海爾財務報表分析

青島海爾2010-2014年度財務報表分二、公司資 青島海爾代碼600690 是世界白色家電第一品牌。在接近30年的時間里創(chuàng)造了從無到有，從小到大，從國內到海外的卓效成績。1993年上市時主營冰箱業(yè)務，2001年新增空調業(yè)務，2010年又新增洗衣機 三、海爾財務報表分 表 2010-2014財務報表概 縱向對比 Currentratio(流動比率)=currentassets/current Quickratio（速凍比率）=(currentassets—inventory)/current Cashratio（現(xiàn)金比率）=(cash+CE)/current 表3.1.2短期償債相關比 圖 .......................14表3.1.3流動比率與業(yè)橫向相 圖3.1.3流動比率與業(yè)橫向相 14資產負債率（debt-to-totalassets）=totaldebt/total 利息支付倍數(shù)（interestcoverageratio）=EBIT/interestexpenses圖3.1.4長期償債相關比 .....15企業(yè)的重要性持續(xù)降低，企業(yè)長期償債能力增強 圖 ....16 主營業(yè)務利潤率=（主營業(yè)務利潤/主營業(yè)務收入 銷售凈利率(netprofitmargin)=（凈利潤/銷售收入 表3.2.1青島海爾2010-2014年度利潤 縱向對比 表3.2.2青島海爾能力指 圖3.2.1青島海爾能力指 193.2.23.2.120102014和銷售凈利率呈逐年上升趨勢根據(jù)分析從2010年開始海爾擴大了經營規(guī)模和進行市場拓展，進而使得、年主營業(yè)務利潤率同比增長度較大。 而凈資產收益率在2010年到2013年期間基本維持在30%左右，但在2014年突然下降至22.86%，這是因為2014年期間投資帶來的收益有所下降。19表3.2.3收入費用縱向對比 圖 圖3.2.3主營業(yè)務收入，凈利潤，毛利率波 表3.2.42015年度家電行業(yè)能力指標橫向對 圖3.2.52015年度各企業(yè)指 ...............................................21 競爭對手格力電器和美的；凈利潤增長率位于業(yè)中間位置，說明其能力在業(yè)中處于中上游。 表3.4.12010-2014年相關現(xiàn)金流量 比率關系。在一般情況下，比率越大，企業(yè)質量越高。如果凈利潤高，企業(yè)凈收益質量很差，即使，也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺，嚴重時會導致企業(yè)。2014年，海爾完成了部分逆轉，但利潤質量有待提高 表3.5.1青島海爾發(fā)展能力指標縱向比 四、綜合評價和建 WTO對企業(yè)自身的經營決策起到參謀作用，而且會為整個家電行業(yè)的來一定的啟示。二、公司資青島海爾代碼600690 是世界白色家電第一品牌。在接近30年的時間里創(chuàng)造了從無到有，從小到大，從國內到海外的卓效成績。1993年上市時主營冰箱業(yè)務，2001年新增空調業(yè)務，2010年又新增洗衣機圖2.1青島海爾行業(yè)地行業(yè)概2010品高端節(jié)能環(huán)保在行業(yè)整體規(guī)模發(fā)展的同時大宗原材料價格上漲升值、2010年明顯放緩，家電企業(yè)較為嚴峻的。2013年中國家電市場高開低走，以節(jié)能補貼政策為分水嶺，前5月政策翹尾效應凸顯，各主要品類普遍呈現(xiàn)井噴式增長，整體保持穩(wěn)步增長態(tài)勢。2014年中類產品快速增長。可以預見，隨著產業(yè)升級的深化，2015程度，行業(yè)經濟結構的變化，使得企業(yè)形成不同作用力的競爭優(yōu)勢。海爾殺入前三強，長虹、青島海信、TCL也以變頻技術之先，而成為空調企業(yè)中的生力軍，再加上合資企業(yè)的興起，我國空調生產能力嚴重過剩，供求突出。進入的風險低。家電市場的需求潛力巨大，客觀上吸引了的企業(yè)進入這個領域?！凹译娤锣l(xiāng)”的進行，從政策上鼓勵家電行業(yè)新進入者。但是繼成功擠國一些市場后，嘗到甜頭的外國公司又盯住了我國的家電工業(yè)，隨這使得以海爾為代表的本土品牌更大的沖擊。新進入的外國公司將對海爾市場份額和海爾橫向擴張產業(yè)，縱向延伸產品線，逐步培育起了強大的產品研發(fā)能力、多門類多海爾堅持名牌，市場額和利潤快速增長，為其快速擴張?zhí)峁┝吮Ｕ?0余項國際質量認證，是我國取得國際認證最多的家電企業(yè)。這為海爾的產品國際市場領域得了通行證。海爾進一步加大了投入力球資源，進行海外投資，開展真正的經營。產品以其100%的和優(yōu)質服務贏得隨著的發(fā)展，家電產品將實現(xiàn)網(wǎng)絡化的升級，使家電產品在網(wǎng)絡支持的條件下，站穩(wěn)腳跟生存下來之后，就會有的精力和時間去嘗試高端高技術含量的新產品。在往四 者的談判能在全球品牌市場占有率排序中，海爾冰箱第一，洗衣機名列第三。對全球廚房家電品競爭分全球化品牌發(fā)展階段（2005年—2012年）：創(chuàng)造互聯(lián)網(wǎng)時代的全球化品網(wǎng)絡化發(fā)展階段（2012年—2019年）：網(wǎng)絡化的市場，網(wǎng)絡化的企表 國內地95.08其他（充--2.31國外地2.60海爾自1998年以來，已經執(zhí)行了十余年，在國外市場已打拼出不小成績，約十2.2.2報告日期2014-12-裝備部%%---%綜合服廚%空%綜合服務業(yè)務及其他成為近年來營業(yè)收入新的增長點，綜合服務加強虛實網(wǎng)絡融合，成功引淘寶亞馬遜等5客進入日順物流平，推進2B模塊化定，在“其他”這一項中，包含了海爾涉足的通訊、IT品結構高端化差異化升級成效顯著產品定務不斷迭代升級滿足消費者個性化需求，三、海爾財務報表分償債能力是指企業(yè)用其資產償還長期與短期的能力企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力表 2010-2014財務報表概貨幣計38361計36492縱向Currentratio(流動比率)=currentassets/currentQuickratio（速凍比率）=(currentassets—inventory)/currentliabilitiesCashratio（現(xiàn)金比率）=(cash+CE)/currentliabilities3.1.2短期償債相關比20102011201220132014表3.1.3流動比率與業(yè)橫向相20102011201220132014（倍圖3.1.3流動比率與業(yè)橫向相從上圖可以看出青島海爾連續(xù)五年的現(xiàn)金比率，速動比率和流動比率除2011年略有下弱。速動比率略高于通常的標準值1，說明海爾的即時變現(xiàn)能力較強。現(xiàn)金比率較低，但一

表 ---產權比率（long-term capitalization）=long-term 資產負債率（debt-to-totalassets）=totaldebt/total利息支付倍數(shù)（interestcoverage EBIT/interest3.1.410122012隨后的13年和14年雖然有所增長，但是利息支付倍數(shù)還是為負數(shù)，這是因為海爾。由圖3.1.4可知海爾在這五年中比率持續(xù)下降資產負債率基本保持穩(wěn)定比。3.2.1青島海爾2010-2014年度利潤用----益--------失-----11縱向對比：表3.2.2青島海爾能力指潤率長率長率率圖3.2.1青島海爾能力指3.2.23.2.120102014率呈逐年上升趨勢。根據(jù)分析，從2010年開始，海爾擴大了經營規(guī)模和進行市場拓展， 2010201330%201422.86%，3.2.3用---3.2.33.2.33.2.220102014年，海爾各項期間費用逐年增高偏行前瞻性的綠色，研發(fā)費用的投入較多，并同時舉辦一系列創(chuàng)新活動，所以用投表3.2.42015年度家電行業(yè)能力指標橫向對12格力電5青島海行業(yè)平圖3.2.52015年度各企業(yè)指由表3.2.4和圖3.2.3可以看出海爾的銷售凈利率高于行業(yè)均值但卻低于競爭對手格力電器和美 凈利潤增長率位于業(yè)中間位置說明其能力 綜上所述，在業(yè)比較中，海爾的能力雖然遠高于業(yè)平均狀況，但距離競爭激烈的格力電器和美的等公司還有較大差距。應收賬款周轉率（receivableturnover）=netcreditsales/accounts存貨周轉率（inventoryturnover）=costofgoodssold/總資產周轉率（totalassetsturnover）=netsalestotal3.3.1相關指標縱向對比其數(shù)值較高，說明企業(yè)的全部資產使用效率比較高，對企業(yè)的提供了很好的支持。3.4.12010-20148-----5---0820102014年呈現(xiàn)增長態(tài)勢，說明公司的主營集必要的外部作為補充。3.4.2現(xiàn)金流量指回報率債的比率圖=÷×10但可以看該比率年下降公償債能和現(xiàn)金流量對當清的保障度正在降低。資產的經營現(xiàn)金流量回報率等于經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額/總資產，是借助于“能銷售現(xiàn)金比率是指經營現(xiàn)金凈流入和投入資源的比值。計算:銷售現(xiàn)金比率=經營一般情況下比率越大企業(yè)質量越高如果凈利潤高而經營活動產生現(xiàn)金流量很低，現(xiàn)金短缺，嚴重時會導致企業(yè)。3.5.12014-12-2013-12-2012-12-2011-12-2010-12-圖凈利潤增長率代表企業(yè)當期凈利潤比上期凈利潤的增長幅度，指標值越大代表企業(yè)能力越強。青島海爾的此項指標在五年來不斷下滑?；诤柋旧斫洜I規(guī)模和行凈資產增長率反映了企業(yè)資本規(guī)模的擴張速度，反應企業(yè)資產保值增值的情況，是衡總資產增長率雖有波動但比較平穩(wěn)，在行業(yè)等偏上，表明這五年內資產經營規(guī)模市盈率（pricetoearningsratio=stockprice/EPS），是指在一個期內，普通股每，。每股凈資產(每股凈資產=股東權益/總股數(shù))是衡量投資價值的又一重要指標每股凈資產反映了每股所代表的公司凈資產價值公司凈資產的多少主要是由公司經營狀況決定的，公司的經營業(yè)績越好，其資產增值越快凈值就越高，因此股東所擁有的權益也就越多凈值是支撐市場價格的重要基礎。每股凈資產值越大，表明公司代，。橫向比表3.6.11美的電2格力電3小天鵝4皖美菱56青島海行業(yè)平3.6.212格力電34盛洋科5青島海行業(yè)平 圖2014年海爾的市盈率較低每場價格并不低每股收益在行業(yè)中也并不突出。但行業(yè)內前幾名的企業(yè)均是如此說明海爾是一個比較成熟穩(wěn)健的企業(yè)價格已經很高，，期能力的價值主要決定于企業(yè)的長期獲利能力和長期收益的多少，但此與凈資產，表3.7.12010-2014年青島海爾財務指標縱向比20102011201220132014圖3.7.22010-2014年青島海爾財務指標縱向比減，權益乘數(shù)(Equitymultiplier)也是同步變化，因此權益乘數(shù)的效用對海爾的凈資產收益率 利率(netprofitmargin)的增加，海爾通過進軍國際市場，開發(fā)新產品，追求創(chuàng)新，在擴大了償債能目前，公司資產總體質量較好，流動性和安全性較高，2010—2014年度公司加大了通過長期借款方式籌資的力度，通過舉借長期借款來籌措長期占用的，通過正確有效地使用和運作，也給企業(yè)帶來了較好的，因此雖然短期償債能力欠佳，但長期的償債能力不弱，能，公司在五年內在營業(yè)收入上有了大幅度的提高，主營業(yè)務利潤在行業(yè)中也處于高