廣東省2015年01月自學(xué)考試10424資本運營與融資試題答案

全國2015年01月高等教育自學(xué)考試資本運營與融資試題課程代碼：10424一、單項選擇題（本大題共20小題。每小題1分，共20分）在每小題列出的四個備選項中只有一個是符合題目要求的。請將其選出并將“答題卡”的相應(yīng)代碼涂黑。錯涂、多涂或未涂均無分。1、資本最根本的特征在于（B）A、資本的競爭性 B、資本的增值性C、資本的運動性 D、資本的開放性2、企業(yè)并購?fù)划a(chǎn)業(yè)的企業(yè)產(chǎn)權(quán)或企業(yè)資產(chǎn)而實現(xiàn)的資本擴張方式為（A）A、縱向型資本擴張 B、混合型資本擴張C、橫向型資本擴張 D、水平型資本擴張3、由市場行情變動而引起的資本經(jīng)營風(fēng)險稱為（D）A、利率風(fēng)險 B、商業(yè)風(fēng)險C、經(jīng)營風(fēng)險 D、市場風(fēng)險4、債券的發(fā)行價格和票面額相等的發(fā)行方式是（B）A、溢價發(fā)行 B、平價發(fā)行C、折價發(fā)行 D、競價發(fā)行5、企業(yè)因流動資金不能滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營需要而向銀行取得的貸款稱為（A）A、經(jīng)營周轉(zhuǎn)貸款 B、臨時貸款C、結(jié)算貸款 D、專項儲備貸款6、企業(yè)進行資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)是（A）A、綜合資本成本率 B、個別資本成本率C、資產(chǎn)收益率 D、邊際資本成本率7、公司經(jīng)營風(fēng)險的大小取決于（C）A、WACC是否最低 B、公司資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險C、公司權(quán)益的財務(wù)風(fēng)險 D、資本結(jié)構(gòu)是否具有彈性8、在最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的決策中，一般來講，籌資方案有兩種時，企業(yè)可用（B）A、比較成本法 B、無差異點分析法C、因素分析法 D、凈現(xiàn)值法9、利用項目預(yù)期現(xiàn)金凈流人現(xiàn)值與項目成本現(xiàn)值的比值，進行資本預(yù)算決策的方法是（D）A、平均會計報酬率法 B、貼現(xiàn)回收期法C、內(nèi)部報酬率法 D、可獲利指數(shù)法10、由于物價的變化導(dǎo)致資金實際購買力的不確定性稱為（D）A、市場風(fēng)險 B、政策風(fēng)險C、利率風(fēng)險 D、購買力風(fēng)險11、在風(fēng)險評估子系統(tǒng)中，由于管理層和員工素質(zhì)的不適應(yīng)性等帶來的風(fēng)險稱為（C）A、市場風(fēng)險 B、信用風(fēng)險C、管理風(fēng)險 D、違約風(fēng)險12、生產(chǎn)工藝或經(jīng)營方式上有前后關(guān)聯(lián)的企業(yè)之間的并購稱為（B）A、橫向并購 B、縱向并購C、混合并購 D、直接并購13、通過橫向并購目標(biāo)企業(yè)，以擴大產(chǎn)品市場規(guī)模，強化市場競爭，快速取得設(shè)備，這種并購戰(zhàn)略稱為（D）A、垂直式整合戰(zhàn)略 B、中心式多角化戰(zhàn)略C、復(fù)合式多角化戰(zhàn)略 D、水平式整合戰(zhàn)略14、邊際產(chǎn)業(yè)擴張論的提出者是（D）A、海默 B、巴克利C、弗農(nóng) D、小島清15、跨國并購發(fā)展的主要動因是（B）A、新技術(shù)推廣及應(yīng)用 B、經(jīng)濟全球化C、政策自由化 D、管理創(chuàng)新16、在企業(yè)集團的構(gòu)成中，半緊密層亦稱（A）A、集團公司 B、控股層C、參股層 D、固定協(xié)作層17、以幾個大型骨干企業(yè)及相關(guān)設(shè)計單位為主體，實行從設(shè)備成套設(shè)計、制造、供應(yīng)、安裝、調(diào)試到人員培訓(xùn)，到提供備品備件等建設(shè)項目的配套承包，這種類型的企業(yè)集團屬于（D）A、產(chǎn)品集團型 B、多元配套型C、混合集團型 D、智能集團型18、公司將企業(yè)間接控制的資產(chǎn)剝離稱為（D）A、第三方收購 B、外部收購C、雇員持股計劃 D、股權(quán)剝離19、通常只作為開市場收購方式的補充方案的回購是（D）A、荷蘭式拍賣回購 B、固定價格要約回購C、現(xiàn)金要約回購 D、私下協(xié)議批量回購20、由于技術(shù)相對落后造成的貶值稱為（A）A、功能性貶值 B、實體性貶值C、經(jīng)濟性貶值 D、時間性貶值二、多項選擇題（本大題共10小題，每小題2分，共20分）在每小題列出的五個備選項中至少有兩個是符合題目要求的，請將其選出并將“答題卡”的相應(yīng)代碼涂黑。錯涂、多涂、少涂或未涂均無分。21、按資本的運動狀態(tài)劃分，可以將資本運營分為（CD）A、實業(yè)資本運營 B、產(chǎn)權(quán)資本運營C、存量資本運營 D、增量資本運營E、金融資本運營22、宏觀性風(fēng)險主要分為（ABC）A、社會風(fēng)險 B、政治風(fēng)險C、經(jīng)濟風(fēng)險 D、經(jīng)營風(fēng)險E、財務(wù)風(fēng)險23、在吸收直接投資的投資方式中，投資者的出資方式主要有（ABCD）A、現(xiàn)金投資 B、實物投資C、工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資 D、土地使用權(quán)投資E、利用留存收益24、決定資本成本高低的因素主要有（ABCE）A、總體經(jīng)濟環(huán)境 B、證券市場條件C、企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營和融資狀況 D、融資條件E、融資規(guī)模25、公司權(quán)益的總系統(tǒng)風(fēng)險取決于（ABD）A、市場風(fēng)險 B、利率風(fēng)險C、經(jīng)營風(fēng)險 D、政治風(fēng)險E、財務(wù)風(fēng)險26、按柯勒的定義，資本性資產(chǎn)主要包括（ABCDE）A、土地 B、設(shè)備C、專利權(quán) D、特許權(quán)E、山林27、評估技術(shù)風(fēng)險應(yīng)包括（ABCD）A、技術(shù)的先進性 B、技術(shù)的可替代性C、技術(shù)的易模仿性 D、技術(shù)的可靠性E、技術(shù)的可防范性28、西方國家常用的目標(biāo)企業(yè)價值評估方法主要有（CDE）A、投資回收率法 B、現(xiàn)值指數(shù)法C、貼現(xiàn)理論流量法 D、資產(chǎn)價值基礎(chǔ)法E、市盈率模型29、跨國公司的壟斷主要表現(xiàn)為（ABCDE）A、技術(shù)優(yōu)勢 B、工業(yè)組織優(yōu)勢C、管理資源的優(yōu)勢 D、廉價資本優(yōu)勢E、特殊原材料優(yōu)勢30、企業(yè)資產(chǎn)剝離的理論支持主要包括（ABCD）A、代理理論假說 B、效率理論假說C、歸核化理論假說 D、融資理論假說E、規(guī)模經(jīng)濟假說三、名詞解釋題（本大題共5小題，每小題3分，共15分）31、資本運營答：資本運營：是指一種通過對資本使用價值的運用，在對資本最有效使用的基礎(chǔ)上，為實現(xiàn)資本盈利的最大化而開展的活動。32、財務(wù)風(fēng)險答：因為資金來源結(jié)構(gòu)（債務(wù)比例）的變化造成股東收益的可變性和償債能力的不確定性。33、資本成本答：就是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價。34、無差異點分析法答：無差異點分析法是指對于不同資本結(jié)構(gòu)獲利能力的分析，也稱每股利潤分析法，它是利用稅后每股利潤無差異點分析來選擇和確定負債與權(quán)益間的比例或數(shù)量關(guān)系的方法。35、沉沒成本答：沉沒成本指的是已經(jīng)發(fā)生且不會影響公司當(dāng)前決策的現(xiàn)金流出。四、簡答題（本大題共5小題，每小題5分，共25分）36、簡述資本運營與生產(chǎn)經(jīng)營的區(qū)別和聯(lián)系。答：（1）區(qū)別①運營領(lǐng)域不同；②運營對象不同；③運營方式不同。（2）聯(lián)系①目的一致；②相互依存；③相互滲透。37、什么是WACC？其計算要點有哪些？答：WACC是指企業(yè)以各種資本在企業(yè)全部資本所占比重為權(quán)數(shù)，對各種長期資金的資本成本加權(quán)平均計算出來的資本總成本。其計算要點包括債權(quán)資本成本和股權(quán)資本成本。38、什么是最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)？判斷最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)有哪些？答：最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時期內(nèi)，籌措的資本的WACC最低，使企業(yè)的價值達到最大化，是企業(yè)的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。判斷最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)有三個：第一，是否有利于最大限度地增加所有者的財富，使企業(yè)價值最大化；第二，WACC是否最低；第三，資產(chǎn)是否保持適宜的流動，并使資本結(jié)構(gòu)具有彈性。其中，WACC最低則是最主要的判斷標(biāo)準(zhǔn)。39、簡述證券投資的原則。答：（1）收益與風(fēng)險最佳組合原則。（2）分散投資原則。（3）理智投資原則。（4）責(zé)任自負原則。（5）剩余資金投資原則。（6）能力充實原則。40、簡述企業(yè)并購風(fēng)險的管理手段。答：并購風(fēng)險管理程序是為了實現(xiàn)企業(yè)并購預(yù)期目標(biāo)而采取的風(fēng)險管理步驟。一般的跨國并購風(fēng)險管理程序如下。（1）確定企業(yè)并購風(fēng)險管理目標(biāo)。（2）全面評估并購風(fēng)險。（3）制定并購風(fēng)險管理對策。（4）開展風(fēng)險管理。五、論述題（本大題共2小題，每小題10分，共20分）41、試述股票價格的影響因素。答：（1）影響股票價格的公司內(nèi)部因素①盈利能力；②現(xiàn)金流量；③可持續(xù)增長能力；④公司經(jīng)營管理的變動。（2）影響股票價格的市場因素①市場供求影響股票市場的供求關(guān)系；②市場操縱；③政府主管機關(guān)的限制行為。（3）影響股票價格的宏觀經(jīng)濟因素①貨幣政策因素；②財政政策因素；③物價變動因素；④國際收支的影響。（4）其他因素①政治因素；②社會心理因素。42、試述資本預(yù)算的特點及重要性。答：（1）資本預(yù)算的特點：資本預(yù)算應(yīng)用于企業(yè)長期資產(chǎn)的資本投資計劃，決定了資本預(yù)算的三個特點。①資金量大。無論投資實體還是