第三章國(guó)際投資利用外資和對(duì)外投資

第三章國(guó)際投資一引進(jìn)外資引進(jìn)外資包括兩方面：1利用外國(guó)直接投資（FDI)2利用外國(guó)間接投資二、利用外國(guó)間接投資方式分析（一）政府貸款1、中國(guó)使用外國(guó)政府貸款的原則中國(guó)在利用外國(guó)政府貸款時(shí)，始終堅(jiān)持了獨(dú)立自主、自力更生、無(wú)損國(guó)家主權(quán)、不附加任何政治條件、平等互利、友好合作、不強(qiáng)加于人的原則，并在此基礎(chǔ)上經(jīng)過(guò)雙方充分協(xié)商，共同確定貸款的規(guī)模和條件。2、特點(diǎn)：利率低還款期限長(zhǎng)贈(zèng)予成分較大（二）國(guó)際金融組織貸款1、國(guó)際貸幣基金組織貸款2、世界銀行貸款3、聯(lián)合國(guó)國(guó)際農(nóng)業(yè)發(fā)展基金貸款4、亞洲開(kāi)發(fā)銀行貸款（三）國(guó)際商業(yè)貸款國(guó)際商業(yè)貸款是指在國(guó)際金融市場(chǎng)上以商業(yè)條件籌得資金。

1、國(guó)外銀行及其他金融機(jī)構(gòu)貸款

2、出口信貸

3、國(guó)際融資租賃4、發(fā)行境外債券5、補(bǔ)償貿(mào)易和對(duì)外加工裝配三、利用外國(guó)直接投資中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)一般具有以下特征：（1）合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)是中國(guó)企業(yè)與外國(guó)投資方在中國(guó)境內(nèi)共同舉辦的企業(yè)。（2）合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的法律地位為中國(guó)法人。（3）合資經(jīng)營(yíng)各方需共同投資、共同經(jīng)營(yíng)、共享利潤(rùn)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。（4）合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的組織形式為有限責(zé)任公司。（二）中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)又稱(chēng)契約式合營(yíng)企業(yè)，是依據(jù)《中華人民共和國(guó)中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》設(shè)立的企業(yè)。（三）外資企業(yè)外資企業(yè)又稱(chēng)外商獨(dú)資經(jīng)營(yíng)企業(yè)，是依照中國(guó)有關(guān)法律在中國(guó)境內(nèi)全部資本由外國(guó)公司、企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人投資設(shè)立的企業(yè)。中外合作開(kāi)發(fā)是指外國(guó)公司同中國(guó)公司合作進(jìn)行本國(guó)資源開(kāi)發(fā)的一種合作形式，是目前國(guó)際上在自然資源領(lǐng)域廣泛彩的一種經(jīng)濟(jì)合作方式。其最大的特點(diǎn)是：高風(fēng)險(xiǎn)、高投入、高收益。（四）中外合作開(kāi)發(fā)企業(yè)（五）BOT投資方式

BOT（Build-Operate-Transfer）投資方式有時(shí)也稱(chēng)為公共工程特許權(quán)，即建設(shè)一經(jīng)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓?zhuān)湫偷腂OT方式是指：政府同私營(yíng)機(jī)構(gòu)（在中國(guó)表現(xiàn)為外商投資）的項(xiàng)目公司簽訂合同，由該項(xiàng)目公司承擔(dān)一個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施或公共工程項(xiàng)目的籌資、建造、運(yùn)營(yíng)、維修及轉(zhuǎn)讓。在一個(gè)固定期限內(nèi)（一般為15~20年），項(xiàng)目公司對(duì)其籌資建設(shè)的項(xiàng)目行使運(yùn)營(yíng)權(quán)，以便收回對(duì)該項(xiàng)目的投資、償還該項(xiàng)目的債務(wù)并賺取利潤(rùn)。協(xié)議期滿后，項(xiàng)目公司將該項(xiàng)目無(wú)償轉(zhuǎn)讓給東道國(guó)政府。作用：

1、彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)建設(shè)資金的不足，促進(jìn)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)

2、有利于引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備和管理經(jīng)驗(yàn)

3、有利于擴(kuò)大出口，增強(qiáng)產(chǎn)品國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力

4、有利于提高財(cái)政收入，增加就業(yè)機(jī)會(huì)

5、促進(jìn)了我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和完善四、利用外資的方針政策1優(yōu)化外資結(jié)構(gòu)2引導(dǎo)外資投向3控制外債規(guī)模4改善投資環(huán)境5有效利用外資外債管理政策統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，分工負(fù)責(zé)加強(qiáng)管理，從嚴(yán)控制對(duì)外直接投資是一國(guó)的投資者(自然人或法人)跨國(guó)境投入資本或其他生產(chǎn)要素，以獲取或控制相應(yīng)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理權(quán)為核心，以獲得利潤(rùn)或稀缺生產(chǎn)要素為目的的投資活動(dòng)。09年我國(guó)對(duì)外直接投資——從地理分布上看歐洲：投資33.5億美元北美：投資15.2億美元非洲：投資覆蓋率81.4%拉美：投資73.3億美元亞洲：投資覆蓋率90%對(duì)外投資實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍ChartTitleinhere2006200720082009305070120報(bào)告指出，中國(guó)對(duì)外直接投資的增長(zhǎng)勢(shì)頭也令人矚目，成為２０１０年至２０１２年全球第二大最具潛力的對(duì)外投資國(guó)。詹曉寧說(shuō)，根據(jù)各國(guó)投資促進(jìn)機(jī)構(gòu)的反饋答卷，中國(guó)位居美國(guó)之后，是２０１０年－２０１２年全球第二大最具潛力的對(duì)外投資國(guó)，超過(guò)德國(guó)、英國(guó)、法國(guó)。詹曉寧告訴記者，中國(guó)的對(duì)外投資將從過(guò)去十年的量的飛躍過(guò)渡到未來(lái)十年的質(zhì)的飛躍。中國(guó)企業(yè)的對(duì)外投資將由點(diǎn)式投資、散型投資發(fā)展到集約式投資和產(chǎn)業(yè)鏈投資。目前，中國(guó)的對(duì)外投資和吸收外資正在逐漸持平。今年上半年中國(guó)吸收外資的增幅為１９．９％，而對(duì)外投資到７月份增幅達(dá)４３．９％，這一速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)各國(guó)?！爸袊?guó)經(jīng)濟(jì)總體上已經(jīng)到了對(duì)外投資大規(guī)模增長(zhǎng)的階段，目前對(duì)外投資和吸收投資１：２的比重可望在不遠(yuǎn)的將來(lái)升至１：１的水平?！闭矔詫幷f(shuō)。

對(duì)外投資實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍ChartTitleinhere2006200720082009305070120報(bào)告還指出，經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)ＦＤＩ的破壞比人們預(yù)計(jì)的要小。盡管包括ＦＤＩ在內(nèi)的投資預(yù)算大幅度縮水，跨國(guó)公司并未大規(guī)模降低其國(guó)外分支機(jī)構(gòu)的投資額。對(duì)于在未來(lái)幾年提高其對(duì)外投資額，發(fā)展中國(guó)家的跨國(guó)公司比發(fā)達(dá)國(guó)家（尤其是歐洲國(guó)家）的跨國(guó)公司更為樂(lè)觀。

《２０１０—２０１２年世界投資前景調(diào)查報(bào)告》是聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議對(duì)全球跨國(guó)公司、投資促進(jìn)機(jī)構(gòu)和國(guó)際投資專(zhuān)家進(jìn)行年度調(diào)查撰寫(xiě)的，共有２３６家全球最大的跨國(guó)公司和１１６個(gè)國(guó)家的投資促進(jìn)機(jī)構(gòu)對(duì)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議的調(diào)查問(wèn)卷進(jìn)行了回復(fù)。自１９９５年起，聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議每年都發(fā)表類(lèi)似的調(diào)查報(bào)告。3、投資區(qū)域的選擇

發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)：具有較大吸引力亞洲周邊地區(qū)：主要地區(qū)東歐地區(qū)和俄羅斯等獨(dú)聯(lián)體國(guó)家：積極發(fā)展非洲地區(qū)：具有較大發(fā)展?jié)摿χ袊?guó)對(duì)外投資區(qū)域選擇中國(guó)企業(yè)正在加快“走出去”的戰(zhàn)略步伐，而亞洲則成為中國(guó)企業(yè)“走出去”的最大市場(chǎng)。目前，中國(guó)對(duì)外直接投資的66%、對(duì)外承包工程的42%和對(duì)外勞務(wù)合作的54%都集中在亞洲。中國(guó)企業(yè)對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作業(yè)務(wù)分布在近200個(gè)國(guó)家和地區(qū)，2006年前11個(gè)月，對(duì)北美、大洋洲、非洲和亞洲的直接投資增幅在80%以上，對(duì)非洲和美洲的承包工程與勞務(wù)合作業(yè)務(wù)增幅在60%以上。4、產(chǎn)業(yè)選擇

對(duì)于發(fā)展中國(guó)家：資源開(kāi)采提供適用技術(shù)發(fā)展對(duì)外承包對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家：擴(kuò)大機(jī)械行業(yè)輸出民族工業(yè)探索服務(wù)產(chǎn)業(yè)加強(qiáng)高科技產(chǎn)業(yè)（四）中國(guó)對(duì)外投資存在問(wèn)題

1、對(duì)外直接投資的總體規(guī)模明顯偏小。我國(guó)對(duì)外直接投資額僅占全球的0.5%，對(duì)外承包工程合同額僅占國(guó)際工程發(fā)包額的2.1%，在外勞務(wù)人數(shù)僅占國(guó)際勞務(wù)市場(chǎng)的1.5%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，吸引外資與對(duì)外投資的比例發(fā)達(dá)國(guó)家為1：1.14，發(fā)展中國(guó)家為1：0.13，而中國(guó)僅為1：0.09。因此中國(guó)的對(duì)外直接投資尚處于起步階段。

2、中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的規(guī)模偏小。目前中國(guó)海外企業(yè)平均投資不足200萬(wàn)美元，大大低于發(fā)達(dá)國(guó)家平均600萬(wàn)美元的投資水平，同時(shí)也低于發(fā)展中國(guó)家平均450萬(wàn)美元的水平。由于規(guī)模偏小，中國(guó)的跨國(guó)企業(yè)很難獲得規(guī)模優(yōu)勢(shì)，難以進(jìn)行有效地研究和開(kāi)發(fā)，無(wú)力支持銷(xiāo)售和售后服務(wù)，從而導(dǎo)致了惡性循環(huán)，即有限的經(jīng)濟(jì)實(shí)力決定了小規(guī)模生產(chǎn)→較高的生產(chǎn)成本→低質(zhì)量→低價(jià)格→較低的市場(chǎng)占有率→更小的規(guī)模制造。

3、投資項(xiàng)目的技術(shù)含量不高。與前些年相比，盡管近幾年中國(guó)海外投資質(zhì)量和檔次有所提高，出現(xiàn)了一批技術(shù)含量較高的生產(chǎn)項(xiàng)目，還有一些高科技企業(yè)積極在美國(guó)和歐洲發(fā)達(dá)國(guó)家建立獨(dú)資或合資的研究機(jī)構(gòu)和技術(shù)中心，但總體來(lái)說(shuō)對(duì)外直接投資過(guò)分偏重初級(jí)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)的投資，對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資仍然偏小。如在非貿(mào)易性海外投資項(xiàng)目中，近40%屬于低附加值、低技術(shù)含量的勞動(dòng)力密集項(xiàng)目(資源開(kāi)發(fā)及初級(jí)加工等)。由于其他一些發(fā)展中國(guó)家類(lèi)似產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)，這類(lèi)項(xiàng)目拓展海外市場(chǎng)的前景不甚樂(lè)觀。

4、企業(yè)對(duì)外投資地區(qū)結(jié)構(gòu)不盡合理。目前中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的46.8%在港澳地區(qū)；其次是北美，占13.7%。從整個(gè)海外投資布局來(lái)看，對(duì)發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)的投資仍明顯偏少，從而影響了中國(guó)對(duì)外投資市場(chǎng)的進(jìn)一步拓展。

5、企業(yè)對(duì)外投資的效益還有待于進(jìn)一步提高。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，中國(guó)的海外企業(yè)中贏利的占55%，其中多為非生產(chǎn)性企業(yè)。收支平衡的占28%，虧損企業(yè)占17%，其中以生產(chǎn)性企業(yè)居多。這與國(guó)際上工業(yè)類(lèi)企業(yè)在跨國(guó)公司中所處的主體地位和巨大規(guī)模形成鮮明對(duì)比。

（五）中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資不利因素

1、國(guó)際政治形式逐漸復(fù)雜，傳統(tǒng)安全和非傳統(tǒng)安全因素引發(fā)的安全問(wèn)題日益凸顯，恐怖主義活動(dòng)有新的表現(xiàn)。部分國(guó)家和地區(qū)社會(huì)治安狀況得不到改善，各類(lèi)突發(fā)事件波及范圍擴(kuò)大，對(duì)我國(guó)企業(yè)對(duì)外活動(dòng)及人員在外生活造成危害和損害。最近中國(guó)威脅論有所抬頭，對(duì)企業(yè)走出去產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。

2、在外經(jīng)營(yíng)難度加大，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)加劇，貿(mào)易摩擦增多，技術(shù)、環(huán)境、衛(wèi)生等市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)存在障礙。對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任、企業(yè)文化建設(shè)、應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力提出了更高的要求。3、我國(guó)企業(yè)總體實(shí)力尚有差距，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不突出。與國(guó)際上的跨國(guó)公司相比，我國(guó)企業(yè)差距主要表現(xiàn)在：內(nèi)部治理不完善，缺乏科學(xué)的投資決策機(jī)制，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)，對(duì)國(guó)外經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和控制，以及應(yīng)對(duì)突發(fā)事件的能力有待加強(qiáng)。熟悉國(guó)際規(guī)則和經(jīng)營(yíng)管理的復(fù)合型人才仍然有限，運(yùn)用東道國(guó)法律和國(guó)際通行規(guī)則維護(hù)自身權(quán)益的能力不足。經(jīng)營(yíng)中還存在短期行為，境外無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。4、政府管理和服務(wù)工作有待改進(jìn)。當(dāng)前政府管理仍然存在決策中越位，監(jiān)管中缺位，公共服務(wù)不到位和協(xié)作意識(shí)不強(qiáng)等問(wèn)題。

5、對(duì)外合作立法滯后。迄今為止，有關(guān)走出去的規(guī)定，主要是一些部門(mén)規(guī)章，有待加強(qiáng)。（六）前景展望

1、理論上：英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧寧曾用經(jīng)驗(yàn)分析的方法研究了直接投資流量與人均GNP之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)一般可以分為四個(gè)階段：第一個(gè)階段是人均GNP低于400美元，此時(shí)吸收外資很少，幾乎完全沒(méi)有對(duì)外直接投資；第二個(gè)階段是人均GNP位于400—1500美元，引進(jìn)外資增長(zhǎng)，而且開(kāi)始有對(duì)外直接投資的流出，但投資凈流出為負(fù)數(shù)；第三個(gè)階段是人均GNP位于2000—4750美元，凈投資流出仍然為負(fù)數(shù)，但對(duì)外直接投資增長(zhǎng)快于外國(guó)直接投資的流入；第四個(gè)階段是人均GNP在4750美元以上，其凈投資流出已轉(zhuǎn)為正數(shù)，成為主要的國(guó)際資本輸出國(guó)。根據(jù)這個(gè)一般性規(guī)律，若按照購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)折算，中國(guó)內(nèi)地已經(jīng)是世界第二經(jīng)濟(jì)大國(guó)，人均GNP至少應(yīng)當(dāng)劃入鄧寧所劃分的第三個(gè)階段；即使按照現(xiàn)行匯率折算，目前也已經(jīng)可以列入鄧寧所劃分的第二個(gè)階段。因此，從發(fā)展前景來(lái)看，中國(guó)在經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期大幅度引進(jìn)外國(guó)直接投資的鼎盛期之后，將逐步迎來(lái)對(duì)外直接投資的高潮。

2、實(shí)際上：中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的條件已基本成熟。首先，20世紀(jì)90年代以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從賣(mài)方市場(chǎng)轉(zhuǎn)向買(mǎi)方市場(chǎng)。目前，國(guó)內(nèi)家電、紡織、重化工和輕工等行業(yè)已普遍出現(xiàn)了生產(chǎn)能力過(guò)剩、產(chǎn)品積壓、技術(shù)設(shè)備閑置等問(wèn)題，這些行業(yè)要獲得進(jìn)一步的發(fā)展，就必須尋找新的市場(chǎng)。通過(guò)對(duì)外投資，變商品輸出為資本輸出，在國(guó)外投資建廠，建立銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)和售后服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，就可以帶動(dòng)國(guó)產(chǎn)設(shè)備、原材料以及半成品的出口，有效地拓展國(guó)際市場(chǎng)。其次，“入世”在給中國(guó)企業(yè)帶來(lái)壓力的同時(shí)，也為中國(guó)企業(yè)走出去提供了良好的條件。也就是說(shuō)，中國(guó)企業(yè)要想享受“入世”后的權(quán)利和機(jī)遇，就要盡可能地向海外進(jìn)軍。最后，中國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)，國(guó)際貿(mào)易取得了長(zhǎng)足發(fā)展，2006年貿(mào)易總額已名列世界第三位。國(guó)際貿(mào)易方面獲得的巨大成就，為中國(guó)企業(yè)進(jìn)一步進(jìn)行對(duì)外直接投資準(zhǔn)備了必要的物質(zhì)基礎(chǔ)。

（七）發(fā)展對(duì)策

1、要進(jìn)一步從戰(zhàn)略的高度認(rèn)識(shí)對(duì)外直接投資的必要性和緊迫性。進(jìn)行對(duì)外直接投資，不僅是中國(guó)在更高層次上實(shí)行對(duì)外開(kāi)放和參與國(guó)際分工的戰(zhàn)略需要，同時(shí)也是中國(guó)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的戰(zhàn)略需要。把一些傳統(tǒng)的“夕陽(yáng)”工業(yè)和一些“朝陽(yáng)”產(chǎn)業(yè)中的“夕陽(yáng)”環(huán)節(jié)，通過(guò)對(duì)外直接投資轉(zhuǎn)移到了其他國(guó)家。如波音飛機(jī)的所有零部件分別都放在包括中國(guó)在內(nèi)的70多個(gè)國(guó)家中生產(chǎn)。與此相反，英國(guó)過(guò)去為了淘汰紡織工業(yè)而進(jìn)行的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，僅局限于英國(guó)本土，結(jié)果造成大量失業(yè)，付出了沉重代價(jià)。

2、結(jié)合中國(guó)實(shí)際情況來(lái)確定企業(yè)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇和基本類(lèi)型。從國(guó)際比較來(lái)看，當(dāng)前中國(guó)在國(guó)際分工階梯中總體上處于中游地位：相對(duì)于更低階梯國(guó)家而言，中國(guó)某些產(chǎn)業(yè)具有一定的比較優(yōu)勢(shì)；相對(duì)于更高階梯國(guó)家而言，學(xué)習(xí)和趕超是未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)面臨的主要任務(wù)。中國(guó)在國(guó)際分工階梯中的特定位置決定了兩類(lèi)不同性質(zhì)的對(duì)外直接投資將同時(shí)存在。一類(lèi)是優(yōu)勢(shì)型的對(duì)外直接投資，如紡織、食品、冶煉、化工、醫(yī)藥、電子等產(chǎn)業(yè)上形成了一定的比較優(yōu)勢(shì)，在技術(shù)水準(zhǔn)和質(zhì)量檔次方面都要高于許多發(fā)展中國(guó)家。另一類(lèi)是學(xué)習(xí)型對(duì)外直接投資，即以汲取國(guó)外先進(jìn)的產(chǎn)業(yè)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)、帶動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、創(chuàng)造新的比較優(yōu)勢(shì)為目的向更高階梯國(guó)家進(jìn)行的對(duì)外直接投資。如為了培養(yǎng)以信息產(chǎn)業(yè)為中心的核心能力，海爾集團(tuán)在美國(guó)和德國(guó)建立了以研發(fā)和技術(shù)轉(zhuǎn)讓為主要目的的海外企業(yè)，并在美國(guó)洛杉磯、硅谷，法國(guó)里昂，荷蘭阿姆斯特丹及加拿大蒙特利爾設(shè)立了6個(gè)產(chǎn)品設(shè)計(jì)分部。