，利用后三種方式籌集的資金為負(fù)債資金。［填空］權(quán)益資本代表了企業(yè)全部者對企業(yè)享有的權(quán)益，其內(nèi)容包括投資者投入的資本金和留存收益。［填空］汲取直接投資是非股份制企業(yè)籌集資金的基本方式。［簡答］簡述汲取直接投資的優(yōu)缺點。汲取直接投資的優(yōu)點:（1）汲取直接投資所籌的資金屬于物流企業(yè)的權(quán)益資本，與負(fù)債資本相比較，它能提高企業(yè)的資信和借款實力。（2）與負(fù)債資本相比，汲取直接投資所籌的資金不須要歸還，并且沒有固定的利息負(fù)擔(dān)，因此財務(wù)風(fēng)險較低。（3）汲取直接投資不僅可以籌取現(xiàn)金，而且能夠直接獲得所需的先進(jìn)設(shè)備和技術(shù)，與僅籌取現(xiàn)金的籌資方式相比較，它能較快地形成生產(chǎn)經(jīng)營實力。汲取直接投資的缺點:（1）汲取直接投資通常資本成本較高。由于向投資者支付的酬勞是依據(jù)其出資比例和企業(yè)實現(xiàn)利潤的多少來計算的。因此汲取直接投資的資本成本一般都比較高，特殊是企業(yè)經(jīng)營狀況較好,盈利較多時，更是如此。（2）汲取直接投資由于沒有證券作為媒介，因而產(chǎn)權(quán)關(guān)系有時不夠明晰，不便于產(chǎn)權(quán)交易。［填空］發(fā)行股票籌資是股份籌措權(quán)益資本的基本方式。［多選］一般股在權(quán)利義務(wù)方面的特點是：（1）一般股股東對公司有經(jīng)營管理權(quán)。（2）一般股股利安排在優(yōu)先股之后進(jìn)行。（3）公司解散清算時，一般股股東對公司剩余財產(chǎn)的懇求權(quán)位于各種債權(quán)人和優(yōu)先股股東之后。（4）公司增發(fā)新股時，一般股股東具有認(rèn)購優(yōu)先權(quán)。優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)表現(xiàn)在：（1）優(yōu)先安排股利。（2）優(yōu)先安排剩余財產(chǎn)。［多選］股票按投資主體不同，可分為國家股,法人股,個人股和外資股。［填空］我國股票按幣種和上市地區(qū)不同，可分為A股,B股,H股,N股［填空］上市股票是可以在證券交易所掛牌交易的股票。［單選］股票發(fā)行方式指的是公司發(fā)行股票的途徑，主要有以下兩類：（1）公募發(fā)行；（2）私募發(fā)行。［填空］我國股份接受發(fā)起方式設(shè)立以及不向社會公開募集新股時，即屬于私募發(fā)行。［單選］股票發(fā)行價格通常由發(fā)行公司依據(jù)股票面額,股市行情和其他有關(guān)因素確定。在設(shè)立時發(fā)行股票發(fā)行價格由發(fā)起人確定；在公司成立以后增發(fā)新股時，發(fā)行價格由股東大會或董事會確定。股票發(fā)行價格通常有等價,市價和中間價三種。［單選］我國《公司法》規(guī)定：股票發(fā)行價格可以是票面金額（即等價），也可以超過票面金額（即溢價），但不得低于票面金額（即折價），并且同次發(fā)行的同類別的股票發(fā)行價格要一樣。［簡答］簡述一般股籌資的優(yōu)缺點。一般股籌資的優(yōu)點：（1）沒有固定的利息負(fù)擔(dān)。與債券的利息不同，公司沒有必需定期支付股息的約束。（2）沒有固定的到期日，不用償還。一般股所籌集的資金，可供公司長期占有和運用，是公司的永久性資金。（3）能提高公司的信譽。一般股籌資的缺點：（1）資本成本較高，一般股的發(fā)行費用也較高。（2）簡單分散限制權(quán)。（3）一般股股票籌資雖無財務(wù)風(fēng)險，但也享受不到財務(wù)杠桿。［單選］利用留存收益這種籌資方式，不必辦理各種手續(xù)，簡便易行，而且不用支付籌資,用資的費用，經(jīng)濟合理。［單選］政策性銀行貸款一般是指執(zhí)行國家政策性貸款業(yè)務(wù)的銀行向企業(yè)發(fā)放的貸款，如國家開發(fā)銀行為滿足企業(yè)承建國家重點建設(shè)項目的資金須要而供應(yīng)的貸款。［名詞說明］信貸額度亦即貸款限額：是借款人與銀行在協(xié)議中規(guī)定的允許借款人借款的最高限額。［名詞說明］周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定：是指銀行具有法律義務(wù)地供應(yīng)不超過某最高限額的貸款的協(xié)定。在協(xié)定的有效期內(nèi)，只要企業(yè)借款總額未超過最高限額，銀行必需滿足企業(yè)任何時候提出的借款要求。協(xié)議費的費率與利息率有關(guān)但一般收取周轉(zhuǎn)貸款限額內(nèi)未運用部分的0.5%。［名詞說明］補償性余額：是貸款機構(gòu)要求借款企業(yè)將借款的10%~20%的平均余額留存在貸款機構(gòu)。這種措施主要是為了降低貸款的風(fēng)險，提高貸款的實際利率。［簡答］簡述長期借款籌資的優(yōu)缺點。優(yōu)點：（1）長期借款的資本成本，籌資費用極少。（2）長期借款的籌資速度快。長期借款的程序較為簡單，可以快速獲得資金。（3）長期借款的籌資彈性較大，對企業(yè)具有較大的敏捷性。（4）長期借款有利于保持股東限制權(quán)。缺點：（1）長期借款的財務(wù)風(fēng)險較高。（2）長期借款的限制較多。（3）長期借款的籌資數(shù)量有限。［簡答］簡述債券的種類。（1）按債券是否記名分類可分為記名債券和無記名債券。（2）債券按本金的償還方式不同，可分為一次性償還債券,分期償還債券,通知償還債券和延期償還債券。（3）按債券有無抵押品分類可分為信用債券和抵押債券。（4）按利率是否固定分類可分為固定利率債券和浮動利率債券。（5）按是否參與公司盈余安排，債券可分為參與公司債券和非參與公司債券。（6）按是否上市分類債券可分為上市債券和非上市債券。［名詞說明］通知償還債券：是指債券發(fā)行單位在發(fā)行債券時附有條款，條款規(guī)定發(fā)行單位可隨時提前還本付息的債券。［單選］發(fā)行浮動利率債券可使債券購買者在市場利率上下波動的狀況下避開其收益受通貨膨脹的影響。［填空］按借款條件分類，長期借款可分為信用貸款,擔(dān)保貸款和票據(jù)貼現(xiàn)。［填空］我國的有關(guān)法律規(guī)定，公司債券的發(fā)行接受公募發(fā)行。［多選］債券的發(fā)行價格是公司將債券出售給投資者的價格，從貨幣時間價值考慮，債券的發(fā)行價格就是它的現(xiàn)值，它由兩個部分構(gòu)成：一是各期利息按發(fā)行時市場利率折現(xiàn)的年金現(xiàn)值，二是到期償還本金（面值）按發(fā)行時市場利率折現(xiàn)的現(xiàn)值。［簡答］簡述票面利率與市場利率的關(guān)系如何影響債券發(fā)行價格。影響債券發(fā)行價格的一個重要因素是票面利率與市場利率的關(guān)系。當(dāng)票面利率與市場利率一樣時，債券發(fā)行價格等于票面金額，這叫平價發(fā)行。當(dāng)票面利率低于市場利率時，債券發(fā)行價格低于票面金額，這叫折價發(fā)行。當(dāng)票面利率高于市場利率時，債券發(fā)行價格高于票面金額，這叫溢價發(fā)行。［簡答］簡述債券籌資優(yōu)缺點。債券籌資的優(yōu)點：（1）資本成本較低。（2）可以發(fā)揮財務(wù)杠桿作用。（3）有利于保持股東限制權(quán)。（4）籌資范圍較廣。債券籌資的缺點：（1）財務(wù)風(fēng)險較高。（2）由于受承銷協(xié)議的限制，發(fā)行債券的限制條件一般比長期借款,租賃融資的限制條件要多且嚴(yán)格，從而影響發(fā)行公司的籌資實力。［單選］承租企業(yè)接受融資租賃方式的主要目的是為了融通資金，是承租企業(yè)籌集長期債權(quán)性資金的一種特殊方式。［簡答］簡述融資租賃的特點。第一，一般由承租企業(yè)向租賃公司提出正式申請，由租賃公司購進(jìn)設(shè)備，租給承租企業(yè)運用。第二，租賃合同比較穩(wěn)定，在規(guī)定的租期內(nèi)非經(jīng)雙方同意，任何一方不得中途解約，這有利于維護(hù)雙方的權(quán)益。第三，租賃期限較長，大多為設(shè)備運用年限的一半以上。第四，由承租企業(yè)負(fù)責(zé)設(shè)備的修理保養(yǎng)和保險，但無權(quán)自行拆卸改裝。第五，租賃期滿時，按事先約定的方法處置設(shè)備，通常由承租企業(yè)留購。［填空］直接租賃是指承租人直接向租賃公司租入所須要的資產(chǎn)。它是融資租賃的典型形式。［名詞說明］售后租回：企業(yè)先將資產(chǎn)賣給租賃公司，再作為承租企業(yè)將所售資產(chǎn)租回運用，并按期向租賃公司支付租金。［名詞說明］累積優(yōu)先股：是指當(dāng)企業(yè)不能正常支付股利時，未付的股利可以加在一起或累積在一起，當(dāng)企業(yè)復(fù)原優(yōu)先股股利的支付實力時，一起予以如數(shù)補償。［填空］杠桿租賃一般要涉及承租人,出租人〔即租賃公司）和貸款人三方當(dāng)事人。這種形式下，租賃公司既是出租人又是借款人，既要收取租金又要支付利息，但租賃收益一般高于借款成本，［簡答］融資租賃籌資的優(yōu)缺點。融資租賃籌資的優(yōu)點：（1）限制條件少。（2）籌資速度快。（3）設(shè)備淘汰風(fēng)險小。（4）到期還本負(fù)擔(dān)輕。融資租賃籌資的缺點：最主要缺點就是資本成本較高。［填空］可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股是股東可在肯定時期內(nèi)按肯定比例把優(yōu)先股轉(zhuǎn)換成一般股的股票。轉(zhuǎn)換的比例是事先確定的，其數(shù)值大小取決于優(yōu)先股與一般股的現(xiàn)行價格。［單選］按能否參與安排企業(yè)盈余分類優(yōu)先股分為參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股。［單選］可收回優(yōu)先股對發(fā)行企業(yè)有利，而累積優(yōu)先股,參與優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股則對優(yōu)先股股東有利。［名詞說明］轉(zhuǎn)換債券：是債券持有人在約定的期限內(nèi)可將其轉(zhuǎn)換為一般股的債券。［單選］從投資者角度看，可轉(zhuǎn)換債券可以看作是一般債券加上一個相關(guān)選擇權(quán)的投資。從籌資企業(yè)的角度來看，可轉(zhuǎn)換債券具有債務(wù)和權(quán)益籌資的雙重特性，屬于混合型籌資。［多選］在我國，只有上市公司和重點國有企業(yè)才有資格發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券。［填空］可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換涉及轉(zhuǎn)換期限,轉(zhuǎn)換價格和轉(zhuǎn)換比率。［填空］我國規(guī)定，上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的，以發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券前1個月該公司股票的平均價格為基準(zhǔn)，上浮肯定幅度作為轉(zhuǎn)換價格。［簡答］可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)缺點。可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點：（1）有利于降低資本成本。（2）有利于籌集更多資金。（3）有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)?？赊D(zhuǎn)換債券籌資的缺點：（1）可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換后，股東增加，會分散公司原有股東的限制權(quán)。（2）若發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券公司的業(yè)績不佳，股價無法達(dá)到促使債券轉(zhuǎn)換的價格水平，持有者將不會行使轉(zhuǎn)換權(quán)力，從而使可轉(zhuǎn)換債券被“懸掛”起來。（3）可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換后，會失去低利率籌資的好處。［簡答］簡述認(rèn)股權(quán)證籌資的優(yōu)缺點。認(rèn)股權(quán)證籌資的優(yōu)點：（1）有利于吸引投資者。這是發(fā)行認(rèn)股權(quán)證的主要優(yōu)點。（2）有利于降低資本成本。認(rèn)股權(quán)證籌資的缺點：（1）當(dāng)認(rèn)股權(quán)行使后，公司股東數(shù)增加這就會分散原有股東對公司的限制權(quán)。（2）在認(rèn)股權(quán)行使時，如股票價格大大高于認(rèn)股權(quán)證約定的價格，則事實上加大了公司的資本成本，出現(xiàn)籌資損失。［名詞說明］認(rèn)股權(quán)證：是由股份公司發(fā)行的可以在肯定時期內(nèi)認(rèn)購其股份的買入期權(quán)。它給予持有者在肯定時期內(nèi)以約定的價格購買發(fā)行公司肯定股份的權(quán)利。第四章資本成本與資本結(jié)構(gòu)［名詞說明］資本成本：是指企業(yè)為籌集和運用資金而付出的代價。［填空］貨幣的時間價值是資本成本的基礎(chǔ)，而資本成本既包括貨幣的時間價值，又包括投資的風(fēng)險價值。［填空］資本成本從肯定量的構(gòu)成來看，包括資本籌集費用和資本占用費用兩部分。［多選］資本籌集費用是指企業(yè)在籌集資本過程中所花費的各項有關(guān)開支，主要包括手續(xù)費,代理發(fā)行費,印刷費,律師費和廣告費等。它的大小主要取決于企業(yè)籌資環(huán)境及財務(wù)關(guān)系的優(yōu)劣。資本籌集費用一般是一次性發(fā)生的，所以在計算資本成本時可以作為籌資金額的抵減項予以扣除。［多選］資本占用費用是指資本運用者支付給全部者的運用酬勞，如支付的股利,貸款利息等，資本占用費用一般與所籌資本數(shù)額的大小以及資本運用時間的長短有關(guān)，它是資本成本的主要內(nèi)容。［填空］資本成本率是指企業(yè)實際的資本占用費與實際有效籌資額之間的比率。［單選］個別資本成本包括股票資本成本,債券資本成本,長期借款資本成本和留存收益資本成本。［名詞說明］邊際資本成本：是指企業(yè)追加長期資本的成本率。［名詞說明］綜合資本成本：也叫加權(quán)平均資本成本，是在個別資本成本的基礎(chǔ)上依據(jù)各種資本在總資本中所占的比重，接受加權(quán)平均的方法計算企業(yè)全部長期資本的成本率，它一般在進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策時運用。［單選］企業(yè)在追加籌資方案的選擇中，須要運用邊際資本成本。前述企業(yè)的個別資本成本和綜合資本成本，是企業(yè)過去籌集的或目前運用的資本的成本。［簡答］簡述資本成本的作用。1,選擇籌資方式,進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策,確定追加籌資方案的依據(jù)。2,投資決策的依據(jù)。3,可用來評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。［單選］企業(yè)長期借款的資本成本是由借款利息和籌資費用構(gòu)成的，由于長期借款的利息允許從稅前利潤中扣除，從而具有抵減企業(yè)所得稅的作用。［單選］企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股股票，同發(fā)行債券和長期借款一樣須要支付籌資費用，如注冊費,代銷費等。其股息也要定期支付，但由于股息是稅后支付的，沒有抵減所得稅的作用，所以其資本成本的計算與債券和長期借款不同。［填空］由于籌資者的資本成本事實上就是投資者的必要酬勞率，因此可以借用計算投資酬勞率的資本資產(chǎn)定價模型來計算籌資的資本成本。［填空］一般而言，一般股投資的風(fēng)險高于債券投資，因此一般股投資的必要酬勞率通常高于債券投資的必要酬勞率。［單選］一般股投資的必要酬勞率可以在債券投資酬勞率的基礎(chǔ)上加上一般股投資高于債券投資的額外風(fēng)險酬勞率，相應(yīng)的，一般股資本成本就等于債券資本成本加上一般股額外風(fēng)險酬勞率。［單選］企業(yè)在清算時，一般股股東的索償權(quán)不僅在債券持有人之后，而且也在優(yōu)先股股東之后，其投資風(fēng)險最大，因而一般股股利率比債券利息率,貸款利率和優(yōu)先股股利率都高。另外，其股利率還將隨企業(yè)經(jīng)營狀況而逐年變化。一般而言，假如企業(yè)的收益逐年增加，則企業(yè)支付的股利也將逐年增長，所以一般股資本成本最高。［單選］留存收益是所得稅后形成的其全部權(quán)屬于股東，實質(zhì)上相當(dāng)于股東對公司的追加投資，股東將保留盈余用于公司，是想從中獲得投資酬勞，所以留存收益也有資本成本。它的資本成本是股東進(jìn)行其他投資的機會成本，因此，留存收益資本成本與一般股資本成本的計算基本相同，只是不存在籌資費用。［單選］按資本成本從低到高的依次排列依次為：長期借款＜長期債券＜優(yōu)先股＜留存收益＜一般股。［名詞說明］加權(quán)平均資本成本：以各種資本占全部資本的比重為權(quán)數(shù)，對個別資本成本進(jìn)行加權(quán)平均計算的企業(yè)全部長期資本的成本率。［簡答］簡述常見的價值基礎(chǔ)。（1）賬面價值基礎(chǔ)：依據(jù)各種長期資本的賬面金額來確定各自所占的比例。（2）市場價值基礎(chǔ)：股票,債券等有市場價格的資本，依據(jù)其市場價格來確定其所占比例。（3）目標(biāo)價值基礎(chǔ)：股票,債券等以公司預(yù)料的將來目標(biāo)市場價值來確定資本比例，從而測算綜合資本成本。［填空］邊際資本成本是加權(quán)平均資本成本的一種形式，亦按加權(quán)平均法計算，而且各種資金的權(quán)數(shù)應(yīng)以市場價值為基礎(chǔ)來確定。［填空］財務(wù)管理中涉及的杠桿主要有營業(yè)杠桿,財務(wù)杠桿和聯(lián)合杠桿。［名詞說明］營業(yè)杠桿：是指由于固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤的變動幅度大于營業(yè)額變動幅度的杠桿效應(yīng)，它反映了營業(yè)額與息稅前利潤之間的關(guān)系。［簡答］簡述營業(yè)杠桿利益和風(fēng)險分析。營業(yè)杠桿利益是指在企業(yè)擴大營業(yè)總額的條件下，單位營業(yè)額的固定成本下降而使物流企業(yè)增加的營業(yè)利潤。在物流企業(yè)肯定的營業(yè)規(guī)模內(nèi)，變動成本隨著營業(yè)總額的增加而增加，固定成本則不因營業(yè)總額的增加而增加，而是保持固定不變，隨著營業(yè)額的增加，單位營業(yè)額所負(fù)擔(dān)的固定成本會相對削減，從而給物流企業(yè)帶來額外的利潤。由于固定成本不隨著營業(yè)總額的變化而變化，因此，當(dāng)企業(yè)的營業(yè)額削減的時候，單位營業(yè)額所分?jǐn)偟墓潭ǔ杀揪蜁仙?，從而使得企業(yè)的息稅前利潤以更高的比例削減。這便是企業(yè)在經(jīng)營活動中利用營業(yè)杠桿而導(dǎo)致利潤下降的風(fēng)險。［單選］一般而言，企業(yè)的營業(yè)杠桿系數(shù)越大，營業(yè)杠桿利益和營業(yè)杠桿風(fēng)險就越高；企業(yè)的營業(yè)杠桿系數(shù)越小，營業(yè)杠桿利益和營業(yè)杠桿風(fēng)險就越低。［名詞說明］財務(wù)杠桿：是指由于債務(wù)的存在，而導(dǎo)致稅后利潤變動幅度大于息稅前利潤變動幅度的杠桿效應(yīng)，它反映了息稅前利潤與稅后利潤之間的關(guān)系。［填空］假如企業(yè)不存在債務(wù)資本，企業(yè)的全部資本都是股權(quán)資本，這時，稅后利潤變動率就同息稅前利潤變動率完全一樣，沒有杠桿效應(yīng)。［簡答］簡述營業(yè)杠桿利益和風(fēng)險分析。財務(wù)杠桿利益是指企業(yè)利用債務(wù)籌資這個財務(wù)杠桿而給股權(quán)資本帶來的額外收益。在企業(yè)資本規(guī)模和資本結(jié)構(gòu)－定的條件下，企業(yè)從息稅前利潤中支付的債務(wù)利息是相對固定的，當(dāng)息稅前利潤增多時，每1元息稅前利潤所負(fù)擔(dān)的債務(wù)利息會相應(yīng)地降低，扣除所得稅后可安排給一般股股東的利潤增加，從而給物流企業(yè)全部者帶來額外的收益。由于債務(wù)利息是固定的，不隨著息稅前利潤的下降而削減，因此當(dāng)息稅前利潤下降時，每1元息稅前利潤負(fù)擔(dān)的債務(wù)利息上升，會使得稅后利潤以更大的比例下降，這就是固定債務(wù)利息帶來的財務(wù)杠桿風(fēng)險。［單選］一般而言，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的財務(wù)杠桿利益和財務(wù)杠桿風(fēng)險就越高；財務(wù)杠桿系數(shù)越小，企業(yè)財務(wù)杠桿利益和財務(wù)杠桿風(fēng)險就越低。［名詞說明］聯(lián)合杠桿系數(shù)：是指一般股每股稅后利潤變動率相對于營業(yè)總額變動率的倍數(shù)，它是營業(yè)杠桿系數(shù)與財務(wù)杠桿系數(shù)的乘積。［填空］資本結(jié)構(gòu)理論（MM理論），首次以嚴(yán)格的理論推導(dǎo)得出了負(fù)債與公司價值的關(guān)系，推動了財務(wù)管理理論的發(fā)展。［名詞說明］資本結(jié)構(gòu)：是指企業(yè)各種資金來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。廣義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)全部資金來源的構(gòu)成及其所體現(xiàn)的比例關(guān)系。狹義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長期資本的來源及其構(gòu)成比例。［名詞說明］最佳資本結(jié)構(gòu)：是指在肯定條件下，使企業(yè)綜合資本成本最低,企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。［簡答］簡述三種資本結(jié)構(gòu)決策方法。（1）綜合資本成本比較法：先計算每個備選方案的綜合資本成本，再據(jù)綜合資本成本的凹凸確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的方法。（2）每股收益分析法：分析不同方案最終的每股收益，據(jù)每股收益的大小來確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的方法。（3）公司價值比較法：在充分反映公司財務(wù)風(fēng)險的前提下，以公司價值的大小為標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)過測算確定公司最佳資本結(jié)構(gòu)。［名詞說明］每股收益無差別點：是指不論實行何種籌資方式均使公司每股收益額不受影響，即每股收益額保持不變的息稅前利潤水平。［簡答］簡述聯(lián)合杠桿的作用？聯(lián)合杠桿的作用表現(xiàn)在以下兩個方面：首先通過聯(lián)合杠桿能夠估計出營業(yè)額變動對每股收益的影響。其次，它使我們看到了營業(yè)杠桿和財務(wù)杠桿之間的相互關(guān)系。即：為了達(dá)到某一聯(lián)合杠桿系數(shù)，營業(yè)杠桿與財務(wù)杠桿可以有很多不同的組合。第五章投資管理［名詞說明］內(nèi)部長期投資:物流企業(yè)把資金投放到企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營所需的長期資產(chǎn)上，稱為內(nèi)部長期投資。［單選］內(nèi)部長期投資主要包括固定資產(chǎn)投資和無形資產(chǎn)投資。［簡答］物流企業(yè)內(nèi)部長期投資一般具有如下主要特點？1變現(xiàn)實力差。2資金占用數(shù)量相對穩(wěn)定。3資金占用額較大。4投資的次數(shù)相對較少。5回收時間較長［單選］長期投資決策的指標(biāo)很多，但概括起來可分為貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)和非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)兩大類。［名詞說明］營業(yè)現(xiàn)金流入：是指投資項目投入運用后，在其壽命周期內(nèi)由于經(jīng)營所帶來的現(xiàn)金流入扣除相關(guān)的付現(xiàn)成本（指不包括折舊的成本）和繳納的稅金之后的余額。［名詞說明］現(xiàn)金凈流量：是指肯定期間內(nèi)現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的差額。這里的“肯定期間”通常是指一年。當(dāng)流入量大于流出量時，現(xiàn)金凈流量為正值；反之，現(xiàn)金凈流量為負(fù)值。［多選］常見的非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)有投資回收期和平均酬勞率。［名詞說明］投資回收期：是指回收初始投資所須要的時間，一般以年為單位，投資回收期的計算，因投資方案投入運用后每年的凈現(xiàn)金流量（NCF）是否相等而有所不同。［單選］運用投資回收期進(jìn)行投資方案決策時，要將投資方案的回收期與投資者主觀上既定的期望回收期進(jìn)行比較：投資方案回收期≤期望回收期，接受投資方案；投資方案回收期≥期望回收期，拒絕投資方案。［簡答］投資決策中接受現(xiàn)金流量的緣由？（1）接受現(xiàn)金流量有利于科學(xué)地考慮貨幣的時間價值。利潤是依據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制確定的，它不考慮資金收付的詳細(xì)時間；而現(xiàn)金流量是依據(jù)收付實現(xiàn)制確定的，它反映了每筆資金收付的詳細(xì)時間。（2）接受現(xiàn)金流量使投資決策更加客觀。利潤在各年的分布受折舊方法等人為因素的影響，而現(xiàn)金流量的分布不受這些人為因素的影響，可以保證評價的客觀性。［名詞說明］平均酬勞率：是指投資項目壽命周期內(nèi)平均的年投資酬勞率。［單選］平均酬勞率考慮了投資項目整個壽命期內(nèi)的現(xiàn)金流量，而不是像投資回收期那樣只考慮收回初始投資前的現(xiàn)金流量，這一點比投資回收期合理。［單選］貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)是指考慮了貨幣時間價值的指標(biāo)。主要有凈現(xiàn)值,內(nèi)部酬勞率和獲利指數(shù)三種。［名詞說明］凈現(xiàn)值：是指特定方案將來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。［名詞說明］內(nèi)部酬勞率：是指能夠使將來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，是凈現(xiàn)值為零時的貼現(xiàn)率。［填空］若凈現(xiàn)值為正數(shù)，即貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流入大于貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流出，則說明該投資項目的酬勞率大于預(yù)定的貼現(xiàn)率，方案可行；若凈現(xiàn)值為負(fù)值，即貼現(xiàn)后現(xiàn)金流入小于貼現(xiàn)后現(xiàn)金流出，則說明該投資項目的酬勞率小于預(yù)定的貼現(xiàn)率，方案不可行。［多選］凈現(xiàn)值的優(yōu)點是考慮了貨幣的時間價值，并且能夠真實地反映各投資方案的凈收益，但是它作為一個肯定值指標(biāo)，不便于比較不同規(guī)模的投資方案的獲利程度，不能揭示各投資方案的實際酬勞率。［填空］在一個備選方案是否可被接受的決策中，當(dāng)內(nèi)部酬勞率高于企業(yè)資本成本或必要酬勞率時就接受，低于資本成本或必要酬勞率時則拒絕。［名詞說明］獲利指數(shù)：又稱利潤指數(shù)，是投資項目投入運用后的現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和與初始投資額之比。［單選］利用凈現(xiàn)值法和內(nèi)部酬勞率法和獲利指數(shù)法來進(jìn)行方案決策時，凈現(xiàn)值是最好的評價方法。［填空］債券的價值可以看作在債券持有期間，本金和利息的現(xiàn)值之和。［單選］債券實際收益率的本質(zhì)是使將來投資收入的現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于債券購入價格的折現(xiàn)率?？梢酝ㄟ^債券估價模型測定債券的實際收益率。［單選］違約風(fēng)險是指債券發(fā)行方無法按期償付債券本息而給投資者帶來的風(fēng)險。［單選］市場利率上升，會引起債券市場價格下跌：市場利率下降，會引起債券市場價格上升。不同期限的債券，利率風(fēng)險的程度各不相同，債券到期時間越長利率風(fēng)險越大，為此，長期債券的票面利率一般高于短期債券的票面利率。［單選］一般而言，在通貨膨脹狀況下，固定收益證券要比變動收益證券承受更大的通貨膨脹風(fēng)險。［填空］變現(xiàn)實力風(fēng)險是指債券能否順當(dāng)按目前合理的市場價格出售的風(fēng)險。［單選］變現(xiàn)實力風(fēng)險的大小反映了債券流淌性的強弱，假如一種債券能在較短的時間內(nèi)按市價大量出售，則說明這種債券的流淌性較強，投資于這種債券所擔(dān)當(dāng)?shù)淖儸F(xiàn)實力風(fēng)險較小。［名詞說明］提前贖回條款：是債券發(fā)行人的一種選擇權(quán)，它給予債券發(fā)行人在債券發(fā)行一段時間后，依據(jù)約定的價格于債券到期前全部或部分贖回債券的權(quán)利。［單選］因為償債基金條款的制定主要目的是為了愛護(hù)債權(quán)人的利益，所以附加償債基金條款的債券利率一般會低于不附加償債基金條款的債券利率。［多選］債券的評級通常是由專業(yè)的證券評枯機構(gòu)來進(jìn)行的，在評估當(dāng)中重點考慮的指標(biāo)有：負(fù)債比率,流淌比率,抵押條款,擔(dān)保條款,債券到期日,債券穩(wěn)定性資源供應(yīng)的牢靠性及會計政策等。［簡答］簡述債券評級的作用？（1）債券等級是衡量債券風(fēng)險大小的指標(biāo)。（2）由于大多數(shù)投資者只會購買AAA,AA,A和BBB等級的債券，因此假如發(fā)行公司發(fā)行的債券質(zhì)量等級低于BBB級，公司在銷售債券時就會出現(xiàn)困難。（3）債券等級影響發(fā)行公司的資本可供量。［簡答］簡述債券投資的優(yōu)缺點？優(yōu)點：（1）本金平安性高，與股票投資相比，債券投資風(fēng)險較小。（2）收入穩(wěn)定性強，在正常狀況下，投資于債券都能獲得比較穩(wěn)定的收入。（3）市場流淌性好，政府及信用等級較高的企業(yè)發(fā)行的債券一般能夠在金融市場上快速出售，流淌性很好。缺點：（1）通貨膨脹風(fēng)險較大，當(dāng)通貨膨脹率特別高時，投資者雖然在名義上收回本息,取得收益，但事實上卻有損失。（2）沒有經(jīng)營管理權(quán)，債券的投資者無權(quán)參與債券發(fā)行機構(gòu)的經(jīng)營管理。［多選］股票投資特點：（1）股票投資是股權(quán)性投資。（2）股票投資的風(fēng)險大。（3）股票投資的收益高。（4）股票投資的收益不穩(wěn)定。（5）股票價格的波動性大。［簡答］簡述股票投資的優(yōu)缺點？股票投資的優(yōu)點：（1）投資收益高。（2）購買力風(fēng)險低。（3）擁有經(jīng)營限制權(quán)。股票投資的缺點：與債券投資相比，股票投資的缺點集中表現(xiàn)為投資風(fēng)險大，詳細(xì)指以下幾方面：（1）投資平安性差。（2）股票價格不穩(wěn)定。（3）投資收益不穩(wěn)定。證券投資具有盈利性，但同時也伴有肯定的風(fēng)險，投資者進(jìn)行投資的目的是為了分散風(fēng)險，即追求在肯定的收益水平下風(fēng)險最小，或者在肯定的風(fēng)險水平下獲得最大的收益。［單選］證券投資具有盈利性，但同時也伴有肯定的風(fēng)險，投資者進(jìn)行投資的目的是為了分散風(fēng)險，即追求在肯定的收益水平下風(fēng)險最小，或者在肯定的風(fēng)險水平下獲得最大的收益。［多選］按風(fēng)險產(chǎn)生的緣由及風(fēng)險自身的特點，投資多樣化所形成的證券組合的總風(fēng)險可分為非系統(tǒng)性風(fēng)險和系統(tǒng)性風(fēng)險。［填空］非系統(tǒng)性風(fēng)險可通過證券持有的多樣化來抵消，即多買幾家公司的證券，從而將風(fēng)險抵消。［填空］系統(tǒng)性風(fēng)險又稱不可分散風(fēng)險或市場風(fēng)險，是指由于某些因素的存在給市場上全部的證券都帶來經(jīng)濟損失的風(fēng)險。［填空］系統(tǒng)性風(fēng)險主要包括經(jīng)濟周期風(fēng)險,購買力風(fēng)險和市場利率風(fēng)險等。系統(tǒng)性風(fēng)險的程度通常用β系數(shù)來表示。［單選］與單項投資不同的是，證券組合投資要求補償?shù)娘L(fēng)險只是系統(tǒng)性風(fēng)險，而不要求對非系統(tǒng)性風(fēng)險進(jìn)行補償。因此，證券投資組合的風(fēng)險收益是投資者因擔(dān)當(dāng)系統(tǒng)風(fēng)險而要求的,超過時間價值的那部分額外收益。［單選］保守型投資組合策略主要具有以下優(yōu)點：基本上能分散掉全部的非系統(tǒng)性風(fēng)險；投資者不須要具備高深的證券投資專業(yè)知識；證券投資的管理費用比較低。但是，這種投資組合策略的顯著缺點在于，投資組合所能獲得的收益不會高于證券市場上全部證券的平均收益。［簡答］簡述適中型組合策略的特點。適中型組合策略通常選擇一些風(fēng)險不大,效益較好的公司的股票。這些股票雖然不是高成長的股票但卻能給投資者帶來穩(wěn)定的股利收益。選擇這種策略的投資者認(rèn)為，有價證券的價格特殊是股票的價格主要受發(fā)行公司的經(jīng)營業(yè)績影響，只要公司的經(jīng)濟效益好，股票的價格終究會體現(xiàn)其優(yōu)良的業(yè)績所以在進(jìn)行股票投資時，要全面深化地進(jìn)行證券投資分析，選擇一些品質(zhì)優(yōu)良的股票組成證券投資組合，這樣既可以獲得較高的投資收益，又不會擔(dān)當(dāng)太大的投資風(fēng)險。［簡答］簡述證券投資組合方法。(1)投資組合的三分法。(2)按風(fēng)險等級和酬勞凹凸進(jìn)行投資組合。(3)選擇不同的行業(yè),區(qū)域和市場的證券進(jìn)行投資組合。(4)選擇不同期限的證券進(jìn)行投資級合［名詞說明］三分法：是指在投資組合中風(fēng)險高,風(fēng)險適中,風(fēng)險低的證券各占投資組合的1/3。即1/3投資于風(fēng)險較大的有發(fā)展前景的成長性股票；1/3投資于平安性較高的債券或優(yōu)先股等有價證券；1/3投資于中等風(fēng)險的有價證券。［簡答］證券投資組合的意義？證券投資具有盈利性，但同時也伴有肯定的風(fēng)險，投資者進(jìn)行投資的目的是為了分散風(fēng)險，即追求在肯定的收益水平下風(fēng)險最小，或者在肯定的風(fēng)險水平下獲得最大的收益。投資者一般會將資金投放于一組證券，通過科學(xué)有效地進(jìn)行證券投資組合可以利用經(jīng)濟活動中相互依靠和此消彼長的經(jīng)濟關(guān)系削減證券風(fēng)險，達(dá)到降低風(fēng)險的目的。第六章營運資金管理［名詞說明］營運資金：又稱營運資本，是指流淌資產(chǎn)減去流淌負(fù)債后的余額。［單選］流淌資產(chǎn)是指可以在一年或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或運用的資產(chǎn)，主要包括現(xiàn)金,應(yīng)收賬款和存貨等，流淌負(fù)債是指在一年或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)必需清償?shù)膫鶆?wù)，主要包括銀行短期借款,應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)等。［單選］假如流淌資產(chǎn)等于流淌負(fù)債，則占用在流淌資產(chǎn)上的資金是由流淌負(fù)債供應(yīng)；假如流淌資產(chǎn)大于流淌負(fù)債，則與此相對應(yīng)的“凈流淌資產(chǎn)”要以長期負(fù)債或股東權(quán)益的肯定份額為其資金來源。［簡答］簡述營運資金管理的目標(biāo)。（1）實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。企業(yè)營運資金管理的基本目標(biāo)就是最大限度地服務(wù)于企業(yè)的長遠(yuǎn)規(guī)劃，圍繞經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的創(chuàng)建，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。（2）保持足夠的流淌性。企業(yè)須要保持營運資金具有充分的流淌性，以便應(yīng)付日常經(jīng)營所需。（3）使財務(wù)風(fēng)險最小化。企業(yè)在可供選擇的籌資渠道中，應(yīng)當(dāng)留意分析其資金結(jié)構(gòu)和風(fēng)險分布，盡量保持流淌資產(chǎn)與流淌負(fù)債之間的平衡，加強對流淌比率,速動比率等財務(wù)指標(biāo)的監(jiān)控，降低企業(yè)無力償還到期債務(wù)的風(fēng)險。［簡答］簡述營運資金的特點。（1）營運資金的周轉(zhuǎn)期短，因此可通過商業(yè)信用,銀行短期借款等短期籌資方式加以解決。（2）營運資金的實物形態(tài)具有易變現(xiàn)性，這對財務(wù)上應(yīng)付臨時性資金需求具有重要意義。（3）營運資金的數(shù)量具有波動性，物流企業(yè)的營運資金受經(jīng)營活動的影響，占用數(shù)量時高時低。（4）營運資金的來源具有敏捷多樣性，物流企業(yè)籌集營運資金的方式卻比較敏捷多樣，通常有銀行短期借款,短期融資券,商業(yè)信用,應(yīng)交稅金,應(yīng)交利潤,應(yīng)付工資,應(yīng)付費用,票據(jù)貼現(xiàn)和預(yù)收貨款等。［多選］物流企業(yè)籌集營運資金的方式卻比較敏捷多樣，通常有銀行短期借款,短期融資券,商業(yè)信用,應(yīng)交稅金,應(yīng)交利潤,應(yīng)付工資,應(yīng)付費用,票據(jù)貼現(xiàn)和預(yù)收貨款等。［單選］短期資金主要是指企業(yè)的流淌負(fù)債；長期資金則包括長期負(fù)債和全部者權(quán)益。物流企業(yè)資金總額中短期資金和長期資金各自占有的比例，稱為物流企業(yè)的籌資組合；而物流企業(yè)營運資金的籌資組合則主要是解決流淌資產(chǎn)和短期資金（即流淌負(fù)債）之間的協(xié)作問題。［名詞說明］保守的籌資組合：有的物流企業(yè)將部分短期資產(chǎn)用長期資金來融通，這便屬于保守的籌資組合策略。［簡答］簡述營運資金的籌資組合策略。（1）正常的籌資組合：該組合遵循的是短期流淌資產(chǎn)由短期資金來融通，長期資產(chǎn)由長期資金來融通的原則，這里的長期資產(chǎn)包括固定資產(chǎn)和長期流淌資產(chǎn)。（2）冒險的籌資組合：有的物流企業(yè)是用短期資金來融通部分長期資產(chǎn)，這便是冒險的籌資組合策略。（3）保守的籌資組合：有的物流企業(yè)將部分短期資產(chǎn)用長期資金來融通，這便屬于保守的籌資組合策略。［單選］一般而言，由于流淌資產(chǎn)比固定資產(chǎn)更易于變現(xiàn)，其風(fēng)險性小于固定資產(chǎn)，其盈利實力也低于固定資產(chǎn)。［簡答］簡述營運資金的持有政策。（1）適中的營運資金持有政策：適中的營運資金持有政策就是在保證資金正常須要的狀況下，再適當(dāng)?shù)亓粲锌隙ǖ谋ｋU儲備量，以防不測。（2）冒險的營運資金持有政策：物流企業(yè)只支配正常經(jīng)營須要量而不支配或只支配很少的保險儲備量，以便提高企業(yè)的投資酬勞率。（3）保守的營運資金持有政策：物流企業(yè)在支配流淌資產(chǎn)數(shù)量時在正常經(jīng)營須要量和正常保險儲備量的基礎(chǔ)上，再加上一部分額外的儲備量，以便降低企業(yè)的風(fēng)險。［單選］在資產(chǎn)總額和籌資組合都保持不變的狀況下，假如固定資產(chǎn)削減而流淌資產(chǎn)增加，就會削減企業(yè)的風(fēng)險，但同時也會削減企業(yè)的盈利；反之，假如固定資產(chǎn)增加流淌資產(chǎn)削減，則會增加企業(yè)的風(fēng)險，但可能會帶來較高的盈利。［簡答］簡述持有現(xiàn)金的動機。（1）交易動機：交易動機是指物流企業(yè)在正常經(jīng)營秩序下應(yīng)當(dāng)保持肯定的現(xiàn)金支付實力。（2）預(yù)防動機：預(yù)防動機是指物流企業(yè)為應(yīng)付緊急狀況而須要保持的現(xiàn)金支付實力。（3）投機動機：物流企業(yè)在保證經(jīng)營正常進(jìn)行的基礎(chǔ)上還盼望持有一些可用現(xiàn)金以便抓住回報率較高的投資機會，這就是投機動機對現(xiàn)金的需求。［單選］現(xiàn)金是一項比較特殊的資產(chǎn)，一方面其流淌性最強，另一方面其收益性最弱?，F(xiàn)金管理的過程就是財務(wù)管理人員在現(xiàn)金的流淌性與收益性之間進(jìn)行權(quán)衡選擇的過程，既要維護(hù)適度的流淌性，又要盡可能提高其收益性。［單選］企業(yè)為應(yīng)付緊急狀況所持有的現(xiàn)金數(shù)量主要取決于以下三個方面：一是企業(yè)情愿擔(dān)當(dāng)風(fēng)險的程度；二是企業(yè)臨時舉債實力的強弱，三是企業(yè)對現(xiàn)金流量預(yù)料的牢靠程度。［填空］確定最佳現(xiàn)金持有量的模型主要有以下幾種：1存貨模型。2成本分析模型。3因素分析模型。［填空］機會成本=現(xiàn)金持有量×有價證券利率（或酬勞率）。［單選］機會成本是因持有現(xiàn)金而丟失的其他投資收益，與現(xiàn)金持有量成正比例關(guān)系；短缺成本同現(xiàn)金持有量負(fù)相關(guān)，現(xiàn)金持有量越大，現(xiàn)金短缺成本越??；反之，現(xiàn)金持有量越小，現(xiàn)金短缺成本越大。［多選］現(xiàn)金收支管理加速現(xiàn)金收款的詳細(xì)措施：1集中銀行。2鎖箱系統(tǒng)。3其他程序（可接受電匯,直接派人前往收取支票并送存銀行的方法）［多選］現(xiàn)金收支管理限制支出的詳細(xì)措施：1運用現(xiàn)金浮游量。2推遲應(yīng)付賬款的支付。3接受匯票結(jié)算方式付款。［填空］集中銀行是指通過設(shè)立多個收款中心來代替通常在公司總部設(shè)立的單一收款中心，以加速賬款回收的一種方法。其目的是縮短從顧客匯出賬款到現(xiàn)金收入企業(yè)賬戶這一過程的時間。［單選］應(yīng)收賬款的機會成本又稱持有成本，是指物流企業(yè)的資金因被應(yīng)收賬款占用而可能丟失的其他投資收益，應(yīng)收賬款機會成本的大小通常與企業(yè)維持賒銷業(yè)務(wù)所須要的資金數(shù)量和資本成本率有關(guān)，資本成本率用有價證券的利息率表示。［單選］應(yīng)收賬款的管理成本主要包括：1對客戶進(jìn)行信用品質(zhì)調(diào)查所花費的費用；2收集各種相關(guān)信息的費用；3應(yīng)收賬款賬簿記錄的費用；4催收到期賬款發(fā)生的費用；5其他用于應(yīng)收賬款的管理費用。［多選］應(yīng)收賬款的信用政策主要包括信用標(biāo)準(zhǔn),信用條件和收賬政策。［填空］客戶資信程度的凹凸通常取決于五個方面，即客戶的信用品質(zhì),償付實力,資本,抵押品和經(jīng)濟狀況。［名詞說明］信用條件：是指企業(yè)要求客戶支付賒銷款的條件，包括信用期限,折扣期限和現(xiàn)金折扣。［單選］信用額度的大小與收款期限長短,預(yù)料壞賬損失率和收賬費用的多少有關(guān)，企業(yè)要在可能獲得的收益與可能發(fā)生的費用之間進(jìn)行權(quán)衡以確定信用額度。只要客戶應(yīng)收賬款金額不超過該額度，企業(yè)就可以接受該客戶的訂單，辦理賒銷業(yè)務(wù)。假如應(yīng)收賬款金額達(dá)到了信用額度，企業(yè)要么停止對該客戶的賒銷業(yè)務(wù),要么提高對該客戶的信用額度。［單選］從物流企業(yè)總體進(jìn)行應(yīng)收賬款管理評價的指標(biāo)，主要有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和平均收賬期。［單選］收賬是物流企業(yè)應(yīng)收賬款管理的一項重要工作，收賬管理應(yīng)包括如下兩部分內(nèi)容：（1）確定合理的收賬程序。（2）確定合理的討債方法。［多選］常見的討債方法有如下幾種：（1）以理討債。（2）疲憊戰(zhàn)術(shù)。（3）利用人際關(guān)系，借助與欠債人有情感聯(lián)系的第三人的扶植，達(dá)到清債目的。（4）釜底抽薪。（5）運用訴訟手段討債。［簡答］簡述存貨的功能。存貨的功能是指存貨在托付企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中的作用。其功能表現(xiàn)在以下幾個方面：（1）儲存必要的原材料和在產(chǎn)品，可以保證生產(chǎn)正常進(jìn)行，生產(chǎn)過程中所須要的原材料，是生產(chǎn)中必需的物質(zhì)資料。（2）儲備必要的產(chǎn)成品，有利于銷售。物流企業(yè)的產(chǎn)成品儲備不僅在數(shù)量上，而且在花色,品種和規(guī)格等方面都要有足夠的儲備，使企業(yè)不會丟失銷售機會。（3）適當(dāng)儲存原材料和產(chǎn)成品，便于組織均衡生產(chǎn)，降低產(chǎn)品成本。（4）各種存貨的保險儲備，可以防止意外事務(wù)造成的損失。［簡答］簡述存貨的成本？（1）選購 成本：選購 成本是由買價,運雜費及相應(yīng)的稅金等構(gòu)成的。（2）訂貨成本：訂貨成本是指為訂購原材料,商品而發(fā)生的成本。訂貨成本一般與訂貨的批量無關(guān)，而與訂貨的次數(shù)有關(guān)。（3）儲存成本：儲存成本指在物資儲存過程中發(fā)生的倉儲費,搬運費保險費和占用資金支付的利息等。［填空］肯定時期內(nèi)的儲存成本總額，等于該時期內(nèi)平均存貨量與單位儲存成本的乘積。［多選］經(jīng)濟訂貨批量的一般公式必需假設(shè)存在以下基本前提：（1）企業(yè)在肯定時期內(nèi)存貨的總需求量可以精確地預(yù)料。（2）存貨的耗用是均衡的，即按一個確定的比例漸漸耗用。（3）不可能出現(xiàn)缺貨狀況。（4）存貨的價格穩(wěn)定，不存在數(shù)量折扣。（5）存貨的訂購數(shù)量和訂購日期由物流企業(yè)確定，當(dāng)存貨數(shù)量降為零時，下批存貨能立刻到位。［名詞說明］經(jīng)濟訂貨批量：是指肯定時期儲存成本和訂貨成本總和最低的選購 批量。［名詞說明］訂貨點：就是訂購下一批存貨時本批存貨的儲存量。［名詞說明］ABC限制法：是依據(jù)存貨價值和對生產(chǎn)經(jīng)營活動的重要性的凹凸將存貨分為A,B,C三類。A類物資的品種不多，數(shù)量也只占企業(yè)存貨總量的15%至20%，但其價格在存貨總價中所占的份額卻最大，是價值高,重要性大的產(chǎn)品；B類物資占企業(yè)存貨總量的30%左右，占有肯定的價值份額，重要性一般；C類物資占企業(yè)存貨總量的50％或更多,價位低，重要性差但品種繁多。第七章股利安排［簡答］簡述利潤安排的原則。（1）依法安排原則：物流企業(yè)的利潤安排必需依法進(jìn)行，這是正確處理各方面利益關(guān)系的前提。（2）安排和積累并重原則：物流企業(yè)進(jìn)行利潤安排時，應(yīng)正確處理長遠(yuǎn)利益和近期利益的辯證關(guān)系，將二者有機結(jié)合起來，堅持安排與積累并重。（3）各方利益兼顧原則：要堅持全局觀念，兼顧各方面利益。（4）投資與收益對等原則：物流企業(yè)安排利潤應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)投資與收益對等的原則，本著同等一樣的原則，依據(jù)各方出資的比例來進(jìn)行安排，以愛護(hù)投資者的利益。［簡答］簡述利潤安排的程序。（1）彌補企業(yè)以前年度虧損。（2）提取法定盈余公積金。（3）提取法定公益金。（4）支付優(yōu)先股股利。（5）提取隨意盈余公積金。（6）支付一般股股利［單選］法定盈余公積金依據(jù)稅后利潤的10%提取，但當(dāng)法定盈余公積金達(dá)到注冊資本的50%時，可不再提取。［簡答］股利無關(guān)論的基本假設(shè)。（1）不存在個人或公司所得稅。（2）不存在股票的發(fā)行和交易費用（即不存在股票籌資費用）。（3）資本市場具有強式效率性。（4）公司的股利政策不影響公司的投資政策。（5）全部投資者對于將來投資,利潤和股利均具有相同的信念。［簡答］簡述股利支付政策的種類及優(yōu)缺點。（1）剩余股利政策：剩余股利政策的優(yōu)點是能夠保持志向的公司資本結(jié)構(gòu)，有利于降低籌資成本，提升企業(yè)價值。但剩余股利政策也存在一些缺點。這主要是因為投資機會較多的公司分派股利較少；而投資機會較少的公司分派股利的機會較多，這樣就增加了股票投資者對公司經(jīng)營狀況做出推斷的難度，簡單使他們做出錯誤的推斷。另外公司的股利政策可能會隨著投資機會的變動而出現(xiàn)波動，影響了股利政策的穩(wěn)定性。（2）固定股利政策：這種政策的優(yōu)點是能夠向市場傳遞公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立良好的公司形象，穩(wěn)定股票的價格，增加投資者對公司的信念；其主要缺點在于股利支付與公司盈利實力相脫節(jié)，當(dāng)盈利較低時仍要支付固定的股利，這簡單導(dǎo)致公司資金短缺，財務(wù)狀況惡化。（3）固定股利支付率股利政策：這一股利政策使企業(yè)的股利支付與企業(yè)的盈利狀況親密相關(guān)，這種股利政策不會給公司造成較重的財務(wù)負(fù)擔(dān)，但是，其股利可能變動幅度較大，忽高忽低，這樣可能傳遞給投資者該公司經(jīng)營狀況不穩(wěn)定的信息，簡單使股票價格產(chǎn)生較大波動，不利于樹立良好的企業(yè)形象。（4）低正常股利加額外股利的政策：這種股利政策的優(yōu)點是：它給物流企業(yè)以較大的彈性。因此，在物流企業(yè)的凈利潤與現(xiàn)金流量很不穩(wěn)定時，接受該種股利政策或許是最佳選擇。［簡答］簡述影響股利支付政策的因素。（1）法律因素（資本保全約束,資本積累約束,償債實力約束）。（2）公司因素（舉債實力,現(xiàn)金流量,將來投資機會,資本成本）。（3）股東因素（擔(dān)憂限制權(quán)的稀釋,追求穩(wěn)定的收入,規(guī)避風(fēng)險,規(guī)避所得稅）。（4）其他因素（債務(wù)合同約束,通貨膨脹）。［單選］股利宣布日就是公司董事會將股利支付狀況予以公告的日期。股權(quán)登記日是有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期。股利發(fā)放日，也稱付息日，是將股利正式發(fā)放給股東的日期。［填空］股份公司分派股利的形式一般有現(xiàn)金股利,股票股利,財產(chǎn)股利和負(fù)債股利等。［單選］財產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利。詳細(xì)有：實物股利,證券股利。［單選］證券股利，即以其他公司的證券代替貨幣資金發(fā)放給股東。由于證券的流淌性及平安性較好，故股東也樂于接受；同時，對企業(yè)來說當(dāng)證券作為股利發(fā)放給股東時既發(fā)了股利，又實際保留了對其他公司的限制權(quán)。［單選］負(fù)債股利,公司用增加股東的債權(quán)作為分發(fā)給股東的投資酬勞，這時股東又成為公司的債權(quán)人,而此時公司資產(chǎn)總額不變，負(fù)債增加，資產(chǎn)凈值削減。［單選］負(fù)債股利只是公司已宣布并必需馬上發(fā)放股利而現(xiàn)金不足時接受的一種權(quán)宜之策。［單選］股票股利是指公司以發(fā)放股票作為股利的支付方式。與現(xiàn)金股利不同，股票股利不會導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金的真正流出。只是資金在股東權(quán)益賬戶之間的轉(zhuǎn)移，企業(yè)不須要付出現(xiàn)金股票股利只不過是將資金從未安排利潤或盈余公積金賬戶轉(zhuǎn)移到一般股賬戶上，它并未改變股東權(quán)益總額，也不會改變每位股東的持股比例。［單選］股票分割對企業(yè)的權(quán)益資本賬戶不產(chǎn)生任何影響，但會使企業(yè)股票面值降低,股票數(shù)量增加。［簡答］什么是股票分割？有什么特點？股票分割是指將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為。第一，降低股票市價，最常見的是，公司管理當(dāng)局信任，其股票價格太高，不利于股票交易活動；而股票價格的下降則有助于促進(jìn)股票交易通過股票分割降低股價，使公司股票更為廣泛地分散到投資者手中，據(jù)此可以有力地防止少數(shù)小集團的股東通過托付代理權(quán)，實現(xiàn)對企業(yè)限制的企圖。第二，為新股發(fā)行做打算。股票價格太高使很多潛在投資者力不從心而不敢輕易地對公司股票進(jìn)行投資。在新股發(fā)行之前，利用股票分割降低股票價格，有利于提高股票的可轉(zhuǎn)讓性和促進(jìn)市場交易活動，由此增加投資者對股票的愛好，促進(jìn)新股票發(fā)行。［單選］實行股票分割的主要動機如下：第一，降低股票市價；第二，為新股發(fā)行做打算。［簡答］簡述發(fā)放股票股利的優(yōu)缺點。優(yōu)點：發(fā)放股票股利可以降低股票價格，吸引更多的股東進(jìn)行投資。可以留存更多的現(xiàn)金用于再投資，以利于企業(yè)長期,穩(wěn)定的發(fā)展。缺點：發(fā)放股票股利的主要缺點是由于發(fā)放股票股利增加了企業(yè)的股本規(guī)模，因此股票股利的發(fā)放將為企業(yè)后續(xù)現(xiàn)金股利的發(fā)放帶來較大的財務(wù)負(fù)擔(dān)。正因為如此，國外企業(yè)一般很少發(fā)放股票股利。第八章物流企業(yè)績效評價［名詞說明］物流企業(yè)績效評價：也稱物流企業(yè)績效評估或績效衡量，是指運用適當(dāng),科學(xué)的方法對物流企業(yè)的各部門和經(jīng)營者,員工在肯定經(jīng)營期間內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況,財務(wù)運營效益及經(jīng)營者業(yè)績等進(jìn)行定量與定性的考核,分析評定其優(yōu)劣，評估其效績。［簡答］物流企業(yè)績效評價系統(tǒng)基本構(gòu)成要素。物流企業(yè)績效評價系統(tǒng)作為企業(yè)整個管理限制系統(tǒng)中一個相對獨立的小系統(tǒng)，由評價目標(biāo),評價主體,評價對象,評價指標(biāo),評價標(biāo)準(zhǔn)和評價報告等六個基本要素構(gòu)成。［單選］在現(xiàn)代企業(yè)制度下，公司治理結(jié)構(gòu)中企業(yè)績效評價主體可能包括以下幾方面：（1）股東與股東大會；（2）董事與董事會；（3）監(jiān)事與監(jiān)事會；（4）經(jīng)理層。［多選］物流企業(yè)的績效評價系統(tǒng)有兩類主要的評價對象一是團體單位，如企業(yè)或分支機構(gòu),職能部門；二是個人，包括經(jīng)營者,高級管理人員和一般員工。［多選］依據(jù)“全方位績效看板”可以將物流企業(yè)績效評價指標(biāo)體系分為4個方面：（1）內(nèi)部績效。（2）顧客滿足度。（3）財務(wù)盈利。（4）發(fā)展?jié)摿Α＃鄱噙x］物流企業(yè)績效評價系統(tǒng)中常用的標(biāo)準(zhǔn)有以下5種：（1）閱歷標(biāo)準(zhǔn)。（2）歷史標(biāo)準(zhǔn)。（3）公司的戰(zhàn)略目標(biāo)與預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)。（4）行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)或競爭對手標(biāo)準(zhǔn)。（5）公司制度和文化標(biāo)準(zhǔn)。［單選］在績效評價實踐中，績效指導(dǎo)主要接受輔導(dǎo),詢問,進(jìn)程回顧及自我監(jiān)控等形式。［簡答］簡述績效評價的過程?？冃гu價的過程應(yīng)當(dāng)包括績效支配,績效實施,績效考核,績效診斷和績效結(jié)果應(yīng)用五個階段。（1）績效支配。①確定業(yè)務(wù)目標(biāo),行為標(biāo)準(zhǔn)及其衡量。②發(fā)展目標(biāo)及其衡量。（2）績效實施：這一過程中組織的作用可被看成是扶植員工盡可能好地完成目標(biāo)，主要工作包括績效指導(dǎo)和信息溝通。（3）績效考核：是對員工在特定時間的績效進(jìn)行考核評定的過程，是對以前時間工作的總結(jié)，同時評估結(jié)果可為相關(guān)人事決策供應(yīng)依據(jù)?？冃Э己说钠瘘c是績效支配中雙方制定的績效契約。（4）績效診斷：這個過程的作用是診斷績效評價系統(tǒng)的有效性及改進(jìn)和提高員