第11章國際要素流動素材

第十一章

國際要素流淌

基本結(jié)構(gòu)國際資本流淌資本流淌純理論資本流淌的效果國際勞動力流淌生產(chǎn)要素流淌與商品貿(mào)易的關(guān)系要素流淌與商品流淌的相互替代要素流淌與商品流淌的互補(bǔ)關(guān)系第一節(jié)國際資本流淌投資者的對外投資行為造成了資本在國際間的流淌。國際投資，依據(jù)投資者對所投資項(xiàng)目的實(shí)際限制程度而被劃分為干脆投資和間接投資。干脆投資，是指投資者對所投入的資金的實(shí)際運(yùn)行過程具有足夠的影響力和限制權(quán)的投資。間接投資，是指投資者不干脆操縱或影響資金的實(shí)際運(yùn)行過程的投資。本章在不涉及投資主體和企業(yè)行為的狀況下探討資本的國際流淌問題，也就是間接投資問題。

一、資本流淌純理論

探討方法：把國際投資看作是一種國際交換，用現(xiàn)在的商品去換取將來的商品。這樣，便可以用我們所熟悉的相對價(jià)格原理來分析資本流淌的發(fā)朝氣制了。模型假定兩個(gè)生產(chǎn)者（同時(shí)也是消費(fèi)者）甲和乙生產(chǎn)一種商品X他們可以在兩個(gè)時(shí)期（今年或明年）中選擇生產(chǎn)和消費(fèi)，假如某人選擇今年生產(chǎn)商品，我們就說他在生產(chǎn)“現(xiàn)在商品”，反之，就說他在生產(chǎn)“將來商品”。每個(gè)人都擁有確定規(guī)模的有形資本，假如他增加這一資本存量，意味著他情愿放棄現(xiàn)在商品的生產(chǎn)，而增加將來商品的生產(chǎn)，并削減現(xiàn)在商品的供應(yīng)。在無交換關(guān)系時(shí)，甲、乙將分別在A點(diǎn)和B點(diǎn)達(dá)到各自效用最大化的均衡。A、B兩點(diǎn)處的斜率則分別表示無交換條件下現(xiàn)在商品和將來商品的“相對價(jià)格”。通常狀況下，用“利率”表示這種“相對價(jià)格”。由于A、B兩點(diǎn)處的實(shí)際利率不同，甲在將來商品上擁有相對優(yōu)勢，乙則在現(xiàn)在商品上擁有相對優(yōu)勢。依據(jù)比較優(yōu)勢原則，甲可以“出口”將來商品，“進(jìn)口”現(xiàn)在商品，乙則相反。KKI1I2A現(xiàn)在商品O將來商品KKI1I2BO現(xiàn)在商品將來商品甲乙圖11—1相對價(jià)格與資本流淌

儲蓄與投資不存在交換時(shí)，關(guān)于儲蓄和投資的分析假如給定一有形資本存量，甲最初生產(chǎn)現(xiàn)在商品OY0，生產(chǎn)將來商品OY1，這一組合由E點(diǎn)表示。在沒有交換的條件下，A點(diǎn)將是甲實(shí)現(xiàn)效用最大化的均衡點(diǎn)。C0Y0為當(dāng)前收入的儲蓄和對將來生產(chǎn)的投資，在量上儲蓄和投資是相等的。這里實(shí)際利率r（RR線的斜率）是由甲自己的生產(chǎn)可能性曲線和他的無差異曲線共同確定的。IIRRAC1Y1OC0Y0K將來商品甲圖11—2E存在交換時(shí)，關(guān)于儲蓄與投資的分析R1R1線的斜率r1表示由市場確定的實(shí)際利率水平甲在Q點(diǎn)生產(chǎn)時(shí)，會實(shí)現(xiàn)總財(cái)寶最大化。(總財(cái)寶由OW表示)在r1的利率水平下，甲把現(xiàn)在商品Q0Y0用于投資來增加生產(chǎn)將來商品Y1Q1甲為實(shí)現(xiàn)效用最大化，用將來商品C1Q1換取了現(xiàn)在商品Q0C0他的儲蓄C0Y0低于投資Q0Y0，這個(gè)差額如何彌補(bǔ)？AIIR1WR1Q1C1Y1OQ0C0Y0E現(xiàn)在商品將來商品圖11—3Q均衡利率水平和資本流淌規(guī)模的確定在沒有交換的狀況下（無間接投資）rArBSIISOOIISS現(xiàn)在商品現(xiàn)在商品實(shí)際利率實(shí)際利率甲乙圖11—4上圖分別給出甲乙兩人的儲蓄函數(shù)和投資函數(shù)。實(shí)際利率分別由各自的儲蓄與投資曲線的交點(diǎn)確定，因此rA和rB的利率水平分別對應(yīng)于圖11—1中的A、B兩點(diǎn)的利率水平。存在交換的狀況下（有間接投資）ISSrArBIIISSMNAABOMNB現(xiàn)在商品實(shí)際利率

圖11—5將圖11—4中甲圖沿橫軸旋轉(zhuǎn)180度與乙圖合并得到上圖對甲來說，假照實(shí)際利率低于rA，則儲蓄小于投資，這對應(yīng)于圖11—3中C0Y0小于Q0Y0的狀況；假照實(shí)際利率高于rA，則儲蓄大于投資。這種分析同樣適用于乙。假如利率介于rA和rB之間，那么乙將削減將來商品的生產(chǎn)而增加現(xiàn)在商品的生產(chǎn)，甲則正好相反。恰好使甲乙兩人儲蓄與投資的差額（確定值）相等的利率水平Or就是均衡利率。在均衡利率水平下，甲支付（1+r）×NAMA將來商品用來購買NAMA現(xiàn)在商品，乙購買（1+r）×MBNB將來商品，用MBNB現(xiàn)在商品支付。甲所購買的現(xiàn)在商品NAMA等于乙所出售的現(xiàn)在商品MBNB。上面模型可用于探討兩個(gè)國家間的資本流淌假如甲是美國人，乙是日本人，那么分別把這兩個(gè)國家全部個(gè)人的儲蓄曲線和投資曲線沿水平方向加總起來，便可以得到兩國的總儲蓄曲線和總投資曲線，個(gè)人生產(chǎn)可能性邊界和個(gè)人無差異曲線也可用社會生產(chǎn)可能性邊界和社會無差異曲線來代替。這樣，我們對甲乙兩人的行為所做的分析便可以干脆用來說明美日兩國資本流淌的發(fā)朝氣制。用國際金融的術(shù)語表達(dá)為，美國由于購買現(xiàn)在商品而造成的貿(mào)易逆差是由其資本帳戶的順差來彌補(bǔ)的，它是商品的凈購買國，同時(shí)也是證券（對將來商品要求權(quán)）的凈出售國。日本則相反，它用貿(mào)易帳戶的盈余來彌補(bǔ)資本帳戶的赤字。無交換條件下的實(shí)際利率的差別促使日本向美國出售現(xiàn)在商品，并用所獲得的資金從美國那里購買對將來商品的要求權(quán)（金融證券），假如不存在交易成本及其他障礙的話，這一過程將始終進(jìn)行到美、日兩國的實(shí)際利率相等為止。

二、資本流淌的效果

總效用水平的提高

A1AA2BTu總效用OC1CC2每一時(shí)期的消費(fèi)水平圖11—6由于邊際效用遞減規(guī)律總效用曲線形態(tài)如左圖。當(dāng)不存在資本流淌時(shí)，該國兩個(gè)時(shí)期所實(shí)現(xiàn)的平均效用水平為CB。當(dāng)存在資本流淌時(shí)，通過現(xiàn)在商品和將來商品的交換平抑消費(fèi)水平在不同時(shí)期的波動，該國兩個(gè)時(shí)期的平均效用水平為CA，其中BA就是資本流淌帶來的凈利益。從動態(tài)的觀點(diǎn)看，穩(wěn)步增長要比有波動的增長更可取。資本流淌與資本的邊際產(chǎn)量資本存量MNEDPUWTO1O2圖11—7投資國資本邊際生產(chǎn)力受資國資本邊際生產(chǎn)力mdeSQn假定：投資國和受資國都是完全競爭的經(jīng)濟(jì)；資本的酬勞完全由資本的邊際產(chǎn)量確定；國際間資本流淌不受任何限制。MN曲線表示投資國的資本邊際產(chǎn)量曲線，這條負(fù)斜率的曲線同時(shí)也代表這個(gè)國家的資本需求；mn是受資國的資本邊際產(chǎn)量曲線。當(dāng)不存在資本流淌時(shí)，投資國的資本邊際產(chǎn)量QT低于受資國的資本邊際產(chǎn)量QU，資本將從投資國向受資國移動，直到兩國的資本邊際產(chǎn)量相等。國際資本流淌最終使兩國總產(chǎn)量凈增加了PUT，兩國福利改善。資產(chǎn)組合與資本流淌現(xiàn)實(shí)對理論的挑戰(zhàn)挑戰(zhàn)一：相對價(jià)格上體現(xiàn)出來的比較優(yōu)勢最終是以利率差別的形式來起作用的，既然利率差別是資本流淌的緣由，那么一個(gè)干脆的推論便是，資本的流淌將使這種差別縮小直至消逝，但實(shí)際狀況卻是，雖然世界各國間存在著資本流淌，但其利率的差別卻照舊存在。資本流淌如商品流淌一樣，存在著交易成本，因而各國間資本的酬勞率（利率）不會完全均等化。對資本流淌來說，風(fēng)險(xiǎn)起著重要作用。雖然各國間存在著利率差別，但假如這種差別在投資者看來不足以補(bǔ)償交易成本和風(fēng)險(xiǎn)的話，資本就不會簡潔地從利率較低的國家流向利率較高的國家。不完全的資本流淌不會消退各國的利率差異。挑戰(zhàn)二：依據(jù)相對價(jià)格機(jī)制，我們簡潔說明資本從酬勞率（通常用利率表示）較低的國家流向酬勞率較高的國家，因此，我們所能說明的是資本單向流淌。但現(xiàn)實(shí)生活中存在著大量的各國間資本相互流淌的現(xiàn)象。對于一個(gè)理性的投資來說，收益的增加或風(fēng)險(xiǎn)的降低都會使他享有更高的效用水平。相對價(jià)格分析法著眼于收益方面；在風(fēng)險(xiǎn)方面，可用資產(chǎn)組合分析法。資產(chǎn)組合分析法：一個(gè)例子不能被分散化過程所消退的風(fēng)險(xiǎn)被稱為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)楦鲊鴩鴥?nèi)的經(jīng)濟(jì)周期性波動并不完全同步，從國內(nèi)觀點(diǎn)看是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的那部分不確定性因素可以通過國際投資轉(zhuǎn)化為非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。隨著財(cái)寶的增加，即使國際利率不發(fā)生變更，投資者為了維持最優(yōu)的資產(chǎn)組合，總會讓資本在各國之間流淌。其次節(jié)國際勞動力流淌在商品、資本和勞動力三者的國際流淌中，勞動力的國際流淌是最困難的。勞動力的國際流淌是多種因素作用的結(jié)果，但是主要還是經(jīng)濟(jì)因素。勞動力的流淌會對勞動力市場產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響一國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。工人人數(shù)F'mF'0CABSF0FmOM1M0M2aDSSr+SmDOM'1M'0M'2B'A'cdeb工人人數(shù)工資(美元/小時(shí))工資(美元/小時(shí))A國勞動市場B國勞動市場圖11—8(a)(b)假定世界上只有兩個(gè)國家：移民移入國Ａ、移民移出國Ｂ。在封閉條件下，兩國勞動力市場的均衡點(diǎn)分別為A、A‘，Ａ國的工資水平比Ｂ國的高F0F'0。在勞動力市場開放的狀況下，將有大量Ｂ國勞動力流入Ａ國，直到實(shí)現(xiàn)新的均衡狀態(tài)。此時(shí)，Ａ國工資水平降至Fm點(diǎn)，勞動力缺口M1M2；Ｂ國工資水平升至Fm’點(diǎn)，勞動力冗余M1’M2’，且M1M2=M1'M2'。勞動力的國際移動使勞動力市場上不同的經(jīng)濟(jì)利益集團(tuán)受到的影響不同。在B國(移民移出國)需求方受損失，而供應(yīng)方獲利，該國的凈利益為e；在Ａ國(移民移入國)，勞動力的原供應(yīng)方──A國本土的工人受損失，而雇主獲利，該國凈利益為b，從全世界的角度看勞動力的流淌給整個(gè)世界帶來利益。表11-1勞動力移動的損失和利益集團(tuán)經(jīng)濟(jì)利益或損失(+，-)移民留在B國的工人B國的企業(yè)主A國的工人A國的企業(yè)主+(d+e)+c-(c+d)-a+(a+b)凈效果+(b+e)美國國家經(jīng)濟(jì)探討局發(fā)覺移居美國的移民在獲得工資收益上的幾個(gè)特點(diǎn)：移民在某一比較集中的地區(qū)工資水平要高于移民比較稀有的地區(qū)移民時(shí)間比較長者工資水平高于較短者移民受教化程度高的比受教化程度低的工資水平要高白種人移民比黑種人移民和黃種人移民收入水平高一般而言，移民的工資水平低于原居民的工資水平，即比較而言，在美國這樣的移民國家，移民的其次代人比第一代的工資水平要高。因此事實(shí)上在移入國家，工資水平遠(yuǎn)不是完全統(tǒng)一的。第三節(jié)生產(chǎn)要素流淌與商品貿(mào)易的關(guān)系要素流淌與商品流淌的相互替代蒙代爾在要素稟賦理論的假設(shè)前提下嚴(yán)格證明白投資和貿(mào)易的相互替代關(guān)系。假設(shè)兩個(gè)國家A和B生產(chǎn)兩種商品X和Y；其中X為資本密集型商品，而Y為勞動密集型商品；兩國生產(chǎn)過程中只運(yùn)用兩種生產(chǎn)要素，資本和勞動；并且兩國的生產(chǎn)函數(shù)完全相同；A國資本相對豐裕而B國勞動相對豐裕。在這樣的前提下，投資和貿(mào)易的替代關(guān)系可以通過圖11—9分析。N'M'MNM'N'YXOORaQaCaPaA國B國OPbCbQbSbRbMNX圖11—9依據(jù)H-O-S模型，在沒有貿(mào)易壁壘的狀況下，兩國可以通過商品貿(mào)易達(dá)到資源的最優(yōu)配置。其過程是A國向B國出口商品X，并從B國進(jìn)口商品Y。如圖所示，A國的出口量為PaQa單位商品X；而進(jìn)口QaCa單位商品Y，在MM'線所表示的相對價(jià)格下實(shí)現(xiàn)貿(mào)易均衡。由于三角型PaQaC與三角形CbQbPb全等，所以在A國實(shí)現(xiàn)均衡的同時(shí)，B國也可實(shí)現(xiàn)均衡。此時(shí)兩國的資源實(shí)現(xiàn)了最有效率的利用并且兩國的福利水平也達(dá)到了最大化，所以要素流淌的動因并不存在。假如這時(shí)出現(xiàn)貿(mào)易壁壘，要素流淌將代替商品流淌來實(shí)現(xiàn)上述同樣的目的。例如，B國對進(jìn)口商品X征收關(guān)稅。這會通過國內(nèi)物價(jià)水平的上漲刺激B國生產(chǎn)的增加。由于X是資本密集型商品，所以其產(chǎn)量的增加勢必導(dǎo)致資本價(jià)格上漲。依據(jù)資本流淌的基本機(jī)制，這會吸引A國的資本流淌到B國。假設(shè)勞動不發(fā)生相反方向流淌的話，由于資源的流出，A國的生產(chǎn)可能性邊界將收縮至，而B國的生產(chǎn)可能性邊界將擴(kuò)展到

在原來的相對價(jià)格水平下，兩國分別在

點(diǎn)和點(diǎn)達(dá)到均衡。但比較兩種均衡結(jié)果，我們發(fā)覺并沒有實(shí)質(zhì)上的區(qū)分，世界總產(chǎn)量水平?jīng)]有發(fā)生變更，所以世界總福利水平也沒有發(fā)生變更。所不同的是，現(xiàn)在A國的產(chǎn)量削減了，而B國的產(chǎn)量增多了。那么這是否會造成福利安排上的差別呢？不會的。因?yàn)锽國產(chǎn)量雖然增加了，但其中相當(dāng)于單位的商品Y，或者相當(dāng)于MN單位的商品X是要以資本酬勞的形式支付給A國的。B國在支付了資本酬勞后的余額和在自由貿(mào)易下在Pb點(diǎn)生產(chǎn)、在C點(diǎn)消費(fèi)的狀況完全相同，A國也是如此。由此可見，在嚴(yán)格的H-O-S理論框架下，要素流淌和商品流淌具有完全的替代性。要素流淌與商品流淌的互補(bǔ)關(guān)系現(xiàn)在我們考慮另一種情形，假設(shè)貿(mào)易是由生產(chǎn)技術(shù)方面的差異所引起的。我們假定A和B兩個(gè)國家在生產(chǎn)商品Y時(shí)運(yùn)用完全相同的技術(shù)，但在商品X的生產(chǎn)上，A國擁有更先進(jìn)的技術(shù)。為了圖示的便利起見，我們進(jìn)一步假定A國的X商品的等產(chǎn)量線和B國的該商品的等產(chǎn)量線形態(tài)完全相同，不同的是A國的每一條等產(chǎn)量線比B國的對應(yīng)的等產(chǎn)量線都代表更高的產(chǎn)出水平。這意味著，在A國同樣的投入會生產(chǎn)出更多的產(chǎn)出。這種狀況下的均衡過程可以用圖11—10和圖11—11來描述。上述前兩個(gè)假設(shè)意味著兩個(gè)國家的生產(chǎn)和交換的均衡可以用圖11—11中完全相同的埃奇沃思盒狀圖來表示，并且兩國的契約線也完全相同。但他們的生產(chǎn)可能性邊界卻不同，如圖11—10所示。圖中

表示B國的生產(chǎn)可能性邊界；A國可能生產(chǎn)的商品Y的最大產(chǎn)出量與B國相同，但它可以生產(chǎn)出更多的商品X，所以A國的生產(chǎn)可能性邊界用表示。

假設(shè)在圖11—10和圖11—11中

表示B國的自由貿(mào)易條件下的均衡產(chǎn)出水平。假如A國以同樣的方式配置其要素，對應(yīng)于圖11—11中的點(diǎn)，A國就將在圖11—10中的H點(diǎn)進(jìn)行生產(chǎn)，得到同樣數(shù)量的Y但更多數(shù)量的X。這明顯不行能是A的均衡狀態(tài)，因?yàn)樵贏國生產(chǎn)X的邊際成本比B國低。從圖11—11中可以看出，從點(diǎn)起先每追加一單位X的生產(chǎn)所需追加的要素在A國要小于B國，這是由于A國在商品X的生產(chǎn)上效率更高。所以假如在圖11—11中，那么我們在

點(diǎn)必有

，這樣A國的均衡點(diǎn)就必需在兩圖中的這樣的位置。

假如兩國分別生產(chǎn)和，如圖11—10和11—11所示，那么我們可以得出兩個(gè)結(jié)論：第一，A國必需出口X而進(jìn)口Y；其次，工資-租金比率在A國更高，因?yàn)锳國的資本-勞動比率更高。在這種狀況下每個(gè)國家中出口部門所密集運(yùn)用的要素的價(jià)格相對較高。假如我們允許要素流淌的話，那么資本將向A國流淌，而勞動將向B國流淌。要素流淌的結(jié)果使得每個(gè)國家出口部門所密集運(yùn)用的要素的存量都會增大。這反過來會強(qiáng)化H-O-S模型中貿(mào)易發(fā)朝氣制的基礎(chǔ)。因?yàn)槊總€(gè)國家都從要