第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念講述案例

財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念主講：王鳳姬2625550696@q言故事：上帝的標(biāo)準(zhǔn)信徒：“上帝??！一千萬世紀(jì)對您來說是多長呢！？”上帝：“一秒鐘！”信徒：“那一千萬元呢？”上帝：“那只不過是一毛錢！”信徒：“那就請您給我一毛錢吧!”上帝：“再等我一秒鐘！”翻譯成人間的語言：等一千萬世紀(jì)后你可以得到一千萬元思索題小李前一陣炒股而獲利，但未確定要如何運(yùn)用這筆錢。和老婆商議后，兩人確定將這筆錢和約2/3的積蓄（共計(jì)45萬元）用來購買一套新居，以實(shí)現(xiàn)多年來的幻想。但為維持生活品質(zhì)，兩人希望每月支付放貸金額限制在1500元以內(nèi)。兩人選購多時(shí)，共選出四個(gè)志向方案：1.信義路住宅預(yù)售案：123平方、總價(jià)105萬、信貸75%、15年期2.民生東路樓中樓精裝樓：89平方、總價(jià)110萬、信貸70%3.12年期木柵路住宅大廈預(yù)售案：99平方總價(jià)90萬、信貸85%4.20年期電梯公寓精裝樓：82平方、總價(jià)75萬、信貸80%、15年期。小李和老婆很中意民生東路樓中樓精裝樓，但價(jià)錢是最高的。以上的信貸條件下李夫婦的經(jīng)濟(jì)實(shí)力可負(fù)擔(dān)首付部分，但兩人不知道能否負(fù)擔(dān)得起每月支付的本息金額。你能給他們供應(yīng)確定的看法嗎？教學(xué)目標(biāo)1.明確資金時(shí)間價(jià)值的概念，駕馭復(fù)利終值與現(xiàn)值的計(jì)算；2.駕馭四種年金終值與現(xiàn)值的計(jì)算；3.理解風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡觀念，駕馭風(fēng)險(xiǎn)的基本衡量方法教學(xué)重難點(diǎn)重點(diǎn)：復(fù)利終值與現(xiàn)值的計(jì)算；難點(diǎn)：四種年金終值與現(xiàn)值的計(jì)算；第一節(jié)資金時(shí)間價(jià)值一、資金時(shí)間價(jià)值的概念二、一次性收付款項(xiàng)終值與現(xiàn)值的計(jì)算三、年金終值與現(xiàn)值四、資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算中的幾個(gè)特殊問題一、資金時(shí)間價(jià)值的概念（一）資金時(shí)間價(jià)值的涵義1.含義貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣在周轉(zhuǎn)運(yùn)用中隨著時(shí)間的推移而發(fā)生的價(jià)值增值，也稱資金的時(shí)間價(jià)值。2.貨幣時(shí)間價(jià)值的表現(xiàn)形式貨幣時(shí)間價(jià)值的表現(xiàn)形式有兩種：確定數(shù)（利息）

相對數(shù)（利率）

不考慮通貨膨脹和風(fēng)險(xiǎn)的作用想想今日的一元錢與一年后的一元錢相等嗎？

假如一年后的1元變?yōu)?.1元，這0.1元代表的是什么？信用卡透支6毛錢，6年后欠費(fèi)近萬元，這事你怎么看呢第一評論：信用卡透支6毛錢6年后欠費(fèi)近萬元每日新聞報(bào)150717_標(biāo)清.flv思索題1.將錢放在口袋里會產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值嗎？2.停頓中的資金會產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值嗎？3.企業(yè)加速資金的周轉(zhuǎn)會增值時(shí)間價(jià)值嗎？一、資金時(shí)間價(jià)值的概念（二）資金時(shí)間價(jià)值的本質(zhì)時(shí)間價(jià)值產(chǎn)生于生產(chǎn)流通領(lǐng)域，消費(fèi)領(lǐng)域不產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值時(shí)間價(jià)值產(chǎn)生于資金運(yùn)動(dòng)之中時(shí)間價(jià)值的大小取決于資金周轉(zhuǎn)速度的快慢（三）貨幣時(shí)間價(jià)值的量的規(guī)定從確定量上看，貨幣時(shí)間價(jià)值是運(yùn)用貨幣的機(jī)會成本；從相對量上看，貨幣時(shí)間價(jià)值是指不考慮通貨膨脹和風(fēng)險(xiǎn)狀況下的社會平均資金利潤率。實(shí)務(wù)中，通常以相對量（利率或稱貼現(xiàn)率）代表貨幣的時(shí)間價(jià)值，人們常常將政府債券利率視為貨幣時(shí)間價(jià)值。二、一次性收付款項(xiàng)終值與現(xiàn)值的計(jì)算（一）相關(guān)概念1.現(xiàn)金流量時(shí)間線----重要的計(jì)算貨幣資金時(shí)間價(jià)值的工具可以直觀、便捷地反映資金運(yùn)動(dòng)發(fā)生的時(shí)間和方向。例如：600600t=0t=1t=2二、一次性收付款項(xiàng)終值與現(xiàn)值的計(jì)算（一）相關(guān)概念2.單利3.復(fù)利

只是本金計(jì)算利息，所生利息均不加入本金計(jì)算利息的一種計(jì)息方法。不僅本金要計(jì)算利息，利息也要計(jì)算利息的一種計(jì)息方法。又稱將來值指貨幣在將來某一時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值又稱本利和又稱本金指將來某一時(shí)點(diǎn)上貨幣折合到現(xiàn)在的價(jià)值.將來的貨幣在今日的價(jià)值4.終值Futurevalue5.現(xiàn)值Presentvalue(二)單利的終值與現(xiàn)值單利是指每期利息收入不計(jì)入下期本金，僅就本金計(jì)息。1.單利終值的計(jì)算現(xiàn)在的一筆資金按單利計(jì)算的將來價(jià)值。其計(jì)算公式為：F＝P＋I(xiàn)＝P＋P×i×t＝P(1+i×t)例題

本金100元,三年后本利和為(i=10%,單位：元)年份年末欠款年末欠利息年末欠本利和110010110211010120312010130請看例題分析2—12.單利現(xiàn)值

若干年后的一筆資金按單利計(jì)算的現(xiàn)在價(jià)值。單利現(xiàn)值的計(jì)算公式為：

P=F/(1+in)

請看例題分析2—2P＝F/(1+i×t)＝

20000/（1+10%×3）＝15385（元）

例：假設(shè)銀行存款利率為10%，為3年后獲得20000現(xiàn)金，某人現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢？練習(xí)題某人3年后所需資金34500元，當(dāng)利率為5%時(shí)，在單利的狀況下，目前應(yīng)存多少錢？P=F/(1+in) P=34500/(1+5%X3)=30000(元)二、一次性收付款項(xiàng)終值與現(xiàn)值的計(jì)算（三）復(fù)利終值和現(xiàn)值的計(jì)算復(fù)利是以當(dāng)期末的本利和為基礎(chǔ)計(jì)算下期利息1.復(fù)利終值的計(jì)算復(fù)利終值是指確定量的本金按復(fù)利計(jì)算若干期后的本利和。假如已知現(xiàn)值、利率和期數(shù)，則復(fù)利終值的計(jì)算公式為：F=P（1+i）n=P(F/P,i,n)

P

F=？復(fù)利終值示意圖

0

1

2

n-1

n兩年后的終值為：F2＝F1+F1×i＝F1×（1+i）＝P×（1+i）×（1+i）＝P×（1+i）2一年后的終值為：F1＝P+P×i＝P×（1+i）練習(xí)：某公司現(xiàn)有資金10000元，投資5年，年利率為8%，則5年后的終值多少？F=10000×（P/F，8%,5)=14963.28請看例題分析2—32.復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算復(fù)利現(xiàn)值是復(fù)利終值的逆運(yùn)算，它是指今后某一規(guī)定時(shí)間收到或付出的一筆款項(xiàng)，按貼現(xiàn)率i所計(jì)算的貨幣的現(xiàn)在價(jià)值。假如已知終值、利率和期數(shù)，則復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算公式為：

P=？Fn復(fù)利現(xiàn)值示意圖

0

1

2

n-1

n兩年后的終值的現(xiàn)值為：P＝[F2/（1+i）]/（1+i）＝F2/（1+i）2一年后的終值的現(xiàn)值為：P＝F1/（1+i）練習(xí)：某企業(yè)投資項(xiàng)目預(yù)料6年后可獲利800萬元，按年利率12%計(jì)算，則這筆錢的現(xiàn)值為多少？請看書P30例2—4P=800×（P/F，12%，6）

=800×0.5066=405.28練習(xí):某項(xiàng)投資4年后可得收益50000元，年利率為8%，則現(xiàn)在應(yīng)投入（）元。A.36750B.50000C.36851D.38652已知（P/A，8%，4）=3.3121，（P/F，8%，4）=0.7350單利、復(fù)利計(jì)算練習(xí)題某人三年后所需資金34500元，當(dāng)利率為5%時(shí)，(1)在復(fù)利的狀況下，目前應(yīng)存多少錢？(2)在單利的狀況下，目前應(yīng)存多少錢？1)P=F（P/F，i，n）=34500×（P/F，5%，3）=34500×0.8638=29801(元)2)P=F/(1+in) P=34500/(1+5%X3)=30000(元)三、年金終值與現(xiàn)值（一）年金的內(nèi)涵年金：通常記作A，是指在確定時(shí)期內(nèi)每隔相同的時(shí)間發(fā)生相同數(shù)額的系列收付款項(xiàng)。如折舊、租金、利息、保險(xiǎn)金等。年金的特點(diǎn):（1）每期相隔時(shí)間相同（2）每期收入或支出的金額相等年金的分類:一般年金、即付年金遞延年金、永續(xù)年金

年金案例學(xué)生貸款償還汽車貸款償還保險(xiǎn)金抵押貸款償還養(yǎng)老儲蓄

例：某人現(xiàn)年45歲，希望在60歲退休后20年內(nèi)（從61歲初起先）每年年初能從銀行得到3000元，他現(xiàn)在必需每年年末（從46歲起先）存入銀行多少錢才行？設(shè)年利率為12%。某人從銀行貸款8萬買房，年利率為4%，若在5年內(nèi)還清，那么他每個(gè)月必需還多少錢才行？教化儲蓄1.概念：一般年金（A）是指確定時(shí)期內(nèi)每期期末等額的系列收付款項(xiàng)。2.一般年金終值的計(jì)算定義：一般年金終值是指確定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。計(jì)算原理：已知年金，求終值計(jì)算公式

(二)一般年金的計(jì)算

請看例題分析2—3一般年金的終值請看例題分析2—5雙龍公司擬在今后10年中，每年年末存入銀行10000元，銀行存款年利率為6%，10年后的本利和是多少？10年后的本利和為：F=10000×（F/A，6%，10）=10000×13.181=131810（元）練一練某人欲購買商品房，如若現(xiàn)在一次性支付現(xiàn)金，需支付25萬元；如分期付款支付，年利率5%，每年年末支付5萬元，連續(xù)支付5年，問最好實(shí)行哪種方式付款？3.年償債基金的計(jì)算(已知年金終值，求年金A)償債基金是指為了在約定的將來某一時(shí)點(diǎn)清償某筆債務(wù)或積聚確定數(shù)額的資金而必需分次等額提取的存款準(zhǔn)備金。償債基金的計(jì)算事實(shí)上是年金終值的逆運(yùn)算。其計(jì)算公式為：練習(xí)某廠欲積累一筆設(shè)備更新基金，用于5年后更新設(shè)備。此項(xiàng)投資總額為500萬元，銀行利率12％，問每年末至少要存款多少？請看例題分析2—610235F=500A=?i=12%解：A＝F×（A／F，i，n）=500×（A／F，12%，5）=500×0.15741=78.70（萬元）4.一般年金現(xiàn)值的計(jì)算（1）定義：一般年金現(xiàn)值是指確定時(shí)期內(nèi)每期期末收付款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和。（2）計(jì)算原理：一般年金現(xiàn)值的計(jì)算是已知年金、利率和期數(shù)，求年金現(xiàn)值的計(jì)算（3）計(jì)算公式：一般年金現(xiàn)值示意圖請看課本P33，例2-7練習(xí)：王先生每年年末收到租金1000元，為期5年，若按年利率10%計(jì)算，求王先生所收租金的現(xiàn)值。解：P=A（P/A，i，n）=1000×（P/A，10%，5）=3790.805.年資本回收額的計(jì)算（已知年金現(xiàn)值P，求年金A）

資本回收額是指在給定的年限內(nèi)等額回收或清償初始投入的資本或所欠的債務(wù)，這里的等額款項(xiàng)為年資本回收額。它是年金現(xiàn)值的逆運(yùn)算，計(jì)算公式：A=P·(A/P,i，n）請看例題分析2—8假設(shè)某企業(yè)欲投資100萬元購建一臺生產(chǎn)設(shè)備，預(yù)料可試用三年，社會平均利潤率為8%，問該設(shè)備每年至少給公司帶來多少收益才是可行的。A=P/（P/A，i,n）=100/(P/A,8%,3)=100÷2.5771=38.8033（三）預(yù)付年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算每期期初收款、付款的年金，稱為即付年金或預(yù)付年金。先付年金與一般年金的收付款期數(shù)相同，但收付款時(shí)間的不同：預(yù)付年金發(fā)生在期初；一般年金發(fā)生在期末1.預(yù)付年金終值的計(jì)算預(yù)付年金的終值是其最終一期期末的本利和，是各期收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。計(jì)算公式：F=A·[（F/A，i，n）-1]請看例題分析2—9練習(xí)：某公司租賃寫字樓，每年年初支付租金5000元，年利率為8%，該公司支配租賃12年，到第12年末共支付的租金為多少？F=A·[（F/A，i，n）-1]=5000×[(F/A,8%,13)-1]=5000×[21.495-1]=1024752.預(yù)付年金現(xiàn)值的計(jì)算預(yù)付年金現(xiàn)值是指確定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和。計(jì)算公式：P=A·[(P/A,i,n-1)+1]請看例題分析2—10練習(xí)：某人分期付款購買住宅，每年年初支付6000元，20年還款期，銀行借款利率為5%，該項(xiàng)分期付款假如現(xiàn)在一次性支付，需支付現(xiàn)金是多少？P=A·[(P/A,i,n-1)+1]=6000×[(P/A,5%,20-1)+1]=6000×[12.0853+1]=78349.80（四)遞延年金的計(jì)算遞延年金是指第一次收付款發(fā)生時(shí)間是在其次期或者其次期以后的年金。從圖可以看出，遞延年金是一般年金的特殊形式，第一期和其次期沒有發(fā)生收付款項(xiàng)，一般用m表示遞延期數(shù)，m＝2。從第三期起先連續(xù)4期發(fā)生等額的收付款項(xiàng)，n＝4。凡不是從第一期起先的一般年金都是遞延年金。后n期的年金為完整的年金形式。1.遞延年金終值的計(jì)算遞延年金的終值大小與遞延期無關(guān)，故計(jì)算方法和一般年金終值相同。但要留意扣除遞延期計(jì)算公式：F=A·(F/A,i,n)例題：某人從第四年末起，每年年末支付100元，利率為10%，問第七年末共支付利息多少？F=A·(F/A,i,n)=100×（F/A，10%，4）＝100×4.641＝464.1（元）2.遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算方法一：是假設(shè)遞延期中也進(jìn)行支付，先求出(m+n)期的年金現(xiàn)值，然后扣除實(shí)際并未支付的遞延期(m)的年金現(xiàn)值，即可得出最終結(jié)果。計(jì)算公式：P=A×[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)]2.遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算方法二：把遞延年金視為n期一般年金，求出遞延期的現(xiàn)值，然后再將此現(xiàn)值調(diào)整到第一期初。計(jì)算公式：P=A×(P/A,i,n)·(P/F,i,m)]例題練習(xí)：某人年初存入銀行一筆現(xiàn)金，從第三年起，每年取出1000元，至第8年全部取完，銀行存款利率為10%。要求計(jì)算最初時(shí)一次存入銀行的款項(xiàng)是多少？請看例題分析2—11解析方法一：P=A×[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)]=1000×[(P/A,10%,8)-(P/A,10%,3)=1000×[5.3349-2.4869]=2848方法二：P=A×(P/A,i,n)·(P/F,i,m)]=1000×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,3)=1000×3.7908×0.7513=2848.03（五）永續(xù)年金的計(jì)算永續(xù)年金——無限期定額支付的現(xiàn)金，如存本取息。永續(xù)年金沒有終值，沒有終止時(shí)間。永續(xù)年金現(xiàn)值公式：P=A÷i請看例題分析2—12練習(xí)某優(yōu)先股股票每年股利3元，銀行利率為15%，該股票目前價(jià)值是多少？P=A/i=3/15%=20四、資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算中的幾個(gè)特殊問題（一）計(jì)息期短于一年時(shí)資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算(二）貼現(xiàn)率的推算（三）期數(shù)的推算（一）計(jì)息期短于一年時(shí)資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算

復(fù)利頻率公式:F =P(1+[i/m])mn n:期限 m:每年復(fù)利次數(shù) i:名義年利率

假設(shè)按年利率12%將1,000美元投資2年：計(jì)息期是1年F2=1,000(1+[0.12/1])2 =1,254.40計(jì)息期是半年F2=1,000(1+[0.12/2])4 =1,262.48

復(fù)利頻率的影響

季度F2 =1,000(1+[0.12/4])4*2

=1,266.77月F2=1,000(1+[0.12/12])12*2

=1,269.73天F2 =1,000(1+[0.12/365])365*2

=1,271.20

復(fù)利頻率的影響10%簡潔年利率下計(jì)息次數(shù)與EAR

之間的關(guān)系一年中計(jì)息次數(shù)越多，其終值就越大。一年中計(jì)息次數(shù)越多，其現(xiàn)值越小。后二者的關(guān)系與終值和計(jì)息次數(shù)的關(guān)系恰好相反。留意設(shè)一年中復(fù)利次數(shù)為m，名義年利率為r，則有效年利率為：i=(1+r/m)m-1

有效年利率BW公司在銀行有$1,000，名義年利率是6%，每季度計(jì)息一次，實(shí)際利率i為多少?

i=(1+6%/4)4-1=1.0614-1=0.0614或6.14%

例：BW的有效年利率按年復(fù)利的終值FV1＝1000×（F/P,12%,1)＝1120（元）按半年、季、月的復(fù)利終值。按r=i/mt=mn折算，代入F

=P·(F/P,i，n）

例：存入銀行1000元，年利率為12%，期限為1年，計(jì)算按年、半年、季、月的復(fù)利終值。按半年復(fù)利的終值r=6%t=2F2＝1000×FVIF6%,2＝1000×1.124=1124

按季復(fù)利的終值r=3%t=4

F4＝1000×FVIF3%,4＝1000×1.126=1126

按月復(fù)利的終值r=1%t=12

F12＝1000×FVIF1%,12＝1000×1.127=1127(二）貼現(xiàn)率的推算步驟：1.求出換算系數(shù)2.依據(jù)換算系數(shù)和有關(guān)系數(shù)表求貼現(xiàn)率(插值法)i=[(F/P)n-1]-1復(fù)利貼現(xiàn)率i=A/P永續(xù)年金貼現(xiàn)率一般年金貼現(xiàn)率：先計(jì)算年金現(xiàn)值系數(shù)或年金終值系數(shù)再查有關(guān)的系數(shù)表求i，不能干脆求得的則通過內(nèi)插法計(jì)算。內(nèi)插法1.5735－1.464112%－10%X－1.464111.5%－10%X=1.54615驗(yàn)證:（1+11.5%）4=1.545608401探討：間隔越小則誤差越??；同樣適用計(jì)息期和利率。=返回例題1、把100元存入銀行，按復(fù)利計(jì)算，10年后可獲本利和為259.4元，問銀行存款的利率就為多少？即已知P=100元，F(xiàn)=259.4元，求i=?P/F=(P/F,i,10)=100/259.4=0.386查表可得，i=10%也可用復(fù)利終值系數(shù)計(jì)算。2、現(xiàn)在向銀行存入5000元，按復(fù)利計(jì)算，在利率為多少時(shí)，才能保證在以后10年中每年得到750元？已知P=5000，A=750，n=10，求i=?(P/A,i,10)=P/A=5000/750=6.667查表知：8%i9%6.7106.6676.418利用內(nèi)插法可得（三）期數(shù)的推算在已知終值F、現(xiàn)值P和折現(xiàn)率i的狀況下，求期限n例如：某企業(yè)擬購買一臺柴油機(jī)，更新目前的汽油機(jī)。柴油機(jī)價(jià)格較汽油機(jī)高出2000元，但每年可節(jié)約燃料費(fèi)用500元。若利率為10%，則柴油機(jī)應(yīng)至少運(yùn)用多少年對企業(yè)而言才有利？已知P=2000，A=500，i=10%，求n=？與貼現(xiàn)率求法類似P/A=2000/500=4=(P/A,10%,n)查表知5n63.790844.3553其次節(jié)投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值一、資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)二、風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡觀念的應(yīng)用一、資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)是指在確定條件下和確定時(shí)期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動(dòng)程度.1.風(fēng)險(xiǎn)就是結(jié)果的不確定性2.風(fēng)險(xiǎn)不僅能帶來起初預(yù)期的損失，也可帶來起初預(yù)期的收益3.特定投資的風(fēng)險(xiǎn)大小是客觀的,你是否冒風(fēng)險(xiǎn)及冒多大風(fēng)險(xiǎn)是主觀的.（一）風(fēng)險(xiǎn)的種類公司特殊風(fēng)險(xiǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可分散風(fēng)險(xiǎn)某些因素對單個(gè)證券造成經(jīng)濟(jì)損失的可能性。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不行分散風(fēng)險(xiǎn)某些因素對市場上全部證券都帶來經(jīng)濟(jì)損失的可能性。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)由于生產(chǎn)經(jīng)營上的緣由帶來的收益不確定性?；I資風(fēng)險(xiǎn)由于負(fù)債籌資而帶來的收益不確定性。當(dāng)企業(yè)資金全部是自有資金時(shí)，企業(yè)只有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，而無財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；當(dāng)企業(yè)借入一部分資金后，企業(yè)既有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，又有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。（二）風(fēng)險(xiǎn)的衡量1.概論的分布把某一事務(wù)全部可能的結(jié)果都列示出來，對每一結(jié)果確定以確定的概率，便可構(gòu)成了事務(wù)的概率的分布。若以Pi表示概率，則有：0≤Pi≤1所有結(jié)果的概率之和應(yīng)為12、計(jì)算期望酬勞值概念公式結(jié)論指某一投資方案將來收益的各種可能結(jié)果，用概率為權(quán)數(shù)計(jì)算出來的加權(quán)平均數(shù)，是加權(quán)平均的中心值。在預(yù)期收益相同的狀況下,概率分布越集中,投資的風(fēng)險(xiǎn)程度越小,反之,風(fēng)險(xiǎn)程度越大。某項(xiàng)目資料如下：情況收益(萬元)概率好3000.3中2000.4差1000.3E(1)=300