宏觀研究-顯微鏡下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)（2023年第8期）：如何理解5%的GDP目標(biāo)增速

顯微鏡下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)(2023年第8期)DP均值附近，穩(wěn)增長(zhǎng)政策仍有空間。頻指標(biāo)多數(shù)已回到2022年均口首先，歷來(lái)政府工作報(bào)告所制定的目標(biāo)一般都會(huì)留有余地。2013-2019年，際完成增速仍比目標(biāo)增速高0.1個(gè)百分點(diǎn)。而今年確實(shí)也面臨一些不確定因使人遺忘了疫情前政府制定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的一貫做法。PP依然需要政策的支持。省在去年低基數(shù)的前提反而制定了比2022年更低的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)。例如，經(jīng)濟(jì)可能剛剛修復(fù)到2022年低水平均值附近。預(yù)期。證券研究報(bào)告|宏觀定期報(bào)告主要預(yù)測(cè)%20222023E3.05.5CPI2.02.3PPI4.10.0社會(huì)消費(fèi)品零售-0.27.53.65.37.03.0.13.55.16.8融資余額1年期MLF利率2.752.653.653.55人民幣匯率6.726.50資額CPI2.1PPI-0.8S13080007zhangyipingcmschinacomcnS22050003zhangjingjingcmschinacomcnS1090516100001S19010001zhangqiuyu@cmschinacomcnS22070002hangantiancmschinacomcn鶴S1090522070005haohonghecmschinacomcnS90522100002maruichao@cmschinacomcn陳宇研究助理henyucmschinacomcn研究助理觀定期報(bào)告敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明2正文目錄 表目錄 敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明3 敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明4.00.00開(kāi)工率:瀝?:國(guó)內(nèi)樣本企業(yè)(64家):綜合1/41/111/181/252/12/82年均值 2/223/1.00.00.0012/1612/2312/301/61/131/202年均值2/102/172/243/3.00資料來(lái)源：Wind、招商證券敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明565.0065.0060.0060.0055.0055.00.00.00.00.0012/301/61/131/201/272/32/102/172/243/3鋼:主要鋼廠開(kāi)工率:全國(guó)2022年均值.00.0012/301/61/131/201/272/32/102/172/243/3.00.00敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明6。2年均值1/61/131/201/272/102/172/2401/61/131/201/272/32/102022年均值3/3資料來(lái)源：Wind、招商證券敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明7.00.0012/301/61/131/201/272/32/102/172/243/3 2年均值 2/24敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明8C1/61/131/201/272/32/102/172/243/3。 2年均值1/61/131/201/272/32/172/24敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明912/301/61/131/201/272/32/102/172/243/3值12/301/61/131/201/272/32/102/172/243/3資料來(lái)源：Wind、招商證券敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明100000000000000012/1612/2312/301/61/131/202/32/102/172/243/3.00.000000000000000000002年均值.00.002/1612/2312/301/61/132/32/102/17資料來(lái)源：Wind、招商證券敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明11值12/1712/2412/311/71/141/211/282/42/112/182/253/412/1112/1812/251/11/81/151/222年均值2/52/122/19敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明12生產(chǎn)日均產(chǎn)量:粗鋼:重點(diǎn)企業(yè)(旬)2022年均值201/312/102/20000。2年均值1/312/102/2000000資料來(lái)源：Wind、招商證券敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明13值01/61/131/201/272/32022年均值2/172/243/30000000012/2312/301/61/131/201/272/32/102/172/243/300000敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明1400000019/082020/082021/082022/0800,00012022/032022/052022/072022/092022/112023/01敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明150%50-10-15 2022-052022-07發(fā)電量:旬平均值2022-092022-112023-01敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明160.00.02021/122022/022022/042022/062022/082022/102022/122023/02.00.00.00.00.00.00.00.00.002022年均值2/102/172/243/3.00.00.0012/1612/2312/301/61/13資料來(lái)源：Wind、招商證券敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明17上周混凝土價(jià)格仍為439.06元/立方，保持不變，同比增速回升至-7.8%。.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.0012/1412/2112/281/41/111/182/12年均值.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.002/152/22元/噸至4326.6元/噸。00.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.002022年均值12/1712/2412/311/71/141/211/282/42/112/182/253/4800.00700.00600.00500.00400.00300.00200.00100.00000.0000敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明18/噸至4404.4元/噸。00.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0012/2412/311/71/141/211/282年均值2/42/112/182/253/4800.00700.00600.00500.00400.00300.00200.00100.00000.000000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.002022年均值2/112/182/253/4500.00400.00300.00200.00100.00000.0000001/71/141/211/28敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明19/噸，環(huán)比上漲8元/噸。0000000000000000000012/2412/311/71/141/211/282年均值0.00.00.00.00.00.00.00.00.00.002/112/182/2512/2312/301/61/131/202/32/102年均值2/243/3敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明2040.0040.0035.0035.0012/2112/281/41/111/181/252/12/82/152/223/1均價(jià):豬肉0015.002020/092021/012021/052021/092022/012022/052022/092023/01敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明21庫(kù)容比:水泥:全國(guó):當(dāng)周值2022年均值757575707012/912/1612/2312/301/61/202/32/102/172/2412/2412/311/71/141/211/282/42/112/182/253/4敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明2232/102/172/243/3。)2022年均值850.00850.00800.00800.00750.00750.0012/2312/301/61/131/201/272/32/102/172/243/3敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明2300000000000000000012/2212/291/51/121/192/22/92/162/233/2.00.0012/2312/301/61/131/201/272/32年均值2/172/243/3.00資料來(lái)源：Wind、招商證券敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明242年均值000001/131/201/272/102/172/24,0001,000,0002021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/12敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明25002022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/01敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明2600.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.00。.00.00.00.00.00.00.00.00 30大中城市:商品房成交面積:當(dāng)周值1/201/272/32均值 2/172/24000地占地面積:當(dāng)周值2022均值12/251/11/81/151/221/292/52/122/192/260500.00000.0000.00.00敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明27100大中城市100大中城市:成交土地溢價(jià)率:當(dāng)周值02021/122022/032022/062022/092022/12.4萬(wàn)平方米，環(huán)比下降425.19萬(wàn)平方米。2均值工業(yè)用地2均值12/1812/251/11/81/151/221/292/52/122/192/26敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明281234567891234567890000000002021年2022年2023年0.00.00.00.00.00.00.02021/122022/022022/042022/062022/082022/102022/122023/02觀定期報(bào)告敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明29國(guó):國(guó)內(nèi)航班(不含港澳臺(tái)):周000002平均水平00000資料來(lái)源：Wind、招商證券敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明30宏觀定期報(bào)告諾負(fù)責(zé)本研究報(bào)告的每一位證券分析師，在此申明，本報(bào)告清晰、準(zhǔn)確地反映了分析師本人的研究觀點(diǎn)。本人薪酬的任何部分過(guò)去不曾與、現(xiàn)在不與，未來(lái)也將不會(huì)與本報(bào)告中的具體推薦或觀點(diǎn)直接或間接相關(guān)。謝亞軒：南開(kāi)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士、碩士和博士學(xué)位?，F(xiàn)任招商證券研究發(fā)展中心分析師戰(zhàn)略研究部副總經(jīng)理。2013年新財(cái)富最佳分析師宏觀經(jīng)濟(jì)第六名，賣(mài)方分析師水晶球獎(jiǎng)宏觀經(jīng)濟(jì)入圍獎(jiǎng)。2014年新財(cái)富最佳分析師宏觀經(jīng)濟(jì)入圍獎(jiǎng)。2015年第一財(cái)經(jīng)、水晶球最佳分析師宏觀經(jīng)濟(jì)第五名，新財(cái)富最佳分析師宏觀經(jīng)濟(jì)第六名。2016年新財(cái)富最佳分析師宏觀經(jīng)濟(jì)第五名，中證報(bào)金牛、第一財(cái)經(jīng)、水晶球最佳分析師宏觀