外匯與匯率制度

2015年09月施媛1外匯與匯率制度2015年09月2主要內(nèi)容外匯與外匯管理匯率與匯率制度貨幣的對內(nèi)價值與對外價值匯率的決定本章重要術語浮動匯率固定匯率即期匯率遠期匯率1.外匯與外匯管理外匯的界定外匯的管理：可兌換與不完全可兌換1.1外匯的界定以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)外幣現(xiàn)鈔：紙幣、鑄幣外幣支付憑證：票據(jù)、銀行存款憑證、銀行卡外幣有價證券：政府債券、公司債券、股票特別提款權其他外匯資產(chǎn)P20

某國對某國來說的“外國”進口商甲出口商乙進口商B出口商A①出口一批貨物②以該“外國”貨幣履行支付義務的票據(jù)③進口一批貨物,并承諾以該“外國”貨幣付款⑥要求B履行票據(jù)的支付義務④用本幣購入外國進口商B承諾以該“外國”貨幣履行支付義務的票據(jù)⑤寄送票據(jù)⑦B用本國貨幣向A履行支付義務1.1外匯的界定：外匯流程P201.2可兌換與不完全可兌換完全可兌換：本幣與外幣的自由兌換不完全可兌換：在對外貿(mào)易、旅游、外事交往等方面，本幣可以按規(guī)定條款兌換為外幣，而對貨幣資本的輸入輸出則實行管制。P212.匯率與匯率制度匯率及其標價匯率制度：浮動匯率和固定匯率人民幣匯率制度2.1匯率及其標價匯率（exchangerate）：

國與國之間貨幣折算的比率叫匯率匯率的表現(xiàn)形式：

以一國貨幣表示的另一國單位貨幣的“價格”P222.1匯率及其標價匯率牌價表直接標價法（大多數(shù)國家）以一定的外國貨幣為標準來計算多少單位本國貨幣間接標價法（美國、英國）以一定的本國貨幣為標準來計算多少單位外國貨幣P232.1外匯牌價表（中國銀行）貨幣名稱交易單位現(xiàn)匯買入價現(xiàn)鈔買入價現(xiàn)匯賣出價現(xiàn)鈔賣出價澳大利亞元100438.44424.89442.84442.84加拿大元100476.3461.58481.08481.08瑞士法郎100651.37631.24657.91657.91歐元100705.8683.99712.9712.9英鎊100961.4931.74968.16968.16港幣10081.8881.2282.1982.19日元1005.31615.15185.36955.3695韓國元1000.52720.50810.53140.5513澳門元10079.5976.9279.982.46盧布1009.468.889.549.54新加坡元100444.81431.08447.93447.93泰國銖10017.7117.1617.8518.4美元100633.94629.49637.76637.762.1外匯牌價表（中國銀行）現(xiàn)匯買入：將國外匯入的外幣票據(jù)或憑證兌換為人民幣銀行用人民幣買入外匯銀行客戶將外匯兌換為人民幣貨幣名稱交易單位現(xiàn)匯買入價現(xiàn)鈔買入價現(xiàn)匯賣出價現(xiàn)鈔賣出價美元100633.94629.49637.76637.762.1外匯牌價表（中國銀行）A公司在國外的子公司匯入中行的美元賬戶100美元，可以兌換人民幣________元？B手持100美元到中國銀行，可以兌換人民幣________元？C公司將100美元匯到國外美元賬戶，要付出人民幣________元？D要換100美元現(xiàn)鈔，則需要付出人民幣________元？貨幣名稱交易單位現(xiàn)匯買入價現(xiàn)鈔買入價現(xiàn)匯賣出價現(xiàn)鈔賣出價美元100633.94629.49637.76637.762.2匯率制度一國貨幣當局對本國匯率水平的確定、匯率變動方式等問題所做的一系列規(guī)定固定匯率制（FixedExchangeRateRegime）兩國貨幣的匯率基本固定匯率的波動幅度被限制在較小的范圍內(nèi)各國央行有義務維持本幣幣值基本穩(wěn)定的匯率制度浮動匯率制（FloatingExchangeRateRegime）政府不規(guī)定匯率波動的上下限允許匯率隨外匯市場供求關系的變化而自由波動各國央行只是根據(jù)需要，自由選擇是否進行干預以及把匯率維持在什么樣的水平上P232.2匯率制度介于固定匯率制與浮動匯率制之間的匯率制度安排管理浮動匯率（ManagedExchangeRateRegime）央行可通過直接參與外匯市場活動，進行外匯買賣，或通過調(diào)整國內(nèi)利率水平間接調(diào)節(jié)的方式對匯率加以適度調(diào)節(jié)盯住匯率制（PeggedExchangeRateRegime）把本國貨幣與主要貿(mào)易伙伴的貨幣確定一個固定的比價，而對其他經(jīng)濟體的貨幣則隨該貨幣的浮動而浮動；貨幣當局需要在外匯市場上進行干預P242.3人民幣匯率制度管理浮動匯率制度（爬行區(qū)間匯率制度）：以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。2005年7月21日推出完善人民幣匯率形成機制改革2005年7月21日19:00時，美元對人民幣交易價格調(diào)整為1美元兌8.11元人民幣，目前1美元兌換人民幣已在6.4元以下浮動。P243.貨幣的對內(nèi)價值與對外價值貨幣的對內(nèi)價值貨幣購買力：貨幣相對于本國商品的價值貨幣購買商品的能力貨幣對內(nèi)價值降低時：

本幣對內(nèi)貶值，物價升高貨幣的對外價值匯率：本幣相對于外幣的價值本幣購買外幣的能力貨幣對外價值降低時：

本幣對外貶值，匯率上升P254.匯率的決定匯率決定理論國際借貸說購買力平價說利率平價說4.匯率的決定即期匯率交易雙方達成外匯買賣協(xié)議后，在兩個工作日以內(nèi)辦理交割的匯率遠期匯率交易雙方達成外匯買賣協(xié)議，約定在未來某一時間進行外匯實際交割所使用的匯率4.1國際借貸說核心思想：

國際借貸決定外匯供求，進而決定匯率

當一國的流動債權大于流動債務時外匯的供大于求，外匯匯率____，本幣____。當一國的流動債務大于流動債權時外匯的供小于求，外匯匯率____，本幣____。當一國的流動借貸平衡時，外匯收支相等，于是匯率處于均衡狀態(tài)，不會發(fā)生變動。P26外匯收入外匯支出下降升值上升貶值4.2購買力平價說前提：兩國的生產(chǎn)結構、消費結構以及價格體系大體相仿中心思想：對外幣的需求，因為外幣在國外有購買能力一種貨幣的購買力是其本國物價水平的倒數(shù)匯率應該是兩國物價水平的比值決定模型等式：

一種貨幣在本國和外國的購買力是相同的P264.2購買力平價說匯率r；本國物價指數(shù)PA；外國物價指數(shù)PB本幣購買本國商品的購買力？外幣購買外國商品的購買力？外幣購買本國商品的購買力？購買力平價：4.2購買力平價說考慮即期匯率和遠期匯率即期匯率r0；本國即期物價指數(shù)PA0；外國即期物價指數(shù)PB0遠期匯率r1；本國即期物價指數(shù)PA1；外國即期物價指數(shù)PB1r0；PA0；PB0；r1；PA1；PB1之間有什么關系?4.2購買力平價說絕對購買力平價相對購買力平價4.3利率平價說前提不考慮交易成本兩國間不存在資本流動障礙中心思想貨幣資本會從利率低的國家流向利率高的國家貨幣資本的流出流入，將引起匯率的波動P254.3利率平價說結果利率高的國家，外國資本流入

外匯供過于求，匯率____，本幣____。利率低的國家，外國資本流出

外幣供不應求，匯率____，本幣____。下降升值上升貶值4.3利率平價說本國利率eA；外國利率eB；即期匯率r0；遠期匯率r1；投資者有1元人民幣（本幣）模型等式：