注稅-03-基礎(chǔ)講義17swsck dksjc注冊(cè)稅務(wù)師后續(xù)課程務(wù)必加不加群無(wú)法保證

第五資管第五節(jié)公司并購(gòu)與收 果自負(fù)！中級(jí)，注會(huì)，初會(huì)，高會(huì)，稅務(wù)師，經(jīng)濟(jì)師等面試 （兼并指以主并企業(yè)法人地位存續(xù)為前提，將目標(biāo)公司的折合為，連同相應(yīng)的資產(chǎn)與負(fù)債整合到主并企業(yè)之中的資本運(yùn)作方式。這些進(jìn)行重新估價(jià)，收購(gòu)要激勵(lì)目標(biāo)企業(yè)的管理層自身有效的理論降低成（成本理由于公司管理者只擁有公司小部分所，使得管理者會(huì)傾向降低成本一般可以考慮兩個(gè)方面的途徑：一是組織機(jī)制方面成員。如果由于低效或問(wèn)題而使企業(yè)業(yè)績(jī)不佳，那么，兼并機(jī)制得接管的始終存管理者具有很增大公司規(guī)模的，因?yàn)榻?jīng)理的是公司的規(guī) 果自負(fù)！中級(jí)，注會(huì)，初會(huì)，高會(huì)，稅務(wù)師，經(jīng)濟(jì)師等面試 1】通過(guò)這個(gè)模型估計(jì)的是企業(yè)整體價(jià)值。并購(gòu)中實(shí)際使用的目標(biāo)公司的股權(quán)價(jià)2】現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式的三個(gè)重要參數(shù)：一是期限；二是現(xiàn)金流量；三是折現(xiàn)（由于目標(biāo)公司不復(fù)存在，通常采用合并后的企業(yè)的資本成本作為【2014年·單選題】通過(guò)收購(gòu)股權(quán)的方式進(jìn)行并購(gòu)時(shí)，對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行估值所使用的 【答案】列整合，因此通常采用并購(gòu)重組后目標(biāo)公司的資本成本作為折現(xiàn)率。非現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式包括市盈率法、賬面資產(chǎn)凈值法和價(jià)值法等，本節(jié)主要介紹【例題·單選題】假設(shè)T公司的每股收益是1.35元，目前的市盈率為12，H公司擬收購(gòu)T公司，收購(gòu)后擬進(jìn)行重組以達(dá)到H公司的經(jīng)營(yíng)效率，每股收益預(yù)計(jì)達(dá)到1.5元，如果H公司的市盈率是14.8，則按市盈率模型估計(jì)T公司每股的價(jià)值為（）元?！敬鸢浮俊窘馕觥縃T，THH=1.5×財(cái)務(wù)實(shí)力進(jìn)行初步，以大致估算備選目標(biāo)公司的投資價(jià)值并作出初步篩選。當(dāng)并購(gòu)對(duì)可避免企現(xiàn)的大量出從而并能夠保持好的現(xiàn)支付可能會(huì)稀釋企業(yè)原有的控制權(quán)結(jié)構(gòu)與每股收益水平倘若公司原指企業(yè)通過(guò)借款的方式目標(biāo)公司的股權(quán)，取得控制權(quán)后，再以目標(biāo)由風(fēng)險(xiǎn)資本家或投資銀行先行借給企業(yè)一筆“過(guò)渡性”去目標(biāo)公司的股權(quán)，取得控制權(quán)后，企業(yè)再安排目標(biāo)公司或 【答案】【解析】杠桿并購(gòu)需要目標(biāo)公司具備如下條件：①有較高而穩(wěn)定的歷史和可預(yù)見(jiàn)的指作為并購(gòu)公司的企業(yè)暫不向目標(biāo)公司支付全額價(jià)款，而是作為對(duì)目標(biāo)公可以拉近雙方在并購(gòu)價(jià)格認(rèn)定上的差距，建立起對(duì)目標(biāo)公司原所有者的（五）并購(gòu)后的整制，通過(guò)管理觀念和行為方式的整合，才能達(dá)到預(yù)期效果的系統(tǒng)運(yùn)作過(guò)程。括財(cái)務(wù)整合、文化整合、人力資本整合、組織整合、經(jīng)營(yíng)整合在內(nèi)的具有實(shí)質(zhì)內(nèi)容的目標(biāo)的整合、財(cái)務(wù)組織的整合、財(cái)務(wù)管理制度的整合、會(huì)計(jì)核算體系的整合、資產(chǎn)與公司收縮是公司重組的一種形式，是相對(duì)于公司擴(kuò)張而概念，是指對(duì)疇，，方，以獲取現(xiàn)金或或現(xiàn)金與混合形式的回報(bào)的一種商業(yè)行為。②非自愿剝離：主管部門(mén)或司法機(jī)構(gòu)以反托拉斯法為由式①適應(yīng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化，調(diào)整經(jīng)營(yíng)⑤獲取或方面的收1】資產(chǎn)剝離表面上看是資產(chǎn)的一進(jìn)一出，對(duì)等交易，公司資產(chǎn)總量并沒(méi)有減，所比例可能發(fā)生變化，這（3）（4）增值（5）出售可以獲得現(xiàn)金（1）需要考慮子公司的組織結(jié)構(gòu)1】分拆上市從資產(chǎn)規(guī)模意義上并沒(méi)有使公司變小，相反，它使母公司控制的資2】國(guó)外學(xué)界一般都把分拆上市看作是一種公司的收縮，其考慮問(wèn)題的出發(fā)點(diǎn)不是看重組前后資產(chǎn)規(guī)模的增減，的是看母公司直接進(jìn)行日?？刂频臉I(yè)務(wù)是否減少。【提示】分拆上市對(duì)子公