第次課長期借款籌資

（第

次課P59-61）

主講人朱赤芳副教授課題：長期借款籌資案例討論：盈動、新電信之爭2000年2月前后，香港商界上演了一場震動?xùn)|西方市場的收購大戰(zhàn)。香港巨商李嘉誠之子李澤楷任主席的盈科數(shù)碼動力和新加坡前總理李光耀之子李顯揚任總裁的新加坡電信行政，爭奪收購香港電信。最終盈科數(shù)碼動力獲勝。主要原因是盈動與多家銀行包括匯豐、巴黎等融資，籌借100億美圓（當(dāng)時約770億港元）的過渡性貸款，不惜每年負(fù)擔(dān)50億港元的利息支出，打破以往銀團(tuán)貸款的最高記錄。當(dāng)然，公司隨后面臨巨大的還款壓力，一年后因負(fù)債過重并出現(xiàn)虧損。請問這個案例說明了什么問題？“利率市場化改革”2002年3月21日，中國利率市場化改革從8家縣市農(nóng)村信用社拉開帷幕。這8家農(nóng)村信用社進(jìn)行利率改革試點的時間順序和浮動幅度各不相同。最早開展試點的是浙江省溫州地區(qū)的瑞安市信用聯(lián)社、蒼南縣信用社和福建泉州泉港區(qū)信用社等。中國人民銀行給試點農(nóng)信社劃定的存款利率最大浮動幅度為30%，貸款利率浮動幅度為100%。你認(rèn)為利率市場化改革對企業(yè)和老百姓的日常生活造成了什么影響？討論：討論：利率上調(diào)對自主創(chuàng)業(yè)同學(xué)的店面房租金及其他成本的影響有多大？討論：利率上調(diào)對旅客坐飛機每份保險保額的影響。生活中許多與利率相關(guān)的事都會發(fā)生變化。甚至你的生命和房地產(chǎn)的價值都會不斷發(fā)生變化。比如，如果你想給自己保險，投保多少才合適呢？一般來說，你的年收入與年存款利率的比值，就可以作為你的生命保險金額。如果利率變化，保險金額會隨著變化。假如你的年收入是5萬元，年存款利率是5％的話，那么你在我國乘坐飛機的保險一份是多少？在現(xiàn)在的利率走勢下，如果收入不變，你的生命價值是升是降？案例討論：楊老師買房子為什么要多付3萬多？——等額本金還款法PK等額本息還款法

辦公室楊老師終于買了套房子，興沖沖地辦完了所有手續(xù)，可是才高興沒幾天就后悔不已。原來他突然想起選錯了一種還貸方法，仔細(xì)一算，叫苦不迭：兩種方法實際還款額總數(shù)居然差了3萬多元！

為什么呢？教師歸納二、長期借款的種類種類政策性銀行貸款商業(yè)性銀行貸款貸款機構(gòu)抵押貸款信用貸款有無抵押品工業(yè)貸款商業(yè)貸款農(nóng)業(yè)貸款行業(yè)固定資產(chǎn)貸款大修理貸款技術(shù)改造貸款科研開發(fā)貸款新產(chǎn)品試制貸款真題演練與其他籌資方式相比，長期借款籌資的優(yōu)點有（）。

A、保留在存款賬戶上的補償余額小B、財務(wù)風(fēng)險低C、規(guī)定的限制性條件較少D、籌資速度快E、資金成本較低于債券籌資和股票籌資多選正確答案：DE真題演練1相對權(quán)益資金的籌資方式而言，長期借款籌資的缺點主要有（）。A.財務(wù)風(fēng)險較大B.資金成本較高C.籌資數(shù)額有限D(zhuǎn).籌資速度較慢多選正確答案：AC三、長期借款償付計劃“利率市場化改革”利率制度固定利率制浮動利率制償還方式到期一次性還本付息分期還本付息等額本金法等額本息法提問：對貸款方來說哪種更合算？等額本金法。等額本金還款：又稱利隨本清、等本不等息還款法，也通常被俗稱為“遞減還款法”，貸款人將本金分?jǐn)偟矫總€月內(nèi)，同時付清上一交易日至本次還款日之間的利息，即每個月的還款本金不變，利息逐漸隨本金歸還減少。等額本息還款：把按揭貸款的本金總額與利息總額相加，然后平均分?jǐn)偟竭€款期限的每個月中。作為還款人，每個月還給銀行固定金額，其中每月還款額中的本金比重逐月遞增、利息比重逐月遞減。三、長期借款償付計劃案例一：

某企業(yè)1月1日向銀行借款200萬元，借款期限為6年，借款年利率為12%，借款合同要求企業(yè)每年年末等額支付借款本息。

每年年末還款本息額=200/（P/A，12%,6)=200/4.1114=48.65(萬元）這種等額償還方式，由于借款的本金會隨著貸款的償還逐漸減少，所以會提高企業(yè)借款的實際利率，從而也會加大長期借款的籌資成本。，四、長期借款籌資評價長期借款的優(yōu)缺點優(yōu)點籌資速度快款項使用靈活借款成本較低缺點限制條款較多籌資風(fēng)險較高籌資數(shù)量有限真題演練1相對權(quán)益資金的籌資方式而言，長期借款籌資的缺點主要有（）。A.財務(wù)風(fēng)險較大B.資金成本較高C.籌資數(shù)額有限D(zhuǎn).籌資速度較慢多選正確答案：AC真題演練與其他籌資方式相比，長期借款籌資的優(yōu)點有（）。

A、保留在存款賬戶上的補償余額小B、財務(wù)風(fēng)險低C、規(guī)定的限制性條件較少D、籌資速度快E、資金成本較低于債券籌資和股票籌資多選正確答案：DE案例訓(xùn)練：

助學(xué)貸款的同學(xué)享受到的好處你計算過嗎？

假設(shè)市場平均貸款利息率為6%，在校三年時間，每年貸款額為6000元，按復(fù)利到期一次還本付息計算，一個助學(xué)貸款的同學(xué)實際一共享受到多少優(yōu)惠？案例訓(xùn)練：

近日，王先生買下一套１８０平米的躍層式房子，總價５６萬，打算首付２０萬，余下的３６萬只能向銀行“借”了，除去自己的公積金貸款１５萬，還有２１萬必須采用商業(yè)房貸，貸款年限為２０年。

請計算并比較兩種還款方式哪種更合算？答案：等額本金自然比等額本息還款法所支出的利息要低，尤其是在貸款總額比較大的情況下，相差可能達(dá)幾萬元。以王先生為例，貸款總額為３６萬，如采用等額本息法，２０年的還款總額達(dá)585085.06元，其中支付利息款為225085.06元；如采用等額本金法，２０年的還款總額達(dá)551655.25元，其中支付利息款為191655.25元。不難算出，兩種方式之間相差的利息達(dá)到33429.81元。

自我測試

1.下列有關(guān)長期借款利率的說法，正確的是(

)A、抵押品流動性強的企業(yè)借款利率比抵押品流動性弱的企業(yè)高。B、若借款期限長，則利率高。C、企業(yè)信用好，則利率高。D、企業(yè)在采用固定利率制時，貸款利率受市場利率的影響。E、企業(yè)如果預(yù)期市場利率下降，相應(yīng)選擇浮動利率制；反之，則固定制。BE自我測試2、長期借款的還款方式有()A、到期一次性償還B、定期均額攤還借款本利C、定期等比遞減償還本利D、每年定期支付利息，期末償還本金ABCD

3、長期借款籌資的特點是（）A、籌資風(fēng)險較高B、借款成本較高C、限制條件較多D、籌資數(shù)量有限ACD課后小結(jié)本次課主要內(nèi)容課后要求收集相關(guān)資料完成課后作業(yè)1、2.1、貨幣時間價值在企業(yè)實際工作中的應(yīng)用。2、利用普通年金的現(xiàn)值的計算解決即付年金、遞延年金、永續(xù)年金的計算。布置作業(yè)1：某人投資買房，銀行貸款利率為10％