如何分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

怎樣剖析財產(chǎn)構(gòu)造財產(chǎn)的構(gòu)造剖析,主假如研究流動財產(chǎn)與總財產(chǎn)之間的比率關(guān)系，反應(yīng)這一關(guān)系的一個重要指標(biāo)是流動財產(chǎn)率，其公式為:流動財產(chǎn)率=流動財產(chǎn)/總財產(chǎn).流動財產(chǎn)率越高，說明公司生產(chǎn)經(jīng)營活動越重要，其發(fā)展勢頭越旺盛；也說明公司當(dāng)期投入生產(chǎn)經(jīng)營活動的現(xiàn)金，要比其余時期、其余公司投入的多；此時,公司的經(jīng)營管理就顯得分外重要。對流動財產(chǎn)率這一指標(biāo)的剖析,一般要同行業(yè)橫向?qū)φ湛?同公司縱向?qū)φ湛?不一樣的行業(yè)，該指標(biāo)有不一樣的合理區(qū)間，紡織、化工、冶金、航空、啤酒、建材、重型機(jī)械等行業(yè)，該指標(biāo)一般在30％--60%之間，而商業(yè)批發(fā)、房地產(chǎn)則有可能在90%以上。因為對同行業(yè)進(jìn)行對照研究相對復(fù)雜，

工作量要大，所以，我們經(jīng)常重視同公司的歷年間

(起碼是連續(xù)兩年，即期初、期末）的縱向?qū)φ掌饰?。比如，華立控股2000年報中的財產(chǎn)欠債表顯示,1999年終流動財產(chǎn)率為18。7%，2000年終歸并報表后，流動財產(chǎn)大幅提升，其流動財產(chǎn)率達(dá)到67.6％.因而可知，華立控股在經(jīng)過重組控股以后，公司產(chǎn)品的市場需求旺盛,經(jīng)營規(guī)模在大幅擴(kuò)大，控股公司當(dāng)期投入生產(chǎn)經(jīng)營活動的資本在加大，公司處于蓬勃發(fā)展時期。此時,公司的經(jīng)營管理顯得特別重要，為此,對其經(jīng)營管理者和被管理人員的剖析便很有必需.經(jīng)詳查年報，發(fā)現(xiàn)公司的董事長僅41歲，總經(jīng)理更加年青，僅38歲,并且兼任財務(wù)負(fù)責(zé)人,再考慮到該公司剛才重組不久，這二位年青體壯的領(lǐng)軍人物必有過人之處，其經(jīng)營管理能力有必定想像空間；再看看該公司人員組成，發(fā)現(xiàn)正式職工僅373人，季節(jié)工倒有941人，這樣精練明快的職工構(gòu)造卻運作著近10億元的總財產(chǎn)，因而可知,起碼從用人這一角度來看，公司的管理水平要顯然強(qiáng)于一般的國企。反過來說，假如一家公司的流動財產(chǎn)率低于合理區(qū)間,并逐年不停減少,一般來說，其業(yè)務(wù)處于萎縮之中，生產(chǎn)經(jīng)營亮起了紅燈，需實時找出原由并謀求相當(dāng)對策，以求趕快離開險境.除了對流動財產(chǎn)進(jìn)行剖析研判外，財產(chǎn)構(gòu)造的剖析還包含對無形財產(chǎn)增減，及固定財產(chǎn)折舊快慢的剖析。無形財產(chǎn)不停增添的公司，其開發(fā)創(chuàng)新能力強(qiáng)；而固定財產(chǎn)折舊比率較高的公司，其技術(shù)更新?lián)Q代快。比方華立控股2000年終的無形財產(chǎn)就從1999年終的2205萬元增添到了5086萬元，增幅近一倍。資本構(gòu)造比率包含：1、股東權(quán)益比率。(1）股東權(quán)益比率是股東權(quán)益與財產(chǎn)總數(shù)的比率。其計算公式為股東權(quán)益比率

=（股東權(quán)益總數(shù)

/財產(chǎn)總數(shù)）

*100%

，也能夠表示為股東權(quán)益比率

=股東權(quán)益總數(shù)

/（欠債總數(shù)

+股東權(quán)益總數(shù)）

*100％這里的股東權(quán)益總數(shù)也即財產(chǎn)欠債表中的所有者權(quán)益總數(shù).2)股東權(quán)益比率剖析.該項指標(biāo)反應(yīng)所有者供給的資本在總財產(chǎn)中的比重，反應(yīng)公司基本財務(wù)構(gòu)造能否穩(wěn)固。一般來說，股東權(quán)益比率大比較好，因為所有者出資不存在像欠債相同到期還本的壓力，不至于陷債務(wù)危機(jī)，但也不可以混為一談。從股東來看，在通貨膨脹加劇時期，公司多借債能夠把損失微風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人；在經(jīng)濟(jì)繁華時期，多借債能夠獲取額外的收益；在經(jīng)濟(jì)萎縮時期，較高的股東權(quán)益比率能夠減少利息負(fù)擔(dān)和財務(wù)風(fēng)險。股東權(quán)益比率高，是低風(fēng)險、低酬勞的財務(wù)結(jié)構(gòu)；股東權(quán)益比率低,是高風(fēng)險、高酬勞的財務(wù)構(gòu)造。2、財產(chǎn)欠債比率。(l)財產(chǎn)欠債率是欠債總數(shù)除以財產(chǎn)總數(shù)的百分比，也就是欠債總數(shù)與財產(chǎn)總數(shù)的比率關(guān)系.財產(chǎn)欠債率反應(yīng)在總財產(chǎn)中有多大比率是經(jīng)過借債來籌資的，也能夠衡量公司在清理時保護(hù)債權(quán)人利益的程度。計算公式為財產(chǎn)欠債率

=(欠債總數(shù)

/財產(chǎn)總數(shù)

)＊100％公式中的欠債總數(shù)不單包含長久欠債,還包含短期欠債。這是因為,短期欠債作為一個整體，公司老是長久性占用著，能夠視同長久性資本根源的一部分。比如，一個對付賬款明細(xì)科目可能是短期性的，但公司老是長久性地保持一個相對穩(wěn)固的對付賬款總數(shù)。這部分對付賬款能夠成為公司長久性資本根源的一部分。本著穩(wěn)重原則，將短期債務(wù)包含在內(nèi)計算財產(chǎn)欠債率的欠債總數(shù)中是適合的。公式中的財產(chǎn)總數(shù)是扣除累計折舊后的凈額。（2）財產(chǎn)欠債率剖析。這個指標(biāo)反應(yīng)債權(quán)人所供給的資本占所有資本的比率.這個指標(biāo)也被稱為舉債經(jīng)營比率。它有以下幾個方面的涵義。1）從債權(quán)人的立場看，它們最關(guān)懷的是貸給公司的款項的安全程度,也就是可否如期回收本金和利息.假如股東供給的資本與公司資本總數(shù)對比，只占較小的比例,則公司的風(fēng)險將主要由債權(quán)人負(fù)擔(dān)，這對債權(quán)人來講是不利的。所以，他們希望債務(wù)比較越低越好,公司償債有保證，貸款不會有太大的風(fēng)險。從股東的角度看，因為公司經(jīng)過舉債籌備的資本與股東供給的資本在經(jīng)營中發(fā)揮相同的作用,所以,股東所關(guān)懷的是所有資本收益率能否超出借進(jìn)款項的利率，即借入資本的代價。在公司所得的所有資本收益率超出因借錢而支付的利息率時,股東所獲取的收益就會加大；假如相反,運用所有資本所得的收益率低于借錢利息率，則對股東不利，因為借入資本的剩余的利息要用股東所得的收益份額來填補(bǔ)。所以，從股東的立場看，在所有資本收益率高于借錢利息率時，欠債比率越大越好;反之則相反。3）從經(jīng)營者的立場看，假如舉債很大，高出債權(quán)人心理承受程度，則以為是不保險的,公司就借不到錢.假如公司不舉債，或欠債比率很小，說明公司望而卻步,對前程信心不足，利用債權(quán)人資本進(jìn)行經(jīng)營活動的能力很差。借錢比率越大（自然不是盲目地借錢)，越是顯得公司活力充足.從財務(wù)管理的角度來看，公司應(yīng)該審時度勢，全面考慮,在利用財產(chǎn)欠債率擬訂借入資本決議時，一定充分預(yù)計預(yù)期的利潤和增添的風(fēng)險，在兩者之間衡量利害得失,作出正確決議。3、長久欠債比率。長久欠債比率是從整體上判斷公司債務(wù)情況的一個指標(biāo)，它是長久欠債與財產(chǎn)總數(shù)的比率，用公式表示為長久欠債比率=（長久欠債/財產(chǎn)總數(shù))＊100％一般來看,對長久欠債比率的剖析要掌握以下兩點：1）與流動欠債對比，長久欠債比較穩(wěn)固，要在未來幾個會計年度以后才償還，所以公司不見面對很大的流動性不足風(fēng)險,短期內(nèi)償債壓力不大。公司能夠以長久欠債籌得的資本用于增添固定財產(chǎn)，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模。與所有者權(quán)益對比,長久欠債又是有固定償還期、固定利息支出的資本根源,其穩(wěn)固性不如所有者權(quán)益，假如長久欠債比率過高，必定意味著股東權(quán)益比率較低，公司的資本構(gòu)造風(fēng)險較大，穩(wěn)固性較差,在經(jīng)濟(jì)衰敗時期會給公司帶來額外風(fēng)險.4、固定財產(chǎn)與股東權(quán)益比率。固定財產(chǎn)與股東權(quán)益比率也是衡量公司財務(wù)構(gòu)造穩(wěn)固性的一個指標(biāo)。財產(chǎn)總數(shù)除以股東權(quán)益的比率，用公式表示為

它是固定固定財產(chǎn)與股東權(quán)益比率

=(固定財產(chǎn)總數(shù)

/股東權(quán)益總數(shù)）

＊100％股東權(quán)益與固定財產(chǎn)比率反應(yīng)購置固定財產(chǎn)所需要的資本有多大比率是來自所有者資本的.因為所有者權(quán)益沒有償還限期，它最適合于為公司供給長久資本根源，知足長久資本需求.該比率小于100％時，說明資本構(gòu)造越穩(wěn)固，即便長久負(fù)債到期也不用變賣固定財產(chǎn)