2023年個(gè)人理財(cái)考試輔導(dǎo)習(xí)題集答案解釋

《個(gè)人理財(cái)考試輔導(dǎo)習(xí)題集》答案解釋

第1篇個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)專業(yè)知識(shí)

第1章個(gè)人理財(cái)概述

（一）單選題

1.答案C

根據(jù)《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》規(guī)定，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行為個(gè)人客戶提供的財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)規(guī)劃、投資顧問、資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務(wù)活動(dòng)，故C選項(xiàng)

對(duì)的。（第3頁）

2.答案D

雖然理財(cái)人員向客戶提供理財(cái)顧問服務(wù)，但是需要客戶根據(jù)商業(yè)銀行和理財(cái)人員提供的理財(cái)顧問服務(wù)來自行管理和運(yùn)用資金，并承擔(dān)由此產(chǎn)生的收益和風(fēng)險(xiǎn)。（第5頁）

3.答案A

在經(jīng)濟(jì)增長放緩，處在收縮階段時(shí)，個(gè)人和家庭應(yīng)考慮增持防御性資產(chǎn)如儲(chǔ)蓄產(chǎn)品、固定收益類產(chǎn)品等，同時(shí)減少股票、房產(chǎn)等資產(chǎn)的配置，以規(guī)避經(jīng)濟(jì)波動(dòng)帶來的損失。（第

16頁）

4.答案D

在經(jīng)濟(jì)增長放緩，處在收縮階段時(shí)，個(gè)人和家庭應(yīng)考慮買入對(duì)周期波動(dòng)不敏感的行業(yè)的資產(chǎn)，以規(guī)避經(jīng)濟(jì)波動(dòng)帶來的損失。房地產(chǎn)、建材、汽車、家電、商貿(mào)等行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)周

期很敏感，而電力、公用事業(yè)等行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的反映就小得多。因此，個(gè)人和家庭可考慮購買電力行業(yè)的資產(chǎn)。（第16頁）

5.答案C

為避免通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，個(gè)人和家庭應(yīng)回避固定利率債券和其他固定收益產(chǎn)品，持有一些浮動(dòng)利率資產(chǎn)、股票和外匯，以對(duì)自己的資產(chǎn)進(jìn)行保值。（第16頁）

6.答案C

在商業(yè)銀行綜合理財(cái)服務(wù)活動(dòng)中，客戶授權(quán)銀行代表客戶按照協(xié)議約定的投資方向和方式，進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理，投資收益與風(fēng)險(xiǎn)由客戶或客戶與銀行按照約定方式承擔(dān)，這是綜合理財(cái)服務(wù)與理財(cái)顧問服務(wù)的重要區(qū)別之一。（第5頁）

7.答案D

私人銀行業(yè)務(wù)是一種向富人和其家庭提供的系統(tǒng)理財(cái)業(yè)務(wù)。（第5頁）

8.答案A在經(jīng)濟(jì)增長比較快，處在擴(kuò)張階段時(shí)，個(gè)人和家庭應(yīng)考慮增持收益比較好的股票、房地產(chǎn)等資產(chǎn)，特別是買入對(duì)周期波動(dòng)比較敏感的行業(yè)的資產(chǎn)，同時(shí)減少防御性低收益資產(chǎn)如儲(chǔ)蓄產(chǎn)品等，以分享經(jīng)濟(jì)增長成果。（第15~16頁）

9.答案D

實(shí)際利率=名義利率－通貨膨脹率=5%－7%=－2%（第22頁）

（二）多選題

1.答案ABCD

個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行為個(gè)人客戶提供的財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)規(guī)劃、投資顧問、資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務(wù)活動(dòng)。這些專業(yè)化服務(wù)活動(dòng)表現(xiàn)為兩種性質(zhì)：一種是顧問性質(zhì)，此時(shí)商業(yè)銀行充當(dāng)理財(cái)顧問，向客戶提供征詢；另一種是受托性質(zhì)，此時(shí)商業(yè)銀行將按照與客戶事先約定的投資計(jì)劃和方式進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)活動(dòng)。故E選項(xiàng)不屬于商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的專業(yè)化服務(wù)。（第3~4頁）

2.答案ACD

商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)按照管理運(yùn)作方式不同，分為理財(cái)顧問服務(wù)和綜合理財(cái)服務(wù)兩類。其中，理財(cái)顧問服務(wù)是指商銀行向客戶提供的財(cái)務(wù)分析與規(guī)劃、投資建議、個(gè)人投資產(chǎn)品推介等專業(yè)化服務(wù)，故A、C、D選項(xiàng)對(duì)的。私人銀行業(yè)務(wù)和理財(cái)計(jì)劃不屬于理財(cái)顧問服務(wù)，故B、E選項(xiàng)錯(cuò)誤。（第4~5頁）

3.答案BD

商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)按照管理運(yùn)作方式不同，分為理財(cái)顧問服務(wù)和綜合理財(cái)服務(wù)兩類。其中，綜合理財(cái)服務(wù)可進(jìn)一步劃分為私人銀行業(yè)務(wù)和理財(cái)計(jì)劃兩類，故B、D選項(xiàng)對(duì)的。財(cái)務(wù)分析和規(guī)劃不屬于綜合理財(cái)服務(wù)。（第4~5頁）

4.答案ABCDE

利率水平的變動(dòng)對(duì)各理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和收益狀況會(huì)產(chǎn)生重要影響。對(duì)于個(gè)人而言，利率水平的變動(dòng)會(huì)影響人們對(duì)投資收益的預(yù)期，從而影響其消費(fèi)支出和投資決策的意愿，故A、B選項(xiàng)對(duì)的。例如，是把錢存入銀行還是增長消費(fèi)支出，是購買股票還是購買債券，是現(xiàn)在借錢購買住宅還是將來賺夠了再買，等等。利率水平的變動(dòng)還會(huì)影響個(gè)人從銀行獲取的各種信貸的融資成本，投資機(jī)會(huì)成本的變化對(duì)投資決策往往也會(huì)產(chǎn)生非常重要的影響，故C、D、E選項(xiàng)對(duì)的。（第22頁）

5.答案ABCDE

2023年以前人民幣理財(cái)產(chǎn)品重要是商業(yè)銀行以銀行間債券市場(chǎng)上流通的國債、政策性金融債、央行票據(jù)、貨幣市場(chǎng)基金和公司短期融資債券為收益保證，向個(gè)人投資者發(fā)行

的理財(cái)產(chǎn)品。（第11頁）

（三）判斷題

1.答案T

開放金融體系下的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)必須考慮匯率風(fēng)險(xiǎn)的影響。若本幣貶值，則外匯資產(chǎn)相對(duì)具有較高的支付能力，可以減小本幣貶值的影響。（第17頁）2.答案F

只有在物價(jià)水平不變的前提下，不同的名義利率才可以真實(shí)反映投資者投資于理財(cái)產(chǎn)品所獲得的實(shí)際收益率水平的差異。假如物價(jià)水平是處在變動(dòng)之中的狀態(tài)，那么名義利率

就不可以真實(shí)反映投資收益率，應(yīng)當(dāng)將名義利率減去通貨膨脹率之后得到實(shí)際利率，從而反映理財(cái)產(chǎn)品的真實(shí)收益水平。（第22頁）

3.答案F

私人銀行是一種向富人和其家庭提供的系統(tǒng)理財(cái)業(yè)務(wù)，它并不限于為客戶提供投資理財(cái)產(chǎn)品，還涉及替客戶進(jìn)行個(gè)人理財(cái)，運(yùn)用信托、保險(xiǎn)、基金等一切金融工具維護(hù)客戶資產(chǎn)在獲益、風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性之間的精確平衡，同時(shí)也涉及與個(gè)人理財(cái)相關(guān)的一系列法律、財(cái)務(wù)、稅務(wù)、財(cái)產(chǎn)繼承、子女教育等專業(yè)顧問服務(wù)。（第5頁）

4.答案T

私人銀行業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)金字塔的塔尖，其目的是通過全球性的財(cái)務(wù)征詢及投資顧問，達(dá)成保存財(cái)富、發(fā)明財(cái)富的目的。（第5頁）第2章金融市場(chǎng)

（一）單選題

1.答案B

同業(yè)拆借市場(chǎng)貨幣資金的價(jià)格，即拆借利率，在市場(chǎng)化運(yùn)作的基礎(chǔ)上形成，能及時(shí)、靈敏地反映貨幣市場(chǎng)資金供求狀況，是金融機(jī)構(gòu)最重要的基準(zhǔn)利率之一。同業(yè)拆借市場(chǎng)與其他貨幣市場(chǎng)聯(lián)系密切，同業(yè)拆借利率是反映信貸資金供求狀況的一個(gè)非常敏感的指標(biāo)，故A、C、D選項(xiàng)的說法對(duì)的。由于同業(yè)拆借利率非常敏感，變動(dòng)及時(shí)、靈敏，故

B選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。（第33~34頁）

2.答案B

貨幣市場(chǎng)又稱短期資金市場(chǎng)，是指專門融通短期資金和交易期限在一年以內(nèi)（涉及一年）的有價(jià)證券市場(chǎng)，故B選項(xiàng)對(duì)的。衍生市場(chǎng)是相對(duì)即期市場(chǎng)而言的，在交割方式上，交易雙方達(dá)成協(xié)議后，不立即交割，而是在一定期間以后（例如一個(gè)月、二個(gè)月、三個(gè)月等）進(jìn)行交割，即成交和交割是分離的。外匯市場(chǎng)是指由銀行等金融機(jī)構(gòu)、自營交易商、大型跨國公司參與，通過中介機(jī)構(gòu)或電信系統(tǒng)聯(lián)結(jié)，以各種可兌換貨幣為買賣對(duì)象的交易市場(chǎng)。資本市場(chǎng)是指提供長期（一年以上）資本融通和交易的市場(chǎng)。（第29~31頁）

3.答案D

商業(yè)票據(jù)的面額較大，所以商業(yè)票據(jù)的重要投資者是大的商業(yè)銀行、非金融公司、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者，一般個(gè)人投資者較少。（第35頁）

4.答案A

回購協(xié)議是指在出售證券時(shí)，與證券的購買商簽訂協(xié)議，約定在一定期限后按原價(jià)或約定價(jià)格購回所賣證券，從而獲得即時(shí)可用資金的一種交易行為。從本質(zhì)上說，回購協(xié)議是一種以證券為質(zhì)押品的質(zhì)押貸款。（《教材》第36頁稱為“抵押”，第41頁稱為“質(zhì)押”。根據(jù)《擔(dān)保法》對(duì)抵押和質(zhì)押的定義，回購協(xié)議本質(zhì)上是一種質(zhì)押貸款，債務(wù)人或第三人將其特定財(cái)產(chǎn)移交給債權(quán)人占有，作為債權(quán)的擔(dān)保）

5.答案A

拆入利率=9.9275%＋0.0725%=10%，拆入到期利息=1000000×10%×2÷365=548元

（第39頁）

6.答案D

“再貼現(xiàn)”是指商業(yè)銀行在需要資金時(shí)，將已貼現(xiàn)的未到期票據(jù)向中央銀行貼現(xiàn)的票據(jù)轉(zhuǎn)讓行為。它在中央銀行和商業(yè)銀行之間進(jìn)行，是中央銀行作為“最后貸款人”角色和地位的具體體現(xiàn)，同時(shí)也是中央銀行對(duì)商業(yè)銀行實(shí)行信用調(diào)控，實(shí)現(xiàn)貨幣政策目的的央行政策工具?！俺袃丁笔倾y行對(duì)票據(jù)承諾付款并確認(rèn)?！百N現(xiàn)”是指匯票持有人將未到期的票據(jù)轉(zhuǎn)讓給商業(yè)銀行，商業(yè)銀行在扣除貼息后對(duì)其支付票面剩余金額的行為。“轉(zhuǎn)貼現(xiàn)”是指貼現(xiàn)銀行在需要資金時(shí)，將已貼現(xiàn)的票據(jù)再向同業(yè)其他銀行辦理貼現(xiàn)的票據(jù)轉(zhuǎn)讓行為。（第40頁）

7.答案C實(shí)付貼鈔票額=匯票面值－貼現(xiàn)利息=匯票面值－匯票面值×實(shí)際貼現(xiàn)天數(shù)×月貼現(xiàn)利率÷30=10000－10000×15×0.3%÷30=9985元（第40頁）

8.答案A

按照所質(zhì)押證券的所有權(quán)是否由正回購方（證券持有人）轉(zhuǎn)移給逆回購方（證券購買人），回購交易可以分為封閉式回購和開放式回購。封閉式交易中，正回購方所質(zhì)押證券的所有權(quán)并未真正讓渡給逆回購方，而是由交易清算機(jī)構(gòu)作質(zhì)押凍結(jié)解決，并退出二級(jí)市場(chǎng)，故A選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。開放式回購的交易雙方對(duì)質(zhì)押證券采用買斷和賣斷的方式，逆

回購方擁有買入證券完整的所有權(quán)和處置權(quán)。在回購期內(nèi)，逆回購方有權(quán)對(duì)質(zhì)押證券進(jìn)行轉(zhuǎn)賣、再回購等處置，故B、C、D選項(xiàng)的說法對(duì)的。（第41頁）

9.答案C

短期政府債券采用貼現(xiàn)方式發(fā)行，即投資者以低于面值的價(jià)格購買短期政府債券，到期時(shí)按面額償還，面額和購買價(jià)之間的差額就是投資者的收益。（第42頁）

10.答案B

大額可轉(zhuǎn)讓存單的發(fā)行人一般是商業(yè)銀行。（第43頁）

11.答案D

證券投資基金的特點(diǎn)涉及：規(guī)模經(jīng)營、分散投資、專業(yè)化管理、服務(wù)專業(yè)化、費(fèi)用低。證券投資基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的金融產(chǎn)品，因此不能認(rèn)為其無風(fēng)險(xiǎn)。（第47頁）

12.答案B

證券投資基金可以通過有效的資產(chǎn)組合最大限度地減少非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。（第47頁）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，又稱市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是最充足分散條件下還存在的風(fēng)險(xiǎn)，是無法通過度散化投資減少和消除的，通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，故A、C、D選項(xiàng)錯(cuò)誤。（第137頁）

13.答案C

開放式基金必須保存一部分鈔票，以便于投資者隨時(shí)贖回，因此不能所有用于長期投資，故C選項(xiàng)不是開放式基金的特點(diǎn)。A、B、D選項(xiàng)都是開放式基金的特點(diǎn)。（第48頁）

14.答案A

依據(jù)投資目的的不同，基金可劃分為成長型基金和收入型基金。成長型基金的投資對(duì)象經(jīng)常是風(fēng)險(xiǎn)較大的金融產(chǎn)品，收入型基金投資對(duì)象一般為風(fēng)險(xiǎn)較小、資本增值有限的金融產(chǎn)品。（第49頁）

15.答案C

成長型基金資產(chǎn)中，鈔票持有量較小，大部分資金投資于資本市場(chǎng)，有些成長型基金在牛市時(shí)甚至通過借貸進(jìn)行投資，故C選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。A、B、D選項(xiàng)都是成長型基金區(qū)別于收入型基金的特點(diǎn)。（第49頁）

16.答案D

公募基金的運(yùn)作必須嚴(yán)格遵循相關(guān)的法律和法規(guī)，并受監(jiān)管機(jī)構(gòu)的嚴(yán)格監(jiān)管，一般只投資于中低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品，私募基金受的管制較少，不需公開披露信息，往往會(huì)投向衍生金融工具等高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，故D選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。A、B、C選項(xiàng)都是公募基金區(qū)別于私募基金的特點(diǎn)。（第50頁）

17.答案B

股票間接發(fā)行的好處是提高發(fā)行人的知名度、籌資時(shí)間較短、發(fā)行人風(fēng)險(xiǎn)也較小，局限性是發(fā)行人支付一定的發(fā)行費(fèi)用。直接發(fā)行的好處是可節(jié)約證券發(fā)行成本，局限性是發(fā)行風(fēng)

險(xiǎn)完全由發(fā)行公司自行承擔(dān)。（第51頁表2－2）

18.答案B

股價(jià)平均數(shù)=(P1＋P2＋P3＋P4＋P5)÷5=(5＋16＋24＋35＋20)÷5=20（第53頁）

19.答案C

用簡(jiǎn)樸算術(shù)平均法計(jì)算的股價(jià)指數(shù)=(5÷4＋16÷10＋24÷16＋35÷28)÷4×100=140（第54~55頁）

20.答案A

用綜合股價(jià)平均法計(jì)算的股價(jià)指數(shù)=(5＋16＋24＋35)÷(4＋10＋16＋28)×100=138（第55頁）

21.答案C

遠(yuǎn)期利率協(xié)議不交付本金，利率按差額結(jié)算，資金流動(dòng)量較小。由于遠(yuǎn)期利率協(xié)議是場(chǎng)外交易，故存在信用風(fēng)險(xiǎn)，故C選項(xiàng)的說法對(duì)的，A、B、D選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。（第67頁）

22.答案B

“3×9，8％”的合約表達(dá)的是：于3個(gè)月后起息的6個(gè)月期協(xié)議利率為8％的合約。（第67頁）

23.答案A

在遠(yuǎn)期利率協(xié)議交易中，當(dāng)市場(chǎng)利率超過協(xié)議利率時(shí)，由賣方支付結(jié)算金給買方。遠(yuǎn)期利率協(xié)議最后實(shí)際支付的只是利差部分而非本金，故A選項(xiàng)對(duì)的。（第67頁）

24.答案B

期貨交易的重要制度有：（1）保證金制度；（2）每日結(jié)算制度；（3）持倉限額制度；（4）大戶報(bào)告制度；（5）強(qiáng)行平倉制度。A、C、D選項(xiàng)分別符合期貨交易的保證金制度、強(qiáng)行平倉制度和持倉限額制度。交易所每日結(jié)算所有合約的盈虧，故B選項(xiàng)不符合期貨交易制度。（第70頁）

25.答案C

敲定價(jià)格，也稱執(zhí)行價(jià)格，是期權(quán)合約所規(guī)定的、期權(quán)買方在行使權(quán)利時(shí)所實(shí)際執(zhí)行的價(jià)格。期權(quán)費(fèi)，又稱權(quán)利金、期權(quán)價(jià)格或保險(xiǎn)費(fèi)，是指期權(quán)買方為獲取期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)賣方支付的費(fèi)用?，F(xiàn)貨價(jià)格是指期權(quán)合約標(biāo)的物目前在現(xiàn)貨市場(chǎng)上的價(jià)格。市場(chǎng)價(jià)格是指市場(chǎng)在充足競(jìng)爭(zhēng)達(dá)成均衡條件下所形成的價(jià)格。（第71頁）

26.答案A

當(dāng)交易者預(yù)期某金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格將上漲時(shí)，他可以購買該基礎(chǔ)金融工具的看漲期權(quán)。假如預(yù)測(cè)失誤，市場(chǎng)價(jià)格下跌，且跌至協(xié)議價(jià)格之下，那么可以選擇放棄執(zhí)行期權(quán)。這時(shí)期權(quán)購買者損失有限，買入看漲期權(quán)所支付的期權(quán)費(fèi)就是最大損失。（第72頁）

27.答案B

買入看跌期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)為X－C，此時(shí)投資者執(zhí)行期權(quán)的收益恰好等于買入期權(quán)時(shí)支付的期權(quán)費(fèi)。（第73頁表2－4）

28.答案B

金融互換分為利率互換和貨幣互換兩類。其中，貨幣互換是將一種貨幣的本金和利息與另一種貨幣的等價(jià)本金和利息進(jìn)行互換，利率互換是指不包含本金互換的兩組利息鈔票

流之間的互換。（第74~75頁）

29.答案A

外匯市場(chǎng)交易方式有即期外匯交易、遠(yuǎn)期外匯交易、掉期交易、外匯期貨交易和期權(quán)交易。目前，外匯市場(chǎng)交易以即期外匯交易占重要地位。（第79頁）

30.答案D

直接標(biāo)價(jià)法是指以一定單位外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成一定數(shù)額本國貨幣，即以本國貨幣來表達(dá)外國貨幣的價(jià)格。因此，直接標(biāo)價(jià)法下匯率下降意味著外國貨幣與本國貨幣的比價(jià)下降，故D選項(xiàng)對(duì)的。直接標(biāo)價(jià)法下，假如固定數(shù)額的外國貨幣能換取的本國貨幣數(shù)額比以前增多，說明外國貨幣幣值上升，本國貨幣幣值下降，表達(dá)匯率上升，故A、C選項(xiàng)錯(cuò)誤。間接標(biāo)價(jià)法是以一定單位本國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成一定數(shù)額的外國貨幣，因此間接標(biāo)價(jià)法下匯率下降等同于直接標(biāo)價(jià)法下匯率上升，故B選項(xiàng)錯(cuò)誤。（第76頁）

31.答案C

直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成一定數(shù)額本國貨幣；間接標(biāo)價(jià)法是以一定單位本國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成一定數(shù)額外國貨幣，故A選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。間接標(biāo)價(jià)法下，匯率上升說明本國貨幣幣值上升，故B選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。目前，除了少數(shù)幾個(gè)國家采用間接標(biāo)價(jià)法外，大多數(shù)國家都采用直接標(biāo)價(jià)法，我國采用直接標(biāo)價(jià)法，故C選項(xiàng)的說法對(duì)的，D選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。（第76頁）

32.答案B

中央銀行為了使外匯市場(chǎng)上自發(fā)形成的匯率相對(duì)穩(wěn)定在某一盼望的范圍，通過與外匯銀行之間的交易，對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)。當(dāng)外匯市場(chǎng)的外匯供應(yīng)連續(xù)大于需求，中央銀行

就會(huì)從外匯銀行購入外匯，增長市場(chǎng)對(duì)外匯的需求量，促使外匯供求平衡，故B選項(xiàng)對(duì)的，A、C選項(xiàng)錯(cuò)誤。中央銀行對(duì)外匯市場(chǎng)起監(jiān)督管理作用，而非為了賺取投機(jī)利潤，故D選項(xiàng)錯(cuò)誤。（第78頁）

33.答案C

遠(yuǎn)期外匯交易的交割期一般按月計(jì)算。（第79頁）

34.答案A

遠(yuǎn)期利率協(xié)議交易中，鈔票結(jié)算額=[(參照利率－協(xié)議利率)×(利息支付天數(shù)÷天數(shù)基數(shù))×名義借貸本金]÷[1＋參照利率×(利息支付天數(shù)÷天數(shù)基數(shù))]=[(5.37%－5.36%)×(90÷360)×10000000]÷[1＋5.37%×(90÷360)]=246.7元（第67頁）35.答案C

客戶買入看漲期權(quán)之后，若期權(quán)執(zhí)行價(jià)格高于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，則選擇不執(zhí)行期權(quán)，損失為期權(quán)費(fèi)；若期權(quán)執(zhí)行價(jià)格低于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，可以選擇執(zhí)行期權(quán)獲取收益，以抵消期

權(quán)費(fèi)，并且隨著標(biāo)的物價(jià)格的不斷上升，看漲期權(quán)的潛在利潤趨于無窮大。因此客戶買入看漲期權(quán)的最大損失是買入期權(quán)時(shí)的期權(quán)費(fèi)，潛在利潤最大為無窮大，故A、B選項(xiàng)錯(cuò)誤。買入看漲期權(quán)是預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格未來上漲的操作行為，故D選項(xiàng)錯(cuò)誤。當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格為協(xié)議價(jià)格與期權(quán)費(fèi)之和時(shí)，看漲期權(quán)的買方達(dá)成盈虧平衡，此時(shí)執(zhí)行期權(quán)的收益恰好等于買入期權(quán)時(shí)支付的期權(quán)費(fèi)，故C選項(xiàng)對(duì)的。（第72~73頁表2－4）

36.答案B

一般說來，國債發(fā)行有四種方式：直接發(fā)行、代銷發(fā)行、承購包銷發(fā)行和招標(biāo)拍賣發(fā)行。直接發(fā)行方式是財(cái)政部面向全國，直接銷售國債。直接發(fā)行包含三種情況：（1）各級(jí)財(cái)

政部門或代理機(jī)構(gòu)銷售國債，單位和個(gè)人自行認(rèn)購；（2）攤派方式，屬帶有強(qiáng)制性的認(rèn)購；（3）所謂的“私募定向方式”，財(cái)政部直接對(duì)特定投資者發(fā)行國債。（第57頁）

37.答案A

根據(jù)附息債券的定價(jià)公式：債券價(jià)格P=100×10%×年金現(xiàn)值系數(shù)＋100÷(1＋10％)10=100元。當(dāng)市場(chǎng)利率等于息票率時(shí)，附息債券的價(jià)格恰好等于面值。（第60頁）

38.答案D

開放式基金單位的買入價(jià)重要取決于基金單位凈資產(chǎn)值，一般為基金單位凈資產(chǎn)值加申購手續(xù)費(fèi)。（第62頁）

39.答案B

一般來說，開放式基金單位買入價(jià)=基金單位凈資產(chǎn)值＋申購手續(xù)費(fèi)。（第62頁）

40.答案B

證券投資基金的運(yùn)作機(jī)制上，一般通過設(shè)立信托的方式進(jìn)行投資運(yùn)作，委托基金管理人管理和運(yùn)用資產(chǎn)，委托基金托管人保管基金資產(chǎn)，基金投資者是委托人和受益人。（第61頁）

41.答案B

貨幣市場(chǎng)又稱短期資金市場(chǎng)，是指專門融通短期資金和交易期限在一年以內(nèi)（涉及一年）的有價(jià)證券市場(chǎng)，可分為同業(yè)拆借市場(chǎng)、銀行承兌匯票市場(chǎng)、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)、大額可轉(zhuǎn)

讓定期存單市場(chǎng)、回購市場(chǎng)、短期政府債券市場(chǎng)和貨幣基金市場(chǎng)等若干子市場(chǎng)。中長期債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、銀行中長期信貸市場(chǎng)都屬于資本市場(chǎng)。（第29~30頁）

42.答案B

金融期權(quán)事實(shí)上是一種契約，它賦予了持有人在未來某一特定期間內(nèi)按買賣雙方約定的價(jià)格，購進(jìn)或出售一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的權(quán)利，故B選項(xiàng)對(duì)的。（第70頁）期貨合約是指協(xié)議雙方批準(zhǔn)在約定的將來某個(gè)日期，按約定的條件買入或賣出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。期貨可以分為商品期貨和金融期貨。（第68頁）金融遠(yuǎn)期是指雙方約定在未來的某一擬定期間，按擬定的價(jià)格買賣一定數(shù)量某種金融工具的合約。（第66頁）金融互換是約定兩個(gè)或兩個(gè)以上當(dāng)事人，按照商定條件，在約定的時(shí)間內(nèi)，互相互換等值鈔票流的合約。（第74頁）

43.答案C

金融資產(chǎn)的二級(jí)市場(chǎng)按組織方式可分為場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)。場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)即證券交易所市場(chǎng)；場(chǎng)外市場(chǎng)是指在證券交易所之外進(jìn)行買賣的市場(chǎng)。上海證券交易所屬于場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)，

全國銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)、互換市場(chǎng)、全國銀行間債券回購市場(chǎng)都屬于場(chǎng)外市場(chǎng)。（第29頁）

44.答案A

金融市場(chǎng)的集聚功能是指金融市場(chǎng)有引導(dǎo)眾多分散的小額資金匯聚成投入社會(huì)再生產(chǎn)資金的集合功能。資源配置功能是指金融市場(chǎng)通過將資源從運(yùn)用效率低的部門轉(zhuǎn)移到運(yùn)用效率高的部門，使社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源有效地配置在效率最高和效用最大的部門或經(jīng)濟(jì)單位，實(shí)現(xiàn)稀缺資源的合理配置和有效使用。調(diào)節(jié)功能是指金融市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用，涉及金融市場(chǎng)的自發(fā)調(diào)節(jié)和政府實(shí)行的積極調(diào)節(jié)。反映功能是指金融市場(chǎng)是國民經(jīng)濟(jì)景氣度指標(biāo)的重要信號(hào)系統(tǒng)。（第26~27頁）

45.答案C

外匯掉期交易又稱時(shí)間套匯，是指在同一外匯市場(chǎng)上同時(shí)買進(jìn)和賣出幣種相同、金額相同、交割期不同的外匯合約的交易，故C選項(xiàng)對(duì)的。遠(yuǎn)期外匯交易是指外匯買賣成交時(shí)，買賣雙方先簽訂遠(yuǎn)期合約，約定到合約規(guī)定的交割日期，按約定的遠(yuǎn)期匯率及貨幣金額進(jìn)行交割的外匯交易。外匯期貨交易是以匯率為標(biāo)的物的期貨合約，用來規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。外匯期權(quán)交易事實(shí)上是一種期權(quán)合約交易，即買方有權(quán)在期權(quán)合約期內(nèi)或到期日按商定的匯率買進(jìn)或賣出商定數(shù)額的外匯，也可以選擇不執(zhí)行合約。（第79~81頁）

46.答案B

LIBOR（LondonInterbankOfferedRate）指?jìng)惗劂y行同業(yè)拆借利率。（第40頁）

47.答案C

金融期貨按照標(biāo)的物的不同，可分為外匯期貨、利率期貨和股票價(jià)格指數(shù)期貨等。日元期貨屬于外匯期貨，美國長期國庫券期貨屬于利率期貨，香港恒生指數(shù)期貨屬于股票價(jià)格指數(shù)期貨。石油期貨的標(biāo)的物是石油，即實(shí)物商品，屬于商品期貨而不是金融期貨。

（第68頁）

48.答案B

金融期貨交易市場(chǎng)是專門進(jìn)行金融期貨合約交易的場(chǎng)合，是有組織、有嚴(yán)格規(guī)章制度的金融期貨交易所，如芝加哥國際貨幣市場(chǎng)、倫敦國際金融期貨交易所、新加坡國際貨幣期貨交易所等。紐約股票交易所不是金融期貨交易所。（第68頁）

49.答案A

遠(yuǎn)期利率協(xié)議的買方是名義借款人。遠(yuǎn)期利率協(xié)議規(guī)定名義的借款者和名義的貸款者就一定的名義金額、利率和執(zhí)行期等要素，達(dá)成一筆資金交易，通過固定將來實(shí)際交付的利率而避免利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。遠(yuǎn)期利率協(xié)議的買方訂立遠(yuǎn)期利率協(xié)議的一個(gè)重要目的是為了規(guī)避利率上升的風(fēng)險(xiǎn)，固定負(fù)債成本。（第66頁）

50.答案C

固定方式交易在成交日和結(jié)算日之間有一定的間隔日期，一般不超過三天。（第31頁）51.答案B

貨幣市場(chǎng)工具涉及政府發(fā)行的短期政府債券、商業(yè)票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單等。中長期債券是資本市場(chǎng)工具。（第29~30頁）

52.答案D

貨幣市場(chǎng)工具可以隨時(shí)在市場(chǎng)上出售、變現(xiàn)，從這個(gè)意義上說，它們經(jīng)常作為機(jī)構(gòu)和公司的流動(dòng)性二級(jí)準(zhǔn)備，故稱之為準(zhǔn)貨幣，即鈔票的替代品。（第32頁）

（二）多選題

1.答案ABD

短期政府債券的特性涉及違約風(fēng)險(xiǎn)小、流動(dòng)性強(qiáng)、交易成本較低、面額小、收入免稅等。故A、B、D選項(xiàng)對(duì)的，C、E選項(xiàng)錯(cuò)誤。（第37頁）

2.答案ABCE

股票是由股份公司發(fā)行的、表白投資者的投資份額及其權(quán)利和義務(wù)的所有權(quán)憑證（而不是債權(quán)憑證），是一種可以給持有者帶來收益的有價(jià)證券，其實(shí)質(zhì)是公司的產(chǎn)權(quán)證明書，

故A、B、C、E說法對(duì)的，D選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。（第44頁）

3.答案ADE

按利息的支付方式，債券可劃分為附息債券、一次還本付息債券和貼現(xiàn)債券等；收益?zhèn)莻凑招再|(zhì)劃分的一類；金融債券是債券按照發(fā)行主體劃分的一類。（第45頁）

4.答案ABCD

債券市場(chǎng)的功能涉及：（1）債券市場(chǎng)是債券流通和變現(xiàn)的抱負(fù)場(chǎng)合；（2）債券市場(chǎng)是聚集資金的重要場(chǎng)合；（3）債券市場(chǎng)可以反映公司經(jīng)營實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況；（4）債券市

場(chǎng)是中央銀行對(duì)金融進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要場(chǎng)合。（第46頁）5.答案ABDE

投資基金按受益憑證是否可贖回，分為開放式基金和封閉式基金。開放式基金和封閉式基金的區(qū)別是：（1）基金規(guī)模的可變性不同；（2）基金單位的買賣方式不同；（3）基金單位的買賣價(jià)格形成方式不同；（4）基金的投資策略不同。依據(jù)法律地位的不同，基金可分為公司型基金和契約型基金，故C選項(xiàng)不是開放式基金與封閉式基金的區(qū)別。（第47~49頁）

6.答案ABDE

按照交易方式，金融衍生工具可以分為遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換。金融衍生工具是指從標(biāo)的資產(chǎn)派生出來的金融工具，股票不屬于金融衍生工具。（第63頁）

7.答案AB

銀行的外報(bào)告價(jià)有即期匯率和遠(yuǎn)期匯率兩種。（第78頁）

8.答案BD

國際貨幣市場(chǎng)合有外匯期貨合約的交割月份都是同樣的，為每年的3月、6月、9月和12月。（第81頁）9.答案BCD

在基金的治理結(jié)構(gòu)中，有三個(gè)基本的當(dāng)事人，即基金投資人、基金管理人和基金托管人。（第61頁）

10.答案AD

在我國，證券投資基金的發(fā)行方式重要有兩種：上網(wǎng)發(fā)行方式和網(wǎng)下發(fā)行方式。上網(wǎng)發(fā)行方式，是指將所發(fā)行的基金單位通過與證券交易所的交易系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)的全國各地的證券營業(yè)部，向廣大社會(huì)公眾發(fā)售基金單位的發(fā)行方式。網(wǎng)下發(fā)行方式，是指將所要發(fā)行的基金通過度布在一定地區(qū)的銀行或證券營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，向社會(huì)公眾發(fā)售基金單位的發(fā)行方式。（第61頁）

11.答案ACD

發(fā)行價(jià)格=基金單位金額＋發(fā)行手續(xù)費(fèi)，發(fā)行手續(xù)費(fèi)=基金單位金額×發(fā)行手續(xù)費(fèi)率。

（第63頁）

12.答案ABD

貨幣市場(chǎng)的特性是：（1）貨幣市場(chǎng)是一種債務(wù)工具的交易市場(chǎng)，相對(duì)于以股權(quán)交易為對(duì)象的資本市場(chǎng)而言，貨幣市場(chǎng)具有低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的特性；（2）貨幣市場(chǎng)是短期資金的

融通市場(chǎng)，資金融通期限通常在一年以內(nèi)，表現(xiàn)出高流動(dòng)性的特性；（3）相對(duì)于居民和中小機(jī)構(gòu)的借款和儲(chǔ)蓄的零售市場(chǎng)而言，貨幣市場(chǎng)交易量很大，在某種意義上可以稱為

資金批發(fā)市場(chǎng)。故A、B、D選項(xiàng)是貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)。（第32頁）

13.答案ABCE

場(chǎng)外交易無固定的場(chǎng)合，由交易者和委托人通過電話和電腦網(wǎng)絡(luò)直接進(jìn)行交易。近年來，由于交易規(guī)則簡(jiǎn)樸，交易清算便捷，場(chǎng)外市場(chǎng)交易的發(fā)展速度大大快于交易所交易，并

成為衍生工具交易的重要場(chǎng)合。因此，A、B、C、E選項(xiàng)的說法對(duì)的，D選項(xiàng)的說法錯(cuò)

誤。（第65頁）

14.答案ABCDE

個(gè)人、公司公司、事業(yè)單位、銀行、金融機(jī)構(gòu)、政府和政府機(jī)構(gòu)、國際組織涉及國際金

融機(jī)構(gòu)等都可以成為外匯市場(chǎng)的參與者。（第76頁）

15.答案ABC

金融期權(quán)的買方為獲取期權(quán)合約所賦予的權(quán)利，需要向期權(quán)賣方支付期權(quán)費(fèi)，故A選項(xiàng)的說法對(duì)的。美式期權(quán)允許期權(quán)持有者在期權(quán)到期日前的任何時(shí)間行權(quán)，歐式期權(quán)只允許期權(quán)持有者在期權(quán)到期日行權(quán)，所以對(duì)期權(quán)購買者來說，美式期權(quán)比歐式期權(quán)更有利，故B、C選項(xiàng)的說法對(duì)的，E選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤?？礉q期權(quán)賦予期權(quán)買方在預(yù)先規(guī)定的時(shí)間、以執(zhí)行價(jià)格從期權(quán)賣方手中買入基礎(chǔ)資產(chǎn)的權(quán)利，故D選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。（第70~71頁）

16.答案ACDE

金融衍生品市場(chǎng)分為四大基本類別，即金融期貨市場(chǎng)、金融期權(quán)市場(chǎng)、金融遠(yuǎn)期市場(chǎng)和金融互換市場(chǎng)。抵押貸款市場(chǎng)不屬于金融衍生品市場(chǎng)。（第65~66頁）

（三）判斷題1.答案F

中央銀行參與短期政府債券二級(jí)市場(chǎng)交易的重要目的是進(jìn)行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作，通過買賣短期政府債券控制貨幣供應(yīng)量，實(shí)現(xiàn)貨幣政策目的。（第42頁）

2.答案F

投資基金按受益憑證是否可贖回分為開放式基金和封閉式基金；投資基金依據(jù)其法律地位的不同可以分為公司型基金和契約型基金。（第47、49頁）

3.答案F

金融衍生工具交易所僅提供交易的場(chǎng)合與設(shè)備、制定規(guī)章制度、充當(dāng)交易的中介和仲裁人，它自身不直接參與交易，不具營利性。（第64~65頁）

4.答案T

股票價(jià)格指數(shù)期貨，是以反映股票價(jià)格水平的股票價(jià)格指數(shù)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的期貨交易合約。在股票現(xiàn)貨市場(chǎng)和股票價(jià)格指數(shù)期貨市場(chǎng)做相反的操作，就可一定限度抵消股票價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)損失。（第69頁）

5.答案F

金融遠(yuǎn)期合約規(guī)定將來買入資產(chǎn)的一方稱為“多方”，而在未來賣出資產(chǎn)的一方稱為“空方”。（第66頁）

6.答案F

金融遠(yuǎn)期合約是為了規(guī)避現(xiàn)貨交易的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的。（第66頁）

7.答案T

遠(yuǎn)期利率協(xié)議的作用在于，通過固定將來實(shí)際交付的利率而避免利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。（第66頁）

8.答案F

在我國，開放式基金重要采用網(wǎng)下發(fā)行方式，封閉式基金重要采用上網(wǎng)發(fā)行方式。（第61頁）

9.答案T

同業(yè)拆借市場(chǎng)期限短、風(fēng)險(xiǎn)小，屬于貨幣市場(chǎng)范疇。（第33頁）

10.答案T

金融市場(chǎng)最重要的交易機(jī)制是價(jià)格（涉及利率、匯率及各種證券的價(jià)格）機(jī)制。（第25頁）

11.答案F

黃金市場(chǎng)是集中進(jìn)行黃金買賣和金幣兌換的交易市場(chǎng)。目前，黃金仍是一種國際儲(chǔ)備工具，在國際結(jié)算中占據(jù)一席之地。這一市場(chǎng)仍然被看做金融市場(chǎng)的組成部分。（第30頁）

12.答案F

金融期權(quán)可分為交易所交易期權(quán)和場(chǎng)外交易期權(quán)。交易所交易期權(quán)是指標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約，它有固定的數(shù)量，在交易所進(jìn)行交易。場(chǎng)外期權(quán)也叫柜臺(tái)式期權(quán)，是期權(quán)的出賣者為滿足某一購買者特定的需求而產(chǎn)生的，它在買賣雙方之間直接以電話等方式達(dá)成交易。（第72頁）第3章理財(cái)產(chǎn)品

（一）單選題

1.答案C

A選項(xiàng)屬于公司資產(chǎn)凈值對(duì)股票價(jià)格波動(dòng)的影響，B選項(xiàng)屬于公司的派息政策對(duì)股票價(jià)格波動(dòng)的影響，D選項(xiàng)屬于公司賺錢水平對(duì)股票價(jià)格波動(dòng)的影響。股票分割對(duì)投資者持

有股票的市值總額沒有直接影響，但是投資者持有的股票總數(shù)增長了，股價(jià)的上升空間更大，因此股票分割往往比增長股息派發(fā)對(duì)股價(jià)上漲的刺激作用更大，故C選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。（第86~87頁）

2.答案C

投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品的收益水平取決于投資賬戶中投資單位價(jià)值總額的高低，這部分的保障水平通常無法事先擬定，具有不擬定性，故C選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。（第102頁）

3.答案B

貸款信托理財(cái)產(chǎn)品，是指受托人接受委托人的委托，將委托人存入的資金，按信托計(jì)劃中指定的對(duì)象、用途、期限、利率與金額等發(fā)放貸款，并負(fù)責(zé)到期收回貸款本息的一項(xiàng)信托業(yè)務(wù)，故B選項(xiàng)對(duì)的。證券投資信托理財(cái)產(chǎn)品，是指受托人接受委托人的委托，將信托資金按照雙方的約定，投資于證券市場(chǎng)的信托產(chǎn)品。風(fēng)險(xiǎn)投資信托理財(cái)產(chǎn)品，是指受托人接受委托人的委托，將委托人的資金按照雙方的約定，以高科技產(chǎn)業(yè)為投資對(duì)象，以追求長期收益為投資目的所進(jìn)行的一種直接投資方式。組合投資信托理財(cái)產(chǎn)品，是指根據(jù)委托人的風(fēng)險(xiǎn)偏好，將債券、股票、基金、貸款、實(shí)

業(yè)投資等金融工具，通過個(gè)性化的組合配比運(yùn)作，對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理，使其有效增值。

（第105~106頁）

4.答案C

從金融產(chǎn)品的大類來看，儲(chǔ)蓄和債權(quán)類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)通常較低，股票的風(fēng)險(xiǎn)較高，可轉(zhuǎn)換債券的風(fēng)險(xiǎn)介于其間；基金的風(fēng)險(xiǎn)因具體產(chǎn)品的不同而不同；衍生產(chǎn)品類的風(fēng)險(xiǎn)最高。

（第111~112頁）

5.答案D

一般來說，周期性明顯、固定成本高的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較大，周期性不明顯、價(jià)格成本彈性小的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較低，故A選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。大公司的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，小公司的風(fēng)險(xiǎn)較大，但小公司也也許由于其運(yùn)作的靈活性而減少自身風(fēng)險(xiǎn)，故B選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。保守型公司風(fēng)險(xiǎn)較小，激進(jìn)型公司風(fēng)險(xiǎn)較大，故C選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。業(yè)績好并且可以連續(xù)增長的公司的風(fēng)險(xiǎn)較小，業(yè)績差且波動(dòng)大的公司的風(fēng)險(xiǎn)較高，故D選項(xiàng)的說法對(duì)的。（第112頁）

6.答案D

債券投資者的投資收益重要來源于利息收益和價(jià)差收益。前者是債券投資者長期持有債券，按照債券票面利率定期獲得的利息收入；后者是債券投資者買賣債券形成的價(jià)差收入或價(jià)差虧損，或在二級(jí)市場(chǎng)買入債券后一直持有到期并兌付實(shí)現(xiàn)的損益。D選項(xiàng)不屬于債券投資者的投資收益。（第116頁）7.答案A

由于股價(jià)指數(shù)的變動(dòng)代表了整個(gè)股市價(jià)格變動(dòng)方向和水平，而大多數(shù)股票價(jià)格的變動(dòng)是與股價(jià)指數(shù)同方向的。這樣，在股票現(xiàn)貨市場(chǎng)和股指期貨市場(chǎng)做相反的操作，就可以一定限度上抵消股票市場(chǎng)面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，即規(guī)避股票市場(chǎng)整體的風(fēng)險(xiǎn)。

8.答案C

基礎(chǔ)建設(shè)投資信托產(chǎn)品，是指信托公司作為受托人，根據(jù)擬投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的資金需要狀況，向社會(huì)（委托人）發(fā)出信托計(jì)劃邀約，來募集信托資金的一種自益型資金信托。此類信托投資一般都有政府財(cái)政保障，風(fēng)險(xiǎn)較低。（第105頁）

9.答案D

信托產(chǎn)品流動(dòng)性差，缺少轉(zhuǎn)讓平臺(tái)，存在較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，故D選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。（第114頁）

10.答案B

通常房地產(chǎn)投資者以所購買的房地產(chǎn)為抵押，借入相稱于其購買成本的絕大部分款項(xiàng)，這是房地產(chǎn)投資的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。當(dāng)房產(chǎn)收益高于借款成本時(shí)，這種杠桿投資的價(jià)值優(yōu)

勢(shì)十分明顯。（第109頁）

11.答案D

∑=

..=+×++××

4

1

495)1(100)1(%8100

t

trr，用試錯(cuò)法得%56.9=r（第83頁）

12.答案D

債券收益率的衡量方法重要有三種：即期收益率、到期收益率和提前贖回收益率。（第82頁）

13.答案B

債券價(jià)格與利率變化成反比，當(dāng)利率上漲時(shí)，債券價(jià)格下跌，故B選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。（第84頁）

14.答案D

在自由競(jìng)價(jià)的股票市場(chǎng)中，股票市場(chǎng)價(jià)格不斷變動(dòng)。引起股票價(jià)格變動(dòng)的直接因素是供求關(guān)系，在供求關(guān)系變化的背后尚有一系列更深層次的因素，涉及公司自身因素和宏觀

經(jīng)濟(jì)因素。（第86頁）

15.答案C

投資基金適宜作中長期投資，而不宜作短期投機(jī)炒作。投資者假如頻繁買賣基金，所支付的手續(xù)費(fèi)也許會(huì)很高，從而增大投資成本，故C選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。（第88頁）

16.答案B

財(cái)產(chǎn)信托是以實(shí)物為標(biāo)的物，以財(cái)產(chǎn)管理和財(cái)產(chǎn)保值增值為目的的信托業(yè)務(wù)，故B選項(xiàng)對(duì)的。按照信托財(cái)產(chǎn)的初始形態(tài)和信托目的分類，信托業(yè)務(wù)分為四大類：資金信托、財(cái)產(chǎn)信托、權(quán)利信托和特定目的信托。資金信托業(yè)務(wù)是以貨幣為標(biāo)的物，以資金增值為信托目的的信托業(yè)務(wù)。權(quán)利信托是以權(quán)利為標(biāo)的物的信托業(yè)務(wù)。特定目的信托是指信托的設(shè)立具有特定目的，是為特定目的而設(shè)立的信托。（第103~104頁）17.答案C

財(cái)產(chǎn)信托重要有動(dòng)產(chǎn)不動(dòng)產(chǎn)信托業(yè)務(wù)、財(cái)產(chǎn)管理信托、財(cái)產(chǎn)保全信托、贍養(yǎng)信托和遺囑信托。公益信托屬于特定目的信托，故C選項(xiàng)不屬于財(cái)產(chǎn)信托業(yè)務(wù)。（第104頁）

18.答案D

解決信托指改變信托財(cái)產(chǎn)的性質(zhì)、原狀以實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)增值的信托業(yè)務(wù)。按照信托的目的分類，信托業(yè)務(wù)分為擔(dān)保信托、管理信托和解決信托。擔(dān)保信托指以保證信托財(cái)產(chǎn)的安全，保護(hù)受益人的合法權(quán)益為目的而設(shè)立的信托。管理信托指以保護(hù)信托財(cái)產(chǎn)的完整、保護(hù)信托財(cái)產(chǎn)的現(xiàn)狀為目的而設(shè)立的信托。權(quán)利信托是以權(quán)利為標(biāo)的物的信托業(yè)務(wù)。（第104頁）

19.答案B

外匯理財(cái)產(chǎn)品的投資期限越長，客戶承受的風(fēng)險(xiǎn)越大，故B選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。（第93頁）

20.答案A

第1年收益率固定為5%，因此投資者第1年可獲收益=20000×5%=1000（第96頁）

21.答案D

被保險(xiǎn)人是指其財(cái)產(chǎn)或者人身受保險(xiǎn)協(xié)議保障，享有保險(xiǎn)金請(qǐng)求權(quán)的人，投保人可認(rèn)為被保險(xiǎn)人，故D選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。（第99頁）

22.答案C

投保人可以是被保險(xiǎn)人。投保人、被保險(xiǎn)人都可以是受益人。因此，投保人、被保險(xiǎn)人、受益人可認(rèn)為同一人，故C選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。（第99~100頁）

23.答案A

證券投資信托可分為股票（股權(quán)）投資信托產(chǎn)品、債券信托產(chǎn)品和證券組合投資信托產(chǎn)品等。其中，股權(quán)投資信托可滿足樂意承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)的投資人的需要，獲得更高的收益。（第105頁）

24.答案C

證券投資基金的流動(dòng)性較高，證券投資信托產(chǎn)品的流動(dòng)性較低，故C選項(xiàng)的說法對(duì)的。證券投資信托與證券投資基金十分類似，但兩者不等同，故A選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。證券

投資信托通過委托人與信托公司的協(xié)商一致設(shè)立，在個(gè)別資金信托中，委托人對(duì)資金運(yùn)用的具體對(duì)象、方式有相稱大的影響。證券投資基金完全由基金管理公司及基金經(jīng)理控制，故B選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。證券投資信托涉及債券投資信托產(chǎn)品，可以投資于債券，故D選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。（第105頁）

25.答案B

抵押貸款信托，是指由借款人提供必要的動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)作為抵押品，向信托公司申請(qǐng)辦理的貸款，故B選項(xiàng)對(duì)的。保證貸款信托，是指信托公司在發(fā)放貸款時(shí)，規(guī)定借款人提供有相應(yīng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的法人為其貸款提供保證的貸款信托方式。賣方信貸，是指信托公司對(duì)賣方公司在國家政策范圍內(nèi)賒銷商品而產(chǎn)生資金需要時(shí)發(fā)放的貸款。信用貸款信托，是指單位憑借自身所具有的良好信用向信托投資公司申請(qǐng)的貸款。（第105頁）26.答案C

一般來說，面對(duì)通貨膨脹壓力的情況下，黃金投資具有保值增值的作用。（第106頁）

27.答案C

房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）是在交易所上市、專門從事房地產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的投資信托公司或集合信托投資計(jì)劃。（第108頁）

28.答案A

藝術(shù)品流動(dòng)性差，在市場(chǎng)上的交易重要通過畫廊、古玩店、藝博會(huì)、拍賣會(huì)或私下進(jìn)行，故A選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。B、C選項(xiàng)都屬于藝術(shù)品投資的風(fēng)險(xiǎn)，藝術(shù)品投資是一種中長期

投資，其價(jià)值隨著時(shí)間而提高，故B、C、D選項(xiàng)的說法對(duì)的。（第110頁）

29.答案D

古玩、字畫價(jià)值一般都比較高，投資人要具有相稱的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。郵票的收藏和投資同收藏藝術(shù)品、古玩相比，特點(diǎn)是較為平民化，每個(gè)人都可以根據(jù)自己的財(cái)力進(jìn)行投資，并且郵票面值小，便于普通投資者進(jìn)行投資。（第111頁）

30.答案C

可轉(zhuǎn)換債券的風(fēng)險(xiǎn)水平介于債券和股票之間，高于儲(chǔ)蓄。（第113頁）

31.答案D

個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)屬非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，可以通過投資組合進(jìn)行分散，故A、B選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。公司在行業(yè)、規(guī)模和戰(zhàn)略等方面的基本因素最終體現(xiàn)在公司經(jīng)營業(yè)績的好壞以及連續(xù)性和增長性上。業(yè)績好并且可以連續(xù)增長的公司的風(fēng)險(xiǎn)較小，業(yè)績差且波動(dòng)大的公司的風(fēng)險(xiǎn)較高，故C選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤，D選項(xiàng)的說法對(duì)的。（第112頁）

32.答案D

可轉(zhuǎn)換債券持有人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)水平高于普通債券，低于股票，故D選項(xiàng)對(duì)的?？赊D(zhuǎn)換債券兼有債權(quán)和股權(quán)的雙重性質(zhì)，只有持有人有權(quán)在規(guī)定的條件下將債券轉(zhuǎn)換為股票時(shí)，A、B選項(xiàng)才成立。持有人享有是否行使轉(zhuǎn)換的選擇權(quán)，故C選項(xiàng)錯(cuò)誤。（第113頁）

33.答案C

開放式基金的價(jià)格基本上就是基金凈值，其申購和贖回價(jià)格會(huì)隨著凈值的下跌而下跌，故B、D選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。封閉式基金的價(jià)格與基金凈值之間一般來說是同方向變動(dòng)的，

故A選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。（第113頁）

34.答案B

假如保證金比例為10%，杠桿比率就是10倍，則當(dāng)價(jià)格變動(dòng)1%時(shí)，投資者的盈虧就變動(dòng)10%。（第95頁）

35.答案C

債券的收益重要來源于利息收益和價(jià)差收益。這里，利息收益為3.2元，價(jià)差收益為4

元（106－102=4），因此小張的絕對(duì)收益為7.2元。（第116頁）

36.答案A當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)（而非市場(chǎng)利率上升），由于債券的價(jià)格上升，通?？哨H回債券的發(fā)行人會(huì)按照事先約定的贖回價(jià)格行使贖回權(quán)，故A選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。（第84頁）

37.答案A

對(duì)于中長期債券而言，發(fā)生通貨膨脹時(shí)，債券貨幣收益的購買力有也許隨著物價(jià)的上漲而下降，從而使債券的實(shí)際收益率減少。投資者投資債券的利息收入和本金都會(huì)受到不同限度的價(jià)值折損。短期債券也有通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，但是相對(duì)于中長期債券，通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)對(duì)短期債券的影響較小，故A選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。（第85頁）

（二）多選題

1.答案AB

投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品同時(shí)具有保障功能和投資功能，投機(jī)、套期保值、定價(jià)不是投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品的功能。（第102頁）

2.答案ABCDE

按照產(chǎn)品設(shè)計(jì)思緒和運(yùn)用金融工具的不同，外匯理財(cái)產(chǎn)品可以分為個(gè)人外匯存款類、實(shí)盤操作類、浮動(dòng)收益類、結(jié)構(gòu)投資類和期權(quán)類。（第91頁）

3.答案ABCDE

信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)涉及：（1）投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)；（2）項(xiàng)目主體風(fēng)險(xiǎn)；（3）信托公司風(fēng)險(xiǎn)；（4）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。其中，投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)涉及項(xiàng)目的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)等。因此，A、B、C、D、E都是信托產(chǎn)品包含的風(fēng)險(xiǎn)。（第114頁）

4.答案ACDE

當(dāng)今，黃金已退出流通領(lǐng)域，故B選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。美元走勢(shì)是影響黃金價(jià)格的直接因素之一。一般而言，在面對(duì)通貨膨脹壓力的情況下，黃金投資具有保值增值的作用。黃金的收益和股票市場(chǎng)的收益不相關(guān)甚至負(fù)相關(guān)。黃金理財(cái)產(chǎn)品具有內(nèi)在價(jià)值和實(shí)用性，抗系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)，但也存在市場(chǎng)不充足風(fēng)險(xiǎn)和自然風(fēng)險(xiǎn)。故A、C、D、E選項(xiàng)的說法對(duì)的。（第106~107頁）

5.答案ABCDE

債券投資的風(fēng)險(xiǎn)因素有：（1）價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)（即利率風(fēng)險(xiǎn)），指市場(chǎng)利率變化對(duì)債券價(jià)格的影響；（2）再投資風(fēng)險(xiǎn)，指市場(chǎng)利率變化對(duì)債券持有人再投資收益率的影響；（3）違約風(fēng)險(xiǎn)（信用風(fēng)險(xiǎn)），指?jìng)l(fā)行人不能按照約定的期限和金額償還本金和支付利息的風(fēng)險(xiǎn)；（4）債券贖回風(fēng)險(xiǎn)，指?jìng)目哨H回權(quán)利給投資者帶來的風(fēng)險(xiǎn)；（5）提前償付風(fēng)險(xiǎn)，指?jìng)奶崆皟敻督o投資者帶來的風(fēng)險(xiǎn)；（6）通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，指通貨膨脹導(dǎo)致投資者投資債券的利息收入和本金受到價(jià)值折損的風(fēng)險(xiǎn)。（第84~85頁）

6.答案ABCDE

黃金的投資方式重要有條塊現(xiàn)貨、金幣、黃金基金和黃金存折。金幣包含純金幣和紀(jì)念金幣兩種。（第107頁）

7.答案BCD

當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，債券價(jià)格上升，發(fā)行人也許會(huì)贖回債券以便發(fā)行較低利率的債券，投資者不得不在低利率水平上進(jìn)行再投資，因此再投資收益率下降、再投資風(fēng)險(xiǎn)增長，故B、C、D選項(xiàng)對(duì)的。（第85頁）

8.答案ABCE

股票投資具有價(jià)格波動(dòng)帶來的高風(fēng)險(xiǎn)性，因此，也許給投資者帶來高于固定利息證券的收益，也也許給投資者帶來低收益，甚至也許給投資者帶來虧損。股票價(jià)格波動(dòng)帶來的高風(fēng)險(xiǎn)性是投資者進(jìn)行投資決策必須重視的因素。目前投資者購買股票最重要是為了獲得資本增值，股息在一些投資者看來，只是進(jìn)行投資的次要因素，故D選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。（第117頁）

9.答案ABCDE

設(shè)立信托的書面文獻(xiàn)應(yīng)當(dāng)載明下列事項(xiàng)：（1）信托目的；（2）信托關(guān)系人；（3）信托財(cái)產(chǎn)，信托財(cái)產(chǎn)的范圍、種類及狀況；（4）信托收益，受益人取得信托利益的形式和金額。（第103頁）

10.答案ABCD

根據(jù)信托財(cái)產(chǎn)的初始形態(tài)和信托目的分類，可以將信托公司為個(gè)人提供的信托業(yè)務(wù)分為四大類：資金信托、財(cái)產(chǎn)信托、權(quán)利信托、特定目的信托。按照信托的目的分類，分為擔(dān)保信托、管理信托和解決信托。（第103頁）

11.答案BC

財(cái)產(chǎn)信托是以實(shí)物（財(cái)產(chǎn)）為標(biāo)的物，以財(cái)產(chǎn)管理和財(cái)產(chǎn)保值增值為目的的信托業(yè)務(wù)。資金增值是資金信托業(yè)務(wù)的目的。公共利益是公益信托的目的。進(jìn)行公司重整是公司重

整信托與清算信托的目的。（第104頁）

12.答案ABD

財(cái)產(chǎn)信托重要有動(dòng)產(chǎn)不動(dòng)產(chǎn)信托業(yè)務(wù)、財(cái)產(chǎn)管理信托、財(cái)產(chǎn)保全信托、贍養(yǎng)信托和遺囑信托。著作權(quán)信托屬于權(quán)利信托。公益信托屬于特定目的信托，故C、E選項(xiàng)不是財(cái)產(chǎn)信托。（第104頁）

13.答案AB

這是一個(gè)與外匯期權(quán)掛鉤的結(jié)構(gòu)性存款。投資者存入銀行美元，并出售一個(gè)期權(quán)，因此其收益涉及存款的利息收入和向銀行出售期權(quán)獲得的期權(quán)費(fèi)。到期日作為期權(quán)買方的銀行擁有向投資者以每歐元兌1.2023美元的價(jià)格購買10000美元的權(quán)利。（第97頁）

14.答案ABCD

保險(xiǎn)產(chǎn)品的功能涉及轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、分?jǐn)倱p失，補(bǔ)償損失，融通資金職能。套期保值是金融衍生品的功能。（第100頁）

15.答案AD

土地供應(yīng)減少，交通狀況大幅改善，都也許會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格上升。經(jīng)濟(jì)衰退、房地產(chǎn)需求下降、居民收入下降會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格減少。（第109~110頁）

（三）判斷題

1.答案T

由于贖回價(jià)格的存在，附有贖回權(quán)的債券的潛在資本增值是有限的。（第85頁）2.答案T

《個(gè)人所得稅法》明確規(guī)定，個(gè)人所獲得的保險(xiǎn)賠款可在計(jì)算應(yīng)納稅所得額前扣除，即保險(xiǎn)賠款免征個(gè)人所得稅。（第103頁）

3.答案F

房地產(chǎn)投資具有價(jià)值升值效應(yīng)。對(duì)一項(xiàng)房地產(chǎn)的估價(jià)不僅應(yīng)當(dāng)涉及對(duì)來自資產(chǎn)的鈔票流收入的折現(xiàn)，還應(yīng)當(dāng)估計(jì)到資產(chǎn)價(jià)值的升值。很多情況下，房地產(chǎn)升值對(duì)房地產(chǎn)回報(bào)率的影響要大大高于年度凈鈔票流的影響。（第109頁）

4.答案F

目前我國絕大部分個(gè)人證券投資者進(jìn)行股票投資的重要目的是獲取資本利得，股利在一些投資者看來，只是進(jìn)行投資的次要因素。（第117頁）

5.答案T

影響基金類產(chǎn)品收益的因素重要來自兩方面。一是來自基金的基礎(chǔ)市場(chǎng)，即基金所投資的對(duì)象。這些基礎(chǔ)市場(chǎng)的行情波動(dòng)對(duì)基金的收益有很大影響。二是來自基金自身的因素，如基金管理公司的資產(chǎn)管理與投資策略、基金管理人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)、道德水平、研究團(tuán)隊(duì)的研究實(shí)力、基金經(jīng)理的投資管理能力、基金管理公司的整體業(yè)務(wù)運(yùn)營情況等。（第117頁）

6.答案F

引起股票價(jià)格變動(dòng)的直接因素是供求的變化，在供求關(guān)系背后尚有一系列更深層次的因素，如公司自身因素和宏觀經(jīng)濟(jì)因素，公司賺錢水平屬于公司自身因素。（第86頁）

7.答案F

貨幣市場(chǎng)基金（而非股票型基金）由于其安全性和相對(duì)固定的收益，可被視為儲(chǔ)蓄的替代品。股票型基金收益率較高，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也較大。

8.答案T

債券的可贖回條款減少了債券的內(nèi)在價(jià)值和投資者的實(shí)際收益率。（第85頁）

9.答案F

一般說，國債具有很高的償付保證，公司債券則存在本息償付的風(fēng)險(xiǎn)，作為這種風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬，公司債券的收益率必然要高于政府債券。（第86頁）

10.答案F

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不能通過投資組合實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過組合投資不同限度地得到分散。（第87頁）

11.答案T

非營業(yè)信托是指受托人不以收取報(bào)酬為目的而承辦的信托業(yè)務(wù)。（第104頁）

12.答案F

風(fēng)險(xiǎn)投資信托理財(cái)產(chǎn)品以高科技產(chǎn)業(yè)為投資對(duì)象。（第106頁）

13.答案F

風(fēng)險(xiǎn)投資信托理財(cái)產(chǎn)品的封閉期限一般較長，體現(xiàn)高風(fēng)險(xiǎn)高收益的特點(diǎn)。（第106頁）14.答案F

信托管理公司通常只對(duì)信托產(chǎn)品承擔(dān)有限責(zé)任，絕大部分風(fēng)險(xiǎn)是由信托業(yè)務(wù)委托人承擔(dān)。（第114頁）第4章個(gè)人理財(cái)理論基礎(chǔ)

（一）單選題

1.答案A

在最充足分散條件下還存在的風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，它來源于與整個(gè)市場(chǎng)系統(tǒng)有關(guān)的因素，這種風(fēng)險(xiǎn)影響市場(chǎng)上所有的投資對(duì)象，因此被稱為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。它無法因投資組合中資產(chǎn)

種數(shù)的增長而減少。獨(dú)特風(fēng)險(xiǎn)、特定公司風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或可分散風(fēng)險(xiǎn)是可被分散化消除的風(fēng)險(xiǎn)，因投資組合中資產(chǎn)種數(shù)的增長而減少。（第136~138頁）

2.答案D

當(dāng)兩個(gè)證券的相關(guān)系數(shù)為＋1時(shí)，組合的標(biāo)準(zhǔn)差就變成了構(gòu)成組合的兩個(gè)證券的標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，其中權(quán)重由構(gòu)成組合的金融資產(chǎn)在組合中的占比擬定。此時(shí)，無論投資

比例是多少，組合的收益率均值與標(biāo)準(zhǔn)差都只是簡(jiǎn)樸的加權(quán)平均，多樣化投資變得毫無意義。構(gòu)成組合的金融資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)為－1時(shí)，此時(shí)多樣化投資的收益達(dá)成極限。

只要相關(guān)系數(shù)小于1，組合的標(biāo)準(zhǔn)差就必然小于組合中所有證券的標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均。

（第139~140頁）

3.答案B

投資期滿后一次性支付該投資者的本利和即為當(dāng)前投資的終值。復(fù)利終值：FVn=PV(1＋r÷m)mn=10000×(1＋12%÷4)4×2=12668元（第153~154頁）

4.答案C

每年存入等額鈔票，到期一次收回的本利和即為普通年金終值。普通年金終值：FVAn=A×[(1＋i)n－1]÷i=10000×[(1＋10%)2－1]÷10%=21000元（第158~159頁）

5.答案B

3年后還清的100萬元債務(wù)是終值，每年存入的款項(xiàng)即為年金，故張先生每年需要存入的款項(xiàng)A=FVAn×i÷[(1＋i)n－1]=1000000×10%÷[(1＋10%)3－1]=302115元（第159

頁）

6.答案A

償債基金是指為了在約定的未來某一時(shí)點(diǎn)清償某筆債務(wù)或積累一定數(shù)額資金而必須分次等額提取的存款準(zhǔn)備金。（第160頁）預(yù)付年金也稱為先付年金，是指在年金時(shí)期內(nèi)，每期年金額都在每期初發(fā)生的年金。延期年金是指在最初若干期沒有收付款項(xiàng)的情況下，隨后若干期發(fā)生等額的系列收付款項(xiàng)。（第158頁）永續(xù)年金是指無限期支付的年金。（第164頁）

7.答案B

期初一次性投資額相稱于現(xiàn)值，每年收回的金額相稱于年金，本題規(guī)定根據(jù)現(xiàn)值求年金。故當(dāng)每年投資回收額不低于A=PVA0×i÷[1－(1＋i)－n]=500000×10%÷[1－(1＋10%)－5]=131899元時(shí)，該項(xiàng)目是可以獲利的。（第161頁）

8.答案C永久性助學(xué)金每年頒發(fā)5000元獎(jiǎng)金相稱于支付永續(xù)年金，現(xiàn)在應(yīng)存入銀行的金額即是永續(xù)年金的現(xiàn)值，V0=A÷i=5000÷5%=100000元（第164頁）

9.答案B

存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售成本÷存貨平均余額=2×60÷(20＋40)=2（第182頁）

10.答案A

根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，證券的盼望收益率與該種證券的貝塔系數(shù)線性相關(guān)。方差和標(biāo)準(zhǔn)差用來衡量單一金融資產(chǎn)或由若干金融資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，協(xié)方差是一種可用于度量各種金融資產(chǎn)之間收益互相關(guān)聯(lián)限度的記錄指標(biāo)。（第129~130、149頁）

11.答案D

當(dāng)證券的種數(shù)不斷增長的時(shí)候，各種證券的方差最終完全消失，但是，組合中各對(duì)金融資產(chǎn)的協(xié)方差不也許由于組合而被分散并消失。因此，投資組合中某些風(fēng)險(xiǎn)是可以分散的，有些風(fēng)險(xiǎn)則無法分散。在最充足分散條件下還存在的風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，故D選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。（第136~137頁）

12.答案C

不同生命周期的理財(cái)特性分別為：少年成長期沒有或僅有較低的理財(cái)需求和理財(cái)能力；青年成長期樂意承擔(dān)較高的風(fēng)險(xiǎn)，追求高收益；中年穩(wěn)健期風(fēng)險(xiǎn)厭惡限度提高、追求穩(wěn)

定的投資收益；退休養(yǎng)老期盡力保全已積累的財(cái)富、厭惡風(fēng)險(xiǎn)。（第125頁）

13.答案B

不同生命周期的理財(cái)理念分別為：少年成長期，增長消費(fèi)、減少負(fù)債；青年成長期，快速增長資本積累；中年穩(wěn)健期，適度增長財(cái)富；退休養(yǎng)老期，避免財(cái)富的快速流失，承擔(dān)低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)獲得有保障的收益。（第125頁）

14.答案D

保守的理財(cái)策略的做法是在投資組合中選擇高收益的政府債券、高質(zhì)量的公司債券以及銀行存款和其他短期投資金融產(chǎn)品。（第125頁）

15.答案D

投資者投資該投資組合的盼望收益率=20%×8÷10＋10%×2÷10=18%盼望收益=10×18%=1.8萬元（第129頁）

16.答案D

協(xié)方差可認(rèn)為零，假如協(xié)方差為零，表白兩種金融資產(chǎn)的收益沒有線性相關(guān)關(guān)系。（第130~132頁）

17.答案D

相關(guān)系數(shù)的取值范圍為[－1,1]，只要兩種證券的相關(guān)系數(shù)小于1，組合的標(biāo)準(zhǔn)差就必然小于組合中兩種證券的標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均，此時(shí)投資組合可以減少風(fēng)險(xiǎn)。（第140頁）

18.答案D

金融資產(chǎn)收益與其平均收益的離差平方和的平均數(shù)是方差。貝塔系數(shù)是度量一種金融資產(chǎn)對(duì)于市場(chǎng)組合變動(dòng)的反映限度的指標(biāo)，等于金融資產(chǎn)收益與市場(chǎng)組合收益之間的協(xié)方差除以市場(chǎng)組合收益的方差，故D選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。（第129、147~148頁）

19.答案A

根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，單個(gè)金融資產(chǎn)的盼望收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率＋該金融資產(chǎn)的貝塔系數(shù)×(市場(chǎng)組合的盼望收益率－無風(fēng)險(xiǎn)收益率)=5%＋0.5×(15%－5%)=10%（第149

頁）

20.答案C

根據(jù)單利終值計(jì)算公式FVn=PV×(1＋n×i)，可得i=(FVn÷PV－1)÷n=(130000÷100000－1)÷6=5%（第152頁）

21.答案C

有效年利率EAR=(1＋r÷m)m－1=(1＋10%÷2)2－1=10.25%（第154頁）

22.答案B

PV=FVn÷(1＋i)n=133100÷(1＋10%)3=100000元（第155頁）

23.答案A

由FVn=PV×(1＋i)n，i=(FVn÷PV)(1/n)－1=(100÷82.64)(1/2)－1=10%（第156頁）

24.答案C

由FVn=PV×(1＋i)n，n=log(1＋i)(FVn÷PV)=log(1＋10%)(100÷75.13)=3（第156頁）

25.答案D

普通年金終值FVAn=A×FVIFAi,n=10000×[(1＋10%)3－1]÷10%=33100元（第159頁）

26.答案A

普通年金A=FVAn÷FVIFAi,n=61051×10%÷[(1＋10%)5－1]=10000元（第159頁）

27.答案C

普通年金A=PVA0÷PVIFAi,n

=(100000＋50000÷(1＋10%))×10%÷[1－1÷(1＋10%)3]=58489.43元（第161頁）

28.答案A

V0=(A÷i)÷(1＋i)2=(100000÷10%)÷(1＋10%)2=826446元（第165頁）

29.答案B

本題相稱于已知永續(xù)年金求現(xiàn)值，V0=A÷i=3000÷5%=60000元（第165頁）

30.答案A

經(jīng)營活動(dòng)是公司最重要的平常生產(chǎn)性活動(dòng)，即直接與公司生產(chǎn)、銷售商品或提供勞務(wù)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。投資活動(dòng)是指公司長期資產(chǎn)的購建和長期股權(quán)投資及其處置活動(dòng)?；I資活動(dòng)是指公司籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的活動(dòng)。（第175~176頁）

31.答案B

收到的稅費(fèi)返還屬于經(jīng)營活動(dòng)的鈔票流入。A、C、D選項(xiàng)都屬于公司投資活動(dòng)的鈔票

流入。（第175~176頁）32.答案C

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額=100÷500=20%（第180頁）

33.答案A

產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額÷所有者權(quán)益總額=100÷(500－100)=25%（第180頁）

34.答案D

已獲利息倍數(shù)=(凈利潤＋所得稅費(fèi)用＋利息費(fèi)用)÷利息費(fèi)用=(300＋150＋50)÷50=10

（第180頁）

35.答案C

生命周期理論對(duì)消費(fèi)行為提供了全新的解釋，指出個(gè)人是在相稱長的時(shí)間內(nèi)計(jì)劃他的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄行為的，在整個(gè)生命周期內(nèi)實(shí)現(xiàn)消費(fèi)的最佳配置。（第124~125頁）

36.答案A

消費(fèi)支出=實(shí)際財(cái)富×財(cái)富的邊際消費(fèi)傾向＋勞動(dòng)收入×勞動(dòng)收入的邊際消費(fèi)傾向。因此本題中，消費(fèi)支出=20×0.4＋30×0.6=26萬元（第125頁）

37.答案D

根據(jù)F·莫迪利亞尼等人的生命周期理論，在青年成長期，應(yīng)采用積極的理財(cái)策略，在投資組合中增長高成長性和高收益的投資產(chǎn)品和工具，例如，股票、期貨與期權(quán)等產(chǎn)品。

（第125頁）

38.答案C

該理財(cái)產(chǎn)品的盼望收益率

=－20％×25％＋10％×10％＋30％×35％＋50％×30％=21.5％（第129頁）

39.答案B

該投資組合的盼望收益率=10％×8÷(8＋5)＋15％×5÷(8＋5)=11.9％（第129頁）

40.答案A

實(shí)務(wù)中衡量單一金融資產(chǎn)或由若干金融資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的風(fēng)險(xiǎn)最常用的是方差。盼望收益率和收益額衡量單一金融資產(chǎn)或由若干金融資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的預(yù)期收益。協(xié)方差是一種可用于度量各種金融資產(chǎn)之間收益互相關(guān)聯(lián)限度的記錄指標(biāo)。（第129頁）

41.答案D

協(xié)方差是一種可用于度量各種金融資產(chǎn)之間收益互相關(guān)聯(lián)限度的記錄指標(biāo)。盼望收益率衡量單一金融資產(chǎn)或由若干金融資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的預(yù)期收益。方差和標(biāo)準(zhǔn)差衡量單

一金融資產(chǎn)或由若干金融資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。（第128~130頁）

42.答案D

兩種金融資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)收益呈同向變動(dòng)趨勢(shì)，并不等同于它們?cè)谌魏我环N經(jīng)濟(jì)情況下收益呈同向變動(dòng)趨勢(shì)，也許它們?cè)诮?jīng)濟(jì)衰退時(shí)期的收益會(huì)呈反向變動(dòng)。因此僅僅根據(jù)它們?cè)诮?jīng)濟(jì)繁榮時(shí)收益呈同向變動(dòng)無法擬定協(xié)方差的符號(hào)。（第131~132頁）

43.答案D

相關(guān)系數(shù)等于兩種金融資產(chǎn)的協(xié)方差除以兩種金融資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差的乘積。所以，相關(guān)系數(shù)=－0.012÷(0.25×0.08)=－0.6（第132頁）

44.答案C

處在事業(yè)期的客戶具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，一般都是零售銀行的高端客戶。（第188頁）

45.答案B

公司營運(yùn)能力是指公司有效配置和營運(yùn)資產(chǎn)的能力。銷售產(chǎn)品的能力屬于營銷能力范疇，償還借款利息的能力屬于償債能力范疇，投資獲利的能力屬于獲利能力范疇。（第181頁）

46.答案C

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額÷應(yīng)收賬款平均余額=100÷((5＋15)÷2)=10

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360÷10=36天（第181頁）

47.答案D

一般來說，公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越多，應(yīng)收賬款占用了大量的營運(yùn)資金，減少了公司資金營運(yùn)效率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，因此應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)越多，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率越低，公司收回鈔票的能力越差，應(yīng)收賬款占公司營運(yùn)資金的比重越大，公司資金營運(yùn)效率越低。（第181頁）

48.答案A

存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售成本÷存貨平均余額，因此期末存貨=2×銷售成本÷存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)－期初存貨=2×1800÷18－60=140萬元存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=360÷18=20天（第182頁）

49.答案C

一般來說，公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越小，說明公司存貨從購入到銷售的速度越快，存貨的

周轉(zhuǎn)率越高，公司發(fā)明銷售收入的能力越強(qiáng)，效率越高，故A、B、D選項(xiàng)錯(cuò)誤。因此，

當(dāng)公司的營運(yùn)資金不變時(shí)，同等的營運(yùn)資金可以發(fā)明出更多的銷售收入，故C選項(xiàng)正

確。（第181~182頁）

50.答案A

銷售毛利率表達(dá)每一元銷售凈額能形成的邊際利潤，故A選項(xiàng)對(duì)的。銷售凈利率反映每一元銷售收入凈額帶來的凈利潤。資產(chǎn)收益率關(guān)系到股東的收益率。凈資產(chǎn)收益率反映的是所有者權(quán)益獲取利潤的水平，即公司自由資金發(fā)明利潤的能力。（第182頁）

51.答案D

由銷售毛利率=銷售毛利÷銷售額，得銷售額=銷售毛利÷銷售毛利率=200÷25%=800，則銷售凈利率=凈利潤÷銷售額=50÷800=6.25%（第182頁）

52.答案C

資產(chǎn)收益率=(凈利潤＋(1－稅率)×利息費(fèi)用)÷平均資產(chǎn)總額=(100＋(1－33％)×10)÷((1500＋2000)÷2)=6.10%（第183頁）53.答案C

凈資產(chǎn)收益率反映的是所有者權(quán)益獲取利潤的水平，故C選項(xiàng)對(duì)的。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率反映了公司一年中應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)的次數(shù)，即銷售收入轉(zhuǎn)化為鈔票的速度。資產(chǎn)收益率反映的是公司所有出資人獲取利潤的水平。銷售凈利率反映每一元銷售收入凈額帶來的凈利潤。（第183頁）

（二）多選題

1.答案BC

反映公司營運(yùn)能力的指標(biāo)有存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，故B、C選項(xiàng)對(duì)的。流動(dòng)比率、銷售毛利率、債務(wù)比率分別反映的是公司的短期償債能力、獲利能力和長期償債能力。（第178~182頁）

2.答案ACDE

反映公司獲利能力的指標(biāo)有銷售毛利率、銷售凈利率、資產(chǎn)收益率、每股收益。已獲利息倍數(shù)是反映公司長期償債能力的指標(biāo)，故B選項(xiàng)不是反映公司獲利能力的指標(biāo)。（第

180、182~183頁）

3.答案ABCD

在當(dāng)前的發(fā)達(dá)國家，20到30歲出頭的“年輕階段”的生命周期鈔票流特性為：財(cái)務(wù)承擔(dān)，收入與開支穩(wěn)步增長，開支后來超過收入，但重要是由于購買房屋而不是建立家庭所致。45到55歲的“中年階段”，子女開始接受大學(xué)教育，開支大幅減少，故E選項(xiàng)錯(cuò)誤。（第126頁）

4.答案CE

盼望收益率是衡量資產(chǎn)收益的指標(biāo)，方差和標(biāo)準(zhǔn)差是衡量資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)是衡量資產(chǎn)之間收益互相關(guān)聯(lián)限度的指標(biāo)。（第128~130頁）

5.答案BCD

資產(chǎn)組合的方差取決于組合中各種金融資產(chǎn)的方差以及各種金融資產(chǎn)之間的協(xié)方差，故A選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤；資產(chǎn)組合的盼望收益率等于組合中各種資產(chǎn)盼望收益率的加權(quán)平

均，與組合中金融資產(chǎn)之間的協(xié)方差無關(guān)，故E選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。（第128~136頁）

6.答案ABC

證券市場(chǎng)線的截距是無風(fēng)險(xiǎn)收益率，斜率是E(RM)－Rf，故D、E選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。（第149~150頁）

7.答案BD

年金終值系數(shù)=年金現(xiàn)值系數(shù)×(1＋i)n，故A、C選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。預(yù)付年金終值系數(shù)=普通年金終值系數(shù)×(1＋i)，故E選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。年金終值計(jì)算與償債基金計(jì)算互為逆運(yùn)算，故B、D選項(xiàng)的說法對(duì)的。（第159~161頁）

8.答案ABC

利潤表中的收入、費(fèi)用和利潤是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的，也就是說，實(shí)現(xiàn)收入時(shí)并不一

定收到鈔票，費(fèi)用發(fā)生時(shí)并不一定支付鈔票，最終的利潤也并不意味著公司鈔票的增長。而經(jīng)營和投資活動(dòng)產(chǎn)生的鈔票流量為實(shí)際收到或支付的鈔票，以鈔票收付制為基礎(chǔ)，故D、E選項(xiàng)錯(cuò)誤。（第177頁）

9.答案AD

衡量短期償債能力的指標(biāo)有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和鈔票比率，資產(chǎn)負(fù)債率和已獲利息倍數(shù)是衡量長期償債能力的指標(biāo)，資產(chǎn)收益率是衡量獲利能力的指標(biāo)，故B、C、E選項(xiàng)

錯(cuò)誤。（第178~179頁）

10.答案ABCDE

在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)，把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)中剔除的重要因素有：（1）存貨的變現(xiàn)速度較慢；（2）存貨是否可以變現(xiàn)存在不擬定性；（3）部分存貨也許已損失報(bào)廢而未解決；（4）部分存貨已抵押給債權(quán)人；（5）存貨的賬面價(jià)值與可變現(xiàn)凈值也許存在差異。（第179頁）

11.答案ACDE

已獲利息倍數(shù)也稱利息保障倍數(shù)，反映了公司獲利能力對(duì)償還到期債務(wù)的保障限度，是衡量公司償還債務(wù)利息能力的重要指標(biāo)，是衡量公司長期償債能力的指標(biāo)，故B選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。已獲利息倍數(shù)越高，說明公司償還債務(wù)利息的能力越強(qiáng)。（第180頁）

12.答案ABCDE

根據(jù)生命周期理論，消費(fèi)支出=實(shí)際財(cái)富×財(cái)富的邊際消費(fèi)傾向＋勞動(dòng)收入（指持久收入或長期收入）×勞動(dòng)收入的邊際消費(fèi)傾向。所以，個(gè)人的消費(fèi)支出與實(shí)際財(cái)富、勞動(dòng)收入（指持久收入或長期收入）、財(cái)富的邊際消費(fèi)傾向、勞動(dòng)收入的邊際消費(fèi)傾向有關(guān)。（第125頁）

13.答案ABCDE

分析環(huán)境，選擇目的市場(chǎng)，擬定和開發(fā)產(chǎn)品，產(chǎn)品定價(jià)、分銷、促銷和提供服務(wù)以及它們之間的協(xié)調(diào)配合，進(jìn)行最佳組合，是市場(chǎng)營銷活動(dòng)的重要內(nèi)容。（第185頁）

14.答案ABD

市場(chǎng)營銷中的4P是指產(chǎn)品、價(jià)格、銷售地點(diǎn)和促銷方法，故A、B、D選項(xiàng)對(duì)的。溝通和便利來自4C營銷理論，故C、E選項(xiàng)錯(cuò)誤。（第189~190頁）

15.答案ABCD

市場(chǎng)營銷中的4R理論反映了全新的營銷四要素，即：與顧客建立關(guān)聯(lián)、提高市場(chǎng)反映速度、關(guān)系營銷、回報(bào)。溝通來自4C營銷理論。（第191~192頁）

（三）判斷題

1.答案F

投資組合的貝塔系數(shù)等于組合中各證券貝塔系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，權(quán)重為組合中各種資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值占組合市場(chǎng)價(jià)值的比重，而非簡(jiǎn)樸算術(shù)平均數(shù)。

2.答案F

貨幣的時(shí)間價(jià)值是指當(dāng)前所持有的一定量貨幣比未來獲得的等量貨幣具有更高的價(jià)值，而不是未來獲得的一定量貨幣比當(dāng)前持有的等量貨幣具有更高的價(jià)值。（第151頁）3.答案T

償債基金每次提取的等額存款金額類似年金存款形式，它同樣可以獲得按復(fù)利計(jì)算的利息，因而應(yīng)清償?shù)膫鶆?wù)（或應(yīng)積累的資金）即為年金終值，每年提取的償債基金即為年金。所以償債基金的計(jì)算也就是年金終值的逆運(yùn)算。（第160頁）

4.答案F

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是衡量公司營運(yùn)能力（而不是獲利能力）的指標(biāo)。（第181頁）

5.答案F

投資組合的方差取決于組合中各種金融資產(chǎn)的方差以及金融資產(chǎn)之間的協(xié)方差。（第132頁）

6.答案T

“不要把所有的雞蛋放在一個(gè)籃子里”，這句話的依據(jù)是多元化對(duì)于組合風(fēng)險(xiǎn)的作用的原理。（第136頁）

7.答案F

資產(chǎn)負(fù)債表是反映公司某個(gè)時(shí)點(diǎn)上（而不是一段時(shí)間內(nèi)）公司的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益等財(cái)務(wù)狀況信息的報(bào)表。（第165頁）

8.答案T

生命周期理論指出，個(gè)人是在相稱長的時(shí)間內(nèi)計(jì)劃他的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄行為的，在整個(gè)生命周期內(nèi)實(shí)現(xiàn)消費(fèi)的最佳配置。（第125頁）

9.答案F

30歲的人群與50歲的人群處在不同的生命周期，持有不同的投資理念。（第125頁）

10.答案F

投資組合中各對(duì)金融資產(chǎn)的協(xié)方差不也許由于組合而被分散并消失。因此，投資組合中，有些風(fēng)險(xiǎn)是可以分散的，有些風(fēng)險(xiǎn)則無法分散。（第136頁）

11.答案F

產(chǎn)品、價(jià)格、銷售地點(diǎn)和促銷方法這四個(gè)基本變數(shù)即為經(jīng)典的市場(chǎng)營銷組合中常說的4P。銀行市場(chǎng)營銷活動(dòng)所要做的就是密切注視不可控制的外部環(huán)境的變化，恰本地組合4P，千方百計(jì)使公司可控制的變數(shù)（4P）與外部環(huán)境中不可控制的變數(shù)迅速相適應(yīng)，這也是公司經(jīng)營管理能否成功、公司能否生存和發(fā)展的關(guān)鍵。（第189頁）第2篇個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)專業(yè)技能

第5章理財(cái)顧問服務(wù)

（一）單選題

1.答案C

商業(yè)銀行在理財(cái)顧問服務(wù)中向客戶提供的財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)規(guī)劃、投資建議、個(gè)人投資產(chǎn)品推介四種專業(yè)化服務(wù)，是一個(gè)循序漸進(jìn)的有機(jī)整體。理財(cái)顧問服務(wù)是在充足了解客戶的基礎(chǔ)上，對(duì)客戶的財(cái)務(wù)資源提供安排并協(xié)助其實(shí)行與管理，從而幫助客戶實(shí)現(xiàn)其財(cái)務(wù)目的的過程。只有在對(duì)客戶全面了解的基礎(chǔ)上才干進(jìn)行具體財(cái)務(wù)規(guī)劃的制定，進(jìn)而對(duì)客戶的資產(chǎn)配置和投資組合提供建議，然后進(jìn)行具體的個(gè)人投資產(chǎn)品的推介，故C選項(xiàng)的順序?qū)Φ?。（?95~197頁）

2.答案C

失業(yè)保障月數(shù)的指標(biāo)越高，表達(dá)即使失業(yè)也暫時(shí)不會(huì)影響生活，可審慎地尋找下一個(gè)合適的工作。最低標(biāo)準(zhǔn)的失業(yè)保障月數(shù)是三個(gè)月，最佳能維持半年的失業(yè)保障較為妥當(dāng)。（第214頁）

3.答案A

退休后第i年的支出貼現(xiàn)到剛退休時(shí)的現(xiàn)值為18000(15%)/(18%)ii.×++，故需要準(zhǔn)備的退休資金＝15

15

1

1

15%1()

18%8000(15%)/(18%)800091903

8%5%

ii

i

.

=

+

.

+×++=×=

.∑元（第229頁）

4.答案D

預(yù)算與實(shí)際的差異分析應(yīng)注意的要點(diǎn)如下：總額差異的重要性大于細(xì)目差異，故A選項(xiàng)的說法對(duì)的。要定出追蹤的差異金額或比率門檻，故B選項(xiàng)的說法對(duì)的。依據(jù)預(yù)算的分類個(gè)別分析，故C選項(xiàng)的說法對(duì)的。剛開始做預(yù)算若差異很大，應(yīng)每月選擇一個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目改善，而不是各個(gè)項(xiàng)目同時(shí)進(jìn)行改