政府投資和疫情防控政策優(yōu)化帶動國內(nèi)經(jīng)濟動能增加

12月經(jīng)濟增長：政府投資和疫情防控政策化帶動國內(nèi)經(jīng)濟修復(fù)動能增加12月內(nèi)業(yè)產(chǎn)速續(xù)行但務(wù)生增有回升12月規(guī)以上工增加值當(dāng)月同比速較11月繼回落0.9個百點至1.3；12月國服業(yè)產(chǎn)數(shù)月比升1.1百點至-0.。從求度12月內(nèi)定產(chǎn)資成額社消品售額月較11月有所回升，環(huán)比均高于201-201年同期環(huán)比均值，表明12月國內(nèi)投資和消費有所回。但12月國出口當(dāng)同比較11月繼下行，電產(chǎn)品仍是要累目。12月國經(jīng)濟增面臨的海需求和情環(huán)境較11月進步惡化首先，12月國內(nèi)口同比速較11月進步回落其次，國疫情感人數(shù)也較11月進一步加減效進步但12月內(nèi)資消卻所暖突了期海需求和情環(huán)境化的限，背后現(xiàn)了政投資增和疫情控政策化帶的濟復(fù)能加首12月內(nèi)府資出一增有地支撐國經(jīng)增其12月內(nèi)流物基不受疫相限人流物的通幅少經(jīng)運過中相關(guān)本此12月內(nèi)染人數(shù)速達峰國內(nèi)居規(guī)避感風(fēng)險行隨之減，居民未來經(jīng)增長的心隨增，也一推了內(nèi)資消的暖。根我總的度濟標(biāo)與GDP之的量詳報國證-宏觀經(jīng)專疫沖下GDP的評-2020382022年1-2月內(nèi)際GP同比速約為5.，3月約為3.74約為-17，5月回至零6月繼回升至3.0，7月3.，8月3.8、9月4.6，10月回落至3.9，11月繼續(xù)落至2.12小反至2.5。從頻據(jù)看2023年1月內(nèi)民行一正化和耐品費關(guān)的PTA產(chǎn)量較12月明顯升，預(yù)計2023年一季國內(nèi)經(jīng)濟增速較2022年12月續(xù)升。生產(chǎn)端：12月國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)同比繼續(xù)回落，服務(wù)業(yè)同比回升12國規(guī)以工增值比速為1.較11繼回落0.9個分點，中技制業(yè)比增2.增較11升0.8百點。圖工業(yè)增加值與高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增速一覽W理分大類12月礦制增值同增回公事增同比增明回。12月礦同比4.，較11回落1.0個分仍明于2021年全年兩年平均同比2.，體現(xiàn)國內(nèi)保供應(yīng)政策持續(xù)發(fā)力；制造業(yè)0.2，繼回落1.8個分點明于2021年年年均比6.6公事業(yè)7.，升8.5百點，于201全兩平同比6.6。圖12月采礦業(yè)、制造業(yè)增加值同比增速下行，公用事業(yè)明顯回升W理分品12月大數(shù)業(yè)品量比速下但成路量比速續(xù)顯升。12月鋼量比-9.較11回落17.1百鋼-2.回落9.7個百點水-123回落7.6個分乙烯4.持上十有屬7.3，落1.5個分汽-167回落6.8個分；業(yè)器-9.，回落9.8個分集電路7.1繼上升8.1個分點整高術(shù)造業(yè)加值12同為2.較11月升0.8百點。圖12月大多數(shù)產(chǎn)品產(chǎn)量增速均下行 圖12月集成電路產(chǎn)量同比繼續(xù)明顯上升 W理 WD理根據(jù)工業(yè)增加值定基指數(shù)可以計算得到12月定基指數(shù)環(huán)比為8.，持平201-201年期值考到11月低數(shù)因此202年12月業(yè)產(chǎn)景氣仍弱。圖歷年12月工業(yè)增加值定基指數(shù)環(huán)比增速一覽W理服務(wù)業(yè)生產(chǎn)方面，2022年12月國內(nèi)服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增速-0.，較11月回升1.1個分但處負區(qū)間12月內(nèi)務(wù)表仍偏12月務(wù)生指同增仍顯于2021兩平同比6.3續(xù)復(fù)間大。圖12月服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比有所回升但仍處于負值區(qū)間W理需求端：投資——國內(nèi)投資景氣明顯回暖12月國固資投同增企回環(huán)明高于201-221年期水，整看12月內(nèi)資氣顯回12月定產(chǎn)資月同增3.較11上升2.5個百分點。12月固定資產(chǎn)投資環(huán)比增速為11.，明顯高于201-201同環(huán)比值7.。圖12月固定資產(chǎn)投資同比增速企穩(wěn)回升W理W理12月房地產(chǎn)開發(fā)投資當(dāng)月同比為12.，較11月上升7.0個百分點；制造業(yè)投資當(dāng)月同比為7.，上升1.3個百點；基建投同比10.，回落3.5個百分；他資主是務(wù)相投）比-2.，升3.6百點。環(huán)來12月造投基投資其投環(huán)表較勁房產(chǎn)發(fā)投仍弱12月地開投環(huán)為-121低于201-2021年期環(huán)均值-103制業(yè)資比為14.高于201-221年期比均值11.基建投資環(huán)比為123，高于207-221年同期環(huán)比均值7.6；其他投資環(huán)比為22.，于201-2021同期比值14.。綜12月制業(yè)資續(xù)勢基投和他資明回但地開投表仍低。圖12月基建投資同比回落，房地產(chǎn)開發(fā)、制造業(yè)、其他投資同比均上升W理圖國內(nèi)固定資產(chǎn)投資主要分項環(huán)比增速一覽W理12月商品房銷售面積和銷售金額同比降幅有所收窄。商品房銷售面積12月同比為-317，同降較11收窄1.0個分；品銷金同比-27.，比幅較11月窄4.2百點。12月內(nèi)品銷面環(huán)仍于207-221年期比值國房產(chǎn)銷景仍較弱。圖房地產(chǎn)銷售當(dāng)月同比增速一覽W理圖房地產(chǎn)銷售環(huán)比增速一覽W理需求端：消費——國內(nèi)消費增速有所回升12月會費零總額比速-1.較11月升4.1個分其商品售比速為-0.回升5.5個分點餐飲-1.繼回落5.7個分。限以商零中12月油品飲服體娛用家藥、文辦公用、通訊材、建及裝潢料、汽的銷售額同比出現(xiàn)較顯升。圖12月國內(nèi)社會消費品零售總額當(dāng)月同比增速有所回升W理從環(huán)比來看，今年12月社會消費品零售總額環(huán)比為5.，明顯高于201-201同環(huán)比值1.明12國消景有回暖。圖歷年12月社會消費品零售總額環(huán)比一覽W理需求端：進出口——中國出口同比增速繼續(xù)回落12月國（人幣若特提示后進口為民計同比繼回進同有回12月國口比速-0.較11繼回落1.2個百點其中電產(chǎn)品增回落帶的拖累為1.1個百點；進同比速為2.較11回升3.3百點。圖中國進口、出口金額同比走勢一覽W理各口品，12月品對體口比貢較著貢繼明上升；12月包類容鞋塑制品汽零陶產(chǎn)對體口比維正貢獻貢獻幅不變；車及汽底盤對體出口比的正獻仍較著但度有所窄；集電路、機、動數(shù)據(jù)理設(shè)備其部件三種產(chǎn)對整出同的貢仍顯。圖國內(nèi)不同出口產(chǎn)品對整體出口同比的貢獻W理從環(huán)比看，202年12月出口金環(huán)比增速為3.，低于2017-021年同期環(huán)比均值4.，2022年12月國內(nèi)出口環(huán)比偏低；12月進口環(huán)比為0.，高于201-201期比值-0.，202年12月內(nèi)口比高。圖歷年中國進口、出口金額環(huán)比走勢一覽W理12月中國新增感染人數(shù)繼續(xù)快速上升導(dǎo)致的減員效應(yīng)給國內(nèi)經(jīng)濟帶來了供給擊多種產(chǎn)的生產(chǎn)到負面響。于同時，、歐各商品庫處于歷高位在續(xù)息高資成2022年季美歐國存開進下行期，這大了國出口產(chǎn)需求的降幅度因，在供與需雙重沖擊，12國口比速續(xù)落。預(yù)計2023年節(jié)中因情來供沖將顯解但外存行期帶的需求擊或仍延續(xù)一時間，體來看未來中出口增的企穩(wěn)升有于外國濟速企回。12月通脹解讀：CPI和PPI同比均有所回升，但短期內(nèi)中國通脹壓力不大2022年12月CPI數(shù)據(jù)分析與未來走勢判斷12月CPI同為1.較11月上升02個分12月CPI環(huán)零于季節(jié)水約0.3個分其中12月品和食價環(huán)均低季性季性指205-221年期比值下）圖CI環(huán)比與歷史均值比較W理12月品比為0.于節(jié)約1.1個分其畜類蛋水品價環(huán)低于節(jié)部對品比額貢-1.、-0.-0.1個分；菜果格比于節(jié)部對品比額貢為0.0.1百點。圖CI食品項環(huán)比與歷史均值比較W理12月非食品環(huán)比為-0.，低于季節(jié)性約0.2個百分點。非食品中服務(wù)價格環(huán)比為0.于節(jié)約02個分其房價環(huán)低于節(jié)旅價格環(huán)明高季性非品工品格比-0.于節(jié)約06個百分其交工用料居水燃價環(huán)明于季性家器、信具格比于節(jié)性。圖CI非食品項環(huán)比與歷史均值比較W理圖CI非食品服務(wù)項環(huán)比與歷史均值比較W理圖CI非食品工業(yè)品項環(huán)比與歷史均值比較W理截至1月6國擬的務(wù)食品頻合數(shù)1環(huán)為-0.明低于歷平水平3.考到節(jié)近后食價可會續(xù)漲預(yù)計203年1食價環(huán)或低于節(jié)水。非食品方面，截至1月13日，1月國信非食品高頻指標(biāo)環(huán)比為-1.，明顯低于歷均值0.考到節(jié)間游服價格能上預(yù)計1月體食環(huán)比略于節(jié)水。預(yù)計203年1月CPI食品環(huán)比約為3.2，非食品環(huán)比約為0.3，CPI整體環(huán)比為0.8，203年1月CPI比繼上至2.2。圖1月首周食品價格表現(xiàn)仍偏弱CW理圖非食品高頻價格指數(shù)走勢W理2022年12月PPI數(shù)據(jù)分析與未來走勢判斷12月PPI同比有所升，環(huán)明顯落至負值區(qū)間。12月PPI同比-0.，較上上升0.6個分點環(huán)-0.較11月明回落0.6個分12月環(huán)比顯于情年期值。12月PPI生產(chǎn)料、生活料價格比均低于疫情三年同均值PPI生產(chǎn)資料12月環(huán)為-0.，較月回落0.6個百點，低于歷史值0.5個百點；PPI生活資料12月環(huán)比為-02，較上月回落0.3個百分點，低于歷史均值02百點。圖222年12月PI生產(chǎn)資料、生活資料價格環(huán)比均低于歷史均值W理從產(chǎn)料分價環(huán)與疫前年期值比來12月掘業(yè)原材工業(yè)、加工業(yè)環(huán)均低于史均值。掘工業(yè)原材料業(yè)、加工生資料格比歷均值0.0.40.4百點。圖222年12月PI生產(chǎn)資料各分項價格環(huán)比與歷史均值比較W理從活資料分項價環(huán)比與疫前三年期均比來看，般日用類耐消品高歷均值品類著類于史值。生資料各項中，一日用品、耐消費品價格環(huán)高于歷均值的度分為020.1個分食類衣類格比