第3章 財(cái)務(wù)分析

第三章財(cái)務(wù)分析本章目錄第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述

——解讀三大財(cái)務(wù)報(bào)表第二節(jié)財(cái)務(wù)分析的核心環(huán)節(jié)

——比率分析（財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)）第三節(jié)財(cái)務(wù)分析的深層環(huán)節(jié)

——綜合分析第四節(jié)管理用財(cái)務(wù)報(bào)表第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析的概念、目的、形式財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)財(cái)務(wù)分析的程序和方法財(cái)務(wù)分析的局限性一、財(cái)務(wù)分析的概念、目的、形式（一）財(cái)務(wù)分析的概念財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告及其他資料依據(jù)，對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行分析和評價(jià)，為決策提供有用信息的信息系統(tǒng)。（二）財(cái)務(wù)分析的目的投資者：是否投資？是否轉(zhuǎn)讓股份？如何考核經(jīng)營者業(yè)績？債權(quán)人：是否貸款？企業(yè)管理當(dāng)局：如何籌資？如何投資如何進(jìn)行稅收籌劃？如何進(jìn)行盈余管理？貿(mào)易伙伴：是否交易？是否提供信用？稅務(wù)部門：是否偷稅？其他機(jī)構(gòu)：（三）財(cái)務(wù)分析的形式內(nèi)部分析和外部分析全面分析和專題分析

二、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)財(cái)務(wù)分析的依據(jù)是企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)告及其他信息，最主要的是財(cái)務(wù)報(bào)告信息.（一）資產(chǎn)負(fù)債表反映企業(yè)在某一特定時(shí)點(diǎn)財(cái)務(wù)狀況的報(bào)表編制依據(jù)：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益時(shí)點(diǎn)報(bào)表、靜態(tài)報(bào)表計(jì)價(jià)基礎(chǔ)：歷史成本為主，其他計(jì)量基礎(chǔ)為輔，貫徹謹(jǐn)慎性原則資產(chǎn)負(fù)債表基本結(jié)構(gòu)：作用：企業(yè)擁有的資產(chǎn)數(shù)、資產(chǎn)的存在狀態(tài)和結(jié)構(gòu)（流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)比例、不良資產(chǎn)閑置資產(chǎn)比重），這決定企業(yè)創(chuàng)造利潤的能力；資金結(jié)構(gòu)是否合理（負(fù)債和所有者權(quán)益比例、長短期負(fù)債比例），反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；資產(chǎn)和資金的協(xié)調(diào)性（流動(dòng)資產(chǎn)、非流動(dòng)資產(chǎn)的比例和長短期債務(wù)比例的關(guān)系），反映了企業(yè)的償債能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；資本保值增值情況（創(chuàng)造利潤的能力）（二）利潤表反映企業(yè)在一定期間的經(jīng)營成果編制依據(jù)：收入-費(fèi)用=損益動(dòng)態(tài)報(bào)表、期間報(bào)表編制原則：權(quán)責(zé)發(fā)生制利潤表基本結(jié)構(gòu)：營業(yè)外收入營業(yè)外支出利潤總額所得稅費(fèi)用凈利潤公允價(jià)值變動(dòng)損益營業(yè)稅金及附加營業(yè)收入營業(yè)成本銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用營業(yè)利潤投資收益資產(chǎn)減值損失作用了解企業(yè)的收入來源和分配方向，利潤構(gòu)成，把握經(jīng)營策略；了解企業(yè)的經(jīng)營成果和獲利能力。（三）現(xiàn)金流量表反映公司一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的信息。理論依據(jù)：現(xiàn)金凈流量=現(xiàn)金流入—現(xiàn)金流出動(dòng)態(tài)報(bào)表、期間性報(bào)表編制基礎(chǔ)：收付實(shí)現(xiàn)制期初現(xiàn)金期末現(xiàn)金增減額銷售商品提供勞務(wù)收到的稅費(fèi)返還經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入：收回投資取得股利、利息或利潤出售長期資產(chǎn)投資活動(dòng)現(xiàn)金流入：吸收權(quán)益性投資借款籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入：購買商品、勞務(wù)支付工資稅費(fèi)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出：各種投資購買長期資產(chǎn)投資活動(dòng)現(xiàn)金流出：償債支付股利、利息籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出：作用了解企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力了解企業(yè)的收益質(zhì)量了解企業(yè)償債能力了解企業(yè)的投融資政策（四）股東權(quán)益變動(dòng)表通過所有者權(quán)益變動(dòng)表，可以了解股東權(quán)益增減變動(dòng)情況及其原因，進(jìn)而說明股東權(quán)益保值增值情況。三、財(cái)務(wù)分析的方法和程序（一）財(cái)務(wù)分析的程序1.信息搜集整理明確分析目的制定分析計(jì)劃搜集分析所需信息2.戰(zhàn)略與會(huì)計(jì)分析戰(zhàn)略分析：明確企業(yè)的經(jīng)濟(jì)情況和環(huán)境財(cái)務(wù)分析：報(bào)表真實(shí)性程度分析，并在此基礎(chǔ)上調(diào)整報(bào)表3.財(cái)務(wù)分析實(shí)施：指標(biāo)分析因素分析4.綜合分析評價(jià)：綜合分析財(cái)務(wù)預(yù)測撰寫分析報(bào)告（=）財(cái)務(wù)分析的方法比較分析法比率分析法因素分析法1.比較分析法比較評價(jià)法是指將指標(biāo)的實(shí)際數(shù)與標(biāo)準(zhǔn)數(shù)進(jìn)行比較確定出差異的進(jìn)行分析和評價(jià)的方法。比較分析的目的——發(fā)現(xiàn)問題比較標(biāo)準(zhǔn)：絕對標(biāo)準(zhǔn)歷史標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)計(jì)劃標(biāo)準(zhǔn)比較形式總量和結(jié)構(gòu)比橫向比和縱向比比較中應(yīng)注意的問題：口徑一致時(shí)間一致會(huì)計(jì)政策、估計(jì)一致企業(yè)類型、規(guī)模一致2、比率分析法比率分析法是通過計(jì)算性質(zhì)不同但又相關(guān)的指標(biāo)的比率，并同標(biāo)準(zhǔn)相比較，從而揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況本質(zhì)特征的一種方法。任何兩個(gè)數(shù)據(jù)都可以計(jì)算出兩者的比率，但只有相關(guān)的兩個(gè)數(shù)據(jù)的比率才有意義利用兩個(gè)性質(zhì)不同但又相關(guān)的兩個(gè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算的比率稱為財(cái)務(wù)比率。3.因素分析法因素分析是依據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)與其驅(qū)動(dòng)因素之間的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素影響程度的方法。因素分析目的——找出原因三、報(bào)表分析的原則和局限性（一）財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性（二）報(bào)表的真實(shí)性（三）多種經(jīng)營、計(jì)劃的合理性對可比性的影響第二節(jié)財(cái)務(wù)評價(jià)的指標(biāo)短期償債能力長期償債能力營運(yùn)能力盈利能力發(fā)展能力短期償債能力是企業(yè)償付短期債務(wù)的能力，也反映了企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性；短期債權(quán)人通常只關(guān)心企業(yè)的資金狀況和現(xiàn)金流狀況，而不關(guān)心企業(yè)的盈利能力。一、短期償債能力（一）影響短期償債能力的因素1.短期債務(wù)的規(guī)模和構(gòu)成項(xiàng)目2.流動(dòng)資產(chǎn)的規(guī)模和構(gòu)成項(xiàng)目3.企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量4.企業(yè)短期資金籌集能力（二）反映短期償債能力的指標(biāo)1.凈營運(yùn)資本2.流動(dòng)比率3.速動(dòng)比率4.現(xiàn)金比率5.現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率1.凈營運(yùn)資本營運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=（總資產(chǎn)-非流動(dòng)資產(chǎn)）-（總資產(chǎn)-股東權(quán)益-非流動(dòng)負(fù)債）=（股東權(quán)益+非流動(dòng)負(fù)債）-非流動(dòng)資產(chǎn)=長期資本-長期資產(chǎn)2.流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債分析1：一般來說，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)；國際上一般認(rèn)為，流動(dòng)比率應(yīng)保持在200%左右；該指標(biāo)過高，會(huì)影響企業(yè)的資產(chǎn)盈利能力。分析2：運(yùn)用該指標(biāo)對短期償債能力的判斷必須結(jié)合企業(yè)所在的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、生產(chǎn)經(jīng)營特點(diǎn)、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)；注意將指標(biāo)與資產(chǎn)質(zhì)量結(jié)合進(jìn)行分析，影響該指標(biāo)可信度的主要因素為存貨和應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力；注意該指標(biāo)作為時(shí)點(diǎn)指標(biāo)的局限性、人為因素對指標(biāo)的影響。3.速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)的范圍：①流動(dòng)資產(chǎn)-存貨②貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收項(xiàng)目分析：一般來說，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)；國際上一般認(rèn)為，速動(dòng)比率應(yīng)保持在100%左右；該指標(biāo)過高，會(huì)影響企業(yè)的資產(chǎn)盈利能力；影響該指標(biāo)可信度的主要因素為應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。時(shí)點(diǎn)指標(biāo)的局限性。4.現(xiàn)金比率現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物流動(dòng)負(fù)債分析：現(xiàn)金是企業(yè)可以立即支付的資產(chǎn)，而企業(yè)的短期負(fù)債具有期限結(jié)構(gòu)，所以用該指標(biāo)評價(jià)企業(yè)短期償債能力較為穩(wěn)健；該指標(biāo)可結(jié)合流動(dòng)比率和速動(dòng)比率使用。5.現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率經(jīng)營現(xiàn)金凈流量流動(dòng)負(fù)債分析：該指標(biāo)從動(dòng)態(tài)的角度反映了企業(yè)償債能力。1975年10月，美國最大的商業(yè)企業(yè)之一W.T.Grant公司破產(chǎn)引起人們的廣泛注意。該公司在破產(chǎn)前一年，營業(yè)利潤近1000萬美元，營運(yùn)資產(chǎn)2000萬美元；銀行擴(kuò)大貸款總額達(dá)6億美元。在1973年末，該公司股價(jià)仍按收益20倍出售。為什么凈利潤和營運(yùn)資金都為正數(shù)的公司會(huì)在一面后宣告破產(chǎn)？如果分析該公司的現(xiàn)金流量表，就會(huì)發(fā)現(xiàn)早在破產(chǎn)前5年，該公司的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量就已經(jīng)為負(fù)。（三）表外因素對企業(yè)短期償債能力的影響1.準(zhǔn)備出售的長期資產(chǎn)2.企業(yè)良好的信用3.未使用的貸款指標(biāo)4.或有負(fù)債測試：1.若流動(dòng)比率大于1，則下列結(jié)論不一定成立的是（）A.速動(dòng)比率大于1B.營運(yùn)資金大于零C.資產(chǎn)負(fù)債率大于1D.短期償債能力絕對有保障ACD2.ABC公司是一個(gè)有較多未分配利潤的工業(yè)企業(yè)，下面是上年度發(fā)生的幾筆經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，在這些業(yè)務(wù)發(fā)生后，速動(dòng)資產(chǎn)的規(guī)模超過了流動(dòng)負(fù)債，請回答下列問題。（1）長期債券投資提前變?yōu)楝F(xiàn)金，將會(huì)（）A.對流動(dòng)比率的影響大于速動(dòng)比率B.對速動(dòng)比率的影響大于流動(dòng)比率C.影響速動(dòng)比例，不影響流動(dòng)比率D.影響流動(dòng)比例，不影響速動(dòng)比率B（2）經(jīng)積壓的存貨若干轉(zhuǎn)為損失（）A.降低速動(dòng)比率B.增加營運(yùn)資本C.降低流動(dòng)比率D.降低流動(dòng)比率，也降低速動(dòng)比率C（3）收回當(dāng)期應(yīng)收款若干，將會(huì)（）A.增加流動(dòng)比率B.降低流動(dòng)比率C.不改變流動(dòng)比率D.降低速動(dòng)比率C（4）賒購若干原材料，將會(huì)（）A.增加流動(dòng)比率B.降低流動(dòng)比率C.降低營運(yùn)資本D.增大營運(yùn)資本B（5）償付應(yīng)付款若干，將會(huì)（）A.增加流動(dòng)比率，不影響速動(dòng)比率B.增加速動(dòng)比率，不影響流動(dòng)比率C.增加速動(dòng)比率，也增加流動(dòng)比率D.降低速動(dòng)比率，也降低流動(dòng)比率C3.下列各項(xiàng)中會(huì)使企業(yè)實(shí)際變現(xiàn)能力大于財(cái)務(wù)報(bào)表所反映的能力有（）A.存在很快變現(xiàn)的存貨B.存在未決訴訟案件C.未使用的銀行貸款限額D.長期資產(chǎn)購置合同中的分階段付款E.為別的企業(yè)提供信用擔(dān)保C長期償債能力是企業(yè)償付長期債務(wù)的能力，也反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況；長期償債能力不僅取決于企業(yè)的資金和現(xiàn)金流的狀況，也取決于企業(yè)的盈利能力。二、長期償債能力（一）影響長期償債能力的因素1.長期債務(wù)的規(guī)模和構(gòu)成項(xiàng)目2.非流動(dòng)資產(chǎn)的規(guī)模和構(gòu)成項(xiàng)目3.企業(yè)盈利能力（二）反映長期償債能力的指標(biāo)1.資產(chǎn)負(fù)債率2.產(chǎn)權(quán)比率3.權(quán)益乘數(shù)4.利息保障倍數(shù)5.現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)6.現(xiàn)金債務(wù)總額比1.資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額資產(chǎn)總額分析：該指標(biāo)是反映企業(yè)負(fù)債水平和企業(yè)償還債務(wù)能力的主要指標(biāo)；從債權(quán)人的角度看，該指標(biāo)越低越好；從股東和企業(yè)管理角度看，該指標(biāo)應(yīng)保持適度，在增強(qiáng)財(cái)務(wù)杠桿作用的同時(shí)，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；一般來說，資產(chǎn)負(fù)債率在60%左右比較合適，但還要結(jié)合企業(yè)的具體情況做分析。2.產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額股東權(quán)益總額3.權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)股東權(quán)益總額分析1：產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)負(fù)債率的另外兩種表現(xiàn)形式，產(chǎn)權(quán)比率揭示股東權(quán)益對債務(wù)的保障程度，權(quán)益乘數(shù)表明資產(chǎn)總額為權(quán)益總額的倍數(shù)，它們是兩種常見的財(cái)務(wù)杠桿計(jì)量；分析2：三者之間的數(shù)量關(guān)系：產(chǎn)權(quán)比率=資產(chǎn)負(fù)債率/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）=權(quán)益乘數(shù)-1權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率）=產(chǎn)權(quán)比率+1資產(chǎn)負(fù)債率=產(chǎn)權(quán)比率/（1+產(chǎn)權(quán)比率）=（權(quán)益乘數(shù)-1）/權(quán)益乘數(shù)4.利息保障倍數(shù)息稅前利潤利息費(fèi)用息稅前利潤=稅后利潤+所得稅+利息費(fèi)用利息費(fèi)用可以以財(cái)務(wù)費(fèi)用的數(shù)額確定，也可以根據(jù)報(bào)表附注資料確定更準(zhǔn)確的利息費(fèi)用數(shù)額。分析：利息保障倍數(shù)從盈利能力角度分析了企業(yè)的長期償債能力；利息保障倍數(shù)越高，企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)，國際上一般認(rèn)為應(yīng)保持在3以上；由于利潤是采用權(quán)責(zé)發(fā)生制原則核算的，所以可以結(jié)合現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)來分析。5.現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量利息費(fèi)用6.有形凈值債務(wù)比負(fù)債總額股權(quán)權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值-長期待攤費(fèi)用（三）表外因素對企業(yè)長期償債能力的影響1.或有負(fù)債2.租賃活動(dòng)3.擔(dān)保營運(yùn)能力是企業(yè)利用資金開展業(yè)務(wù)的能力，反映了企業(yè)資金的利用效率和資產(chǎn)管理的效率；營運(yùn)能力既影響企業(yè)的盈利能力，也影響企業(yè)的償債能力，是盈利能力和償債能力分析的基礎(chǔ)和補(bǔ)充。三、營運(yùn)能力反映營運(yùn)能力的指標(biāo)1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2.存貨周轉(zhuǎn)率3.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率銷售收入凈額應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=計(jì)算期天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=分析：通常情況下，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)越快，企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)的占用越少，應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)越小，企業(yè)短期償債能力也會(huì)增強(qiáng)；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)非越短越好，應(yīng)收賬款分析應(yīng)和銷售額分析、信用政策分析結(jié)合起來；另外季節(jié)性經(jīng)營、結(jié)算和收款方式都會(huì)對該指標(biāo)產(chǎn)生影響，應(yīng)結(jié)合行業(yè)水平進(jìn)行分析。2.存貨周轉(zhuǎn)率銷售成本平均存貨存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=計(jì)算期天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=分析：該指標(biāo)綜合反映了企業(yè)供、產(chǎn)、銷各個(gè)環(huán)節(jié)企業(yè)存貨管理的情況；一般情況下，存貨周轉(zhuǎn)越快，企業(yè)資金利用效率越高，存貨的風(fēng)險(xiǎn)越小，企業(yè)短期償債能力也會(huì)增強(qiáng)；但是，存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)也非越短越好，應(yīng)注意存貨的持有水平是否能夠滿足企業(yè)日常經(jīng)營管理的需要；在對存貨周轉(zhuǎn)進(jìn)行分析時(shí)，還應(yīng)注意將原材料周轉(zhuǎn)、在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)、產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)結(jié)合起來。3.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入凈額流動(dòng)資產(chǎn)平均余額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=計(jì)算期天數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=分析：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營效率的一個(gè)基本指標(biāo)，反映了流動(dòng)資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率；流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)能力是企業(yè)營運(yùn)能力分析的重點(diǎn)，因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)是企業(yè)資產(chǎn)中流動(dòng)性最強(qiáng)的部分，流動(dòng)資產(chǎn)的營運(yùn)效率直接影響或決定企業(yè)全部資產(chǎn)的營運(yùn)效率；影響流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)能力的因素包括：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率。4.非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入凈額平均非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=計(jì)算期天數(shù)非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=5.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入凈額平均總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=計(jì)算期天數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=分析：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營效率的一個(gè)綜合性指標(biāo)，反映了全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率；影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的主要因素有：固定資產(chǎn)的利用程度流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重盈利能力是企業(yè)賺取利潤的能力，盈利能力的分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)；盈利能力的分析不僅可以反映和衡量企業(yè)經(jīng)營業(yè)績，而且可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理中存在的問題。四、盈利能力反映盈利能力的指標(biāo)形式投資收益率（資本和資產(chǎn)盈利能力）經(jīng)營業(yè)務(wù)獲利能力（商品經(jīng)營能力）資本保值增值情況收益質(zhì)量上市公司盈利能力（一）反映經(jīng)營業(yè)務(wù)獲利能力的指標(biāo)銷售毛利率營業(yè)利潤率銷售凈利率1.銷售毛利率毛利潤銷售收入凈額注：毛利潤=銷售收入凈額-銷售成本2.營業(yè)利潤率營業(yè)利潤銷售收入凈額3.銷售凈利率凈利潤銷售收入凈額分析：以上三個(gè)指標(biāo)從不同角度和口徑反映了企業(yè)銷售收入的盈利狀況，反映了企業(yè)不同的項(xiàng)目對利潤的影響；對收入利潤率的分析，應(yīng)結(jié)合利潤的水平分析和垂直分析以及因素分析進(jìn)行；因素分析應(yīng)分析銷售品種構(gòu)成、價(jià)格、成本等因素變動(dòng)對其影響程度。（二）反映資產(chǎn)經(jīng)營獲利能力的指標(biāo)總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)利潤率總資產(chǎn)凈利率1．總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率=（利潤總額+利息費(fèi)用）/資產(chǎn)平均總額×100%2．總資產(chǎn)利潤率總資產(chǎn)利潤率=利潤總額/平均總資產(chǎn)×100%3．總資產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)凈利率=凈利潤/平均總資產(chǎn)×100%（三）反映資本經(jīng)營獲力能力的指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率＝（凈利潤/平均凈資產(chǎn)）×100%（四）收益質(zhì)量指標(biāo)盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤（五）上市公司盈利能力指標(biāo)每股收益市盈率每股凈資產(chǎn)市凈率1.每股收益凈利潤普通股的加權(quán)平均數(shù)普通股的加權(quán)平均數(shù)=期初發(fā)行在外普通股股數(shù)+當(dāng)期新發(fā)行股數(shù)×已發(fā)行時(shí)間÷報(bào)告期時(shí)間-當(dāng)期回購股數(shù)×已回購時(shí)間時(shí)間÷報(bào)告期時(shí)間例：某公司2012年期初發(fā)行在外的普通股為10000萬股；3月2日發(fā)行普通股4500萬股；12月1日回購普通股1500萬股，以將來獎(jiǎng)勵(lì)職工之用。該公司當(dāng)年度實(shí)現(xiàn)凈利潤2600萬元。發(fā)行在外的普通股股數(shù)=10000+4500×9÷12-1500×1÷12=13250每股收益=2600÷13250=0.196例：某公司2012年期初發(fā)行在外的普通股為4000萬股，凈利潤為4500萬元；年內(nèi)普通股未發(fā)生變化。2012年1月2日公司按面值發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券800萬元，票面利率為4%，每100元債券可轉(zhuǎn)換為110股面值為1元的普通股。所得稅稅率為33%，假設(shè)不考慮公司債券在負(fù)債和權(quán)益成分之間的分拆。計(jì)算2012年的基本每股收益和稀釋每股收益?；久抗墒找?4500÷4000=1.125增加的凈利潤=800×4%×(1-33%)=21.44增加的普通股=800÷100×110=880稀釋每股收益

=（4500+21.44）÷（4000+880）=0.93當(dāng)企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應(yīng)計(jì)算稀釋每股收益。目前我國企業(yè)存在的潛在性普通股主要有可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)。分析：該指標(biāo)受到企業(yè)股份變動(dòng)的影響，有時(shí)每股收益的變化，不一定代表企業(yè)盈利能力的變化；每一股代表的經(jīng)濟(jì)意義不同，影響了該指標(biāo)的公司間的比較。2.市盈率每股市價(jià)每股收益分析：該指標(biāo)代表了投資者對該公司股票的評價(jià)，一般來說，市盈率越高，代表投資者對該公司的前景越看好；該指標(biāo)也反映了股票投資的風(fēng)險(xiǎn)，一般市盈率越高，股票投資的風(fēng)險(xiǎn)越大，市盈率越低，股票投資的風(fēng)險(xiǎn)越低；該指標(biāo)不能用于行業(yè)之間的比較；當(dāng)每股收益很低或?yàn)樨?fù)值時(shí)，市盈率不能說明問題；市盈率受到一些非客觀因素的影響。3.每股凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)普通股的加權(quán)平均數(shù)普通股的加權(quán)平均數(shù)=期初發(fā)行在外普通股股數(shù)+當(dāng)期新發(fā)行股數(shù)×已發(fā)行時(shí)間÷報(bào)告期時(shí)間-當(dāng)期回購股數(shù)×已回購時(shí)間時(shí)間÷報(bào)告期時(shí)間分析：該指標(biāo)反映了每一股的賬面價(jià)值；該指標(biāo)提供了理論上股票的最低價(jià)值；可以通過該指標(biāo)的趨勢分析，了解企業(yè)的發(fā)展趨勢和獲利能力。4.市凈率每股市價(jià)每股凈資產(chǎn)分析：該指標(biāo)反映市場對企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的評價(jià)。CAS34：每股收益每股收益，是反映企業(yè)普通股股東持有每一股份所能享有企業(yè)利潤或承擔(dān)企業(yè)虧損的業(yè)績評價(jià)指標(biāo)。該指標(biāo)有助于投資者、債權(quán)人等信息使用者評價(jià)企業(yè)或企業(yè)之間的盈利能力、預(yù)測企業(yè)成長潛力、進(jìn)而作出經(jīng)濟(jì)決策。準(zhǔn)則適用范圍普通股或潛在普通股已公開交易的企業(yè)正處于公開發(fā)行普通股或潛在普通股過程中的企業(yè)自愿列報(bào)每股收益信息的企業(yè)要求以合并報(bào)表為基礎(chǔ)計(jì)算EPS并列示于合并報(bào)表中，企業(yè)也可自愿披露基于個(gè)別報(bào)表的EPS指標(biāo)，但不能將其披露于合并報(bào)表中?；久抗墒找婊久抗墒找嬷豢紤]當(dāng)期實(shí)際發(fā)行在外的普通股股份，按照歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤除以當(dāng)期實(shí)際發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)計(jì)算確定。計(jì)算基本每股收益時(shí)，分母為當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)，即期初發(fā)行在外普通股股數(shù)根據(jù)當(dāng)期新發(fā)行或回購的普通股股數(shù)與相應(yīng)時(shí)間權(quán)數(shù)的乘積進(jìn)行調(diào)整后的股數(shù)。其中，作為權(quán)數(shù)的已發(fā)行時(shí)間、報(bào)告期時(shí)間和已回購時(shí)間通常按天數(shù)計(jì)算，在不影響計(jì)算結(jié)果合理性的前提下，也可以采用簡化的計(jì)算方法，如按月數(shù)計(jì)算。公司庫存股不屬于發(fā)行在外的普通股，且無權(quán)參與利潤分配，應(yīng)當(dāng)在計(jì)算分母時(shí)扣除。某公司按月數(shù)計(jì)算每股收益的時(shí)間權(quán)數(shù)。20X7年期初發(fā)行在外的普通股為20000萬股；2月28日系發(fā)行普通股10800萬股；12月1日回購普通股4800萬股，以備將來獎(jiǎng)勵(lì)職工之用。該公司當(dāng)年度實(shí)現(xiàn)凈利潤6500萬元。20X7年度基本每股收益計(jì)算如下：發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)為：20000×12/12+10800×10/12-4800×1/12=28600(萬股)或者20000×2/12+30800×9/12+26000×1/12=28600(萬股)基本每股收益=6500/28000=0.23(元)稀釋的每股收益(DEPS)潛在普通股是指賦予其持有者在報(bào)告期或以后期間享有取得普通股權(quán)利的一種金融工具或其他合同。目前，我國企業(yè)發(fā)行的潛在普通股主要有可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)等。稀釋性潛在普通股，是指假設(shè)當(dāng)期轉(zhuǎn)換為普通股會(huì)減少每股收益的潛在普通股。稀釋的每股收益(DEPS)1.歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(A)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)下列事項(xiàng)進(jìn)行調(diào)整：

（一）當(dāng)期已作為費(fèi)用確認(rèn)的具有稀釋性潛在普通股的利息(B)；（二）具有稀釋性的潛在普通股轉(zhuǎn)換時(shí)將產(chǎn)生的收益(C)或費(fèi)用(D)2.當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)應(yīng)為以下兩項(xiàng)之和：

（一）計(jì)算基本每股收益的普通股加權(quán)平均數(shù)(E)；

（二）假定具有稀釋性的潛在普通股已轉(zhuǎn)換為普通股，將要發(fā)行普通股的加權(quán)平均數(shù)(F)。DEPS=A+B(1-T)+C-D （T為所得稅稅率）E+F原理性釋例常見稀釋性證券（一）可轉(zhuǎn)換公司債券。對于可轉(zhuǎn)換公司債券，計(jì)算稀釋的每股收益時(shí)，分子的調(diào)整項(xiàng)目為可轉(zhuǎn)換債券當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的利息、溢價(jià)或折價(jià)攤銷等的稅后影響額；分母的調(diào)整項(xiàng)目為增加的潛在普通股，按照可轉(zhuǎn)換公司債券合同規(guī)定，可以轉(zhuǎn)換為普通股的加權(quán)平均數(shù)。當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的利息、溢價(jià)或折價(jià)的攤銷金額，按照《金融工具確認(rèn)和計(jì)量》相關(guān)規(guī)定計(jì)算。示例某公司2005年1月2日發(fā)行4%可轉(zhuǎn)換債券，面值800萬元，每100元債券可轉(zhuǎn)換為1元面值普通股90股。2005年凈利潤4500萬元。2005年發(fā)行在外普通股4000萬股。所得稅稅率33%。基本每股收益＝4500/4000＝1.125元稀釋的每股收益凈利潤的增加＝800×4%×（1-33%）＝21.44萬元普通股股數(shù)的增加＝800/100×90＝720萬股稀釋的每股收益＝（4500＋21.44）/（4000＋720）＝0.96元常見稀釋性證券（二）認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)。按照認(rèn)股權(quán)證合同和股份期權(quán)合約，認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)等的行權(quán)價(jià)格低于當(dāng)期普通股平均市場價(jià)格時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮其稀釋性。計(jì)算稀釋的每股收益時(shí)，分子的凈利潤金額不變，分母應(yīng)考慮可以轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)與按照當(dāng)期普通股平均市場價(jià)格能夠發(fā)行的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)的差額。示例某公司2005年初對外發(fā)行100萬份任股權(quán)證，行權(quán)價(jià)格3.5元。2005年度凈利潤200萬元。發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)500萬股。普通股平均市場價(jià)格4元。基本每股收益＝200/500＝0.4元稀釋的每股收益調(diào)整增加的普通股股數(shù)＝100-100×3.5÷4=12.5萬股稀釋的每股收益＝200/（500＋12.5）＝0.39元多項(xiàng)潛在普通股每次發(fā)行或一系列發(fā)行的潛在普通股應(yīng)當(dāng)視為不同的潛在普通股，分別判斷其稀釋性，而不能將其作為總體考慮。企業(yè)對外發(fā)行不同潛在普通股的，應(yīng)當(dāng)按照其稀釋程度從大到小的順序計(jì)入稀釋每股收益，直至稀釋每股收益達(dá)到最小值。稀釋程度根據(jù)增量股的每股收益衡量，即假定稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換為普通股時(shí)，將增加的歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤除以增加的普通股股數(shù)的金額。期權(quán)和認(rèn)股權(quán)通常排在前面計(jì)算，因?yàn)榇祟悵撛谄胀ü赊D(zhuǎn)換一般不影響凈利潤。示例某公司2005年度歸屬于普通股股東的凈利潤為37500萬元，發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)為125000萬股。年初已發(fā)行在外的潛在普通股有：（1）股份期權(quán)12000萬份，每份股份期權(quán)擁有在授權(quán)日起五年內(nèi)的可行權(quán)日以8元的行權(quán)價(jià)格購買1股本公司新發(fā)股票的權(quán)利。（2）按面值發(fā)行的５年期可轉(zhuǎn)換公司債券630000萬元，債券每張面值100元，票面年利率為2.6%，轉(zhuǎn)股價(jià)格為每股12.5元。（3）按面值發(fā)行的三年期可轉(zhuǎn)換公司債券1100000萬元，債券每張面值100元，票面年利率為1.4%，轉(zhuǎn)股價(jià)格為每股10元。當(dāng)期普通股平均市場價(jià)格為12元，年度內(nèi)沒有期權(quán)被行權(quán)，也沒有可轉(zhuǎn)換公司債券被轉(zhuǎn)換或贖回，所得稅稅率為33%。假設(shè)不考慮可轉(zhuǎn)換公司債券在負(fù)債和權(quán)益成份的分拆。示例基本每股收益=37500/125000=0.3元計(jì)算稀釋每股收益：①12000-12000×8÷12=4000萬股②630000×2.6%×(1-33%)=10974.6萬元③630000/12.5=50400萬股④1100000×1.4%×(1-33%)=10318萬元⑤1100000/10=110000萬股確定潛在普通股計(jì)入稀釋每股收益的順序：示例分步計(jì)入稀釋每股收益發(fā)展能力通常指企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的發(fā)展趨勢潛能；一個(gè)增長能力強(qiáng)的企業(yè)，主要依托于不斷增長的銷售，能夠不斷為企業(yè)創(chuàng)造利潤，為股東創(chuàng)造財(cái)富，增加企業(yè)價(jià)值。五、發(fā)展能力反映發(fā)展能力的指標(biāo)資本保值增值率營業(yè)利潤增長率銷售(營業(yè))增長率總資產(chǎn)增長率技術(shù)投入比率（一）資本保值增值率資本保值增值率＝（扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益較年初所有者權(quán)益增加額/年初所有者權(quán)益）×100%（二）營業(yè)利潤增長率營業(yè)利潤增長率=本年?duì)I業(yè)利潤增長額/上年?duì)I業(yè)利潤總額×100%（三）銷售(營業(yè))增長率銷售(營業(yè))增長率＝[本年銷售(營業(yè))收入增長額/上年銷售(營業(yè))收入總額]×100%（四）總資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額×100%（五）技術(shù)投入比率技術(shù)投入比率＝(當(dāng)年技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)支出與研發(fā)投入/主營業(yè)務(wù)收入凈額)×100%第三節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合評價(jià)綜合評分法杜邦分析法一、綜合評分法綜合評分法是企業(yè)外部財(cái)務(wù)綜合評價(jià)的方法。綜合評分法是通過選取一系列財(cái)務(wù)比率，通過對這些財(cái)務(wù)比率打分得出綜合得分，來評價(jià)企業(yè)綜合財(cái)務(wù)狀況的方法。二、杜邦分析法杜邦分析是企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)綜合分析的方法，通過分析不僅可以使企業(yè)評價(jià)自身財(cái)務(wù)狀況，還可以有助于找到財(cái)務(wù)狀況變化的原因；杜邦分析是通過對核心財(cái)務(wù)指標(biāo)的分解，利用各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)與核心指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，通過財(cái)務(wù)指標(biāo)體系分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的方法。（一）杜邦分析的核心指標(biāo)及分解杜邦分析的核心指標(biāo)是股東權(quán)益報(bào)酬率，該指標(biāo)最具綜合性，且在一定程度上反映了企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度。股東權(quán)益報(bào)酬率凈利潤/平均凈資產(chǎn)

總資產(chǎn)凈利率凈利潤/平均總資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)平均總資產(chǎn)/平均凈資產(chǎn)×

銷售凈利率凈利潤/銷售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入/平均總資產(chǎn)×總資產(chǎn)回報(bào)率綜合反映了企業(yè)的經(jīng)營情況，其受到兩個(gè)因素的影響：銷售經(jīng)營利潤率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售經(jīng)營利潤率反映了企業(yè)的業(yè)務(wù)獲利能力總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反應(yīng)了企業(yè)資產(chǎn)管理的水平，即資產(chǎn)的運(yùn)營效率股東權(quán)益報(bào)酬率總資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)×銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×銷售收入成本費(fèi)用凈利潤銷售成本期間費(fèi)用其他損益營業(yè)外收支所得稅銷售收入總資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)收賬款存貨其他總負(fù)債總資產(chǎn)權(quán)益總額（二）杜邦分析的程序?qū)蓶|權(quán)益報(bào)酬率進(jìn)行比較分析，初步評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況；利用杜邦分析對股東權(quán)益分解，進(jìn)行因素分析，確定銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、財(cái)務(wù)杠桿對股東權(quán)益報(bào)酬率的影響，并對這三個(gè)指標(biāo)進(jìn)行深入的分析，確定影響因素；在分析的基礎(chǔ)上，提出改進(jìn)措施。例：F公司生產(chǎn)多種產(chǎn)品，最近兩年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)摘要如下：要求：①凈利潤變動(dòng)分析：變動(dòng)數(shù)、按順序確定所有者權(quán)益變動(dòng)和權(quán)益凈利率變動(dòng)對其影響。②權(quán)益凈利率變動(dòng)分析：變動(dòng)數(shù)、按順序確定資產(chǎn)凈利率、權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對其影響。③資產(chǎn)凈利率變動(dòng)分析：變動(dòng)數(shù)、按順序確定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率變動(dòng)對其影響。④資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)分析：變動(dòng)數(shù)、按順序確定固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動(dòng)對其影響。（2002）注：為簡化分析，存量財(cái)務(wù)指標(biāo)均采用期末數(shù)。①凈利潤增加：1200-1000=200凈利潤=所有者權(quán)益×權(quán)益凈利率所有者權(quán)益增加影響額=（15000-10000）×10%=500權(quán)益凈利率下降影響額=15000×（8%-10%）=-300②權(quán)益凈利率變動(dòng)：8%-10%=-2%權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率下降影響額=（1200/60000-1000/12500）×1.25=-7.5%權(quán)益乘數(shù)上升影響額=2%×（60000/15000-12500/10000）=5.5%③資產(chǎn)凈利率變動(dòng)：2%-8%=-6%資產(chǎn)凈利率=資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降影響額=（30000/60000-10000/12500）×10%=-3%銷售凈利率下降影響額=0.5×（1200/30000-1000/10000）=-3%④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動(dòng)：360/0.5-360/0.8=270總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=固定資產(chǎn)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)+流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動(dòng)影響：180天流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動(dòng)影響：90天（三）改進(jìn)的杜邦分析杜邦分析無法反映負(fù)債規(guī)模不同時(shí)利息的影響，以及利息和股東權(quán)益報(bào)酬率的關(guān)系。=

息稅前利潤股東權(quán)益利息股東權(quán)益－（）（1-T）×利潤總額×（1-T）平均股東權(quán)益（）權(quán)益凈利率]=

－息稅前利潤總資產(chǎn)凈利息總債務(wù)×總資產(chǎn)股東權(quán)益總債務(wù)股東權(quán)益×[×(1-T)]×(1-T)=[總資產(chǎn)回報(bào)率+（總資產(chǎn)回報(bào)率-利息率）×總債務(wù)股東權(quán)益

總資產(chǎn)回報(bào)率息稅前利潤平均總資產(chǎn)息稅前利潤銷售收入=平均總資產(chǎn)×=銷售經(jīng)營利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）（銷售收入權(quán)益凈利率總資產(chǎn)回報(bào)率負(fù)債貢獻(xiàn)率+×（總資產(chǎn)回報(bào)率-利息率）負(fù)債股東權(quán)益×銷售經(jīng)營利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益利潤率×1-所得稅稅率總資產(chǎn)回報(bào)率綜合反映了企業(yè)的經(jīng)營情況，其受到兩個(gè)因素的影響：銷售經(jīng)營利潤率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售經(jīng)營利潤率反映了企業(yè)的業(yè)務(wù)獲利能力總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反應(yīng)了企業(yè)資產(chǎn)管理的水平，即資產(chǎn)的運(yùn)營效率負(fù)債貢獻(xiàn)率反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略所帶來的影響。企業(yè)只有在總資產(chǎn)回報(bào)率大于利息率時(shí)，負(fù)債經(jīng)營才能帶來杠桿效益，這時(shí)適當(dāng)?shù)呢?fù)債可以使企業(yè)獲得超額收益。當(dāng)資產(chǎn)回報(bào)率小于利息率時(shí)，企業(yè)純粹是在銀行打工。第四節(jié)管理用財(cái)務(wù)報(bào)表及其分析企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分為經(jīng)營活動(dòng)和金融活動(dòng)，需要在資產(chǎn)負(fù)債表中區(qū)分經(jīng)營資產(chǎn)和金融資產(chǎn)，由此而編制的資產(chǎn)負(fù)債表稱為管理用資產(chǎn)負(fù)債表；需要在利潤表中區(qū)分經(jīng)營損益和金融損益，由此而編制的利潤表稱為管理用利潤表；需要在現(xiàn)金流量表中區(qū)分經(jīng)營現(xiàn)金流量和融資現(xiàn)金流量，由此而編制的現(xiàn)金流量表稱為管理用現(xiàn)金流量表。一、管理用財(cái)務(wù)報(bào)表的編制(一)管理用資產(chǎn)負(fù)債表的編制1.區(qū)分經(jīng)營資產(chǎn)和金融資產(chǎn)區(qū)分經(jīng)營資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的主要標(biāo)志是看該資產(chǎn)是生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)所需要的，還是經(jīng)營活動(dòng)暫時(shí)不需要的閑置資金利用方式。1.區(qū)分經(jīng)營資產(chǎn)和金