開題報(bào)告-上市公司股權(quán)激勵研究-以中興通信公司云南分公司為例

云南財(cái)經(jīng)大學(xué)本科學(xué)生畢業(yè)論文(設(shè)計(jì))開題報(bào)告表論文(設(shè)計(jì))名稱上市公司股權(quán)激勵研究一一以中興通信公司云南分公司為例論文(設(shè)計(jì))來源論文(設(shè)計(jì))類型綜合型論文導(dǎo)師學(xué)生XX學(xué)號專業(yè)文獻(xiàn)綜述(包括調(diào)研資料的準(zhǔn)備和收集)國外關(guān)于股權(quán)激勵的研究較為成熟，并且實(shí)證研究分析居多，大多數(shù)的學(xué)者認(rèn)為企鵝也采取股權(quán)激勵措施會對公司績效產(chǎn)生正面影響。我國對于股權(quán)激勵的研究起步較晚，相對而言發(fā)展還較為不成熟。目前，我國對股權(quán)激勵問題的爭議主要集中在該措施與企業(yè)業(yè)績有無相關(guān)關(guān)系上。1、國外的研究現(xiàn)狀股權(quán)激勵機(jī)制作為一種長效激勵機(jī)制最早出現(xiàn)于美國，且在美國運(yùn)用得很廣泛。目前約90%以上的上市公司都采用了股權(quán)激勵。截止2005年，《財(cái)富》雜志排名前1000家公司中，90%以上的公司在高層中采用股票期權(quán)方案。隨后西方多數(shù)發(fā)達(dá)國家陸續(xù)采用該機(jī)制，如經(jīng)營者持股計(jì)劃，使企業(yè)經(jīng)營者獲得部分索取權(quán)?，F(xiàn)如今，美國大部分管理層的年薪報(bào)酬包含工資、獎金、股票、股票期權(quán)等。這對企業(yè)的發(fā)展和國家經(jīng)濟(jì)的繁榮有著十分重要的意義。隨著近一個(gè)世紀(jì)的發(fā)展，股權(quán)激勵機(jī)制在西方已變得相對成熟，在該機(jī)制方面也有了較多的研究成果。20世紀(jì)60年代以前，西方國家對企業(yè)經(jīng)營者激勵機(jī)制的研究多采用規(guī)范性分析方法，而從60年代以后，多開始采用實(shí)證研究方法。縱觀整理當(dāng)前的研究，其結(jié)論主要有三類：一是認(rèn)為管理層持股比例與否對企業(yè)績效沒有影響；二是管理層持股比例與企業(yè)績效呈正相關(guān)；三是二者之間呈負(fù)相關(guān)的關(guān)系。Baler和Means(1932)是早期對股權(quán)激勵問題進(jìn)行研究的學(xué)者，他們認(rèn)為股權(quán)激勵實(shí)施與否對企業(yè)的業(yè)績沒有影響，經(jīng)營者擁有部分企業(yè)所有權(quán)并不能使其有動力去實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。Jenson和Meckling(1976)對企業(yè)的績效與管理層持股關(guān)系進(jìn)行了研究，他們認(rèn)為股權(quán)激勵機(jī)制對企業(yè)價(jià)值的影響非常小，即高管人員的薪酬與企業(yè)利益之間的聯(lián)系不大。Crystal(1978)的研究也發(fā)現(xiàn)企業(yè)CEO的薪酬與企業(yè)績效之間的聯(lián)系非常的弱。Demsetz和Lehn(1985)以美國511家公司為樣本，對企業(yè)經(jīng)營者持股情況進(jìn)行研究，研究結(jié)果表明經(jīng)營者持股與企業(yè)業(yè)績之間的聯(lián)系很微弱。除上述結(jié)論外，也有不少研究者認(rèn)為高管人員薪酬與公司績效之間存在聯(lián)系。Mehran(1995)曾隨機(jī)抽取了153家存在管理層股權(quán)激勵的制造業(yè)企業(yè)，對這些企業(yè)的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，分析結(jié)果表明管理層持股比例與企業(yè)績效呈顯著的正相關(guān)關(guān)系。Han,Lee和Suk(1999)以法國、意大利、加拿大、日本等七個(gè)國家的兩千多家公司的數(shù)據(jù)為樣本進(jìn)行研究，并選擇凈資產(chǎn)收益率作為企業(yè)的績效指標(biāo)，研究表明企業(yè)內(nèi)部持股對企業(yè)的績效產(chǎn)生正面影響。此外，還有些研究結(jié)論顯示采用股權(quán)激勵措施會對企業(yè)的績效產(chǎn)生負(fù)面影響。Morck(1988)的研究結(jié)果認(rèn)為：管理層持有股份不會提升公司效益。理由是隨著管理層持股比例的提升，他們會為了鞏固自己的權(quán)利而謀取私利，結(jié)果便會導(dǎo)致企業(yè)的效益下降。Boyo,B.K(1994)研究提出董事會對企業(yè)的控制程度越高，經(jīng)理層控制企業(yè)的程度越低，那么總經(jīng)理的報(bào)酬水平越低，二者之間呈負(fù)相關(guān)，不利于企業(yè)業(yè)績的提高。2、國內(nèi)的研究現(xiàn)狀國外關(guān)于股權(quán)激勵的研究較為成熟，并且實(shí)證研究分析居多，大多數(shù)的學(xué)者認(rèn)為企業(yè)采取股權(quán)激勵措施會對公司績效產(chǎn)生正面影響。我國對股權(quán)激勵的研究起步較晚，相對而言發(fā)展還較不成熟。目前，我國對股權(quán)激勵問題的爭議主要集中在該措施與企業(yè)業(yè)績有無相關(guān)關(guān)系上。董靈姍（2009）以光明、蒙牛兩大乳業(yè)公司為背景，分析這兩家公司同時(shí)實(shí)施的股權(quán)激勵計(jì)劃對各自的經(jīng)營狀況分別產(chǎn)生的不同影響及原因，在光明的失敗、蒙牛的成功過程中發(fā)現(xiàn)，股權(quán)激勵機(jī)制一定程度上有利于企業(yè)的經(jīng)營狀況的提升，但是不合理的股權(quán)激勵計(jì)劃也會給企業(yè)帶來負(fù)面的影響。在上市公司股權(quán)激勵管理辦法公布之后，王秋霞、陳曉毅（2007），運(yùn)用因子分析方法對我國上市公司股權(quán)激勵與企業(yè)績效關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究，他們選擇9家上市公司2005和2006兩年的8項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析比較，最終得出結(jié)論，認(rèn)為股權(quán)激勵措施并未給企業(yè)帶來效益，一定程度上，企業(yè)的績效反而下降了。朱泉國（2007）以一起轎車為案例，分析其股票期權(quán)計(jì)劃實(shí)施的必要性，得出的結(jié)論是股票期權(quán)作為一種長期激勵手段，對企業(yè)的績效有明顯的優(yōu)勢。選題意義（包括選題的理論價(jià)值和實(shí)踐意義）我國企業(yè)在股權(quán)激勵的構(gòu)建和實(shí)施中獲得了收益，單同事股權(quán)激勵制度尚不健全，因此，研究分析股權(quán)激勵制度不僅具有理論意義，而且還具有實(shí)際作用，清楚研究出股權(quán)激勵的利弊，有助于以后各大公司的發(fā)展。由于我國實(shí)施股權(quán)激勵的時(shí)間還比較短，股權(quán)激勵的外部市場條件還很不成熟，各項(xiàng)法律法規(guī)保障尚不十分健全，圖和具體實(shí)施股權(quán)激勵尚處在探索階段?，F(xiàn)如今股權(quán)激勵模式已經(jīng)由績效薪資發(fā)展到股票期權(quán)、限制性股票、延期支付形式等是與眾，被越來越多的企業(yè)采用。然而，股權(quán)激勵是一把雙刃劍，它既能有效的激勵管理者，但如果管理層以為追求既定目標(biāo)，甚至進(jìn)行暗箱操作，也勢必會損害中小投資者的利益，不利于企業(yè)健康發(fā)展。因此，結(jié)合我國的國情，通過分析國內(nèi)企業(yè)真實(shí)的股權(quán)激勵經(jīng)驗(yàn)來研究股權(quán)激勵對我國上市公司的影響，積極推進(jìn)上市公司股權(quán)激勵制的發(fā)展。研究方法（包括研究思路及技術(shù)路線）根據(jù)中興通訊的公司云南分公司治理狀況及股權(quán)激勵的動因，再結(jié)合其實(shí)際的實(shí)施方案和最近幾年的公司績效來確定中興通訊股權(quán)激勵的成功點(diǎn)與弊端?；诖朔桨傅膶?shí)際情況進(jìn)行合理分析，由此考慮我國上市公司股權(quán)激勵的現(xiàn)存問題，進(jìn)一步完善合理的股權(quán)激勵方案，提升上市公司股權(quán)激勵計(jì)劃有效性的設(shè)想，以此得出結(jié)論，企業(yè)在股權(quán)激勵的設(shè)計(jì)過程中，是否應(yīng)該選用股權(quán)激勵制度，采用這種制度后對于公司績效是否會有顯著的提升作用。采用采訪方式，對人民群眾和中興員工進(jìn)行逐層深入的采訪，篩選出懂得股權(quán)激勵含義并且具有獨(dú)到見解的人，以此更加直白的證明論題。內(nèi)容摘要：隨著所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離，產(chǎn)生了傳統(tǒng)的委托代理問題。然而，股東和管理層之間的目標(biāo)利益并不一致，他們在追求各自利益的過程中存在著利益沖突。股權(quán)激勵制度作為一種長期激勵機(jī)制，是現(xiàn)代企業(yè)高層管理人員薪酬體系中的重要組成部分，自被提出后就備受理論界和實(shí)務(wù)界的共同關(guān)注。這種制度突破了傳統(tǒng)的薪酬體系，使管理層在一定程度上具有所有者和經(jīng)營者的雙重身份，這種突破可以在很大程度上緩解股東和管理層之間的委托代理問題，有效規(guī)避短期行為，激勵管理人員更勤勉地工作，提高企業(yè)經(jīng)營效率。我國自股權(quán)分置改革以來，許多上市公司陸續(xù)開始實(shí)行股權(quán)激勵計(jì)劃。但是這種制度在我國起步較晚，發(fā)展還相對不夠成熟，因此，這種激勵計(jì)劃是否完全適應(yīng)我國企業(yè)現(xiàn)階段的發(fā)展?fàn)顩r，在實(shí)施的過程中還存在著哪些問題，這種激勵計(jì)劃執(zhí)行后的效果如何，企業(yè)還應(yīng)該從哪些方面著手完善股權(quán)激勵計(jì)劃，使之達(dá)到更好的效果，這些都是當(dāng)前需要深入研究的問題。本文從中興通訊股權(quán)激勵方案入手，通過分析股權(quán)激勵的相關(guān)理論，研究國內(nèi)外關(guān)于股權(quán)激勵機(jī)制的實(shí)施效果，運(yùn)用案例分析的研究方法，全面細(xì)致地分析了中興通訊的股權(quán)激勵方案，分析該方案實(shí)施的背景，完整描述了整個(gè)計(jì)劃的內(nèi)容，并對其實(shí)施的結(jié)果進(jìn)行深入的分析，在此基礎(chǔ)上得出該案例研究對我國企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵計(jì)劃的啟示。本文研究框架如下：第一部分，緒論。闡述了股權(quán)激勵的研究背景及意義、國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀。第二部分，股權(quán)激勵的基本原理。闡述了股權(quán)激勵的定義和種類，詳細(xì)論述了股權(quán)激勵的相關(guān)理論，主要包括委托代理理論、公司治理理論和人力資本理論。第三部分，中興通訊股權(quán)激勵的動因及實(shí)施方案。主要闡述了中興通訊的基本情況、企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，同時(shí)，深入分析了中興通訊實(shí)施股權(quán)激勵計(jì)劃的原因以及整個(gè)激勵方案的內(nèi)容，并且論述了該激勵計(jì)劃的實(shí)施結(jié)果。第四部分，對中興通訊股權(quán)激勵方案實(shí)施結(jié)果的分析。綜合前面的案例分析，該部分主要是對中興通訊的股權(quán)激勵方案進(jìn)行了詳細(xì)的分析論述，并系統(tǒng)闡釋了此次計(jì)劃執(zhí)行的結(jié)果。第五部分，基于中興通訊股權(quán)激勵計(jì)劃的反思。這一部分主要闡釋了我國上市公司在實(shí)行股權(quán)激勵計(jì)劃過程中出現(xiàn)的問題，指出我國上市公司在股權(quán)激勵方案設(shè)計(jì)中需要注意的問題。第六部分，結(jié)論。這一部分主要是對前面的五部分內(nèi)容加以總結(jié)，并指出本文在研究過程中的局限性。與其他研究成果相比，本文主要是采用案例分析的方法，通過中興通訊這個(gè)實(shí)實(shí)在在的例子來研究股權(quán)激勵真正實(shí)施的情況，在此基礎(chǔ)上提出如何建立和完善企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境，使股權(quán)激勵制度能更好地為現(xiàn)代企業(yè)帶來效益。關(guān)鍵詞：股權(quán)激勵公司治理管理層持股論文提綱：一、緒論（一）研究背景及意義1、研究背景2、研究意義（二）國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1、國外研究現(xiàn)狀2、國內(nèi)研究現(xiàn)狀3、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀綜述（三）本文的研究框架二、股權(quán)激勵的基本原理（一）股權(quán)激勵的概念（二）股權(quán)激勵的主要類型及比較1、按激勵對象享有的權(quán)利和承擔(dān)的義務(wù)劃分2、按股權(quán)激勵的具體形式劃分（三）股權(quán)激勵的理論基礎(chǔ)三、中興通訊股權(quán)激勵的動因及實(shí)施方案（一）中興通訊的公司治理狀況及股權(quán)激勵的動因1、中興通訊云南分公司的總體經(jīng)營情況2、中興通訊云南分公司的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)3、中興通訊實(shí)行股權(quán)激勵的動因（二）中興通訊股權(quán)激勵計(jì)劃的相關(guān)情況（三）中興通訊股權(quán)激勵的實(shí)施狀況四、基于中興通訊云南分公司股權(quán)激勵方案實(shí)施結(jié)果的分析（一）股權(quán)激勵實(shí)施后的業(yè)績分析（二）中興通訊股權(quán)激勵產(chǎn)生的影響（三）基于中興通訊股權(quán)激勵案例的分析五、完善我國公司股權(quán)激勵的建議（一）我國上市公司股權(quán)激勵的現(xiàn)存問題（二）提升上市公司股權(quán)激勵計(jì)劃有效性的設(shè)想1、從企業(yè)層面看2、從政府層面看六、結(jié)論參考文獻(xiàn)：［1］楊華，陳曉升.會計(jì)理論——上市公司股權(quán)激勵理論、法規(guī)與實(shí)務(wù)［M］.：中國經(jīng)濟(jì)出版社，2008.324-331.［2］馬會起.對我國上市公司股權(quán)激勵模式有效性的理論探討J］.金融與經(jīng)濟(jì)，2008.53-56.［3］彭祥敏.股權(quán)激勵模式效果比較的實(shí)證研究［口］：［碩士學(xué)位論文］.武漢:華中科技大學(xué)工商管理系，2004.［4］明王比.股權(quán)激勵研究一基于伊利股份的案例分析J］.決策與信息，2008（5）:18.［5］劉浩，孫錚.西方股權(quán)激勵契約結(jié)構(gòu)研究綜述—兼論對中國上市公司股權(quán)激勵制度的啟示J］.經(jīng)濟(jì)管理，2009（4）.［6］陳文.股權(quán)激勵法律法務(wù)［M］.：法律，2010.235-240.［7］周縣華，呂長江.股權(quán)分置改革、高股利分配與投資者利益保護(hù)——基于馳宏鋅鍺的案例研究［〕會計(jì)研究,2008.［8］房利.上市公司股權(quán)激勵影響因素及激勵效果研究［口］：］碩士學(xué)位論文］.重慶:重慶理工大學(xué)會計(jì)學(xué)院，2010.［9］董靈姍.從乳業(yè)巨頭看中國公司股權(quán)激勵機(jī)制J］.改革探索，2009（1）:28-29.［10］潘永明.我國上市公司股權(quán)激勵與企業(yè)業(yè)績關(guān)系的實(shí)證研究［］遼寧師范大學(xué)學(xué)報(bào)，2010.［11］鄭賢玲.股票期權(quán)制理論與實(shí)踐［M］.：經(jīng)濟(jì)管理，2003.［12］周雨曉.中國上市公司高管股權(quán)激勵的動機(jī)研究［口］：］碩士學(xué)位論文］.廈門:廈門大學(xué)會計(jì)學(xué)院,2009.［13］路明.國有控股上市公司股權(quán)激勵中的業(yè)績考核指標(biāo)問題研究［口］：］碩士學(xué)位論文］.天津：XX商業(yè)大學(xué)商學(xué)院，2010.［14］孟晶，張杰.股權(quán)激勵對我國上市公司的影響［J］.經(jīng)濟(jì)研究參考，2006（55）