風(fēng)險(xiǎn)決策教學(xué)文案

風(fēng)險(xiǎn)管理決策程序性決策與非程序性決策（根據(jù)決策問題的重復(fù)程度不同劃分）：程序性決策亦稱例行決策、常規(guī)決策、定型化決策或重復(fù)性決策，它是為了解決那些經(jīng)常重復(fù)出現(xiàn)、性質(zhì)非常相近的例行性問題，可按程序化步驟和常規(guī)性的方法處理。非程序性決策通常要處理的是那些偶然發(fā)生的、無先例可循的、非常規(guī)性問題，在這種情況下，決策者難以照章行事，需要有創(chuàng)造性思維。單目標(biāo)決策與多目標(biāo)決策（根據(jù)決策目標(biāo)的多寡劃分）：單目標(biāo)決策就是解決單一問題所進(jìn)行的經(jīng)較簡單的決策。多目標(biāo)決策就是解決多項(xiàng)問題進(jìn)行的比較復(fù)雜的決策按決策問題的影響程度和范圍劃分原始決策與追蹤決策（根據(jù)決策所要解決的問題性質(zhì)劃分）：原始決策是指根據(jù)決策目標(biāo)對(duì)行動(dòng)方案進(jìn)行初始選擇的決策。而追蹤決策則是指當(dāng)原始決策的實(shí)施結(jié)果嚴(yán)重威脅決策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)時(shí)，對(duì)原始決策目標(biāo)及其執(zhí)行方案進(jìn)行根本性修正的二次決策。2確定型、風(fēng)險(xiǎn)型決策與非確定性決策（根據(jù)決策的可控程度劃分）：確定性決策是在可供選擇的幾種方案中，每一種方案均只有一種確定的結(jié)果，故可選出最佳的方案。風(fēng)險(xiǎn)性決策是在在幾種方案中，每一種方案均有幾種結(jié)果，當(dāng)這些結(jié)果的概率可以預(yù)測(cè)，即決策中存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。不確定性決策是在在幾種方案中，每一種方案均有幾種結(jié)果，且這些結(jié)果因過去無經(jīng)驗(yàn)而不可預(yù)測(cè)，完全根據(jù)主觀推斷進(jìn)行決策。個(gè)人決策與群體決策（根據(jù)決策權(quán)限的制度安排劃分）激進(jìn)型決策與保守型決策（根據(jù)后來決策與先前決策的一致性程度劃分）3在自然狀態(tài)的發(fā)生為已知的情況下進(jìn)行的決策求出各方案在已知自然條件下的收益或損失值，進(jìn)行對(duì)比分析新產(chǎn)品在三個(gè)方案、三種狀態(tài)下的收益率如下如果肯定未來市場是銷量中等，則選擇方案B銷量好銷量中等銷量差方案A16%12%8%方案B19%17%4%方案C25%15%1%確定型決策的方法4可以估計(jì)未來某一事件發(fā)生的概率驗(yàn)前概率，存在風(fēng)險(xiǎn)思路：根據(jù)狀態(tài)收益值和概率算出狀態(tài)期望值累計(jì)狀態(tài)期望值得到方案期望值根據(jù)方案期望值的大小進(jìn)行決策風(fēng)險(xiǎn)型決策：隨機(jī)決策5新建方案期望收益=500*0.5+200*0.3-50*0.2=300擴(kuò)建方案期望收益=380*0.5+280*0.3-10*0.2=270新建方案期望收益=300*0.5+260*0.3+80*0.2=244狀態(tài)銷路好銷路中等銷路差概率0.50.30.2新建方案（萬）500250-50擴(kuò)建方案（萬）380280-10維持方案（萬）30026080風(fēng)險(xiǎn)決策示例6對(duì)未來可能發(fā)生的情況雖有所了解，但無法確定或估計(jì)其發(fā)生概率時(shí)的決策。常見的不確定型決策方法最大收益值（率）法最大最小收益值（率）法最大最小后悔值法樂觀指數(shù)法完全平均法不確定型決策的方法7求出各方案在各種自然狀態(tài)下可能的最大收益值（率），然后比較選出最大的方案，即“大中取大”常為喜歡冒險(xiǎn)、有超人直覺和強(qiáng)承受能力的人采用下面情況下選方案C銷量好銷量中等銷量差方案A16%12%8%方案B19%17%4%方案C25%15%1%最大收益值（率）法：樂觀法8瓦爾德決策準(zhǔn)則求出各方案在各種自然狀態(tài)下的最小收益值（率），然后比較選出最大的方案，即“小中取大”常為比較保守穩(wěn)健的人采用，以確保最低收益如果各方案在各種自然狀態(tài)下的最小收益率分別為：方案A為8%，方案B為4%，方案C為1%，則選擇方案A最大最小收益值（率）法：悲觀法9先求出各個(gè)方案在各種狀態(tài)下的收益率（損失矩陣）每狀態(tài)下收益率最大的方案是該狀態(tài)下的最好方案采用的方案與其之差成為后悔率計(jì)算各方案在各個(gè)狀態(tài)下的后悔率找出各個(gè)方案的最大后悔率在這些最大后悔率中選最小的方案：大中取小確保后悔程度最小銷量好銷量中等銷量差最大后悔率方案A9%5%09%方案B6%04%6%方案C02%7%7%最小最大后悔值法：薩凡奇準(zhǔn)則10給最大、最小收益率加權(quán)平均權(quán)系數(shù)偏向最大收益率（樂觀，如0.7）再取優(yōu)Ri=a*MAX（Ai）+（1-a）MIN（Ai）Ra=16%*0.7+8%*0.3=13.6%Rb=19%*0.7+4%*0.3=14.5%Rc=25%*0.7+1%*0.3=17.8%樂觀指數(shù)法：折中分析法11假定各自然狀態(tài)出現(xiàn)的概率相等求出各方案平均收益率選最大方案A的期望收益率=（16%+12%+8%）/3=12%方案B的期望收益率=（19%+17%+4%）/3=13.33%方案C的期望收益率=（25%+15%+1%）/3=13.67%完全平均法：等概率法12手機(jī)廠，2017年產(chǎn)品更新方案：A1：徹底改型

A2：只改機(jī)芯，不改外殼A3：只改外殼，不改機(jī)芯問：如何決策？

高中低

S1S2S3(萬元)A1201-6A2980

A3654事件方案不確定性決策例子收益矩陣：13(一)樂觀準(zhǔn)則(最大最大法則)max[maxVij]ij選A1

S1S2S3Vi=max{Vij}A1201-620A29809A36546maxVi=20i14(二)悲觀準(zhǔn)則(最大最小法則)

max[minVij]ij選A3

S1S2S3Vi=min{Vij}A1201-6-6A29800A36544maxVi=4ij15選A1(三)折衷準(zhǔn)則(樂觀系數(shù)準(zhǔn)則)

加權(quán)系數(shù)α(0α1)max{α(maxVij)+(1-α)(minVij)}α=0.6ijj

S1S2S3Vi1=maxVi2=min加權(quán)平均

A1201-620-69.6A2980905.4A3654645.2max=9.6i16選A2max{Vij}1nnj=1i(四)等可能準(zhǔn)則S1S2S3Vi=Vij

A1201-65A29805A36545max=523231317選A1(五)后悔值準(zhǔn)則(最小機(jī)會(huì)損失){max{Vij}-Vij}i

S1S2S3S1S2S3maxA1201-6071010A2980110411A3654143014min=1018例：產(chǎn)品，成本30元/件，批發(fā)價(jià)35元/件，當(dāng)月售不完－1元/件。每批10件，最大生產(chǎn)力40件/月(批量生產(chǎn)與銷售)，應(yīng)如何決策？010203040Vi=Vij

000000010-1050505050190/520-2040100100100320/530-303090150150390/540-402080140200400/515SiAi思考19一、風(fēng)險(xiǎn)管理決策的定義風(fēng)險(xiǎn)管理決策根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)，在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和衡量的基礎(chǔ)上，對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)管理方法進(jìn)行合理的選擇和組合，制定出處置風(fēng)險(xiǎn)的總體方案，是貫穿整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理過程各個(gè)程序的一條主線。

二、風(fēng)險(xiǎn)管理決策與風(fēng)險(xiǎn)型決策的區(qū)別

風(fēng)險(xiǎn)管理決策中，大多數(shù)是風(fēng)險(xiǎn)性決策，也有一些不確定決策的情況。而一些方案（如投保）則有確定性決策的特點(diǎn)。2風(fēng)險(xiǎn)管理決策20三、風(fēng)險(xiǎn)管理決策的原則全面周到原則量力而行原則成本效益比較原則:一般來說，隨著風(fēng)險(xiǎn)管理成本增加，公司企業(yè)所獲得的安全保障也會(huì)提高，但并非高成本的風(fēng)險(xiǎn)管理決策未必就是最好的決策，實(shí)際上風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是最小的投入獲得最大的安全保障。所以風(fēng)險(xiǎn)管理決策必須實(shí)行成本效益比較原則注重商業(yè)保險(xiǎn)，但不忽視其他方法

21一、損失期望值分析法1.在損失概率無法確定時(shí)的方法——不確定性決策準(zhǔn)則2.在損失概率可以得到時(shí)的方法——風(fēng)險(xiǎn)性決策準(zhǔn)則如果能根據(jù)以往的統(tǒng)計(jì)資料或有關(guān)方面提供的信息可以確定每種方案下不同損失發(fā)生的概率，人們就可以選擇適當(dāng)決策，確定最佳的風(fēng)險(xiǎn)管理方案。最常用的方法就是損失期望值最小化（或者收益期望值最大化）方法。3風(fēng)險(xiǎn)管理決策分析方法22方案發(fā)生火災(zāi)后的損失不發(fā)生火災(zāi)的費(fèi)用1.自留風(fēng)險(xiǎn)且不采取措施財(cái)產(chǎn)損失100000間接損失5000合計(jì)；10500002.自留風(fēng)險(xiǎn)但采取措施財(cái)產(chǎn)損失100000間接損失5000措施成本2000合計(jì)；107000措施成本20003.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)投保保費(fèi)支出3000保費(fèi)支出3000以火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)為例單位：元若根據(jù)提供的信息，估計(jì)不采取安全措施發(fā)生損失的可能性是2.5%，采取安全措施發(fā)生全損的可能減少為1%，問應(yīng)該采用哪種風(fēng)險(xiǎn)管理方法23那么三種方案的期望損失分別為：方案1：105000×2.5%+0×97.5%=2625（元）方案2：107000×1%+2000×99%=3050（元）方案3：3000×2.5%+3000×97.5%=3000（元）按照損失期望值最小化方法應(yīng)選擇方案1，即自留風(fēng)險(xiǎn)且不采取措施方案。24二、效用期望值分析法1.效用及效用理論以損失期望值為標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)管理方法雖然廣泛采用，但其仍然存在不足，即它沒考慮損失對(duì)一個(gè)公司或企業(yè)的影響不同。大公司對(duì)一定的損失無所謂，而小企業(yè)可能會(huì)破產(chǎn)。于是有人提出了效用期望值分析法。定義：效用可以解釋為人們由于擁有或使用某物而產(chǎn)生的心理上的滿足程度。效用理論認(rèn)為：人們的經(jīng)濟(jì)行為的目的是為了從增加貨幣量中獲得最大的滿足程度，而不僅僅是為了得到最大的貨幣數(shù)量。通常的做法是通過詢問調(diào)查法，了解決策人對(duì)不同金額貨幣所具有的滿足度（量化指標(biāo)為：0～100），然后計(jì)算不同方案的效用期望值，以決定方案的取舍。252.

效用理論在風(fēng)險(xiǎn)管理決策中的應(yīng)用例1：某人按其現(xiàn)有的財(cái)富分析，他對(duì)失去1萬元的效用損失為100，失去200元的效用損失為0.8。再假設(shè)此人在一年內(nèi)因車禍造成他人損傷而賠償1萬元的概率是0.01，而為轉(zhuǎn)移此風(fēng)險(xiǎn)所需的保費(fèi)為200元。該人會(huì)買保險(xiǎn)嗎？該人買保險(xiǎn)的效用損失為：0.8該人不買保險(xiǎn)的效用損失為：100×0.01+0×0.99=1故該人會(huì)買保險(xiǎn)。26例2：某建筑物面臨火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn),有關(guān)損失資料如下表：如果不購買保險(xiǎn)，當(dāng)較大的火災(zāi)發(fā)生后會(huì)致使信貸成本上升。這種由于未投保造成的間接損失與火災(zāi)造成的直接損失在數(shù)量上的關(guān)系為：

損失額（元）概率00.7510000.20100000.04500000.0071000000.0022000000.001火災(zāi)直接損失（元）火災(zāi)間接損失（元）50000200010000040001500006000200000800027風(fēng)險(xiǎn)管理人員可以選擇的方案方案1：完全自留風(fēng)險(xiǎn)。方案2：購買全額保險(xiǎn)，保費(fèi)為2200元。方案3：購買5萬元的保險(xiǎn)，保費(fèi)為1500元。方案4：購買帶有1000元免賠額、保額20萬元的保險(xiǎn)，保費(fèi)為1650元。方案5：自留5萬元及以下的損失風(fēng)險(xiǎn)，將10萬元及20萬元的損失風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)人，保費(fèi)為600元。方案6：自留1萬元及以下的損失風(fēng)險(xiǎn)，將剩余的損失風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)人，保費(fèi)為1300元。28通過調(diào)查詢問法了解到風(fēng)險(xiǎn)管理人員對(duì)擁有或失去不同價(jià)值的財(cái)產(chǎn)的效用度如下表，我們可以通過線性插入方法求出任何一個(gè)表中為列出的損失額所對(duì)應(yīng)的效用損失度。擁有財(cái)產(chǎn)價(jià)值(千元）擁有的效用損失財(cái)產(chǎn)價(jià)值（千元）損失的效用20010020010019899.91707519499.81205019099.61002518599.27512.518098.4506.2517096.8303.315093.75201.612587.5150.810075100.4805060.2302520.1000029損失金額直接+間接效用損失損失概率期望效用損失2081000.0010.1104300.0020.06526.750.0070.047100.40.040.01610.050.20.01000.750合計(jì)-----1.000.233方案1方案2全額保險(xiǎn)付出保費(fèi)2200元，效用損失為0.105。30損失金額直接+間接效用損失損失概率期望效用損失157.568.750.0010.0687553.57.1250.0020.014251.50.0750.9970.074775合計(jì)-------1.000.158損失金額直接+間接效用損失損失概率期望效用損失2.650.116250.250.029061.650.08250.750.06188合計(jì)-----1.000.091方案3方案431損失金額直接+間接效用損失損失概率期望效用損失0.60.030.0010.000030.60.030.0020.0000652.66.90.0070.048310.60.4480.0040.001791.60.080.200.0160.60.030.750.0225合計(jì)------1.000.089損失金額直接+間接效用損失損失概率期望效用損失1.30.0650.010.00062511.30.520.040.02082.30.10750.20.02151.30.0650.750.04875合計(jì)-----1.000.0917方案5方案6比較各個(gè)方案的期望效用損失，以方案5最小，故其最優(yōu)。32三、風(fēng)險(xiǎn)不確定性的憂慮成本對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理決策的影響

1.什么是憂慮成本例子：自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)最優(yōu)，但為什么還進(jìn)行損失控制或買保險(xiǎn)？面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，對(duì)高額損失的擔(dān)憂、對(duì)自身風(fēng)險(xiǎn)把握能力的懷疑、風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度和風(fēng)險(xiǎn)承受能力會(huì)導(dǎo)致一種主觀成本——憂慮成本在運(yùn)用數(shù)學(xué)方法選擇風(fēng)險(xiǎn)管理決策中，需要把憂慮因素的影響代之以某個(gè)貨幣價(jià)值，從而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)管理方案的憂慮成本。2.憂慮成本對(duì)決策過程的影響由于憂慮成本的加入，各種風(fēng)險(xiǎn)管理方案的損失期望值或者損失的效用值增加，為此會(huì)影響其風(fēng)險(xiǎn)管理決策。33火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)例子中加入憂郁成本：方案發(fā)生火災(zāi)后的損失不發(fā)生火災(zāi)的費(fèi)用1.自留風(fēng)險(xiǎn)且不采取措施財(cái)產(chǎn)損失100000間接損失5000憂慮成本2500合計(jì)；107500

憂慮成本25002.自留風(fēng)險(xiǎn)但采取措施財(cái)產(chǎn)損失100000間接損失5000措施成本2000憂慮成本1500合計(jì)；108500措施成本2000憂慮成本1500合計(jì)；35003.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)投保保費(fèi)支出3000憂慮成本0合計(jì)；3000保費(fèi)支出3000憂慮成本0合計(jì)；300034在按照上述已知損失概率情況下的決策：方案1的損失期望值為：107500×2.5%+2500×97.5%=5125（元）方案2的損失期望值為：108500×1%+3500×99%=4550（元）方案3的損失期望值為：3000×2.5%+3000×97.5%=3000（元）按照損失期望值最小化方法應(yīng)選擇方案3，即轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)投保的方案。從上的分析決策中我們可以看到，憂慮成本估計(jì)值的大小，直接影響到最佳方案的選擇，這難免會(huì)使人懷疑決策的合理性。為此，在考慮憂慮成本進(jìn)行決策時(shí)，只需確定憂慮成本的取值范圍，從而增強(qiáng)決策的合理性。35如上面的例子。在不考慮憂慮成本時(shí)，方案1、2、3的損失期望值分別為：2625元，3050元和3000元。設(shè)方案1、2、3的憂慮成本分別為：W1、W2、W3。則三個(gè)方案的損失期望值分別為：E1=2625+W1E2=3050+W2E3=3000+W3由于投保方案W3=0，則無論W2是多少，都使得方案3優(yōu)于方案2，再比較方案1與方案3，只要方案1的憂慮成本W(wǎng)1＞375元，就可以確定方案3最優(yōu)。363.影響憂慮成本的因素（1）損失的概率分布以往風(fēng)險(xiǎn)頻率高，風(fēng)險(xiǎn)損失大的概率分布對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理人員的影響大。（2）風(fēng)險(xiǎn)管理人員對(duì)未來損失的把握程度如果風(fēng)險(xiǎn)管理人員認(rèn)為自己對(duì)未來損失的把握程度高，則憂慮的心理就小，反之，則大。（3）風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)和戰(zhàn)略不同的公司和企業(yè)由于其實(shí)力不同，所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力也就不同，其風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)和戰(zhàn)略也就有所區(qū)別。因此在對(duì)待同一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理方案時(shí)，其憂慮成本就會(huì)不同。

37四、考慮風(fēng)險(xiǎn)的凈現(xiàn)值決策準(zhǔn)則◎

以凈現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)為例，調(diào)整公式的分母，項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)越大，折現(xiàn)率就越高，項(xiàng)目收益的現(xiàn)值就越小。i——無風(fēng)險(xiǎn)利率一般以政府債券利率表示θ——風(fēng)險(xiǎn)溢酬取決于項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的高低◎凈現(xiàn)值公式調(diào)整◎?qū)⑴c特定項(xiàng)目有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)加入到項(xiàng)目的折現(xiàn)率中，并據(jù)以進(jìn)行投資決策分析的方法。確定方法1.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法根據(jù)項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率調(diào)整折現(xiàn)率根據(jù)同類項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)收益系數(shù)與反映特定項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)程度的標(biāo)準(zhǔn)離差率估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)溢酬，然后再加上無風(fēng)險(xiǎn)利率，即為該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率。計(jì)算公式：◎

風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法的評(píng)價(jià)

優(yōu)點(diǎn)：

簡單明了，符合邏輯，在實(shí)際中運(yùn)用較為普遍。

缺點(diǎn)：

把風(fēng)險(xiǎn)收益與時(shí)間價(jià)值混在一起,使得風(fēng)險(xiǎn)隨著時(shí)間的推移被認(rèn)為地逐年擴(kuò)大。2、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整現(xiàn)金流量法◎又稱確定等值法（certaintyequivalentmenthod）或肯定當(dāng)量法◎基本思想首先確定與風(fēng)險(xiǎn)性現(xiàn)金流量同等效用的無風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)金流量，然后用無風(fēng)險(xiǎn)利率折現(xiàn)，計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，以此作為決