山東省市域金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)協(xié)調(diào)關(guān)系的特征研究

山東省市域金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)協(xié)調(diào)關(guān)系的特征研究山東省市域金融開(kāi)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)協(xié)調(diào)關(guān)系的特征研究

[中圖分類(lèi)號(hào)]F290[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]1671-8372〔2022〕01-0024-06

一、前言

20世紀(jì)70年代，麥金農(nóng)和肖的金融抑制〔FinancialRepression〕與金融深化〔FinancialDeepening〕理論的提出，標(biāo)志著金融開(kāi)展理論的全面成型。隨后眾多開(kāi)展中國(guó)家貨幣金融改革的實(shí)踐都深受這一理論的影響。從金融深化理論看，金融體制與經(jīng)濟(jì)開(kāi)展之間存在相互推動(dòng)和相互制約的關(guān)系：一方面，健全的金融體制能夠有效地發(fā)動(dòng)儲(chǔ)蓄資金，并將其引導(dǎo)至生產(chǎn)性投資上，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)開(kāi)展；另一方面，開(kāi)展良好的經(jīng)濟(jì)同樣也可通過(guò)國(guó)民收入的提高和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體對(duì)金融效勞需求的增加來(lái)刺激金融業(yè)的開(kāi)展，由此形成金融與經(jīng)濟(jì)開(kāi)展相互促進(jìn)的良性循環(huán)。而在此過(guò)程中，有三個(gè)關(guān)鍵的動(dòng)態(tài)因素產(chǎn)生了重要的作用：一是金融體系規(guī)模的擴(kuò)大，二是金融機(jī)構(gòu)的不斷優(yōu)化，三是金融市場(chǎng)的秩序逐步健全。通過(guò)這三個(gè)因素的不斷優(yōu)化，并不斷加深其與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的交互作用關(guān)系，就會(huì)產(chǎn)生金融體系本身的不斷正向演進(jìn)，同時(shí)增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)開(kāi)展動(dòng)力。按照這一邏輯，后續(xù)出現(xiàn)了大量關(guān)于金融開(kāi)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的研究文獻(xiàn)，主要觀點(diǎn)有如下三個(gè)方面：一是“供應(yīng)導(dǎo)向〞型〔Levine.etc[1]，Shan.etc[2]，Antal.etc[3]〕，即金融開(kāi)展引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；二是“需求跟隨〞型〔Lucas[4]，Horváthová[5]，Greenwood.etc[6]〕，即實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)帶動(dòng)金融的開(kāi)展；三是“雙向〞因果型〔King.etc[7]，Levine[8]，JohnsonN.etc[9]〕，即金融開(kāi)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系是互促的。

近年來(lái)，國(guó)內(nèi)有關(guān)我國(guó)金融開(kāi)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的研究亦相當(dāng)活潑，研究大都遵循了上述范式。談儒勇發(fā)現(xiàn)我國(guó)金融中介體開(kāi)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間具有顯著的、很強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系，這意味著金融中介的開(kāi)展有可能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[10]；趙振全等認(rèn)為我國(guó)信貸市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用比擬顯著，而股票市場(chǎng)的作用并不明顯[11]；冉光和等基于我國(guó)東西部的省級(jí)面板數(shù)據(jù)，運(yùn)用單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)與誤差糾正模型，對(duì)東西部金融開(kāi)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)短期關(guān)系進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)東西部金融開(kāi)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系差別明顯，因此認(rèn)為在不同的條件下，金融開(kāi)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間關(guān)系可能并不穩(wěn)定[12]；楊誼主張完善相關(guān)法律體系和金融監(jiān)管制度，通過(guò)金融體制改革促進(jìn)金融功能在經(jīng)濟(jì)開(kāi)展中的積極作用[13]；徐景峰，華桂宏等強(qiáng)調(diào)要注重金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和平衡，這樣有助于經(jīng)濟(jì)開(kāi)展的穩(wěn)定[14-15]。

從已有研究看，雖然多視角、多辦法討論二者關(guān)系的實(shí)證分析已較為普遍，但大都集中于金融主體與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)抑或是金融環(huán)境與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間關(guān)系的獨(dú)自討論。而如能將這兩類(lèi)分析置于一個(gè)統(tǒng)一的體系中加以綜合研究，從而能夠以一個(gè)更為全面的視角審視金融開(kāi)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的演化規(guī)律，將有可能得出一些更為全面而新穎的結(jié)論。

基于此，本文引入“系統(tǒng)耦合〞概念，考慮到數(shù)據(jù)的可得性，以具有代表意義的山東省的金融主體、金融環(huán)境與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)三系統(tǒng)為例展開(kāi)分析。首先，基于山東省地市級(jí)數(shù)據(jù)，對(duì)其金融主體―經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、金融環(huán)境―經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)兩類(lèi)二元系統(tǒng)協(xié)調(diào)開(kāi)展程度以及金融主體―金融環(huán)境―經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)三系統(tǒng)協(xié)調(diào)開(kāi)展程度做出解析，借此對(duì)其金融開(kāi)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的協(xié)調(diào)開(kāi)展關(guān)系做出初步的判斷，并進(jìn)一步解析山東省金融開(kāi)展作用下的區(qū)域經(jīng)濟(jì)開(kāi)展差別特征；其次，基于半?yún)?shù)可加模型，從線(xiàn)性和非線(xiàn)性?xún)蓚€(gè)方面揭示山東省金融主體―經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)協(xié)調(diào)開(kāi)展和金融環(huán)境―經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)協(xié)調(diào)開(kāi)展對(duì)金融主體―金融環(huán)境―經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)三系統(tǒng)協(xié)調(diào)開(kāi)展影響的時(shí)序變動(dòng)規(guī)律。

二、研究辦法

〔一〕耦合模型

耦合〔Coupling〕是物理學(xué)術(shù)語(yǔ)，是對(duì)兩個(gè)及以上系統(tǒng)相互依賴(lài)于對(duì)方的一個(gè)量度，可以從“協(xié)調(diào)〞和“開(kāi)展〞兩個(gè)層面定義。協(xié)調(diào)是一個(gè)截面概念，考察在特定時(shí)點(diǎn)上，兩系統(tǒng)間的相互配合程度；開(kāi)展是一個(gè)時(shí)序概念，考察隨著時(shí)間的延續(xù)，兩系統(tǒng)共同變化的過(guò)程，具體表現(xiàn)為系統(tǒng)從低級(jí)到高級(jí)，從簡(jiǎn)單到復(fù)雜的演進(jìn)[16]。耦合那么是上述兩方面的綜合，全面考察兩系統(tǒng)在保證自身開(kāi)展的同時(shí)兼顧彼此、協(xié)調(diào)一致的程度。耦合度的大小標(biāo)志著系統(tǒng)之間相互協(xié)調(diào)程度的強(qiáng)弱，具體判斷規(guī)范如表1所示[17]。

有關(guān)兩系統(tǒng)耦合值的計(jì)算辦法較為統(tǒng)一，一般的求解過(guò)程見(jiàn)公式〔1〕―〔3〕[18]。

若存在兩個(gè)交互關(guān)聯(lián)的系統(tǒng)，各自的開(kāi)展水平由綜合指數(shù)X、Z分別標(biāo)識(shí)，那么有

式中，為兩系統(tǒng)協(xié)調(diào)度；為兩個(gè)系統(tǒng)的綜合評(píng)價(jià)指數(shù)，也稱(chēng)為開(kāi)展度，、分別代表兩系統(tǒng)對(duì)綜合開(kāi)展水平的重要性〔權(quán)重〕，以金融主體、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)兩系統(tǒng)為例，筆者認(rèn)為兩個(gè)系統(tǒng)同等重要，因此，可設(shè)定==1/2；D為兩系統(tǒng)耦合度。

以二元系統(tǒng)耦合解析為根底，并對(duì)其加以改造，可以對(duì)三元系統(tǒng)耦合的機(jī)理做出新穎的解析。設(shè)定系統(tǒng)離差系數(shù)為

〔二〕可加模型

自1990年以來(lái)，可加模型〔AdditiveModel〕作為一種全新的實(shí)證辦法在國(guó)外被逐步應(yīng)用于各個(gè)領(lǐng)域。其相對(duì)于一般非參數(shù)模型適用面更廣，即使在因變量的分布不易判定或者不合乎正態(tài)分布若的情況下，該模型依然適用[20]。相對(duì)于一般的參數(shù)線(xiàn)性回歸模型，可加模型可以依據(jù)研究問(wèn)題的具體情況分別設(shè)定為參數(shù)、半?yún)?shù)以及非參數(shù)三類(lèi)模型。這一模型除可以得出各變量間的線(xiàn)性關(guān)系，更為重要的是，還可以描繪出各變量之間在一般情況下難以被捕獲的非線(xiàn)性關(guān)系。此外，可加模型還具有一般非參數(shù)模型由數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)而非模型驅(qū)動(dòng)的優(yōu)點(diǎn)，從而可以防止一般非參數(shù)回歸中當(dāng)維數(shù)過(guò)高時(shí)容易出現(xiàn)的“維數(shù)災(zāi)難〞問(wèn)題[21]。因此，本文選擇可以描述變量間非線(xiàn)性關(guān)系的可加模型《ο喙乇淞恐《間的關(guān)系進(jìn)行擬合?？杉幽Ｐ妥钤缬蒘tone[22]提出，在Stone設(shè)定的模型中，因變量是由個(gè)自變量，，…，的任意函數(shù)相加而構(gòu)成的，數(shù)學(xué)敘述式為

其中，為截距項(xiàng)，為非參數(shù)函數(shù)，誤差項(xiàng)不僅服從均值為0，方差為2的獨(dú)立同分布，且與因變量獨(dú)立。為了估計(jì)的可行性，一般要求。因此，規(guī)范可加模型也可表示為

為了有效解析自變量和因變量間的內(nèi)在關(guān)系，并且與傳統(tǒng)線(xiàn)性模型的結(jié)果進(jìn)行比擬，可以在保存非線(xiàn)性信息的根底上，參加線(xiàn)性局部，構(gòu)成半?yún)?shù)可加模型

其中，為模型中因變量可由自變量表示的線(xiàn)性局部的回歸參數(shù)。其余局部的含義與式〔10〕相同。

三、指標(biāo)與數(shù)據(jù)表明

〔一〕指標(biāo)體系

借鑒已有研究成果[23]，以數(shù)據(jù)可得性為指針，本文設(shè)定了指標(biāo)體系，主要包括約束層與指標(biāo)層兩類(lèi)，而指標(biāo)層又具體涵蓋3級(jí)指標(biāo)〔見(jiàn)表2〕。

〔二〕數(shù)據(jù)表明

本文將研究時(shí)序限定為2022―2022年，依據(jù)前述指標(biāo)體系構(gòu)建了山東省17個(gè)地級(jí)市12年的面板數(shù)據(jù)。文中所用數(shù)據(jù)來(lái)源于歷年中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒和山東省統(tǒng)計(jì)年鑒。這一時(shí)期恰為我國(guó)及山東省金融體制改革與金融主體、金融環(huán)境優(yōu)化的有效期，因此具有較強(qiáng)的研究意義。對(duì)于局部缺失數(shù)據(jù)，本文統(tǒng)一采用線(xiàn)性擬合法估算得到。

〔三〕數(shù)據(jù)規(guī)范化處理

由于三系統(tǒng)各指標(biāo)數(shù)據(jù)的量級(jí)和量綱差別較大，因此實(shí)證分析之前需要對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行規(guī)范化處理。本文采用組間極值法展開(kāi)規(guī)范化處理。依據(jù)指標(biāo)的正負(fù)特征，首先找出各指標(biāo)數(shù)據(jù)中的最大值和最小值，此后依據(jù)下式進(jìn)行核算。

〔四〕指標(biāo)權(quán)重確實(shí)定

對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行規(guī)范化處理后，就可確定各三級(jí)因子的權(quán)重值。為防止主觀因素帶來(lái)的偏差，本文采用熵權(quán)法確定各因子的權(quán)重。限于篇幅，權(quán)重值不再列出。

〔五〕綜合指數(shù)的核算

綜合指數(shù)可測(cè)算單個(gè)系統(tǒng)的整體開(kāi)展情況，其計(jì)算公式為

式〔13〕中，Xn、Yn、Zn分別為金融主體、金融環(huán)境與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)三系統(tǒng)的綜合指數(shù)；Wi、Wj、Wk分別為各因子的指標(biāo)權(quán)重；Iin、Ijn、Ikn分別表示各因子的規(guī)范化數(shù)值。以此為根底，可進(jìn)一步計(jì)算二元和三元系統(tǒng)的耦合度。

四、實(shí)證分析

〔一〕耦合分析

運(yùn)用式〔1〕〔2〕和〔7〕〔8〕分別計(jì)算兩系統(tǒng)和三系統(tǒng)的協(xié)調(diào)度和開(kāi)展度，然后進(jìn)一步運(yùn)用式〔3〕〔9〕計(jì)算兩系統(tǒng)和三系統(tǒng)的耦合度D，局部年度山東省及省內(nèi)兩大區(qū)域三類(lèi)系統(tǒng)耦合值見(jiàn)表3①。三類(lèi)耦合度的變動(dòng)趨勢(shì)見(jiàn)圖1。限于篇幅，協(xié)調(diào)度和開(kāi)展度不再列出。

根據(jù)表3及圖1可知：

首先，從全省整體看〔表3最后一行〕，金融主體―經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及金融環(huán)境―經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)兩類(lèi)二元系統(tǒng)耦合度由0.23、0.27變動(dòng)到0.52、0.51，均由中度失調(diào)衰退型提升為勉強(qiáng)協(xié)調(diào)開(kāi)展型；金融主體―金融環(huán)境―經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)三系統(tǒng)耦合度的變動(dòng)亦出現(xiàn)了完全類(lèi)似的情況，由中度失調(diào)衰退的0.24變動(dòng)到勉強(qiáng)協(xié)調(diào)開(kāi)展的0.52。由此可知各類(lèi)系統(tǒng)均保持著耦合水平的不斷優(yōu)化，且各系統(tǒng)耦合度開(kāi)展水平相近。這表明兩類(lèi)二元系統(tǒng)與三系統(tǒng)整體上保持了耦合變動(dòng)的一致性。

其次，從兩大區(qū)域看，分別計(jì)算兩大區(qū)域三類(lèi)系統(tǒng)耦合度的年度均值〔見(jiàn)表3各區(qū)域橫向均值〕，可以發(fā)現(xiàn)，半島藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)金融主體―經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)二元系統(tǒng)耦合度從中度失調(diào)衰退的0.23提高為勉強(qiáng)協(xié)調(diào)開(kāi)展的0.53，非半島藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)那么從中度失調(diào)衰退的0.23提高為勉強(qiáng)協(xié)調(diào)開(kāi)展的0.50；半島藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)金融環(huán)境―經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)二元系統(tǒng)耦合度從中度失調(diào)衰退的0.27提高為勉強(qiáng)協(xié)調(diào)開(kāi)展的0.53，非半島藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)那么從中度失調(diào)衰退的0.26提高為瀕臨失調(diào)衰退的0.49；半島藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)金融主體―金融環(huán)境―經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)三系統(tǒng)耦合度從中度失調(diào)衰退的0.24提高為勉強(qiáng)協(xié)調(diào)開(kāi)展的0.53，非半島藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)那么從中度失調(diào)衰退的0.25提高為勉強(qiáng)協(xié)調(diào)開(kāi)展的0.50。因此，兩大區(qū)域三系統(tǒng)與兩類(lèi)二元系統(tǒng)耦合度具有相似的變動(dòng)趨勢(shì)與變動(dòng)層次，且均呈現(xiàn)出穩(wěn)步回升的態(tài)勢(shì)，而這一點(diǎn)與全省的整體變動(dòng)趨勢(shì)是完全類(lèi)似的。

綜上可知，整體上三系統(tǒng)與兩類(lèi)二系統(tǒng)耦合度水平均呈現(xiàn)為平穩(wěn)開(kāi)展態(tài)勢(shì)，但耦合水平均存在一定的區(qū)域差別性，呈現(xiàn)出半島藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)高于非半島藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)。此外還可以初步推斷，三系統(tǒng)的耦合度與兩類(lèi)二系統(tǒng)的協(xié)調(diào)開(kāi)展程度密切相關(guān)。因此要提高三系統(tǒng)的整體耦合水平，實(shí)現(xiàn)金融開(kāi)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的高效協(xié)調(diào)互促，可以從兩類(lèi)二元系統(tǒng)出發(fā)，先促進(jìn)兩類(lèi)二元系統(tǒng)的耦合開(kāi)展，進(jìn)而借此推動(dòng)三系統(tǒng)的協(xié)調(diào)開(kāi)展水平。

上述結(jié)果雖然可以有效揭示金融主體、金融環(huán)境以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)三者之間形成的三類(lèi)耦合協(xié)同共進(jìn)的過(guò)程與演化特征，但無(wú)法知曉二元系統(tǒng)耦合對(duì)三系統(tǒng)耦合的作用強(qiáng)度，下文將對(duì)此做進(jìn)一步分析。

〔二〕可加模型分析

1.實(shí)證模型假定

借《b有關(guān)研究[24-25]，為解析金融主體―經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)耦合度〔BE〕、金融環(huán)境―經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)耦合度〔FE〕對(duì)金融主體―金融環(huán)境―經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)三系統(tǒng)耦合度〔AE〕的影響，本文建立半?yún)?shù)可加模型

其中，是常數(shù)項(xiàng)，是自變量的回歸系數(shù)，是殘差項(xiàng)。式〔14〕的右側(cè)前兩局部即為常規(guī)的線(xiàn)性回歸項(xiàng)，后兩局部是非參數(shù)可加項(xiàng)。非參數(shù)可加項(xiàng)并沒(méi)有明確而先驗(yàn)的模型形式，但可以擬合二者對(duì)因變量的非線(xiàn)性影響。該模型可以通過(guò)分析線(xiàn)性局部?jī)勺宰兞康膮?shù)估計(jì)值以及非線(xiàn)性局部中兩自變量的函數(shù)形狀，全面考察金融主體―經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)協(xié)調(diào)開(kāi)展、金融環(huán)境―經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)協(xié)調(diào)開(kāi)展對(duì)金融主體―金融環(huán)境―經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)三系統(tǒng)協(xié)調(diào)開(kāi)展的影響，進(jìn)而對(duì)金融開(kāi)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間協(xié)調(diào)關(guān)系的非線(xiàn)性特征做出分析。同時(shí)，為打消變量間存在的時(shí)間趨勢(shì)，本文在進(jìn)行回歸時(shí)皆采用的是各變量的增長(zhǎng)率，但仍分別用BE、FE、AE表示。為實(shí)證結(jié)果的分析方便，BE和FE分別定義為自變量1和自變量2。

2.共曲線(xiàn)性檢驗(yàn)在運(yùn)用半?yún)?shù)可加模型進(jìn)行回歸之前，需要對(duì)自變量之間的共曲線(xiàn)性〔Concurvity〕進(jìn)行檢驗(yàn)。常用的檢驗(yàn)辦法是，檢驗(yàn)?zāi)Ｐ椭兴P(guān)懷的某項(xiàng)與疑心和它有共曲線(xiàn)關(guān)系的非參數(shù)項(xiàng)擬合值的相關(guān)系數(shù)R〔即決定系數(shù)R2〕。依據(jù)經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)R的絕對(duì)值大于0.5，即判定系數(shù)R2大于0.25時(shí)，需關(guān)注模型的共曲線(xiàn)性；反之，如果R的絕對(duì)值小于0.5，那么可近似忽略它們可能存在的共曲線(xiàn)性。對(duì)式〔14〕中兩自變量之間的共曲線(xiàn)性進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果說(shuō)明兩變量之間的擬合相關(guān)系數(shù)小于0.5，因此可知式〔14〕滿(mǎn)足可加模型的各自變量之間不存在共曲線(xiàn)性的要求，即模型的構(gòu)建較為合理。

3.模型擬合

〔1〕線(xiàn)性特征分析

依據(jù)式〔14〕，以各地級(jí)市數(shù)據(jù)為根底，分別對(duì)半島藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)和非半島藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)兩大區(qū)域進(jìn)行線(xiàn)性特征估計(jì)，結(jié)果見(jiàn)表4。

模型中線(xiàn)性局部的參數(shù)是不隨自變量的變化而變化的，本文認(rèn)為該參數(shù)即為自變量對(duì)因變量的長(zhǎng)期穩(wěn)定性影響局部。由表4可知，模型的擬合效果較好，兩大區(qū)域線(xiàn)性結(jié)果根本都在較高水平上通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)。分區(qū)域來(lái)看，半島藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)自變量2系數(shù)為0.25628，而自變量1的系數(shù)為-0.19965。這說(shuō)明，半島藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)金融環(huán)境―經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的協(xié)調(diào)開(kāi)展對(duì)金融主體―金融環(huán)境―經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的協(xié)調(diào)開(kāi)展具有正向的線(xiàn)性作用，而金融主體―經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)協(xié)調(diào)開(kāi)展對(duì)三系統(tǒng)的協(xié)調(diào)開(kāi)展存在負(fù)向線(xiàn)性作用；非半島藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)自變量2系數(shù)為0.36457，而自變量1的系數(shù)為-0.11037。亦說(shuō)明，非半島藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)金融環(huán)境―經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的協(xié)調(diào)開(kāi)展對(duì)金融主體―金融環(huán)境―經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的協(xié)調(diào)開(kāi)展也具有正向的線(xiàn)性作用，而金融主體―經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)協(xié)調(diào)開(kāi)展對(duì)三系統(tǒng)的協(xié)調(diào)開(kāi)展同樣表現(xiàn)為負(fù)向線(xiàn)性作用。

分析其原因，筆者認(rèn)為，從當(dāng)前形勢(shì)看，我國(guó)金融體系中依舊存在諸多問(wèn)題，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效撐持遠(yuǎn)未到達(dá)預(yù)想的程度，而這些問(wèn)題在山東省同樣存在。首先，金融資源的配置能力不高，銀行信貸、財(cái)政資金以及資本市場(chǎng)三方面資金的轉(zhuǎn)化效率不高，銀行信貸仍然是企業(yè)籌措資金的主要途徑；同時(shí)仍有大量的資金沉淀在國(guó)有商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)，并未有效轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)性資金。而國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄過(guò)剩與外資大量涌入并存，也意味著國(guó)內(nèi)金融資源的浪費(fèi)。其次，金融機(jī)構(gòu)的融資結(jié)構(gòu)明顯扭曲，金融體系風(fēng)險(xiǎn)向銀行集中。我國(guó)當(dāng)前的直接融資與間接融資比例嚴(yán)重失衡，間接融資比例過(guò)高，增加了銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)，制約了經(jīng)濟(jì)持續(xù)協(xié)調(diào)健康開(kāi)展，并蘊(yùn)藏著潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)。再次，我國(guó)整體金融體系所具有的國(guó)有銀行業(yè)一方獨(dú)大、銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)占據(jù)主導(dǎo)的金融開(kāi)展模式，無(wú)法有效地對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生足夠的鼓勵(lì)機(jī)制，并導(dǎo)致了金融業(yè)產(chǎn)出的低效。此外，以互聯(lián)網(wǎng)金融為代表的現(xiàn)代新興金融模式，提供了遠(yuǎn)超傳統(tǒng)金融業(yè)生產(chǎn)效率的金融效勞，但目前傳統(tǒng)金融業(yè)并沒(méi)有完全跟進(jìn)與有效利用這一新興模式，這可能導(dǎo)致未來(lái)以銀行為主的中國(guó)金融業(yè)遭受強(qiáng)烈的沖擊。這些問(wèn)題無(wú)不表現(xiàn)出金融主體運(yùn)行的低效。總括來(lái)看，山東省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在一定程度上受制于金融主體的滯后開(kāi)展，從而拉低了二者協(xié)調(diào)開(kāi)展程度，進(jìn)而影響了金融主體―金融環(huán)境―經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)三系統(tǒng)的協(xié)調(diào)開(kāi)展。

〔2〕非線(xiàn)性特征分析

模型中各解釋變量的非線(xiàn)性局部是隨自變量的變化而變化的，因此這恰好說(shuō)明了由于外部影響、政策因素等對(duì)其造成的短期波動(dòng)和不能用線(xiàn)性局部來(lái)表明的長(zhǎng)期影響[24]。由表5可知，兩大區(qū)域非線(xiàn)性結(jié)果均未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)。如此，結(jié)合上述可知，兩區(qū)域自變量1、2對(duì)因變量的影響在長(zhǎng)期內(nèi)主要以線(xiàn)性作用為主，短期的非線(xiàn)性波動(dòng)作用并不明顯。

五、結(jié)論

本文運(yùn)用耦合模型，以山東省17個(gè)地級(jí)市數(shù)據(jù)為根底，實(shí)證分析了2022―2022年山東省金融開(kāi)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的協(xié)調(diào)開(kāi)展關(guān)系，并對(duì)半島藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)和非半島藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)兩大區(qū)域協(xié)調(diào)開(kāi)展程度差別性做出了解析。以此為根底，從線(xiàn)性和非線(xiàn)性?xún)蓚€(gè)方面進(jìn)一步揭示了山東省金融主體―經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融環(huán)境―經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)兩類(lèi)二元系統(tǒng)的協(xié)調(diào)開(kāi)展對(duì)金融主體―