國際收支及其平衡表

第一講國際收支及其平衡表

一、國際收支的含義二、國際收支平衡表：賬戶設(shè)置與記賬原則三、國際收支平衡表的分析四、國際收支與國民收入的關(guān)系五、我國的國際收支及其平衡表當(dāng)前1頁，總共58頁。一、國際收支的含義

1.定義國際收支(BalanceofPayments，BOP)是指一國居民與非居民（或外國居民）在一定時期內(nèi)各項經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價值總和。當(dāng)前2頁，總共58頁。一、國際收支的含義2.理解時需要注意：BOP是流量而非存量概念（即一定時期的綜合）BOP以交易（Transaction）為基礎(chǔ)，而不以支付（Payment)為基礎(chǔ)交易必須發(fā)生在居民和非居民之間，并且居民和非居民是經(jīng)濟(jì)概念而不是政治概念

當(dāng)前3頁，總共58頁。二、國際收支平衡表：賬戶設(shè)置與記賬原則

1.定義：國際收支平衡表是將國際收支根據(jù)一定的原則用會計方法編制出來的報表。國際貨幣基金組織（IMF）出版的《國際收支手冊》對國際收支平衡表的內(nèi)容進(jìn)行了統(tǒng)一的設(shè)計，并要求各國定期提交。

當(dāng)前4頁，總共58頁。國際收支平衡表的重要性國際收支平衡表反映了該國貨幣的需求與供給狀況國際收支平衡表的數(shù)據(jù)可以用來推測該國政府的未來經(jīng)濟(jì)政策國際收支平衡表的數(shù)據(jù)可以用于衡量該國在國際貿(mào)易中的競爭優(yōu)勢

當(dāng)前5頁，總共58頁。國際收支余額的例子假設(shè)美國密蘇里州楓林鎮(zhèn)的楓林自行車廠從英國的莫西亞自行車廠進(jìn)口了價值$100,000的自行車零件莫西亞自行車廠記錄了$100,000的收入（貸記，credit），同時楓林自行車廠銀行賬戶中減少了$100,000（借記，debit）美元供給和英鎊需求將提升

當(dāng)前6頁，總共58頁。主要內(nèi)容第四版經(jīng)常性賬戶商品、勞務(wù)的支付和轉(zhuǎn)移支付資本賬戶政府和個人投資和貸款行為官方儲備賬戶黃金和國外貨幣儲備，特別提款權(quán)，政府貨幣機(jī)構(gòu)在IMF中持有的現(xiàn)金頭寸統(tǒng)計誤差缺失和未記錄的交易當(dāng)前7頁，總共58頁。二、國際收支平衡表：賬戶設(shè)置與記賬原則

2.賬戶設(shè)置：第五版根據(jù)IMF國際收支手冊》（第5版，1993）的格式，國際收支平衡表的賬戶設(shè)置包括兩個基本賬戶和一個人為設(shè)立的抵消賬戶：經(jīng)常賬戶（CURRENTACCOUNT）

資本與金融賬戶（CAPITALANDFINANCIALACCOUNT）錯誤與遺漏（ERRORANDOMISSION）

當(dāng)前8頁，總共58頁。二、國際收支平衡表：賬戶設(shè)置與記賬原則

A.經(jīng)常賬戶（CURRENTACCOUNT）

貨物(Goods)服務(wù)(Services)收入(Income)經(jīng)常轉(zhuǎn)移(CurrentTransfer)當(dāng)前9頁，總共58頁。經(jīng)常性賬戶主要科目所有商品和勞務(wù)的進(jìn)出口要素收入單邊轉(zhuǎn)移支付如果借方的金額超過貸方的金額（進(jìn)口多于出口），則該國有貿(mào)易逆差(TradeDeficit)如果貸方金額超過借方金額（出口多于進(jìn)口），則該國家有貿(mào)易順差(TradeSurplus)2008年，中國的貿(mào)易順差達(dá)2995億美元當(dāng)前10頁，總共58頁。二、國際收支平衡表：賬戶設(shè)置與記賬原則

B.資本與金融賬戶（CAPITALANDFINANCIALACCOUNT）資本賬戶(CapitalAccount)*資本轉(zhuǎn)移(CapitalTransfer)*非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買與放棄(PurchaseandGive-upofNon-productiveandNon-financialAssets)金融賬戶(FinancialAccount)*直接投資(DirectInvestment)*證券投資(PortfolioInvestment)*其他投資(OtherInvestment)*官方儲備(OfficialReserve)當(dāng)前11頁，總共58頁。資本賬戶資本賬戶度量的是一個國家國內(nèi)資產(chǎn)對國外的銷售和該國對國外資產(chǎn)購買的差額外國直接投資證券投資其他投資（交易性借貸余額）2006年美國資本賬戶余額（資本順差）為8260億美元，用以支撐美國的巨大貿(mào)易赤字

當(dāng)前12頁，總共58頁。官方儲備帳戶官方儲備帳戶記載了政府在外匯市場及其它市場上的交易行為，用以支持貿(mào)易和資本帳戶余額或干預(yù)匯率黃金外匯特別提款權(quán)（SDRs）在國際貨幣基金組織的儲備帳戶

當(dāng)前13頁，總共58頁。二、國際收支平衡表：賬戶設(shè)置與記賬原則

C.錯誤與遺漏賬戶（ERRORANDOMISSION）當(dāng)前14頁，總共58頁。外匯儲備貨幣%1987199319992006美元56.056.264.964.7日元7.08.05.53.2英鎊2.23.14.04.4歐元--13.525.8當(dāng)前15頁，總共58頁。二、國際收支平衡表：賬戶設(shè)置與記賬原則當(dāng)前16頁，總共58頁。國際收支余額等式BCA+BKA+BRA=0

BCA=經(jīng)常性賬戶余額BKA=資本賬戶余額BRA=官方儲備賬戶余額在完全靈活的匯率體制下（央行不干預(yù)外匯市場）:BCA+BKA=0

當(dāng)前17頁，總共58頁。二、國際收支平衡表：賬戶設(shè)置與記賬原則3.記賬原則

A.

原則BOP的編制采取“復(fù)式記賬”原理。因此，在記錄和編制中，不論是對于實際資源還是金融資源，借方均表示該國資產(chǎn)（資源）持有量的增加；貸方均表示該國資產(chǎn)（資源）持有量的減少。問題：屬于借方和貸方的項目分別包括哪些？當(dāng)前18頁，總共58頁。復(fù)式記賬法貸方商品、勞務(wù)出口收到國外資產(chǎn)的利息和股息資本流入儲備資產(chǎn)的減少借方商品、勞務(wù)進(jìn)口向國外投資者支付利息和股息資本流出儲備資產(chǎn)的增加當(dāng)前19頁，總共58頁。復(fù)式記賬法的例子一個中國公司向瑞士，以2,000,000瑞士法郎的價格出售機(jī)械工具，匯率是SFr1=5RMB，瑞士進(jìn)口商用瑞士銀行的支票進(jìn)行支付貸方:中國出口（BCA）借方:私有國外資產(chǎn)增加（BKA）該中國公司決定向人民銀行賣出瑞士法郎，兌換成人民幣貸方:私有國外資產(chǎn)減少（BKA）借方:官方儲備資產(chǎn)增加（BRA）當(dāng)前20頁，總共58頁。復(fù)式記賬法的例子一個德國人以10,000,000人民幣的價格向一個中國居民賣出了一幅畫，結(jié)算方式是一家中國銀行發(fā)行的支票。貸方:對外國人的私人負(fù)債增加（BKA）借方:中國進(jìn)口（BCA）中國紅十字會向印尼捐贈了價值1,000,000RMB的商品，作為海嘯救援貸方：中國出口（BCA）借方:單邊轉(zhuǎn)移（BCA）(如果由一張中國銀行的支票支付的話)貸方:對外國人的私人負(fù)債增加（BKA）借方:單邊轉(zhuǎn)移（BCA）當(dāng)前21頁，總共58頁。二、國際收支平衡表：賬戶設(shè)置與記賬原則

總體上，記入借方的賬目包括：反映進(jìn)口實際資源的“經(jīng)常賬戶”下的交易；反映資產(chǎn)增加或負(fù)債減少的“資本與金融賬戶”下的交易。記入貸方的賬目包括：反映出口實際資源的“經(jīng)常賬戶”下的交易；反映資產(chǎn)減少或負(fù)債增加的“資本與金融賬戶”下的交易。當(dāng)前22頁，總共58頁。二、國際收支平衡表：賬戶設(shè)置與記賬原則問題：以下交易分別屬于借方還是貸方項目？進(jìn)口貨物；出口貨物非居民向居民提供服務(wù)；居民向非居民提供服務(wù)非居民從本國取得收入；居民從外國取得收入居民對非居民提供單方面轉(zhuǎn)移；非居民對居民提供單方面轉(zhuǎn)移居民獲得外國資產(chǎn)；非居民獲得本國資產(chǎn)居民償還非居民的債務(wù)；非居民償還居民的債務(wù)官方儲備資產(chǎn)增加；官方儲備資產(chǎn)減少當(dāng)前23頁，總共58頁。二、國際收支平衡表：賬戶設(shè)置與記賬原則答案：進(jìn)口貨物（借）；出口貨物（貸）非居民向居民提供服務(wù)（借）；居民向非居民提供服務(wù)（貸）非居民從本國取得收入（借）；居民從外國取得收入（貸）居民對非居民提供單方面轉(zhuǎn)移（借）；非居民對居民提供單方面轉(zhuǎn)移（貸）居民獲得外國資產(chǎn)（借）；非居民獲得本國資產(chǎn)（貸）居民償還非居民的債務(wù)（借）；非居民償還居民的債務(wù)（貸）官方儲備資產(chǎn)增加（借）；官方儲備資產(chǎn)減少（貸）當(dāng)前24頁，總共58頁。二、國際收支平衡表：賬戶設(shè)置與記賬原則

B.舉例（甲國的六筆交易）甲國M企業(yè)出口100萬美元設(shè)備，所獲出口收入存入該企業(yè)的海外銀行賬戶。甲國居民L到國外旅游，花費(fèi)30萬美元，這筆費(fèi)用從該居民的海外銀行賬戶中扣除。外商S以價值1000萬美元的設(shè)備投入甲國，辦合資企業(yè)。甲國政府動用外匯儲備40萬美元向外國提供無償援助，另外，提供相當(dāng)于60萬美元的糧食援助。甲國N企業(yè)在海外投資所得利潤150萬美元，其中，75萬美元用于當(dāng)?shù)卦偻顿Y，50萬美元購買當(dāng)?shù)厣唐愤\(yùn)回國內(nèi)，25萬美元調(diào)回國內(nèi)并出售給政府以換取本幣。甲國居民K動用海外存款40萬美元，用于購買外國某公司的股票。當(dāng)前25頁，總共58頁。二、國際收支平衡表：賬戶設(shè)置與記賬原則交易1借：本國在海外銀行的存款100萬美元貸：商品出口100萬美元交易2借：服務(wù)進(jìn)口30萬美元貸：本國在海外銀行的存款30萬美元交易3借：商品進(jìn)口1000萬美元貸：外國對本國的直接投資1000萬美元當(dāng)前26頁，總共58頁。二、國際收支平衡表：賬戶設(shè)置與記賬原則交易4借：經(jīng)常轉(zhuǎn)移100萬美元貸：官方儲備40萬美元商品出口60萬美元交易5借：商品進(jìn)口50萬美元官方儲備25萬美元對外長期投資75萬美元貸：海外投資利潤收入150萬美元交易6借：證券投資40萬美元貸：本國在海外銀行的存款40萬美元當(dāng)前27頁，總共58頁。二、國際收支平衡表：賬戶設(shè)置與記賬原則

甲國的國際收支平衡表（六筆交易）單位：萬美元項目借方（—）貸方（+）差額商品貿(mào)易服務(wù)貿(mào)易收入經(jīng)常轉(zhuǎn)移1000+5030—100100+60—150——890—30+150—100經(jīng)常賬戶合計1180310—870直接投資證券投資其他投資官方儲備7540100251000—30+4040+925—40—30+15資本與金融賬戶合計2401110+870總計142014200當(dāng)前28頁，總共58頁。三、國際收支平衡表的分析1.什么是國際收支的順差（Surplus)和逆差(Deficit)？走出會計意義上的平衡BOP的順差（盈余）與逆差（赤字）是一種比較籠統(tǒng)的提法。通常，人們提及時都是針對平衡表中特定賬戶余額或差額而言的。當(dāng)前29頁，總共58頁。三、國際收支平衡表的分析2.幾個重要的賬戶差額及其意義貿(mào)易賬戶差額(TradeAccountBalance)經(jīng)常賬戶差額(CurrentAccountBalance)資本與金融賬戶差額(CapitalandFinancialAccountBalance)綜合賬戶差額(OverallAccountBalance)注意：外匯儲備變動額前符號的含義當(dāng)前30頁，總共58頁。三、國際收支平衡表的分析3.“經(jīng)常賬戶差額”（CA）和“資本與金融賬戶差額”（KA）的關(guān)系如果“錯誤和遺漏賬戶”為零，則：

CA+KA=0

當(dāng)前31頁，總共58頁。四、國際收支和國民收入的關(guān)系1.開放條件下的國民收入恒等式

封閉條件下的國民收入（支出法）恒等式：Y=C+I+G

其中，Y——國民收入，C——私人消費(fèi)，I——私人投資，G——政府支出。當(dāng)前32頁，總共58頁。四、國際收支和國民收入的關(guān)系開放條件下的國民收入恒等式：Y=C+I+G+（X-M），或Y=C+I+G+TB

其中，X——出口，M——進(jìn)口，TB——凈出口（即貿(mào)易賬戶差額）。上式表明，開放條件下的國民收入由“國內(nèi)總支出”和“凈出口”兩部分構(gòu)成，凈出口即BOP中的“貿(mào)易賬戶差額”。當(dāng)前33頁，總共58頁。四、國際收支和國民收入的關(guān)系2.開放經(jīng)濟(jì)下的GDP和GNP，以及國民收入與國際收支的關(guān)系

GDP和GNP的差額：凈要素收入（NFP，包括工人的凈報酬、投資者的凈收入等），即：NEP=GNP-GDP或GNP=GDP+NFP當(dāng)前34頁，總共58頁。四、國際收支和國民收入的關(guān)系考慮要素的國際移動，國民收入（GNP）除包括“國內(nèi)總支出”（C+I+G）和“凈出口”（X-M）后，還包括“凈要素收入”（NFP），即：Y=（C+I+G）+（X-M）+NFP其中，（X-M）+NFP基本上就是BOP中經(jīng)常賬戶（CA）的內(nèi)容。在一些理論中，（C+I+G）被稱為“國內(nèi)總吸收”（A），于是有：Y=A+CA，或Y—A=CA當(dāng)前35頁，總共58頁。五、中國的國際收支及其平衡表當(dāng)前36頁，總共58頁。China'sBalanceofPayments(BOP)during1995-2005

當(dāng)前37頁，總共58頁。美國2006國際收支平衡表2006年，美國進(jìn)口額高于出口額，經(jīng)常項目赤字為8113億美元

貸方借方經(jīng)常項目

1出口$2,096.3

2進(jìn)口

($2,818.0)3轉(zhuǎn)移支付$24.4($114.0)

經(jīng)常項目余額($811.3)資本帳戶

4直接投資$180.6($235.4)5證券投資$1,017.4($426.1)6其它投資$690.4($400)

資本帳戶余額$826.9

7統(tǒng)計誤差

全部余額($2.4)

官方儲備帳戶($18)$2.4當(dāng)前38頁，總共58頁。美國2006國際收支平衡表2006年，美國吸引了8269億美元的外國投資—國外投資者普遍認(rèn)為美國資產(chǎn)是安全的

貸方借方經(jīng)常項目

1出口$2,096.3

2進(jìn)口

($2,818.0)3轉(zhuǎn)移支付$24.4($114.0)

經(jīng)常項目余額($811.3)資本帳戶

4直接投資$180.6($235.4)5證券投資$1,017.4($426.1)6其它投資$690.4($400)

資本帳戶余額$826.9

7統(tǒng)計誤差

全部余額($2.4)

官方儲備帳戶($18)$2.4當(dāng)前39頁，總共58頁。美國2006國際收支平衡表如果是純自由浮動匯率制度，這兩個數(shù)應(yīng)該互相抵消

貸方借方經(jīng)常項目

1出口$2,096.3

2進(jìn)口

($2,818.0)3轉(zhuǎn)移支付$24.4($114.0)

經(jīng)常項目余額($811.3)資本帳戶

4直接投資$180.6($235.4)5證券投資$1,017.4($426.1)6其它投資$690.4($400)

資本帳戶余額$826.9

7統(tǒng)計誤差

全部余額($2.4)

官方儲備帳戶($18)$2.4當(dāng)前40頁，總共58頁。BalanceofPaymentsofUS2006實際生活中有統(tǒng)計誤差

貸方借方經(jīng)常項目

1出口$2,096.3

2進(jìn)口

($2,818.0)3轉(zhuǎn)移支付$24.4($114.0)

經(jīng)常項目余額($811.3)資本帳戶

4直接投資$180.6($235.4)5證券投資$1,017.4($426.1)6其它投資$690.4($400)

資本帳戶余額$826.9

7統(tǒng)計誤差

全部余額($2.4)

官方儲備帳戶($18)$2.4當(dāng)前41頁，總共58頁。美國2006國際收支平衡表國際收支平衡等式：BCA+BKA=–BRA($811.3)+$826.9

+($18)=($2.4)

貸方借方經(jīng)常項目

1出口$2,096.3

2進(jìn)口

($2,818.0)3轉(zhuǎn)移支付$24.4($114.0)

經(jīng)常項目余額($811.3)資本帳戶

4直接投資$180.6($235.4)5證券投資$1,017.4($426.1)6其它投資$690.4($400)

資本帳戶余額$826.9

7StatisticalDiscrepancies

全部余額($2.4)

官方儲備帳戶($18)$2.4當(dāng)前42頁，總共58頁。中國2008國際收支平衡表

貸方借方經(jīng)常項目

1出口$1,581.7

2進(jìn)口

($1,232.8)3單邊轉(zhuǎn)移支付$52.6($6.8)

經(jīng)常項目余額資本項目

4直接投資$163.1($68.7)5證券投資$67.7($25.0)6其它投資$535.8($656.9)

資本帳戶余額

7統(tǒng)計誤差

總余額$419.0

官方儲備($419.0)(單位：10億美元)426.1(26.1)19.0當(dāng)前43頁，總共58頁。中國和美國對比中國有巨大的貿(mào)易順差，同時美國存在巨大的貿(mào)易逆差中國的官方儲備在急劇增加，而美國官方儲備變化很小中國和美國都有凈資金流入，但美國的流入量比中國大的多

當(dāng)前44頁，總共58頁。主權(quán)基金許多國家成立主權(quán)基金在國際市場上進(jìn)行投資主權(quán)基金大部分在亞洲和中東國家，把外匯儲備放入主權(quán)基金進(jìn)行投資問題：主權(quán)基金對國際資本市場的影響是什么？

當(dāng)前45頁，總共58頁。美國的國際收支余額當(dāng)前46頁，總共58頁。日本的國際收支余額當(dāng)前47頁，總共58頁。中國的國際收支余額當(dāng)前48頁，總共58頁。德國的國際收支余額當(dāng)前49頁，總共58頁。英國的國際收支余額當(dāng)前50頁，總共58頁。主要國家國際收支余額當(dāng)前51頁，總共58頁。國際收支差額的變化趨勢德國過去經(jīng)常性賬戶一直是順差從1991年到2001年，德國發(fā)生了經(jīng)常性賬戶逆差，很大程度是因為德國的重新統(tǒng)一需要把國內(nèi)產(chǎn)出投入重建過去的東德從2001年起德國恢復(fù)了經(jīng)常性賬戶順差從1982年起，美國經(jīng)歷了持續(xù)的經(jīng)常性賬戶逆差和資本賬戶順差同一時期，日本和美國正好相反中國目前經(jīng)常性賬戶和資本賬戶雙順差

當(dāng)前52頁，總共58頁。和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)行為的聯(lián)系一個國家國民生產(chǎn)多于（少于）它的消費(fèi)，則儲蓄多于（少于）它的國內(nèi)投資，其資本流出（流入）國民收入–國民支出=儲蓄–國內(nèi)投資一個國家國民生產(chǎn)多于(少于)它的消費(fèi)，會有凈出口（進(jìn)口） 國民收入–國民支出=出口–進(jìn)口一個國家國內(nèi)儲蓄多于投資