上市公司年度財(cái)務(wù)報(bào)表分析模版

無(wú)憂商務(wù)網(wǎng)（）百萬(wàn)管理資料下載平臺(tái)無(wú)憂商務(wù)網(wǎng)（）百萬(wàn)管理資料下載平臺(tái)無(wú)憂商務(wù)網(wǎng)（）百萬(wàn)管理資料下載平臺(tái)無(wú)憂商務(wù)網(wǎng)（）百萬(wàn)管理資料下載平臺(tái)無(wú)憂商務(wù)網(wǎng)（）百萬(wàn)管理資料下載平臺(tái)無(wú)憂商務(wù)網(wǎng)（）百萬(wàn)管理資料下載平臺(tái)上市公司年度財(cái)務(wù)報(bào)表分析及評(píng)價(jià)報(bào)告——青島海信電器股份有限公司2009年度財(cái)務(wù)分析1.公司基本情況簡(jiǎn)介近20年，中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)取得了長(zhǎng)足的發(fā)展。根據(jù)聯(lián)合國(guó)工業(yè)發(fā)展組織（UNIDO）的調(diào)查報(bào)告，在1996年到2006年這10年間，全球電子信息產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出提高了34%，由57,720億美元增加到77,470億美元，而中國(guó)的發(fā)展速度是按近全球平均速度的5倍，達(dá)到156%，電子信息產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出從2,424億美元增加到6,197億美元；相應(yīng)地，中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出在全球的排名從第五位上升到第三位。中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)已成為中國(guó)工業(yè)部門的第一大產(chǎn)業(yè)，是拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最主要的支柱產(chǎn)業(yè)之一。青島海信電器股份有限公司(簡(jiǎn)稱：海信電器)作為國(guó)內(nèi)著名的家電上市公司，擁有中國(guó)最先進(jìn)數(shù)字電視機(jī)生產(chǎn)線之一，年彩電產(chǎn)能1610萬(wàn)臺(tái)，是海信集團(tuán)經(jīng)營(yíng)規(guī)模最大的控股子公司。海信電器擁有國(guó)內(nèi)一流的國(guó)家級(jí)企業(yè)技術(shù)研發(fā)中心，始終堅(jiān)持技術(shù)立企的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，每年將銷售收入的5%投入到研發(fā)，并在中國(guó)、美國(guó)、比利時(shí)等全球地區(qū)設(shè)立研發(fā)中心，實(shí)現(xiàn)了24小時(shí)不間斷技術(shù)研發(fā)。截至目前，海信電視已經(jīng)獲得授權(quán)專利數(shù)862件，其中有600多項(xiàng)是在新技術(shù)、新功能方面取得的重大突破，海信電視擁有的中國(guó)授權(quán)專利數(shù)在業(yè)內(nèi)高居榜首。海信電器成立于1997年4月17日,前身是海信集團(tuán)有限公司所屬的青島海信電器公司。1996年12月23日,青島市經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)批準(zhǔn)原青島海信電器公司作為發(fā)起人,采用募集方式,組建青島海信電器股份有限公司，注冊(cè)資本為人民幣806,170,000元。1997年3月17日,經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督委員會(huì)批準(zhǔn),公司首次向社會(huì)公眾發(fā)行人民幣普通股7000萬(wàn)股;其中,6300萬(wàn)股社會(huì)公眾股于1997年4月22日在上海證券交易所上市,700萬(wàn)股公司職工股于1997年10月22日上市。1998年,經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督委員會(huì)批準(zhǔn),公司以1997年末總股本27000萬(wàn)股為基數(shù),向全體股東按10:3比例實(shí)施增資配股。其中,國(guó)有法人股認(rèn)購(gòu)其應(yīng)配6000萬(wàn)股中的506.5337萬(wàn)股,其余部分放棄配股權(quán);社會(huì)公眾股東全額認(rèn)購(gòu)配股2100萬(wàn)股。本次配股實(shí)際配售總額為2606.5337萬(wàn)股,配售后總股本為29606.5337萬(wàn)股。1998年7月10日完成配售,配股可流通部分2100萬(wàn)股于1998年7月29日起上市交易。1999年6月4日,公司實(shí)施1998年度資本公積金10轉(zhuǎn)4后,總股本為41449.1472萬(wàn)股。2000年12月,經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),公司向全體股東10:6配股。其中,國(guó)有法人股股東海信集團(tuán)公司以資產(chǎn)部分認(rèn)購(gòu)283.6338萬(wàn)股,其余部分放棄;社會(huì)公眾股東認(rèn)購(gòu)7644萬(wàn)股。該次實(shí)際配售股數(shù)為7927.6338萬(wàn)股,配股后總股本為49376.7810萬(wàn)股。其中,海信集團(tuán)公司持有國(guó)有法人股28992.7810萬(wàn)股,占總股本的58.72%;其余為社會(huì)流通股計(jì)20384萬(wàn)股,占總股本41.28%。2006年6月12日,公司完成股權(quán)分置改革。非流通股股東以向方案實(shí)施股權(quán)登記日登記在冊(cè)的全體流通股股東支付股票的方式作為對(duì)價(jià)安排,流通股股東每持有10股流通股獲付2.5股股票;對(duì)價(jià)安排執(zhí)行后,原非流通股股東持有的非流通股股份變更為有限售條件的股份,流通股股東獲付的股票總數(shù)為5096萬(wàn)股。股權(quán)分置改革完成后,海信集團(tuán)有限公司持有的有限售條件的流通股23896.781萬(wàn)股,占總股本的48.4%;無(wú)限售條件的流通股數(shù)量為25480萬(wàn)股,占總股本的51.6%。截止2009年12月31日，公司持有的有限售條件流通股為8400萬(wàn)股，無(wú)限售條件流通股為49376.781萬(wàn)股，股份總數(shù)為57776.7810萬(wàn)股。海信電器主要從事電視機(jī)、數(shù)字電視廣播接收設(shè)備及信息網(wǎng)絡(luò)終端產(chǎn)品的研究、開(kāi)發(fā)、制造與銷售。經(jīng)營(yíng)范圍涉及電視機(jī)、電冰箱、電冰柜、洗衣機(jī)、熱水器、微波爐、以及洗碗機(jī)、電熨斗、電吹風(fēng)、電炊具等小家電產(chǎn)品、廣播電視設(shè)備、衛(wèi)星電視地面廣播接收設(shè)備、電子計(jì)算機(jī)、通訊產(chǎn)品、信息技術(shù)產(chǎn)品、家用商用電器和電子產(chǎn)品的制造、銷售和服務(wù)；非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備加工、安裝售后服務(wù)；自營(yíng)進(jìn)出口業(yè)務(wù)（按外經(jīng)貿(mào)部核準(zhǔn)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)），對(duì)外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作業(yè)務(wù)（按外經(jīng)貿(mào)部核項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)）；產(chǎn)權(quán)交易自營(yíng)、經(jīng)紀(jì)、信息服務(wù)；工業(yè)旅游；相關(guān)業(yè)務(wù)培訓(xùn)等，創(chuàng)新就是生活，勇于創(chuàng)新的海信人憑借雄厚的科技實(shí)力、過(guò)硬的產(chǎn)品質(zhì)量，將海信電器發(fā)展成國(guó)際一流的多媒體設(shè)備提供商。2.資產(chǎn)負(fù)債表及利潤(rùn)表分析2.1資產(chǎn)負(fù)債表分析2.1.1資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表表1—資產(chǎn)負(fù)債表水平分析資產(chǎn)2009年12月31日2008年12月31日變動(dòng)額變動(dòng)率（%）流動(dòng)資產(chǎn):貨幣資金2,198,314,507.27675,799,349.091,522,515,158.18225.29%結(jié)算備付金拆出資金交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù),619,239,251.723,324,644,678.3821,294,594,573.34%55.69應(yīng)收賬款633,968,257.23515,560,695.80118,407,561.43%22.97預(yù)付款項(xiàng)28,803,529.8135,881,341.06-7,077,811.25-19.73%應(yīng)收保費(fèi)應(yīng)收分保賬款應(yīng)收分保合同準(zhǔn)備金應(yīng)收利息應(yīng)收股利其他應(yīng)收款9,290,068.9517,678,092.11-8,388,023.16-47.45%買入返售金融資產(chǎn)存貨2,395,518,811.041,193,316,307.771,202,202,503.27100.74%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)其他流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)8,885,134,426.024,762,880,464.214,122,253,961.8186.55%非流動(dòng)資產(chǎn)：發(fā)放貸款及墊債債應(yīng)付票據(jù)469,256,598.71256,158,381.38213,098,217.33%83.19應(yīng)付賬款2,919,250,147.551,533,213,887.571,386,036,259.9890.40%預(yù)收款項(xiàng)430,734,280.65461,627,869.88-30,893,589.23-6.69%賣出回購(gòu)買金融資產(chǎn)款應(yīng)付手續(xù)費(fèi)及擁金應(yīng)付職工薪酬121,484,394.5845,165,708.60,318,685.9876168.97%應(yīng)交稅費(fèi)80,808,045.64-35,669,882.51116,477,928.15-326.54%應(yīng)付利息962,975.00962,975.000.000.00%應(yīng)付股利其他應(yīng)付款1,224,371,322.42479,243,843.10745,127,479.32%155.48應(yīng)付分保賬款保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金代理買賣證券款代理承銷證券款一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債其他流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債合計(jì)5,246,867,764.552,740,702,783.022,506,164,981.5391.44%非流動(dòng)負(fù)債：長(zhǎng)期借款6,500,000.006,500,000.000.000.00%應(yīng)付債券長(zhǎng)期應(yīng)付款專項(xiàng)應(yīng)付款預(yù)計(jì)負(fù)債遞延所得稅負(fù)債其他非流動(dòng)負(fù)債58,607,429.7990,114,436.50-31,507,006.71-34.96%非流動(dòng)負(fù)債合非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)65,107,429.7996,614,436.50-31,507,006.71-32.61%負(fù)債合計(jì)5,311,975,194.342,837,317,219.522,474,657,974.8287.22%股東權(quán)益：股本577,767,810.00493,767,810.0084,000,000.0017.01%資本公積2,927,353,889.351,502,891,829.351,424,462,060.0094.78%減：庫(kù)存股專項(xiàng)儲(chǔ)備盈余公積383,396,884.76288,018,465.6895,378,419.0833.12%一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備未分配利潤(rùn),037,333,142.761696,415,926.94340,917,215.82%48.95外幣報(bào)表折算差額-18,769,616.07-21,907,471.553,137,855.48-14.32%歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)4,907,082,110.802,959,186,560.421,947,895,550.3865.83%少數(shù)股東權(quán)益124,040,982.12117,251,741.376,789,240.755.79%股東權(quán)益合計(jì)5,031,123,092.923,076,438,301.791,954,684,791.1363.54%負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)10,343,098,287.265,913,755,521.314,429,342,765.9574.90%同2008年相比較，總資產(chǎn)有較大幅度增加，增加了74.9%，其中流動(dòng)資產(chǎn)增加86.55%，非流動(dòng)資產(chǎn)增加26.68%。流動(dòng)資產(chǎn)中，貨幣資金和存貨的增長(zhǎng)幅度較大，這主要是由于定向增發(fā)資金到位及規(guī)模增長(zhǎng)，同時(shí)由于2009年和2010年兩年春節(jié)時(shí)間不同，故為春節(jié)備貨也是導(dǎo)致2009年末存貨比2008年末大幅度增長(zhǎng)的原因；另外模組自制也加大了。非流動(dòng)資產(chǎn)中，長(zhǎng)期股權(quán)投資增長(zhǎng)極為顯著，增長(zhǎng)幅度達(dá)到1848.34%，這主要是由于公司增加了對(duì)財(cái)務(wù)公司、重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室的投資。與上一年度相比，公司負(fù)債總額也有較大增長(zhǎng)：流動(dòng)負(fù)債較上年增長(zhǎng)91.44%，非流動(dòng)負(fù)債較上年下降32.61%，可見(jiàn)負(fù)債總額的增長(zhǎng)主要是由于流動(dòng)負(fù)債增加引起的。應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)是由于銷售規(guī)模擴(kuò)大引起的采購(gòu)規(guī)模增長(zhǎng)，應(yīng)付職工薪酬的增幅較大是年終計(jì)提的效益工資增加所致，而其他應(yīng)付款的增加是公司規(guī)模擴(kuò)大，市場(chǎng)投入增加所致。應(yīng)交稅費(fèi)的減少主要是分公司在報(bào)告期末備貨形成的待抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額所致。2.1.2資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表2—資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析資產(chǎn)資產(chǎn)年份結(jié)構(gòu)（%）2009年12月31日2008年12月31日2009年12月31日2008年12月31日變動(dòng)率（%）流動(dòng)資產(chǎn):貨幣資金2,198,314,507.27675,799,349.0921.25%11.43%9.83%結(jié)算備付金拆出資金交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)3,619,239,251.722,324,644,678.3834.99%39.31%-4.32%應(yīng)收賬款633,968,257.23515,560,695.806.13%8.72%-2.59%預(yù)付款項(xiàng),803,529.812835,881,341.060.28%0.61%-0.33%應(yīng)收保費(fèi)應(yīng)收分保賬款應(yīng)收分保合同準(zhǔn)備金應(yīng)收利息應(yīng)收股利其他應(yīng)收款,290,068.95917,678,092.110.09%0.30%-0.21%買入返售金融資產(chǎn)存貨2,395,518,811.1,193,316,307.23.16%20.18%2.98%計(jì)計(jì)少數(shù)股東權(quán)益124,040,982.12117,251,741.371.20%1.98%-0.78%股東權(quán)益合計(jì)5,031,123,092.923,076,438,301.7948.64%52.02%%-3.38負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)10,343,098,287.265,913,755,521.31100.00%100.00%0.00%從上表易看出，公司總資產(chǎn)中流動(dòng)資產(chǎn)所占比重有所上升，而非流動(dòng)資產(chǎn)所占比重相應(yīng)的下降了5.36%。流動(dòng)資產(chǎn)中，貨幣資金和存貨所占比重呈下降趨勢(shì)，應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付款項(xiàng)及其他應(yīng)收款占比重有所下降，主要是本年公司嚴(yán)控渠道和資金風(fēng)險(xiǎn)，縮緊信用政策，加大回款力度，嚴(yán)格控制超期應(yīng)收款。流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例越高，企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)越重要。表明公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)十分頻繁，發(fā)展勢(shì)頭較好。同時(shí)，公司負(fù)債總額比重也有所上升，其中流動(dòng)負(fù)債比率增加了4.38%，非流動(dòng)負(fù)債比率降低了1.00%。屬于流動(dòng)負(fù)債的部分應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付職工薪酬及其他應(yīng)付款比重都有所增加，這是由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大導(dǎo)致的賒銷規(guī)模增大。通過(guò)對(duì)海信電器資產(chǎn)負(fù)債表的垂直分析可知，公司的流動(dòng)資產(chǎn)遠(yuǎn)大于負(fù)債總額，表明公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)健，但也可以看出，公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有其保守的一面，公司可以適當(dāng)放寬信用政策并適當(dāng)增加負(fù)債，利用財(cái)務(wù)杠桿獲得更大的經(jīng)濟(jì)效益。2.2利潤(rùn)表分析表3—利潤(rùn)水平分析表 項(xiàng)目 2009年度 2008年度 增減額 增減率一、營(yíng)業(yè)總收入 18,406,554,795.8013,407,101,432.474,999,453,363.33 37.29%其中：營(yíng)業(yè)收入 18,406,554,795.8013,407,101,432.474,999,453,363.33 37.29%利息收入 減：營(yíng)業(yè)外支出減：營(yíng)業(yè)外支出24,524,380.4815,455,602.489,068,778.0058.68%其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失19,538,281.18134,467.8719,403,813.3114430.07%四、利潤(rùn)總額（虧損總額以“-”號(hào)填列）614,228,649.67268,976,714.97345,251,934.70%128.36減：所得稅費(fèi)用112,355,435.64,683,519.6157,671,916.035494.78%五、凈利潤(rùn)（凈虧損以“-”號(hào)填列)501,873,214.03211,293,195.36290,580,018.67137.52%歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)498,229,266.88224,968,771.24273,260,495.64121.47%少數(shù)股東損益3,643,947.15-13,675,575.8817,319,523.03-126.65%六、每股收益：（一）基本每股收益1.010.460.55119.57%（二）稀釋每股收益1.010.460.55119.57%七、其他綜合收益-19,975,177.30-23,406,343.333,431,166.03-14.66%八、綜合收益總額481,898,036.73187,886,852.03294,011,184.70156.48%歸屬于母公司所有者的綜合收益總額479,459,650.81203,061,299.69276,398,351.12136.12%歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額2,438,385.92-15,174,447.6617,612,833.58-116.07%2008-2009海信電器營(yíng)業(yè)總收入與營(yíng)業(yè)總成本都處于增長(zhǎng)趨勢(shì)，其中營(yíng)業(yè)收入較08年增長(zhǎng)37.29%，而營(yíng)業(yè)總成本增長(zhǎng)35.90%；利潤(rùn)總額較08年增長(zhǎng)128.36%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)137.52%。比較發(fā)現(xiàn)2009年公司發(fā)展良好，這一切都源于企業(yè)銷售規(guī)模的增長(zhǎng)，根據(jù)中怡康數(shù)據(jù)顯示，海信LED液晶電視的銷售量占有率超過(guò)30%，位居無(wú)憂商務(wù)網(wǎng)（）百萬(wàn)管理資料下載平臺(tái)無(wú)憂商務(wù)網(wǎng)（）百萬(wàn)管理資料下載平臺(tái)無(wú)憂商務(wù)網(wǎng)（）百萬(wàn)管理資料下載平臺(tái)無(wú)憂商務(wù)網(wǎng)（）百萬(wàn)管理資料下載平臺(tái)無(wú)憂商務(wù)網(wǎng)（）百萬(wàn)管理資料下載平臺(tái)無(wú)憂商務(wù)網(wǎng)（）百萬(wàn)管理資料下載平臺(tái)第一，超出第二位接近10個(gè)百分點(diǎn)。在費(fèi)用方面，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用環(huán)比有所上升，這主要是由于公司規(guī)模擴(kuò)大導(dǎo)致品牌投入、維修、物流等市場(chǎng)費(fèi)用相應(yīng)增加，同時(shí)公司堅(jiān)持高端戰(zhàn)略，產(chǎn)品獲利能力也在提高；財(cái)務(wù)費(fèi)用卻比上年度有明顯減少，這是由于匯兌收益增加導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用降低。通過(guò)分析可知，海信電器利潤(rùn)的增加主要是由于產(chǎn)銷量提高引起的，公司基于對(duì)市場(chǎng)需求、行業(yè)趨勢(shì)以及宏觀政策的前瞻性，依靠清晰的理念、穩(wěn)健的戰(zhàn)略、有效的組織以及創(chuàng)新的技術(shù)，通過(guò)核心技術(shù)突破、產(chǎn)業(yè)鏈拓展和超前的新品上市速度，保持連續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)。3.比率分析3.1企業(yè)盈利能力分析2009年盈利能力相關(guān)指標(biāo)：營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入×100%=（營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本）÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入×100%=（18,406,554,795.80-17,941,752,470.53）÷18,406,554,795.80×100%=2.525%營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入×100%=501,873,214.03÷18,406,554,795.80×100%=2.7266%總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)÷總資產(chǎn)平均額×100%=501,873,214.03÷【（10,343,098,287.26+5,913,755,521.31）÷2】×100%=501,873,214.03÷8,128,426,904.25×100%=6.1743%2008年盈利能力相關(guān)指標(biāo)：營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入×100%=（營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本）÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入×100%=（13,407,101,432.47-13,202,397,074.87）÷13,407,101,432.47×100%=1.5268%營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入×100%=211,293,195.36÷13,407,101,432.47×100%=1.576%總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)÷總資產(chǎn)平均額×100%=211,293,195.36÷【（5,913,755,521.31+6,272,947,460.16÷2】×100%=211,293,195.36÷6,093,351,490.735×100%=3.4676%表4盈利能力財(cái)務(wù)比率及其變動(dòng)指標(biāo)年度2009年2008年變動(dòng)量營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率%2.525%1.52680.9982%營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)率2.7266%1.576%1.1506%總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率6.1743%%3.46762.6797%盈利是企業(yè)最重要的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)之一，是企業(yè)生存與發(fā)展的基礎(chǔ)，體現(xiàn)了所有者的利益，也是償還企業(yè)債務(wù)的重要來(lái)源。通過(guò)計(jì)算可以看出，海信電器200年的營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)率、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率較2008年均有所提高，其中總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率提高的幅度最大，說(shuō)明公司產(chǎn)品的盈利能力增加了，發(fā)展勢(shì)頭良好。3.2企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析2009年相關(guān)指標(biāo)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入÷總資產(chǎn)平均額=18,406,554,795.80÷【（10,343,098,287.26+5,913,755,521.31）÷2】=18,406,554,795.80÷8,128,426,904.25=2.2645應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入÷應(yīng)收賬款平均額=18,406,554,795.80÷【（633,968,257.23+515,560,695.80）÷2】=18,406,554,795.80÷574,764,476.515=32.0245固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入÷固定資產(chǎn)平均額=18,406,554,795.80÷【（1,007,563,158.18+909,764,332.33）÷2】=18,406,554,795.80÷958,663,745.255=19.20022008年相關(guān)指標(biāo)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入÷總資產(chǎn)平均額=13,407,101,432.47÷【（5,913,755,521.31+6,272,947,460.16）÷2】=13,407,101,432.47÷6,093,351,490.7=2.2003應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入÷應(yīng)收賬款平均額=13,407,101,432.47÷【749,152,787.79+515,560,695.80）÷2】=13,407,101,432.47÷632,356,741.795=21.2018固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入÷固定資產(chǎn)平均額=13,407,101,432.47÷【（840,916,396.28+909,764,332.33）÷2】=13,407,101,432.47÷875,340,364.305=15.3164表5營(yíng)運(yùn)能力財(cái)務(wù)比率及其變動(dòng)指標(biāo)年度2009年2008年變動(dòng)量總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.26452.20030.0622應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)32.024521.201810．8227無(wú)憂商務(wù)網(wǎng)（）百萬(wàn)管理資料下載平臺(tái)無(wú)憂商務(wù)網(wǎng)（）百萬(wàn)管理資料下載平臺(tái)無(wú)憂商務(wù)網(wǎng)（）百萬(wàn)管理資料下載平臺(tái)無(wú)憂商務(wù)網(wǎng)（）百萬(wàn)管理資料下載平臺(tái)無(wú)憂商務(wù)網(wǎng)（）百萬(wàn)管理資料下載平臺(tái)無(wú)憂商務(wù)網(wǎng)（）百萬(wàn)管理資料下載平臺(tái)率率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率19.200215.31643．8838海信一貫堅(jiān)持“技術(shù)立企、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)”的發(fā)展戰(zhàn)略和企業(yè)經(jīng)營(yíng)理念。通過(guò)計(jì)算可知，海信電器的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于制造業(yè)的平均水平，并且資金使用率還在不斷提高之中。這說(shuō)明在穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)方面，公司不斷完善研發(fā)、生產(chǎn)、市場(chǎng)、財(cái)務(wù)等各環(huán)節(jié)管理制度，加速資金周轉(zhuǎn)、降低資金占用，公司的資金周轉(zhuǎn)在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，營(yíng)運(yùn)能力相當(dāng)不錯(cuò)，資產(chǎn)的變現(xiàn)能力很強(qiáng)，這有利于增強(qiáng)企業(yè)的償債能力。3.3企業(yè)償債能力分析2009年相關(guān)指標(biāo)：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債=8,885,134,426.02÷5,246,867,764.55=1.6934資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100%=5,311,975,194.34÷10,343,098,287.26×100%=51.3577%權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益總額=10,343,098,287.26÷5,031,123,092.92=2.05582008年相關(guān)指標(biāo)：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債=4,762,880,464.21÷2,740,702,783.02=1.7378資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100%=2,837,317,219.52÷5,913,755,521.31×100%=47.9783%權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益總額=5,913,755,521.31÷3,076,438,301.79=1.9223表6償債能力財(cái)務(wù)比率及其變動(dòng)指標(biāo)年度 2009年 2008年 變動(dòng)量流動(dòng)比率1.69341.7378-0.0444資產(chǎn)負(fù)債率51.3577%47.9783%3.3794%權(quán)益乘數(shù)2.05581.92230.1335企業(yè)有無(wú)支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)的能力是企業(yè)能否生存和發(fā)展的關(guān)鍵。對(duì)企業(yè)償債能力的分析能揭示企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的大小。一般而言，制造企業(yè)流動(dòng)比率的標(biāo)準(zhǔn)值是2.00左右，對(duì)企業(yè)的短期債權(quán)人而言，流動(dòng)比率越大，流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的物質(zhì)保障越充分，企業(yè)的償債安全系數(shù)也就越高。但通過(guò)計(jì)算，海信電器的流動(dòng)比率稍低于制造行業(yè)的一般水平，并且還呈下降趨勢(shì)，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)存在一定風(fēng)險(xiǎn)，短期償債能力有待改善。經(jīng)營(yíng)良好的企業(yè)不僅要有足夠的資金作為隨時(shí)償付短期債務(wù)的能力，也應(yīng)具有償還長(zhǎng)期債務(wù)本金及定期支付長(zhǎng)期債務(wù)利息的能力。通過(guò)計(jì)算知海信電器的資產(chǎn)負(fù)債率維持在50%左右，保持在適宜水平，這說(shuō)明企業(yè)將因籌資產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在了適當(dāng)?shù)某潭?，并能夠獲取舉債經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的財(cái)務(wù)杠桿利益。權(quán)益乘數(shù)是對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的必要補(bǔ)充，它說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)總額與所有者權(quán)益的倍數(shù)關(guān)系。海信電器將權(quán)益乘數(shù)穩(wěn)定在2.00左右，因此公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是合理的。3.4企業(yè)發(fā)展能力分析2009年相關(guān)指標(biāo)：營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率=本期營(yíng)業(yè)收入增加額÷上其營(yíng)業(yè)收入金額×100%=（本期營(yíng)業(yè)收入-上期營(yíng)業(yè)收入）÷上期營(yíng)業(yè)收入金額×100%=（18,406,554,795.80-13,407,101,432.47）÷13,407,101,432.47×100%=37.29%凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=本期凈利潤(rùn)增長(zhǎng)額÷上期凈利潤(rùn)×100%=（本期凈利潤(rùn)-上期凈利潤(rùn)）÷上期凈利潤(rùn)×100%=（501,873,214.03-211,293,195.36）÷211,293,195.36×100%=137.52%股東權(quán)益增長(zhǎng)率=本期股東權(quán)益增長(zhǎng)額÷股東權(quán)益期初余額×100%=（本期股東權(quán)益總額-上期股東權(quán)益總額）÷上期股東權(quán)益總額×100%=（5,031,123,092.92-3,076,438,301.79）÷3,076,438,301.79×100%=63.54%發(fā)展是生存之本，也是獲利之源。從財(cái)務(wù)角度看，企業(yè)的發(fā)展能力是提高盈利能力最重要的前提，也是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的基本保證。2009年，盡管面臨全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的不利影響，但國(guó)內(nèi)彩電行業(yè)卻在液晶電視升級(jí)換代需求爆發(fā)、以及我國(guó)實(shí)施“家電下鄉(xiāng)”、“以舊換新”等刺激消費(fèi)政策的雙重拉動(dòng)下，出現(xiàn)了難得的發(fā)展契機(jī)，海信緊緊抓住這一機(jī)會(huì)，繼續(xù)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，通過(guò)推出高技術(shù)含量的新產(chǎn)品和液晶模組自制，逐步提升產(chǎn)品毛利率，同時(shí)加速資金周轉(zhuǎn)速度，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入184億元，同比增長(zhǎng)37.29%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.01億元，同比增長(zhǎng)137.52%；實(shí)現(xiàn)股東權(quán)益增長(zhǎng)63.54%，這些都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)水平，企業(yè)的發(fā)展能力良好。4.杜邦分析杜邦分析法是利用各個(gè)主要財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系，建立財(cái)務(wù)比率分析的綜合模型，來(lái)綜合分析和評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的方法。2009年財(cái)務(wù)指標(biāo)營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入×100%=501,873,214.03÷18,406,554,795.80×100%=2.7266%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入÷總資產(chǎn)平均額=18,406,554,795.80÷【（10,343,098,287.26+5,913,755,521.31）÷2】=18,406,554,795.80÷8,128,426,904.25=2.2645總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)÷總資產(chǎn)平均額×100%=501,873,214.03÷【（10,343,098,287.26+5,913,755,521.31）÷2】×100%=501,873,214.03÷8,128,426,904.25×100%=6.1743%④權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益總額=10,343,098,287.26÷5,031,123,092.92=2.0558⑤凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)÷股東權(quán)益=12.6931%2008年財(cái)務(wù)指標(biāo)營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入×100%=211,293,195.36÷13,407,101,432.47×100%=1.576%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入÷總資產(chǎn)平均額=13,407,101,432.47÷【（5,913,755,521.31+6,272,947,460.16）÷2】=13,407,101,432.47÷6,093,351,490.7=2.2003總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)÷總資產(chǎn)平均額×100%=211,293,195.36÷【（5,913,755,521.31+6,272,947,460.16÷2】×100%=211,293,195.36÷6,093,351,490.735×100%=3.4676%權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益總額=5,913,755,521.31÷3,076,438,301.79=1.9223凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)÷股東權(quán)益=6.6658%營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入,406,554,718負(fù)債5,311,975,營(yíng)業(yè)收入718,406,554,凈資產(chǎn)收益率12.6931%權(quán)益乘數(shù)2.0558總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率%3.4676營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)率%1.576總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.2625流動(dòng)負(fù)債5,246,867,凈利潤(rùn)501,873,214.營(yíng)業(yè)收入718,406,554,資產(chǎn)總額10,343,098,成本總額17,941,752,470.非流動(dòng)資產(chǎn)1,457,963,861.2流動(dòng)資產(chǎn)8,885,134,426.0資產(chǎn)10,343,098,非流動(dòng)負(fù)債65,107,429.7圖1傳統(tǒng)杜邦財(cái)務(wù)分析體系的基本框架根據(jù)計(jì)算可以得出，海信電器2009年的凈資產(chǎn)收益率相比2008年提高了6.0273%，整體業(yè)績(jī)超過(guò)上年。有利因素是影響凈資產(chǎn)收益率提高的有利因素是營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率及權(quán)益乘數(shù)都有所上升。與同行業(yè)相比較，海信電器的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于行業(yè)平均值達(dá)到優(yōu)秀水平。5.總結(jié)以上分析顯示，海信電器的財(cái)務(wù)狀況總體上保持去年水平，其中資產(chǎn)負(fù)債管理能力、現(xiàn)金能力、償債能力、盈利能力都有一定提高但無(wú)明顯改善；發(fā)展能力的提高引人注目。通過(guò)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的水平分析及垂直分析可知，公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較為合理，而其中的不足之處是存貨占資產(chǎn)比重較大，這一定程度上影響了企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，不利于企業(yè)抗擊財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而通過(guò)對(duì)利潤(rùn)表的研究，企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本的增加是由于公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大及銷售量提高引起的，企業(yè)應(yīng)注意控制變動(dòng)成本以提高利潤(rùn)率。通過(guò)比率分析，可知公司的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力良好，其中以發(fā)展能力最為矚目，較2008年有很大提升。而公司的償債能力屬于同行業(yè)中游，償還到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)小，但短期償債能力欠佳，這是由于企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比重較低所致，因此企業(yè)應(yīng)著重提高資產(chǎn)的流動(dòng)能力，以降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)杜邦分析得出，海信電器整體業(yè)績(jī)超過(guò)去年