財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)提綱 王化成版教材

財(cái)務(wù)管理總復(fù)習(xí)一、考試題型及分值：（一）單項(xiàng)選擇（10*2=20）（二）多項(xiàng)選擇（5*3=15）（三）名詞解釋?zhuān)?*3=9）（四）簡(jiǎn)

答（2*8=16）（五）計(jì)

算（3題40分）二、考點(diǎn)匯總：(1-4來(lái)自第一章；5、6第二章；9掌握概念；7、8在計(jì)算題中體現(xiàn))1．掌握財(cái)務(wù)管理具有的特點(diǎn)。P4a、財(cái)務(wù)管理時(shí)一項(xiàng)綜合性管理工作。b、財(cái)務(wù)管理與企業(yè)各方面具有廣泛聯(lián)系。c、財(cái)務(wù)管理能迅速反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況。2．掌握財(cái)務(wù)管理的基本職能。a.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)b.財(cái)務(wù)決策c.財(cái)務(wù)計(jì)劃d.財(cái)務(wù)控制e.財(cái)務(wù)分析P16財(cái)務(wù)管理的方法（了解），以財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)為分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)財(cái)務(wù)管理的方法說(shuō)明如下:a.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)方法b.財(cái)務(wù)決策方法c.財(cái)務(wù)計(jì)劃方法d.財(cái)務(wù)控制方法e.財(cái)務(wù)分析方法3.財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的含義及其表現(xiàn)形式。P6,P9(稍看下具體內(nèi)容，缺點(diǎn)及不足)含義：財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)理財(cái)活動(dòng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，是評(píng)價(jià)企業(yè)理財(cái)活動(dòng)是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。表現(xiàn)形式：a.以產(chǎn)值最大化為目標(biāo)b.以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)c.以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)d.以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)4.企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的內(nèi)容及其特點(diǎn)。P2a.資金籌集（是所有資金運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)）b.資金投放（中心環(huán)節(jié)）c.資金耗費(fèi)（基礎(chǔ)環(huán)節(jié)）d.資金收入（關(guān)鍵環(huán)節(jié)）e,資金分配（終點(diǎn)）5.理解資金時(shí)間價(jià)值產(chǎn)生的本質(zhì)。P30正確理解時(shí)間價(jià)值需要把握以下三個(gè)方面：時(shí)間價(jià)值的真正來(lái)源是工人創(chuàng)造的剩余價(jià)值；時(shí)間價(jià)值是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生的；時(shí)間價(jià)值應(yīng)按復(fù)利方法來(lái)計(jì)算。6.了解貨幣時(shí)間價(jià)值在數(shù)量上的表示形式。P30抽象分析法，即假定沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹，以利率代表時(shí)間價(jià)值7.掌握現(xiàn)值與終值的運(yùn)算。（現(xiàn)值是指在一定的利率條件下，未來(lái)某一時(shí)間的一定量貨幣現(xiàn)在的價(jià)值。終值是指一定的利率條件下，一定量貨幣在未來(lái)某一時(shí)間所具有的價(jià)值，即貨幣的本利和。計(jì)算現(xiàn)值的過(guò)程也叫做貼現(xiàn)或折現(xiàn)）例1：一筆貸款，本金1000元，利率10％，期限2年，到期一次還本付息。到期應(yīng)該償還多少？單利終值：FV＝PV（1＋n*i）單利現(xiàn)值：PV＝FV/(1＋n*i））答案：1000（110％×2）＝1200復(fù)利終值：FV＝PV（1＋i）n＝PV*復(fù)利終值系數(shù)=PV*（F/P，i,n)復(fù)利現(xiàn)值：PV＝FV（1＋i）－n＝FV*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)＝FV*（P/F,i,n)答案：1000（110%）平方=12108.掌握風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的計(jì)算。P44—P47算到K（見(jiàn)計(jì)算題（一））9.如何理解非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。（概念）非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)又叫可分散風(fēng)險(xiǎn)或公司特別風(fēng)險(xiǎn)，是指某些因素對(duì)單個(gè)證券造成經(jīng)濟(jì)損失的可能性。（可避免）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)不可分散風(fēng)險(xiǎn)或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，指的是由于某些因素，給市場(chǎng)上所有的證券都帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失的可能性。（不可避免）10.方案取舍上，預(yù)期收益率與標(biāo)準(zhǔn)離差率對(duì)投資者的影響分析。（P46）（給予兩個(gè)方案，結(jié)合8，大計(jì)算題，計(jì)算（見(jiàn)計(jì)算題（一））分析）預(yù)期收益率、期望收益率和期望報(bào)酬率也表示的是同一個(gè)意思，沒(méi)有區(qū)別。分析：當(dāng)兩個(gè)公司的期望報(bào)酬率（期望收益率）相等，可以直接根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)離差來(lái)比較風(fēng)險(xiǎn)程度，但如果期望報(bào)酬率不等，則必須計(jì)算離差率才能對(duì)比風(fēng)險(xiǎn)程度。標(biāo)準(zhǔn)離差率小的公司股票風(fēng)險(xiǎn)越小。11.固定資產(chǎn)投資方案的選擇中，凈現(xiàn)值的參考標(biāo)準(zhǔn)是什么。（>0，可行性）判斷準(zhǔn)則：NPV>0，接受該項(xiàng)目NPV<0，拒絕該項(xiàng)目決策標(biāo)準(zhǔn)：凈現(xiàn)值大于或等于零，項(xiàng)目財(cái)務(wù)上可行。（凈現(xiàn)值（NPV）是指投資項(xiàng)目壽命期內(nèi)產(chǎn)生的未來(lái)現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值與未來(lái)現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值之間的差額。計(jì)算：按照一定的折現(xiàn)率，將項(xiàng)目各年的現(xiàn)金流量貼現(xiàn)到項(xiàng)目期初的總現(xiàn)值與初始投資額之差。）[例]0

1

2-20000

11800

13240①項(xiàng)目?jī)r(jià)值=11800(P/F,10%,1)13240(P/F,10%,2)=21669（元）②投資現(xiàn)值=20000（元）③凈現(xiàn)值=21669–20000=1669（元）注意問(wèn)題：如何確定貼現(xiàn)率。凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)：充分考慮了資金的時(shí)間價(jià)值；運(yùn)用了一項(xiàng)方案所有的現(xiàn)金流量；按企業(yè)的資金成本或要求達(dá)到的最低收益率貼現(xiàn)。NPV能夠選出股東財(cái)富最大化的項(xiàng)目，還可以根據(jù)需要來(lái)改變貼現(xiàn)率進(jìn)行敏感性分析凈現(xiàn)值法的缺點(diǎn)：NPV屬于絕對(duì)數(shù)的決策指標(biāo)，容易犯“貪大求全”的毛??；不能揭示投資項(xiàng)目實(shí)際報(bào)酬率；必須首先確定項(xiàng)目的貼現(xiàn)率。12.掌握年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量的計(jì)算方法。（計(jì)算各年凈現(xiàn)值P103:4-1，或一步到位，兩種計(jì)算方法。）假設(shè)：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入=營(yíng)業(yè)收入；營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流出=付現(xiàn)成本（不含折舊的營(yíng)業(yè)成本）和所得稅之和。計(jì)算法一：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)收入—付現(xiàn)成本—所得稅計(jì)算法二：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=稅后利潤(rùn)折舊營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量包括稅后利潤(rùn)和計(jì)提折舊，因折舊不需要付出現(xiàn)金，抵減了當(dāng)期利潤(rùn)，所以加會(huì)到稅后利潤(rùn)中。由法一推導(dǎo)至法二：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)收入—付現(xiàn)成本—所得稅=營(yíng)業(yè)收入—（營(yíng)業(yè)成本—折舊）—所得稅=營(yíng)業(yè)收入—營(yíng)業(yè)成本—所得稅折舊=稅后凈利折舊

【=（營(yíng)業(yè)收入—營(yíng)業(yè)成本）*（1—T）】“”即利潤(rùn)。（初始現(xiàn)金流量=固定資產(chǎn)投資營(yíng)運(yùn)資金墊支其他費(fèi)用原有固定資產(chǎn)變價(jià)收入=流入—流出，一般為負(fù)終結(jié)現(xiàn)金流量=殘值收入變價(jià)收入固定資產(chǎn)的清理費(fèi)用原來(lái)墊支的營(yíng)運(yùn)資金收回。）一步到位法：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)收入*（1—T）—付現(xiàn)成本*（1—T）折舊*稅率例1.某設(shè)備帳面殘值200,最終出售收入600,則殘值稅后現(xiàn)金流量=600－(600－200)×30%=480若設(shè)備帳面殘值200,最終出售收入100,則殘值稅后現(xiàn)金流量=100－(100－200)×30%=130P104例4-1:甲乙兩方案購(gòu)買(mǎi)一臺(tái)設(shè)備。甲：投入100000購(gòu)置設(shè)備，壽命5年，直線(xiàn)法提折舊，5年后無(wú)殘值。年?duì)I業(yè)收入60000元，付現(xiàn)成本20000元。乙：120000元購(gòu)置設(shè)備，墊支30000營(yíng)運(yùn)資金，壽命5年，直線(xiàn)法提折舊，5年后凈殘值20000元，年?duì)I業(yè)收入80000元，第一年付現(xiàn)成本30000元，往后每年修理維護(hù)費(fèi)4000元。假設(shè)所得稅稅率40%，求兩方案現(xiàn)金流量。解：（1）初始現(xiàn)金留量：甲=固定資產(chǎn)投資=100000元乙=固定資產(chǎn)投資營(yíng)運(yùn)資金墊支=12000030000=150000元（2）各年凈現(xiàn)金流量（一步到位法）甲年折舊額=100000/5=20000元乙年折舊額=（120000—20000）/5=20000元甲年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量=60000*（1—40%）—20000*（1—40%）20000*（1—40%）=32000元乙第一年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量=80000*（1—40%）—30000*（1—40%）20000*（1—40%）=38000乙第一年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量=80000*（1—40%）—34000*（1—40%）20000*（1—40%）=35600乙第一年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量=80000*（1—40%）—38000*（1—40%）20000*（1—40%）=33200乙第一年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量=80000*（1—40%）—42000*（1—40%）20000*（1—40%）=30800乙第一年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量=80000*（1—40%）—46000*（1—40%）20000*（1—40%）=28400（3）終結(jié)現(xiàn)金流量：甲=0乙=固定資產(chǎn)凈殘值營(yíng)運(yùn)資金收回=2000030000=50000元現(xiàn)金流量表:t012345甲方案初始現(xiàn)金流量營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量合計(jì)乙方案初始現(xiàn)金流量營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量終結(jié)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量合計(jì)-100000-100000-150000-150000320003200038000380003200032000356003560032000320003320033200320003200030800308003200032000284005000078400T=0代表第一年年初，t=1代表第一年年末，t=2代表第二年年末，依次類(lèi)推。13.債券的發(fā)行價(jià)格的計(jì)算（P63，題2）。債券及股票估價(jià)（P64，題6,7）;價(jià)值=利息現(xiàn)值到期值現(xiàn)值（售價(jià)）；利息按年金現(xiàn)值系數(shù)（PVIFAi,n）折現(xiàn)，到期面值按復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（PVIFi,n）折現(xiàn)。債券估價(jià)模型：1）.每年付息，到期還本的債券估價(jià)模型：P=I*PVIFAr,nF*PVIFr,n=利息現(xiàn)值之和（年金現(xiàn)值）估價(jià)（將來(lái)售出面值）的現(xiàn)值=I*(P/A,k,n)M*(P/F,k,n)F,M:債權(quán)面值；P：債權(quán)估價(jià)；i：債券票面利率；I：每期利息額；r,k：市場(chǎng)利率；n:付息總期數(shù)（因風(fēng)險(xiǎn)較低，故用市場(chǎng)利率進(jìn)行貼現(xiàn)。）P58例2-17：某債券面值1000元，票面利率10%，期限5年，市場(chǎng)利率12%，債券估價(jià)？解：P=1000*10%*PVIFA12%，51000*PVIF12%,5=927.5元2）一次還本付息且不計(jì)復(fù)利債券的估價(jià)模型：P=（FF*i*n）*PVIFr,n(本利和折現(xiàn))=（FF*i*n）/(1r)n次方例2-18.購(gòu)買(mǎi)利隨本清的債券，面值1000元，期限5年，票面利率10%，不計(jì)復(fù)利。市場(chǎng)利率8%，債券估價(jià)？解：P=（10001000*10%*5）/(18%)5次方=1021.5元3）貼現(xiàn)債券的估價(jià)模型：（無(wú)票面利率，到期按面值償還）P=F/(1r)n次方=F*PVIFr,n例2-19:某債券面值1000，期限為5年，以貼現(xiàn)方式發(fā)行，期內(nèi)不計(jì)利息，到期按面值償還。市場(chǎng)利率8%，價(jià)格估計(jì)？解;P=1000*PVIF8%,5=1000*