金融各章講義、試題含答案-jrllysw

第六章學(xué)習(xí)目的與要通過本章的學(xué)習(xí)，考生應(yīng)了解各子市場的運行機制，了解我國的發(fā)展狀況。掌握的特點與功能，掌握各子市場的作用。課程內(nèi)第一節(jié)的特點與功一、的特是指以期限在1年以內(nèi)的金融工具為媒介進行短期融通的市場?？傮w來市場看，的特交易的這一特點是與該市場上交易的金融工具的特點相關(guān)聯(lián)的。中的金融工具一般期限較短，最短的期限只有半天，最長的不超過1年，所以是短期融通市場。流動1安全的這一特點除了與前兩個特點密切相關(guān)外，更主要的原因在于金融工具主體的信用等級較高，只有具有高資信等級的企業(yè)或機構(gòu)才有資格進入來籌集短期。交易二、的功它是、企業(yè)調(diào)劑余缺、滿足短期融資需要的市場的國庫收支經(jīng)常先支后收的，解決這個的一個較好的方法就是在上短期政府債券——國庫券，因而，國庫券市場是傾向市場的一個非常重要的子市場。流動快速周圍的特征決定了短期地籌集大規(guī)模的短期滿足這種需求。與此同時，流動暫時閑置的企業(yè)也可以通過國庫券、商業(yè)票據(jù)等它是商業(yè)銀行等商業(yè)機構(gòu)進行流動性管理的市場動性管理是商業(yè)銀行等金融機構(gòu)資產(chǎn)負債管理的，流動性的缺乏意味著償付能力的不足，有可能擠兌危機。商業(yè)銀行等金融機構(gòu)通過參與的交易活動可以保持業(yè)務(wù)經(jīng)營所需的流動性。比如，遇到客戶的大額提現(xiàn)需求，商業(yè)銀行既可以通過在中從其他同業(yè)處及時借人不滿足，也可以通過出售自己所持有的貨幣市場工具收回來滿足。它是一國進行宏觀金融調(diào)控的場所在市場經(jīng)濟國家，中銀行為調(diào)控宏觀經(jīng)濟運行所進行的貨幣政策操作主要是在中進行的。例如，公開市場業(yè)務(wù)作為各國最經(jīng)常采用的一種貨幣政策操作，就是指在上與商業(yè)銀行等金融機構(gòu)債券等工具，用以影響商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的可用額和傾向市場利率水平，進而影響商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的信貸規(guī)模和其他利率水平，最終引起投資量和消費量的變動實現(xiàn)傾向政策操作的目的（第它是市場基準利率生成的場第二節(jié)同業(yè)拆借市一、同業(yè)拆借市場的含二、同業(yè)拆借市場的形成與功功能（2個方面）重三、同業(yè)拆借的期限與利6－12008200917142030609012069120082009同業(yè)拆借利率是一個競爭性的市場利率，由同業(yè)拆借市場上的供求關(guān)系決定同業(yè)拆借利率是的基準利率，對上其他金融工具的利率具有重要的導(dǎo)向和牽動作用對同業(yè)拆借市場利率具有重要的影響作用，影響機制是同業(yè)拆借市場上的供給，影響工具是貨四、我國的同業(yè)拆借市第三節(jié)回購協(xié)議市一、回購協(xié)議與回購協(xié)議市實際上是以一筆為質(zhì)押品而進行的短期融通實際上，回購協(xié)議與逆回購協(xié)議是一個事物的兩個方面，同一項交易，從提供者（需求者）的角度看是回購，從提供者的角度看，是逆回購。就是指通過回購協(xié)議進行短期融通的市場二、回購協(xié)議市場的參與者及其目回購協(xié)議市場的參與者十分廣泛，、商業(yè)銀行等金融機構(gòu)、非金融性企業(yè)都是這個市場的重要參與一方面，獲得高于銀行存款利率的收益，另一方面，也可以獲得急需的我國自1997年6月回購市場設(shè)立以來，債券回購市場的交易規(guī)模不斷擴大，參與市場的主體數(shù)量不斷增多，類型不斷豐富，債券回購市場已成為我國的主體了。三、回購協(xié)議的期限與利第四節(jié)國庫券市國庫券市場即為，流通轉(zhuǎn)讓國庫券的市場一、國庫券的市國庫券的國庫券的人是及的部門，尤以財政部為主及的財政部門國庫券的目的主要有兩個，一是為了融通短期，調(diào)節(jié)財政年度收支的暫時國庫券的方國庫券通常采用貼現(xiàn)方式，即以低于國庫券面值的價格向投資者發(fā)售國庫券，國庫券到期后按面值支其中，i為國庫券投資的年收益率；F為國庫券面值；P為國庫券價格；n為距到期日的天數(shù)。國庫券通常采取拍賣方式定期，其中包括式招標和荷蘭式招標。券，直到所有的國庫券售完為止。在這個過程中，每個者支付的價格都不相同，這便是為國庫券市場中典型的“式招標”。如果國庫券的最終價格按所有人實際報價的平均價確定，不同的人支付相國庫券市場的一級交易是指具備一定資格、可以直接向國庫券部門承銷和投標國庫券的交易商團體，一般包括實力雄厚的商業(yè)銀行和公司。二、國庫券的流通市場（了解國庫券的流通市場是進行貨幣政策操作的場所國庫券的流通市場非常發(fā)達，市場參與主體十分廣泛，、商業(yè)銀行、非銀行金融機構(gòu)、企業(yè)、個人國外投資者等都廣泛地參與到國庫券市場的交易活動中。在這個市場上，僅與市場的一級交易商進行國庫券的現(xiàn)券和回購交易，用以影響金融機構(gòu)的可用數(shù)量，可見，國庫券的流通市場是進行貨幣政操作的場所。三、我國的國庫券市場（了解第五節(jié)票據(jù)市票據(jù)市場是各類票據(jù)、流通和轉(zhuǎn)讓的市場根據(jù)票據(jù)的不同，又將票據(jù)市場細劃為商業(yè)票據(jù)市場、銀行承兌匯票市場、票據(jù)的貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)市場以及一、商業(yè)票據(jù)市商業(yè)票據(jù)是一種由企業(yè)開具、無擔(dān)保、可流通、期限短的性融資本票商業(yè)票據(jù)的市1）人與投資商業(yè)票據(jù)的主體并不僅僅局限于工商企業(yè)，事實上，各類金融公司更是這個市場的重要籌資主體投資人可以是工商企業(yè)和各類金融機構(gòu)，商業(yè)銀行、保險公司、非金融企業(yè)、機構(gòu)、養(yǎng)老基金、2）方商業(yè)票據(jù)的方式是以貼現(xiàn)方式直接募集和交易商募集直接募集是指不經(jīng)過交易商或中介機構(gòu)，商業(yè)票據(jù)的人直接將票據(jù)以貼現(xiàn)方式出售給投資人。交易商募集是指人通過交易商來銷售自己的商業(yè)票據(jù)。商業(yè)票據(jù)的與承承諾又叫信用額度，是指銀行承諾在未來的一定時期內(nèi)，以確定的條款和條件向商業(yè)票據(jù)的人提供一定數(shù)額的借款，為此，商業(yè)票據(jù)的人要向銀行支付一定的承諾費。一方面，承諾降低了商業(yè)票據(jù)人的流動性風(fēng)險，有助于商業(yè)票據(jù)的；另一方面，承諾降低了票據(jù)的利率水平，又有對商業(yè)票據(jù)有抑制作我國目前還不允許各類企業(yè)這種沒有交易背景、純粹為了融資的典型商業(yè)票據(jù)二、銀行承兌匯票是指銀行在遠期匯票上進行承兌，承諾在匯票到期日承擔(dān)最責(zé)任，此時該匯票即為銀行承兌匯票以國內(nèi)貿(mào)易為例，A公司與B司達成了商品交易合同，約定3月后AB公司100的貨款。在此項商業(yè)信用中，為了規(guī)避風(fēng)險，B公司要求A公司開具承兌匯票，則A公司向其銀行工商申請開立以A公司出票人、B公司為收款人、工商銀行為承兌人、票面金額為100萬元、期限為3個月的匯票。工商銀行審查同意后，對匯票進行承兌。A公司將此工商銀行承兌的匯票交付給B公司，B公司向工商銀行提示匯票，則工商銀行向B公司支付貨款。如果匯票在期時A公司在工商銀行存款賬戶上的存款不足100萬元，工商銀行也必須向B公司無條件地履行支付責(zé)任，并對其墊付的部分款項視同逾款向A公司記收罰息，直至還清為止。三、票據(jù)貼現(xiàn)市行轉(zhuǎn)讓。轉(zhuǎn)讓給其他商業(yè)銀行，叫現(xiàn)；轉(zhuǎn)讓給，叫再貼現(xiàn)?？偨Y(jié)一下：票據(jù)的貼現(xiàn)直接為企業(yè)提供了融資服務(wù)；現(xiàn)滿足了商業(yè)銀行等金融機構(gòu)間相互融資的需要；再貼現(xiàn)則成為調(diào)節(jié)市場利率和貨幣供給量，實施貨幣政策的重要。注：上述總結(jié)即可以理解為票據(jù)貼現(xiàn)市場、現(xiàn)市場和再貼現(xiàn)市場的功能我國的票據(jù)市場主要體現(xiàn)為銀行承兌匯票市場和票據(jù)貼現(xiàn)市場。1985年，銀行頒布了《商業(yè)匯票承兌貼現(xiàn)暫行辦法》。1986年，商業(yè)匯票的承兌、貼現(xiàn)、現(xiàn)、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)全部開辦起來。票據(jù)市場快速發(fā)展的原因在于：第一，企業(yè)辦理貼現(xiàn)一般只需要2天到3天，所需時間比短款少，可極大四、票據(jù)市票據(jù)是向商業(yè)銀行的短期憑證，其實質(zhì)是債券票據(jù)的目的不是為了籌金，而是為了減少商業(yè)銀行可以貸放的量，進而減少市場中的貨幣量，因此，票據(jù)是進行貨幣政策操作的一項重要。票據(jù)的豐富了公開市場業(yè)務(wù)操作工具。但是大規(guī)模的票據(jù)的使背上了沉重的利息負擔(dān)，所以，當(dāng)一國國庫券市場發(fā)展起來后，應(yīng)該逐漸減少票據(jù)的，直至取消。第六節(jié)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是由商業(yè)銀行的具有固定面額、固定期限、可流通轉(zhuǎn)讓的大額存款憑證。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場首創(chuàng)于二、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場的功大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場對于籌資者（商業(yè)銀行）其一，商業(yè)銀行通過大額可轉(zhuǎn)讓定期存單可以主動、靈活地以較低成本吸收數(shù)額龐大、期限穩(wěn)定的。其二，商業(yè)銀行的經(jīng)營管理理念也因大額可轉(zhuǎn)讓定期存單而改變。短期閑置擁有者對流動性和收益性的雙重要求，成為其閑置重要運用的場所。三、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的期限與利大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的利率水平類似其他工具的利率，但略高于同期國庫券利率。大額可轉(zhuǎn)讓定期存四、我國的大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市1986能，反而成為我國商業(yè)銀行變相攬存的，所以我國在1998年取消這一市場。但現(xiàn)階段由于各家商業(yè)銀行之間競爭的加劇以及通貨膨脹的因素，商業(yè)銀行吸收存款變得，因此在我國現(xiàn)階段有必要發(fā)展大額可轉(zhuǎn)讓定期復(fù)習(xí)如果你是一位的決策者，你該如何的功能？又該如何考慮充分發(fā)揮的功能？本題考查的重點內(nèi)容是對功能的掌握程度，因此回答的功能即可。 1）是、企業(yè)調(diào)劑余缺、滿足短期融資需要的市場2）是商業(yè)銀行等商業(yè)機構(gòu)進行流動性管理的市場3）是一國進行宏觀金融調(diào)控的場所企業(yè)為何參與的交易活動 企業(yè)參與的交易活動主要的目的有兩個一是為了及時、低成本地籌集大規(guī)模的短期。二是為了使得暫時閑置的流動實現(xiàn)收益作為居民個人，你能通過怎樣的方式參與的交易活動 [答疑編號『正確答案』對同業(yè)拆借市場利率具有重要的影響作用，影響機制是同業(yè)拆借市場上的供給，影業(yè)拆借市場上的供給相應(yīng)降低，同業(yè)拆借市場利率隨之上升。[答疑編號『正確答案』我國20世紀90年代初期同業(yè)拆借市場上的違章拆借主要表現(xiàn)在兩個方面：一是各商業(yè)銀行及其 回購協(xié)議：是券持有人在賣出一定數(shù)量的同時，與買入方簽訂協(xié)議，雙方約定在將來某一日期由逆回購協(xié)議：是券的買入方在獲得的同時，與的賣方簽訂協(xié)議，雙方約定在將來某一日期由的買方按約定的價格再將其購入的如數(shù)返還。實際上，回購協(xié)議與逆回購協(xié)議是一個事物的兩個方面，同一項交易，從提供者（需求者）的角度看是回購，從提供者的角度看，是逆回購。 『正確答案』可以使用回購協(xié)議暫時性地買入債券來實現(xiàn)刺激經(jīng)濟，達到貨幣政策操作的目的 『正確答案』國庫券市場發(fā)展不起來產(chǎn)生的不良在于：貨幣政策的操作將受到限制，進而央行會央行票據(jù)，而大量央行票據(jù)的會給央行背上沉重的負擔(dān)，對一國的金融安全不利。想，為什么商業(yè)票據(jù)的融資成本低于銀行的成本 從中國國情出發(fā)，你認為我國發(fā)展商業(yè)票據(jù)市場最主要的有哪些 『正確答案』我國發(fā)展商業(yè)票據(jù)市場最主要的在于長期的計劃經(jīng)濟體制所導(dǎo)致的信用觀念缺失，整個社會 『正