2023年電大度第一學(xué)期財務(wù)管理試題資料

試卷代號:2038中央廣播電視大學(xué)２０23—2023學(xué)年度第一學(xué)期“開放專科”期末考試（半開卷）財務(wù)管理試題2023年１月一、單項選擇題(從下列每小題的四個選項中,選出一個對的的，并將其序號字母填在題后的括號里。每小題２分，共20分)１.某公司所有債務(wù)資本為10０萬元,債務(wù)的平均利率為10％。當(dāng)銷售額為1００萬元，息稅前利潤為30萬元,則其時的財務(wù)杠桿系數(shù)為()A．0.8B．1.2Ｃ．１．５D．3.１2．某公司按年利率１２%從銀行借人短期款項10０0萬元，銀行規(guī)定公司按貸款總額的15％保持補(bǔ)償性余額，則該項貸款的實際利率為()A．1０.４３％Ｂ．１2%C1３.80%D.１4.12%3．假如一筆資金的現(xiàn)值與將來值相等，則()Ａ．折現(xiàn)率為負(fù)B.折現(xiàn)率一定為零Ｃ.折現(xiàn)率為正，且其值較高D．不存在通貨膨脹4.在公司資本結(jié)構(gòu)決策中,假如負(fù)債比率由低調(diào)高,則對公司股東產(chǎn)生的影響是()Ａ.也許會減少公司加權(quán)資本成本,從而增大股東價值B．提高公司的經(jīng)營風(fēng)險C.減少股東承受的風(fēng)險Ｄ.增長財務(wù)杠桿,從而減少股東收益能力5.關(guān)于折舊政策對公司財務(wù)的影響，以下說法不對的的是()A．折舊政策不影響公司鈔票流,從而不會影響稅負(fù)B．采用加速折舊法，固定資產(chǎn)更新也也許會加快C.不同折舊政策會對公司收益分派產(chǎn)生不同的影響D.折舊屬于非付現(xiàn)成本,會影響投資項目的鈔票流測算６．應(yīng)收賬款的機(jī)會成本是指(）A.應(yīng)收賬款不能收回而發(fā)生的損失B.調(diào)查顧客信用情況的費(fèi)用C.應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息D.催收賬款發(fā)生的各項費(fèi)用7.某一股票的市價為20元,該公司股票每股紅利為o.5元，則該股票當(dāng)前市盈率為()Ａ．１0B．20C．３0D.4０8．關(guān)于證券投資組合理論以下表述中,對的的是（)A．證券投資組合能消除大部分系統(tǒng)風(fēng)險B.證券投資中構(gòu)成組合的各證券種類越多，則該組合的總體風(fēng)險越大C.最小方差組合是所有組合中風(fēng)險最小的組合，所以其必要報酬率也最大D.一般情況下，隨著更多的證券加入到投資組合中,整體風(fēng)險減低的速度會越來越慢9.Ａ公司只生產(chǎn)經(jīng)營單一產(chǎn)品,其單位變動成本1０元，計劃銷售量１00０件,每件售價15元。假如公司想實現(xiàn)利潤８０0元,則固定成本應(yīng)控制在()Ａ.420０元B．4800元Ｃ.50００元Ｄ.5800元１0.假如某項目投資的凈現(xiàn)值小于零，則可以肯定（)A．該項目的投資收益率為負(fù)數(shù)B．該項目的投資收益率也許為正數(shù)，但低于公司整體的加權(quán)資本成本C.該項目的內(nèi)含報酬率將高于資本成本率D．該項目的現(xiàn)值指數(shù)將大于l二、多項選擇題（從下列每小題的五個選項中選出二至五個對的的，并將其序號字母填在題后的括號里。每小題2分，共2０分。多選、少選、錯選均不得分)1.影響利率形成的因素涉及()A.純利率B.通貨膨脹貼補(bǔ)率C.違約風(fēng)險貼補(bǔ)率D.變現(xiàn)力風(fēng)險貼補(bǔ)率E．到期風(fēng)險貼補(bǔ)率2．下列各項中,屬于長期借款協(xié)議一般性保護(hù)條款的有(）Ａ.流動資本規(guī)定B.限制高管人員工資及獎金支出C.鈔票性紅利發(fā)放D.資本支出限制E.貸款的?？顚Ｓ?．公司減少經(jīng)營風(fēng)險的途徑一般有()Ａ.增長銷售量B．增長自有資本Ｃ.減少變動成本D.增長固定成本比例E．提高產(chǎn)品售價4.下列中，屬于隨著銷售變動而發(fā)生變動的報表項目重要是()A.應(yīng)收賬款B．存貨C.應(yīng)付賬款D.應(yīng)付長期公司債券E．股本總額5.股東財富最大化目的這一提法是相對科學(xué)的，由于它（)A．揭示了股東是公司的所有者、并承擔(dān)公司剩余風(fēng)險這一邏輯B．股東財富增減不完全取決于會計利潤,利潤與股東財富之間并不完全相關(guān)C.股東財富最大化在事實上已經(jīng)蘊(yùn)含了對除股東以外的其他利益相關(guān)者的利益最大化的滿足這一前提條件D．股東財富是可以通過有效市場機(jī)制而充足表現(xiàn)出來的（如股價)，因而是可量化的管理目的E.股東財富是全體股東的財富,而不是特定股東群體(如大股東）的財富6.關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)，當(dāng)息稅前利潤大于OH寸,下列說法對的的是()Ａ．在其他因素——定期,產(chǎn)銷量越小,經(jīng)營杠桿系數(shù)越大B.在其他因素一定期,固定成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小C.當(dāng)固定成本趨近于。時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近1D．當(dāng)固定成本等于邊際奉獻(xiàn)時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于oＥ．在其他因素一定期,產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小7．與公司的其他資產(chǎn)相比,固定資產(chǎn)一般具有如下特性()A.專用性強(qiáng)Ｂ.收益能力高，風(fēng)險較大C.價值雙重存在D.占用的資本規(guī)模較大E.投資時間長８.股利無關(guān)論認(rèn)為（）A．投資人并不關(guān)心股利是否分派Ｂ.股利支付率不影響公司的價值C．只有股利支付率會影響公司的價值D.投資人對股利、資本利得兩者間并不存在偏好Ｅ．在有稅狀態(tài)下，股利支付與否與股東個人財富是相關(guān)的9．用于評價賺錢能力的指標(biāo)重要有(）A．資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B.凈資產(chǎn)收益率C.總資產(chǎn)報酬率D．資產(chǎn)負(fù)債率E.權(quán)益乘數(shù)1０.一般來說,影響長期償債能力的因素重要有()Ａ.資產(chǎn)整體質(zhì)量越好、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)性越強(qiáng)，則償債能力也將越強(qiáng)B．資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中固定資產(chǎn)比例越高，長期償債能力越強(qiáng)C.公司獲利能力越弱，長期償債能力將也許越差D．公司資本結(jié)構(gòu)政策,債務(wù)政策越穩(wěn)健,長期償債能力就也許越強(qiáng)Ｅ.公司股東實力越強(qiáng),則長期償債力越強(qiáng)三、判斷題(判斷下列說法對的與否,對的的在題后括號里劃“√”,錯誤的在題后括號里劃“X”。每小題1分,共10分)1.簡言之,財務(wù)管理可以當(dāng)作是財務(wù)人員對公司財務(wù)活動事項的管理。()2．在總資產(chǎn)報酬率高于平均債務(wù)利率的情況下，提高財務(wù)杠桿將有助于提高凈資產(chǎn)收益率。()3.假如A、B兩項目間互相獨(dú)立,則選擇項目A將意味著不得選擇項目B。()4.在資本限量決策和項目選擇中，只要項目的預(yù)期內(nèi)含報酬率高于設(shè)定的加權(quán)平均資本成本,則被選項目都是可行的。()５.公司實行定額股利政策時，公司股利不隨公司當(dāng)期利潤的波動而變動。()6.公司實行股票回購時，可以減少公司發(fā)行在外股票的股數(shù)，從而提高股票價格,并最終增長公司價值。（)7.在其他因素不變情況下,提高資產(chǎn)負(fù)債率將會提高權(quán)益乘數(shù)。(）8.在分析公司資產(chǎn)賺錢水平時,一般要剔除因會計政策變更、稅率調(diào)整等其他因素對公司賺錢性的影響。（)９．事實上,優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是一種具有潛在交易價值的一種權(quán)證。()10．在項目鈔票流估算中，不管是初始鈔票流量還是終結(jié)鈔票流量，都應(yīng)當(dāng)考慮稅收因素對其的影響。（）四、計算題(每題1５分，共30分)1.Ａ公司股票的貝他系數(shù)為2．５,無風(fēng)險利率為6％，市場上所有股票的平均報酬率為10％。規(guī)定:(１)計算該公司股票的預(yù)期收益率。(2)若該股票為固定成長股票,成長率為６％，預(yù)計一年后的股利為1．5元,則該股票的價值為多少?(3）若股票未來３年股利為零成長，每年股利額為1.5元，預(yù)計從第四年起轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為6%,則該股票的價值為多少?2.某公司擬為某大型投資項目籌資10億元。經(jīng)董事會決策并報股東大會批準(zhǔn)后，該項目的融資方案最終擬定為：(１）向銀行借款3億元,期限５年，借款年利率為10％;（２)上市融資，擬上市發(fā)行股票融資7億元(發(fā)行1億股,每股發(fā)行價格為７元)。董事會在上市時,在招股說明書中明確承諾，公司第一年末的股利為0.1元/股，且股利支付在未來將保持８％的年增長率。假定股票籌資費(fèi)率為5%,公司合用所得稅率25％。則規(guī)定測算：（1）該銀行借款的資本成本;（2)普通股的融資成本;(３)該融資方案的加權(quán)平均資本成本;(4)經(jīng)測算,該項目的內(nèi)含報酬率為14％,試判斷這一新增投資項目在財務(wù)上是否可行。五、計算分析題(20分)你意識到你畢業(yè)后自主創(chuàng)業(yè)也許是最佳的方式。你準(zhǔn)備開設(shè)并經(jīng)營一家健身中心,并發(fā)現(xiàn)一個廢棄的倉庫可以滿足你的需要。該倉庫的年租金為4８000元,每年年末支付。你估計一開始需要投入１50０00元用于改造并購置一些健身設(shè)備(殘值為零)。根據(jù)你的調(diào)查，你估計潛在的會員有50０位,年會費(fèi)５0０元/人。你還需聘請5位教練,且人均年薪為24０00元。假如該項目開始賺錢,且稅率為40%，假定采用直線法折舊,且項目期為ｌo年。請根據(jù)上述計算并分析:（１)該項目的經(jīng)營鈔票凈流量;（2)該項目的回收期;(3)假如折現(xiàn)率為1０％，請測算該項目的凈現(xiàn)值并說明其是否可行;(4)通過本題，總結(jié)說明在投資決策過程中需要對哪些決策參數(shù)進(jìn)行預(yù)測和判斷？(已知:PVIFA(1０％,10)＝６.14５）.試卷代號：２0３８中央廣播電視大學(xué)２02３—2023學(xué)年度第一學(xué)期“開放?？啤逼谀┛荚?半開卷)財務(wù)管理試題答案及評分標(biāo)準(zhǔn)(供參考)2023年１月一、單選題(每小題2分,共20分)1．C2.D3．B４．A5.A6.C7.Ｄ8.D9．Ａ１0.B二、多選題(每小題2分,共20分)1.ABCDE２.ＡCD3．ＡCＥ4.ABＣ5．AＢDE6．ＡＣ7．ＡBCDE8.ＡBD9.BC１0．ABCD三、判斷題(每小題1分，共10分)1.X2.√3.X４．Ｘ5．√6.X７．√8．√9.√１０．√四、計算題(每題１5分，共30分)１．答：(1）根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型公式：該公司股票的預(yù)期收益率=６％+2.5X（10%－６%）＝1６%(５分)(2)根據(jù)固定成長股票的價值計算公式：該股票價值=1.5/(1６％-6%)=1５（元)(5分)(3）根據(jù)非固定成長股票的價值計算公式：該股票價值=1.5X(Ｐ／A,16%，3)+［1．5X(１＋6%)]／（１6%一6％)Ｘ(P／S,１6％,3）=1.5Ｘ2.2459+15.9X0．６4０７=１3.56(元）（5分)2.答：（1)銀行借款成本＝１0%ｘ(1-25％)＝７.5%(4分)(2)普通股成本=0.１/7X(1-5%）+8％＝9.５0%(５分)(3)加權(quán)平均資本成本=7.５％*3／10＋9.5０%x7／1０＝8．９0％(4分)（4）由于項目的內(nèi)含報酬率為14％高于加權(quán)平均資本成本，則可認(rèn)為這一項目是可行的。(2分）五、計算分析題（20分)(1）根據(jù)上述,可以測算出該項目經(jīng)營期內(nèi)的鈔票流量,即；經(jīng)營性鈔票流入：50０X500（1分)經(jīng)營性鈔票流出4８000+5X240０0(1分)年折舊額:150000／10(１分）則每年經(jīng)營活動的鈔票凈流量＝（50０Ｘ500-４８000－5X2／1０)Ｘ（1-40％)＋150000/1０=55200（元)(３分)(2)由于初始投資額為1５０000元，且未來2023內(nèi)的經(jīng)