2020基金從業(yè)考試《證券投資基金基礎知識》真題3

2020基金從業(yè)考試《證券投資基金基礎知識》真題3卷面總分：100分答題時間：240分鐘試卷題量：100題練習次數(shù)：6次

單選題（共100題，共100分）

1.（）是可以使投資購買債券獲得的未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于債券當前市價的貼現(xiàn)率。

A.當期收益率

B.當前收益率

C.到期收益率

D.以上都不正確

正確答案：C

您的答案：

本題解析：到期收益率，又稱內(nèi)部收益率，是可以使投資購買債券獲得的未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于債券當前市價的貼現(xiàn)率。

2.關于看漲期權交易雙方的潛在盈虧，下列說法正確的是（）。

A.買方的潛在盈利是無限的，賣方的潛在盈利是有限的

B.買方的潛在虧損是無限的，賣方的潛在虧損是有限的

C.雙方的潛在盈利和虧損都是無限的

D.雙方的潛在盈利和虧損都是有限的

正確答案：A

您的答案：

本題解析：看漲期權買方的虧損是有限的，其最大虧損額為期權價格，而盈利可能是無限大的。相反，看漲期權賣方的盈利是有限的，其最大盈利為期權價格，而虧損可能是無限大的，故A項正確，BCD項錯誤。

3.買斷式回購以凈價交易，全價結(jié)算，可選擇的結(jié)算方式不包括（）。

A.券款對付

B.見券付款

C.見款付券

D.純?nèi)^戶

正確答案：D

您的答案：

本題解析：買斷式回購以凈價交易，全價結(jié)算，可選擇的結(jié)算方式為券款對付、見券付款和見款付券三種方式。

【考點】銀行間債券市場的債券結(jié)算

4.關于常用的VAR估算方法—歷史模擬法，下列表述正確的是（）。

A.歷史模擬法事先確定風險因子收益或概率分布，利用歷史數(shù)據(jù)對未來方向進行估算

B.歷史模擬法可以根據(jù)歷史樣本分布求出風險價值，組合收益的數(shù)據(jù)可以利用組合中投資工具收益的歷史數(shù)據(jù)求得

C.歷史模擬法通過風險因子的概率分布模型，繼而重復模擬風險因子變動的過程

D.歷史模擬法假設風險因子收益率服從某特定類型的概率分布，依據(jù)歷史數(shù)據(jù)計算出風險因子收益率分布的參數(shù)值

正確答案：B

您的答案：

本題解析：歷史模擬法十分簡單，因為該種方法無須在事先確定風險因子收益或概率分布，只需利用歷史數(shù)據(jù)對未來方向進行估算。故A項錯誤。蒙特卡洛模擬法在估算之前，需要有風險因子的概率分布模型，繼而重復模擬風險因子變動的過程。故C項錯誤。參數(shù)法以投資組合中的金融工具是基本風險因子的現(xiàn)行組合，且風險因子收益率服從某特定類型的概率分布為假設，依據(jù)歷史數(shù)據(jù)計算出風險因子收益率分布的參數(shù)值。故D項錯誤。

5.下列屬于指令驅(qū)動市場交易原則的是（）。

Ⅰ．價格優(yōu)先原則

Ⅱ．地點優(yōu)先原則

Ⅲ．時間優(yōu)先原則

Ⅳ．散戶優(yōu)先原則

A.Ⅰ、Ⅱ

B.Ⅰ、Ⅲ

C.Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅰ、Ⅳ

正確答案：B

您的答案：

本題解析：本題旨在考查指令驅(qū)動市場的交易原則。指令驅(qū)動市場主要遵循價格優(yōu)先原則與時間優(yōu)先原則，Ⅰ、Ⅲ屬于其交易原則。故本題選B。

6.下列關于政府債券的表述，錯誤的是（）。

A.地方政府債可以由中央財政代理發(fā)行

B.我國政府債券包括國債和地方政府債

C.地方政府債可以由地方政府自主發(fā)行

D.國債可以由地方政府代理發(fā)行

正確答案：D

您的答案：

本題解析：我國政府債券包括國債和地方政府債。其中，國債是財政部代表中央政府發(fā)行的債券。地方政府債包括由中央財政代理發(fā)行和地方政府自主發(fā)行的由地方政府負責償還的債券。

7.當企業(yè)面臨破產(chǎn)清算時，最優(yōu)先得到清償?shù)膫牵ǎ?/p>

A.第二抵押權債券

B.有限留置權債券

C.次級債券

D.優(yōu)先次級債券

正確答案：B

您的答案：

本題解析：本題旨在考查債券違約時的受償順序。當企業(yè)面臨破產(chǎn)清算時，有保證債券優(yōu)先于無保證債券獲得清償。而在有保證債券中，具有最高受償?shù)燃壍氖堑谝坏盅簷鄠蛴邢蘖糁脵鄠９时绢}選B。

8.相比個人投資者，機構(gòu)投資者通常具有的特征不包括（）。

A.資金實力雄厚，投資規(guī)模相對較小

B.具有比個人投資者更高的風險承受能力

C.投資管理專業(yè)

D.投資行為規(guī)范

正確答案：A

您的答案：

本題解析：相比個人投資者，機構(gòu)投資者通常具有以下特征：（1）資金實力雄厚，投資規(guī)模相對較大；（2）具有比個人投資者更高的風險承受能力；（3）投資管理專業(yè)；（4）投資行為規(guī)范。相比個人投資者，機構(gòu)投資者資金實力更為雄厚，抗風險能力更強，且投資能力更為專業(yè)。不同類型的機構(gòu)投資者具有各不相同的投資需求及投資限制。

9.同業(yè)拆借是指（）以貨幣借貸方式進行短期資金融通的行為。

A.金融機構(gòu)之間

B.非金融機構(gòu)之間

C.證券交易所之間

D.企業(yè)之間

正確答案：A

您的答案：

本題解析：同業(yè)拆借是指金融機構(gòu)之間以貨幣借貸方式進行短期資金融通的行為。

10.（）來源于CAPM理論，表示的是單位系統(tǒng)性風險下的超額收益率。

A.夏普比率

B.特雷諾比率

C.詹森α

D.五力模型

正確答案：B

您的答案：

本題解析：特雷諾比率來源于CAPM理論，表示的是單位系統(tǒng)性風險下的超額收益率。

11.給定無風險利率5%，關于投資組合A和B的單位風險收益，下列表述正確的是（）。

A組合：平均收益率=15%；標準差=0.4；貝塔系數(shù)=0.58.

B組合：平均收益率=11%；標準差=0.2；貝塔系數(shù)=0.41.

A.A和B投資組合業(yè)績表現(xiàn)不相上下

B.按照貝塔系數(shù)作為標準比較，A投資組合業(yè)績表現(xiàn)更優(yōu)秀

C.按照夏普比率作為標準比較，B投資組合業(yè)績表現(xiàn)更優(yōu)秀

D.按照特雷諾比率作為標準比較，B投資組合業(yè)績表現(xiàn)更優(yōu)秀

正確答案：C

您的答案：

本題解析：貝塔系數(shù)（β）是評估證券或投資組合系統(tǒng)性風險的指標，反映的是投資對象對市場變化的敏感度，不能用于比較投資組合業(yè)績表現(xiàn)。

夏普比率（Sp）是諾貝爾經(jīng)濟學獎得主威廉·夏普于1966年根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）提出的經(jīng)風險調(diào)整的業(yè)績測度指標。夏普比率=（基金的平均收益率-平均無風險收益率）/基金收益率的標準差。

A組合=（15%-5%）/0.4=0.25；B組合=（11%-5%）/0.2=0.3，夏普比率數(shù)值越大，表示單位總風險下超額收益率越高，基金業(yè)績越好。答案選C。

特雷諾比率（Tp）來源于CAPM理論，表示的是單位系統(tǒng)性風險下的超額收益率。在風險偏好一定的情況下，較大的Tp值對應的投資組合對投資者的吸引力更大。

12.關于利率互換和貨幣互換的描述，錯誤的是（）。

A.利率互換采用凈額支付的方式

B.貨幣互換中雙方要以不同貨幣支付利息及本金

C.貨幣互換是指互換合約雙方同意在約定期限內(nèi)按不同的利息計算方式分期向?qū)Ψ街Ц队蓭欧N相同的名義本金額所確定的利息

D.利率互換中互換雙方不交換本金

正確答案：C

您的答案：

本題解析：利率互換，是指互換合約雙方同意在約定期限內(nèi)按不同的利息計算方式分期向?qū)Ψ街Ц队蓭欧N相同的名義本金額所確定的利息。由于雙方使用相同的貨幣，利率互換采用凈額支付的方式，即互換雙方不交換本金，只按期由一方向另一方支付本金所產(chǎn)生的利息凈額。

貨幣互換，是指互換合約雙方同意在約定期限內(nèi)按相同或不同的利息計算方式分期向?qū)Ψ街Ц队刹煌瑤欧N的等值本金額確定的利息，并在期初和期末交換本金。

與利率互換的不同之處在于，貨幣互換中雙方要以不同貨幣支付利息及本金，所以在每一個階段雙方都要以不同貨幣支付現(xiàn)金利息給對方，而不是只有一方支付現(xiàn)金給另一方。

13.下列關于算法交易說錯誤的是（）。

A.算法交易程序判斷的時間短

B.算法交易通過計算機下單，減少了傳統(tǒng)交易在交易員上的人力投入

C.算法交易可以最大限度地降低由于人為失誤而造成的交易錯誤

D.算法交易不能確保復雜的交易及投資策略得以執(zhí)行

正確答案：D

您的答案：

本題解析：算法交易與傳統(tǒng)的人工交易相比具有多方面的優(yōu)勢：

第一，算法交易實現(xiàn)了人工不能完成的優(yōu)化策略的過程，實現(xiàn)最優(yōu)化的策略，達到減少市場沖擊和降低交易成本的目的。

第二，算法交易程序判斷的時間短，比人工交易更容易在即時價格成交，提高了交易的執(zhí)行效率。

第三，算法交易通過計算機下單，減少了傳統(tǒng)交易在交易員上的人力投入。

第四，算法交易可以最大限度地降低由于人為失誤而造成的交易錯誤。人的疏忽、貪婪、恐懼難以避免，這些非理性因素對交易帶來了不確定性，而算法交易可以最大限度地避免人的影響。

第五，算法交易能確保復雜的交易及投資策略得以執(zhí)行。程序化交易能更精準地下單，細致量化報單的價格和數(shù)量。特別是對于復雜的交易策略，程序交易便于對數(shù)目眾多的股票同時進行交易執(zhí)行，實現(xiàn)傳統(tǒng)交易不能完成的交易策略。

第六，算法交易模型確定后，可以在較長時期內(nèi)觀察其有效性和可復制性。

14.關于交易指令在基金公司內(nèi)部的執(zhí)行情況，以下說法錯誤的是（）。

A.交易員接收到指令后有權根據(jù)自身對市場的判斷選擇合適時機完成交易

B.在自主權限內(nèi)，基金經(jīng)理可通過交易系統(tǒng)向交易室下達交易指令

C.交易指令從基金公司到達經(jīng)紀商，交易指令已經(jīng)從基金公司流出，經(jīng)紀商會確認交易指令并執(zhí)行，然后進行交易清算交割，完成交易過程

D.交易系統(tǒng)或相關負責人不能攔截基金經(jīng)理下達的投資指令

正確答案：D

您的答案：

本題解析：交易系統(tǒng)或相關負責人員審核投資指令（價格、數(shù)量）的合法合規(guī)性，違規(guī)指令將被攔截，反饋給基金經(jīng)理。其他指令被分發(fā)給交易員。

15.（）的局限性在于只能衡量損失的大小，而不能衡量損失發(fā)生的可能頻率。

A.下行風險

B.最大回撤

C.風險價值

D.風險敞口

正確答案：B

您的答案：

本題解析：最大回撤測量投資組合在指定區(qū)間內(nèi)從最高點到最低點的回撤，計算結(jié)果是在選定區(qū)間內(nèi)任一歷史時點往后推，產(chǎn)品凈值走到最低點時的收益率回撤幅度的最大值。最大回撤可以在任何歷史區(qū)間做測度，用于衡量投資管理人對下行風險的控制能力。指定區(qū)間越長，這個指標就越不利，因此在不同的基金之間使用該指標時，應盡量控制在同一個評估期間。這個指標的缺點是只能衡量損失的大小，而不能衡量損失發(fā)生的可能頻率。

16.機構(gòu)投資者在發(fā)生下列行為且取得收入時，（）暫不納入企業(yè)所得稅的征收范圍。

A.機構(gòu)投資者從基金分配中獲得的收入

B.機構(gòu)投資者通過基金互認從香港基金分配取得的收益

C.機構(gòu)投資者在境內(nèi)買賣基金份額獲得的差價收入

D.機構(gòu)投資者通過基金互認買賣香港基金份額取得的轉(zhuǎn)讓差價所得

正確答案：A

您的答案：

本題解析：機構(gòu)投資者在境內(nèi)買賣基金份額獲得的差價收入，應并入企業(yè)的應納稅所得額，征收企業(yè)所得稅；機構(gòu)投資者從基金分配中獲得的收入，暫不征收企業(yè)所得稅。對內(nèi)地企業(yè)投資者通過基金互認買賣香港基金份額取得的轉(zhuǎn)讓差價所得，計入其收入總額，依法征收企業(yè)所得稅。對內(nèi)地企業(yè)投資者通過基金互認從香港基金分配取得的收益，計入其收入總額，依法征收企業(yè)所得稅。

17.所有境外投資者對單個上市公司A股的持股比例總和，不得超過該上市公司股份總數(shù)的（）。

A.10％

B.20％

C.30％

D.40％

正確答案：C

您的答案：

本題解析：本題旨在考查合格境外機構(gòu)投資者投資額度的限制。所有境外投資者對單個上市公司A股的持股比例總和，不超過該上市公司股份總數(shù)的30％。故本題選C。

18.關于基金運作過程中的費用，以下不能在基金資產(chǎn)中列支的是（）。

A.基金合同生效后的信息披露費用

B.銷售服務費

C.基金轉(zhuǎn)換費

D.基金的證券交易費用

正確答案：C

您的答案：

本題解析：下列與基金有關的費用可以從基金財產(chǎn)中列支：（1）基金管理人的管理費。（2）基金托管人的托管費。（3）銷售服務費。（4）基金合同生效后的信息披露費用。（5）基金合同生效后的會計師費和律師費。（6）基金份額持有人大會費用。（7）基金的證券交易費用。（8）按照國家有關規(guī)定和基金合同約定，可以在基金財產(chǎn)中列支的其他費用。

19.市場投資組合具有的特征不包括（）。

A.它是有效前沿上唯一一個不含無風險資產(chǎn)的投資組合

B.有效前沿上的任何投資組合都可看作是市場投資組合與無風險資產(chǎn)的再組合

C.市場投資組合與投資者的偏好有關

D.市場投資組合完全由市場決定

正確答案：C

您的答案：

本題解析：市場投資組合具有三個重要的特征：其一，它是有效前沿上唯一一個不含無風險資產(chǎn)的投資組合；其二，有效前沿上的任何投資組合都可看作是市場投資組合與無風險資產(chǎn)的再組合；其三，市場投資組合完全由市場決定，與投資者的偏好無關。因此，市場投資組合在資本資產(chǎn)定價理論中具有重要的地位。

20.相對壽險公司，財險公司吸納的保費投資期限（），償還額度風險（），因此財險公司運用保費投資（）風險的產(chǎn)品。

A.較短；較高；較低

B.較長；較高；較高

C.較長；較低；較高

D.較短；較低；較高

正確答案：A

您的答案：

本題解析：財險公司吸納的保費投資期限較短，并且賠償額度具有很大的風險，因此財險公司通常將保費投資于低風險資產(chǎn)。壽險公司開展人壽保險、人身意外險、健康險等險種業(yè)務。壽險公司通過人壽保險業(yè)務吸納的保費具有較長的投資期，通?？梢酝顿Y于風險較高的資產(chǎn)。

21.可轉(zhuǎn)換債券面值為500元，規(guī)定其轉(zhuǎn)換價格為25元，則轉(zhuǎn)換比例為（）。

A.15

B.25

C.30

D.20

正確答案：D

您的答案：

本題解析：轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換債券面值／轉(zhuǎn)換價格=500／25=20。

22.流動性風險管理的主要措施不包括（）。

A.密切關注行業(yè)的周期性、市場競爭、價格、政策環(huán)境和個股的基本面變化，構(gòu)造股票投資組合，分散其系統(tǒng)性風險

B.分析投資組合持有人結(jié)構(gòu)和特征，關注投資者申贖意愿

C.及時對投資組合資產(chǎn)進行流動性分析和跟蹤，包括計算各類證券的歷史平均交易量、換手率和相應的變現(xiàn)周期，關注投資組合內(nèi)資產(chǎn)流動性結(jié)構(gòu)和投資組合品種類型等因素的流動性匹配情況

D.制定流動性風險管理制度，平衡資產(chǎn)的流動性與盈利性，以適應投資組合日常運作需要

正確答案：A

您的答案：

本題解析：基金公司流動性風險管理的主要措施包括：（1）制定流動性風險管理制度，平衡資產(chǎn)的流動性與盈利性，以適應投資組合日常運作需要。（2）及時對投資組合資產(chǎn)進行流動性分析和跟蹤，包括計算各類證券的歷史平均交易量、換手率和相應的變現(xiàn)周期，關注投資組合內(nèi)的資產(chǎn)流動性結(jié)構(gòu)和投資組合品種類型等因素的流動性匹配情況。（3）分析投資組合持有人結(jié)構(gòu)和特征，關注投資者申贖意愿。（4）建立流動性預警機制。（5）進行流動性壓力測試，測算當面臨外部市場環(huán)境的重大變化或巨額贖回壓力時，沖擊成本對投資組合資產(chǎn)流動性的影響，并相應調(diào)整資產(chǎn)配置和投資組合。（6）制定流動性風險處置預案，在流動性風險事件發(fā)生后能夠及時有序地進行處置，建立健全自身的流動性保障和應對機制，防范風險外溢。A是市場風險管理的主要措施。

23.根據(jù)跟量算法，若交易量放大，這段時間內(nèi)的下單成交量（）；若交易量縮小，這段時間內(nèi)的下單成交量（）。

A.放大；降低

B.放大；放大

C.降低；降低

D.降低；放大

正確答案：A

您的答案：

本題解析：跟量算法，旨在幫助投資者跟上市場交易量，若交易量放大則同樣放大這段時間內(nèi)的下單成交量，反之則相應降低這段時間內(nèi)的下單成交量。交易時間主要依賴交易期間市場的活躍程度

24.關于個人投資者的需求，下列表述錯誤的是（）。

A.個人投資者的就業(yè)狀況可能會影響其投資需求

B.個人投資者的短期目標可能是通過投資為將來退休后的生活提供收入

C.個人投資者的家庭狀況可能會影響其投資需求

D.個人投資者的短期目標可能是購買汽車

正確答案：B

您的答案：

本題解析：個人投資者的短期目標可能是購買房子或汽車；中期目標可能是為孩子教育準備資金，或者是創(chuàng)業(yè)；而長期目標則可能是通過投資為將來退休后的生活提供收入。

25.關于權證的標的資產(chǎn)與結(jié)算方式，有如下兩種表述：

Ⅰ．股票權證的標的資產(chǎn)可以是單一股票也可以是一籃子股票組合

Ⅱ．行權的結(jié)算方式有證券給付結(jié)算方式和現(xiàn)金結(jié)算方式兩種

則以上兩種表述（）。

A.Ⅰ正確，Ⅱ錯誤

B.兩者均錯誤

C.Ⅰ錯誤，Ⅱ正確

D.兩者均正確

正確答案：D

您的答案：

本題解析：權證的標的資產(chǎn)可以是股票、債券、外匯、商品等。股票權證的標的資產(chǎn)可以是單一股票或是一籃子股票組合。行權的結(jié)算方式有證券給付結(jié)算方式和現(xiàn)金結(jié)算方式兩種。

26.下列關于企業(yè)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的說法中，正確的是（）。

A.企業(yè)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)可以反映企業(yè)的不同發(fā)展階段

B.新興的、快速成長的企業(yè)，其經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量必定為正、籌資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量必定為負

C.在企業(yè)的起步、成長、成熟和衰退等不同周期階段，企業(yè)現(xiàn)金流量模式相同

D.企業(yè)的利潤好就一定會有充足的現(xiàn)金流

正確答案：A

您的答案：

本題解析：新興的、快速成長的企業(yè)，由于需要不斷進行資本投資，其經(jīng)營活動現(xiàn)金流量可能為負，而籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量可能為正。在企業(yè)的起步、成長、成熟和衰退等不同周期階段，企業(yè)現(xiàn)金流量模式不同，不同階段的現(xiàn)金流量也存在較大的差異性。企業(yè)的利潤好并不一定有充足的現(xiàn)金流。

27.債權人獲得的年利率為2．8％，若實際利率為1．4％，則通貨膨脹率為（）。

A.-1.4％

B.2％

C.1.4％

D.4.2％

正確答案：C

您的答案：

本題解析：通貨膨脹率=名義利率-實際利率=2．8％-1．4％=1．4％。

28.按照持有人權利的性質(zhì)分類，權證可分為（）。

A.認購權證和認沽權證

B.股權類權證和債權類權證

C.認股權證和備兌權證

D.美式權證和歐式權證

正確答案：A

您的答案：

本題解析：按照持有人權利的性質(zhì)分類，權證可分為認購權證和認沽權證。

29.根據(jù)會計恒等式，資產(chǎn)負債表的基本邏輯關系是（）。

A.所有者權益=負債+資產(chǎn)

B.負債=所有者權益+資產(chǎn)

C.資產(chǎn)=負債+所有者權益

D.資產(chǎn)=所有者權益

正確答案：C

您的答案：

本題解析：根據(jù)會計恒等式，資產(chǎn)負債表的基本邏輯關系為：資產(chǎn)=負債+所有者權益。

30.期權合約中（）是指期權合約所規(guī)定的，期權買方在行使權利時所實際實施的價格。

A.期權費

B.執(zhí)行價格

C.權利費

D.交易費

正確答案：B

您的答案：

本題解析：執(zhí)行價格是指期權合約所規(guī)定的，期權買方在行使權利時所實際執(zhí)行的價格，這一價格一旦確定，則在期權有效期內(nèi)，無論期權標的物的市場價格上漲或下降到什么程度，只要期權買方要求執(zhí)行期權，期權賣方就必須以執(zhí)行價格履行相應的義務。

31.根據(jù)目前的有關規(guī)定，以下幾個財務指標與基金利潤有關的是（）

Ⅰ．本期利潤

Ⅱ．本期已實現(xiàn)收益

Ⅲ．期末可供分配利潤

Ⅳ．未分配利潤

A.Ⅰ、Ⅱ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

正確答案：C

您的答案：

本題解析：根據(jù)目前的有關規(guī)定，以下幾個財務指標與基金利潤有關。1．本期利潤。2．本期已實現(xiàn)收益。3．期末可供分配利潤。4．未分配利潤。

32.假設其他條件不變，根據(jù)杜邦分析法，下列舉措中會降低公司凈資產(chǎn)收益率的是（）。

Ⅰ．降低公司的資產(chǎn)負債率

Ⅱ．加快公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

Ⅲ．提高公司的銷售利潤率

Ⅳ．提高公司的負債權益比

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ

C.Ⅰ、Ⅳ

D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

正確答案：B

您的答案：

本題解析：凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權益乘數(shù)，權益乘數(shù)=1÷（1-資產(chǎn)負債率），資產(chǎn)負債率降低，權益乘數(shù)變小，凈資產(chǎn)收益率降低，權益乘數(shù)=負債權益比+1，提高負債權益比，權益乘數(shù)變大，凈資產(chǎn)收益率提高。

33.（）根據(jù)總體投資策略和研究報告，構(gòu)建投資組合方案，對方案進行風險收益分析。

A.投資決策委員會

B.交易部

C.投資部

D.研究部

正確答案：C

您的答案：

本題解析：投資部制定投資組合的具體方案。投資部根據(jù)總體投資策略和研究報告，構(gòu)建投資組合方案，對方案進行風險收益分析。

34.下列屬于企業(yè)再融資行為的是（）。

Ⅰ．向原有股東配售股份

Ⅱ．向不特定對象公開募集

Ⅲ．場外協(xié)議回購

Ⅳ．股票拆分

A.Ⅰ、Ⅱ

B.Ⅰ、Ⅲ

C.Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅱ、Ⅳ

正確答案：A

您的答案：

本題解析：本題旨在考查企業(yè)再融資行為的類型。企業(yè)的再融資行為主要采取向原有股東配售股份、向不特定對象公開募集、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券和非公開發(fā)行股票幾種方式。在本題中，Ⅰ、Ⅱ項屬于企業(yè)的再融資行為。故本題選A。

35.UCITS三號指令中管理指令和產(chǎn)品指令的具體內(nèi)容包括（??）。

Ⅰ更簡單的風險分散規(guī)則

Ⅱ更廣泛的投資品種

Ⅲ更廣泛的業(yè)務范圍

Ⅳ引入簡要招募說明書

A.Ⅰ、Ⅱ

B.Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

正確答案：C

您的答案：

本題解析：UCITS三號指令中管理指令和產(chǎn)品指令的具體內(nèi)容包括：①管理公司的護照；②更復雜的風險分散規(guī)則；③更廣泛的投資品種；④更廣泛的業(yè)務范圍；⑤引入簡要招募說明書；⑥進一步加強對投資者的保護；⑦過渡條款。

36.QDII投資者是（）。

A.合格境內(nèi)機構(gòu)投資者

B.合格境外機構(gòu)投資者

C.合格境內(nèi)個人投資者

D.合格境外個人投資者

正確答案：A

您的答案：

本題解析：中國證監(jiān)會頒布的《合格境內(nèi)機構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法》規(guī)定，符合條件的境內(nèi)基金管理公司和證券公司，經(jīng)中國證監(jiān)會批準，可在境內(nèi)募集資金進行境外證券投資管理。這種經(jīng)中國證監(jiān)會批準可以在境內(nèi)募集資金進行境外證券投資的機構(gòu)稱為合格境內(nèi)機構(gòu)投資者（QDII）。

37.另類投資的主要類型不包括（）。

A.另類資產(chǎn)

B.另類投資策略

C.公募基金

D.對沖基金

正確答案：C

您的答案：

本題解析：另類投資的主要類型包括：（1）另類資產(chǎn)，如自然資源、大宗商品、房地產(chǎn)、基礎設施、外匯和知識產(chǎn)權等。（2）另類投資策略，如長短倉、多元策略投資和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等。（3）私募股權，如風險投資、成長權益、并購投資和危機投資等，組織形式通常為合伙人、公司、信托契約等。（4）對沖基金，如全球宏觀、事件驅(qū)動和管理期貨對沖基金等。

38.下列不屬于股價指數(shù)編制方法的是（）。

A.算數(shù)平均法

B.幾何平均法

C.加權平均法

D.極值平均法

正確答案：D

您的答案：

本題解析：目前股價指數(shù)編制的方法主要有三種，即算術平均法、幾何平均法和加權平均法。

39.公司解散或破產(chǎn)清算時，公司的資產(chǎn)在不同證券持有者中的清償順序是（）。

A.債券持有人（先于）優(yōu)先股股東（先于）普通股股東

B.優(yōu)先股股東（先于）普通股股東（先于）債券持有人

C.優(yōu)先股股東（先于）債券持有人（先于）普通股股東

D.普通股股東（先于）優(yōu)先股股東（先于）債券持有人

正確答案：A

您的答案：

本題解析：公司解散或破產(chǎn)清算時，公司的資產(chǎn)在不同證券持有者中的清償順序如下：債券持有者先于優(yōu)先股股東，優(yōu)先股股東先于普通股股東。

40.若某人計劃在3年以后得到5000元，年利息率為8％，復利計息，則現(xiàn)在應存入銀行（）元。

A.3959.16

B.3969.16

C.3979.16

D.3989.16

正確答案：B

您的答案：

本題解析：本題旨在考查現(xiàn)值的計算公式及其應用。現(xiàn)值，即當前的價值，是指未來年份收到或支付的貨幣金額在當前的價值。一次性支付的現(xiàn)值的計算公式為：PV=FV/（1+i）^t。其中，PV為現(xiàn)值；FV為終值；i為年利率；t為計息期間。在本題中，PV=5000/（1+8%）^3=3969.16（元）。故本題選B。

41.中央銀行票據(jù)是一種短期債務憑證，用于調(diào)節(jié)商業(yè)銀行的（）。

A.風險準備金

B.法定存款準備金

C.超額準備金

D.信貸規(guī)模

正確答案：C

您的答案：

本題解析：中央銀行票據(jù)是由中央銀行發(fā)行的用于調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準備金的短期債務憑證，簡稱央行票據(jù)或央票。

42.投資風險不包括（）。

A.操作風險

B.流動性風險

C.信用風險

D.市場風險

正確答案：A

您的答案：

本題解析：投資風險的主要因素包括：市場價格（市場風險），在規(guī)定時間和價格范圍內(nèi)買賣證券的難度（流動性風險），借款方還債的能力和意愿（信用風險）.

43.下列有關我國證券交易所的說法中，正確的是（）。

Ⅰ．為證券集中交易提供場所和設施

Ⅱ．組織和監(jiān)督證券交易

Ⅲ．實行自律管理

Ⅳ．設立和解散由中國證監(jiān)會決定

A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅱ、Ⅲ

正確答案：C

您的答案：

本題解析：證券交易所是為證券集中交易提供場所和設施，組織和監(jiān)督證券交易，實行自律管理的法人。其設立和解散，由國務院決定。

44.在某基金公司的晨會上，投資經(jīng)理A提到：“可以通過投資股票、債券、期貨等來分散基金的非系統(tǒng)性風險，且也可一定程度上分散系統(tǒng)性風險?！蓖顿Y經(jīng)理B補充道：“系統(tǒng)性風險主要受宏觀因素影響，應該加強對經(jīng)濟、政治和法律等因素的關注。”關于兩人的說法，下列表述正確的是（）。

A.兩者均正確

B.A經(jīng)理的說法錯誤，B經(jīng)理的說法正確

C.A經(jīng)理的說法正確，B經(jīng)理的說法錯誤

D.兩者均不正確

正確答案：B

您的答案：

本題解析：我們把可以通過構(gòu)造資產(chǎn)組合分散掉的風險稱為非系統(tǒng)性風險，不能通過構(gòu)造資產(chǎn)組合分散掉的風險稱為系統(tǒng)性風險。

45.下列投資的收益率可以看作無風險收益率的是（）。

A.中證500指數(shù)收益率

B.中國黃金交易所黃金T+D合約一年的收益率

C.某貨幣基金的七日年化收益率

D.五年期國債市場利率

正確答案：D

您的答案：

本題解析：由于國債的發(fā)行主體是國家，其被認為不存在違約風險，所以國債收益率曲線便成為對市場無風險利率最合適的替代。

46.下列關于短期融資券的說法中，錯誤的是（）。

A.短期融資券的投資者為銀行間債券市場的機構(gòu)投資者

B.短期融資券通過市場招標確定利率

C.短期融資券發(fā)行者必須為具有法人資格的企業(yè)

D.短期融資券由商業(yè)銀行承銷并采用擔保方式發(fā)行

正確答案：D

您的答案：

本題解析：短期融資券由商業(yè)銀行承銷并采用無擔保的方式發(fā)行（信用發(fā)行），通過市場招標確定發(fā)行利率。

47.滬港通和深港通的開通，在內(nèi)地與香港之間搭建起資本流通的橋梁，滬港通和深港通的雙向交易以（）作為結(jié)算單位。

A.人民幣

B.美元

C.歐元

D.港幣

正確答案：A

您的答案：

本題解析：滬港通和深港通的雙向交易均以人民幣作為結(jié)算單位，這在一定程度上促進了人民幣的交投量與流轉(zhuǎn)量增加，為人民幣國際化打下堅實的基礎。

48.一只基金的月平均凈值增長率為3％，標準差為4％，在標準正態(tài)分布下，在95％的概率下，月度凈值增長率在以下（）區(qū)間。

A.+7％～-2％

B.+7％～-1％

C.+11％～-5％

D.+13％～-5％

正確答案：C

您的答案：

本題解析：在95％的概率下，月度凈值增長率會出現(xiàn)在2個標準差的偏離范圍內(nèi)，因此，基金月度凈值增長率為+11％～-5％。

49.某基金某年度收益為22％，同期其業(yè)績比較基準的收益為18％，滬深300指數(shù)的收益為25％，則該基金的超額收益為（）。

A.-4％

B.4％

C.-7％

D.-3％

正確答案：B

您的答案：

本題解析：基金的相對收益，又叫超額收益，代表一定時間區(qū)間內(nèi)，基金收益超出業(yè)績比較基準的部分。

50.在考慮基金業(yè)績評價的時候，我們往往要考慮基金規(guī)模大小帶來的影響，下列屬于大規(guī)?；鹱钣锌赡軒淼牟焕绊懙臑椋ǎ?/p>

A.非系統(tǒng)性風險更大

B.平均成本更高

C.對被投資股票的收益性有不利影響

D.對被投資股票的流動性有不利影響

正確答案：D

您的答案：

本題解析：與小規(guī)?；鹣啾?，規(guī)模較大的基金的平均成本更低。另一方面，規(guī)模較大的基金可以有效地減少非系統(tǒng)性風險。但是基金規(guī)模過大，對可選擇的投資對象、被投資股票的流動性等都有不利影響。

51.下列關于證券場內(nèi)交易的清算與交收規(guī)則的說法中，錯誤的是（）。

A.在境外證券交易所市場，貨銀對付是普遍的做法，但分級結(jié)算原則還沒有被普遍遵循

B.場內(nèi)交易和場外交易的清算和交收規(guī)則存在差異

C.引入共同對手方，可以防范交易對手的信用風險

D.實行分級結(jié)算原則主要是出于防范結(jié)算風險的考慮

正確答案：A

您的答案：

本題解析：在境外證券交易所市場，分級結(jié)算是普遍的做法。

52.下列關于期貨合約的論述中，錯誤的是（）。

A.期貨合約的買方需要按其買入期貨合約價值的一定比例交納保證金，賣方則不需要交納保證金

B.期貨交易者可以在期貨合約到期之前，以對沖平倉的方式了結(jié)交易

C.有些期貨合約是實物交割，也有些期貨合約是現(xiàn)金結(jié)算

D.期貨交易執(zhí)行盯市制度，又稱為“逐日結(jié)算”

正確答案：A

您的答案：

本題解析：期貨交易實行保證金制度。保證金制度，就是指在期貨交易中，任何交易者必須按其所買入或者賣出期貨合約價值的一定比例交納資金，作為履行期貨合約的保證，并視價格確定是否追加資金，然后才能參與期貨合約的買賣。

53.下列關于普通股股東和優(yōu)先股股東表決權的表述中，在一般情況下正確的是（）。

A.普通股股東沒有表決權，優(yōu)先股股東具有表決權

B.普通股股東具有表決權，優(yōu)先股股東具有表決權

C.普通股股東沒有表決權，優(yōu)先股股東沒有表決權

D.普通股股東具有表決權，優(yōu)先股股東沒有表決權

正確答案：D

您的答案：

本題解析：普通股股東享有股東的基本權利，概括起來為收益權和表決權，優(yōu)先股股東一般情況下不享有表決權。

54.（）是一個（）風險指標。

A.波動率；絕對

B.波動率；相對

C.跟蹤誤差；絕對

D.跟蹤誤差；相對

正確答案：A

您的答案：

本題解析：波動率是一個絕對風險指標，跟蹤誤差則是相對于業(yè)績比較基準的相對風險指標。

55.根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，關于貨幣市場基金的利潤分配，下列說法中錯誤的是（）

A.貨幣市場基金每周五進行分配時，將同時分配周六和周日的利潤

B.當日申購基金份額自下一個交易日起享有基金的分配權益

C.當日贖回的基金份額自當日起不享有基金份額分配權益

D.對于每日按照面值進行報價的貨幣市場基金，可以在基金合同中將收益分配的方式約定為紅利再投資，并應當每日進行收益分配

正確答案：C

您的答案：

本題解析：《貨幣市場基金監(jiān)督管理辦法》規(guī)定：“當日申購的基金份額自下一個交易日起享有基金的分配權益，當日贖回的基金份額自下一個交易日起不享有基金的分配權益，但中國證監(jiān)會認定的特殊貨幣市場基金品種除外?！?/p>

56.投資組合A、B的主動比重分別為30％、60％，且A、B的基準指數(shù)相同，可以得出以下結(jié)論（）。

A.投資組合A與基準的相關性較投資組合B與基準的相關性要低

B.市場上漲時，投資組合B一定會跑贏投資組合A

C.投資組合B與基準的表現(xiàn)可能比投資組合A與基準的表現(xiàn)差別大

D.市場上漲時，投資組合A一定會跑贏投資組合B

正確答案：C

您的答案：

本題解析：主動比重衡量一個投資組合與基準指數(shù)的相似程度。主動比重為0意味著該投資組合實質(zhì)上是一個指數(shù)基金，主動比重為100％則意味著該投資組合與基準完全不同。較高的主動比重意味著投資組合的表現(xiàn)可能會與基準差別較大。

57.關于我國QDII基金的特點，下列說法錯誤的是（）。

A.在投資管理過程中，國內(nèi)基金公司除了借助境外投資顧問的力量外，還可以組成專門的投資團隊參與境外投資的整個過程

B.QDII基金的投資范圍較為廣泛，包括了幾乎所有發(fā)達國家和大部分新興市場的股票和（非對沖）基金

C.QDII基金的投資組合較為豐富，可以投資包括ETF，F(xiàn)OF，權證、期權、股指期貨等金融衍生產(chǎn)品

D.QDII基金產(chǎn)品的門檻較高，大部分金融投資產(chǎn)品的認購門檻是幾萬元甚至幾十萬元人民幣，QDII基金產(chǎn)品起點為五十萬元人民幣

正確答案：D

您的答案：

本題解析：QDII基金產(chǎn)品的門檻較低，大部分金融投資產(chǎn)品認購門檻為幾萬元甚至幾十萬元人民幣，而QDII基金產(chǎn)品起點僅為1000元人民幣，適合更為廣泛的投資者參與。

58.以下關于短期政府債券特點的說法錯誤的是（）

A.違約風險小，由國家信用和財政收入作保證

B.在經(jīng)濟衰退階段尤其受投資者喜愛

C.流動性弱，交易成本高

D.利息免稅，根據(jù)我國相關法律規(guī)定，國庫券的利息收益免征所得稅

正確答案：C

您的答案：

本題解析：短期政府債券主要有三個特點：（1）違約風險小，由國家信用和財政收入作保證，在經(jīng)濟衰退階段尤其受投資者喜愛；（2）流動性強，交易成本和價格風險極低，十分容易變現(xiàn)；（3）利息免稅，根據(jù)我國相關法律規(guī)定，國庫券的利息收益免征所得稅。

59.假設市場期望收益率為8％，某只股票的貝塔值為1．3，無風險利率為2％，依據(jù)證券市場線得出的這只股票的預期收益率為（）。

A.7.8％

B.12.4％

C.10.6％

D.9.8％

正確答案：D

您的答案：

本題解析：預期收益率=無風險收益率+貝塔系數(shù)×（市場預期收益率-無風險收益率）=2％+1．3×（8％-2％）=9．8％。

60.在給定收益率變化下，債券價格的百分比變化與修正久期變化方向（）。修正久期越大，由給定收益率變化所引起的價格變化（）。

A.相同；越大

B.相反；越小

C.相反；越大

D.相同；越小

正確答案：C

您的答案：

本題解析：在給定收益率變化下，債券價格的百分比變化與修正久期變化方向相反。修正久期越大，由給定收益率變化所引起的價格變化越大。

61.下列不屬于收益率曲線基本類型的是（）。

A.上升收益率曲線

B.反轉(zhuǎn)收益率曲線

C.水平收益率曲線

D.垂直收益率曲線

正確答案：D

您的答案：

本題解析：收益率曲線的基本類型有：（1）上升收益率曲線。（2）反轉(zhuǎn)收益率曲線。（3）水平收益率曲線。（4）拱形收益率曲線。

62.某公司按每股0．5元送現(xiàn)金紅利，配股價格為5元，股東按每股0．1的比例實行配股，3月24日為權益登記日，3月23日該股票收盤價為11元，請計算該股票除權（息）參考價（）元。

A.12

B.9

C.10

D.11

正確答案：C

您的答案：

本題解析：除權（息）參考價=（前收盤價-現(xiàn)金紅利+配股價格×股份變動比例）／（1+股份變動比例）=（11-0．5+5×0．1）／（1+0．1）=10（元）。

63.一般來說，回購期限（），抵押品的價格風險（），回購利率（）

A.越短；越低；越低

B.越長；越低；越高

C.越短；越高；越高

D.越長；越高；越低

正確答案：A

您的答案：

本題解析：一般來說，回購期限越短，抵押品的價格風險越低，回購利率越低。

64.下列不符合暫停估值條件的是（）。

A.不可抗力致使基金管理人無法評估基金資產(chǎn)價值

B.基金中某個小比例投資品種的估值出現(xiàn)了轉(zhuǎn)變

C.基金投資所涉及的證券交易所遇到法定節(jié)假日而暫停營業(yè)

D.發(fā)生緊急事故，導致基金管理人不能出售或評估基金資產(chǎn)

正確答案：B

您的答案：

本題解析：當基金有以下情形時，可以暫停估值：（1）基金投資所涉及的證券交易所遇法定節(jié)假日或因其他原因暫停營業(yè)時。（2）因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人無法準確評估基金資產(chǎn)價值時。（3）占基金相當比例的投資品種的估值出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變，而基金管理人為保障投資人的利益已決定延遲估值：（4）如出現(xiàn)基金管理人認為屬于緊急事故的任何情況，會導致基金管理人不能出售或評估基金資產(chǎn)的。（5）中國證監(jiān)會和基金合同認定的其他情形。

65.截至2016年12月31日，某股票型基金規(guī)模18億元，股票投資總市值10億元。前十大重倉股票投資總市值3．7億元。則該基金的持股集中度為（）。

A.50％

B.20.56％

C.55.56％

D.37％

正確答案：D

您的答案：

本題解析：持股集中度=前十大重倉股投資市值／基金股票投資總市值×100％=3．7／10×100％=37％。

66.以下關于貨幣市場工具特點的說法錯誤的是（）

A.均是債務契約

B.流動性低

C.期限在1年以內(nèi)（含1年）

D.本金安全性高，風險較低

正確答案：B

您的答案：

本題解析：貨幣市場工具有以下特點：①均是債務契約；②期限在1年以內(nèi)（含1年）；③流動性高；④大宗交易，主要由機構(gòu)投資者參與，個人投資者很少有機會參與買賣；⑤本金安全性高，風險較低。

67.按照現(xiàn)行的稅收政策，下列說法中，正確的是（）。

Ⅰ．機構(gòu)投資者和個人投資者買賣基金份額均暫時免征印花稅

Ⅱ．機構(gòu)投資者和個人投資者買賣基金份額獲得的差價收入，分別暫時免征企業(yè)所得稅和個人所得稅

Ⅲ．機構(gòu)投資者和個人投資者從基金分配中獲得的收入，分別暫時不征收企業(yè)所得稅和個人所得稅

A.Ⅰ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ

C.Ⅰ

D.Ⅱ、Ⅲ

正確答案：A

您的答案：

本題解析：機構(gòu)投資者在境內(nèi)買賣基金份額獲得的差價收入，應并入企業(yè)的應納稅所得額，征收企業(yè)所得稅。

68.預期收益率與（）的關系式可以表示成證券市場線。

A.阿爾法系數(shù)

B.貝塔系數(shù)

C.伽馬系數(shù)

D.最大收益

正確答案：B

您的答案：

本題解析：預期收益率與貝塔系數(shù)的關系式可以表示成證券市場線。

69.與證券市場上的其他投資工具一樣，債券投資也面臨一系列風險，其中不包括（）。

A.提前贖回風險

B.利率風險

C.再投資風險

D.延遲贖回風險

正確答案：D

您的答案：

本題解析：與證券市場上的其他投資工具一樣，債券投資也面臨一系列風險。這些風險可以劃分為六大類：信用風險、利率風險、通脹風險、流動性風險、再投資風險、提前贖回風險。

70.逐筆全額結(jié)算是最基本的結(jié)算方式，適用（）市場。

A.中度自動化系統(tǒng)的單筆交易規(guī)模較小的

B.高度自動化系統(tǒng)的單筆交易規(guī)模較大的

C.高度自動化系統(tǒng)的多筆交易規(guī)模較大的

D.高度自動化系統(tǒng)的單筆交易規(guī)模較小的

正確答案：B

您的答案：

本題解析：逐筆全額結(jié)算是最基本的結(jié)算方式，適用于高度自動化系統(tǒng)的單筆交易規(guī)模較大的市場。

71.關于機會成本和沖擊成本，下列說法正確的是（）。

A.交易執(zhí)行速度快，機會成本小，沖擊成本大

B.交易執(zhí)行速度快，機會成本大，沖擊成本大

C.交易執(zhí)行速度快，機會成本大，沖擊成本小

D.交易執(zhí)行速度快，機會成本小，沖擊成本小

正確答案：A

您的答案：

本題解析：當交易執(zhí)行速度較快時，機會成本小，沖擊成本大。

72.關于基金份額分拆與合并，下列表述錯誤的是（）。

A.當基金的凈值過低時，通過基金份額的合并可以提高其凈值，這種行為被稱為逆向分拆

B.基金份額的分拆可以降低投資者對價格的敏感性，有利于基金持續(xù)營銷

C.基金份額分拆通過直接調(diào)整基金份額數(shù)量達到降低基金份額凈值的目的，并不影響金已實現(xiàn)收益、未實現(xiàn)利得等

D.當基金的凈值過高時，通過基金份額的合并可以降低其凈值

正確答案：D

您的答案：

本題解析：基金分拆行為是相對的，當基金的凈值過高時，通過基金份額的分拆可以降低其凈值；當基金的凈值過低時，通過基金份額的合并可以提高其凈值，這種行為通常稱為逆向分拆。

73.QDII是在人民幣沒有實現(xiàn)可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下，有限度地允許境內(nèi)投資者投資境外證券市場的一項過渡性的制度安排，目前（）不可以發(fā)行代客境外理財產(chǎn)品。

A.非金融機構(gòu)

B.商業(yè)銀行

C.證券公司

D.基金管理公司

正確答案：A

您的答案：

本題解析：QDII是在人民幣沒有實現(xiàn)可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下，有限度地允許境內(nèi)投資者投資境外證券市場的一項過渡性的制度安排。目前，除了基金管理公司和證券公司外，商業(yè)銀行等其他金融機構(gòu)也可以發(fā)行代客境外理財產(chǎn)品。

74.債券投資風險不包括（）。

A.信用風險

B.再投資風險

C.流動性風險

D.操作風險

正確答案：D

您的答案：

本題解析：與證券市場上的其他投資工具一樣，債券投資也面臨一系列風險。這些風險可以劃分為六大類：信用風險、利率風險、通脹風險、流動性風險、再投資風險、提前贖回風險。

75.關于風險投資，以下表述正確的是（）。

A.風險投資被認為是私募股權投資中處于低風險領域的投資

B.風險投資通過資本的退出，從股權增值中獲取高回報

C.風險投資的主要收益來自企業(yè)本身的分紅

D.風險資本的主要目的是為了取得對企業(yè)的長久控制權

正確答案：B

您的答案：

本題解析：風險資本的投資目的并不是取得對企業(yè)的長久控制權以及獲得企業(yè)的利潤分配，而是通過資本的退出，從股權增值當中獲取高回報。

76.衡量企業(yè)最大化股東財富能力的比率是（）。

A.資產(chǎn)收益率

B.資產(chǎn)負債率

C.凈資產(chǎn)收益率

D.銷售利潤率

正確答案：C

您的答案：

本題解析：凈資產(chǎn)收益率也稱權益報酬率，強調(diào)每單位的所有者權益能夠帶來的利潤。其計算公式為：{圖1}由于現(xiàn)代企業(yè)最重要的經(jīng)營目標就是最大化股東財富，因而凈資產(chǎn)收益率是衡量企業(yè)最大化股東財富能力的比率。凈資產(chǎn)收益率高，說明企業(yè)利用其自由資本獲利的能力強，投資帶來的收益高；凈資產(chǎn)收益率低則相反。

77.指數(shù)的風險收益特征可以抽象為（）的變動。

A.所有因子

B.行業(yè)因子

C.風格因子

D.若干因子

正確答案：D

您的答案：

本題解析：指數(shù)的風險收益特征可以抽象為若干因子的變動，這些因子包括行業(yè)因子以及風格因子；抽樣復制則是在盡可能保留因子個數(shù)和因子結(jié)構(gòu)不變的情況下，對較少的股票來復制因子，從而減少復制指數(shù)所用的股票個數(shù)。由于因子模型并不能百分之百完全描述指數(shù)的風險收益特征，因子所不解釋的殘余部分會造成跟蹤誤差。

78.如果證券市場為半強有效市場，則證券價格能夠充分反映以下信息中的（）。

Ⅰ．內(nèi)部信息

Ⅱ．歷史價格

Ⅲ．盈利預測

Ⅳ．紅利發(fā)放

Ⅴ．股票分拆

A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅴ

C.Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅰ、Ⅳ、Ⅴ

正確答案：A

您的答案：

本題解析：半強有效證券市場是指證券價格不僅已經(jīng)反映了歷史價格信息，而且反映了當前所有與公司證券有關的公開有效信息，如盈利預測、紅利發(fā)放、股票分拆、公司購并等各種公告信息。

79.下列關于正態(tài)分布的說法中，不正確的是（）。

A.正態(tài)分布是最重要的一類連續(xù)型隨機變量分布

B.正態(tài)分布距離均值越近的地方數(shù)值越稀疏，而在離均值較遠的地方數(shù)值則很密集

C.正態(tài)分布密度函數(shù)的顯著特點是中間高兩邊低，由中間向兩邊遞減，并且分布左右對稱，是一條光滑的“鐘形曲線”

D.如果頻率直方圖呈現(xiàn)出鐘形特征，可認為該變量大致服從正態(tài)分布

正確答案：B

您的答案：

本題解析：正態(tài)分布密度函數(shù)的顯著特點是中間高兩邊低，由中間向兩邊遞減，并且分布左右對稱，是一條光滑的“鐘形曲線”。正態(tài)分布距離均值越近的地方數(shù)值越集中，而在離均值較遠的地方數(shù)值則很稀疏；這意味著正態(tài)分布出現(xiàn)極端值的概率很低，而出現(xiàn)均值附近的數(shù)值的概率非常大。

80.以下關于風險容忍度的說法錯誤的是（）

A.投資者的風險容忍度取決于其承擔風險的能力和意愿兩個方面

B.具備高于平均水平的風險承受能力和風險承擔意愿意味著具備高于平均水平的風險容忍度

C.具備低于平均水平的風險承受能力和風險承擔意愿意味著具備低于平均水平的風險容忍度

D.其他條件相同的條件下，相比投資期限較長的投資者而言，投資期限較短的投資者具有更高的風險承受能力

正確答案：D

您的答案：

本題解析：投資者的風險容忍度取決于其承擔風險的能力和意愿兩個方面。具備高于平均水平的風險承受能力和風險承擔意愿意味著具備高于平均水平的風險容忍度；反之，則意味著具備低于平均水平的風險容忍度。其他條件相同的條件下，相比投資期限較短的投資者而言，投資期限較長的投資者具有更高的風險承受能力。

81.一般情況下，以下證券中有決策權的是（）。

A.優(yōu)先股

B.可轉(zhuǎn)債

C.公司債

D.普通股

正確答案：D

您的答案：

本題解析：選項D正確：普通股有收益權和表決權，表決權是指普通股股東享有決定公司一切重大事務的決策權；

選項A：優(yōu)先股獲得固定股利，有優(yōu)先分配權，一般沒有表決權；

選項B：可轉(zhuǎn)債，擁有可以把債券轉(zhuǎn)化為股票的權利；

選項C：公司債有到期獲得本金和利息的權利。

82.任何一個行業(yè)都要經(jīng)歷一個生命周期，完整的生命周期包括（）。

Ⅰ．初創(chuàng)期

Ⅱ．成長期

Ⅲ．平臺期

Ⅳ．衰退期

A.Ⅰ，Ⅳ

B.Ⅱ，Ⅳ

C.Ⅰ，Ⅲ，Ⅳ

D.Ⅰ，Ⅱ，Ⅲ，Ⅳ

正確答案：D

您的答案：

本題解析：任何一個行業(yè)都要經(jīng)歷一個生命周期，完整的生命周期包括初創(chuàng)期、成長期、平臺期（成熟期）和衰退期。

83.下列關于利率互換合約，說法正確的是（）。

A.是同種貨幣資金的不同種類利率之間的交換合約

B.是同種貨幣資金的同種類利率之間的交換合約

C.是不同種貨幣資金的不同種類利率之間的交換合約

D.是不同種貨幣資金的同種類利率之間的交換合約

正確答案：A

您的答案：

本題解析：利率互換合約，是同種貨幣資金的不同種類利率之間的交換合約，一般并不伴隨本金。貨幣互換合約，是指兩種貨幣之間的交換合約，在一般情況下，是指兩種貨幣資金的本金交換。

84.下列關于股票回購、股票拆分的說法，不正確的是（）。

A.股票回購的方式主要有場內(nèi)公開市場回購和場外協(xié)議回購兩種

B.股票回購會減少流通在外的股份，購回的股票會被注銷或以庫存股的形式存在

C.股票拆分對公司的資本結(jié)構(gòu)和股東權益不會產(chǎn)生任何影響，一般只會使發(fā)行在外的股票總數(shù)增加，每股面值降低

D.場內(nèi)公開市場回購是指按照目前市場價格回購企業(yè)股票，此種方法的透明度比較高

正確答案：A

您的答案：

本題解析：股票回購的方式主要有場內(nèi)公開市場回購、場外協(xié)議回購、要約回購三種。

85.某分析師希望采用經(jīng)濟附加值（EVA）模型衡量甲、乙和丙三家公司的經(jīng)營績效，計算后得到以下數(shù)據(jù)：{圖2}根據(jù)EVA模型比較三個公司經(jīng)營績效，正確的選項是（）。

A.甲>乙>丙

B.乙>丙>甲

C.甲>丙>乙

D.丙>乙>甲

正確答案：C

您的答案：

本題解析：EVA=（ROIC-WACC）*實際資本投入，則甲公司EVA=（9%-5%）*30=1.2（億元），乙公司EVA=（12%-17%）*50=-2.5（億元），丙公司EVA=（8%-6%）*55=1.1（億元）。

86.以下關于做市商的說法中，錯誤的是（）

A.做市商為了維護證券的可信性必須具備一定的實力，充足的可交易資金和證券是必不可少的

B.當接到投資者賣出某種證券的報價時，做市商以自有資金買入

C.當接到投資者購買某種證券的報價時，做市商用其自有證券賣出

D.有時為了完成交易承諾，做市商之間也會進行資金或證券的拆借

正確答案：A

您的答案：

本題解析：做市商為了維護證券的流動性必須具備一定的實力，充足的可交易資金和證券是必不可少的，因此做市商必須隨時滿足買賣雙方的交易數(shù)量，這樣才能給市場提供流動性。當接到投資者賣出某種證券的報價時，做市商以自有資金買入；當接到投資者購買某種證券的報價時，做市商用其自有證券賣出。有時為了完成交易承諾，做市商之間也會進行資金或證券的拆借。

87.某投資者以15元／股的價格購入1000股某公司股票，半年后該公司發(fā)放分紅1元／股，1年后該公司股票價格上升至18元／股，該投資者選擇賣出其所持有的股票。在這1年內(nèi)，該投資者的持有區(qū)間收益率為（）。

A.25.67％

B.26.67％

C.27.67％

D.28.67％

正確答案：B

您的答案：

本題解析：持有區(qū)間所獲得的收益通常來源于兩部分：資產(chǎn)回報和收入回報。資產(chǎn)回報是指股票、債券、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格的增加／減少；而收入回報包括分紅、利息等。

其中，資產(chǎn)回報率=（期末資產(chǎn)價格一期初資產(chǎn)價格）／期初資產(chǎn)價格×100％；收入回報率=期間收入／期初資產(chǎn)價格×100％。在本題中，該投資者的資產(chǎn)回報率=（1000×18-1000×15）／（1000×15）=20％，收入回報率=1000／（1000×15）=6．67％，持有區(qū)間收益率=20％+6．67％=26．67％。故本題選B。

88.下列屬于常用的股票基金風險指標的是（）：

Ⅰ．標準差

Ⅱ．離差

Ⅲ．貝塔系數(shù)

Ⅳ．協(xié)方差

Ⅴ．持股數(shù)量

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅳ、Ⅴ

C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅴ

D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

正確答案：C

您的答案：

本題解析：常用來反映股票基金風險的指標有標準差、貝塔系數(shù)、持股集中度、行業(yè)投資集中度和持股數(shù)量等。

89.根據(jù)《中華人民共和國證券法》，下列不屬于證券登記結(jié)算機構(gòu)職責的是（）。

A.為證券交易提供集中登記服務

B.為證券交易提供存管服務

C.為證券交易提供投資咨詢服務

D.為證券交易提供結(jié)算服務

正確答案：C

您的答案：

本題解析：《中華人民共和國證券法》規(guī)定，證券登記結(jié)算機構(gòu)是為證券交易提供集中登記、存管與結(jié)算服務，不以營利為目的的法人。

90.私募股權投資基金中一般被認為是最佳退出渠道的是（）。

A.首次公開發(fā)行

B.買殼上市或借殼上市

C.管理層回購

D.破產(chǎn)清算

正確答案：A

您的答案：

本題解析：首次公開發(fā)行（IPO），是指在證券市場上發(fā)行對象企業(yè)普通股票的行為。此后，對象企業(yè)將變?yōu)樯鲜泄?，股票在證券市場上進行公開交易，私募股權基金可以通過出售其持有的股票收回現(xiàn)金。公開上市常常伴隨著巨大的資本利得，一般被認為是最佳退出渠道。

91.下列指標中可以對基金持倉結(jié)構(gòu)作出有效分析的是（）。

A.下行風險標準差

B.基金股票換手率

C.貝塔系數(shù)

D.股票投資、債券投資和銀行存款等現(xiàn)金類資產(chǎn)分別占基金資產(chǎn)凈值的比例

正確答