資本形成與經(jīng)濟(jì)發(fā)展課件

主要內(nèi)容：1.-多馬增長(zhǎng)模型2.新古典增長(zhǎng)模型；3.新增長(zhǎng)理論。重點(diǎn)：

第四章資本形成與經(jīng)濟(jì)發(fā)展每一天，我們一起學(xué)習(xí)，一起進(jìn)步。第一節(jié)資本形成作用一、現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論概述現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論一般以發(fā)達(dá)國(guó)家作為研究對(duì)象，但也適合于分析發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問(wèn)題。二戰(zhàn)后發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)走出蕭條、進(jìn)入快速增長(zhǎng)。背景始于1940年代末，以哈羅德－多馬模型的建立為標(biāo)志。開(kāi)端在1950年代中期，作為對(duì)哈羅德－多馬模型的修正和發(fā)展，新古典增長(zhǎng)模型產(chǎn)生。在其后的近20年，增長(zhǎng)理論研究和爭(zhēng)論達(dá)到了第一次高潮，且新古典增長(zhǎng)理論逐漸占上風(fēng)。成熟1970年代以后，發(fā)達(dá)國(guó)家出現(xiàn)滯脹，增長(zhǎng)理論研究停滯。停滯1980年代中期以來(lái)，美國(guó)等出現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)，增長(zhǎng)理論又開(kāi)始興旺起來(lái)，新增長(zhǎng)理論盛極一時(shí)，掀起新的研究高潮。新增長(zhǎng)理論沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的研究框架，觀點(diǎn)多樣化，共同特征是都強(qiáng)調(diào)增長(zhǎng)的內(nèi)生性。繁盛2（一）哈羅德-多馬增長(zhǎng)模型模型建立是為了把凱恩斯主義的靜態(tài)和短期擴(kuò)展為動(dòng)態(tài)和長(zhǎng)期分析。按照凱恩斯有效需求理論，要使經(jīng)濟(jì)達(dá)到充分就業(yè)均衡：意愿投資(I)必須等于意愿儲(chǔ)蓄(S)

I（t）=S（t）投資使一個(gè)經(jīng)濟(jì)的資本存量（K）增長(zhǎng)，同時(shí)又有一部分資本存量由于折舊被消費(fèi)掉。設(shè)資本存量的折舊率為δK（t+1）=(1-δ)K(t)+I(t)一個(gè)經(jīng)濟(jì)的意愿儲(chǔ)蓄總額，它等于儲(chǔ)蓄傾向或儲(chǔ)蓄率(s)與國(guó)民產(chǎn)品或國(guó)民收入(Y)的乘積設(shè)資本-產(chǎn)出比為θ，表示一元產(chǎn)出需要幾元資本生產(chǎn)出來(lái)假定，不變。S（t）=sY（t）K(t)=θY(t)θY（t+1）=(1-δ)θY(t)+sY（t）哈羅德－多馬增長(zhǎng)模型評(píng)價(jià)哈羅德-多馬模型在1950、60年代受到發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家的推崇，因?yàn)槟菚r(shí)特別強(qiáng)調(diào)資本積累的決定性作用。不少人認(rèn)為，哈羅德－多馬模型更適合于發(fā)展中國(guó)家。儲(chǔ)蓄能全部轉(zhuǎn)化為投資的假定：對(duì)發(fā)展中國(guó)家特別不現(xiàn)實(shí)。發(fā)展中國(guó)家往往存在著制度缺陷，對(duì)投資造成重大障礙，即使儲(chǔ)蓄率高也很難全部轉(zhuǎn)化為實(shí)際投資。資本-產(chǎn)出比不變的假定：實(shí)際上，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，資本-產(chǎn)出比不可能不變。增量資本-產(chǎn)出比一般趨于上升。投資增加不一定帶來(lái)相應(yīng)的產(chǎn)出增長(zhǎng)。只有資本（儲(chǔ)蓄）一個(gè)變量，暗含假定資本-勞動(dòng)比例不變，這也是不現(xiàn)實(shí)的。即使投資所需的資本品能夠得到滿足，因缺乏有技能的勞動(dòng)力和合格管理者而不能形成實(shí)際投資，或者投資效率低下。此外，還意味著不能用勞動(dòng)來(lái)代替資本，這不僅不符合實(shí)際，而且十分有害。因?yàn)榘l(fā)展中國(guó)家勞動(dòng)力豐富，應(yīng)充分利用剩余勞動(dòng)力替代資本和增加產(chǎn)出。贊揚(yáng)批評(píng)主要針對(duì)它的假定前提1.新古典增長(zhǎng)模型的基本形式索洛模型是在兩個(gè)方程基礎(chǔ)上建立起來(lái)的：一個(gè)是生產(chǎn)函數(shù)，另一個(gè)資本積累方程。（1）生產(chǎn)函數(shù)。假定是科布－道格拉斯型，即規(guī)模報(bào)酬不變，資本和勞動(dòng)邊際報(bào)酬遞減。

Y=F（K,L）=KαL1-α

其中0<α<1方程兩邊同除以L，即得到一個(gè)勞均生產(chǎn)函數(shù)

y=kα公式中，y=Y/L,k=K/L。因?yàn)榧俣é?lt;1，即資本邊際報(bào)酬遞減。表示產(chǎn)出是資本的增函數(shù)，但以遞減的比率增加。（2）資本積累方程資本來(lái)自儲(chǔ)蓄，即一個(gè)社會(huì)總產(chǎn)品中未被消費(fèi)的部分，扣除一個(gè)資本折舊，就可以得到一個(gè)凈投資，這就是資本的增加。sY表示總儲(chǔ)蓄,即儲(chǔ)蓄傾向乘以總收入=總投資；dK為折舊=折舊率乘以資本假定勞動(dòng)力參與率在長(zhǎng)期不變，這樣，人口增長(zhǎng)率就與勞動(dòng)力增長(zhǎng)率相一致了。這里假定人口以n的速率增長(zhǎng)勞均形式表示的資本積累方程上式表示每個(gè)階段勞均資本的增加取決于三個(gè)因素：勞均總儲(chǔ)蓄sy、折舊（dk）和人口增長(zhǎng)對(duì)勞均資本的占用（nk）每個(gè)時(shí)期增加的總儲(chǔ)蓄中必須扣除掉新增勞動(dòng)力的人均資本以及折舊，剩下部分才是資本的凈增加。1.新古典增長(zhǎng)模型的基本形式資本凈增加值新古典增長(zhǎng)模型圖示yk0y（n+d）ksyk*k*k每個(gè)勞動(dòng)者掌握的資本量增加實(shí)際資本存量仍然會(huì)增加，但是與人口增長(zhǎng)同比例增加索洛模型的穩(wěn)態(tài)性質(zhì)索洛模型具有穩(wěn)態(tài)的性質(zhì)。如果一個(gè)經(jīng)濟(jì)，最初的勞均資本，不在k*上，勞均投資將會(huì)超過(guò)廣義折舊，資本k將會(huì)增加。由于總投資曲線斜率下降，隨著k的增加，兩條曲線的差距不斷縮小，直到相交為止，這時(shí)，sy=(n+d)k，k（點(diǎn)）=0在k*的左邊折舊線就高于總投資線，意味著總投資還抵不上折舊，這時(shí)，勞均資本就會(huì)下降，直到下降到兩條曲線相交時(shí)為止，這時(shí)，sy=(n+d)k，k（點(diǎn)）=0在k*的右邊在完全競(jìng)爭(zhēng)條件下，勞動(dòng)和資本通過(guò)價(jià)格機(jī)制可以完全替代，資本－勞動(dòng)比有伸縮性，自動(dòng)發(fā)生調(diào)整過(guò)程。一個(gè)經(jīng)濟(jì)無(wú)論最初處在什么狀況，最終都會(huì)恢復(fù)到勞均資本量的變化等于零這種狀況，被叫做穩(wěn)態(tài)（steadystate）。3.新古典增長(zhǎng)模型比較靜態(tài)分析假定一個(gè)經(jīng)濟(jì)處于穩(wěn)態(tài)，其儲(chǔ)蓄率為s,勞均資本穩(wěn)態(tài)值為k*。（1）儲(chǔ)蓄率變動(dòng)?，F(xiàn)在考慮儲(chǔ)蓄率從s永久地提高到s`，從sy上移到s`y在當(dāng)前狀況下，勞均資本開(kāi)始增加，這種資本深化過(guò)程一直要持續(xù)到s`y=(n+d)k為止。這時(shí)，兩條曲線相交于新的一點(diǎn)，勞均資本為k**，k**>k*，意味著儲(chǔ)蓄率的提高永遠(yuǎn)地增加了勞均資本。由于勞均產(chǎn)出是勞均資本的函數(shù)，所以，勞均產(chǎn)出也永遠(yuǎn)提高了。yk0y（n+d）ks‘ysyk**k*k*k**k（2）人口增長(zhǎng)率變動(dòng)人口增長(zhǎng)率提高具有相反的影響，它使勞均產(chǎn)出永久下降。結(jié)論索洛模型解釋了一個(gè)國(guó)家窮富的原因。工業(yè)化國(guó)家之所以富，是因?yàn)樗鼈兊膬?chǔ)蓄率高，人口增長(zhǎng)率低；而低收入國(guó)家之所以窮，是因?yàn)樗鼈兊膬?chǔ)蓄低，而人口增長(zhǎng)率高。現(xiàn)在有很多文獻(xiàn)對(duì)索洛模型進(jìn)行了經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)證，發(fā)現(xiàn)這個(gè)結(jié)論大體上符合事實(shí)。yk0y（n+d）ksyk**k*k*k**k（n‘+d）k技術(shù)進(jìn)步下的穩(wěn)態(tài)推導(dǎo)技術(shù)進(jìn)步加進(jìn)來(lái)之后，穩(wěn)態(tài)下的勞均資本和勞均收入就不是零增長(zhǎng)，而是按照技術(shù)進(jìn)步的速率增長(zhǎng)。在穩(wěn)態(tài)條件下，y*/k*不變，設(shè)B=y*/k*。對(duì)其取對(duì)數(shù)再求導(dǎo)，我們把某一變量x沿著平衡增長(zhǎng)路徑的增長(zhǎng)率記為gx,則上述等式可以寫為：gy=gk=g這就表明，在有技術(shù)進(jìn)步的索洛模型中，勞均產(chǎn)出的增長(zhǎng)取決于技術(shù)進(jìn)步。換句話說(shuō)，技術(shù)進(jìn)步是持續(xù)人均收入增長(zhǎng)的源泉。（2）含有技術(shù)變量的索洛模型含有技術(shù)變量的索洛模型與前面討論的簡(jiǎn)單模型基本相似，只不過(guò)多了一個(gè)技術(shù)變量。兩條曲線相交確定了其穩(wěn)態(tài)，穩(wěn)態(tài)的勞均資本是~k*。當(dāng)經(jīng)濟(jì)不處在穩(wěn)態(tài)情形時(shí)，就會(huì)自動(dòng)調(diào)整。如果在~k0處，則總投資超過(guò)了為保持勞均資本不變所需的投資量，勞均資本就會(huì)增加，直到達(dá)到穩(wěn)態(tài)值為止。（三）新增長(zhǎng)理論新古典增長(zhǎng)模型凸現(xiàn)了技術(shù)進(jìn)步是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎，但是，技術(shù)進(jìn)步來(lái)自何處，新古典增長(zhǎng)理論未作回答。背景把技術(shù)進(jìn)步內(nèi)生化。革新新增長(zhǎng)理論沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的分析框架。特點(diǎn)羅默（PaulRomer）在上個(gè)世紀(jì)八、九十年代中期提出的理論。該理論是建立在微觀經(jīng)濟(jì)分析基礎(chǔ)上，把技術(shù)進(jìn)步看作是廠商和發(fā)明者在市場(chǎng)上追求最大化利潤(rùn)的結(jié)果。代表新增長(zhǎng)理論也討論落后國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問(wèn)題，因此，它與發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)有融合的趨勢(shì)。趨勢(shì)新增長(zhǎng)理論的來(lái)龍去脈1.羅默模型中的技術(shù)生產(chǎn)與變化（1）技術(shù)的生產(chǎn)假定是科布·道格拉斯形式。生產(chǎn)函數(shù)方程LY代表投入生產(chǎn)中的勞動(dòng)，對(duì)于既定的技術(shù)水平A，生產(chǎn)函數(shù)呈現(xiàn)出規(guī)模報(bào)酬不變，這與索洛模型是一樣的。但是，思想（ideas）A也是生產(chǎn)中的一個(gè)投入，生產(chǎn)函數(shù)就由三種要素構(gòu)成，這時(shí)就出現(xiàn)報(bào)酬遞增。這是羅默模型開(kāi)始離開(kāi)索洛模型的起點(diǎn)。索洛模型只考慮兩種要素，即資本與勞動(dòng)，假定技術(shù)不變。在這種規(guī)定下，規(guī)模報(bào)酬是不變的。但羅默考慮了三種要素，資本、勞動(dòng)和技術(shù)。在這種規(guī)定下，規(guī)模報(bào)酬是遞增的。規(guī)模報(bào)酬遞增的存在產(chǎn)生于思想的非競(jìng)爭(zhēng)性質(zhì)。與索洛模型一樣，羅默的技術(shù)進(jìn)步模型也是由兩個(gè)基本方程構(gòu)成的：一個(gè)是描述生產(chǎn)函數(shù)的方程，另一個(gè)是資本積累方程。思想生產(chǎn)方程的推導(dǎo)新方程是描述技術(shù)進(jìn)步的方程在新古典模型中，生產(chǎn)率項(xiàng)A是以一個(gè)外生給定的速率增長(zhǎng)，假定等于g。在羅默模型中，技術(shù)的增長(zhǎng)被內(nèi)生化了。那么，羅默是怎樣把技術(shù)進(jìn)步內(nèi)生化的呢？他假定思想是由研究者生產(chǎn)出來(lái)的，如同汽車是由汽車工人生產(chǎn)出來(lái)的一樣。資本和勞動(dòng)的積累方程如索洛模型一樣。按照羅默模型，A(t)是歷史上發(fā)明出來(lái)的知識(shí)存量，或叫做思想存量。?A是在某時(shí)點(diǎn)上生產(chǎn)的新思想數(shù)目。在最簡(jiǎn)單模型中，?A等于從事發(fā)現(xiàn)新思想的人數(shù)（LA）乘以發(fā)現(xiàn)新思想的生產(chǎn)率-δ新技術(shù)的統(tǒng)稱，這里譯為“思想”，與技術(shù)進(jìn)步是一個(gè)意思。一方面，它可能是現(xiàn)有思想存量的增函數(shù)，即現(xiàn)有思想越多，研究者發(fā)明的生產(chǎn)率就會(huì)越高。新思想受現(xiàn)有思想存量影響另一方面，它可能是現(xiàn)有思想存量的減函數(shù)，因?yàn)樽钊菀装l(fā)明的思想最先被發(fā)明出來(lái)了，相繼的思想可能會(huì)越來(lái)越難于發(fā)現(xiàn)。生產(chǎn)率與現(xiàn)有思想存量的關(guān)系這里，和都是常量。>0意味著研究生產(chǎn)率隨已發(fā)明出來(lái)的思想存量增加而增加；<0則意味著研究生產(chǎn)率隨現(xiàn)有思想的增加而下降。若=0則表示，最先易被發(fā)現(xiàn)抵消更有利于被發(fā)現(xiàn)，研究生產(chǎn)率與知識(shí)存量無(wú)關(guān)。研究的平均生產(chǎn)率可能受研究者人數(shù)的影響。例如，隨著研究者人數(shù)的增多，重復(fù)研究的現(xiàn)象就會(huì)出現(xiàn)。這樣，研究生產(chǎn)率可能就是研究者人數(shù)的減函數(shù)。思想一般生產(chǎn)函數(shù)思想生產(chǎn)方程的推導(dǎo)（2）技術(shù)的變化現(xiàn)在來(lái)確定沿著平衡增長(zhǎng)路徑技術(shù)是如何變化的。在平衡增長(zhǎng)路徑上，對(duì)方程取對(duì)數(shù)再求導(dǎo)，便有：在平衡增長(zhǎng)路徑上，研究者人數(shù)的增長(zhǎng)率必須等于總?cè)丝谠鲩L(zhǎng)率。對(duì)方程兩邊除以A,變形如果前者更高，則研究者人數(shù)就會(huì)最終超過(guò)人口，不可能；如果前者更低，則研究者最終會(huì)變得微乎其微，也不現(xiàn)實(shí)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率由思想生產(chǎn)方程的參數(shù)和研究者人數(shù)增長(zhǎng)率，最終由人口增長(zhǎng)率決定。意義對(duì)人口增長(zhǎng)的看法更多的人口意味著：更多資本被用來(lái)維持不變的資本-勞動(dòng)比，因此，資本存量不變，則勞均資本就會(huì)減少，從而，增長(zhǎng)率就會(huì)下降。人口增長(zhǎng)有利于與不利于增長(zhǎng)的觀點(diǎn)形成了鮮明的對(duì)比新古典模型中更多的人口意味著更多的研究者人數(shù)，從而能產(chǎn)生更多的發(fā)明和思想，思想是非競(jìng)爭(zhēng)性的，社會(huì)中每個(gè)人從中獲利。羅默模型中人口增長(zhǎng)是不利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的，人口增長(zhǎng)與人均收入成反比。人口增長(zhǎng)是有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的，人口增長(zhǎng)與人均收入成正比。索洛模型使我們認(rèn)識(shí)到各國(guó)為何有貧富差別，但它把技術(shù)進(jìn)步看作是外生的。羅默模型提供了一個(gè)構(gòu)建技術(shù)前沿模型的微觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，解釋了技術(shù)進(jìn)步原因?；卮鹆嗽鲩L(zhǎng)的發(fā)動(dòng)機(jī)問(wèn)題。二、資本與資本形成

資本一般指物質(zhì)資本，即由人類生產(chǎn)出來(lái)的一種非用于目前消費(fèi)而是用于擴(kuò)大生產(chǎn)能力的耐用品。即機(jī)器設(shè)備、廠房、運(yùn)輸設(shè)備等。（1）是投資過(guò)程的結(jié)果，投資過(guò)程也叫資本形成過(guò)程，投資結(jié)果即為資本形成；物質(zhì)資本的技術(shù)屬性（2）在很大程度上代表本期和未來(lái)時(shí)期的生產(chǎn)能力；（3）具有耐用性，一般使用一年以上，有的可以使用幾十年，甚至更長(zhǎng)，因此有一個(gè)磨損和折舊問(wèn)題。物質(zhì)資本在實(shí)物形態(tài)上呈現(xiàn)很大異質(zhì)性，計(jì)量單位各不相同，不能直接相加。要加總和計(jì)算必須用價(jià)值和貨幣來(lái)表示必須用價(jià)值和貨幣來(lái)表示物質(zhì)資本說(shuō)投資多少資本，常常是說(shuō)投資多少貨幣額；且大多來(lái)自銀行。資本概念很容易與資金混為一談國(guó)民產(chǎn)品一定，資本投資增加意味著消費(fèi)減少，所以資本增加是有限度的；而資金如不考慮通貨膨脹的話可以無(wú)限增加。從宏觀國(guó)家角度來(lái)看，資本與資金是完全不同的物質(zhì)資本是生產(chǎn)出來(lái)，而不是由銀行部門創(chuàng)造出來(lái)的如果說(shuō)銀行貸款就等于資本，那么沒(méi)有一個(gè)國(guó)家缺乏資本，通過(guò)造幣廠可以發(fā)行任何數(shù)量的貨幣。27二、資本積累在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用早期發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家?guī)缀醵紡?qiáng)調(diào)資本積累的決定性作用。（一）資本決定論的幾種觀點(diǎn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)取決于儲(chǔ)蓄率與資本－產(chǎn)出比。資本－產(chǎn)出比被假定是穩(wěn)定的，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)唯一決定于儲(chǔ)蓄率。儲(chǔ)蓄率被假定全部轉(zhuǎn)化為投資。放松了資本-勞動(dòng)比不變的假定。資本-勞動(dòng)可替代條件下，資本在長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中已不重要，唯一重要的是技術(shù)進(jìn)步。哈羅德－多馬增長(zhǎng)模型強(qiáng)調(diào)資本積累在勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移和工業(yè)擴(kuò)張中的作用，沒(méi)有資本積累，勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移就會(huì)停滯，工業(yè)化就不可能實(shí)現(xiàn)。索洛新古典增長(zhǎng)理論劉易斯但在向穩(wěn)態(tài)過(guò)渡的情況下，資本是重要變量，資本積累高的國(guó)家比資本積累低的國(guó)家增長(zhǎng)更快。資本積累仍然重要。提出積累率的最低標(biāo)準(zhǔn)，由4％或5％自行轉(zhuǎn)到一個(gè)自愿儲(chǔ)蓄達(dá)到國(guó)民收入12％或15％以上的經(jīng)濟(jì)。在1953年提出納克斯（R．Nurske）貧困惡性循環(huán)理論基本命題是：窮國(guó)之所以窮是因?yàn)樗F。發(fā)展中國(guó)家之所以長(zhǎng)期貧窮，是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)中存在著供給與需求兩方面的貧困惡性循環(huán)：資本形成有供給方面惡性循環(huán)：低收入——低儲(chǔ)蓄能力——低資本形成——低生產(chǎn)率——低產(chǎn)出——低收入的惡性循環(huán)。資本形成也有需求惡性循環(huán)：低收入——低購(gòu)買力——低投資引誘——低資本形成——低生產(chǎn)率——低產(chǎn)出——低收入的惡性循環(huán)。走出這樣的惡性循環(huán)，納克斯的觀點(diǎn)是擴(kuò)大投資，而且要同時(shí)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)各個(gè)部門進(jìn)行大規(guī)模投資，使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率迅速達(dá)到一個(gè)臨界值，沖出惡性循環(huán)泥潭，走上工業(yè)化軌道。1956年納爾遜(R．Nelson)低水平均衡陷阱模型認(rèn)為，人口增長(zhǎng)率對(duì)于人均國(guó)民收入很敏感。生活貧困，死亡率必然較高，從而抑制人口的增長(zhǎng)。一旦人均收入水平的增長(zhǎng)率快于人口增長(zhǎng)率，人民生活將有所改善，這將降低死亡率并且提高出生率，從而使人口增長(zhǎng)速度加快?？焖偕仙娜丝谠鲩L(zhǎng)率，又將使人均收入回到原來(lái)的水平，這樣，就出現(xiàn)了一個(gè)低水平陷阱。要從這個(gè)陷阱跳出來(lái)，必須作出最低限度努力，或所謂“臨界的最低努力”，即通過(guò)大規(guī)模投資以跳出貧困惡性循環(huán)，使提高人均收入的力量超過(guò)降低人均收入的力量，使國(guó)民收入的增長(zhǎng)速度快與人口增長(zhǎng)的速度。1960年。要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)起飛，必須具備三個(gè)條件，一是要具有10％以上的投資增長(zhǎng)率，二是要建立主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)部門，三是工農(nóng)業(yè)要平衡增長(zhǎng)。第一個(gè)條件是首要的。在1943年提出羅斯托起飛理論羅森斯坦一羅丹大推進(jìn)理論認(rèn)為基礎(chǔ)設(shè)施和需求的不可分性，微小投資根本無(wú)法啟動(dòng)停滯的經(jīng)濟(jì)。投資必須一次性的達(dá)到一個(gè)較大的規(guī)模，而且要對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)各個(gè)部門同時(shí)進(jìn)行投資，才能實(shí)現(xiàn)工業(yè)化。（二）對(duì)資本重要性的實(shí)證分析自1960年代以來(lái)，由于物質(zhì)資本使用效率較低，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并未達(dá)到預(yù)定目標(biāo)，發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家開(kāi)始對(duì)上述“唯資本論”展開(kāi)了批評(píng)與質(zhì)疑。起初大多數(shù)研究以美國(guó)為對(duì)象結(jié)果表明，美國(guó)在過(guò)去幾十年中經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要不是來(lái)自物質(zhì)資本積累，而是來(lái)自技術(shù)進(jìn)步，即總要素生產(chǎn)率的提高。強(qiáng)調(diào)人力資本的重要性舒爾茨強(qiáng)調(diào)人力資本投資、研發(fā)以及規(guī)模經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵意義。新增長(zhǎng)理論美國(guó)在1929－1957年間，物質(zhì)資本對(duì)國(guó)民產(chǎn)出增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)只有9％，1948－1973年間也只有15％。丹尼森發(fā)展中國(guó)家的生產(chǎn)函數(shù)研究麥迪遜(A．Maddison)將影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素分為人力資源、資源配置效率和資本資源三大類。22個(gè)發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)在1950—1965年的15年間，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率平均為5.55％，其中勞動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)是35％，資源配置效率對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)是10％，而資本對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)為55％。納迪利(M．Nadiri)1971年把影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素分為四大類：勞動(dòng)投入、資本投入，全要素生產(chǎn)率以及資源流動(dòng)對(duì)全部要素生產(chǎn)率的貢獻(xiàn)。發(fā)展中國(guó)家，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)最大的是勞動(dòng)和資本投入量的增加，其中主要是勞動(dòng)投入量的增加；而且，資本投入對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)，發(fā)展中國(guó)家大于發(fā)達(dá)國(guó)家。納夫齊格（E.WayneNafziger）總結(jié)了1950年代中期到1970年代初西方學(xué)者有關(guān)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)因素分析的12項(xiàng)實(shí)證研究。在發(fā)達(dá)國(guó)家，資本形成遠(yuǎn)沒(méi)有技術(shù)進(jìn)步重要。在發(fā)展中國(guó)家，資本形成比技術(shù)進(jìn)步更為重要，至少與技術(shù)進(jìn)步同等重要。1980年代，包括世界銀行專家在內(nèi)的一些學(xué)者對(duì)資本的作用進(jìn)行了重新評(píng)估發(fā)展中國(guó)家，資本積累與增長(zhǎng)之間呈現(xiàn)出正相關(guān)關(guān)系，即：資本積累率較高的國(guó)家，其人均GDP增長(zhǎng)率也比較高。低收入和中等收入國(guó)家的資本形成增長(zhǎng)率都比高收入國(guó)家高，其GDP增長(zhǎng)率也比后者高。高收入國(guó)家后一個(gè)階段資本積累率、GDP比前一個(gè)階段下降。資本積累與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間的密切關(guān)系，證明資本積累是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)非常重要的因素。相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家，發(fā)展中國(guó)家資本形成的貢獻(xiàn)更大。資本形成與產(chǎn)出增長(zhǎng)組別資本形成年均增長(zhǎng)率（%）GDP年均增長(zhǎng)率（%）1990-20002000-20081990-20002000-2008低收入國(guó)家6.59.93.55.8下中等收入國(guó)家6.111.36.38.3上中等收入國(guó)家-0.17.42.34.6高收入國(guó)家3.32.32.72.3?？怂梗↗ohnHicks）發(fā)展中國(guó)家的資本積累不重要的看法是非常錯(cuò)誤的。對(duì)西方國(guó)家增長(zhǎng)來(lái)源的計(jì)量研究低估了資本形成的貢獻(xiàn)。因?yàn)橹R(shí)重要進(jìn)步是凝結(jié)在新資本中，把資本形成與技術(shù)進(jìn)步區(qū)分開(kāi)來(lái)可能會(huì)導(dǎo)致對(duì)資本形成貢獻(xiàn)的低估。資本積累不僅本身、而且通過(guò)促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作出重要貢獻(xiàn)。資本形成凝結(jié)著技術(shù)進(jìn)步。安德森（DennisAnderson）說(shuō)技術(shù)進(jìn)步是一個(gè)“余值”沒(méi)有證明，在缺乏投資的情況下，發(fā)展中國(guó)家是怎樣能夠?qū)崿F(xiàn)技術(shù)進(jìn)步的。一般認(rèn)為，資本的貢獻(xiàn)在發(fā)展中國(guó)家比在發(fā)達(dá)國(guó)家更大，甚至要大很多。因?yàn)榘l(fā)展中國(guó)家勞動(dòng)分工和專業(yè)化程度較低，結(jié)構(gòu)不平衡，資本－勞動(dòng)比低。資本積累能促進(jìn)發(fā)展中國(guó)家更高的專業(yè)化和更精細(xì)勞動(dòng)分工，促進(jìn)資源從生產(chǎn)率較低的部門向生產(chǎn)率較高的部門轉(zhuǎn)移，以及促進(jìn)資本裝備水平提高。第二節(jié)資本形成的機(jī)制與來(lái)源一、資本形成的過(guò)程（1）實(shí)際儲(chǔ)蓄量增加，從國(guó)民產(chǎn)品中釋放出更多資源用于投資；資本形成三個(gè)步驟（2）儲(chǔ)蓄渠道通過(guò)金融和信貸機(jī)構(gòu)，集中資金為投資者所用；（3）投資行為本身，增加資本存量。一方面因?yàn)樨毟F而儲(chǔ)蓄能力缺乏；落后國(guó)家常發(fā)現(xiàn)一種矛盾另一方面卻不能把儲(chǔ)蓄用于生產(chǎn)性投資，多用于購(gòu)買金銀珠寶或以窖藏方式保存；有錢興建華麗廟宇和辦公大樓，卻沒(méi)有錢興辦實(shí)業(yè)，建設(shè)工廠，修建道路。若要有更高投資率而又不產(chǎn)生通貨膨脹，實(shí)際儲(chǔ)蓄量增加是最重要。儲(chǔ)蓄本身并不等于資本收入組別投資率儲(chǔ)蓄率1995200819952008低收入國(guó)家202717-----下中等收入國(guó)家34373341上中等收入國(guó)家21242023高收入國(guó)家21211919中國(guó)42444354印度27402738首先，儲(chǔ)蓄率與投資率并不相等。原因其次，發(fā)展中國(guó)家具有高儲(chǔ)蓄傾向，高收入國(guó)家則儲(chǔ)蓄傾向較低。這表明儲(chǔ)蓄率與投資率存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。再次，高收入國(guó)家儲(chǔ)蓄率保持不變。說(shuō)明高收入國(guó)家資本積累率沒(méi)有多少變化，這是成熟經(jīng)濟(jì)的標(biāo)志。落后國(guó)家之所以貧窮，關(guān)鍵不一定在于缺乏資金，可能是不善于利用資金。二、資本形成的來(lái)源（1）私人儲(chǔ)蓄（自愿儲(chǔ)蓄），即自愿削減當(dāng)前消費(fèi)；國(guó)內(nèi)來(lái)源由三個(gè)部分構(gòu)成（2）政府儲(chǔ)蓄或公共儲(chǔ)蓄（非自愿儲(chǔ)蓄），即通過(guò)增加稅收和強(qiáng)制性政府借款或通貨膨脹而強(qiáng)迫減少消費(fèi)；（3）閑置資源的生產(chǎn)性利用。資本形成可以分為國(guó)內(nèi)和國(guó)外兩個(gè)來(lái)源國(guó)外來(lái)源，則包括外國(guó)援助、外國(guó)資本投資。中國(guó)的儲(chǔ)蓄和資本形成都比其他國(guó)家高出很多。中國(guó)美國(guó)法國(guó)日本韓國(guó)墨西哥全社會(huì)總儲(chǔ)蓄38.514.320.725.531.020.8總資本形成38.518.019.323.929.122.2居民部門儲(chǔ)蓄16.04.810.88.24.58.0資本形成5.76.85.74.86.25.1企業(yè)部門儲(chǔ)蓄15.010.39.519.414.810.6資本形成29.08.710.514.417.615.2政府部門儲(chǔ)蓄7.5-0.90.3-2.211.72.2資本形成3.82.53.14.75.31.8（一）居民家庭儲(chǔ)蓄私人儲(chǔ)蓄可分為家庭儲(chǔ)蓄和公司儲(chǔ)蓄。西方學(xué)者對(duì)家庭儲(chǔ)蓄的研究比較多，有些研究既適合發(fā)達(dá)國(guó)家也適用于發(fā)展中國(guó)家。家庭儲(chǔ)蓄通常被認(rèn)為是收入的函數(shù)在早期，儲(chǔ)蓄被看作是現(xiàn)期絕對(duì)收入的函數(shù)，并且隨著收入水平的提高，邊際儲(chǔ)蓄傾向越來(lái)越高。凱恩斯絕對(duì)收入假說(shuō)認(rèn)為儲(chǔ)蓄不是現(xiàn)期絕對(duì)收入的函數(shù)，而是相對(duì)收入的函數(shù)，即相對(duì)于歷史上最高收入和別人收入水平的函數(shù)。杜森貝利相對(duì)收入假說(shuō)有人提出“示范效應(yīng)”指發(fā)達(dá)國(guó)家高消費(fèi)習(xí)慣和模式為發(fā)展中國(guó)家起到示范作用，使收入較低的發(fā)展中國(guó)家追求高消費(fèi)，即超前消費(fèi)，從而降低儲(chǔ)蓄率。永久收入即長(zhǎng)期收入的平均數(shù)，是穩(wěn)定的。儲(chǔ)蓄與永久收入的關(guān)系比較固定，永久收入的邊際儲(chǔ)蓄傾向不變，影響儲(chǔ)蓄變動(dòng)的主要是暫時(shí)收入。那些未曾預(yù)料到的暫時(shí)收入大部分被儲(chǔ)蓄起來(lái)了，即暫時(shí)收入的邊際儲(chǔ)蓄傾向很高。弗里德曼發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家一般認(rèn)為儲(chǔ)蓄行為主要是與長(zhǎng)期收入，甚至終生收入有密切關(guān)系。（二）公司儲(chǔ)蓄使用公司儲(chǔ)蓄而不使用企業(yè)儲(chǔ)蓄因?yàn)榉枪镜钠髽I(yè)一般是非股份小型企業(yè)，保留利潤(rùn)直接為企業(yè)主所有，作為家庭儲(chǔ)蓄的一部分。重要性發(fā)展中國(guó)家，是因?yàn)榻鹑诤妥C券市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，公司一般傾向于通過(guò)保留利潤(rùn)的形式來(lái)籌集可投資資金。來(lái)源公司的保留利潤(rùn)，即扣除上繳的稅收和分給股東的紅利之后的剩余部分。本質(zhì)廣義上說(shuō)是家庭儲(chǔ)蓄一部分。但與家庭儲(chǔ)蓄不同。如果直接分給個(gè)人，家庭不會(huì)100％地用作儲(chǔ)蓄；保留在企業(yè)中，可全部用于投資，相當(dāng)于增加總量?jī)?chǔ)蓄水平。中國(guó)上市公司不分紅或只把小部分利潤(rùn)作為紅利分給股東，大部分留作企業(yè)發(fā)展資金或高薪分給管理者。有人把中國(guó)股市看作是企業(yè)圈錢和股民賭博的場(chǎng)所。證券市場(chǎng)本來(lái)是個(gè)人投資場(chǎng)所，中國(guó)投資所獲回報(bào)甚至還不如銀行存款利息高，價(jià)值投資沒(méi)有多大意義。

(三)政府儲(chǔ)蓄政府儲(chǔ)蓄是政府收入減去政府經(jīng)常性消費(fèi)支出的余額主要用于社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施投資，以及用于科教醫(yī)療衛(wèi)生支出。有些發(fā)展中國(guó)家，還自己創(chuàng)辦工業(yè)企業(yè)政府儲(chǔ)蓄的增加一是減少政府經(jīng)常性開(kāi)支，如減少政府行政和國(guó)防支出等；二是增加政府收入。增加政府收入增加稅收或提高稅率必須考慮兩個(gè)問(wèn)題如果抑制了投資意愿，政府稅收基礎(chǔ)遭到削弱，最終導(dǎo)致政府稅收減少。第一，是否抑制投資意愿如果增稅排擠私人儲(chǔ)蓄，那么總儲(chǔ)蓄不會(huì)有任何增加，從而資本形成不會(huì)有任何增加。第二，是否減少私人的儲(chǔ)蓄如果政府邊際消費(fèi)傾向小于私人邊際消費(fèi)傾向，征稅即使減少個(gè)人收入和儲(chǔ)蓄，但總儲(chǔ)蓄量仍然會(huì)增加。不過(guò)，一些發(fā)展中國(guó)家政府機(jī)構(gòu)越來(lái)越龐大，經(jīng)常性開(kāi)支迅猛增加，使得政府邊際消費(fèi)傾向比私人要大。發(fā)行國(guó)債來(lái)籌集投資資金。容易籌集，但要支付利息，實(shí)際加重了公眾未來(lái)的稅收負(fù)擔(dān)。發(fā)展中國(guó)家政府常用發(fā)行貨幣來(lái)彌補(bǔ)財(cái)政赤字，引發(fā)通貨膨脹，讓老百姓的錢貶值。這會(huì)引起公眾不滿和經(jīng)濟(jì)秩序紊亂，不可取。第三節(jié)投資效率一、資本-產(chǎn)出比不同收入國(guó)家組的資本－產(chǎn)出比差別很大，高收入國(guó)家組平均是9.13，而低收入和中等收入國(guó)家組（代表發(fā)展中國(guó)家）是4.68。國(guó)家組別年均GDP增長(zhǎng)率(％)（2000-2008年）國(guó)內(nèi)投資率（％）（2008年）增量資本－產(chǎn)出比高收入國(guó)家2.3219.13中等收入國(guó)家6.4304.68上中等收入國(guó)家4.6245.22下中等收入國(guó)家8.3374.46中國(guó)10.4444.23低收入國(guó)家5.5274.91印度7.9283.54低收入和中等收入國(guó)家

6.4304.68世界3.2226.87過(guò)去30年，中國(guó)