第八章中央銀行

(8)1第二篇金融市場(chǎng)與金融中介第八章中央銀行(8)2第八章目錄第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類(lèi)型第二節(jié)中央銀行的職能第三節(jié)中央銀行的獨(dú)立性問(wèn)題第四節(jié)中央銀行體制下的支付清算系統(tǒng)(8)3第八章中央銀行第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類(lèi)型(8)4第八章第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類(lèi)型

中央銀行建立的必要性

1.現(xiàn)代銀行出現(xiàn)后的一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期，并沒(méi)有中央銀行。中央銀行建立的必要性主要有：⑴銀行券統(tǒng)一發(fā)行之所必要：⑵建立全國(guó)統(tǒng)一的清算機(jī)構(gòu)之所必要；⑶在經(jīng)濟(jì)周期發(fā)展過(guò)程中為商業(yè)銀行提供最后流動(dòng)性支持之所必要。⑷代表政府意志實(shí)施金融業(yè)管理、監(jiān)督、協(xié)調(diào)之所必要。

2.這幾方面的客觀要求，是在長(zhǎng)期發(fā)展過(guò)程中逐步提出并實(shí)現(xiàn)的。

(8)5第八章第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類(lèi)型

中央銀行的形成和發(fā)展1.真正最早全面發(fā)揮中央銀行功能的銀行是英格蘭銀行。它成立于1694年；成立150年后，才基本壟斷了貨幣發(fā)行權(quán)，邁出了成為中央銀行的決定性的一步；

1854年，英格蘭銀行成為英國(guó)銀行業(yè)的票據(jù)交換中心；

1872年它開(kāi)始對(duì)其他銀行負(fù)起“最后貸款者”的責(zé)任。(8)6第八章第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類(lèi)型

中央銀行的形成和發(fā)展

2.

19世紀(jì)到一戰(zhàn)爆發(fā)前的一百多年里，出現(xiàn)了成立中央銀行的第一次高潮。

3.一戰(zhàn)結(jié)束后，面對(duì)世界性的金融恐慌和嚴(yán)重的通脹，1920年的國(guó)際經(jīng)濟(jì)會(huì)議上，要求各國(guó)盡快建立中央銀行，以共同維持國(guó)際貨幣體制和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，從而推動(dòng)了央行成立的第二次高潮。

4.二戰(zhàn)后，一批經(jīng)濟(jì)較落后的國(guó)家獨(dú)立后，也紛紛建立本國(guó)的中央銀行。(8)7第八章第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類(lèi)型

國(guó)家對(duì)中央銀行控制的加強(qiáng)

1.30年代的經(jīng)濟(jì)大危機(jī)，動(dòng)搖了傳統(tǒng)的認(rèn)為經(jīng)濟(jì)自身能夠達(dá)到平衡和穩(wěn)定的觀念。2.在應(yīng)運(yùn)而生的凱恩斯經(jīng)濟(jì)理論的指導(dǎo)下，中央銀行成為政府對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)施以調(diào)節(jié)的重要工具之一。(8)8第八章第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類(lèi)型

國(guó)家對(duì)中央銀行控制的加強(qiáng)

3.控制加強(qiáng)的表現(xiàn)：⑴中央銀行的國(guó)有化：戰(zhàn)后，各國(guó)中央銀行的私人股份，先后轉(zhuǎn)化為國(guó)有；有些新建的中央銀行，一開(kāi)始就由政府出資?？傊?，各國(guó)中央銀行實(shí)質(zhì)上成為國(guó)家機(jī)構(gòu)的一部分。⑵制定新的銀行法：戰(zhàn)后各國(guó)紛紛制定新的銀行法，明確中央銀行的主要職責(zé)就是貫徹執(zhí)行貨幣金融政策，維持貨幣金融的穩(wěn)定。(8)9中央銀行在中國(guó)的發(fā)展：

1905年清政府建立的戶(hù)部銀行。

1928年成立的國(guó)民政府中央銀行。

1948年12月成立中國(guó)人民銀行，1983年9月國(guó)務(wù)院決定中國(guó)人民銀行專(zhuān)門(mén)行使中央銀行的職能，標(biāo)志著我國(guó)現(xiàn)代中央銀行制度的確立。(8)10第八章第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類(lèi)型

中央銀行的類(lèi)型

1.

大致可歸納為四種類(lèi)型：?jiǎn)我恍蛷?fù)合型跨國(guó)型準(zhǔn)中央銀行型(8)11第八章第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類(lèi)型

中央銀行的類(lèi)型

2.單一的中央銀行制度：

指國(guó)家單獨(dú)建立中央銀行機(jī)構(gòu)，使之全面、純粹行使中央銀行的職責(zé)。又分為：一元式中央銀行制度；二元式中央銀行制度。(8)12第八章第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類(lèi)型

中央銀行的類(lèi)型

3.一元式中央銀行制度：

這種體制是在一個(gè)國(guó)家內(nèi)只建立一家統(tǒng)一的中央銀行，機(jī)構(gòu)設(shè)置一般采取總分行制。目前世界上絕大部分國(guó)家的中央銀行都實(shí)行這種體制，我國(guó)也是如此。(8)13第八章第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類(lèi)型

中央銀行的類(lèi)型

4.二元式中央銀行制度：這種體制是在一國(guó)國(guó)內(nèi)建立中央和地方兩級(jí)中央銀行機(jī)構(gòu)，中央級(jí)機(jī)構(gòu)是最高權(quán)力或管理機(jī)構(gòu)，但地方級(jí)機(jī)構(gòu)也有一定的獨(dú)立權(quán)利。這是帶有聯(lián)邦制特點(diǎn)的中央銀行制度。屬于這種類(lèi)型的國(guó)家有美國(guó)、德國(guó)等。(8)14第八章第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類(lèi)型

中央銀行的類(lèi)型

5.復(fù)合中央銀行制度：

指一個(gè)國(guó)家沒(méi)有設(shè)專(zhuān)司中央銀行職能的銀行，而是由一家大銀行集中中央銀行職能和一般存款貨幣銀行經(jīng)營(yíng)職能于一身的銀行體制。這種復(fù)合制度主要存在于過(guò)去的蘇聯(lián)和東歐等國(guó)。我國(guó)在1983年以前也一直實(shí)行這種銀行制度。

(8)15第八章第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類(lèi)型

中央銀行的類(lèi)型

6.跨國(guó)中央銀行制度：

是由參加某一貨幣聯(lián)盟的所有成員國(guó)聯(lián)合組成的中央銀行制度。二戰(zhàn)后，許多地域相鄰的一些欠發(fā)達(dá)國(guó)家建立了貨幣聯(lián)盟，并在聯(lián)盟內(nèi)成立參加國(guó)共同擁有的統(tǒng)一的中央銀行。(8)16第八章第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類(lèi)型

中央銀行的類(lèi)型

7.歐洲中央銀行：

1998年7月,一個(gè)典型的跨國(guó)中央銀行———?dú)W洲中央銀行正式成立。它是歐洲一體化進(jìn)程逐步深入的產(chǎn)物。歐洲中央銀行由兩個(gè)層次組成：一是歐洲中央銀行本身；二是歐洲中央銀行體系。各國(guó)中央銀行失去其獨(dú)立性。(8)17第八章第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類(lèi)型

中央銀行的類(lèi)型

8.準(zhǔn)中央銀行：指有些國(guó)家或地區(qū)只設(shè)置類(lèi)似中央銀行的機(jī)構(gòu)，或由政府授權(quán)某個(gè)或幾個(gè)商業(yè)銀行，行使部分中央銀行職能的體制。新加坡、中國(guó)香港屬于這種體制。(8)18西非國(guó)家經(jīng)濟(jì)共同體西非經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟將于11月30日發(fā)行500西非法郎(8)19類(lèi)型定義特點(diǎn)實(shí)行國(guó)家單一型1總+多分支權(quán)利集中；職能齊全分支機(jī)構(gòu)眾多絕大多數(shù)國(guó)家復(fù)合型央行、商行職能合一權(quán)利、職能相對(duì)分離分支機(jī)構(gòu)不多前蘇東1984年前中國(guó)跨國(guó)型多國(guó)共有一家央行與貨幣聯(lián)盟、經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟相聯(lián)系西非貨幣聯(lián)盟中非貨幣聯(lián)盟歐洲中央銀行類(lèi)似型多機(jī)構(gòu)分別執(zhí)行央行部分職能新加坡、斐濟(jì)馬爾代夫等(8)20第八章第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類(lèi)型

中央銀行的資本組成類(lèi)型

全部資本為國(guó)家所有的中央銀行；國(guó)家資本與民間資本共同組建的中央銀行；全部股份非國(guó)家所有的中央銀行；無(wú)資本金的中央銀行；資本為多國(guó)共有的中央銀行。

(8)21第八章第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類(lèi)型

中央銀行的組織結(jié)構(gòu)1.中央銀行的權(quán)力分配結(jié)構(gòu)：權(quán)力分配結(jié)構(gòu)是指最高權(quán)力的分配狀況。最高權(quán)力大致可概括為決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)和監(jiān)督權(quán)三個(gè)方面。

(8)22第八章第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類(lèi)型

中央銀行的組織結(jié)構(gòu)2.中央銀行的內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置：

⑴與行使中央銀行職能直接相關(guān)的部門(mén)；⑵為行使中央銀行職能提供咨詢(xún)、調(diào)研、分析的部門(mén);⑶為中央銀行有效行使職能提供保障和行政管理服務(wù)的部門(mén)。(8)23第八章第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類(lèi)型

中央銀行的組織結(jié)構(gòu)3.中央銀行分支機(jī)構(gòu)的設(shè)置：

⑴按經(jīng)濟(jì)區(qū)域設(shè)置分支機(jī)構(gòu)；⑵按行政區(qū)劃設(shè)置分支機(jī)構(gòu)

⑶以經(jīng)濟(jì)區(qū)域?yàn)橹?、兼顧行政區(qū)劃設(shè)置分支機(jī)構(gòu)。(8)24(8)24美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備體系

反對(duì)中央集權(quán)是美國(guó)政治的特點(diǎn)，同時(shí)美國(guó)人對(duì)金融業(yè)持懷疑態(tài)度，因此，美國(guó)建立中央銀行的兩次企圖都遭到反對(duì)而歸于失敗。一次是在1791年建立的第一美國(guó)銀行，于1811年在期限到來(lái)時(shí)沒(méi)能獲得延續(xù)而解散。另一次是1816年建立的第二美國(guó)銀行，在1832年要求延長(zhǎng)經(jīng)營(yíng)許可被否決后于1836年關(guān)閉。

但是，缺乏持有準(zhǔn)備金的銀行體系和最后貸款人之后，金融市場(chǎng)的混亂成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)中的必然現(xiàn)象，銀行恐慌有規(guī)律地發(fā)生，因此，雖然較之歐洲國(guó)家晚了一些也不得不于1913年建立了聯(lián)邦儲(chǔ)備體系。

(8)25聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)：是聯(lián)邦儲(chǔ)備體系的最高領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)，設(shè)在華盛頓。

由7名理事組成，均由總統(tǒng)提名征得參議院同意后任命。為了防止總統(tǒng)控制聯(lián)儲(chǔ)和把聯(lián)儲(chǔ)與政治壓力隔離開(kāi)，理事任期長(zhǎng)達(dá)14年，但不得連任。

為了防止突出某個(gè)地區(qū)的利益，理事須來(lái)自不同的儲(chǔ)備區(qū)。

理事會(huì)主席在理事中產(chǎn)生，任期4年，但可以在理事任期內(nèi)連任。傳統(tǒng)上，一旦從主席位上退下，也就同時(shí)退出理事會(huì)。

(8)267名理事全部是聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)的成員，因此對(duì)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的實(shí)施具有多數(shù)表決權(quán)；

通過(guò)審查和決定的程序，控制貼現(xiàn)率；

理事會(huì)主席就經(jīng)濟(jì)政策向總統(tǒng)提供咨詢(xún)，在國(guó)會(huì)作證，與新聞媒體打交道，代表美國(guó)同外國(guó)政府打交道；

制定聯(lián)儲(chǔ)職員的薪金標(biāo)準(zhǔn)和審查聯(lián)儲(chǔ)銀行的預(yù)算；

批準(zhǔn)銀行合并，規(guī)定銀行持股公司的活動(dòng)范圍；

監(jiān)督美國(guó)境內(nèi)外國(guó)銀行的活動(dòng)。(8)27聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)：是公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)實(shí)施的決策機(jī)構(gòu)。

由12名委員組成，其中7名是聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)的理事，其余5名由紐約聯(lián)儲(chǔ)銀行行長(zhǎng)和另外11家聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)中的4位輪流擔(dān)任。

聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)主席也是公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)的主席，其他7家聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)雖然沒(méi)有表決權(quán)但也列席會(huì)議。

由于公開(kāi)市場(chǎng)操作是聯(lián)儲(chǔ)控制貨幣供應(yīng)量的最重要的政策工具，因此，是聯(lián)儲(chǔ)體系內(nèi)非常重要的決策機(jī)構(gòu)。

一旦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)做出決定，就向紐約聯(lián)儲(chǔ)銀行交易部發(fā)出指令，交易部經(jīng)理負(fù)責(zé)具體操作并每天向公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)報(bào)告。(8)28聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行：美國(guó)全國(guó)劃分為12個(gè)聯(lián)邦儲(chǔ)備區(qū)，建立12家聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行。

采取股份制的形式，股東是加入聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的商業(yè)銀行。但是沒(méi)有股東大會(huì)，股東只享有獲得不超過(guò)6%的紅利分配權(quán)，盡管聯(lián)邦儲(chǔ)備體系每年的盈余達(dá)幾百億美元。

每個(gè)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行有9名董事，分為A、B、C三類(lèi)，A類(lèi)董事3人，由職業(yè)銀行家擔(dān)任；B類(lèi)董事3人，農(nóng)、工、商界的知名企業(yè)家擔(dān)任；C類(lèi)董事3人，代表公眾利益，既不能是銀行官員、雇員，也不能是股東。

A類(lèi)B類(lèi)董事由會(huì)員銀行選舉產(chǎn)生，C類(lèi)董事由聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)任命。

(8)29聯(lián)儲(chǔ)銀行的主要職責(zé)是：

支票清算；

發(fā)行新通貨；

收回流通中損壞的通貨；

評(píng)估有關(guān)銀行合并的申請(qǐng)；

管理和辦理本儲(chǔ)備區(qū)內(nèi)銀行的貼現(xiàn)貸款；

充當(dāng)工商界和聯(lián)儲(chǔ)體系之間的中介；

對(duì)會(huì)員銀行進(jìn)行檢查；

搜集本地區(qū)工商業(yè)狀況資料；

研究與貨幣政策有關(guān)的問(wèn)題和經(jīng)濟(jì)學(xué)界發(fā)表的意見(jiàn)；

制定貼現(xiàn)率，但須理事會(huì)復(fù)審和決定；

決定能夠獲得貼現(xiàn)貸款的名單；

參加公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)。(8)30成員銀行：所有在聯(lián)邦注冊(cè)的商業(yè)銀行都必須加入聯(lián)儲(chǔ)，而在州注冊(cè)的銀行則沒(méi)有此要求。加入聯(lián)儲(chǔ)的銀行只有一半不到。因?yàn)槌蔀槁?lián)儲(chǔ)成員是有代價(jià)的，1980年以前，成員銀行必須向聯(lián)儲(chǔ)繳存存款準(zhǔn)備金，而非成員銀行只要服從所在州的規(guī)定，大部分情況是可以將有息證券作為準(zhǔn)備金。存款準(zhǔn)備金是沒(méi)有利息的。因此，當(dāng)利率較高時(shí)成為成員銀行的代價(jià)是高昂的，不少銀行退出聯(lián)邦儲(chǔ)備體系。會(huì)員銀行的減少削弱了聯(lián)儲(chǔ)對(duì)貨幣供應(yīng)的控制，增加了聯(lián)儲(chǔ)執(zhí)行貨幣政策的困難。聯(lián)儲(chǔ)呼吁所有商業(yè)都必須成為會(huì)員銀行的結(jié)果，《1980年放寬存款機(jī)構(gòu)管制和貨幣控制法》規(guī)定，所有商業(yè)銀行都必須繳存存款準(zhǔn)備金，也應(yīng)該平等地享受聯(lián)邦儲(chǔ)備體系提供的各種便利，如貼現(xiàn)貸款和支票清算等。(8)31(8)31中國(guó)人民銀行

中國(guó)人民銀行結(jié)構(gòu)——單一中央銀行制組成——總行、分支行責(zé)任制度：行長(zhǎng)負(fù)責(zé)制貨幣政策制定機(jī)構(gòu)——貨幣政策委員會(huì)分支機(jī)構(gòu)體系1998年前，按行政區(qū)設(shè)置1998年后，跨行政區(qū)設(shè)置九大分行中國(guó)人民銀行九大分行及其轄區(qū)(8)32第八章中央銀行第二節(jié)中央銀行的職能(8)33第八章第二節(jié)中央銀行的職能

中央銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)及其職能1.中央銀行代表國(guó)家管理金融，制定和執(zhí)行金融方針政策。但它除賦予的特定金融行政管理職責(zé)，采取通常的行政管理方式外，其主要管理職責(zé)，都是寓于金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程之中。那就是以其所擁有的經(jīng)濟(jì)力量對(duì)金融領(lǐng)域乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的活動(dòng)進(jìn)行調(diào)節(jié)和控制。(8)34第八章第二節(jié)中央銀行的職能

中央銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)及其職能2.中央銀行的活動(dòng)特征：

——不以營(yíng)利為目的

——不經(jīng)營(yíng)普通銀行業(yè)務(wù)

——在制定和執(zhí)行國(guó)家貨幣方針政策時(shí)，具有相對(duì)獨(dú)立性

(8)35第八章第二節(jié)中央銀行的職能

發(fā)行的銀行

1.所謂發(fā)行的銀行就是壟斷銀行券的發(fā)行權(quán)，成為全國(guó)惟一的現(xiàn)鈔發(fā)行機(jī)構(gòu)。2.目前，世界上幾乎所有國(guó)家的現(xiàn)鈔都由中央銀行發(fā)行。硬輔幣的鑄造、發(fā)行，一般也多由中央銀行經(jīng)管。(8)36第八章第二節(jié)中央銀行的職能

發(fā)行的銀行

3.在實(shí)行金本位的條件下，幣值和銀行體系的穩(wěn)定取決于：

———銀行券能否隨時(shí)兌換為金鑄幣；

———存款貨幣能否保證順利地轉(zhuǎn)化為銀行券。那時(shí)，中央銀行的集中黃金儲(chǔ)備成為支持龐大的貨幣流通的基礎(chǔ)和穩(wěn)定幣值的關(guān)鍵，人們最關(guān)注的問(wèn)題是銀行券的發(fā)行保證制度。(8)37第八章第二節(jié)中央銀行的職能

發(fā)行的銀行

4.20世紀(jì)以來(lái)，各國(guó)的貨幣流通均轉(zhuǎn)化為不兌現(xiàn)的紙幣流通。對(duì)貨幣供給的控制，均已從關(guān)注銀行券和發(fā)行保證擴(kuò)及存款貨幣?？刂频淖钚】趶揭彩峭ㄘ浿徽计渲幸恍〔糠值腗1。這是因?yàn)椋€(wěn)定與否的關(guān)鍵已主要取決于較大口徑的貨幣供給狀況。

(8)38第八章第二節(jié)中央銀行的職能

銀行的銀行

1.存、放、貸--同樣是中央銀行的主要業(yè)務(wù)內(nèi)容；2.集中存款準(zhǔn)備；3.最終貸款人；4.組織全國(guó)清算。(8)39第八章第二節(jié)中央銀行的職能

國(guó)家的銀行

指中央銀行代表國(guó)家貫徹執(zhí)行財(cái)政金融政策，代理國(guó)庫(kù)收支以及為國(guó)家提供各種金融服務(wù)：

——代理國(guó)庫(kù)；

——代理國(guó)家債券的發(fā)行；

——對(duì)國(guó)家財(cái)政給予信貸支持；

——管理外匯和黃金儲(chǔ)備；

——制定和實(shí)施貨幣政策；

——制定并監(jiān)督執(zhí)行有關(guān)金融管理法規(guī)。(8)40第八章第二節(jié)中央銀行的職能

發(fā)行的地位和作用

中央銀行在經(jīng)濟(jì)生活中的地位和作用越來(lái)越突出：

——中央銀行為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供最為關(guān)鍵的工具——貨幣；

——中央銀行不僅提供貨幣，而且還承擔(dān)著為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行提供貨幣穩(wěn)定環(huán)境的職責(zé)；(8)41第八章第二節(jié)中央銀行的職能

發(fā)行的地位和作用

——作為“最后貸款人”和全國(guó)的資金清算中心，中央銀行保障支付體系的順暢運(yùn)作，保障支付鏈條不因偶發(fā)事件的沖擊而突然斷裂以致引發(fā)系統(tǒng)性的金融危機(jī)。

——從對(duì)外經(jīng)濟(jì)金融關(guān)系看，中央銀行是國(guó)家在國(guó)際交往和國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作的重要紐帶。(8)42第八章第二節(jié)中央銀行的職能

中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表

中央銀行在履行職能時(shí)，其業(yè)務(wù)活動(dòng)可以通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表上的記載得到概括反映。由于各國(guó)的金融制度、信用方式等方面的諸多差異，各國(guó)央行的資產(chǎn)負(fù)債表有很多不同。其最主要的資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目如下：(8)43第八章第二節(jié)中央銀行的職能

中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債國(guó)外資產(chǎn)流通中通貨貼現(xiàn)與放款商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)存款政府債券和財(cái)政借款國(guó)庫(kù)及公共機(jī)構(gòu)存款外匯、黃金儲(chǔ)備對(duì)外負(fù)債其他資產(chǎn)其他負(fù)債和資本項(xiàng)目合計(jì)合計(jì)(8)44美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備體系綜合資產(chǎn)負(fù)債表（1993，12）億美元資產(chǎn)負(fù)債證券3445聯(lián)邦儲(chǔ)備券3439貼現(xiàn)貸款9銀行存款350黃金和特別提款權(quán)賬戶(hù)191財(cái)政部存款148硬幣4外國(guó)和其他存款8待收現(xiàn)金65待付現(xiàn)金55其他聯(lián)邦儲(chǔ)備資產(chǎn)382其他聯(lián)邦儲(chǔ)備負(fù)債和資本93總計(jì)4093總計(jì)4093(8)45第八章中央銀行第三節(jié)中央銀行的獨(dú)立性問(wèn)題(8)46第八章第三節(jié)中央銀行的獨(dú)立性問(wèn)題

中央銀行的獨(dú)立性問(wèn)題1.所謂中央銀行的獨(dú)立性問(wèn)題就是指在貨幣政策的決策和運(yùn)作方面，中央銀行由法律賦予或?qū)嶋H擁有的自主程度。2.獨(dú)立性問(wèn)題集中地反映在中央銀行與政府的關(guān)系上。一是中央銀行應(yīng)對(duì)政府保持獨(dú)立性；二是中央銀行對(duì)政府的獨(dú)立性總是相對(duì)的。(8)47第八章第三節(jié)中央銀行的獨(dú)立性問(wèn)題

對(duì)中央銀行獨(dú)立性的論證——中央銀行的工作始終是追求貨幣政策的基本原則和目標(biāo)。經(jīng)濟(jì)工作雖然是政府的中心工作，但社會(huì)問(wèn)題往往也是政府關(guān)注的重點(diǎn)。而當(dāng)政治矛盾突出時(shí)，政治要求則壓倒一切。缺乏獨(dú)立性，中央銀行的目標(biāo)就會(huì)被淹沒(méi)。

——中央銀行工作需要具備必要的專(zhuān)業(yè)理論素養(yǎng)和較為長(zhǎng)期的專(zhuān)業(yè)經(jīng)驗(yàn)積累。僅憑政治經(jīng)濟(jì)的普遍原理和普遍經(jīng)驗(yàn)指揮，往往是不準(zhǔn)確的。(8)48第八章第三節(jié)中央銀行的獨(dú)立性問(wèn)題

獨(dú)立性必然是相對(duì)的

中央銀行對(duì)政府的獨(dú)立性，無(wú)論如何，是相對(duì)的：

——從金融與經(jīng)濟(jì)整體，與社會(huì)、政治的關(guān)系看，金融終歸是一個(gè)子系統(tǒng)；

——中央銀行是整個(gè)宏觀調(diào)控體系中的一個(gè)組成部門(mén)，而不是孤立的，更不是惟一的；

——中央銀行的活動(dòng)總是在國(guó)家授權(quán)下進(jìn)行……

(8)49第八章第三節(jié)中央銀行的獨(dú)立性問(wèn)題

中央銀行獨(dú)立性的強(qiáng)弱1.各國(guó)的國(guó)情與歷史傳統(tǒng)不同，中央銀行獨(dú)立性的強(qiáng)弱也不同。2.獨(dú)立性的強(qiáng)弱主要體現(xiàn)在：⑴法律賦予中央銀行的職責(zé)及履行職責(zé)時(shí)的權(quán)限是較大還是較小；⑵中央銀行是隸屬于國(guó)會(huì)，還是隸屬于政府或政府某一部門(mén)；⑶中央銀行負(fù)責(zé)人的產(chǎn)生程序、任期長(zhǎng)短與權(quán)力大??；⑷是否允許中央銀行對(duì)財(cái)政部直接融通資金，融資的條件是寬還是嚴(yán)；⑸政府人員是否參與中央銀行的決策，等等。(8)50第八章第三節(jié)中央銀行的獨(dú)立性問(wèn)題

中國(guó)的中央銀行獨(dú)立性問(wèn)題

當(dāng)貨幣政策開(kāi)始顯示有其重大作用之后，在我國(guó)，中央銀行獨(dú)立性問(wèn)題也才逐步進(jìn)入經(jīng)濟(jì)金融理論界乃至政府有關(guān)部門(mén)的視野，并在《中國(guó)人民銀行法》中有所反映。

我國(guó)中央銀行的獨(dú)立性從經(jīng)濟(jì)獨(dú)立性看，《中國(guó)人民銀行法》規(guī)定，人民銀行不得對(duì)政府財(cái)政透支，不得直接認(rèn)購(gòu)、包銷(xiāo)國(guó)債和其他政府債券；不得向地方政府、各級(jí)政府部門(mén)提供貸款，不得向非金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人提供貸款。從而改變了已往中國(guó)人民銀行作為政府的出納和彌補(bǔ)財(cái)政赤字的工具的局面，經(jīng)濟(jì)獨(dú)立性有所增強(qiáng)。從行政地位來(lái)看，中國(guó)人民銀行是隸屬于國(guó)務(wù)院的一個(gè)部級(jí)機(jī)關(guān)，這與美國(guó)、德國(guó)的中央銀行直接對(duì)國(guó)會(huì)負(fù)責(zé)，以及高度獨(dú)立、平行于歐盟委員會(huì)的歐洲中央銀行相比，其法律地位是有差距的。從政策獨(dú)立性看，法律規(guī)定的中國(guó)人民銀行職責(zé)表述為“中國(guó)人民銀行在國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下制定和執(zhí)行貨幣政策，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定。”這實(shí)際上是賦予了中央銀行的多重目標(biāo)。另外，中國(guó)人民銀行在貨幣政策的制定方面仍受到政府的較大限制。在貨幣政策操作中，中國(guó)人民銀行只享有一般貨幣政策事項(xiàng)的決定權(quán)，對(duì)于年度貨幣供應(yīng)量、利率、匯率等重大貨幣政策事項(xiàng)只有執(zhí)行權(quán)，最終決策權(quán)則屬于國(guó)務(wù)院。

(8)51(8)52主張獨(dú)立性的論點(diǎn)：

政治家目光短淺，目的是選舉，因此注重短期方案輕視長(zhǎng)期目標(biāo)。如央行受到較多政治壓力，可能導(dǎo)致通貨膨脹的政策。

政治家缺乏專(zhuān)業(yè)知識(shí)。

(8)53反對(duì)獨(dú)立性的論點(diǎn)：將貨幣政策交給不對(duì)任何人負(fù)責(zé)的人去控制是不民主的。

總統(tǒng)和國(guó)會(huì)對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)全面負(fù)責(zé)，卻不能控制對(duì)經(jīng)濟(jì)影響最大的央行，有違選民意志。

貨幣政策必須與財(cái)政政策配合才是有效的。

國(guó)會(huì)也不一定短期行為，如外交政策、國(guó)防政策都是由國(guó)會(huì)制訂的。

聯(lián)儲(chǔ)的政策失誤很多說(shuō)明也沒(méi)有很好地使用其獨(dú)立性。

官僚行為理論認(rèn)為：官僚的目標(biāo)是自身福利最大化，如消費(fèi)者行為是個(gè)人福利最大化，企業(yè)行為是利潤(rùn)最大化，央行官僚往往在獨(dú)立性的幌子下，謀求自身利益的最大化。(8)54模式

代表國(guó)

說(shuō)明獨(dú)立性大美國(guó)、德國(guó)央行直接對(duì)國(guó)會(huì)負(fù)責(zé)獨(dú)立制定、執(zhí)行貨幣政策央行與政府的矛盾：協(xié)商解決獨(dú)立性較大日本央行名義上隸屬于政府，實(shí)際上有較大獨(dú)立性獨(dú)立性差意大利央行接受政府領(lǐng)導(dǎo)貨幣政策的制定、制定，政府批準(zhǔn)中央銀行獨(dú)立性的模式(8)55案例討論中央銀行的獨(dú)立性與通貨膨脹央行獨(dú)立性、貿(mào)易順差、人民幣國(guó)際化探析中央銀行的獨(dú)立性與通貨膨脹的關(guān)系(8)56第八章中央銀行第四節(jié)中央銀行體制下的支付清算系統(tǒng)(8)57第八章第四節(jié)中央銀行體制下的支付清算系統(tǒng)支付清算系統(tǒng)1.支付清算系統(tǒng)是一個(gè)國(guó)家或地區(qū)對(duì)交易者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系進(jìn)行清償?shù)南到y(tǒng)。2.伴隨著商品貨幣經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，支付的過(guò)程從最簡(jiǎn)單的當(dāng)面支付，到通過(guò)中間人的支付，到超出本地市場(chǎng)的支付，到超出國(guó)界的支付；支付的工具從鑄幣、現(xiàn)鈔的支付，到利用票據(jù)的支付，到通過(guò)中介的賬面金額劃轉(zhuǎn)的支付，等等。3.各國(guó)大多有法令明文規(guī)定，中央銀行負(fù)有組織支付清算的職責(zé)。(8)58第八章第四節(jié)中央銀行體制下的支付清算系統(tǒng)支付清算系統(tǒng)的作用1.由中央銀行主持下的支付系統(tǒng)是現(xiàn)代