廣東省2015年01月自學(xué)考試10424資本運(yùn)營(yíng)與融資試題答案

全國(guó)2015年01月高等教育自學(xué)考試資本運(yùn)營(yíng)與融資試題課程代碼：10424一、單項(xiàng)選擇題（本大題共20小題。每小題1分，共20分）在每小題列出的四個(gè)備選項(xiàng)中只有一個(gè)是符合題目要求的。請(qǐng)將其選出并將“答題卡”的相應(yīng)代碼涂黑。錯(cuò)涂、多涂或未涂均無(wú)分。1、資本最根本的特征在于（B）A、資本的競(jìng)爭(zhēng)性 B、資本的增值性C、資本的運(yùn)動(dòng)性 D、資本的開(kāi)放性2、企業(yè)并購(gòu)?fù)划a(chǎn)業(yè)的企業(yè)產(chǎn)權(quán)或企業(yè)資產(chǎn)而實(shí)現(xiàn)的資本擴(kuò)張方式為（A）A、縱向型資本擴(kuò)張 B、混合型資本擴(kuò)張C、橫向型資本擴(kuò)張 D、水平型資本擴(kuò)張3、由市場(chǎng)行情變動(dòng)而引起的資本經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)稱(chēng)為（D）A、利率風(fēng)險(xiǎn) B、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)C、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) D、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)4、債券的發(fā)行價(jià)格和票面額相等的發(fā)行方式是（B）A、溢價(jià)發(fā)行 B、平價(jià)發(fā)行C、折價(jià)發(fā)行 D、競(jìng)價(jià)發(fā)行5、企業(yè)因流動(dòng)資金不能滿(mǎn)足正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要而向銀行取得的貸款稱(chēng)為（A）A、經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)貸款 B、臨時(shí)貸款C、結(jié)算貸款 D、專(zhuān)項(xiàng)儲(chǔ)備貸款6、企業(yè)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)是（A）A、綜合資本成本率 B、個(gè)別資本成本率C、資產(chǎn)收益率 D、邊際資本成本率7、公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小取決于（C）A、WACC是否最低 B、公司資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C、公司權(quán)益的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) D、資本結(jié)構(gòu)是否具有彈性8、在最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的決策中，一般來(lái)講，籌資方案有兩種時(shí)，企業(yè)可用（B）A、比較成本法 B、無(wú)差異點(diǎn)分析法C、因素分析法 D、凈現(xiàn)值法9、利用項(xiàng)目預(yù)期現(xiàn)金凈流人現(xiàn)值與項(xiàng)目成本現(xiàn)值的比值，進(jìn)行資本預(yù)算決策的方法是（D）A、平均會(huì)計(jì)報(bào)酬率法 B、貼現(xiàn)回收期法C、內(nèi)部報(bào)酬率法 D、可獲利指數(shù)法10、由于物價(jià)的變化導(dǎo)致資金實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力的不確定性稱(chēng)為（D）A、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) B、政策風(fēng)險(xiǎn)C、利率風(fēng)險(xiǎn) D、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)11、在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估子系統(tǒng)中，由于管理層和員工素質(zhì)的不適應(yīng)性等帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)稱(chēng)為（C）A、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) B、信用風(fēng)險(xiǎn)C、管理風(fēng)險(xiǎn) D、違約風(fēng)險(xiǎn)12、生產(chǎn)工藝或經(jīng)營(yíng)方式上有前后關(guān)聯(lián)的企業(yè)之間的并購(gòu)稱(chēng)為（B）A、橫向并購(gòu) B、縱向并購(gòu)C、混合并購(gòu) D、直接并購(gòu)13、通過(guò)橫向并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)，以擴(kuò)大產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模，強(qiáng)化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，快速取得設(shè)備，這種并購(gòu)戰(zhàn)略稱(chēng)為（D）A、垂直式整合戰(zhàn)略 B、中心式多角化戰(zhàn)略C、復(fù)合式多角化戰(zhàn)略 D、水平式整合戰(zhàn)略14、邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論的提出者是（D）A、海默 B、巴克利C、弗農(nóng) D、小島清15、跨國(guó)并購(gòu)發(fā)展的主要?jiǎng)右蚴牵˙）A、新技術(shù)推廣及應(yīng)用 B、經(jīng)濟(jì)全球化C、政策自由化 D、管理創(chuàng)新16、在企業(yè)集團(tuán)的構(gòu)成中，半緊密層亦稱(chēng)（A）A、集團(tuán)公司 B、控股層C、參股層 D、固定協(xié)作層17、以幾個(gè)大型骨干企業(yè)及相關(guān)設(shè)計(jì)單位為主體，實(shí)行從設(shè)備成套設(shè)計(jì)、制造、供應(yīng)、安裝、調(diào)試到人員培訓(xùn)，到提供備品備件等建設(shè)項(xiàng)目的配套承包，這種類(lèi)型的企業(yè)集團(tuán)屬于（D）A、產(chǎn)品集團(tuán)型 B、多元配套型C、混合集團(tuán)型 D、智能集團(tuán)型18、公司將企業(yè)間接控制的資產(chǎn)剝離稱(chēng)為（D）A、第三方收購(gòu) B、外部收購(gòu)C、雇員持股計(jì)劃 D、股權(quán)剝離19、通常只作為開(kāi)市場(chǎng)收購(gòu)方式的補(bǔ)充方案的回購(gòu)是（D）A、荷蘭式拍賣(mài)回購(gòu) B、固定價(jià)格要約回購(gòu)C、現(xiàn)金要約回購(gòu) D、私下協(xié)議批量回購(gòu)20、由于技術(shù)相對(duì)落后造成的貶值稱(chēng)為（A）A、功能性貶值 B、實(shí)體性貶值C、經(jīng)濟(jì)性貶值 D、時(shí)間性貶值二、多項(xiàng)選擇題（本大題共10小題，每小題2分，共20分）在每小題列出的五個(gè)備選項(xiàng)中至少有兩個(gè)是符合題目要求的，請(qǐng)將其選出并將“答題卡”的相應(yīng)代碼涂黑。錯(cuò)涂、多涂、少涂或未涂均無(wú)分。21、按資本的運(yùn)動(dòng)狀態(tài)劃分，可以將資本運(yùn)營(yíng)分為（CD）A、實(shí)業(yè)資本運(yùn)營(yíng) B、產(chǎn)權(quán)資本運(yùn)營(yíng)C、存量資本運(yùn)營(yíng) D、增量資本運(yùn)營(yíng)E、金融資本運(yùn)營(yíng)22、宏觀性風(fēng)險(xiǎn)主要分為（ABC）A、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn) B、政治風(fēng)險(xiǎn)C、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) D、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)E、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)23、在吸收直接投資的投資方式中，投資者的出資方式主要有（ABCD）A、現(xiàn)金投資 B、實(shí)物投資C、工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資 D、土地使用權(quán)投資E、利用留存收益24、決定資本成本高低的因素主要有（ABCE）A、總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境 B、證券市場(chǎng)條件C、企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)和融資狀況 D、融資條件E、融資規(guī)模25、公司權(quán)益的總系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)取決于（ABD）A、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) B、利率風(fēng)險(xiǎn)C、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) D、政治風(fēng)險(xiǎn)E、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)26、按柯勒的定義，資本性資產(chǎn)主要包括（ABCDE）A、土地 B、設(shè)備C、專(zhuān)利權(quán) D、特許權(quán)E、山林27、評(píng)估技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)包括（ABCD）A、技術(shù)的先進(jìn)性 B、技術(shù)的可替代性C、技術(shù)的易模仿性 D、技術(shù)的可靠性E、技術(shù)的可防范性28、西方國(guó)家常用的目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法主要有（CDE）A、投資回收率法 B、現(xiàn)值指數(shù)法C、貼現(xiàn)理論流量法 D、資產(chǎn)價(jià)值基礎(chǔ)法E、市盈率模型29、跨國(guó)公司的壟斷主要表現(xiàn)為（ABCDE）A、技術(shù)優(yōu)勢(shì) B、工業(yè)組織優(yōu)勢(shì)C、管理資源的優(yōu)勢(shì) D、廉價(jià)資本優(yōu)勢(shì)E、特殊原材料優(yōu)勢(shì)30、企業(yè)資產(chǎn)剝離的理論支持主要包括（ABCD）A、代理理論假說(shuō) B、效率理論假說(shuō)C、歸核化理論假說(shuō) D、融資理論假說(shuō)E、規(guī)模經(jīng)濟(jì)假說(shuō)三、名詞解釋題（本大題共5小題，每小題3分，共15分）31、資本運(yùn)營(yíng)答：資本運(yùn)營(yíng)：是指一種通過(guò)對(duì)資本使用價(jià)值的運(yùn)用，在對(duì)資本最有效使用的基礎(chǔ)上，為實(shí)現(xiàn)資本盈利的最大化而開(kāi)展的活動(dòng)。32、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)答：因?yàn)橘Y金來(lái)源結(jié)構(gòu)（債務(wù)比例）的變化造成股東收益的可變性和償債能力的不確定性。33、資本成本答：就是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價(jià)。34、無(wú)差異點(diǎn)分析法答：無(wú)差異點(diǎn)分析法是指對(duì)于不同資本結(jié)構(gòu)獲利能力的分析，也稱(chēng)每股利潤(rùn)分析法，它是利用稅后每股利潤(rùn)無(wú)差異點(diǎn)分析來(lái)選擇和確定負(fù)債與權(quán)益間的比例或數(shù)量關(guān)系的方法。35、沉沒(méi)成本答：沉沒(méi)成本指的是已經(jīng)發(fā)生且不會(huì)影響公司當(dāng)前決策的現(xiàn)金流出。四、簡(jiǎn)答題（本大題共5小題，每小題5分，共25分）36、簡(jiǎn)述資本運(yùn)營(yíng)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的區(qū)別和聯(lián)系。答：（1）區(qū)別①運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域不同；②運(yùn)營(yíng)對(duì)象不同；③運(yùn)營(yíng)方式不同。（2）聯(lián)系①目的一致；②相互依存；③相互滲透。37、什么是WACC？其計(jì)算要點(diǎn)有哪些？答：WACC是指企業(yè)以各種資本在企業(yè)全部資本所占比重為權(quán)數(shù)，對(duì)各種長(zhǎng)期資金的資本成本加權(quán)平均計(jì)算出來(lái)的資本總成本。其計(jì)算要點(diǎn)包括債權(quán)資本成本和股權(quán)資本成本。38、什么是最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)？判斷最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)有哪些？答：最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)，籌措的資本的WACC最低，使企業(yè)的價(jià)值達(dá)到最大化，是企業(yè)的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。判斷最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)有三個(gè)：第一，是否有利于最大限度地增加所有者的財(cái)富，使企業(yè)價(jià)值最大化；第二，WACC是否最低；第三，資產(chǎn)是否保持適宜的流動(dòng)，并使資本結(jié)構(gòu)具有彈性。其中，WACC最低則是最主要的判斷標(biāo)準(zhǔn)。39、簡(jiǎn)述證券投資的原則。答：（1）收益與風(fēng)險(xiǎn)最佳組合原則。（2）分散投資原則。（3）理智投資原則。（4）責(zé)任自負(fù)原則。（5）剩余資金投資原則。（6）能力充實(shí)原則。40、簡(jiǎn)述企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的管理手段。答：并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理程序是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)并購(gòu)預(yù)期目標(biāo)而采取的風(fēng)險(xiǎn)管理步驟。一般的跨國(guó)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理程序如下。（1）確定企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)。（2）全面評(píng)估并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。（3）制定并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策。（4）開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)管理。五、論述題（本大題共2小題，每小題10分，共20分）41、試述股票價(jià)格的影響因素。答：（1）影響股票價(jià)格的公司內(nèi)部因素①盈利能力；②現(xiàn)金流量；③可持續(xù)增長(zhǎng)能力；④公司經(jīng)營(yíng)管理的變動(dòng)。（2）影響股票價(jià)格的市場(chǎng)因素①市場(chǎng)供求影響股票市場(chǎng)的供求關(guān)系；②市場(chǎng)操縱；③政府主管機(jī)關(guān)的限制行為。（3）影響股票價(jià)格的宏觀經(jīng)濟(jì)因素①貨幣政策因素；②財(cái)政政策因素；③物價(jià)變動(dòng)因素；④?chē)?guó)際收支的影響。（4）其他因素①政治因素；②社會(huì)心理因素。42、試述資本預(yù)算的特點(diǎn)及重要性。答：（1）資本預(yù)算的特點(diǎn)：資本預(yù)算應(yīng)用于企業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)的資本投資計(jì)劃，決定了資本預(yù)算的三個(gè)特點(diǎn)。①資金量大。無(wú)論投資實(shí)體還是