第二章 信用(貨幣銀行學(xué),吳麗琴)

第二章信用第一節(jié)信用與資金融通一、信用的產(chǎn)生：1、什么是信用？信用又稱信貸，是一種借貸行為，是以償還和付息為條件的價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式，體現(xiàn)著一定的生產(chǎn)關(guān)系。2、信用的產(chǎn)生：

信用是從屬于商品經(jīng)濟(jì)的范疇，它的產(chǎn)生同貨幣的支付手段職能的發(fā)展密切相聯(lián)。第一、信用最初產(chǎn)生于商品流通過(guò)程中。第二、信用產(chǎn)生的社會(huì)根源是商品和貨幣的不均衡分布。第三、信用存在和發(fā)展的前提是所有制和經(jīng)濟(jì)利益。二、信用的發(fā)展：1、前資本主義信用——高利貸信用：高利貸是指通過(guò)貸放貨幣或?qū)嵨锒@取高額利息的借貸行為，是歷史上最早的、最古老的生息資本的形式。（1）高利貸信用中的債權(quán)人與債務(wù)人：債權(quán)人有：商人、各類宗教機(jī)構(gòu)、封建主和地主。債務(wù)人有：小生產(chǎn)者、貴族。（2）高利貸信用的特點(diǎn)：利率高、剝削殘酷；對(duì)生產(chǎn)具有寄生性和破壞性，導(dǎo)致社會(huì)生產(chǎn)力的衰退。2、資本主義信用——借貸資本借貸資本是貨幣資本家為了獲取利息而貸放給職能資本家使用的貨幣資本。借貸資本的來(lái)源：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的閑置資本；用于積累的剩余價(jià)值；貨幣儲(chǔ)蓄等。借貸資本的特點(diǎn)：（1）借貸資本是一種所有權(quán)資本。（2）借貸資本是一種特殊的商品資本。（3）借貸資本具有特殊的運(yùn)動(dòng)形式。（4）借貸資本有特殊的轉(zhuǎn)讓形式。3、社會(huì)主義信用：商品貨幣經(jīng)濟(jì)是社會(huì)主義信用存在的客觀依據(jù)。社會(huì)化大生產(chǎn)是建立現(xiàn)代信用的基礎(chǔ)，而借貸資本的運(yùn)動(dòng)是現(xiàn)代信用的主要形式，他適用于我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制。三、直接融資和間接融資（一）間接融資（1）概念：間接融資是盈余方和赤字方通過(guò)金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)資金余缺調(diào)劑的融資方式。在間接融資中，金融機(jī)構(gòu)通過(guò)負(fù)債（發(fā)行間接憑證）集中資金，通過(guò)貸款、貼現(xiàn)等方式運(yùn)用資金。（2）特點(diǎn)：1、融資風(fēng)險(xiǎn)低。對(duì)資金的供給者而言，間接融資是一種集合融資，風(fēng)險(xiǎn)由金融機(jī)構(gòu)和所有存款人承擔(dān)；2、融資成本低；3、間接融資的憑證具有較大的流動(dòng)性，能充分滿足投資者的時(shí)間偏好。（二）直接融資（1）概念：直接融資是資金的盈余方和赤字方在金融市場(chǎng)直接溝通的融資方式。（2）特點(diǎn)：1、是資金需求者通過(guò)向資金供給者提供證券以籌集資金的一種方式；2、資金的流動(dòng)方向和證券的流動(dòng)方向相反；3、能夠向資金需求者提供長(zhǎng)期的資金來(lái)源，以保證其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性；4、債券和股票可以通過(guò)金融市場(chǎng)的買(mǎi)賣(mài)而產(chǎn)生流動(dòng)性。（二）直接融資（3）作用：1、擴(kuò)大了社會(huì)資金的活動(dòng)范圍，使儲(chǔ)蓄者和投資者能夠超越間接融資的限制，自主地選擇資金交易的工具和形式，為有效地溝通儲(chǔ)蓄和投資渠道創(chuàng)造條件；2、強(qiáng)化了儲(chǔ)蓄和投資的市場(chǎng)約束，有助于促進(jìn)資源的合理配置和有效使用；3、為多種所有制形式并存、互補(bǔ)競(jìng)爭(zhēng)基礎(chǔ)上融合發(fā)展提供現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)和形式；4、是推動(dòng)企業(yè)資金積累的主要杠桿；5、對(duì)金融機(jī)構(gòu)健康有效地發(fā)展起到一定的促進(jìn)和監(jiān)督作用。第二節(jié)信用制度與信用形式（一）信用制度：是為約束信用主體行為的一系列規(guī)范與準(zhǔn)則及其產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的合約性安排。一般來(lái)說(shuō)，信用制度健全與否對(duì)整個(gè)社會(huì)的信用發(fā)展乃至經(jīng)濟(jì)秩序的穩(wěn)定至關(guān)重要。信用制度有正式和非正式之分。正式的信用制度是約束信用主體行為及其關(guān)系的法律法規(guī)和市場(chǎng)規(guī)則，而非正式的信用制度是約束信用主體行為及其關(guān)系的價(jià)值觀念、意識(shí)形態(tài)和風(fēng)俗習(xí)慣等。第二節(jié)信用制度與信用形式（二）信用形式是指借貸活動(dòng)的表現(xiàn)方式，它是信用活動(dòng)的外在表現(xiàn)。現(xiàn)代信用形式種類繁多，按信用主體的不同，可分為商業(yè)信用、銀行信用、國(guó)家信用、消費(fèi)信用和國(guó)際信用。商業(yè)信用和銀行信用是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中與企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)直接聯(lián)系的最主要的兩種形式。第二節(jié)信用制度與信用形式一、商業(yè)信用：（一）商業(yè)信用的概念：商業(yè)信用是指企業(yè)之間在銷售商品時(shí)，以賒銷和預(yù)付形式提供的、與商品交易直接相聯(lián)系的一種信用形式。（二）商業(yè)信用的局限性：1、規(guī)模上的局限性。商業(yè)信用的規(guī)模以產(chǎn)業(yè)資本的規(guī)模為度，最大作用是產(chǎn)業(yè)資本的充分利用。2、方向上的局限性。只能由上游產(chǎn)品企業(yè)向下游產(chǎn)品企業(yè)提供信用。（四）我國(guó)的商業(yè)信用：1、建國(guó)初期，有效利用商業(yè)信用，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。2、生產(chǎn)資料社會(huì)主義改造完成后，國(guó)家禁止商業(yè)信用的存在。3、當(dāng)前，我國(guó)應(yīng)有效利用和管理商業(yè)信用第一、建立商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)。第二、確立市場(chǎng)參與主體，加強(qiáng)企業(yè)資信評(píng)級(jí)，按級(jí)劃定企業(yè)使用票據(jù)的種類，按級(jí)限定票據(jù)的流通范圍。第三、確定市場(chǎng)參與形式與運(yùn)行機(jī)制。二、銀行信用：是指銀行和其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形式向企業(yè)、其他經(jīng)濟(jì)組織和個(gè)人提供的信用。1、銀行信用的特點(diǎn)是：借貸雙方必有一方是銀行等金融機(jī)構(gòu)。銀行所提供的借貸資金是從產(chǎn)業(yè)循環(huán)中獨(dú)立出來(lái)的貨幣資金，具有創(chuàng)造信用的功能。銀行信用的動(dòng)態(tài)和產(chǎn)業(yè)資金循環(huán)的動(dòng)態(tài)不一致，具有較強(qiáng)的計(jì)劃性。2、銀行信用是我國(guó)信用制度的基礎(chǔ)。銀行信用在整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)體系中占據(jù)核心地位，發(fā)揮主導(dǎo)作用。銀行信用作為間接信用，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供經(jīng)常的大量的全方位的貨幣資金，是一國(guó)集中和再分配資金的一種方式。它可以影響其他信用形式的發(fā)展，同時(shí)中央銀行可以通過(guò)經(jīng)濟(jì)、行政、法律手段對(duì)銀行信用的規(guī)模、數(shù)量和方向加以調(diào)節(jié)控制，以降低信用風(fēng)險(xiǎn)，增加穩(wěn)定性。三、國(guó)家信用：是指以國(guó)家為一方所進(jìn)行的信用活動(dòng)。廣義的國(guó)家信用包括國(guó)內(nèi)信用和國(guó)際信用，狹義的國(guó)家信用只指國(guó)內(nèi)信用。（一）國(guó)家信用的形式——國(guó)庫(kù)券與公債券（二）國(guó)家信用的作用1、彌補(bǔ)財(cái)政赤字，籌集建設(shè)資金。2、調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程。3、提高經(jīng)濟(jì)效益，培植后續(xù)財(cái)源。（三）我國(guó)的國(guó)家信用1、我國(guó)利用國(guó)家信用的歷史1950年，發(fā)行人民勝利折實(shí)公債。1954——1958年發(fā)行國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債。2、改革開(kāi)放后的國(guó)家信用第一階段：1981——1988年，國(guó)債期限為五年。特征：攤派購(gòu)買(mǎi)；國(guó)債期限結(jié)構(gòu)單一；國(guó)債市場(chǎng)開(kāi)放后，黑市交易猖獗，國(guó)庫(kù)券的形象受到影響。第二階段：1989——1993年，國(guó)債期限為三年。特征：國(guó)債的市場(chǎng)化建設(shè)處于探索階段；二級(jí)市場(chǎng)發(fā)展緩慢；國(guó)債市場(chǎng)監(jiān)管與清算制度不完善。第三階段：1994年以后的國(guó)家信用。1994年，國(guó)庫(kù)券的期限結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)多樣化。1995年，國(guó)庫(kù)券規(guī)范為三種：憑證式、無(wú)記名式和記賬式。1996年是國(guó)債改革之年。（四）國(guó)家信用與銀行信用的關(guān)系1、國(guó)家信用有時(shí)可以動(dòng)員銀行信用難以動(dòng)員的資金。2、國(guó)債籌集的資金比較穩(wěn)定，而銀行存款的穩(wěn)定性則較差。3、兩者的利息負(fù)擔(dān)不同。國(guó)債利息由納稅人承擔(dān)，而銀行貸款的利息則由借款人承擔(dān)。四、消費(fèi)信用：是指企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人提供的用于購(gòu)買(mǎi)消費(fèi)品的信用。（一）消費(fèi)信用的形式賒銷方式——短期消費(fèi)信用（信用卡）分期付款——中期消費(fèi)信用消費(fèi)信貸——長(zhǎng)期消費(fèi)信用（二）我國(guó)的消費(fèi)信用1、銀行卡：是指由商業(yè)銀行（含郵政金融機(jī)構(gòu)）向社會(huì)發(fā)行的具有消費(fèi)信用、轉(zhuǎn)帳結(jié)算、存取現(xiàn)金等全部或部分功能的信用支付工具。（1）銀行卡的種類銀行卡按是否具備透支功能分為：信用卡和借記卡。信用卡按是否向發(fā)卡銀行交存?zhèn)溆媒?，又可分為貸記卡和準(zhǔn)貸記卡。貸記卡是指發(fā)卡銀行給予持卡人一定的信用額度，持卡人可在信用額度內(nèi)先消費(fèi)、后還款的信用卡。準(zhǔn)貸記卡是指持卡人須先按發(fā)卡銀行的要求交存一定金額的備用金，當(dāng)備用金帳戶金額不足支付時(shí)，可在發(fā)卡銀行規(guī)定的信用額度內(nèi)透支的信用卡。借記卡不具備透支功能。借記卡主要有轉(zhuǎn)帳卡（含儲(chǔ)蓄卡）、專用卡和儲(chǔ)值卡三種。（2）我國(guó)銀行卡業(yè)務(wù)的發(fā)展過(guò)程2、分期付款1993年11月，上海銀信服務(wù)公司成立，它是我國(guó)首家辦理個(gè)人消費(fèi)品分期付款業(yè)務(wù)的消費(fèi)信用服務(wù)公司。近年來(lái)，分期付款主要用于購(gòu)買(mǎi)汽車。3、消費(fèi)信貸（1）個(gè)人住房貸款：是銀行向借款人發(fā)放的用于購(gòu)買(mǎi)自用普通住房的貸款。貸款對(duì)象為具有完全民事行為的自然人貸款期限最長(zhǎng)不超過(guò)30年。住房公積金貸款：住房公積金貸款規(guī)定：貸款額度最高不超過(guò)借款家庭成員退休年齡內(nèi)所交納的住房公積金數(shù)額的兩倍?，F(xiàn)行個(gè)人住房貸款的利率為：五年以內(nèi)4.77%，五年以上5.04%。（2）耐用消費(fèi)品貸款：銀行提供的支付借款人用于購(gòu)買(mǎi)家用電器、汽車、家具用具等的貸款。期限一般為3——5年。（三）消費(fèi)信用的作用

1、消費(fèi)信用對(duì)生產(chǎn)有促進(jìn)作用。利用消費(fèi)信用和儲(chǔ)蓄可以調(diào)節(jié)即期購(gòu)買(mǎi)力規(guī)模的大小，進(jìn)而影響流通和生產(chǎn)規(guī)模。消費(fèi)信用可以調(diào)節(jié)消費(fèi)，調(diào)節(jié)公眾在購(gòu)買(mǎi)消費(fèi)品時(shí)在時(shí)間上和支付能力上的不一致。2、消費(fèi)信用對(duì)生產(chǎn)有消極作用。第一，過(guò)度的消費(fèi)信用容易形成虛假消費(fèi)導(dǎo)致生產(chǎn)擴(kuò)張，加劇經(jīng)濟(jì)危機(jī)；第二，過(guò)度的消費(fèi)信用容易使債務(wù)人陷于沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。（四）我國(guó)消費(fèi)信用發(fā)展的制約因素1、經(jīng)濟(jì)收入低，且增幅緩慢。2、公眾對(duì)未來(lái)預(yù)期不樂(lè)觀。3、個(gè)人信用體系尚未建立起來(lái)。4、消費(fèi)者消費(fèi)觀念陳舊。5、消費(fèi)信用的發(fā)展缺乏相應(yīng)的法律支持。案例五、民間個(gè)人信用民間個(gè)人信用是指城鄉(xiāng)居民個(gè)人之間獨(dú)立進(jìn)行的信用活動(dòng)。（一）我國(guó)民間信用的形式1、私人之間直接的貨幣借貸2、私人之間通過(guò)中介人進(jìn)行的貨幣借貸3、有一定組織程序的借貸活動(dòng)。如貨幣合會(huì)、民間標(biāo)會(huì)、搖會(huì)等。4、以實(shí)物作抵押取得貸款的“典當(dāng)”（二）民間信用的特點(diǎn)1、民間信用的主客體是獨(dú)立從事商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的個(gè)體、組織及一般家庭個(gè)人消費(fèi)者。2、民間信用的時(shí)間一般較短，活動(dòng)空間有限。3、民間信用的利率具有較大的彈性。4、民間信用具有較大的自發(fā)性和風(fēng)險(xiǎn)性。六、國(guó)際信用國(guó)際信用：國(guó)與國(guó)之間的企業(yè)、經(jīng)濟(jì)組織、金融機(jī)構(gòu)及國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織相互提供的與國(guó)際貿(mào)易密切聯(lián)系的信用形式。（一）出口信貸是國(guó)際貿(mào)易中一種中長(zhǎng)期貸款形式，是一國(guó)政府為了促進(jìn)本國(guó)出口，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力，而對(duì)本國(guó)出口企業(yè)給予利息補(bǔ)貼和提供信用擔(dān)保的信用形式。1、賣(mài)方信貸賣(mài)方信貸是出口方的銀行或金融機(jī)構(gòu)對(duì)出口商提供的信貸。

出口商

進(jìn)口商

出口商銀行

4提供貨物5分期付款6分期分批還款3提供貸款2貸款合同1貿(mào)易合同2、買(mǎi)方信貸買(mǎi)方信貸是由出口方的銀行直接向進(jìn)口商或進(jìn)口方銀行提供貸款的方式。出口方銀行進(jìn)口方銀行

出口商進(jìn)口商2按合同供貨3驗(yàn)收貨物1貿(mào)易合同和貸款合同4取得貸款5付款6放款7還本付息8還本付息（二）銀行信貸國(guó)際間的銀行信貸是進(jìn)口企業(yè)或進(jìn)口方銀行直接從外國(guó)金融機(jī)構(gòu)借入資金的一種信用形式。一般采用貨幣貸款方式，并事先制定了貸款用途。按期限分為：短期（一年以上）和中長(zhǎng)期國(guó)際銀行信貸（1-10年）（三）市場(chǎng)信貸市場(chǎng)信貸是由國(guó)外的一家銀行或幾家銀行組成的銀團(tuán)幫助進(jìn)口國(guó)企業(yè)或銀行在國(guó)際金融市場(chǎng)上通過(guò)發(fā)行中長(zhǎng)期債券或大額定期存單來(lái)籌措資金的信用方式。（四）補(bǔ)償貿(mào)易補(bǔ)償貿(mào)易是外國(guó)企業(yè)向進(jìn)口企業(yè)提供機(jī)器設(shè)備、專利技術(shù)、員工培訓(xùn)等，待項(xiàng)目投產(chǎn)后進(jìn)口企業(yè)以該項(xiàng)目的產(chǎn)品或按合同規(guī)定的收入分配比例清償債務(wù)的信用方式。1、回購(gòu)方式：進(jìn)口企業(yè)用引進(jìn)的機(jī)器設(shè)備生產(chǎn)的產(chǎn)品分期償付貸款本息或設(shè)備價(jià)款的方式。2、互購(gòu)方式：授信方不需要受信人引進(jìn)設(shè)備生產(chǎn)的產(chǎn)品，但可以由受信人分期供應(yīng)其他產(chǎn)品作為補(bǔ)償?shù)姆绞健?、勞務(wù)補(bǔ)償：進(jìn)口企業(yè)以向授信方提供勞務(wù)的方法分期償還進(jìn)口設(shè)備款項(xiàng)的方式。它是與加工裝配相聯(lián)系的一種補(bǔ)償貿(mào)易。（五）國(guó)際租賃國(guó)際租賃：國(guó)際間以實(shí)物租賃方式提供信用的新型的融資形式。1、融資租賃：出租人應(yīng)承租人的要求，出資購(gòu)買(mǎi)其所需的設(shè)備，并一次性出租給承租人租約期滿后回收全部投資的租賃方式。這里的出租一般是銀行或金融機(jī)構(gòu)，主要為承租人融通資金。2、經(jīng)營(yíng)租賃：出租人將自己的設(shè)備和用品向承租人反復(fù)多次出資的租賃方式。這里的出租人多為工商企業(yè)。(六)政府貸款和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款1、政府貸款：一國(guó)政府利用本國(guó)財(cái)政資金向另一國(guó)政府提供的優(yōu)惠性貸款。期限一般在10-30年。2、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款：包括國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行在內(nèi)的國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)向其成員國(guó)提供的貸款。1】普通貸款：解決會(huì)員國(guó)一般國(guó)際收支逆差的短期資金需要；2】中期貸款：解決國(guó)際收支中長(zhǎng)期資金需要；3】出口波動(dòng)補(bǔ)償貸款：解決發(fā)展中國(guó)家因初級(jí)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格下降而面臨的國(guó)際收支逆差擴(kuò)大的困難；4】信托基金：支持較窮的發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展而設(shè)立的貸款。世界銀行主要通過(guò)提供和組織長(zhǎng)期貸款和投資，解決會(huì)員國(guó)恢復(fù)和發(fā)展經(jīng)濟(jì)的資金需要。第三節(jié)信用工具一、信用工具的種類和特征信用工具：也叫融資工具，是資金供應(yīng)者和需求者之間進(jìn)行資金融通時(shí)所簽發(fā)的、證明債權(quán)或所有權(quán)的各種具有法律效用的憑證。（一）信用工具的種類1、按融通資金的方式分為：（1）直接融資信用工具，主要有工商企業(yè)、政府及個(gè)人所發(fā)行或簽署的商業(yè)票據(jù)、股票、債券、抵押契約、貸款合同以及其他各種形式的借款等。（2）間接融資信用工具，主要包括金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的銀行本票、銀行匯票、存折、可轉(zhuǎn)讓存單、人壽保險(xiǎn)等。（一）信用工具的種類2、按可接受性的程度不同分為：（1）無(wú)限可接受性的信用工具，指為公眾所普遍接受、在任何場(chǎng)合都能充當(dāng)交易媒介和支付手段的工具，如政府發(fā)行的鈔票和銀行的活期存款。（2）有限可接受性的信用工具，指可接受的范圍和數(shù)量等都受到一定局限的工具，如可轉(zhuǎn)讓存款單、商業(yè)票據(jù)、債券、股票等。（一）信用工具的種類3、按照償還期限的長(zhǎng)短可分為：（1）短期信用工具：各種票據(jù)（商業(yè)票據(jù)、銀行本票、銀行匯票、支票等）、信用卡、信用證、國(guó)庫(kù)券等。（2）長(zhǎng)期信用工具：股票、公司債券、政府公債券等。（3）不定期信用工具：銀行券。（二）信用工具的基本特征1、償還性。指信用工具具有按照其不同的償還期償還本金的要求。包括名義償還期或票面償還期（債務(wù)人關(guān)心）和實(shí)際償還期或剩余償還期（債權(quán)人關(guān)心）。2、收益性。是指信用工具給其所有者帶來(lái)的股息或利息收入。信用工具的收益性通過(guò)收益率來(lái)反映。收益率=年凈收益/本金（1）名義收益率=利息/票面金額假如某種債券面值100元，10年還本，年息5元，則其名義收益率=5/100=5%(2)即期收益率=利息/市場(chǎng)價(jià)格假如某種債券面值100元，10年還本，年息5元，某日的市價(jià)為95元，則即期收益率=5/95=5.26%,若市價(jià)為105元，即期收益率=5/105=4.76%(3)實(shí)際收益率=實(shí)際收益/市場(chǎng)價(jià)格假如某人第一年末以市價(jià)為95元買(mǎi)進(jìn)面值100元10年期債券，年息5元，則他9年間獲本金盈利為【100-95】/9=0.56實(shí)際年收益率為（5+0.56）/95=5.85%若以105元價(jià)格買(mǎi)進(jìn)，則實(shí)際年收益率為（5-0.56）/105=4.23%3、流動(dòng)性：是指信用工具在不受或少受經(jīng)濟(jì)損失的條件下隨時(shí)變現(xiàn)的能力。信用工具的流動(dòng)性與其償還期成反比，同債務(wù)人的信譽(yù)成正比。4、安全性：是指信用工具的持有者收回本金及其預(yù)期收益的保障程度。主要有兩類風(fēng)險(xiǎn)：一是違約風(fēng)險(xiǎn)，債務(wù)人不履行合同，不按約定期限還本付息的風(fēng)險(xiǎn)。二是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，即市場(chǎng)利率上升而導(dǎo)致信用工具價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。二、短期信用工具短期信用工具：是指償還期在一年以下的信用工具，包括商業(yè)票據(jù)、銀行票據(jù)、支票、信用證和信用卡。（一）商業(yè)票據(jù)：商業(yè)票據(jù)是以商業(yè)信用形式出售商品的債權(quán)人用以保證自己債權(quán)的一種書(shū)面憑證。1、商業(yè)票據(jù)的種類：商業(yè)票據(jù)按出票人的不同分為期票和匯票。2、商業(yè)票據(jù)的特點(diǎn)：抽象性；流動(dòng)性；不可爭(zhēng)辯性。3、商業(yè)票據(jù)的貼現(xiàn)：是指票據(jù)所有者在票據(jù)到期以前，為獲取現(xiàn)款而向銀行貼付一定利息的票據(jù)轉(zhuǎn)讓。計(jì)算公式為：客戶所得現(xiàn)金=票據(jù)面額（1—年貼現(xiàn)利率x未到期天數(shù)/360天）（二）銀行票據(jù)銀行票據(jù)：是在銀行信用基礎(chǔ)上產(chǎn)生的短期信用工具。1、銀行本票：由銀行簽發(fā)、負(fù)責(zé)兌現(xiàn)并代替現(xiàn)金流通的書(shū)面憑證。按票面到期日分：定期本票和即期本票。按票面金額分：定額本票和不定額本票。2、銀行旅行支票：銀行為方便旅游者支取款項(xiàng)，在旅行者繳存一定金額后發(fā)給的一種支票。3、信用證：銀行結(jié)算方式中的一種契約文書(shū)，是銀行信用的一種形式。開(kāi)證銀行根據(jù)開(kāi)證申請(qǐng)人的要求和指示，對(duì)受益人在一定期限內(nèi)交來(lái)的符合信用證條款規(guī)定的匯票和單據(jù)進(jìn)行承兌和付款。（三）支票支票：是存款客戶向銀行簽發(fā)的要求從其活期存款賬戶上按一定金額付款的憑證。支票按其支付方式分為：現(xiàn)金支票（可取現(xiàn)金）和轉(zhuǎn)賬支票（平行線支票或劃線支票）。三、長(zhǎng)期信用工具長(zhǎng)期信用工具是指償還期在一年以上的信用工具，主要包括債券和股票。（一）債券債券：是有價(jià)債券的一種，是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌措資金而向債券投資者出具的，承諾在一定時(shí)期內(nèi)支付利息和到期償還本金的債務(wù)憑證。根據(jù)債券發(fā)行主體分為：政府債券，公司債券和金融債券。1、政府債券：又稱國(guó)家債券，包括公債券和國(guó)庫(kù)券。公債券又分為：中央政府公債和地方政府公債。2、公司債券：企業(yè)公司為舉借長(zhǎng)期債務(wù)而出具的一種書(shū)面憑證。公司債券期限較長(zhǎng)，10年，20年不等，其利率高于國(guó)債和金融債券，可以流通轉(zhuǎn)讓。3、金融債券：銀行或其他金融機(jī)構(gòu)作為債務(wù)人向投資者發(fā)行借款憑證。目的是籌措中長(zhǎng)期貸款的資金來(lái)源。期限一般1-5年，利率略高于同期的定期存款。債券按有無(wú)擔(dān)保分為：信用債券和擔(dān)保債券。擔(dān)保債券是指以抵押、質(zhì)押、保證等方式發(fā)行的債券。（二）股票股票：是以股份公司形式組織起來(lái)的企業(yè)所發(fā)行的投資入股憑證。①股票按股本權(quán)利不同分為：普通股和優(yōu)先股。②按股票上市地點(diǎn)和面對(duì)的投資者不同分為：A股、B股、H股、N股、S股等。③按投資資金主體不同分為：國(guó)有股、法人股和社會(huì)公眾股。A股：人民幣普通股。它是由我國(guó)境內(nèi)公司發(fā)行，供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個(gè)人（不含港、澳、臺(tái)投資者）以人民幣認(rèn)購(gòu)和交易的普通股。B股：人民幣特種股。它是以人民幣表明面值，以外幣認(rèn)購(gòu)和買(mǎi)賣(mài)并在上海、深證證券交易所上市交易的股票。H股:注冊(cè)地在內(nèi)地，上市地在香港的外資股；若是在紐約上市的外資股叫N股；若是在新加坡上市的外資股叫S股。股票和公司債券的異同點(diǎn)：相同點(diǎn)：都是公司發(fā)行的有一定面額、可以流通轉(zhuǎn)讓、并能給持有者帶來(lái)一定收益的有價(jià)證券。區(qū)別：1、發(fā)行目的不同；2、與公司的關(guān)系不同；3、歸還方法不同；4、獲利次序不同；5、獲利的穩(wěn)定性不同；6、收益穩(wěn)定性不同。四、金融衍生工具金融衍生工具：是在貨幣、債券、股票等傳統(tǒng)金融工具的基礎(chǔ)上衍化和派生的，以杠桿或信用交易為特征的金融工具。1、根據(jù)產(chǎn)品形態(tài)分為：遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、掉期四大類。①遠(yuǎn)期合約：是根據(jù)買(mǎi)賣(mài)雙方的特殊需求由買(mǎi)賣(mài)雙方自行簽訂的合約。②期貨合約：是期貨交易所制定標(biāo)準(zhǔn)化合約，對(duì)合約到期日及其買(mǎi)賣(mài)的資產(chǎn)種類、數(shù)量、質(zhì)量做出統(tǒng)一規(guī)定。③期權(quán)交易：買(mǎi)賣(mài)權(quán)利的交易。規(guī)定了在某一特定時(shí)間以某一特定價(jià)格買(mǎi)賣(mài)某一特定種類、數(shù)量、質(zhì)量原生資產(chǎn)的權(quán)利。④掉期合約：由交易雙方簽訂的在未來(lái)某一時(shí)期相互交換某種資產(chǎn)的合約。分為利率掉期合約和貨幣掉期合約。2、按原生資產(chǎn)金融衍生工具分為：股票、利率、匯率和商品四類。作業(yè)：1、假如某種債券面值500元，10年還本，年息10元，則其名義收益率？1）若某人按市價(jià)400元買(mǎi)入面值500元10年債券，即期收益率？實(shí)際收益率為多少？2）若按市價(jià)600元買(mǎi)入面值500元10年債券，即期收益率？實(shí)際收益率為多少？第三章利息和利息率一、利息的含義與本質(zhì)利息是貨幣所有者（債權(quán)人）由于貸出貨幣而從借款者（債務(wù)人）手中獲得的報(bào)酬。利息實(shí)質(zhì)上是利潤(rùn)的一部分，是剩余價(jià)值的特殊轉(zhuǎn)化形式。利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)。利息的本質(zhì)由利息的來(lái)源決定，而利息的來(lái)源又是由信用關(guān)系的性質(zhì)決定的。二、利率及其種類利率是一定時(shí)期內(nèi)利息額同存入或貸出本金的比率，用來(lái)表示利息水平的高低。（一）利率的表示方法與利息的計(jì)算1、利率的表示：按照計(jì)算利息的時(shí)間把利率表示為三種：年利率、月利率、日利率。年利率用本金的百分之幾來(lái)表示，月利率用千分之幾來(lái)表示，日利率用萬(wàn)分之幾來(lái)表示。年利率=月利率x12日利率=月利率/302、利息的計(jì)算：?jiǎn)卫?jì)算和復(fù)利計(jì)算（二）利率的種類1、名義利率和實(shí)際利率：名義利率是指在借貸契約或有價(jià)證券上載明的利率,是直接用貨幣表示的，市場(chǎng)通行使用的利率。實(shí)際利率是名義利率剔除通貨膨脹因素以后的真實(shí)利率。計(jì)算公式:R=r-p或R=r-p/1+p2、固定利率和浮動(dòng)利率固定利率：是指在借貸業(yè)務(wù)發(fā)生時(shí)，由借貸雙方確定的利率，在整個(gè)借貸期限內(nèi)利率不隨資金供求狀況或其他因素的變化而變化保持穩(wěn)定不變。浮動(dòng)利率：是根據(jù)市場(chǎng)變化情況進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整的利率。3、市場(chǎng)利率、官定利率

市場(chǎng)利率：是在借貸資金市場(chǎng)上由貨幣資金供求關(guān)系決定的利率。既包括直接融資時(shí)形成的利率，也包括買(mǎi)賣(mài)各種有價(jià)證券的利率。官定利率：一國(guó)政府金融管理部門(mén)或中央銀行確定的，要求強(qiáng)制執(zhí)行的各種名義利率。4、基準(zhǔn)利率、普通利率與優(yōu)惠利率（P45）5、存款利率、貸款利率與證券利率（P46）三、利率的決定理論利率理論的兩大流派：實(shí)際利息理論和貨幣利息理論。實(shí)際利息理論是長(zhǎng)期利息理論，認(rèn)為利息是實(shí)際節(jié)制的報(bào)酬和實(shí)際資本的收益。代表人物是費(fèi)雪。貨幣利息理論是短期利息理論，認(rèn)為利息是借錢(qián)和出售證券的成本，是貸款和購(gòu)買(mǎi)證券的收益。貨幣利率決定于貨幣的供求。代表人物是洛克、凱恩斯。（一）馬克思的利率決定理論從利息的本質(zhì)及其來(lái)源展開(kāi)分析。借貸資本完整的運(yùn)動(dòng)公式為：G——G——W……P……W’——G’——G’

，可分為三個(gè)階段：1、資本使用權(quán)的讓渡，即G——G2、資本的生產(chǎn)和流通過(guò)程，是資本的增值過(guò)程，即G——W——P——W’——G’3、貨幣本金和利息的回流，即G’——G’馬克思認(rèn)為，利息在本質(zhì)上同利潤(rùn)一樣，是剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)化形式。利率在零與平均利潤(rùn)率之間波動(dòng)。（二）西方利率理論1、古典利率理論：流行于19世紀(jì)末20世紀(jì)30年代的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中?；居^點(diǎn)是：利率由投資需求和儲(chǔ)蓄意愿的均衡所決定。投資是對(duì)資金的需求，隨利率上升而減少；儲(chǔ)蓄是對(duì)資金的供應(yīng)，隨利率上升而增加。利率是資金需求與供給相等時(shí)的價(jià)格。該理論的特點(diǎn)：（1）古典利率理論是實(shí)際利率理論，認(rèn)為利率與貨幣因素?zé)o關(guān)。（2）認(rèn)為利率的功能僅僅是促使儲(chǔ)蓄與投資達(dá)到均衡，而不影響其它變量。（3）采用的是流量分析法，是對(duì)某一段時(shí)間內(nèi)的儲(chǔ)蓄量與投資量的變動(dòng)進(jìn)行分析。2、凱恩斯的“流動(dòng)性偏好”利率理論：基本觀點(diǎn)是：利率決定于貨幣供求數(shù)量，而貨幣需求量又基本取決于人們的流動(dòng)性偏好。如果人們的流動(dòng)性偏好強(qiáng)，愿意持有的貨幣數(shù)量就增加，當(dāng)貨幣需求大于貨幣供給時(shí)，利率上升；反之，則利率下降。該理論的特點(diǎn)：（1）是完全的貨幣決定理論，認(rèn)為利率純粹是貨幣現(xiàn)象，與實(shí)際因素?zé)o關(guān)。（2）貨幣可以影響實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平，但只是在它首先影響利率這一限度之內(nèi)。（3）若貨幣供給曲線與貨幣需求曲線的平坦部分相交，則利率不受任何影響。（4）是一種存量理論，認(rèn)為利率是由某一時(shí)點(diǎn)的貨幣供求量所決定的。3、可貸資金利率理論：是新古典學(xué)派的利率理論，產(chǎn)生于20世紀(jì)30年代后期。基本觀點(diǎn)是：利率決定于可貸資金供給與需求的均衡點(diǎn)。該理論的特點(diǎn)：（1）是長(zhǎng)期的實(shí)際利率理論，強(qiáng)調(diào)實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量對(duì)利率的決定作用。（