市場風(fēng)險(xiǎn)小組作業(yè)

市場風(fēng)險(xiǎn)小組作業(yè)第1頁/共29頁CONTENTSPART01商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)概述

PART02市場風(fēng)險(xiǎn)管理方法PART03案例分析——VaR模型在蘭州銀行市場風(fēng)險(xiǎn)管理中的運(yùn)用

第2頁/共29頁P(yáng)ART01商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)概述

第3頁/共29頁利率風(fēng)險(xiǎn)以存、貸款業(yè)務(wù)為主的商業(yè)銀行資產(chǎn)和負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)上通常是不匹配的，這就意味著利率的上升或下降會(huì)帶來銀行價(jià)值和收益的巨大變動(dòng)。匯率風(fēng)險(xiǎn)兩國貨幣兌換比率的變化而帶來的資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)主要指銀行投資的股票等證券價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)概述

一、商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)分類

商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)指可以在二級(jí)市場上交易的某些實(shí)物產(chǎn)品，如農(nóng)產(chǎn)品、礦產(chǎn)品（包括石油）和貴金屬（不包括黃金）等商品價(jià)格變動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

第4頁/共29頁二、商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)的管理程序

01市場風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別02市場風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量市場風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)施、評(píng)估與調(diào)整商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)概述

0403市場風(fēng)險(xiǎn)的處理第5頁/共29頁市場風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別首先要分析自身的市場風(fēng)險(xiǎn)暴露，即風(fēng)險(xiǎn)范圍、風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)種類以及受風(fēng)險(xiǎn)影響的程度。其次，銀行還要對(duì)資產(chǎn)負(fù)債匹配進(jìn)行整體上的考察，比如利率缺口、匯率敞口等。不僅要考慮銀行內(nèi)部的業(yè)務(wù)狀況，還必須對(duì)相關(guān)國際金融市場環(huán)境和國際經(jīng)濟(jì)、政治現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢進(jìn)行系統(tǒng)分析。這些因素都會(huì)影響市場風(fēng)險(xiǎn)因子未來的波動(dòng)性。商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)概述

二、商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)的管理程序

風(fēng)險(xiǎn)狀況報(bào)告：①銀行面臨的市場風(fēng)險(xiǎn)種類及其影響②各種市場風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)構(gòu)性質(zhì)第6頁/共29頁市場風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量指對(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)水平的分析和估量，包括計(jì)量各種市場風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致?lián)p失的可能性的大小以及損失發(fā)生的范圍和程度。①賬面價(jià)值測量法：估計(jì)商業(yè)銀行的資產(chǎn)與負(fù)債的歷史價(jià)值將它們分別計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債平衡表的兩端。但不能準(zhǔn)確及時(shí)地反映實(shí)際經(jīng)濟(jì)價(jià)值。②市場價(jià)值測量法：從具體的資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目轉(zhuǎn)向一系列反映其價(jià)值變化的市場價(jià)格因子變量上，通過“盯市”操作來測量?？梢愿鏈?zhǔn)確、及時(shí)地反映經(jīng)濟(jì)凈值及市場風(fēng)險(xiǎn)暴露的后驗(yàn)影響。商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)概述

二、商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)的管理程序

第7頁/共29頁市場風(fēng)險(xiǎn)的處理①風(fēng)險(xiǎn)回避②風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移：分散化（多樣化的投資組合）、對(duì)沖（即期金融市場、遠(yuǎn)期/期貨交易市場、期權(quán)交易市場）、保險(xiǎn)③風(fēng)險(xiǎn)保留④風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)概述

二、商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)的管理程序

第8頁/共29頁市場風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)施、評(píng)估與調(diào)整①實(shí)施：風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的組織結(jié)構(gòu)形式、各職能部門的功能設(shè)置和安排、風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)的構(gòu)建。②評(píng)估：內(nèi)部評(píng)估與外部評(píng)估。內(nèi)部評(píng)估主要內(nèi)容：風(fēng)險(xiǎn)管理程序的合理性、風(fēng)險(xiǎn)測量模型和結(jié)果的正確性、風(fēng)險(xiǎn)處理策略選擇和實(shí)行的準(zhǔn)確性和有效性，以及風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門的相關(guān)能力和工作效率等問題。外部評(píng)估主要內(nèi)容：銀行總體風(fēng)險(xiǎn)的暴露情況、風(fēng)險(xiǎn)管理方法和模型合理性、抵抗風(fēng)險(xiǎn)損失的能力，以及風(fēng)險(xiǎn)管理部門的能力和效率等。③動(dòng)態(tài)調(diào)整：根據(jù)評(píng)估加結(jié)合對(duì)市場環(huán)境狀況和銀行經(jīng)營業(yè)務(wù)發(fā)展變化趨勢的分析。商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)概述

二、商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)的管理程序

第9頁/共29頁P(yáng)ART02市場風(fēng)險(xiǎn)管理方法第10頁/共29頁市場風(fēng)險(xiǎn)管理方法統(tǒng)一的方法來測量不同市場因子,不同金融工具的復(fù)雜證券組合和不同業(yè)務(wù)部門的總體市場風(fēng)險(xiǎn)了暴露VaR模型通過對(duì)收益的尾部分布,進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析,從另外一個(gè)角度估計(jì)極端市場條件下金融機(jī)構(gòu)的損失極值分析法測量市場因子發(fā)生極端不利不變化時(shí),金融機(jī)構(gòu)或組合證券的損失壓力測試第11頁/共29頁市場風(fēng)險(xiǎn)管理方法統(tǒng)一的方法來測量不同市場因子,不同金融工具的復(fù)雜證券組合和不同業(yè)務(wù)部門的總體市場風(fēng)險(xiǎn)了暴露VaR模型基本計(jì)算方法：絕對(duì)值VaR：相對(duì)證券組合均值VaR:第12頁/共29頁市場風(fēng)險(xiǎn)管理方法統(tǒng)一的方法來測量不同市場因子,不同金融工具的復(fù)雜證券組合和不同業(yè)務(wù)部門的總體市場風(fēng)險(xiǎn)了暴露VaR模型參數(shù)方法：Riskmetrics假設(shè)：市場因子服從加權(quán)的多元正態(tài)分布，投資組合中的金融資產(chǎn)價(jià)值函數(shù)與市場因子收益之間是線性關(guān)系第13頁/共29頁市場風(fēng)險(xiǎn)管理方法統(tǒng)一的方法來測量不同市場因子,不同金融工具的復(fù)雜證券組合和不同業(yè)務(wù)部門的總體市場風(fēng)險(xiǎn)了暴露VaR模型歷史模擬法：假設(shè)投資組合來的收益變化與過去是一致的,因而無需對(duì)資產(chǎn)的收益分布作任何的假定。而只需借助于計(jì)算過去一段時(shí)間內(nèi)的投資組合收益的頻度分布,得到該時(shí)間段內(nèi)的平均收益、在一定置信水平下的最低收益,從而推出VaR值。

第14頁/共29頁市場風(fēng)險(xiǎn)管理方法統(tǒng)一的方法來測量不同市場因子,不同金融工具的復(fù)雜證券組合和不同業(yè)務(wù)部門的總體市場風(fēng)險(xiǎn)了暴露VaR模型蒙特卡羅模擬法：①選擇隨機(jī)過程和其中隨機(jī)變量的分布,并估計(jì)相應(yīng)的參數(shù);②產(chǎn)生為隨機(jī)數(shù)(i=l,2,^n),利用隨機(jī)過程求出,,,()③在該價(jià)格序列下估計(jì)組合價(jià)值及其變化進(jìn)行全值估計(jì),也可以采用一階靈敏度或高層價(jià)靈感度進(jìn)行近似估計(jì);④重復(fù)步聚②和③,直至達(dá)到模擬要求。這樣得到了組合價(jià)值變化的分布,……，根據(jù)特定的置信度,由分位數(shù)就可估計(jì)出VaR第15頁/共29頁市場風(fēng)險(xiǎn)管理方法VaR三種不同計(jì)算方法的比較第16頁/共29頁T商業(yè)銀行面臨的市場風(fēng)險(xiǎn)在運(yùn)用敏感性分析法進(jìn)行壓力測試時(shí),主要針對(duì)的問題是:(1)匯率沖進(jìn)對(duì)商業(yè)銀行凈外匯頭寸的影響;(2)國內(nèi)利率沖擊對(duì)銀行營業(yè)收入或經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影響等等。T壓力測試方法應(yīng)用在商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)控制中的目的就是評(píng)估在極端不利情況下的商業(yè)銀行虧損承受的能力。壓力測試的主要方法有敏感性分析法和情景分析法。商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)管理方法

壓力測試法第17頁/共29頁TT壓力測試由一系列的方法組成，包括:(l)情景分析；(2)壓力模型、波動(dòng)性及相關(guān)性；(3)政策回應(yīng)。壓力測試法過程（三個(gè)步驟）：①識(shí)別階段：在這個(gè)階段里,使用者識(shí)別金融機(jī)構(gòu)(或金融制度)最主要的脆弱點(diǎn)。②構(gòu)建情景：第二步工作是針對(duì)這些脆弱性建立晴景。情景構(gòu)建是壓力測試的基礎(chǔ),目的在于產(chǎn)生金融市場的某些極端情景。③情景分析：將情景沖擊通過基本模型作用于金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表等報(bào)表。T優(yōu)點(diǎn)：簡單、靈活、直觀地反映風(fēng)險(xiǎn)。缺點(diǎn)：極端情景構(gòu)造的困難性和主觀性，且許多壓力測試只給出了可能的最大損失，而沒有給出最大損失發(fā)生的概率水平。商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)管理方法

第18頁/共29頁T與壓力測試法相比，二者在本質(zhì)上研究的是同一問題，即極端市場條件下資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)測量。極值分析法給出了極端條件下的VaR與概率水平的準(zhǔn)確描述。如果擁有比較豐富的歷史數(shù)據(jù)，極值分析法比壓力測試效果更好。T基本理論：傳統(tǒng)的分塊樣本極大值模型和POT模型。分塊樣本極大值模型：對(duì)大量同分布的樣本分塊后的極大值進(jìn)行建模。POT模型：對(duì)樣本中超過某一充分大的閾值的所有觀測值進(jìn)行建模。商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)管理方法

極值分析法第19頁/共29頁P(yáng)ART03案例分析——VaR模型在蘭州銀行市場風(fēng)險(xiǎn)管理中的運(yùn)用

第20頁/共29頁VaR模型在蘭州銀行市場風(fēng)險(xiǎn)管理中的運(yùn)用1234計(jì)算經(jīng)濟(jì)資本，優(yōu)化資本配置實(shí)施限額管理RAROC風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整績效管理體制科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理控制第21頁/共29頁VaR模型在蘭州銀行市場風(fēng)險(xiǎn)管理中的運(yùn)用1計(jì)算經(jīng)濟(jì)資本，優(yōu)化資本配置配置方式1.自上而下2.自下而上市場風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本=乘數(shù)因子×VaR第22頁/共29頁VaR模型在蘭州銀行市場風(fēng)險(xiǎn)管理中的運(yùn)用2實(shí)施限額管理第23頁/共29頁VaR模型在蘭州銀行市場風(fēng)險(xiǎn)管理中的運(yùn)用3RAROC風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整績效管理體制RAROC風(fēng)險(xiǎn)管理功能：為單筆業(yè)務(wù)分配資本金，從而確定銀行最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)第24頁/共29頁VaR模型在蘭州銀行市場風(fēng)險(xiǎn)管理中的運(yùn)用4科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理控制

商業(yè)銀行在高層領(lǐng)導(dǎo)下，全面統(tǒng)籌管理全行風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理整體化大范圍管理風(fēng)險(xiǎn)管理全面性

將風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)納入銀行日常經(jīng)營活動(dòng)中，層層管理，事事管理風(fēng)險(xiǎn)管理連續(xù)性第25頁/共29頁VaR模型在蘭州銀行市場風(fēng)險(xiǎn)管理中的運(yùn)用2010年2月10日,辦理一筆活期存款,金額200.000元人民幣,年利率0.36%。同時(shí),在長期貸款市場,貸出同樣金融一筆2年期長期貸款,年利率5.4%。2011年2月9日,活期存款利率0.4%。根據(jù)歷史模擬法的計(jì)算,在95%置信水平上,利率漲幅的最大值為0.43548%,這種情況下,業(yè)務(wù)盈利額為20萬*(1+5.4%)一20萬*(1+0.43545%)=20萬(2.110916一1.0087286)=20437.45元,則銀行遭受的最大損失共計(jì)VAR=20740.6一20437.48=303.12元。這表明,在95%的置信水平上,該業(yè)務(wù)的最大損失額為303.12元?，F(xiàn)實(shí)情況是,在2011年2月9日,活期存款利率0.4%。該筆業(yè)務(wù)盈利額一20萬*(l+5.4%)2一20萬*(l+0.40,0)2=20萬(一1109一6一1.0080一6)=20萬0.1029=20680元。蘭州銀行實(shí)際遭受的損失=20740.6一20680元=60.5元第26頁/共29頁Reference[1]李如.保險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新問題及對(duì)策研究[J].科技致富向?qū)?2013,02:83+209.[2]易志敏.中銀保險(xiǎn)國內(nèi)信用保險(xiǎn)創(chuàng)新研究[D].中南大學(xué)