理性預(yù)期學(xué)派

第六章

理性預(yù)期學(xué)派目的與要求1.了解新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)派的產(chǎn)生的背景和主要的發(fā)展線索，把握新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本假設(shè)、基本理論。2.理解貨幣經(jīng)濟(jì)周期理論和實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論的基本思想和框架及對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的影響。3.掌握新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策、理論的影響，對(duì)新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)作出相應(yīng)的評(píng)價(jià)。一、學(xué)派的產(chǎn)生、基本假設(shè)和研究方法理性預(yù)期學(xué)派(RationalExpectationsSchool)是由現(xiàn)代貨幣主義演變而來(lái)的。他們主張自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，反對(duì)國(guó)家干預(yù)，反對(duì)通貨膨脹政策。在有些方面，他們同現(xiàn)代貨幣主義的基本觀點(diǎn)是十分接近的，但又不完全一樣。理性預(yù)期學(xué)派強(qiáng)調(diào)預(yù)期的作用，主要針對(duì)通貨膨脹率預(yù)期提出論點(diǎn)和對(duì)策。20世紀(jì)80年代以來(lái)，由于原來(lái)的名稱(chēng)不足以體現(xiàn)其特色，被稱(chēng)為“新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)”，有時(shí)也被稱(chēng)為“貨幣主義II”

一、學(xué)派的產(chǎn)生、基本假設(shè)和研究方法一般都接受以下四個(gè)命題：（1）私人經(jīng)濟(jì)是可以自身穩(wěn)定的（2）貨幣在長(zhǎng)期是中性的（3）貨幣在短期是中性的（4）凱恩斯主義積極干預(yù)的經(jīng)濟(jì)政策是有害的1、新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的產(chǎn)生對(duì)凱恩斯主義的批判，開(kāi)始是對(duì)其進(jìn)行修補(bǔ)，但隨后展開(kāi)的研究卻背離了凱恩斯主義，轉(zhuǎn)向了批判，表現(xiàn)在兩方面：第一，從局部均衡轉(zhuǎn)向一般均衡。

第二，尋求宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的微觀基礎(chǔ)：理性預(yù)期貨幣主義讓位于新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)

2、

理性預(yù)期學(xué)派的理論淵源淵源于古典經(jīng)濟(jì)學(xué)和新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理論。西方新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)是建立在兩個(gè)前提上的：一個(gè)是個(gè)體是尋求最優(yōu)化的，另一個(gè)是市場(chǎng)是趨向于供求均衡的

3、

基本假定和研究方法基本假定一是個(gè)人行為的最優(yōu)化

二是市場(chǎng)出清（工資、價(jià)格彈性）三是理性預(yù)期。研究方法理性預(yù)期學(xué)派繼承、發(fā)展了經(jīng)濟(jì)分析中的心理預(yù)期方法4、

新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展一直關(guān)注經(jīng)濟(jì)周期問(wèn)題，20世紀(jì)70年代（第一代）提出貨幣周期模型，并引申出貨幣政策無(wú)效性命題，認(rèn)為貨幣沖擊是經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的根源；進(jìn)入80年代后，產(chǎn)生“第二代”（新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)），認(rèn)為波動(dòng)的根源是技術(shù)變動(dòng)等實(shí)際因素。前者從需求角度，后者從供給角度，對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的根源提出解釋。4、

新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展但二者本質(zhì)上都是古典主義的：波動(dòng)被描繪成競(jìng)爭(zhēng)性的均衡現(xiàn)象，所以市場(chǎng)是出清的；經(jīng)濟(jì)人是理性預(yù)期的、追求利益最大化的；反對(duì)政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)，強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)自由主義。理性預(yù)期學(xué)派對(duì)凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)理論的批評(píng)“個(gè)人是自己利益的最好的看守者”二、預(yù)期與理性預(yù)期預(yù)期機(jī)制可分為三類(lèi)：

1、靜態(tài)預(yù)期：Pte=Pt-1,即在t-1期預(yù)期的t期的價(jià)格等于t-1期的實(shí)際價(jià)格

2、非理性預(yù)期：Pte=Pt-1+a（Pt-1

—Pt-2），a為預(yù)期系數(shù)，可以大于、小于或等于0二、預(yù)期與理性預(yù)期3、適應(yīng)性預(yù)期：在t-1期對(duì)t期的價(jià)格水平所作的預(yù)期為：Pte=Pet-1+?（Pt-1

—Pet-1）（0<?<1），其中，?為適應(yīng)性系數(shù)，決定了預(yù)期對(duì)過(guò)去的誤差進(jìn)行調(diào)整的速度，下一期的預(yù)期值等于本期預(yù)期值加上（或減去）本期預(yù)期值與實(shí)際值的一定比例的誤差值。4、理性預(yù)期：二、預(yù)期與理性預(yù)期理性預(yù)期又可以這樣來(lái)定義：當(dāng)對(duì)某個(gè)經(jīng)濟(jì)變量的主觀預(yù)期等于基于同樣信息條件的數(shù)學(xué)期望時(shí)，這種預(yù)期就是理性預(yù)期?？梢园鸦冢╰+j）期的信息對(duì)(t+i)期的P所作的理性預(yù)期記為：Pet+i=Et+JPt+i,，這個(gè)數(shù)學(xué)期望通常定義為E（Pt+i|?t+J），j<I二、預(yù)期與理性預(yù)期理性預(yù)期所說(shuō)的“預(yù)期”有兩個(gè)重要特征：第一，預(yù)期是一個(gè)特定的人的價(jià)值判斷，是主觀的第二，對(duì)某個(gè)特定變量的預(yù)期，不能把它理解為一個(gè)單一的預(yù)期值，而應(yīng)把它看作是這個(gè)變量未來(lái)值的一個(gè)完全的概率分布。二、預(yù)期與理性預(yù)期理解理性預(yù)期，要注意以下幾點(diǎn)：（1）理性預(yù)期假說(shuō)并不認(rèn)為經(jīng)濟(jì)當(dāng)事人的預(yù)測(cè)總是正確的，它只是說(shuō)個(gè)人的預(yù)期將分布在預(yù)期的那個(gè)變量的實(shí)際期望值周?chē)?；?）經(jīng)濟(jì)當(dāng)事人能夠充分利用他可以獲得的一切信息最優(yōu)化他的經(jīng)濟(jì)決策；二、預(yù)期與理性預(yù)期（3）如果經(jīng)濟(jì)變量的理性預(yù)期數(shù)值與實(shí)際發(fā)生的數(shù)值不一致，那么這種預(yù)期誤差只能來(lái)自（T-1）期無(wú)法預(yù)期的在T期所發(fā)生的隨機(jī)干擾，所以預(yù)期誤差只能是隨機(jī)的、不可改變的；（4）隨機(jī)干擾變量是系列不相關(guān)的，且均值為零（即數(shù)學(xué)期望為零）

三、主要經(jīng)濟(jì)理論

1、理性預(yù)期學(xué)說(shuō)學(xué)說(shuō)的兩個(gè)依據(jù)：理性預(yù)期假說(shuō)和自然率假說(shuō)2、自然率假說(shuō)自然率

自然失業(yè)率概念（回憶）實(shí)際通貨膨脹率與預(yù)期通貨膨脹率之間的差距，導(dǎo)致實(shí)際失業(yè)率與自然失業(yè)率之間的差距三、主要經(jīng)濟(jì)理論3、持續(xù)市場(chǎng)出清假說(shuō)

比較不同學(xué)派的市場(chǎng)出請(qǐng)假設(shè)

凱恩斯主義的市場(chǎng)非均衡模型：4、理性預(yù)期下的AD-AS模型分析,畫(huà)圖分析

附加預(yù)期的AS曲線：當(dāng)工人預(yù)期的價(jià)格水平為一定時(shí)，一個(gè)社會(huì)在不同的實(shí)際價(jià)格水平下所提供的產(chǎn)量曲線。比較凱恩斯學(xué)派和理性預(yù)期學(xué)派的AD-AS模型圖1PPYYP*EBP1Y*Y*ESPe=P1ESPe=P*P0P1P2ADAD1ABCESPe=P2ESPe=P0OO圖2理性預(yù)期下的價(jià)格水平與產(chǎn)量的決定PYP1P0ADAD1ESPe=P0Y*Y1OA預(yù)料之外的需求變動(dòng)造成價(jià)格和產(chǎn)量的波動(dòng)經(jīng)濟(jì)政策無(wú)效性命題凱恩斯主義用非理性預(yù)期解釋經(jīng)濟(jì)波動(dòng)：產(chǎn)量和物價(jià)上升，失業(yè)減少

傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)不解釋經(jīng)濟(jì)波動(dòng)

理性預(yù)期用理性預(yù)期來(lái)解釋經(jīng)濟(jì)波動(dòng)：產(chǎn)出不變，價(jià)格上升經(jīng)濟(jì)政策無(wú)效性命題：貨幣政策無(wú)效，用李嘉圖-巴羅等價(jià)定理說(shuō)明財(cái)政政策無(wú)效：5、經(jīng)濟(jì)周期理論新古典主義的經(jīng)濟(jì)周期模型的共同點(diǎn)：把經(jīng)濟(jì)波動(dòng)描述成競(jìng)爭(zhēng)性的均衡現(xiàn)象，因此，新古典主義的經(jīng)濟(jì)周期模型可以叫做均衡的經(jīng)濟(jì)周期模型。根據(jù)對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的初始根源和性質(zhì)的不同解釋?zhuān)鹿诺渲髁x的經(jīng)濟(jì)周期模型分為兩類(lèi)：貨幣經(jīng)濟(jì)周期理論，實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論：5、經(jīng)濟(jì)周期理論兩者的區(qū)別在于：前者認(rèn)為經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的初始根源在于貨幣沖擊或總需求沖擊，而后者認(rèn)為根源在于技術(shù)沖擊或供給沖擊；共同的地方在于:都假定經(jīng)濟(jì)當(dāng)事人對(duì)沖擊的信息是不完全的，當(dāng)事人必須以某種方式從噪音中篩選信號(hào)，而由于當(dāng)事人篩選信號(hào)的能力是不完全的，才導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，但當(dāng)事人篩選信號(hào)的能力會(huì)不斷提高，所以經(jīng)濟(jì)波動(dòng)總是向經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的路徑收斂，對(duì)自然率的偏離不可能累加。5、經(jīng)濟(jì)周期理論（1）貨幣經(jīng)濟(jì)周期理論：認(rèn)為產(chǎn)品和勞動(dòng)的供應(yīng)者會(huì)根據(jù)相對(duì)價(jià)格或工資的變化情況，進(jìn)行立即的產(chǎn)品生產(chǎn)的替代和勞動(dòng)時(shí)間與閑暇時(shí)間的替代，因此，工資與物價(jià)的微小變化就能引起產(chǎn)量與就業(yè)量的顯著波動(dòng)。由盧卡斯總供給函數(shù)得到：yt=ynt+а(Pt-Pet)，其中ynt是正常產(chǎn)量，公式即表示社會(huì)總產(chǎn)量是實(shí)際價(jià)格與預(yù)期價(jià)格相偏離的函數(shù)，所以經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)應(yīng)該主要從價(jià)格的波動(dòng)和貨幣總量的波動(dòng)去尋找原因5、經(jīng)濟(jì)周期理論結(jié)論：系統(tǒng)的貨幣政策無(wú)效，隨機(jī)的貨幣政策有害（2）實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論（80年代以后）實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期模型由基得蘭德和普雷斯科特提出，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的原因是技術(shù)沖擊或生產(chǎn)率沖擊，波動(dòng)的傳動(dòng)機(jī)制是勞動(dòng)者的閑暇跨時(shí)替代。實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論的意義實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論帶來(lái)了方法論上的突破，確立了當(dāng)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的標(biāo)準(zhǔn)研究范式。而且在宏觀經(jīng)濟(jì)理論上也實(shí)現(xiàn)了突破。表現(xiàn)如下：第一，對(duì)經(jīng)濟(jì)周期特性的看法的“革命”第二，對(duì)傳統(tǒng)的研究增長(zhǎng)和波動(dòng)的方法提出挑戰(zhàn)第三，突出強(qiáng)調(diào)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的跨時(shí)和動(dòng)態(tài)的特征第四，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)方法論的影響第五，政策結(jié)論更加激進(jìn)關(guān)于經(jīng)濟(jì)周期問(wèn)題的討論討論如下問(wèn)題：（1）新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的經(jīng)濟(jì)周期模型為什么叫均衡的經(jīng)濟(jì)周期模型？（2）兩種經(jīng)濟(jì)周期理論的區(qū)別，尤其是實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的看法（3）經(jīng)濟(jì)周期的傳導(dǎo)機(jī)制：勞動(dòng)的跨期替代效應(yīng)（勞動(dòng)的替代效應(yīng)與收入效應(yīng)），價(jià)格粘性，金融部門(mén)低效等，不同的周期理論傳導(dǎo)機(jī)制不同（4）實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的影響（5）中國(guó)的經(jīng)濟(jì)周期可否用該理論來(lái)解釋?zhuān)坎橘Y料，了解實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論及對(duì)我國(guó)現(xiàn)實(shí)的分析

試對(duì)當(dāng)前我國(guó)的通貨膨脹問(wèn)題進(jìn)行分析四、主要經(jīng)濟(jì)政策1、政策無(wú)效主張要點(diǎn)如下：（1）除非由于隨機(jī)沖擊影響了勞動(dòng)市場(chǎng)的供求而擾亂了經(jīng)濟(jì)，否則經(jīng)濟(jì)總是處于自然率水平；（2）公眾預(yù)期到的貨幣供給的增加將會(huì)改變價(jià)格總水平，而不會(huì)對(duì)就業(yè)、產(chǎn)量這些實(shí)際變量產(chǎn)生影響，即改變總需求水平的財(cái)政、貨幣政策效果都是中性的；

1、政策無(wú)效主張（3）只有未被預(yù)期到的意外沖擊才影響短期的實(shí)際變量。預(yù)期錯(cuò)誤本身是隨機(jī)的并且是非系統(tǒng)性的，它們的存在僅僅是由于一定的調(diào)整滯后（如存貨調(diào)整需要一定時(shí)間）。因此，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)從其性質(zhì)上說(shuō)是不可預(yù)測(cè)的。財(cái)政政策無(wú)效：李嘉圖等價(jià)定理和時(shí)間不一致性

貨幣政策無(wú)效：附加預(yù)期的AS曲線2、增加總供給的微觀經(jīng)濟(jì)政策增加產(chǎn)量／降低失業(yè)的適當(dāng)?shù)恼叽胧┦悄切┰鰪?qiáng)微觀激勵(lì)，促使廠商和工人供給更多產(chǎn)品和勞動(dòng)的政策。3、政策評(píng)價(jià)的“盧卡斯批判”批評(píng)使用大規(guī)模的宏觀經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型來(lái)評(píng)價(jià)不同政策方案效果。

對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論的意義：第一，在所考慮的特定的政策發(fā)生變化時(shí)，它強(qiáng)調(diào)了模型參數(shù)穩(wěn)定性的重要性，從而對(duì)政策模型產(chǎn)生了較為深遠(yuǎn)的影響；第二，它強(qiáng)調(diào)政策問(wèn)題在本質(zhì)上不是一個(gè)控制問(wèn)題，而是一個(gè)對(duì)策問(wèn)題。4、“時(shí)間不一致性”問(wèn)題“單一規(guī)則”與“相機(jī)抉擇”問(wèn)題事前和事后最優(yōu)計(jì)劃的差異就是“時(shí)間不一致性”問(wèn)題。如果在T期得出一項(xiàng)最優(yōu)政策，而在T+1期得到另一個(gè)不同的最優(yōu)政策，那么在時(shí)期T的最優(yōu)政策就是時(shí)間不一致的由于這種最優(yōu)政策選擇是在動(dòng)態(tài)過(guò)程中發(fā)生變化的，所以這種“時(shí)間不一致性”又叫“動(dòng)態(tài)不一致性”或“最優(yōu)政策的時(shí)間不一致性”。4、“時(shí)間不一致性”問(wèn)題因此，要制定一些長(zhǎng)期不變的政策規(guī)則，而不是相機(jī)抉擇。建立對(duì)規(guī)則的信譽(yù)比具體的規(guī)則本身更重要。新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)一個(gè)重要的思想是，應(yīng)當(dāng)把預(yù)期到和意料之外的政策措施所產(chǎn)生的不同影響區(qū)分開(kāi)來(lái)。這種觀點(diǎn)為制定政策和評(píng)價(jià)政策確立了新的指導(dǎo)思想。五、新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的影響（一）理性預(yù)期假說(shuō)把微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)連為一體,它和微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中利潤(rùn)最大化、效用最大化的基本假設(shè)是平行和對(duì)應(yīng)的；（二）某些成果得到成功應(yīng)用：效率市場(chǎng)（efficientmarket）是理性預(yù)期假說(shuō)在證券市場(chǎng)行為研究上的直接應(yīng)用；（三）實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論突破了短期分析與長(zhǎng)期分析的界限，把經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問(wèn)題納入統(tǒng)一的分析框架（四）對(duì)政府制定政策的思路和理念的影響思考題1．理性預(yù)期學(xué)派的“政策無(wú)效性命題”及其政策含義是怎樣的？2．理性預(yù)期學(xué)派的周期性經(jīng)濟(jì)波動(dòng)理論有何特點(diǎn)？3．理性預(yù)期學(xué)派的經(jīng)濟(jì)政策主張是怎樣的？4．試述“盧卡斯批評(píng)”的經(jīng)濟(jì)學(xué)含義。5．簡(jiǎn)述實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理