第十章 通貨膨脹與通貨緊縮

第十章通貨膨脹與通貨緊縮第一節(jié)通貨膨脹的定義、度量及類型

一、通貨膨脹的定義（一）以貨幣供給過度增長定義通貨膨脹1、新自由主義者哈耶克觀點：貨幣數(shù)量的過度增長，這種增長合乎規(guī)律地導(dǎo)致物價的上漲。2、現(xiàn)代貨幣主義者弗里德曼觀點：通貨膨脹總是而且在任何地方都是一種貨幣現(xiàn)象,它僅能由貨幣量的增長超過產(chǎn)出的增長來產(chǎn)生。此觀點從導(dǎo)致通貨膨脹的原因——貨幣數(shù)量給通貨膨脹下定義。（二）視物價上漲為通貨膨脹1、美國當代經(jīng)濟學家薩繆爾森觀點：認為通貨膨脹的意思是物品和生產(chǎn)要素價格普遍上升的時期——面包、汽車理發(fā)的價格上升；工資、租金等等也上升。2、現(xiàn)代貨幣主義者弗里德曼觀點：物價普遍上漲就叫通貨膨脹。此觀點把通貨膨脹的結(jié)果作為著眼點所給出的定義。（三）通貨膨脹是生產(chǎn)成本增加而造成物價上漲的經(jīng)濟現(xiàn)象英國經(jīng)濟學家羅賓遜夫人觀點：由于對國際經(jīng)濟活動的工資報酬率的日益增長而引起的物價直升變動。（四）馬克思主義經(jīng)濟學家的觀點紙幣發(fā)行過多超過了流通中的實際需要量而造成的紙幣貶值、物價上漲的現(xiàn)象。例如：商品流通中所需要的金銀貨幣量不變，而紙幣發(fā)行量超過了金銀貨幣量的一倍，單位紙幣就只能代表單位金銀貨幣價值量的1/2，在這種情況下，如果用紙幣來計量物價，物價就上漲了一倍，這就是通常所說的貨幣貶值。此時，流通中的紙幣量比流通中所需要的金銀貨幣量增加了一倍，這就是通貨膨脹。一個大家普遍能夠接受的定義是：通貨膨脹是指在紙幣流通條件下，流通中的貨幣超過了流通中對貨幣的需要量，從而引起貨幣貶值和物價水平普遍地、持續(xù)地上漲的經(jīng)濟現(xiàn)象。（1）紙幣流通條件下特有的經(jīng)濟現(xiàn)象。（2）流通中所需要的“貨幣量”應(yīng)包括現(xiàn)金和全部存款貨幣。（3）強調(diào)物價總水平—不是個別或部分商品的價格水平。（4）通貨膨脹是物價總水平的普遍、持續(xù)上漲——不是一次性或短期性的上升。（5）紙幣貶值不等于通貨膨脹，當紙幣貶值致使物價總水平上漲到一定程度時才視為通貨膨脹。二、通貨膨脹的度量

通貨膨脹是物價總水平的持續(xù)上漲，通貨膨脹的程度可以用物價上漲的幅度來衡量，常用指標有：消費物價指數(shù)（CPI）、生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI）、GNP平減指數(shù)、批發(fā)物價指數(shù)（WPI）。1、消費物價指數(shù)（CPI）也稱為零售物價指數(shù)或生活費用指數(shù)，它反映消費者為購買消費品而付出的價格的變動情況。

優(yōu)點是資料容易收集，能夠直觀反映消費者的價格負擔，并且可以每月公布一次，較快地反映價格趨勢。許多國家直接把消費者物價指數(shù)的上漲幅度等同于通貨膨脹率。缺點統(tǒng)計范圍較窄，只包括社會最終產(chǎn)品中居民消費品，不包括資本產(chǎn)品和中間產(chǎn)品，不足以說明全面的情況。2、生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI）是根據(jù)生產(chǎn)企業(yè)所購買的商品和勞務(wù)的價格變化狀況而編制的指數(shù)。生產(chǎn)者物價指數(shù)是用來衡量生產(chǎn)者在生產(chǎn)過程中，所需采購品的物價狀況；因而這項指數(shù)包括了原材料、中間產(chǎn)品和最終產(chǎn)品等三個生產(chǎn)階段的物價狀況。與CPI不同，主要的目的是衡量企業(yè)購買的一籃子物品和勞務(wù)的總費用。由于企業(yè)最終要把它們的費用以更高的消費價格的形式轉(zhuǎn)移給消費者，所以，通常認為生產(chǎn)物價指數(shù)的變動對預(yù)測消費物價指數(shù)的變動是有用的。3、GNP平減指數(shù)是衡量一國在不同時期內(nèi)所生產(chǎn)的最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價格總水平變化程度的價格指數(shù)。按當年價格計算的國民生產(chǎn)總值與按不變價格計算的國民生產(chǎn)總值的比率。

優(yōu)點：該指數(shù)包括的商品和勞務(wù)的范圍最廣泛，與GNP核算范圍相對應(yīng)，不僅包括全部物質(zhì)產(chǎn)品和涵蓋計入GNP的全部服務(wù)產(chǎn)品，也包括進出口商品。理論上，它能最全面反映價格總水平變化。不足之處：非市場交易價格的估算使得準確性不能完全保證；數(shù)據(jù)不易收集，難以經(jīng)常性統(tǒng)計公布，一般一年一次，發(fā)達國家一季一次，不能迅速反映通貨膨脹的動向和程度。4、批發(fā)物價指數(shù)（WPI）根據(jù)商品批發(fā)價格變動資料所編制的指數(shù)，反應(yīng)不同時期生產(chǎn)資料和消費品批發(fā)價格的變動趨勢與幅度的相對數(shù)。批發(fā)價格是在商品進入零售，形成零售價格之前，由中間商或批發(fā)企業(yè)所訂，其水平?jīng)Q定于出廠價格或收購價格，對零售價格有決定性影響。因此有經(jīng)濟學家認為批發(fā)物價指數(shù)比消費物價指數(shù)具有更廣泛的物價變動代表性。批發(fā)物價指數(shù)的編制不包括勞務(wù)價格批發(fā)物價指數(shù)優(yōu)點在于對商品流通比較敏感。其缺陷在于統(tǒng)計范圍狹窄，所以許多國家沒有將批發(fā)物價指數(shù)列為測定通貨膨脹的代表性指標。美國勞工統(tǒng)計局編制批發(fā)物價指數(shù)包括2400多種商品批發(fā)價格變動狀況，其中有機器、金屬、木材、皮革、紙張、輪胎、燃料、服裝、化學制品和農(nóng)產(chǎn)品等。我國尚未公開發(fā)布批發(fā)物價指數(shù)資料。三、通貨膨脹的類型

1．按通貨膨脹的嚴重程度劃分：有爬行式、溫和式、奔騰式和惡性通貨膨脹四種。（1）爬行式通貨膨脹：價格總水平上漲的年率不超過2%—3%，未形成通貨膨脹預(yù)期，社會可接受，正常物價上升。（2）溫和式通貨膨脹：物價上漲比爬行式高，一般3%以上，兩位數(shù)以內(nèi)的水平。物價上漲速度不是很快，通常不會對社會經(jīng)濟生活造成重大影響。

（3）奔騰式通貨膨脹：物價上漲率兩位數(shù)以上，發(fā)展速度很快，對經(jīng)濟和社會產(chǎn)生重大影響（銀行擠兌、搶購商品等）。（4）惡性通貨膨脹：超級通貨膨脹，物價上漲特別猛烈，達50%以上，且呈加速趨勢。動搖社會安定的基礎(chǔ)，可能導(dǎo)致貨幣制度的崩潰（戰(zhàn)爭、社會變革、政治動蕩時期）。2、按市場機制的作用劃分：有公開型通貨膨脹和隱蔽型通貨膨脹。（1）公開型通貨膨脹：是指完全通過一般物價水平上漲形式反映出來的通貨膨脹。物價水平隨貨幣數(shù)量變動而自發(fā)波動的通貨膨脹。物價水平明顯地、直接地上漲。市場經(jīng)濟條件下通貨膨脹的一般表現(xiàn)形式。價格不受限制，貨幣供給超過貨幣需求，社會總需求大于社會總供給時，直接表現(xiàn)為物價上升。（2）隱蔽型通貨膨脹：物價水平的上漲并沒有完全通過公開的物價指數(shù)上漲表現(xiàn)出來。由于價格被政府管制而不能或不能完全、充分地上漲，通貨膨脹的壓力不能通過物價上漲釋放出來，在現(xiàn)行價格水平及相應(yīng)的購買力條件下，就會出現(xiàn)商品普遍短缺、有價無貨、憑票證供應(yīng)、黑市猖獗、價格不變但質(zhì)量下降等現(xiàn)象。3、按市場對通貨膨脹的預(yù)期劃分：有預(yù)期性通貨膨脹和非預(yù)期性通貨膨脹。（1）預(yù)期性通貨膨脹：是指通貨膨脹過程被經(jīng)濟主體預(yù)期到了，并且由于這種預(yù)期，經(jīng)濟主體采取各種補償性行動進一步推動物價上升運動。（工資合同、商品定價）（2）非預(yù)期性通貨膨脹：未被經(jīng)濟主體預(yù)見的物價上升。4、按通貨膨脹形成原因劃分：有需求拉上型通貨膨脹、成本推進型通貨膨脹、供求混合型通貨膨脹以及結(jié)構(gòu)型通貨膨脹。5．除了上面的分類方法外，①按是否推進通貨膨脹政策劃分：有自主性通貨膨脹（當局主動推行）和被動性通貨膨脹。②按通貨膨脹是否由于國際因素傳遞引起分為：內(nèi)生性通貨膨脹（國內(nèi)因素）和外生性通貨膨脹（對外經(jīng)濟聯(lián)系—如國際貿(mào)易活動，輸入性通貨膨脹）③按是否存在戰(zhàn)爭因素來劃分：有戰(zhàn)時通貨膨脹及和平時期通貨膨脹。第二節(jié)通貨膨脹的社會經(jīng)濟效應(yīng)一、強制儲蓄效應(yīng)它是通貨膨脹的社會經(jīng)濟效應(yīng)之一。假定經(jīng)濟已經(jīng)達到充分就業(yè)水平，用擴張性的貨幣政策來強制儲蓄會引起物價水平的上漲。這里所說的儲蓄，是指用于投資的貨幣積累，主要來源于家庭、企業(yè)與政府。正常情況下，三個部門各有各的儲蓄規(guī)律：均由其正常收入中形成。家庭部門儲蓄由收入剔除消費支出構(gòu)成，企業(yè)儲蓄由用于擴張性生產(chǎn)的利潤和折舊基金構(gòu)成，政府儲蓄的來源，如果政府用增加稅收的辦法來籌資搞生產(chǎn)建設(shè)，相當于是從其他兩個部門擠出，全社會的儲蓄總量并不增加。但若政府以向中央銀行借債，從而增發(fā)貨幣，這種籌措建設(shè)資金的辦法就會強制增加全社會的投資需求，結(jié)果將是物價上漲。在公眾名義收入不變的條件下，按原來的模式和數(shù)量進行的消費和儲蓄，兩者的實際額均隨物價的上漲而相應(yīng)減少，其減少部分則大體相當于政府運用通貨膨脹實現(xiàn)的強制儲蓄的部分。二、收入再分配效應(yīng)由物價上漲造成的收入再分配，就是通貨膨脹的收入分配效應(yīng)。1、固定收入者吃虧，浮動收入者得利。2、債務(wù)人得利，債權(quán)人吃虧。3、實際財富持有者得利，貨幣財富持有者受損。4、國家得利，居民受損。三、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)也稱財富分配效應(yīng)，一個家庭的財富或資產(chǎn)由實物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)構(gòu)成。許多家庭同時還有負債，如消費信用。因此，家庭的財產(chǎn)凈值是它的資產(chǎn)價值與債務(wù)價值之差。通貨膨脹使家庭資產(chǎn)發(fā)生變動，人們根據(jù)不同資產(chǎn)受通貨膨脹影響的特點和自身的要求來重新確定資產(chǎn)的持有結(jié)構(gòu)。

四、產(chǎn)出效應(yīng)(一)促進論認為通貨膨脹能促進經(jīng)濟增長。1、商品價格提高快于工資的提高，結(jié)果導(dǎo)致實際工資降低，廠商利潤增加，擴大投資，促進經(jīng)濟增長。2、社會儲蓄率（高收入階層）提高，有利于經(jīng)濟增長。3、貨幣發(fā)行者（政府部門）收入增加，投資增加，經(jīng)濟增長。（二）促退論認為通貨膨脹不僅不利于促進經(jīng)濟增長，反而會損害經(jīng)濟的增長。1、在通貨膨脹時期，價格機制破壞，資源配置不合理，經(jīng)濟效率下降。2、錯誤地引導(dǎo)資金流向，使一部分資金從生產(chǎn)部門轉(zhuǎn)向非生產(chǎn)部門，對長期經(jīng)濟增長不利。3、生產(chǎn)性投資風險和經(jīng)營風險增大，打擊投資信心，生產(chǎn)萎縮。（三）中性論認為通貨膨脹的預(yù)期最終會中和它對經(jīng)濟的各種效應(yīng)，因此，通貨膨脹對經(jīng)濟既無正效應(yīng)，也無負效應(yīng)，它是“中性”的。其理論依據(jù)主要是通貨膨脹預(yù)期理論。五、通貨膨脹預(yù)期理論1、通貨膨脹預(yù)期導(dǎo)致貨幣工資率變動（上升）滯后過程的縮短?！柏泿殴べY指數(shù)化”是指工人的貨幣工資隨物價指數(shù)浮動，按照價格指數(shù)自動調(diào)節(jié)收入的一種工資制度。實施辦法是以工人的貨幣工資與職工生活費用價格指數(shù)掛鉤，并把具體掛鉤的辦法、掛鉤指標的計算等通過法定形式或法規(guī)確定下來，以期保證工人的實際工資收入不受價格上漲的影響。2、通貨膨脹預(yù)期有可能導(dǎo)致發(fā)生臨時性的過度購買行為。受通貨膨脹預(yù)期的影響，企業(yè)和家庭會存在過度購買的行為，短期促進經(jīng)濟增長和市場繁榮，長期來看，引起經(jīng)濟過程的調(diào)整，導(dǎo)致下一輪經(jīng)濟增長的減速和市場“疲軟”現(xiàn)象的出現(xiàn)，甚至經(jīng)濟嚴重衰退。六、惡性通貨膨脹的社會效應(yīng)1、流通領(lǐng)域更為混亂，貨幣制度處于崩潰邊緣。最嚴重的惡性通貨膨脹會危及貨幣流通自身：紙幣流通制度不能維持；金銀貴金屬會重新成為流通、支付的手段；經(jīng)濟不發(fā)達地區(qū)則會迅速向?qū)嵨锘雇恕?、制約企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的發(fā)展，整個國民經(jīng)濟遭到極大破壞。

20世紀30年代后半期到整個40年代，中國的惡性通貨膨脹在世界上曾是一個突出的典型。據(jù)統(tǒng)計，上海從1937年6月到1949年5月，物價上漲68×1013倍，每月平均上漲24.5%，每年平均上漲近14倍。在連年戰(zhàn)爭極度的背景之下，惡性通貨膨脹更使經(jīng)濟畸形扭曲；多年已不流通的銀元，重新成為主要的支付手段；在農(nóng)村，則基本退回到實物交易的狀態(tài)。這段惡性通貨膨脹給中國人民造成了幾十年揮之不去的夢魘。七、通貨膨脹與失業(yè)的替代關(guān)系1、通貨膨脹與失業(yè)的替代：斜率為負的菲利浦斯曲線表明失業(yè)與通貨膨脹存在一種互為消長關(guān)系的曲線，通貨膨脹率高時，失業(yè)率低；通貨膨脹率低時，失業(yè)率高。菲利普斯曲線是說明失業(yè)率和貨幣工資增長率反向關(guān)系的一條曲線，由新西蘭經(jīng)濟學家W·菲利普斯于1958年在《1861－1957年英國失業(yè)和貨幣工資變動率之間的關(guān)系》一文中最先提出。此后，經(jīng)濟學家對此進行了大量的理論解釋，尤其是薩繆爾遜和索洛將原來表示失業(yè)率與貨幣工資增長率之間交替關(guān)系的菲利普斯曲線發(fā)展成為用來表示失業(yè)率與通貨膨脹率之間交替關(guān)系的曲線。U—就業(yè)率W—工資增長率P—物價水平政策含義：通貨膨脹和失業(yè)現(xiàn)象是政府無法同時解決的兩個問題。政府當局在制定經(jīng)濟政策時，進行“相機抉擇”，使通貨膨脹率和失業(yè)率都被控制在可接受的限度內(nèi)。2、通貨膨脹預(yù)期與垂直的菲利浦斯曲線1968年，貨幣學派的代表弗里德曼指出菲利普斯曲線忽略了影響工資變動的一個重要因素：工人對通脹的預(yù)期。長期趨勢，經(jīng)濟向自然失業(yè)率水平收斂。長期菲利浦斯曲線是垂直的，無論通貨膨脹水平有多高，與之相對應(yīng)的失業(yè)率都只是自然失業(yè)率。政策含義：長期內(nèi)不存在通貨膨脹和失業(yè)之間的替換關(guān)系。自然失業(yè)率是不能被通貨膨脹所消滅的，以通貨膨脹來減少失業(yè)的政策是缺乏理論根據(jù)且也不會奏效的?，F(xiàn)代貨幣主義提出的自然失業(yè)率的理論，其落腳點是為了反對除穩(wěn)定貨幣供應(yīng)以外的一切政府干預(yù)措施，并以此為核心.，闡述與凱恩斯學派不同的政策主張。3、向上傾斜的菲利浦斯曲線如果政府長期采取人為的干預(yù)措施，使市場機制失去作用，那么菲利浦斯曲線還有可能成為一條呈正相關(guān)的曲線，在這種情況下，政府的任何干預(yù)都會失靈。通貨膨脹率提高的過程中，失業(yè)率也不斷提高。在這種情況下，就可能出現(xiàn)“滯漲”局面，這是市場經(jīng)濟中最值得警惕的現(xiàn)象。第三節(jié)通貨膨脹的成因

一、需求拉上型通貨膨脹（一）含義當經(jīng)濟中社會總需求擴張超出社會總供給增長時出現(xiàn)的“過度需求”，是拉動價格總水平上升產(chǎn)生通貨膨脹的主要原因?？傂枨螅ˋD）＞總供給（AS）→物價總水平上漲。

（二）成因貨幣學派：貨幣供應(yīng)量增加是總需求增加的主要原因。需求拉上型通貨膨脹的第一推動力直接來源于貨幣因素，來源于貨幣的不斷超量增長，由于貨幣的超額發(fā)行和增長從而導(dǎo)致了通貨膨脹。凱恩斯學派：總需求（消費支出、投資支出、政府支出）部分的增加（非充分就業(yè)）和全部推動價格（充分就業(yè)）上漲。二、成本推動型通貨膨脹

（一）含義是指由于成本提高引起總供給的減少而產(chǎn)生的通貨膨脹。成本推進說認為通貨膨脹的根源不在于總需求的過度增加，而是在于總供給方面由于產(chǎn)品成本的上升而減少，即總供給函數(shù)移動引起總物價上漲。（二）成因通常商品的價格是以生產(chǎn)成本為基礎(chǔ)，加上一定的利潤而構(gòu)成，當成本上升時，總供給曲線向上移動。因此該類型的通貨膨脹主要有兩個推動機制：1、工資推動型強大的工會要求提高工資工資↑→生產(chǎn)成本↑→物價↑→新一輪工資↑……工資—物價螺旋上升。2、利潤推動型在不完全競爭下，賣主能夠操縱價格，使價格上漲超過成本支出的增加，獲取壟斷利潤，推動物價上漲。成本推動型通貨膨脹較好地解釋在產(chǎn)出還沒達到充分就業(yè)水平的條件下，發(fā)生通貨膨脹的原因。（’滯漲”現(xiàn)象)

三、供求混合型通貨膨脹是指由于總需求和總供應(yīng)兩方面因素共同作用引起物價水平持續(xù)上漲而產(chǎn)生的通貨膨脹。純粹的需求拉動和成本推進的通貨膨脹在現(xiàn)實經(jīng)濟中是不常見的，長期的通貨膨脹大都是在需求因素與供給因素共同起作用下產(chǎn)生的，需求與供給因素往往互相結(jié)合，極難將其分開成兩種獨立的現(xiàn)象。即“拉中有推，推中有拉”。

四、結(jié)構(gòu)型通貨膨脹（一）含義是指由于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)方面的因素變動引起物價水平的持續(xù)上漲從而產(chǎn)生的通貨膨脹。（二）成因1、需求轉(zhuǎn)移型通貨膨脹2、部門差異型通貨膨脹（產(chǎn)業(yè)部門、服務(wù)部門）3、落后經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)型通貨膨脹（發(fā)展中國家）4、斯堪的納維亞小國型通貨膨脹（輸入型通貨膨脹）結(jié)構(gòu)型通貨膨脹核心思想：經(jīng)濟中存在兩大部門（需求增加部門、需求減少部門；先進部門，保守部門；擴展部門，非擴展部門；開放部門，非開放部門），由于需求轉(zhuǎn)移，勞動生產(chǎn)率增長的不平衡或世界通貨率的變化，一個部門的工資、物價相應(yīng)上升，但勞動力市場的特殊性要求兩個部門工人的工資以同一比例上升，結(jié)果引起物價總水平的普遍持續(xù)上升。中國改革以來對通貨膨脹成因的若干觀點1.改革開放后，物價持續(xù)上漲的事實推動了對中國通貨膨脹形成原因的探討。2.提出了一些較有特色的假說：中國需求拉上形成機理的分析；中國成本推動形成機理的分析；結(jié)構(gòu)說；體制說；摩擦說；混合類型說等。3.可將復(fù)雜的導(dǎo)致通貨膨脹的因素分成三類，即體制性因素、政策性因素和一般因素。4.種種假說的共同點，是緊密結(jié)合中國實際，特別是注意到體制這個大背景的變化對物價持續(xù)上漲的影響和作用。5.改革開放以來關(guān)于通貨膨脹成因的剖析，其意義主要不在于給出具體論斷，而在于開拓進一步探討中國通貨膨脹、通貨緊縮的復(fù)雜形成機理之路。第四節(jié)通貨膨脹的治理一、需求管理政策采取緊縮性的財政政策和貨幣政策來抑制過旺的總需求。（一）緊縮性財政政策1、削減政府支出，包括減少軍費開支和政府在市場上的采購。2、限制公共事業(yè)投資和公共福利支出。3、增加賦稅，以抑制私人企業(yè)投資和個人消費支出。（二）緊縮性貨幣政策減緩貨幣供應(yīng)量的增長速度1、中央銀行在公開市場上賣出證券，可以縮減貨幣供應(yīng)量。2、提高再貼現(xiàn)率，以影響商業(yè)銀行在其顧客支付時的利息率，這就勢必帶來信貸緊縮和利率上升，從而控制信貸的膨脹。3、提高商業(yè)銀行的法定存款準備金，以減少商業(yè)銀行放款，從而減少貨幣供應(yīng)。

緊縮總需求抑制通貨膨脹會導(dǎo)致經(jīng)濟增長降低，失業(yè)率增加，緊縮力度的強弱與效果顯現(xiàn)的快慢是政府面臨的又一選擇。二、收入政策收入政策是政府為了降低一般物價水平上漲的幅度而采取的強制性的限制貨幣工資和價格的政策。收入水平的持續(xù)增長，成為推動社會商品成本上升的主要因素。收入政策主要針對成本推動型的通貨膨脹。

收入政策可以采取以下三種形式：

1、指導(dǎo)性為主的限制。

2、以稅收為手段的限制。政府以稅收作為獎勵和懲罰的手段來限制工資—物價的增長。

3、強制性限制，即政府實行工資—物價管制。收入政策存在的缺陷：1、政策效果取決于勞資雙方與政府能否通力合作。2、嚴格的工資——物價管制將嚴重削弱價格機制在資源配置中的作用。3、價格管制的同時如果沒有采取相應(yīng)的緊縮需求的措施，通貨膨脹變?yōu)殡[蔽型的，重新放開價格時，通貨膨脹更大力量爆發(fā)。三、指數(shù)化政策所謂“指數(shù)化”政策，通常含義是指收入指數(shù)化。收入指數(shù)化是按物價變動情況自動調(diào)整收入的一種分配方案。指數(shù)化的范圍包括工資、政府債券和其他貨幣性的固定收入，實施的辦法是使各種收入按物價指數(shù)滑動或根據(jù)物價指數(shù)對各種收入進行調(diào)整。指數(shù)化措施的功效：一是能借此剝奪政府從通貨膨脹中所獲得的收益，杜絕其制造通貨膨脹的動機；二是可以借此抵消或緩解物價波動對個人收入水平的影響，克服由于通貨膨脹造成的分配不公。三是借此可以穩(wěn)定通貨膨脹環(huán)境下的微觀主體行為，避免出現(xiàn)搶購商品、貯物保值等使通貨膨脹加劇的行為。指數(shù)化政策的缺陷：1、全面實行指數(shù)化政策會提出很高的技術(shù)性要求，因此任何政府事實上都難以采取一個包羅萬象的指數(shù)化政策。2、收入指數(shù)化政策會造成工資與物價的螺旋式上升，進一步加劇通貨膨脹。指數(shù)化政策是一種消極對付通貨膨脹的政策。四、供給政策增加生產(chǎn)和供給，抑制通貨膨脹的主要措施有：減稅，提高儲蓄和投資的能力與積極性。削減政府開支增長幅度?！胶忸A(yù)算，消除赤字，緩解對私人部門的擠出效應(yīng)。限制貨幣增長率，穩(wěn)定物價，保證人們儲蓄與投資的實際效益，增強其信心與預(yù)期的樂觀性。改善勞動力市場結(jié)構(gòu)的人力資本政策?！岣呔蜆I(yè)能力，擴大就業(yè)。五、對外經(jīng)濟政策1、實行浮動匯率制度。2、與各國在金融領(lǐng)域采取協(xié)調(diào)措施，制止世界性通貨膨脹的蔓延。3、通過對外貿(mào)易政策，調(diào)節(jié)供給總量，改善供給結(jié)構(gòu)。六、結(jié)構(gòu)調(diào)整實行微觀財政、貨幣政策，影響需求和供給的結(jié)構(gòu)，以緩和結(jié)構(gòu)失調(diào)而引起的物價上漲。微觀財政政策包括稅收結(jié)構(gòu)政策和公共支出結(jié)構(gòu)政策。微觀貨幣政策包括利息率結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)。七、反托拉斯和反壟斷政策當通貨膨脹是由壟斷性部門操縱價格上漲而引起時，一種可能的糾正方法就是把某些較大企業(yè)肢解為幾個較小的企業(yè)，以便增加競爭。如美國微軟公司2000年初被正式認定為違反了有關(guān)美國的反壟斷法規(guī)，即采用此糾正方法。第五節(jié)通貨緊縮一、通貨緊縮的定義(一）國內(nèi)對通貨緊縮的定義1、“單一要素論”該觀點認為，通貨緊縮與通貨膨脹的定義正好相反，是指商品與服務(wù)的貨幣價格普遍地不斷下降。2、“二要素論”該觀點認為出現(xiàn)通貨緊縮必須具備兩個條件：商品和勞務(wù)價格持續(xù)下降；貨幣供應(yīng)量持續(xù)下降。3、“三要素論”即物價持續(xù)下降、貨幣供應(yīng)量持續(xù)下降和伴隨經(jīng)濟衰退和增長緩慢。（二）西方學者普遍地以絕對物價水平的下降作為判斷是否發(fā)生通貨緊縮的唯一標準。按照目前較為流行的觀點，所謂通貨緊縮就是指貨幣不斷升值，社會價格總水平持續(xù)下降的經(jīng)濟現(xiàn)象。三方面理解其含義：1、通貨緊縮條件下的物價水平持續(xù)下降，是由許多原因所導(dǎo)致的一種不正?，F(xiàn)象；2、通貨緊縮條件下的物價水平持續(xù)下降，不是個別部門和部分商品的價格下降，而是整個社會價格水平普遍下降；3、通貨緊縮條件下的物價水平持續(xù)下降，不是存在于相對較短的時間內(nèi)，而是在較長時期內(nèi)，社會價格總水平連續(xù)不斷下降的動態(tài)過程。二、通貨緊縮的分類1、以通貨緊縮對經(jīng)濟增長狀況，可以把通貨緊縮分為兩種基本形式：增長型通貨緊縮和衰退型通貨緊縮。2、依據(jù)價格下降的幅度和程度不同，可以把通貨緊縮分為輕度通貨緊縮、中度通貨緊縮和嚴重通貨緊縮三種。

3、依據(jù)通貨緊縮時間長短來區(qū)分，可以把通貨緊縮區(qū)分為長期通貨緊縮、中長期通貨緊縮和短期通貨緊縮。

4、按通貨緊縮的成因分為：政策緊縮型、產(chǎn)業(yè)周期型、需求拉下型、成本壓低型、體制轉(zhuǎn)軌型、外部沖擊型和混合型。三、通貨緊縮的成因(一)緊縮性的貨幣財政政策一國當局采取緊縮性的貨幣財政政策，大量減少貨幣發(fā)行或削減政府開支以減少赤字，直接導(dǎo)致貨幣供應(yīng)不足，加劇商品和勞務(wù)市場的供求失衡，“太多的商品追逐太少的貨幣”，從而引起物價下跌，出現(xiàn)政策緊縮型通貨緊縮。

(二)經(jīng)濟周期的變化繁榮階段，生產(chǎn)能力大量過剩，供大于求，引起物價下跌，出現(xiàn)經(jīng)濟周期型通貨緊縮。在經(jīng)濟周期繁榮階段，整個社會對經(jīng)濟前景的預(yù)期看好，企業(yè)愿意投，銀行愿意貸，貸款規(guī)模迅速擴大，形成大量的企業(yè)負債。大量投資的涌入使得生產(chǎn)能力猛增，市場相對飽和，產(chǎn)品開始積壓，企業(yè)還本付息發(fā)生困難，企業(yè)開始拋售資產(chǎn)，物價下跌。金融機構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量問題暴露，銀行千方百計收貸，對新的貸款特別謹慎。由于物價水平下跌較快，利率攀高，企業(yè)實際負擔加重，給本來已經(jīng)十分困難的企業(yè)雪上加霜，最終導(dǎo)致通貨緊縮和經(jīng)濟衰退。

（三）生產(chǎn)力水平的提高和生產(chǎn)成本的降低新技術(shù)的采用提高了生產(chǎn)力水平，放松管制和改進管理，降低了產(chǎn)品的成本，促成了價格水平的低落，出現(xiàn)了成本壓低型通貨緊縮。(四)投資和消費的有效需求不足當預(yù)期收益進一步降低和經(jīng)濟走勢不佳時，消費和投資出現(xiàn)有效需求不足，導(dǎo)致物價下跌，形成需求拉下型通貨緊縮。同時銀行信貸擴張過快導(dǎo)致出現(xiàn)大量不良資產(chǎn)和壞賬時，”惜貸“、”慎貸“引起信用緊張，也會減少社會總需求，導(dǎo)致通貨緊縮。（五）外部因素沖擊國際市場動蕩，引起國際收支逆差，資本外流，形成外部沖擊型通貨緊縮。（六）體制和制度因素體制轉(zhuǎn)軌，住房、醫(yī)療、養(yǎng)老和教育等制度變遷和轉(zhuǎn)型，影響家庭收支和消費行為，導(dǎo)致有效需求不足，物價下降，形成體制轉(zhuǎn)軌型通貨緊縮。（七）供給結(jié)構(gòu)不合理前期盲目擴張和投資，造成不合理的供給結(jié)構(gòu)和過多的無效供給，加劇供求之間的矛盾，導(dǎo)致結(jié)構(gòu)型通貨緊縮。四、通貨緊縮的影響(一)生產(chǎn)者（廠商）的經(jīng)營環(huán)境進一步惡化通貨緊縮會使企業(yè)蒙受邊際利潤率下降帶來的損失，被迫削減產(chǎn)量以維持最低水平的經(jīng)營活動。(二)債務(wù)人和投資者的實際債務(wù)增加通貨緊縮發(fā)生時，由于價格水平下降了，對于債務(wù)人，實際債務(wù)因貨幣本身的升值而增加了。引發(fā)企業(yè)破產(chǎn)和債務(wù)的相互拖欠現(xiàn)象，還會逐步擴大到整個國民經(jīng)濟活動之中。(三)公眾的未來預(yù)期趨向悲觀通貨緊縮不僅會影響消費者和投資者當期的經(jīng)濟活動，還會對投資者與消費者的未來預(yù)期產(chǎn)生消極影響，進一步影響國民經(jīng)濟發(fā)展的未來趨向。(四)金融業(yè)面臨更多的不良資產(chǎn)銀行是企業(yè)債權(quán)人，理論上講應(yīng)該是通貨緊縮的受益人，但事實上卻是受威脅最大的一個部門。(五)社會就業(yè)減少，失業(yè)率提高企業(yè)的生產(chǎn)萎縮，投資環(huán)境惡化，引起企業(yè)的經(jīng)濟活動收縮，甚至破產(chǎn)。企業(yè)為了自身的生存往往就會裁員，因此，