2021-2022年江蘇省南京市注冊會計財務(wù)成本管理專項練習(xí)(含答案)

2021-2022年江蘇省南京市注冊會計財務(wù)成本管理專項練習(xí)(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.

第

15

題

下列關(guān)于企業(yè)合并當(dāng)時的賬務(wù)處理，不正確的是（）。

A.換出的庫存商品，應(yīng)該作為銷售處理，按照其公允價值確認(rèn)收入，同時結(jié)轉(zhuǎn)相應(yīng)的成本

B.將換出固定資產(chǎn)的公允價值和賬面價值的差額計入營業(yè)外支出

C.將換出交易性金融資產(chǎn)的公允價值和賬面價值的差額計入投資收益

D.將換出交易性金融資產(chǎn)的公允價值和賬面價值的差額計入營業(yè)外收入

2.下列關(guān)于可控成本與不可控成本的表述中，正確的是（）

A.可控成本是指在特定時期內(nèi)、特定責(zé)任中心能夠直接控制其發(fā)生的成本

B.低層次責(zé)任中心的不可控成本，對于較高層次責(zé)任中心來說，絕對是可控的

C.某一責(zé)任中心的不可控成本，對另一個責(zé)任中心來說也是不可控的

D.某些從短期看屬于不可控的成本，從較長的期間看，也是不可控成本

3.企業(yè)信用政策的內(nèi)容不包括（）。

A.確定信用期間

B.確定信用條件

C.確定現(xiàn)金折扣政策

D.確定收賬方法

4.趙先生購買了一項養(yǎng)老基金，該基金從其購買10年后開始，每年年末支付給趙先生3000元，利率為4%，（P/F，4%，10）＝0.6756，則趙先生為購買該基金支付了（）元

A.55230B.50670C.62540D.75000

5.計算每股收益指標(biāo)時，分子為（）。

A.凈利潤減普通股股利B.凈利潤減盈余公積C.凈利潤減優(yōu)先股股利D.凈利潤減未分配利潤

6.

第

8

題

若流動比率大于1，則下列結(jié)構(gòu)成立的是（）。

A.速動比率大于1B.營運資金大于零C.資產(chǎn)負(fù)債率大于1D.短期償債能力絕對有保障

7.債券到期收益率計算的原理是（）

A.到期收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和

B.到期收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券買入價格的折現(xiàn)率

C.到期收益率是購買債券后一直持有至到期日所能獲得的內(nèi)含報酬率

D.到期收益率的計算要以債券每年年末計算并支付利息、到期一次還本為前提

8.

第

2

題

不受已有費用項目和開支水平限制，并能夠克服增量預(yù)算方法缺點的預(yù)算方法是（）。

A.彈性預(yù)算方法B.固定預(yù)算方法C.零基預(yù)算方法D.滾動預(yù)算方法

9.資本資產(chǎn)定價模型是確定普通股資本成本的方法之一，以下說法中正確的是（）。

A.確定貝塔系數(shù)的預(yù)測期間時，如果公司風(fēng)險特征無重大變化時，可以采用近一兩年較短的預(yù)測期長度

B.確定貝塔系數(shù)的預(yù)測期間時，如果公司風(fēng)險特征有重大變化時，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測期長度

C.應(yīng)當(dāng)選擇上市交易的政府長期債券的票面利率作為無風(fēng)險利率的代表

D.在確定收益計量的時間間隔時，通常使用年度的收益率

10.下列有關(guān)期權(quán)價值表述錯誤的是（）。

A.看漲期權(quán)的價值上限是股價

B.看跌期權(quán)的價值上限是執(zhí)行價格

C.布萊克—斯科爾斯模型假設(shè)看漲期權(quán)只能在到期日執(zhí)行

D.在標(biāo)的股票派發(fā)股利的情況下，對歐式看漲期權(quán)估值時，要在股價中加上期權(quán)到期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值

11.采用歷史成本分析法對成本性態(tài)進(jìn)行分析，有可靠理論依據(jù)且計算結(jié)果比較精確的方法是()。A.A.技術(shù)測定法B.散布圖法C.回歸直線法D.高低點法

12.下列關(guān)于租賃的表述中，不正確的是（）。

A．短期租賃的時間明顯少于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命，長期租賃的時間等于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命

B．租賃合約規(guī)定雙方的權(quán)利與義務(wù)，租賃的形式多種多樣

C．租賃費用的報價形式?jīng)]有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)

D．租賃費用的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容包括出租人的全部出租成本和利潤

13.

第5題

某公司年初股東權(quán)益為1500萬元，全部付息債務(wù)為500萬元，預(yù)計今后每年可取得息稅前利潤600萬元，每年凈投資為零，所得稅率為40%，加權(quán)平均資本成本為10%，則該企業(yè)每年產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)增加值為（）萬元。

14.下列各項中，能提高企業(yè)利息保障倍數(shù)的因素是()。

A.成本下降利潤增加B.所得稅稅率下降C.用抵押借款購房D.宣布并支付股利

15.第

3

題

甲公司目前準(zhǔn)備投資汽車項目，在確定項目系統(tǒng)風(fēng)險時，掌握了以下資料：汽車行業(yè)上市公司的口值為1.2，行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為40%，所得稅率為30%；投資汽車項目后，公司將繼續(xù)保持目前50%的資產(chǎn)負(fù)債率，本公司所得稅率為25%，則本項目含有負(fù)債的股東權(quán)益口值是（）。

A.1.43B.0.72C.1.O3D.1.25

16.在基本生產(chǎn)車間均進(jìn)行產(chǎn)品成本計算的情況下，不便于通過“生產(chǎn)成本”明細(xì)賬分別考察各基本生產(chǎn)車間存貨占用資金情況的成本計算方法是（）。

A.品種法B.分批法C.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

17.上市公司按照剩余股利政策發(fā)放股利的好處是（）。

A.有利于公司合理安排資金結(jié)構(gòu)

B.有利于投資者安排收入與支出

C.有利于公司穩(wěn)定股票的市場價格

D.有利于公司樹立良好的形象

18.甲制藥廠正在試制生產(chǎn)某流感疫苗。為了核算此疫苗的試制生產(chǎn)成本，該企業(yè)最適合選擇的成本計算方法是（）。

A.品種法B.分步法C.分批法D.品種法與分步法相結(jié)合

19.下列關(guān)于證券組合的說法中，不正確的是（）。

A.對于兩種證券構(gòu)成的組合而言，相關(guān)系數(shù)為0．2時的機(jī)會集曲線比相關(guān)系數(shù)為0．5時的機(jī)會集曲線彎曲，分散化效應(yīng)也比相關(guān)系數(shù)為0．5時強(qiáng)

B.多種證券組合的機(jī)會集和有效集均是一個平面

C.相關(guān)系數(shù)等于1時，兩種證券組合的機(jī)會集是一條直線，此時不具有風(fēng)險分散化效應(yīng)

D.不論是對于兩種證券構(gòu)成的組合而言，還是對于多種證券構(gòu)成的組合而言，有效集均是指從最小方差組合點到最高預(yù)期報酬率組合點的那段曲線

20.下列各籌資方式中，不必考慮籌資費用的籌資方式是()。

A.銀行借款B.發(fā)行債券C.發(fā)行股票D.留存收益

21.甲企業(yè)上年的可持續(xù)增長率為10％，凈利潤為500萬元（留存300萬元），上年利潤分配之后資產(chǎn)負(fù)債表中留存收益為800萬元，若預(yù)計今年處于可持續(xù)增長狀態(tài)，則今年利潤分配之后資產(chǎn)負(fù)債表中留存收益為（）萬元。

A.330B.1100C.1130D.880

22.

第

6

題

看跌期權(quán)出售者收取期權(quán)費5元，售出l股執(zhí)行價格為100元，1年后到期的ABC．公司股票的看跌期權(quán)，如果l年后該股票的市場價格為120元，則該期權(quán)的凈損益為（）元。

A.20B.-20C.5D.15

23.我國股利分配決策權(quán)屬于()。

A.董事會B.股東大會C.監(jiān)事會D.董事長

24.下列關(guān)于股利理論的表述中，不正確的是（）

A.股利無關(guān)論認(rèn)為，股利的支付率不影響公司價值

B.信號理論認(rèn)為，通常隨著股利支付率增加，會導(dǎo)致股票價格的下降

C.“一鳥在手”理論認(rèn)為，股東更偏好于現(xiàn)金股利而非資本利得，傾向于選擇股利支付率較高的股票

D.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，邊際稅率較低的投資者喜歡高股利支付率的股票

25.下列關(guān)于企業(yè)履行社會責(zé)任的說法中，正確的是（）。

A.履行社會責(zé)任主要是指滿足合同利益相關(guān)者的基本利益要求

B.提供勞動合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)應(yīng)盡的社會責(zé)任

C.企業(yè)只要依法經(jīng)營就會從事有利于社會的事情，就是履行了社會責(zé)任

D.社會責(zé)任屬于道德范疇的責(zé)任，它超出了法律和公司治理規(guī)定的責(zé)任

26.按照有無擔(dān)保，長期借款可分為（）和抵押貸款

A.政策性銀行貸款B.票據(jù)貼現(xiàn)C.信用貸款D.質(zhì)押貸款

27.下列關(guān)于編制彈性預(yù)算中業(yè)務(wù)量計量單位的選擇，說法錯誤的是（）。A.A.制造單一產(chǎn)品的部門，可以選用實物數(shù)量

B.以手工操作為主的車間，應(yīng)該選用人工工時

C.修理部門可以選用直接修理工時

D.制造單一產(chǎn)品的部門，可以選用機(jī)器工時

28.甲產(chǎn)品原材料在開始時投入，本月完工產(chǎn)品400件，在產(chǎn)品100件。生產(chǎn)甲產(chǎn)品需經(jīng)過兩道工序，第一道工序在產(chǎn)品60件，定額工時為12小時；第二道工序在產(chǎn)品40件，定額工時為28小時，則分配甲產(chǎn)品原材料費用所用的在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為（）件。

A.80

B.100

C.35

D.50

29.應(yīng)收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。公司在對是否改變信用期間進(jìn)行決策時，不考慮的因素是（）。(2005年)

A.等風(fēng)險投資的最低報酬率B.產(chǎn)品變動成本率C.應(yīng)收賬款壞賬損失率D.公司的所得稅稅率

30.下列關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的表述中，正確的是（）。A.A.在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場時，市場價格是理想的轉(zhuǎn)移價格

B.如果中間產(chǎn)品沒有外部市場，可以采用內(nèi)部協(xié)商轉(zhuǎn)移價格

C.采用變動成本加固定費作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，市場風(fēng)險全部由購買部門承擔(dān)

D.采用全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，是業(yè)績評價的良好尺度

二、多選題(20題)31.企業(yè)的平均資本成本率15%，權(quán)益資本成本率18%：借款的預(yù)期稅后平均利率13%，其中稅后有擔(dān)保借款利率12%，無擔(dān)保借款利率14%。該企業(yè)在進(jìn)行融資租賃設(shè)備與購買的決策分析時，下列作法中不適宜的有（）。

A.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為12%，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為18%

B.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為13%，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為15%

C.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為14%，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為18%

D.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為15%，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為13%

32.

第

16

題

下列關(guān)于股票股利對公司的意義敘述正確的有（）。

A.有利于穩(wěn)定股價甚至略有上升

B.可使股東分享公司的盈余而無需分配現(xiàn)金

C.降低每股價值，吸引更多的投資者

D.股東可因此享受稅收上的好處

33.下列關(guān)于資本成本的說法中，正確的有（）。

A.公司資本成本是投資人針對整個公司要求的報酬率

B.項目資本成本是投資者對于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報酬率

C.最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使股票價格最大化的資本結(jié)構(gòu)

D.在企業(yè)價值評估中，公司資本成本通常作為現(xiàn)金流的折現(xiàn)率

34.假設(shè)ABC公司股票目前的市場價格為50元，而在一年后的價格可能是60元和40元兩種情況。再假定存在一份100股該種股票的看漲期權(quán)，期限是一年，執(zhí)行價格為50元。投資者可以按l0%的無風(fēng)險利率借款。購進(jìn)上述股票且按無風(fēng)險利率10%借人資金，同時售出一份100股該股票的看漲期權(quán)。則按照復(fù)制原理，下列說法正確的有（）。

A．購買股票的數(shù)量為50股

B．借款的金額是1818元

C．期權(quán)的價值為682元

D．期權(quán)的價值為844元

35.當(dāng)間接成本在產(chǎn)品成本中所占比例較大時，采用產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計算制度可能導(dǎo)致的結(jié)果有()。A.A.夸大低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本B.夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本C.縮小高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本D.縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本

36.確定建立保險儲備量時的再訂貨點，需要考慮的因素有（）

A.平均交貨時間B.平均日需求量C.保險儲備量D.平均庫存量

37.下列關(guān)于財務(wù)管廳則的說法中，不正確的有()。

A.有價值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于間接投資項目

B.比較優(yōu)勢原則的一個應(yīng)用是“人盡其才、物盡其用”

C.有時一項資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價值

D.沉沒成本的概念是比較優(yōu)勢原則的一個應(yīng)用

38.關(guān)于新產(chǎn)品銷售定價中滲透性定價法的表述，正確的有()。

A.在適銷初期通常定價較高B.在適銷初期通常定價較低C.是一種長期的市場定價策略D.適用產(chǎn)品生命周期較短的產(chǎn)品

39.下列關(guān)于安全邊際和安全邊際率的表述中，正確的有（）

A.安全邊際是正常實際銷售額超過盈虧臨界點銷售額的差額

B.安全邊際表明銷售額下降多少企業(yè)仍不至虧損

C.安全邊際率越小，企業(yè)發(fā)生虧損的可能性就越小

D.安全邊際便于不同企業(yè)和不同行業(yè)的比較

40.下列各項中，需要修訂產(chǎn)品基本標(biāo)準(zhǔn)成本的情況有()。

A.產(chǎn)品生產(chǎn)能量利用程度顯著提升

B.生產(chǎn)工人技術(shù)操作水平明顯改進(jìn)

C.產(chǎn)品物理結(jié)構(gòu)設(shè)計出現(xiàn)重大改變

D.產(chǎn)品主要材料價格發(fā)生重要變化

41.利用蒙特卡洛模擬方法考慮投資項目風(fēng)險時，下列表述不正確的有（）。A.基本變量的概率信息難以取得

B.它是敏感分析和概率分布原理結(jié)合的產(chǎn)物

C..它只考慮了有限的幾種狀態(tài)下的凈現(xiàn)值

D.只允許-個變量發(fā)生變動

42.下列各項中，不需要進(jìn)行成本還原的有（）

A.逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法B.逐步分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法C.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法D.品種法

43.下列關(guān)于β系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)差的說法中，正確的有（）。

A.如果一項資產(chǎn)的β＝0.5，表明它的系統(tǒng)風(fēng)險是市場組合系統(tǒng)風(fēng)險的0.5倍

B.無風(fēng)險資產(chǎn)的β＝0

C.無風(fēng)險資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差＝0

D.投資組合的β系數(shù)等于組合中各證券β系數(shù)之和

44.下列關(guān)于償債能力的說法中，正確的有()。

A.現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)表明一元的利息費用有多少倍的現(xiàn)金流量做保障

B.營運資本為正數(shù)，表明長期資本的數(shù)額大于長期資產(chǎn)，超出部分被用于流動資產(chǎn)

C.如果全部流動資產(chǎn)都由營運資本提供資金來源，則企業(yè)沒有任何短期償債壓力

D.營運資本是流動負(fù)債“穿透”流動資產(chǎn)的緩沖墊

45.下列有關(guān)期權(quán)價格表述正確的有（）。A.到期日相同的期權(quán)，執(zhí)行價格越高，看漲期權(quán)的價格越低

B.到期日相同的期權(quán)，執(zhí)行價格越高，看跌期權(quán)的價格越高

C.對于美式期權(quán)，執(zhí)行價格相同的期權(quán)，到期時間越長，看漲期權(quán)的價格越高

D.執(zhí)行價格相同的期權(quán)，到期時間越長，看漲期權(quán)的價格越低

46.在利用風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法評價投資項目時，下列說法中正確的有（）。A.增加風(fēng)險較大的投資項目，會增加企業(yè)的整體風(fēng)險

B.評價投資項目的風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法會夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險

C..如果凈財務(wù)杠桿大于零，實體現(xiàn)金流量不包含財務(wù)風(fēng)險，股權(quán)流量包含財務(wù)風(fēng)險，股權(quán)現(xiàn)金流量比實體現(xiàn)金流量應(yīng)使用更高的折現(xiàn)率

D.股權(quán)現(xiàn)金流量不受項目籌資結(jié)構(gòu)變化的影響

47.第

15

題

會計差錯更正的會計處理方法是（）。

A.屬于當(dāng)期的會計差錯，應(yīng)調(diào)整當(dāng)期相關(guān)項目

B.發(fā)現(xiàn)與以前期間相關(guān)的非重大會計差錯，如影響損益，應(yīng)直接計入本期凈收益，其他相關(guān)項目也應(yīng)作為本期數(shù)一并調(diào)整，如不影響損益，應(yīng)調(diào)整本期相關(guān)項目。

C.發(fā)現(xiàn)與以前期間相關(guān)的重大會計差錯，應(yīng)將期對的影響數(shù)調(diào)整發(fā)現(xiàn)當(dāng)期的期初留存收益，會計報表其他相關(guān)項目的期初數(shù)也應(yīng)一并調(diào)整；如不影響損益，應(yīng)調(diào)整會計報表相關(guān)項目的期初數(shù)

D.在編制比較會計報表時，對于比較會計報表期間的重大會計報表差錯，應(yīng)調(diào)整各該期間的凈損益和其他相關(guān)項目；對于比較會計報表期間以前的重大會計差錯，應(yīng)調(diào)整會計報表最早期間的期初留存收益，會計報表其他相關(guān)項目的數(shù)字也應(yīng)一并調(diào)整。

E.資產(chǎn)負(fù)債表日后發(fā)生或存在的重大事項，不影響資產(chǎn)負(fù)債表日存的狀況，不需要對資產(chǎn)負(fù)債表日編制的會計報表進(jìn)行調(diào)整。但應(yīng)當(dāng)在會計報表附注中加以披露。

48.假設(shè)銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、收益留存率、資產(chǎn)負(fù)債率不變，同時籌集權(quán)益資本和增加借款，以下指標(biāo)不會增長的有()。

A.可持續(xù)增長率B.稅后利潤C(jī).銷售增長率D.權(quán)益凈利率

49.財務(wù)報表分析的局限性主要表現(xiàn)在（）

A.財務(wù)指標(biāo)的準(zhǔn)確性問題B.財務(wù)報表本身的局限性C.比較基礎(chǔ)問題D.財務(wù)報表的可靠性問題

50.

第

15

題

公司進(jìn)行股票分割后會發(fā)生變化的有（）。

A.每股市價B.發(fā)行在外的股數(shù)C.股東權(quán)益總額D.股東權(quán)益各項目的結(jié)構(gòu)

三、3.判斷題(10題)51.在剩余股利政策下，保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的含義是保持全部資產(chǎn)的負(fù)債比率。()

A.正確B.錯誤

52.證券報酬率的相關(guān)系數(shù)越小,機(jī)會集曲線就越彎曲,風(fēng)險分散化效應(yīng)也就越強(qiáng)。()

A.正確B.錯誤

53.建立保險儲備量的方法可以解決由于延遲交貨而引起的缺貨問題。()

A.正確B.錯誤

54.在企業(yè)的籌資活動中，一種籌資方式可以適用于多種籌資渠道，反之亦然。()

A.正確B.錯誤

55.現(xiàn)金持有量控制的隨機(jī)模式是建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來需求量和收支不可預(yù)測的前提下的,因此計算出來的現(xiàn)金量比較保守,往往比運用存貨模式的計算結(jié)果小。()

A.正確B.錯誤

56.作業(yè)成本法的理論依據(jù)是，成本對象(產(chǎn)品或勞務(wù))用耗作業(yè)，作業(yè)耗用資源；生產(chǎn)導(dǎo)致作業(yè)發(fā)生，作業(yè)導(dǎo)致成本發(fā)生。所以，向成本對象分配的應(yīng)該是作業(yè)的成本，分配的基礎(chǔ)應(yīng)該是成本對象耗用的作業(yè)量。()

A.正確B.錯誤

57.融資租賃方式下,租賃期滿,設(shè)備必須作價轉(zhuǎn)讓給承租人。()

A.正確B.錯誤

58.某公司目前有普通股100萬股(每股面值1元，市價25元)，資本公積400萬元，未分配利潤500萬元。發(fā)放10%的股票股利后，公司的未分配利潤將減少250萬元，股本增加250萬元。()

A.正確B.錯誤

59.在其他因素不變的條件下,一個投資中心的剩余收益的大小與企業(yè)投資人要求的最低報酬率呈反向變動。()

A.正確B.錯誤

60.在不斷增加的產(chǎn)品能為市場所接受的情況下，企業(yè)無須發(fā)行新股，只要保持某一年的資產(chǎn)凈利率、資產(chǎn)負(fù)債率和股利支付率與上年相同，則實際增長率便等于上年的可持續(xù)增長率。()

A.正確B.錯誤

四、計算分析題(5題)61.C公司生產(chǎn)和銷售甲、乙兩種產(chǎn)品。目前的信用政策為“2／15，n／30”，有占銷售額60％的客戶在折扣期內(nèi)付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有80％可以在信用期內(nèi)收回，另外20％在信用期滿后10天(平均數(shù))收回。逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10％的收賬費用。如果明年繼續(xù)保持目前的信用政策，預(yù)計甲產(chǎn)品銷售量為4萬件，單價100元，單位變動成本60元，平均每件存貨的變動成本為50元；乙產(chǎn)品銷售量為2萬件，單價300元，單位變動成本240元。平均每件存貨的變動成本為200元。固定成本總額為120萬元，平均庫存量為銷售量的20％，平均應(yīng)付賬款為存貨平均占用資金的30％。如果明年將信用政策改為“5／10，n／20”，預(yù)計不會影響壞賬損失、產(chǎn)品的單價、單位變動成本、每件存貨的平均變動成本和銷售的品種結(jié)構(gòu)，而銷售額將增加到1200萬元。與此同時，享受折扣的比例將上升至銷售額的70％；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有50％可以在信用期內(nèi)收回，另外50％可以在信用期滿后20天(平均數(shù))收回。這些逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10％的收賬費用。固定成本總額為130萬元，平均庫存量為銷售量的25％，平均應(yīng)付賬款為存貨平均占用資金的40％。該公司應(yīng)收賬款的資本成本為12％。要求：(1)假設(shè)公司繼續(xù)保持目前的信用政策，計算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計利息，以及存貨占用資金的應(yīng)計利息和平均應(yīng)付賬款的應(yīng)計利息(一年按360天計算，計算結(jié)果以萬元為單位)；(2)假設(shè)公司采用新的信用政策，計算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計利息，以及存貨占用資金的應(yīng)計利息和平均應(yīng)付賬款的應(yīng)計利息；(3)計算改變信用政策引起的損益變動凈額，并據(jù)此說明公司應(yīng)否改變信用政策。

62.某工業(yè)企業(yè)大量生產(chǎn)甲產(chǎn)品。生產(chǎn)分為兩個步驟，分別由第一、第二兩個車間進(jìn)行。第一車間為第二車間提供半成品，第二車間將半成品加工成為產(chǎn)成品。該廠為了加強(qiáng)成本管理，采用逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法按照生產(chǎn)步驟(車間)計算產(chǎn)品成本。

該廠第一、二車間產(chǎn)品成本明細(xì)賬部分資料如下表所示：

要求：

(1)根據(jù)以上資料，登記產(chǎn)品成本明細(xì)賬和自制半成品明細(xì)賬，按實際成本綜合結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本，計算產(chǎn)成品成本。

(2)按本月所產(chǎn)半成品成本項目的構(gòu)成比率，還原本月完工產(chǎn)品成本。

63.數(shù)據(jù)2007年2008年銷售收入4000050000凈利潤80009545利息費用600650金融資產(chǎn)（年末）1000030000所有者權(quán)益（年末）2000020000凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率40%30%稅后利息率10%凈財務(wù)杠桿0.25要求：

（1）計算2008年的稅后經(jīng)營利潤率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、稅后利息率和凈財務(wù)杠桿；

（2）如果明年打算通過借款增加股東收益，預(yù)計明年的凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率會恢復(fù)到40%，稅后利息率為50%，請問是否能達(dá)到目的?

（3）用連環(huán)替代法依次分析凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率、稅后利息率、凈財務(wù)杠桿變動對權(quán)益凈利率變動的影響程度。

64.

第

35

題

A公司是一個高新技術(shù)公司，2007年每股銷售收入20元，每股凈利潤2元，每股資本支出1元，每股折舊費0.5元，每股經(jīng)營營運資本6元（比上年每股增加0.545元），負(fù)債率為20%，銷售增長時維持此資本結(jié)構(gòu)不變。預(yù)計2008年的銷售收入增長率維持在10%的水平，到2009年增長率下滑到5%，以后保持不變。該公司的資本支出、折舊與攤銷、凈利潤、經(jīng)營營運資本與銷售收入同比例增長，股數(shù)保持不變。2008年該公司股票的貝它值為1.5，2009年及以后的貝它值為1.2。國庫券的利率為2%，市場組合的預(yù)期報酬率為6%。要求：計算目前的股票價值。

65.某企業(yè)只產(chǎn)銷一種產(chǎn)品，盈虧臨界點銷售量為600件，單價為150元，單位成本為130元，其中單位變動成本為l20元。要求通過計算回答下列互不相關(guān)問題：

(1)若使本年利潤比上年增長20%，應(yīng)采取哪些單項措施才能實現(xiàn)目標(biāo)利潤。并對你提出的各項措施測算其對利潤的敏感系數(shù)。

(2)如果計劃年度保證經(jīng)營該產(chǎn)品不虧損，應(yīng)把有關(guān)因素的變動控制在什么范圍?

(3)假設(shè)該企業(yè)擬實現(xiàn)42000元的目標(biāo)利潤，可通過降價10%來擴(kuò)大銷量實現(xiàn)目標(biāo)利潤，但由于受生產(chǎn)能力的限制，銷售量只能達(dá)到所需銷售量的55%，為此，還需在降低單位變動成本上下功夫，但分析人員認(rèn)為經(jīng)過努力單位變動成本只能降至110元，因此，還要進(jìn)一步壓縮固定成本支出。針對上述現(xiàn)狀，會計師應(yīng)如何去落實目標(biāo)利潤?

五、綜合題(2題)66.第

35

題

ABC公司研制成功一臺新產(chǎn)品，現(xiàn)在需要決定是否大規(guī)模投產(chǎn)，有關(guān)資料如下：

（1）公司的銷售部門預(yù)計，如果每臺定價3萬元，銷售量每年可以達(dá)到10000臺；銷售量不會逐年上升，但價格可以每年提高2%。生產(chǎn)部門預(yù)計，變動制造成本每臺2.1萬元，每年增加2%；不含折舊費的固定制造成本每年4000萬元，每年增加1%。新業(yè)務(wù)將在2007年1月1日開始，假設(shè)經(jīng)營現(xiàn)金流發(fā)生在每年年底。

（2）為生產(chǎn)該產(chǎn)品，需要添置一臺生產(chǎn)設(shè)備，預(yù)計其購置成本為4000萬元。該設(shè)備可以在2006年底以前安裝完畢，并在2006年底支付設(shè)備購置款。該設(shè)備按稅法規(guī)定折舊年限為5年，凈殘值率為5%；經(jīng)濟(jì)壽命為4年，4年后即2010年底該項設(shè)備的市場價值預(yù)計為500萬元。如果決定投產(chǎn)該產(chǎn)品，公司將可以連續(xù)經(jīng)營4年，預(yù)計不會出現(xiàn)提前中止的情況。

（3）生產(chǎn)該產(chǎn)品所需的廠房可以用8000萬元購買，在2006年底付款并交付使用。該廠房按稅法規(guī)定折舊年限為20年，凈殘值率5%。4年后該廠房的市場價值預(yù)計為7000萬元。

（4）生產(chǎn)該產(chǎn)品需要的凈營運資本隨銷售額而變化，預(yù)計為銷售額的10%。假設(shè)這些凈營運資本在年初投入，項目結(jié)束時收回。

（5）公司的所得稅率為40%。

（6）該項目的成功概率很大，風(fēng)險水平與企業(yè)平均風(fēng)險相同，可以使用公司的加權(quán)平均資本成本10%作為折現(xiàn)率。新項目的銷售額與公司當(dāng)前的銷售額相比只占較小份額，并且公司每年有若干新項目投入生產(chǎn)，因此該項目萬一失敗不會危及整個公司的生存。

要求：

（1）計算項目的初始投資總額，包括與項目有關(guān)的固定資產(chǎn)購置支出以及凈營運資本增加額。

（2）分別計算廠房和設(shè)備的年折舊額以及第4年末的賬面價值（提示：折舊按年提取，投入使用當(dāng)年提取全年折舊）。

（3）分別計算第4年末處置廠房和設(shè)備引起的稅后凈現(xiàn)金流量。

（4）計算各年項目現(xiàn)金凈流量以及項目的凈現(xiàn)值和回收期（計算時折現(xiàn)系數(shù)保留小數(shù)點后4位，計算過程和結(jié)果顯示在答題卷的表格中）。

67.某公司本年管理用資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表資料如下：

管理用資產(chǎn)負(fù)債表金額單位；萬元

凈經(jīng)營資產(chǎn)上年末本年末凈負(fù)債及股東權(quán)益上年末本年末經(jīng)營資產(chǎn)28003500金融負(fù)債11501500經(jīng)營負(fù)債600800金融資產(chǎn)250300凈負(fù)債9001200股東權(quán)益13001500凈經(jīng)營資產(chǎn)合計22002700凈負(fù)債及股東權(quán)益合計22002700管理用利潤表金額單位；萬元

項目上年金額本年金額經(jīng)營活動；-、銷售收入30004000減：銷售成本26003500二、毛利400500減：營業(yè)稅金及附加3030銷售費用2020管理費用4050三、主營業(yè)務(wù)利潤310400加：其他營業(yè)利潤4050四、稅前營業(yè)利潤350450加：營業(yè)外收支凈額50150五、稅前經(jīng)營利潤400600減：經(jīng)營利潤所得稅112180六、稅后經(jīng)營凈利潤288420金融活動：-、稅前利息費用100100利息費用減少所得稅2830二、稅后利息費用7270稅后凈利潤合計216350備注：平均所得稅率28.00%30.00%已知該公司加權(quán)平均資本成本為10%，股利分配實行固定股利支付率政策，股利支付率為30%。

要求：

(1)計算該企業(yè)本年年末的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)；

(2)如果該企業(yè)下年不增發(fā)薪股且保持本年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變，計算該企業(yè)下年的銷售增長額；

(3)計算本年的稅后經(jīng)營凈利率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、經(jīng)營差異率、凈財務(wù)杠桿和杠桿貢獻(xiàn)率(時點指標(biāo)用年末數(shù))；

(4)已知上年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財務(wù)杠桿分別是13.091%、8%、0.692，用因素分析法依次分析凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財務(wù)杠桿變動對本年權(quán)益凈利率變動的影響程度；

(5)如果明年凈財務(wù)杠桿不能提高了，請指出提高權(quán)益凈利率和杠桿貢獻(xiàn)率的有效途徑；

(6)在不改變經(jīng)營差異率的情況下，明年想通過增加借款投入生產(chǎn)經(jīng)營的方法提高權(quán)益凈利率，請您分析-下是否可行。

參考答案

1.D交易性金融資產(chǎn)的處置損益應(yīng)該計入投資收益科目。

2.A選項A正確，可控成本是指在特定時期內(nèi)、特定責(zé)任中心能夠直接控制其發(fā)生的成本；

選項B錯誤，成本的可控與不可控，隨著條件的變化可能發(fā)生相互轉(zhuǎn)化。低層次責(zé)任中心的不可控成本，對于較高層次責(zé)任中心來說，可能是可控的，但不是絕對的；

選項C錯誤，可控成本總是針對特定責(zé)任中心來說的，一項成本，對某個責(zé)任中心是可控成本，對另外的責(zé)任中心來說有可能是不可控的；

選項D錯誤，從整個公司的空間范圍和很長的時間范圍來觀察，所有成本都是人的某種決策或行為的結(jié)果，都是可控的。但是對于特定的人或時間來說，則有些是可控的，有些是不可控的。

綜上，本題應(yīng)選A。

3.D

4.B由于該基金是從趙先生購買的10年后才開始給付，故判斷其類型為遞延年金；

遞延期為m的永續(xù)年金現(xiàn)值P＝（P/F，i，m）×A/i，所以購買該基金的價款（即現(xiàn)值）P＝（P/F，4%，10）×3000/4%＝0.6756×3000/4%＝50670。

綜上，本題應(yīng)選B。

5.C【答案】C

【解析】由于每股收益的概念僅適用于普通股，優(yōu)先股股東除規(guī)定的優(yōu)先股股利外，對收益沒有要求權(quán)。所以用于計算每股收益的分子必須等于可分配給普通股股東的凈利潤，即從凈利潤中扣除當(dāng)年宣告或累積的優(yōu)先股股利。

6.B流動比率是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之比，若流動比率大于1，則說明流動資產(chǎn)大于流動負(fù)債，即營運資金大于零。

7.C債券到期收益率是指以特定價格購買債券并持有至到期日所能獲得的報酬率，它是使未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購入價格的折現(xiàn)率。

購買價格＝利息×年金現(xiàn)值系數(shù)＋本金×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

選項A錯誤，其沒有考慮貨幣時間價值；

選項B錯誤，其沒有考慮本金部分；

選項C正確，債券的到期收益率的計算方法與投資項目資本預(yù)算中計算內(nèi)含報酬率的方法相同，因此債券的到期收益率也可以理解為債券投資的內(nèi)含報酬率；

選項D錯誤，到期收益率對于任何付息方式的債券都可以計算。

綜上，本題應(yīng)選C。

8.C零基預(yù)算方法的優(yōu)點是：不受已有費用項目和開支水平的限制；能夠調(diào)動各方面降低費用的積極性，有助于企業(yè)未來發(fā)展。增量預(yù)算方法的缺點是：(1)受原有費用項目限制，可能導(dǎo)致保護(hù)落后；(2)滋長預(yù)算中的“平均主義”和“簡單化”；(3)不利于企業(yè)未來發(fā)展。

9.B【答案】B

【解析】在確定貝塔系數(shù)的預(yù)測期間時，如果公司風(fēng)險特征無重大變化時，可以采用5年或更長的預(yù)測長度，如果公司風(fēng)險特征發(fā)生重大變化，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測期長度，所以選項A錯誤，選項B正確；在確定無風(fēng)險利率時，應(yīng)當(dāng)選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風(fēng)險利率的代表，所以選項C錯誤；在確定收益計量的時問間隔時，廣泛采用的是每周或每月的收益率，年度收益率較少采用，選項D錯誤。

10.D布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價模型假設(shè)在期權(quán)壽命期內(nèi)買方期權(quán)標(biāo)的股票不發(fā)放股利，在標(biāo)的股票派發(fā)股利的情況下應(yīng)如何對期權(quán)估值呢?股利的現(xiàn)值是股票價值的一部分，但是只有股東可以享有該收益，期權(quán)持有人不能享有，因此，在期權(quán)估值時要從股價中扣除期權(quán)到期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值。選項D錯誤。

11.CC

【答案解析】：歷史成本分析法包括高低點法、散布圖法和回歸直線法，高低點法只考慮了兩個點的情況，因此，最不準(zhǔn)確；散布圖法是在散布圖上根據(jù)目測得出成本直線，也存在一定的人為誤差；回歸直線法是根據(jù)一系列歷史成本資料，用數(shù)學(xué)上的最小平方法原理，計算能代表平均成本水平的直線截距和斜率，以其作為固定成本和單位變動成本的一種成本估計方法，該方法有可靠的理論依據(jù)，計算結(jié)果也較精確。

12.A根據(jù)租賃期的長短分為短期租賃和長期租賃，短期租賃的時間明顯少于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命，而長期租賃的時間則接近于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命，所以選項A的說法不正確。

13.D年初投資資本=年初股東權(quán)益+全部付息債務(wù)=1500+500=2000(萬元)，息前稅后利潤=600×(1-40%)=360(萬元)，每年經(jīng)濟(jì)增加值=稅后經(jīng)營利潤-全部資本費用=360-2000×10%=160(萬元)。

14.A利息保障倍數(shù)=息稅前利潤／利息費用，選項B、D對息稅前利潤和利息費用沒有影響，而c選項會增加借款利息，從而會使利息保障倍數(shù)下降，所以選項B、c、D都不對。選項A會使息稅前利潤增加，所以能提高企業(yè)利息保障倍數(shù)。

15.A可比企業(yè)負(fù)債/可比企業(yè)權(quán)益=40%/(1-40%)=2/3不含負(fù)債的口值=l.2/[l+(1-30%)×2/3]=0.8182

本企業(yè)負(fù)債/本企業(yè)權(quán)益=50%/(1-50%)=1

本項目含有負(fù)債的股東權(quán)益p=0.8182×[1+(1-25%)×1]=1.43

16.D平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的缺點是：不能提供各個步驟的半成品成本資料，在產(chǎn)品的費用在產(chǎn)品最后完成以前，不隨實物轉(zhuǎn)出而轉(zhuǎn)出，即不按其所在的地點登記，而按其發(fā)生的地點登記．從而也就不便于通過“生產(chǎn)成本”明細(xì)賬分別考察各基本生產(chǎn)車間存貨占用資金情況，故本題選D選項。

17.A剩余股利政策下，圍繞著公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行收益分配，因此，有利于公司合理安排資金結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化。不過由于股利不穩(wěn)定，因此，不利于投資者安排收入與支出也不利于公司樹立良好的形象，在現(xiàn)實的資本市場中不利于公司穩(wěn)定股票的市場價格。

18.C【正確答案】：C

【答案解析】：產(chǎn)品成本計算的分批法主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)，也可用于一般企業(yè)中的新產(chǎn)品試制或?qū)嶒灥纳a(chǎn)、在建工程以及設(shè)備修理作業(yè)等。

【該題針對“產(chǎn)品成本計算的分批法”知識點進(jìn)行考核】

19.BB【解析】多種證券組合的有效集是一條曲線，是位于機(jī)會集頂部，從最小方差組合點到最高預(yù)期報酬率組合點的那段曲線。

20.D留存收益的資本成本計算與普通股計算類似，只是無需考慮籌資費用。

21.C“預(yù)計今年處于可持續(xù)增長狀態(tài)”即意味著今年不增發(fā)新股和回購股票，并且收益留存率、銷售凈利率、資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均不變，同時意味著今年銷售增長率一上年可持續(xù)增長率=今年凈利潤增長率=10％，而今年收益留存率=上年收益留存率=300／500×100％=60％，所以，今年凈利潤=500×(1+10％)=550(萬元)，今年留存的收益=550×60％=330(萬元)，今年利潤分配之后資產(chǎn)負(fù)債表中留存收益增加330萬元，變?yōu)?00+330=1130(萬元)。

22.C由于1年后該股票的價格高于執(zhí)行價格，看跌期權(quán)購買者會放棄行權(quán)，因此，看跌期權(quán)出售者的凈損益就是他所收取的期權(quán)費5元。或者：空頭看跌期權(quán)到期日價值=-Ma×(執(zhí)行價格-股票市價，0)=0，空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看跌期權(quán)到期日價值+期權(quán)價格=O+5=5(元)。

23.B公司股利政策決策首先要由公司董事會根據(jù)公司的盈利水平和股利政策，制定股利分派方案；提交股東大會審議，通過后方能生效。所以我國股利分配決策權(quán)屬于股東大會。

24.B選項A表述正確，股利無關(guān)論認(rèn)為：投資者并不關(guān)心公司股利的分配；股利的支付率不影響公司的價值；

選項B表述錯誤，信號理論認(rèn)為股利增長的信號作用體現(xiàn)為：如果企業(yè)股利支付率提高，被認(rèn)為是經(jīng)理人員對企業(yè)發(fā)展前景作出良好預(yù)期的結(jié)果，表明企業(yè)未來業(yè)績將大幅度增長，通過增加發(fā)放股利的方式向股東與投資者傳遞了這一信息；

選項C表述正確，“一鳥在手”理論所體現(xiàn)的收益與風(fēng)險的選擇偏好，股東更偏好于現(xiàn)金股利而非資本利得，傾向于選擇股利支付率高的股票；

選項D表述正確，投資者的邊際稅率差異性導(dǎo)致其對待股利政策態(tài)度的差異性。邊際稅率高的投資者會選擇實施低股利支付率的股票，邊際稅率低的投資者則會選擇實施高股利支付率的股票。

綜上，本題應(yīng)選B。

25.D社會責(zé)任是指企業(yè)對于超出法律和公司治理規(guī)定的對利益相關(guān)者最低限度義務(wù)之外的，屬于道德范疇的責(zé)任，選項A不正確；社會責(zé)任是道德范疇的事情，它超出了現(xiàn)存法律的要求，企業(yè)有可能在合法的情況下從事不利于社會的事情，選項c不正確；勞動合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)的法律責(zé)任，勞動合同之外規(guī)定的職工福利才是社會責(zé)任，選項B不正確。

26.C按照有無擔(dān)保，長期借款可分為信用貸款和抵押貸款。信用貸款指不需企業(yè)提供抵押品，僅憑其信用或擔(dān)保人信譽(yù)而發(fā)放的貸款。抵押貸款是指要求企業(yè)以抵押品作為擔(dān)保的貸款。

綜上，本題應(yīng)選C。

27.D編制彈性預(yù)算，要選用一個最能代表生產(chǎn)經(jīng)營活動水平的業(yè)務(wù)量計量單位。例如，以手工操作為主的車間，就應(yīng)選用人工工時；制造單一產(chǎn)品或零件的部門，可以選用實物數(shù)量；修理部門可以選用直接修理工時等。

28.B

29.D在進(jìn)行應(yīng)收賬款信用政策決策時，按照差量分析法只要改變信用政策所帶來的稅前凈損益大于0，信用政策的改變就可行，所以不用考慮所得稅稅率，本題答案為選項D。

30.C選項A，在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場的情況下，市場價格減去對外的銷售費用，是理想的轉(zhuǎn)移價格；選項B，如果中間產(chǎn)品存在非完全競爭的外部市場，可以采用協(xié)商的辦法確定轉(zhuǎn)移價格，成功的協(xié)商轉(zhuǎn)移價格首先要有一個某種形式的外部市場；選項D，以全部成本或者以全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，可能是最差的選擇，它既不是業(yè)績評價的良好尺度，也不能引導(dǎo)部門經(jīng)理作出有利于公司的明智決策。

31.BCD在融資租賃與購買決策分析時，租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率為稅后有擔(dān)保借款利率，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率為全部使用權(quán)益資金籌資時的機(jī)會成本(即權(quán)益資本成本)。因此，本題只有選項A的說法正確。

32.BC選項A和選項D屬于股票股利對股東的意義，因此不是答案。發(fā)放股票股利可使股東分享公司的盈余而無需分配現(xiàn)金，這使公司留存了大量現(xiàn)金，便于進(jìn)行再投資，有利于公司長期發(fā)展，所以，選項8是答案；在盈余和市盈率不變的情況下，發(fā)放股票股利可以降低每股價值，從而吸引更多的投資者，所以，選項C是答案。

33.ACD公司資本成本是投資人針對整個公司要求的報酬率，或者說是投資者對于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報酬率，所以選項A的說法正確；項目資本成本是公司投資于資本支出項目所要求的報酬率，所以選項B的說法不正確；籌資決策的核心問題是決定資本結(jié)構(gòu)，最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使股票價格最大化的資本結(jié)構(gòu)，所以選項C的說法正確；評估企業(yè)價值時，主要采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法.需要使用公司資本成本作為公司現(xiàn)金流量折現(xiàn)率，所以選項D的說法正確。

34.ABC購進(jìn)H股上述股票且按無風(fēng)險利率10%借入資金，借款數(shù)額設(shè)定為Y，期權(quán)的價值為C。若股價上升到60元時，售出1份該股票的看漲期權(quán)的清償結(jié)果：-100×(60-50)=-1000元，同時出售H股股票，償還借入的Y元資金的清償結(jié)果：H×60-Y×(1+10%)=60H-1．1Y；若股價下降到40元時，售出1份該股票的看漲期權(quán)的清償結(jié)果為0，同時出售H股股票，償還借入的Y元資金的清償結(jié)果：H×40-Y×(1+10%)=40H-1．1Y。任何一種價格情形，其現(xiàn)金凈流量為零。

則：60H-1．1Y-1000=0(1)40H-1．1Y-0=0(2)

解得：H=50(股)，y=1818(元)

目前購進(jìn)H股上述股票且按無風(fēng)險利率10%借入資金，借款數(shù)額設(shè)定為Y，期權(quán)的價值為C0其現(xiàn)金凈流量=50H-C0-Y=0，則C0=50H-Y=50×50-1818=682(元)。

35.BD解析：采用產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計算制度時，產(chǎn)量高的產(chǎn)品承擔(dān)了更高的間接成本，產(chǎn)量低的產(chǎn)品承擔(dān)了更少的間接成本，這與事實不符，因為間接成本的耗費與產(chǎn)量沒有關(guān)系，產(chǎn)量不同的產(chǎn)品耗用的間接成本應(yīng)該是相同的，所以，當(dāng)間接成本在產(chǎn)品成本中所占比例較大時，采用產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計算制度可能夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本。[講解]本題實際上講述的是傳統(tǒng)成本計算方法扭曲產(chǎn)品成本原因。采用產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計算制度時，單位產(chǎn)品分配的間接成本是相等的，這與事實不符，因為間接成本的耗費與產(chǎn)量沒有關(guān)系，產(chǎn)量越高，單位產(chǎn)品分配的間接成本應(yīng)該越少，而產(chǎn)量越低，單位產(chǎn)品分配的間接成本應(yīng)該越多，所以，當(dāng)間接成本在產(chǎn)品成本中所占比例較大時，采用產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計算制度可能夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，出現(xiàn)嚴(yán)重的扭曲產(chǎn)品成本現(xiàn)象。

36.ABC建立保險儲備時的再訂貨點公式為：再訂貨點=平均交貨時間×平均日需求+保險儲備量。所以答案應(yīng)該是A、B、C。

37.AD有價值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接投資項目，沉沒成本的概念是凈增效益原則的一個應(yīng)用，所以選項A、D的說法錯誤。

38.BC滲透性定價法在新產(chǎn)品試銷初期以較低的價格進(jìn)入市場，以期迅速獲得市場份額，等到市場地位已經(jīng)較為穩(wěn)固的時候，再逐步提高銷售價格，比如"小米"手機(jī)的定價策略。這種策略在試銷初期會減少一部分利潤，但是它能有效排除其他企業(yè)的競爭，以便建立長期的市場地位，所以這是一種長期的市場定價策略。BC正確。撇脂性定價法在新產(chǎn)品試銷初期先定出較高的價格，以后隨著市場的逐步擴(kuò)大，再逐步把價格降低。這種策略可以使產(chǎn)品銷售初期獲得較高的利潤，但是銷售初期的暴利往往會引來大量的競爭者，引起后期的競爭異常激烈，高價格很難維持。因此，這是一種短期性的策略，往往適用于產(chǎn)品的生命周期較短的產(chǎn)品。例如"大哥大"、蘋果智能手機(jī)剛進(jìn)入市場時都是撇脂性定價。選項AD是屬于撇脂性定價方法的特點。

39.AB選項A、B正確，安全邊際＝實際或預(yù)計銷售額－盈虧臨界點銷售額，表明銷售額下降多少企業(yè)仍不至于虧損；

選項C錯誤，安全邊際率＝安全邊際/實際或預(yù)計銷售額×100%＝（實際或預(yù)計銷售額－盈虧臨界點銷售額）/實際或預(yù)計銷售額×100%，則安全邊際率的數(shù)值越大，企業(yè)就越安全，發(fā)生虧損的可能性就越??；

選項D錯誤，安全邊際是絕對數(shù)指標(biāo)，不便于不同企業(yè)和不同行業(yè)的比較，而安全邊際率是相對數(shù)指標(biāo)，便于不同企業(yè)和不同行業(yè)的比較。

綜上，本題應(yīng)選AB。

40.CD基本標(biāo)準(zhǔn)成本是指一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無重大變化，就不予變動的一種標(biāo)準(zhǔn)成本。所謂生產(chǎn)的基本條件的重大變化是指產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化，重要原材料和勞動力價格的重要變化，生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等。只有這些條件發(fā)生變化，基本標(biāo)準(zhǔn)成本才需要修訂。由于市場供求變化導(dǎo)致的售價變化和生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度的變化，由于工作方法改變而引起的效率變化等，不屬于生產(chǎn)的基本條件變化，對此不需要修訂基本標(biāo)準(zhǔn)成本。

41.CD

敏感性分析的特點。

42.BCD選項A不符合題意，選項B符合題意，逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法，是指上一步驟轉(zhuǎn)入下一步驟的半成品成本，以“直接材料”或?qū)ＴO(shè)“半成品”項目綜合列入下一步驟的成本計算單中。逐步分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法，是指上一步驟半成品成本按原始成本項目分別轉(zhuǎn)入下一步驟成本計算單中相應(yīng)的成本項目內(nèi)。顯然如果采用綜合結(jié)轉(zhuǎn)法分步法的結(jié)果，表現(xiàn)在產(chǎn)成品成本中的絕大部分費用是第二車間發(fā)生的費用，不符合產(chǎn)品成本構(gòu)成的實際情況，不能據(jù)以從整個企業(yè)角度分析和考核產(chǎn)品成本的構(gòu)成和水平，需要進(jìn)行成本還原；

選項C符合題意，平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法每一步驟的產(chǎn)品成本都是分項結(jié)轉(zhuǎn)計入下一步驟的產(chǎn)品成本不需要進(jìn)行成本還原；

選項D符合題意，品種法是以產(chǎn)品品種為產(chǎn)品成本計算對象，歸集和分配生產(chǎn)費用的方法，成本按照成本項目分別核算，不需要進(jìn)行成本還原。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

43.ABCβ系數(shù)表示的含義是相對于市場組合的平均風(fēng)險而言，單項資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風(fēng)險的大小。市場組合中的非系統(tǒng)風(fēng)險已經(jīng)被消除，所以市場組合的風(fēng)險就是市場風(fēng)險或系統(tǒng)風(fēng)險。由此可知，選項A的說法正確。β系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風(fēng)險，標(biāo)準(zhǔn)差衡量的是總體風(fēng)險，對于無風(fēng)險資產(chǎn)而言，既沒有系統(tǒng)風(fēng)險，也沒有總體風(fēng)險，因此，選項B、C的說法正確。投資組合的β系數(shù)等于組合中各證券β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，所以選項D的說法錯誤。

44.BCD現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)一經(jīng)營活動現(xiàn)金流量÷利息費用，所以，選項A的說法不正確。正確的說法是：現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)表明一元的利息費用有多少倍的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量作保障。營運資本一長期資本一長期資產(chǎn)一流動資產(chǎn)一流動負(fù)債，流動資產(chǎn)一(長期資本一長期資產(chǎn))+流動負(fù)債，因此，營運資本為正數(shù)，表明長期資本的數(shù)額大于長期資產(chǎn)，超出部分被用于流動資產(chǎn)，選項B的說法正確。流動資產(chǎn)一營運資本+流動負(fù)債，全部流動資產(chǎn)都由營運資本提供資金來源，意味著“流動資產(chǎn)一營運資本”，即流動負(fù)債=0，所以，企業(yè)沒有任何短期償債壓力，選項C的說法正確。營運資本一流動資產(chǎn)一流動負(fù)債，如果流動資產(chǎn)和流動負(fù)債相等，并不足以保證償債，因為債務(wù)的到期與流動資產(chǎn)的現(xiàn)金生成不可能同步同量。企業(yè)必須保持流動資產(chǎn)大于流動負(fù)債，即保有一定數(shù)額的營運資本作為緩沖，以防止流動負(fù)債“穿透”流動資產(chǎn)。所以說，營運資本是流動負(fù)債“穿透”流動資產(chǎn)的緩沖墊，即選項D的說法正確。

45.ABC解析：到期日相同的期權(quán)，執(zhí)行價格越高，漲價的可能空間少，所以看漲期權(quán)的價格越低，而執(zhí)行價格越高，降價的可能空間多，看跌期權(quán)的價格越高。執(zhí)行價格相同的期權(quán)，到期時間越長，期權(quán)的價格越高，無論看漲還是看跌期權(quán)都如此。

46.BC高風(fēng)險項目組合在一起后，單個項目的大部分風(fēng)險可以在企業(yè)內(nèi)部分散掉，此時，企業(yè)的整體風(fēng)險會低于單個項目的風(fēng)險，或者說，單個項目并不一定會增加企業(yè)的整體風(fēng)險，選項A錯誤；在計算股權(quán)現(xiàn)金流量時需要將利息支出和償還的本金作為現(xiàn)金流出處理，所以，股權(quán)現(xiàn)金流量的計算受到籌資結(jié)構(gòu)的影響，選項D錯誤。

47.ABCDE項是非調(diào)整事項的會計處理方法。

48.AD根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債率不變可知權(quán)益乘數(shù)不變，而權(quán)益凈利率一銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，所以權(quán)益凈利率不變；根據(jù)可持續(xù)增長率的計算公式可知，可持續(xù)增長率也不會變化。由于權(quán)益凈利率不變，但是股東權(quán)益是增加的，所以，凈利潤(即稅后利潤)也是增加的，即選項B不是答案；如果假設(shè)銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、收益留存率、資產(chǎn)負(fù)債率不變，并且不籌集權(quán)益資本，則滿足可持續(xù)增長的條件，銷售增長率會保持不變(等于可持續(xù)增長率)，如果籌集權(quán)益資本(同時增加借款)，則會導(dǎo)致資金增加，從而促進(jìn)銷售進(jìn)一步增長，即導(dǎo)致銷售增長率高于上期的可持續(xù)增長率，所以，選項C不是答案。

49.BCD財務(wù)報表分析的局限性有以下三個方面：財務(wù)報表本身的局限性（選項B）、財務(wù)報表信息的可靠性問題（選項D）和財務(wù)報表信息的比較基礎(chǔ)問題（選項C）。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

50.AB對于公司來講，實行股票分割的主要目的在于通過增加股票股數(shù)降低每股市價，從而吸引更多的投資者。由此可知，選項A、B是答案；股票分割時，公司價值不變，股東權(quán)益總額、權(quán)益各項目的金額及其相互間的比例也不會改變。

51.B解析：剩余股利政策下，保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)不是指保持全部資產(chǎn)的負(fù)債比率，而是指保持長期有息負(fù)債與所有者權(quán)益的比率。

52.A解析：本題的主要考核點是證券投資組合機(jī)會集曲線的含義。證券報酬率的相關(guān)系數(shù)越小，機(jī)會集曲線就越彎曲，風(fēng)險分散化效應(yīng)也就越強(qiáng)。證券報酬率間的相關(guān)性越高，風(fēng)險分散化效應(yīng)就越弱。完全正相關(guān)的投資組合，不具有風(fēng)險分散化效應(yīng)，其機(jī)會集是一條直線。

53.A解析：建立保險儲備量的方法也可以解決由延遲交貨而引起的缺貨問題，可將延遲的天數(shù)折算為增加的需求量。

54.A

55.B解析：現(xiàn)金持有量控制的隨機(jī)模式計算出來的現(xiàn)金量比較保守,往往比運用存貨模式的計算結(jié)果大。

56.A

57.B解析：融資租賃合同期滿時,承租企業(yè)應(yīng)按合同的規(guī)定,實行退租、續(xù)租或留購。

58.B解析：股本的增加額＝增加的普通股股數(shù)×股票面值＝100×10%×1＝10萬元，資本公積的增加額＝25×100×10%-10＝240萬元。

59.A解析：本題的主要考核點是剩余收益的影響因素。因為：剩余收益＝利潤-投資額×規(guī)定或預(yù)期的最低投資報酬率，所以，在其他因素不變的條件下，剩余收益的大小與企業(yè)投資人要求的最低報酬率呈反向變動。

60.B解析：根據(jù)教材內(nèi)容可知，應(yīng)該把“資產(chǎn)凈利率、資產(chǎn)負(fù)債率和股利支付率與上年相同”改為“銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率和股利支付率與上年相同”。注意：資產(chǎn)凈利率＝銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，根據(jù)資產(chǎn)凈利率不變，無法得出銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變。

61.(1)不改變信用政策：平均收現(xiàn)期=60％×15+40％×80％×30+40％×20％×40=21．8(天)應(yīng)收賬款應(yīng)計利息=4×100／360×21．8×60／100×12％+2×300／360×21．8×240／300×12％=5．23(萬元)存貨占用資金的應(yīng)計利息=(4×20％×50+2×20％×200)×12％=14．4(7／元)平均應(yīng)付賬款應(yīng)計利息=(4×20％×50+2×20％×200)×30％×12％=4．32(7／元)(2)改變信用政策：平均收現(xiàn)期=70％×10十30％×50％×20+30％×50％×40=16(天)應(yīng)收賬款應(yīng)計利息=1200×40％／360×16×60／100×12％+1200×60％／360×16×240／300×12％=4．61(萬元)存貨占用資金的應(yīng)計利息=(4×1200／1000×25％×50+2×1200／1000×25％×200)×12％=21．6(萬元)平均應(yīng)付賬款應(yīng)計利息=(4×1200／1000×25％×50+2×1200／10OO×25％×200)×400×12％=8．64(萬元)(3)每年損益變動額：增加的收入=1200-(4×100+2×300)=200(萬元)增加的變動成本=(1200×40％×60／100—4×60)+(1200×60％×240／300-2×240)=144(7／元)增加的現(xiàn)金折扣=1200×70％×5％-(4×100+2×300)×60％×2％=30(萬元)增加的應(yīng)收賬款應(yīng)計利息=4．61-5．23=一0．62(萬元)增加的應(yīng)付賬款節(jié)省的利息=8．64—4．32=4．32(萬元)。增加的存貨占用資金利息=21．6—14．4=7．2(萬元)增加的固定成本=130一120=10(萬元)增加的收賬費用=1200×30％×50％×10％一(4×1004-2×300)×40％×20％×10％=10(萬元)增加的壞賬損失=0增加的稅前收益=200-144-30-(-0．62)-10+4．32-7．2-10=3．74(萬元)由于信用政策改變后增加的稅前收益大于零，所以，公司應(yīng)該改變信用政策。Englishanswers：(1)Averagecollectingperiodandaccruedinterestsforaccountreceivablesbeforechangingthecreditpolicy：Averagecashcollectionperiod=60％×l54-40％×80％×304-40％×20％×40=21．8(days)Accruedinterestsforaccountreceivables=4×100／360×21．8×60／100×12％4-2×300／360×21．8×240／300×12％=5．23(10thousandyuan)Accruedinterestsforinventoriesoccupied=(4×20％×50+2×20％×200)×12％=14．4(10thousandyuan)Accruedinterestforaverageaccountpayables=(4×20％×504-2×20％×200)×30％×l2％=4．32(10thousandyuan)(2)Averagecollectingperiodandaccruedinterestsforaccountreceivablesafterchangingthecreditpolicy：Averagecashcollectionperiod=70％×l0+30％×50％×20+30％X50％×40=16(days)Accruedinterestsforaccountreceivables=1200×40％／360×16×60／100×12％4-1200×60％／360×16×240／300×12％=4．61(10thousandyuan)Accruedinterestsforinventoriesoccupied=(4×1200／1000×25％×504-2×1200／1000X25％×200)×12％=21．6(10thousandyuan)Accruedinterestforaverageaccountpayables=(4×1200／1000×25％×50+2×1200／1000X25％×200)×40％×12％=8．64(10thousandyuan)(3)Increasedrevenues=1200一(4×100+2×300)=200(10thousandyuan)Increasedvariablecosts=(1200×40％×60／100--4×60)+(1200×60％×240／300--2×240)=144(10thousandyuan)Increasedsettlementdiscount=1200×700A×5％一(4×100+2×300)×60％×2％=30(10thousandyuan)Accruedinterestsforincreasedaccountreceivables=4．61—5．23=一0．62(10thousandyuan)Interestssavedforincreasedaccountpayables=8．64—4．32=4．32(10thousandyuan)Accruedinterestsforincreasedinventoriesccupied=21．6—14．4=7．2(10thousandyuan)Increasedfixedcosts=130—120=10(10thousandyuan)Increasedexpensesforcollecting=1200×30％×50％×l0％-(4×100+2×300)×40％×20％×10％=10(10thousandyuan)Increased10ssforbaddebts=0Increasedearningsbeforetax=200-144-30-(-0．62)-10+4．32-7．2-10=3．74(10thousandyuan)Increasedearningsbeforetaxisaboveoafterchangingcreditpolicy，SOthecompanyshouldchangethecreditpolicy．

62.

63.(1)稅后經(jīng)營利潤率=稅后經(jīng)營利潤/銷售收入×100%

=(凈利潤+稅后利息)/銷售收入×l00%

=[9545+650×(1-30%)]/50000×100%

=10000/50000×100%

=20%

凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率俄后經(jīng)營利潤率=30%/20%=l.5

稅后利息率=稅后利息靜負(fù)債×l00%

=稅后利息/(凈經(jīng)營資產(chǎn)=股東權(quán)益)×100%

凈經(jīng)營資產(chǎn)=稅后經(jīng)營利潤停經(jīng)營資產(chǎn)利潤率=10000/30%=33333.33(萬元)

稅后利息率=650×(1-30%)/(33333.33-20000)×100%=3.41%

凈財務(wù)杠桿=凈負(fù)債/股東權(quán)益=13333.33/20000=0.67

(2)明年的經(jīng)營差異率=40%-50%=-10%，經(jīng)營差異率為負(fù)數(shù)，意味著借款會減少股東收益，所以，不能達(dá)到目的。

(3)上年的權(quán)益凈利率=40%3-(40%=l0%)×0.25=47.5%

第一次替代=30%+(30%-10%)×0.25=35%

第二次替代=30%+(30%-3.41%)×0.25=36.65%

第三次替代=30%+(30%-3.41%)×0.67=47.82%

凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率變動對權(quán)益凈利率變動的影響=35%-47.5%=-12.5%

稅后利息率變動對權(quán)益凈利率變動的影響=36.65%-35%=1.65%

凈財務(wù)杠桿變動對權(quán)益凈利率變動的影響=47.82%-36.65%=11.17%

64.年份

65.(1)因為盈虧臨界點銷售量=固定成本／(單價一單位變動成本)

所以上年固定成本=600×(150-120)=18000(元)

又因為：上年銷量×(130-120)=18000

所以：上年銷量=1800(件)

上年利潤：1800×(150-120)-18000=36000(元)

本年利潤：36000x(1+20%)=43200(元)采取的單項措施如下：

提高單價：

43200=1800×(P-120)-18000P=154(元)

單價提高=等=2．67%降低單位變動成本：

43200=1800×(150-V)-18000V=116(元)

單位變動成本降低=(116-120)/120=-3．33%提高銷售量：

43200=Q×(150-120)-18000Q=2040(件)

銷售量提高=(2040-1800)/1800=13．33%降低固定成本：

43200=1800×(150-120)-FF=10800(元)

固定成本降低=(10800-18000)/18000=-40%各因素對利潤的敏感系數(shù)如下：

單價的敏感系數(shù)：20%／2．67%=7．49

單位變動成本的敏感系數(shù)：20%／(-3．33%)=-6．01

銷售量的敏感系數(shù)：20%／13．33%=1．5

固定成本的敏感系數(shù)：20%／(-40%)=-0．5

(2)單價的可變范圍：

0=1800×(P-120)-18000P=130元，(130-150)/150=-13．33%,即單價由150元降至130元，降