財務(wù)管理課件第3章：財務(wù)分析

第3章財務(wù)分析第1節(jié)財務(wù)分析基礎(chǔ)第2節(jié)財務(wù)能力分析第3節(jié)財務(wù)趨勢分析第4節(jié)財務(wù)綜合分析第1節(jié)財務(wù)分析基礎(chǔ)一、財務(wù)分析的作用二、財務(wù)分析的目的三、財務(wù)分析的內(nèi)容四、財務(wù)分析的方法五、財務(wù)分析的程序六、財務(wù)分析的基礎(chǔ)財務(wù)分析是以企業(yè)的財務(wù)報告等會計資料為基礎(chǔ)，對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量進(jìn)行分析和評價的一種方法。一、財務(wù)分析的作用可以全面評價企業(yè)在一定時期內(nèi)的各種財務(wù)能力，從而分析企業(yè)經(jīng)營活動中存在的問題，總結(jié)財務(wù)管理工作的經(jīng)驗教訓(xùn)，促進(jìn)企業(yè)改善經(jīng)營活動、提高管理水平?？梢詾槠髽I(yè)外部投資者、債權(quán)人和其他有關(guān)部門和人員提供更加系統(tǒng)的、完整的會計信息，便于他們更加深入地了解企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，為其投資決策、信貸決策和其他經(jīng)濟(jì)決策提供依據(jù)?？梢詸z查企業(yè)內(nèi)部各職能部門和單位完成經(jīng)營計劃的情況，考核各部門和單位的經(jīng)營業(yè)績，有利于企業(yè)建立和健全完善的業(yè)績評價體系，協(xié)調(diào)各種財務(wù)關(guān)系，保證企業(yè)財務(wù)目標(biāo)的順利實現(xiàn)。一、財務(wù)分析的作用企業(yè)財務(wù)報告會計信息需求者CPA財務(wù)分析會計準(zhǔn)則二、財務(wù)分析的目的1.債權(quán)人財務(wù)分析的目的債權(quán)人按照借款給企業(yè)的方式不同分為貿(mào)易債權(quán)人和和非貿(mào)易債權(quán)人。關(guān)注其貸款的安全性短期信用的債權(quán)人主要關(guān)心企業(yè)當(dāng)前的財務(wù)狀況、短期資產(chǎn)的流動性以及資金周轉(zhuǎn)狀況。長期信用的債權(quán)人側(cè)重于分析企業(yè)未來的現(xiàn)金流量和評價企業(yè)未來的盈利能力。債權(quán)人都重視對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的分析。2.股權(quán)投資者財務(wù)分析的目的分析企業(yè)的盈利能力和風(fēng)險狀況，以便據(jù)此評估企業(yè)價值或股票價值，進(jìn)行有效的投資決策。內(nèi)容包括對企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)管理水平、財務(wù)風(fēng)險、競爭能力、發(fā)展前景等方面的分析與評價。3.管理層財務(wù)分析的目的通過財務(wù)分析所提供的信息來監(jiān)控企業(yè)的經(jīng)營活動和財務(wù)狀況的變化，盡早發(fā)現(xiàn)問題，采取改進(jìn)措施。4.審計師財務(wù)分析的目的在某種程度上確保財務(wù)報表的編制符合公認(rèn)會計準(zhǔn)則，沒有重大錯誤和不規(guī)范的會計處理。依據(jù)審計結(jié)果對財務(wù)報表的公允性正確發(fā)表審計意見，降低審計風(fēng)險。5.政府部門財務(wù)分析的目的為了更好地了解宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況和企業(yè)的經(jīng)營活動是否遵守法律法規(guī)，以便為其制定相關(guān)政策提供決策依據(jù)。三、財務(wù)分析的內(nèi)容償債能力分析營運(yùn)能力分析盈利能力分析發(fā)展能力分析財務(wù)趨勢分析財務(wù)綜合分析四、財務(wù)分析的方法1.比率分析法構(gòu)成比率效率比率相關(guān)比率2.比較分析法縱向比較分析法橫向比較分析法五、財務(wù)分析的程序1.確定財務(wù)分析的范圍，搜集有關(guān)的經(jīng)濟(jì)資料2.選擇適當(dāng)?shù)姆治龇椒?，確定分析指標(biāo)3.進(jìn)行因素分析，抓住主要矛盾4.為作為經(jīng)濟(jì)決策提供各種建議六、財務(wù)分析的基礎(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表可以了解企業(yè)的償債能力、資金營運(yùn)能力等財務(wù)狀況。利潤表可以考核企業(yè)利潤計劃的完成情況，分析企業(yè)的盈利能力以及利潤增減變化的原因，預(yù)測企業(yè)利潤的發(fā)展趨勢?，F(xiàn)金流量表便于報表使用者了解和評價企業(yè)獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力，并據(jù)以預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流量。

【提示】指標(biāo)中涉及的“現(xiàn)金流量”，是指經(jīng)營現(xiàn)金流量，即經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額

第2節(jié)財務(wù)能力分析一、償債能力分析二、營運(yùn)能力分析三、盈利能力分析四、發(fā)展能力分析一、償債能力分析1.短期償債能力分析2.長期償債能力分析3.影響償債能力的其他因素1.短期償債能力分析流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債=(流動資產(chǎn)－存貨)/流動負(fù)債現(xiàn)金比率=(現(xiàn)金+現(xiàn)金等價物)/流動負(fù)債現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/流動負(fù)債到期債務(wù)本息償付比率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/(本期到期債務(wù)本金+現(xiàn)金利息支出)2.長期償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額×100%權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額股東/權(quán)益總額產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額/股東權(quán)益總額2.長期償債能力分析有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/(股東權(quán)益總額－無形資產(chǎn)凈值)償債保障比率=負(fù)債總額/經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額利息保障倍數(shù)=(稅前利潤+利息費(fèi)用)/利息費(fèi)用現(xiàn)金利息保障倍數(shù)=(經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額+現(xiàn)金利息支出+付現(xiàn)所得稅)現(xiàn)金利息支出3.影響償債能力的其他因素或有負(fù)債將來一旦轉(zhuǎn)化為企業(yè)現(xiàn)實的負(fù)債，就會影響到企業(yè)的償債能力。擔(dān)保責(zé)任在被擔(dān)保人沒有履行合同時，就有可能會成為企業(yè)的負(fù)債，增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。租賃活動如果經(jīng)營租賃的業(yè)務(wù)量較大、期限較長或者具有經(jīng)常性，則其對企業(yè)的償債能力也會產(chǎn)生較大的影響?？捎玫你y行授信額度可以提高企業(yè)的償付能力，緩解財務(wù)困難。二、營運(yùn)能力分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨平均余額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/流動資產(chǎn)平均余額固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/固定資產(chǎn)平均凈值總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/資產(chǎn)平均總額信用政策即應(yīng)收賬款政策，是指企業(yè)對應(yīng)收賬款進(jìn)行規(guī)劃與控制而確立的基本原則和行為規(guī)范，是企業(yè)財務(wù)政策的重要組成部分，它主要由信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策三個方面組成。在銷售活動中，為了達(dá)到促銷的目的，常常會采取銷售折扣方式銷售。折扣方式又包括商業(yè)折扣、現(xiàn)金折扣及銷售折讓三種。不同方式下，銷售者取得的銷售額會有所不同，其納稅與會計處理也有較大區(qū)別：（1）商業(yè)折扣是指對商品價目單中所列的商品價格，根據(jù)批發(fā)、零售、特約經(jīng)銷等不同銷售對象，給予一定的折扣優(yōu)惠。商業(yè)折扣通常用百分?jǐn)?shù)來表示，如5%、10%、15%等?？蹨p商業(yè)折扣后的價格才是商品的實際銷售價格。商業(yè)折扣通常作為促銷的手段，目的是擴(kuò)大銷路，增加銷量。一般情況下，商業(yè)折扣都直接從商品價目單價格中扣減，購買單位應(yīng)付的貨款和銷售單位所應(yīng)收的貨款，都根據(jù)直接扣減商業(yè)折扣后的價格來計算。因此，商業(yè)折扣對企業(yè)的會計記錄沒有影響。（2）現(xiàn)金折扣是指企業(yè)為了鼓勵客戶在一定期限內(nèi)早日償還貨款而給予客戶的折扣優(yōu)惠?，F(xiàn)金折扣對于銷售企業(yè)來說，稱為銷貨折扣；對于購貨企業(yè)來說，稱為購貨折扣?，F(xiàn)金折扣一般表示為“2/10，1/20，n/30”等。2/10表示如果客戶在10天內(nèi)償付貨款，給予2%的折扣；1/20表示如果客戶在20天內(nèi)償付貨款，給予1%的折扣；n/30表示如果客戶在30天內(nèi)付款，則無折扣?，F(xiàn)金折扣使得企業(yè)應(yīng)收賬款的實收數(shù)額，隨著客戶付款的時間不同而有所差異。這樣，就產(chǎn)生了應(yīng)收賬款的現(xiàn)金折扣計價核算問題。

應(yīng)收賬款入賬價值應(yīng)將未扣減現(xiàn)金折扣前的實際售價(即總價)作為應(yīng)收賬款的入賬價值，把實際發(fā)生的現(xiàn)金折扣視為銷貨企業(yè)為了盡快收回資金而發(fā)生的理財費(fèi)用(在現(xiàn)金折扣實際發(fā)生時記入財務(wù)費(fèi)用)。即不把可能發(fā)生的現(xiàn)金折扣從應(yīng)收賬款中扣除，現(xiàn)金折扣不影響應(yīng)收賬款的入賬價值。稅法上也要求按全額計算增值稅?，F(xiàn)金折扣在實際發(fā)生時直接作為理財費(fèi)用計入“財務(wù)費(fèi)用”中核算。（3）銷售折讓是指企業(yè)的商品發(fā)運(yùn)后，由于商品的品種、質(zhì)量等不符合合同規(guī)定的要求或因其他原因應(yīng)退而未退的商品，對購買方在價格上給予的額外折讓。銷售折讓會使企業(yè)銷售收入相應(yīng)減少，所以應(yīng)對銷售收入進(jìn)行調(diào)整。理論上，企業(yè)應(yīng)當(dāng)按月計算收入、結(jié)轉(zhuǎn)成本、計算盈虧，發(fā)生的銷售折讓應(yīng)沖減銷售產(chǎn)品當(dāng)月的銷售收入，但在實際工作中卻難以操作。實際做法是：一般不管屬于本年銷售的產(chǎn)品還是以前年度銷售的產(chǎn)品，都應(yīng)沖減給予購買者銷售折讓當(dāng)月的銷售收入。銷售退回是指企業(yè)銷售的產(chǎn)品，因品種、規(guī)格、質(zhì)量不符合合同的要求而被購買方退回。通常情況下，應(yīng)沖減退回當(dāng)月的銷售收入和成本。三、盈利能力分析資產(chǎn)報酬率資產(chǎn)息稅前利潤率=息稅前利潤/資產(chǎn)平均總額×100%資產(chǎn)利潤率=利潤總額/資產(chǎn)平均總額×100%資產(chǎn)凈利率=凈利潤/資產(chǎn)平均總額×100%股東權(quán)益報酬率=凈利潤/股東權(quán)益平均總額×100%銷售毛利率與銷售凈利率銷售毛利率=銷售毛利/營業(yè)收入凈額×100%

=(營業(yè)收入凈額－營業(yè)成本)/營業(yè)收入凈額×100%銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入凈額×100%三、盈利能力分析成本費(fèi)用利潤率=凈利潤/成本費(fèi)用總額×100%每股利潤與每股現(xiàn)金流量每股利潤=(凈利潤－優(yōu)先股股利)/發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)每股現(xiàn)金流量=(經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量－優(yōu)先股股利)/發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)三、盈利能力分析每股股利與股利支付率每股股利=(現(xiàn)金股利總額－優(yōu)先股股利)/發(fā)行在外的普通股股數(shù)股利支付率=每股股利/每股利潤×100%每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益總額/發(fā)行在外的普通股股數(shù)市盈率與市凈率市盈率=每股市價/每股利潤市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)四、發(fā)展能力分析銷售增長率=本年營業(yè)收入增長額/上年營業(yè)收入總額×100%資產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額×100%股權(quán)資本增長率=本年股東權(quán)益增長額/年初股東權(quán)益總額×100%利潤增長能力=本年利潤總額增長額/上年利潤總額×100%第3節(jié)財務(wù)趨勢分析比較財務(wù)報表比較資產(chǎn)負(fù)債表分析比較利潤表分析比較百分比財務(wù)報表比較財務(wù)比率圖解法比較資產(chǎn)負(fù)債表（表3-4，部分）比較利潤表（表3-5）比較百分比資產(chǎn)負(fù)債表（表3-6）比較百分比利潤表（表3-7,部分）比較財務(wù)比率圖解法——銷售凈利率示意圖第4節(jié)財務(wù)綜合分析一、財務(wù)比率綜合評分法二、杜邦分析法一、財務(wù)比率綜合評分法1.財務(wù)比率綜合評分法的含義通過對選定的幾項財務(wù)比率進(jìn)行評分，然后計算出綜合得分，并據(jù)此評價企業(yè)的綜合財務(wù)狀況的方法。2.財務(wù)比率綜合評分法的程序選定評價財務(wù)狀況的財務(wù)比率確定財務(wù)比率標(biāo)準(zhǔn)評分值確定財務(wù)比率評分值的上下限確定財務(wù)比率的標(biāo)準(zhǔn)值計算關(guān)系比率計算各項財務(wù)比率的實際得分財務(wù)比率綜合評分表（表3-9）二、杜邦分析法1.杜邦分析系統(tǒng)圖2.股權(quán)報酬率是杜邦分析的核心指標(biāo)3.幾個重要的等式關(guān)系股東權(quán)益報酬率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘