第六章 證券投資基金經(jīng)營規(guī)制法

第六章

證券投資基金經(jīng)營規(guī)制法引論1822年荷蘭國王創(chuàng)立了第一家私人基金。1868年英國組建的“海外和殖民地政府信托”

，是世界上第一家較為正式的投資基金。1921年4月，美國組建了國內第一個投資基金，即美國國際證券信托基金(TheInternationalSecuritiesTrustofAmerica)。在隨后的幾十年里，投資基金成為美國發(fā)展最迅速的一種投資工具。隨著全球資本市場的不斷發(fā)展，目前投資基金以其專業(yè)化管理和分散投資等諸多優(yōu)點，受到各國投資者的普遍青睞，成為當代國際金融市場變化最突出的特征之一，也成為國際資本流動的重要渠道和發(fā)展中國家與地區(qū)吸收外資的一種有效形式。

第一節(jié)證券投資基金法概述

一、證券投資基金的概念證券投資基金是指一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。運作方式：

——基金管理公司通過發(fā)售基金份額，募集資金，形成獨立的基金財產；

——由基金管理人管理、基金托管人托管，以資產組合方式進行證券或其他投資項目的投資；

——基金份額持有人按其所持份額享受收益和承擔風險。二、證券投資基金的特征1）證券投資基金具有專業(yè)性與集合理財優(yōu)勢；2）具有組合投資、分散風險的特色；3）具有利益共享,風險共擔的基金收益分配形式；4）具有安全可靠性；5）具有買賣程序簡便、流動性強的特點。

三、證券投資基金的分類

1．根據(jù)組織形式的不同：契約型基金和公司型基金。2．根據(jù)運作方式的不同：封閉式基金和開放式基金等。（1）開放式基金是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購或者贖回的一種基金。（2）封閉式基金是指經(jīng)核準的基金份額總額在基金合同期限內固定不變，基金份額可以在依法設立的證券交易場所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的一種基金。

3．根據(jù)投資對象不同：證券投資基金和實業(yè)投資基金。

4．根據(jù)募集方式的不同：為公募基金和私募基金。第二節(jié)中國投資基金立法概況一、我國的證券投資基金法評述《證券投資基金法》于2003年10月28日十屆全國人大常委會第五次會議表決通過，2004年6月1日起正式實施。

總體評述：可用“一個中心、三個特色”概括之。

“一個中心”：以“切實保護投資者利益”為貫穿全篇的核心。對基金份額持有人僅規(guī)定了權利，而對基金管理人、托管人則僅規(guī)定了義務。

“三個特色”：

1、擱置爭議，去異求同”

《基金法》立法從始至終，爭議不斷。從立法之初的“創(chuàng)業(yè)投資基金、產業(yè)投資基金、私募基金、公司型基金是否應納入《基金法》的調整對象”，到后期的“基金是否可以融資、持有人大會的出席比例、封閉轉開放問題、基金關聯(lián)交易是否應禁止等問題”，有些暫不規(guī)定，有些僅作原則行規(guī)定，體現(xiàn)了“擱置爭議，去異求同”的指導思想。

2、在繼承中發(fā)展”

相對于瞬息萬變的社會經(jīng)濟生活，法律是滯后的。從內容上看，應當說，《基金法》中的大部分條款是對已經(jīng)存在的合理規(guī)則的立法確認。從監(jiān)管方式上看，依然繼承了以集中監(jiān)管為特點的、行政色彩濃厚的剛性管制，同業(yè)協(xié)會和基金公司的自律監(jiān)管僅有簡單提及，離市場化、國際化的要求尚有距離。

3、“留白天地寬”

對“委托理財”、“公司型基金”、“投資比例限制”等關系基金業(yè)發(fā)展的重大問題，《基金法》授權國務院及證監(jiān)會制定具體規(guī)則，為基金業(yè)今后的發(fā)展預留了空間，體現(xiàn)了我國“成熟一個，推出一個”的立法指導思想。

二、我國證券投資基金法的內容第一章總則第二章基金管理人第三章基金托管人第四章基金的募集第五章基金份額的交易第六章基金份額的申購與贖回第七章基金的運作與信息披露第八章基金合同的變更、終止與基金財產清算第九章基金份額持有人權利及其行使第十章監(jiān)督管理第十一章法律責任第十二章附則第三節(jié)證券投資基金主體

一、基金管理人指具體對基金財產進行投資運作的機構。它主要由基金管理公司擔任，但也可由資產管理機構、信托機構等擔任。其主要職責

-負責基金的設立、募集、投資與管理，

-進行基金會計核算，

-確定基金收益分配方案，

-辦理由其負責的有關信息披露事項等。設立基金管理公司的條件：

（1）有符合《證券投資基金法》和《公司法》規(guī)定的章程；

（2）注冊資本不低于1億元人民幣，且必須為實繳貨幣資本；

（3）主要股東具有從事證券經(jīng)營、證券投資咨詢、信托資產管理或者其他金融資產管理的較好的經(jīng)營業(yè)績和良好的社會信譽，最近3年沒有違法記錄，注冊資本不低于3億元人民幣；

（4）取得基金從業(yè)資格的人員達到法定人數(shù)；

（5）有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設施和與基金管理業(yè)務有關的其他設施；

（6）有完善的內部稽核監(jiān)控制度和風險控制制度；

（7）法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國務院批準的國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他條件。

基金的募集

（1）基金管理人應當向國務院證券監(jiān)督管理機構提交申請文件，國務院證券監(jiān)督管理機構應當自受理基金募集申請之日起6個月內作出核準或者不予核準的決定，并通知申請人；不予核準的，應當說明理由。

（2）基金募集申請經(jīng)核準后，方可發(fā)售基金份額?；鸸芾砣藨斣诨鸱蓊~發(fā)售的3日前公布招募說明書、基金合同及其他有關文件?；鸸芾砣藨斪允盏胶藴饰募掌?個月內進行基金募集。

（3）超過6個月開始募集，原核準的事項未發(fā)生實質性變化的，應當報國務院證券監(jiān)督管理機構備案；發(fā)生實質性變化的，應當向國務院證券監(jiān)督管理機構重新提交申請。

基金募集期限

基金募集不得超過國務院證券監(jiān)督管理機構核準的基金募集期限?；鹉技谙拮曰鸱蓊~發(fā)售之日起計算。

基金募集期限屆滿，封閉式基金募集的基金份額總額達到核準規(guī)模的80%以上，開放式基金募集的基金份額總額超過核準的最低募集份額總額，并且基金份額持有人人數(shù)符合國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的，基金管理人應當自募集期限屆滿之日起10日內聘請法定驗資機構驗資，自收到驗資報告之日起10日內，向國務院證券監(jiān)督管理機構提交驗資報告，辦理基金備案手續(xù)，并予以公告。

二、基金托管人基金托管人是指依法保管基金財產的機構，主要由取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔任。在實行混業(yè)經(jīng)營的國家，也可由資產管理機構或者信托機構等擔任。其主要職責：

-負責安全保管基金資產；

-執(zhí)行基金管理人的指令；

-監(jiān)督基金管理人的投資運作；

-辦理由其負責的有關信息披露事項等。

三、基金份額持有人權利：（一）分享基金財產收益；（二）參與分配清算后的剩余基金財產；（三）依法轉讓或者申請贖回其持有的基金份（四）按照規(guī)定要求召開基金份額持有人大會（五）對基金份額持有人大會審議事項行使表決權；（六）查閱或者復制公開披露的基金信息資料（七）對基金管理人、基金托管人、基金份額發(fā)售機構損害其合法權益的行為依法提起訴訟；（八）基金合同約定的其他權利。基金份額持有人大會(1)大會審議的事項提前終止基金合同；基金擴募或者延長基金合同期限；轉換基金運作方式；提高基金管理人、基金托管人的報酬標準；更換基金管理人、基金托管人等。

(2)大會的召集基金份額持有人大會由基金管理人召集；基金管理人未按規(guī)定召集或者不能召集時，由基金托管人召集。代表基金份額百分之十以上的基金份額持有人就同一事項要求召開基金份額持有人大會，而基金管理人、基金托管人都不召集的，代表基金份額百分之十以上的基金份額持有人有權自行召集，并報國務院證券監(jiān)督管理機構備案。召開基金份額持有人大會，召集人應當至少提前三十日公告基金份額持有人大會的召開時間、會議形式、審議事項、議事程序和表決方式等事項。(3)大會的表決方式

每一基金份額具有一票表決權，基金份額持有人可以委托代理人出席基金份額持有人大會并行使表決權。

基金份額持有人大會應當有代表百分之五十以上基金份額的持有人參加方可召開；大會就審議事項作出決定，應當經(jīng)參加大會的基金份額持有人所持表決權的百分之五十以上通過；但是，轉換基金運作方式、更換基金管理人或者基