企業(yè)財務分析與授信評估 第2章

第二章

財務報表分析方法與評估第一節(jié)

財務報表的效用第二節(jié)

將財務報表分析與管理層決策

第三節(jié)

財務報表方法第四節(jié)

驗證和重構(gòu)財務報表第六節(jié)財務報表的分析方法3/9/202311:15:16PMCCRA1第二章

財務報表分析方法與評估第七節(jié)資產(chǎn)負債表和損益表分析的關鍵因素第八節(jié)財務報表的相互關系第九節(jié)財務報表預期3/9/202311:15:16PMCCRA23/9/202311:15:16PMCCRA3

銀行對發(fā)達經(jīng)濟體和發(fā)展中經(jīng)濟體的財務報表應該持有怎樣的態(tài)度？2.1.1好的財務報表分析的特征

第一節(jié)

財務報表的效用3/9/202311:15:16PMCCRA52.2.1第二節(jié)將財務報表分析與管理層決策相結(jié)合3/9/202311:15:16PMCCRA62.3.1財務報表的風險來源第三節(jié)財務報表風險3/9/202311:15:16PMCCRA72.3.2審查資產(chǎn)負債表發(fā)現(xiàn)潛在財務報表風險P16頁表2-1概括了資產(chǎn)負債表的一般風險來源，益于分析人員識別此類風險。2.3.3審查損益表以發(fā)現(xiàn)潛在的財務報表風險見P20圖表2-2

關注“其他”類科目。第三節(jié)財務報表風險3/9/202311:15:16PMCCRA92.4.2形成驗證財務報表的預期第四節(jié)驗證和重構(gòu)財務報表3/9/202311:15:16PMCCRA102.4.3驗證和重構(gòu)損益表科目的操作指南一、銷售收入和銷售成本銀行應嘗試從行業(yè)協(xié)會、政府統(tǒng)計部門、同行業(yè)企業(yè)、主要客戶、主要供應商那里盡量多的獲取信息，將據(jù)此推算的數(shù)值與損益表中的數(shù)據(jù)進行橫向或縱向比較。二、銷售、一般和行政費用若此三項費用總額與損益表總營業(yè)費用總額與營業(yè)費用總額有重大出入，應與管理層討論。三、利息費用獲取每筆貸款的平均余額，根據(jù)貸款類型和企業(yè)性質(zhì)而通常采用的利率水平，并且將利率水平與損益表中的利息支出做比較。四、折舊費用獲取企業(yè)固定資產(chǎn)的信息、折舊政策和每類資產(chǎn)的折舊計劃，并與損益表中的折舊費用進行比較。第四節(jié)驗證和重構(gòu)財務報表3/9/202311:15:16PMCCRA112.4.4驗證和重構(gòu)資產(chǎn)負債表科目的操作指南一、資產(chǎn)第四節(jié)驗證和重構(gòu)財務報表3/9/202311:15:16PMCCRA132.5.1銀行的“制表”流程為緩釋企業(yè)財務報表風險，提高財務比率分析的價值，銀行通常制作自己統(tǒng)一的財務分析工作表，包括資產(chǎn)負債表、損益表、現(xiàn)金流量表或現(xiàn)金流概要。第五節(jié)制作財務分析工作表3/9/202311:15:16PMCCRA142.5.1銀行的“制表”流程制作財務分析工作表過程中其他應注意的問題

第五節(jié)制作財務分析工作表3/9/202311:15:16PMCCRA152.6.1方法論對每個具體行業(yè)和企業(yè)進行分析時，對不同因素分析要有所側(cè)重采用何種方法分析應評估財務報表的哪些方面四種常見的方法：趨勢分析法比率分析等同比或“結(jié)構(gòu)”分析，用來評估資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)和利潤、費用的結(jié)構(gòu)變化。把借款人的財務條件和業(yè)績表現(xiàn)于行業(yè)水平和趨勢相比較。第六節(jié)財務報表的分析方法3/9/202311:15:16PMCCRA172.7.1盈利性評估（一）盈利性評估(1)毛利潤率(2)營業(yè)利潤率(3)稅前利潤(4)凈利潤率(5)盈虧平衡銷售水平第七節(jié)資產(chǎn)負債表和損益表分析的關鍵因素3/9/202311:15:16PMCCRA182.7.1盈利性評估（二）盈虧平衡分析經(jīng)營杠桿水平的概念：經(jīng)營杠桿水平反映了一個行業(yè)或企業(yè)的成本結(jié)構(gòu)

中固定成本所占的比率。第七節(jié)資產(chǎn)負債表和損益表分析的關鍵因素3/9/202311:15:16PMCCRA192.7.2資產(chǎn)負債表的流動性評估流動性的概念：資產(chǎn)負債表中，流動性是指某項資產(chǎn)或某些資產(chǎn)能夠迅速、完全變現(xiàn)的程度；就企業(yè)來說，流動性是指企業(yè)能夠把資產(chǎn)全面而迅速轉(zhuǎn)為現(xiàn)金，以償還全部當期債務的能力。第七節(jié)資產(chǎn)負債表和損益表分析的關鍵因素3/9/202311:15:16PMCCRA212.7.2資產(chǎn)負債表的流動性評估（二）評估應收賬款和存貨質(zhì)量第七節(jié)資產(chǎn)負債表和損益表分析的關鍵因素3/9/202311:15:16PMCCRA222.7.2資產(chǎn)負債表的流動性評估（二）評估應收賬款和存貨質(zhì)量⑴應收賬款賬齡分析對管理層的詢問：企業(yè)在賒銷前是否對客戶做了資質(zhì)檢查；企業(yè)的催收政策如何；客戶集中度如何；是否某些特定的大額應收賬款影響了資產(chǎn)的質(zhì)量；對大額的應收賬款的催收預期如何。⑵存貨構(gòu)成分析

①一般分類：原材料、在制品和產(chǎn)成品②按存貨的地理位置分類③按存貨的年齡分類第七節(jié)資產(chǎn)負債表和損益表分析的關鍵因素3/9/202311:15:16PMCCRA232.7.2資產(chǎn)負債表的流動性評估（三）時間性：債務到期時間和資產(chǎn)變現(xiàn)時間匹配問題。（四）流動性計算而進行的賬面調(diào)整

針對具體的科目、具體的企業(yè)的實際特點進行具體的調(diào)整和分析。第七節(jié)資產(chǎn)負債表和損益表分析的關鍵因素3/9/202311:15:16PMCCRA252.7.3資產(chǎn)效率評估⑶在計算中使用年末或平均資產(chǎn)負債表數(shù)值⑷在存貨分析中使用效計量方法⑸存貸成本合計方法的文化對效率計量的影響⑹固定資產(chǎn)效率評估第七節(jié)資產(chǎn)負債表和損益表分析的關鍵因素3/9/202311:15:16PMCCRA262.7.4杠桿水平評估

杠桿水平是指債權(quán)人、產(chǎn)品和服務的提供方在多大程度上為企業(yè)的資產(chǎn)和經(jīng)營提供了融資。⑴杠桿水平提高以后的影響⑵杠桿比率⑶決定適當杠桿水平的要素①經(jīng)營現(xiàn)金流②資產(chǎn)質(zhì)量第七節(jié)資產(chǎn)負債表和損益表分析的關鍵因素3/9/202311:15:16PMCCRA292.7.6財務結(jié)構(gòu)評估⑷確定適當?shù)呢攧战Y(jié)構(gòu)估算“核心”流動資產(chǎn)時：對低點月份的現(xiàn)金水平高于經(jīng)營所需的最低“核心”現(xiàn)金水平的差額應從月度最低點中減去以估算“核心”流動資產(chǎn)估算“核心”流動負債時：長期債務的當期應付部分和短期債務應予以排除。⑸運營資金定義：用來支持流動資產(chǎn)的長期融資金額，來源是凈資產(chǎn)或凈資產(chǎn)與長期債務的組合；由長期資金來源提供融資的流動資產(chǎn)金額。

第七節(jié)資產(chǎn)負債表和損益表分析的關鍵因素3/9/202311:15:16PMCCRA302.8.1風險和收益背后的財務報表特征流動性、風險和回報之間的關系：資產(chǎn)的流動性越強，風險就越小，回

報也就越低。盈利性、流動性和杠桿水平三者之間的逆向相關關系：

第八節(jié)財務報表的相互關系杠桿水平盈利性流動性3/9/202311:15:16PMCCRA312.8.2杜邦公式

盈利性資產(chǎn)效率杠桿水平第八節(jié)財務報表的相互關系3/9/202311:15:16PMCCRA322.9.1與盈利性有關的預期通過理解以下主要部門的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換周期，以及理解不同行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境和關鍵特征，分析人員可就特定行業(yè)的典型財務報表形成預期：·制造業(yè)·批發(fā)業(yè)·零售業(yè)·資本密集型服務業(yè)·勞動力密集型服務業(yè)分析人員可從盈利性、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和效率、財務結(jié)構(gòu)三個角度來審閱財務報表以形成合理的預期。

第九節(jié)財務報表預期3/9/202311:15:16PMCCRA332.9.2與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和效率有關的預期

利潤率排序：制造商＞零售商＞批發(fā)商第九節(jié)財務報表預期3/9/202311:15:16PMCCRA342.