環(huán)保行業(yè)跟蹤周報：數(shù)字化助力環(huán)境技術(shù)龍頭份額 附加值雙升中特估推動環(huán)保國企價值重估

請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分證券研究報告·行業(yè)跟蹤周報·環(huán)保證券研究報告·行業(yè)跟蹤周報·環(huán)保證券分析師袁理yuanl@重點(diǎn)推薦：美埃科技，景津裝備，三聯(lián)虹普，賽恩斯，新奧股份，天壕環(huán)境，國林科技，凱美特氣，仕凈科技，英科再生，高能環(huán)境，九豐能源，宇建議關(guān)注：ST龍凈,盛劍環(huán)境,再升科技,金科環(huán)境,卓越新能,華特氣體。 環(huán)保滬深300中國建設(shè)加速，2023年2月《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》發(fā)布，2023年3月能源局要求加快推進(jìn)能源數(shù)字化智能化發(fā)展。數(shù)字技術(shù)應(yīng)用于環(huán)境監(jiān)測有助于精準(zhǔn)識別及時追蹤環(huán)境問題，同時智能電網(wǎng)、智慧水務(wù)、物聯(lián)網(wǎng)等提升環(huán)境治理效率。數(shù)字化應(yīng)用助力核心技術(shù)龍頭提升份額+附加值，建議關(guān)注【金科環(huán)境】水務(wù)數(shù)字化軟件促智慧化應(yīng)用升級，市場加速推廣。重點(diǎn)推薦【三聯(lián)虹普】合作華為AI技術(shù)植入客戶紡絲。建議關(guān)注【大禹節(jié)水】動化智能化環(huán)境監(jiān)測，高端科學(xué)儀器迎國產(chǎn)化突破。《國家能源局關(guān)于加快推進(jìn)能源數(shù)字化智能化發(fā)展的若干意《國家能源局關(guān)于加快推進(jìn)能源數(shù)字化智能化發(fā)展的若干意《工信部印發(fā)有色金屬行業(yè)智能制造標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南》出探索建立具有中國特色的估值體系，政府工作報告要求深化國資國企改革，提高國企核心競爭力。截至2023/3/31，地方國企/中央國企僅占環(huán)保板塊數(shù)量的23%/5%，貢獻(xiàn)33%/7%市值。國企穩(wěn)定性更強(qiáng)，疫情沖擊下顯現(xiàn)盈利能力韌性，價值認(rèn)知待提升。從2015/1/1-2023/3/31PE（TTM）分位數(shù)來看，央企和民營企業(yè)2023/3/24的分位數(shù)達(dá)44%，而地方國企僅有31%。我國已備案的方法學(xué)有200個，涉及16個領(lǐng)域，隨雙碳目標(biāo)實(shí)施到更新、擴(kuò)容關(guān)鍵時期，具備條件的項(xiàng)目業(yè)主、行業(yè)協(xié)會以及科研機(jī)構(gòu)、大專院校等企事業(yè)單位均可提出，可以是原有已備案方法學(xué)的修訂或新的方法學(xué)。關(guān)注泛半導(dǎo)體等環(huán)保設(shè)備+再生資源+天然氣投資機(jī)會。（1）技術(shù)驅(qū)動設(shè)備龍頭：①半導(dǎo)體配套：A）耗材：進(jìn)入高端制程/外資客戶，重點(diǎn)推薦【美?？萍肌侩娮訚崈暨^濾設(shè)備，海外大廠+耗材占比提升驅(qū)動加速成長；建議關(guān)注半導(dǎo)體潔凈室上游濾材和過濾器設(shè)備【再升科技】；電子特氣新品類突破、制程升級，重點(diǎn)推薦【凱美特氣】，建議關(guān)注【華特氣體】國產(chǎn)化，份額顯著突破：建議關(guān)注半導(dǎo)體制程廢氣處理【盛劍環(huán)境】；重點(diǎn)推薦【國林科技】臭氧發(fā)生器介入半導(dǎo)體清洗，國產(chǎn)化從0到1。②壓濾設(shè)備：重點(diǎn)推薦【景津裝備】全球壓濾機(jī)龍頭，下游新興領(lǐng)域促成長，配套設(shè)備+出海貢獻(xiàn)新增長極。③光伏配套重點(diǎn)推薦【仕凈科技】光伏制程污染防控設(shè)備龍頭，單位價值量5-11倍提升成長加速，水泥固碳&光伏電池片積極拓展第二成長曲線；建議關(guān)注【金科環(huán)境】水深度處理及資源化專家，數(shù)字化軟件促智慧化應(yīng)用升級，促份額提升。光伏再生水開拓者，水指標(biāo)+排污指標(biāo)約束下百億空間釋放。（2）再生資源：①重金屬資源化：重點(diǎn)推薦【賽恩斯】重金屬污酸、污廢水治理新技術(shù)，政策驅(qū)動下游應(yīng)用打開+紫金持股。②歐洲碳需求驅(qū)動：再生塑料減碳顯著，歐盟強(qiáng)制立法拉動需求，重點(diǎn)推薦【三聯(lián)虹普】尼龍&聚酯再生SSP技術(shù)龍頭，攜手華為云首個紡絲AI落地；【英科再生】。生物油原料供應(yīng)修復(fù)單位盈利回升。歐盟減碳加碼&生柴原料限制下，UCOME迎替代性成長良機(jī)。建議關(guān)注【卓越新能】。③危廢資源化：重點(diǎn)推薦【高能環(huán)境】經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇ToB環(huán)保迎拐點(diǎn)+項(xiàng)目放量最新研究：美?？萍迹汉诵漠a(chǎn)品毛利率&凈利率齊升，盈利能力增強(qiáng)。綠動&折扣系數(shù)持續(xù)下降，再生盈利漸企穩(wěn)。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分 5 5 5 7 72.行情回顧（2023/3/27-2023/3/31） 8 8 9 3.2.綠色動力：業(yè)績平穩(wěn)增長，國補(bǔ) 3.6.天壕環(huán)境：擬收購中國油氣控股，延伸上游氣源稀 3.10.環(huán)衛(wèi)裝備深度：電動環(huán)衛(wèi)裝備爆發(fā)關(guān)鍵 3.11.美埃科技深度：國內(nèi)電子半導(dǎo)體潔凈室過 3.13.水資源稀缺價值提升，關(guān)注政府端水價市場化&企業(yè)端技 3.14.碳月報：歐洲碳價破百&CCER重啟在即，關(guān)注清潔能源&再生資源 4.2.生態(tài)環(huán)境部公開征集溫室氣體自愿減排項(xiàng)目方法學(xué) 4.6.廣東關(guān)于2024年度深入打好污染防治攻堅戰(zhàn)專項(xiàng)資金（綠色循 4.7.河南省加快鋼鐵產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案（2023—2025年） 4.8.江蘇省《城鎮(zhèn)污水處理廠污染物排放標(biāo)準(zhǔn) 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分 6 6 6 6 9 9 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分1.1.數(shù)字化賦能生態(tài)環(huán)保發(fā)展，關(guān)注環(huán)保核心技術(shù)龍頭份額+附加值雙升色經(jīng)濟(jì)協(xié)同并進(jìn)，數(shù)字化應(yīng)用助力核心技術(shù)龍頭提升份額+附加值，建議關(guān)注【金科環(huán)探索建立中國特色估值體系，環(huán)保板塊國企具備價值重估潛力。2022年11月21日，證監(jiān)會主席易會滿在金融街論壇年會上，首次提出要探索建立具有中國特色的估值體系，促進(jìn)市場資源更好發(fā)揮配置功能；2023年2月2日的證監(jiān)會系統(tǒng)工作會議再次提及中國特色估值體系，進(jìn)一步指出要推動提升估值定價科學(xué)性有效性，逐步完善適應(yīng)不同類型企業(yè)的估值定價邏輯和具有中國特色的估值體系，更好發(fā)揮資本市場的資源配置功能。2023年3月5日政府工作報告提出，深化國請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分資國企改革，提高國企核心競爭力。圖1：申萬環(huán)保不同類型企業(yè)數(shù)量占比(截至2023/3/31)數(shù)據(jù)來源：Wind，東吳證券研究所圖2：申萬環(huán)保不同類型企業(yè)市值占比(截至2023/3/31)數(shù)據(jù)來源：Wind，東吳證券研究所圖3：疫情沖擊下央/國企的ROE保持韌性8%6%4%2%2022Q3 中央國有企業(yè)地方國有企業(yè)民營企業(yè)數(shù)據(jù)來源：Wind，東吳證券研究所圖4：2015/1/1-2023/3/31各類別企業(yè)PE（TTM）分位 數(shù)據(jù)來源：Wind，東吳證券研究所請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分1.3.溫室氣體自愿減排項(xiàng)目方法學(xué)公開征集，掃清CCER重啟技術(shù)障礙業(yè)和領(lǐng)域提出方法學(xué)建議。方法學(xué)征集及篩選將為CCER重啟掃清技1.4.關(guān)注泛半導(dǎo)體等配套環(huán)保設(shè)備+再生資源+天然氣投資機(jī)會1）技術(shù)驅(qū)動設(shè)備龍頭：繼續(xù)推薦產(chǎn)業(yè)鏈安全中的環(huán)境技術(shù)價值。光伏、半導(dǎo)體制程中的廢棄物處理乃剛需，且具備高壁壘。①半導(dǎo)體配套·景氣底部戰(zhàn)略布局：A）耗材——進(jìn)入高端制程/外資客戶：重點(diǎn)推薦【美?？萍肌靠諝鈨艋?yīng)商，聚焦半導(dǎo)體潔凈室。晶圓、面板生產(chǎn)對潔凈要求高，公司潔凈室產(chǎn)品可充分滿足半導(dǎo)體級生產(chǎn)要求，效果可對標(biāo)海外龍頭。技術(shù)、服務(wù)、項(xiàng)目積累促進(jìn)公司份額持續(xù)提升。潔凈室規(guī)模擴(kuò)大，高毛利耗材業(yè)務(wù)占比上升，發(fā)展穩(wěn)定性與盈利能力提升。建議關(guān)注半導(dǎo)體潔凈室上游濾材建議關(guān)注【華特氣體】。B）設(shè)備——國產(chǎn)化，份額顯著突破：重點(diǎn)推薦【國林科技】臭氧設(shè)備龍頭。臭氧參與半導(dǎo)體清洗干法濕法均可應(yīng)用，清洗效率高&工藝環(huán)保&適用大尺寸晶圓。半導(dǎo)體級臭氧對濃度、清潔度、穩(wěn)定性等要求遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)領(lǐng)域。公司自研放電結(jié)構(gòu)、混合單元、陶瓷材質(zhì)、電源系統(tǒng)等已實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代性能基礎(chǔ)，樣機(jī)已進(jìn)入清洗設(shè)備廠商穩(wěn)定性測試，交付放量可期。建議關(guān)注半導(dǎo)體領(lǐng)域制程廢氣處理【盛劍環(huán)境】。②壓濾設(shè)備·估值擾動不改優(yōu)質(zhì)基本面：重點(diǎn)推薦【景津裝備】全球壓濾機(jī)龍頭，下游新能源、砂石骨料等新興領(lǐng)域促成長。市占率長期40%+，具備順價能力可抵御原料價格波動，盈利能力持續(xù)提升。配套設(shè)備+出海貢獻(xiàn)新增長極。③光伏配套：重點(diǎn)推薦【仕凈科技】1）光伏制程污染防控設(shè)備龍頭，成本、請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分技術(shù)、品牌優(yōu)勢奠定份額超70%，單位價值量5-11倍提升成長加速；2）水泥固碳&光伏電池片積極拓展第二成長曲線。建議關(guān)注【金科環(huán)境】水深度處理及資源化技術(shù)龍頭，數(shù)字化軟件促智慧化應(yīng)用升級，促市場份額提升。污廢水資源化開拓光伏產(chǎn)業(yè)，首個項(xiàng)目落地行業(yè)龍頭案例，水指標(biāo)+排污指標(biāo)約束下，百億空間釋2）再生資源：最經(jīng)濟(jì)的減碳路徑。重金屬資源化：重點(diǎn)推薦【賽恩斯】重金屬污酸、污廢水治理新技術(shù)，政策驅(qū)動下游應(yīng)用打開+紫金持股。歐洲碳需求驅(qū)動：①再生塑料減碳顯著，歐盟強(qiáng)制立法要求到2025年再生PET占比不低于25%，2030年不低于30%，歐盟減碳目標(biāo)加碼推動再生塑料發(fā)展，設(shè)備先行&產(chǎn)業(yè)一體化獲益，重點(diǎn)推薦【三聯(lián)虹普】尼龍&聚酯再生ssp技術(shù)龍頭，攜手華為云首個紡絲AI落地，【英科再生】。②生物油原料供應(yīng)端修復(fù)價差擴(kuò)大，單位盈利回升。原料供給方面，疫情后餐飲復(fù)蘇，歐盟限制UCO進(jìn)口，國內(nèi)廢油脂供應(yīng)充足，地溝油價格下行。下游需求，歐盟減碳目標(biāo)持續(xù)升級，碳價高位運(yùn)行，驅(qū)動生物柴油摻混比例提升，疊加歐盟從2023年起逐漸淘汰棕櫚油等作為生物柴油原料，UCOME將彌補(bǔ)缺口迎來增長空間。長期生物航煤需求4000噸/年，建議關(guān)注【卓越新能】。危廢資源化：重點(diǎn)推薦【高能環(huán)境】經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇ToB環(huán)保迎拐點(diǎn)+項(xiàng)目放量期。3）天然氣：重點(diǎn)推薦【新奧股份】龍頭轉(zhuǎn)口氣穩(wěn)定性提升，【天壕環(huán)境】稀缺管道資產(chǎn)+布局氣源，【九豐能源】。2.行情回顧（2023/3/27-2023/3/31）本周（2023/3/27-2023/3/31）環(huán)保及公用事業(yè)指請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分圖5：2023/3/27-2023/3/31各行業(yè)指數(shù)漲跌幅比較數(shù)據(jù)來源：Wind，東吳證券研究所2.2.股票表現(xiàn)圖6：2023/3/27-2023/3/31環(huán)保行業(yè)漲幅前十標(biāo)的數(shù)據(jù)來源：Wind，東吳證券研究所京藍(lán)科技-6.20%，清水源-6.19%，請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分圖7：2023/3/27-2023/3/31環(huán)保行業(yè)跌幅前十標(biāo)的數(shù)據(jù)來源：Wind，東吳證券研究所標(biāo)桿效應(yīng)助力公司快速開拓市場，公司目前在國內(nèi)半導(dǎo)體潔凈室領(lǐng)域位于行業(yè)的首位，請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分強(qiáng)。未來公司通過馬來西亞&魁北克生產(chǎn)基地、在新加坡和2022年運(yùn)營收入保持增長，歸母凈利潤同增6.73%至7.4請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分年工商業(yè)/居民/加氣用戶用氣量占零售氣78.5%/19.9%/13.4.鋰電回收周報：鋰價&折扣系數(shù)持續(xù)下降，再生盈利漸企穩(wěn)處置三元電池料（Ni≥15%Co≥8%Li≥3.5%）盈利能力，根據(jù)模型測算，本周請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分元電池（6%<Ni<11%,3%<Co<6%）折扣系數(shù)平均11523極片&電池黑粉（10%<Ni<25%,6%<Co<15%）折扣系數(shù)平均136，本周同比變動-鈷酸鋰電池（20%<Co<24%）折扣系數(shù)平均84，本周同比變動-3.5.仕凈科技：中標(biāo)3.35億元制藥公司大單，深化醫(yī)藥領(lǐng)域布局事件：公司公告中標(biāo)湖北安博制藥有限公司項(xiàng)目、湖北長江源大健康產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分公司依托機(jī)電系統(tǒng)設(shè)計經(jīng)驗(yàn)切入下游電池片領(lǐng)域的戰(zhàn)略拓展。2）水泥固碳&鋼渣資源煙氣CO2&鋼渣資源化利用&制備低碳建筑材料。共贏而非成本，水泥&鋼鐵企業(yè)經(jīng)濟(jì)3.6.天壕環(huán)境：擬收購中國油氣控股，延伸上游氣源稀缺跨省長輸資產(chǎn)價值股通過全資子公司奧瑞安能源與中石油合作在三交區(qū)塊進(jìn)行煤層氣勘探、開采及生產(chǎn)，請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分需發(fā)改委審定。我們判斷十三五&十四五能源規(guī)劃中提到的長輸管線由盈利模式驗(yàn)證。我們維持2022~2024年公司歸母凈利潤4.07/7.22/9.80億元，同比3.7.賽恩斯：股權(quán)激勵目標(biāo)彰顯公司信心，2022-2025年收入復(fù)增40%1507.27/1245.85/602.39/118.19萬元。三期歸理成本可降低約40%~70%；2014-2019年，國內(nèi)有色金屬冶煉行業(yè)污酸產(chǎn)出量穩(wěn)定在請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分污染解決方案訂單數(shù)目增加至66個，訂單金額增加至3.5億元，比2021年底增長54%。項(xiàng)目周期通常在一年以內(nèi)，在手訂單可較快3.8.仕凈科技：定增落地發(fā)展加速，聯(lián)合體中標(biāo)12.3億元綜合配套項(xiàng)目4.2億元定增落地，募集資金助力公司加速發(fā)展。本次定增實(shí)際已發(fā)行普通金將投向特氟龍風(fēng)管生產(chǎn)項(xiàng)目、年減排萬噸級CO2和鋼渣資源化利用項(xiàng)目及補(bǔ)充流動以來，公司接連公告中標(biāo)：1）廣西梧州10GW光伏電池配套系統(tǒng)項(xiàng)目，累計金額寧國新能源高端智能制造產(chǎn)業(yè)園廢氣設(shè)備、純水設(shè)備、特氣化學(xué)品設(shè)備、廢水設(shè)備等請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分時探索水泥固碳千億新市場。1）光伏電池片：擬建設(shè)年產(chǎn)24GW高效N型單業(yè)經(jīng)濟(jì)+排放解決雙受益。3.9.環(huán)衛(wèi)裝備跟蹤：2023M1-2環(huán)衛(wèi)新能源滲透率提升至7.88環(huán)衛(wèi)新能源銷量同增22%，滲透率同比提升2.42pct透率7.88%，同比變動+2.42pct。公共領(lǐng)域車輛全面電動化試點(diǎn)啟動，新增滲透率目為61.48%/70.92%，同比變動-8.同比變動-26.17%。其中，新能源環(huán)衛(wèi)車銷售332輛，同比變動+94.15%。新能源市占福龍馬：新能源環(huán)衛(wèi)車銷量同增11.76%，市占率進(jìn)前三。2023M1-2，環(huán)衛(wèi)車銷請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分公司新能源環(huán)衛(wèi)車銷量同比增量前五的省份為上海（+36輛，去年同期無江蘇新能源銷量大增，上海新能源滲透率高達(dá)68%。2023M3.10.環(huán)衛(wèi)裝備深度：電動環(huán)衛(wèi)裝備爆發(fā)關(guān)鍵——經(jīng)濟(jì)性改善進(jìn)行時請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分毛利率水平不變，當(dāng)電動環(huán)衛(wèi)裝備電油比降至1.7時，平價節(jié)3.11.美埃科技深度：國內(nèi)電子半導(dǎo)體潔凈室過濾設(shè)備龍頭，產(chǎn)能擴(kuò)張&規(guī)模效應(yīng)助力加速成長請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分國內(nèi)電子半導(dǎo)體潔凈室過濾設(shè)備龍頭，產(chǎn)能擴(kuò)張&規(guī)模效應(yīng)助力公司加速成長：公司2001年成立，研發(fā)工業(yè)級超潔凈技術(shù)，產(chǎn)品主要為風(fēng)機(jī)過濾單元（FFU）和過濾器等；應(yīng)用領(lǐng)域涉及電子、半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥行業(yè)。2017-2021年，收入/歸母凈利潤復(fù)增30%/48%，成為我國電子半導(dǎo)體潔凈室過濾設(shè)備龍頭，市占率27%。公司在手訂單飽滿，2021年主要產(chǎn)品產(chǎn)能利用率均超100%。公司募集4.2億元用于產(chǎn)能擴(kuò)張，2024年預(yù)計實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量擴(kuò)充。潔凈室設(shè)備市場格局分散，市占率提升&醫(yī)藥領(lǐng)域拓展打開市場空間：潔凈室下游應(yīng)用領(lǐng)域主要包括電子半導(dǎo)體、食品醫(yī)藥等，其中電子半導(dǎo)體占比55%為最大下游，潔凈室等級直接影響其產(chǎn)品良率。經(jīng)我們測算，單萬片每月的晶圓/面板產(chǎn)能所需過濾設(shè)備金額為635~1190萬元/638~15301萬元，晶圓/面板項(xiàng)目擴(kuò)建將快速釋放過濾設(shè)備市場空間。潔凈室設(shè)備市場分散，供應(yīng)商眾多，2019年國內(nèi)潔凈室設(shè)備供應(yīng)商CR5為2.8%，其中公司市占率0.83%，位列第一；公司市占率逐年提升，2021年達(dá)0.91%。不同的潔凈室設(shè)備供應(yīng)商通常提供不同類型的產(chǎn)品，并專注于不同的下游行業(yè)，公司專注電子半導(dǎo)體潔凈室過濾設(shè)備細(xì)分市場，2021年市占率27%，未來市占率提升并向醫(yī)藥潔凈室過濾設(shè)備（2021年市占率3.6%）拓展，結(jié)構(gòu)向好，逐步擺脫對單一下游的依賴。領(lǐng)先技術(shù)&優(yōu)質(zhì)客戶&國際化版圖三大優(yōu)勢構(gòu)造核心競爭力。1）領(lǐng)先技術(shù)：公司注重技術(shù)研發(fā)，產(chǎn)品指標(biāo)行業(yè)領(lǐng)先。公司的過濾產(chǎn)品可實(shí)現(xiàn)高總靜壓、低耗電，中等噪音運(yùn)行。2）客戶：涵蓋各下游行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)?？蛻舭ㄌ祚R微電子、中芯國際、華星光電、京東方、STMicroelectronics、輝瑞制藥、雀巢、蘋果等，標(biāo)桿效應(yīng)助力公司快速開拓市場。3）國際化：2017-2021年國外收入復(fù)增超60%，占比提升至16%。未來公司通過馬來西亞生產(chǎn)基地、在新加坡和日本的子公司以及在泰國的聯(lián)營企業(yè)持續(xù)開拓海外市場，擴(kuò)展業(yè)務(wù)邊界。耗材屬性產(chǎn)品收入占比提升&毛利率更高，盈利穩(wěn)定性增強(qiáng)。過濾器等產(chǎn)品存在更換周期，2022H1公司過濾器/空氣凈化設(shè)備替換收入占比為52%/70%。未來公司客戶規(guī)模逐步擴(kuò)大，將會帶來更高的替換收入并拉高公司整體毛利率，盈利穩(wěn)定性增強(qiáng)。盈利預(yù)測與投資評級：公司已成為國內(nèi)潔凈室設(shè)備供應(yīng)龍頭；在手訂單飽滿，募投產(chǎn)線2024年預(yù)計實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量擴(kuò)充，產(chǎn)能擴(kuò)張&規(guī)模效應(yīng)助力公司加速成長。我們預(yù)計2022-2024年公司歸母凈利潤1.23/1.72/2.49億元，同比14%/40%/45%，EPS為0.92/1.28/1.85元，對應(yīng)PE45/32/22倍（估值日期2023/3/10首次覆蓋，給予“買入”評級。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分事件：公司發(fā)布2022年年度報告，2022年公司實(shí)現(xiàn)營收239.54億元，同增29.56%，歸母凈利潤10.9億元，同增75.87%；扣非歸母凈利潤10.57億元，同增65.47%，符合我們的預(yù)期。清潔能源業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長，盈利能力增強(qiáng)。公司收入增長主要系地緣政治、俄烏沖突等事件帶來的全球天然氣供需錯配、價格高位運(yùn)行所致。1）能力及順價能力提升；擬參與資產(chǎn)重組取得中國油氣控股50%~75%股份，布局能源服務(wù)納入核心主業(yè)，依托核心資產(chǎn)，盈利能力穩(wěn)定。公司能源物流服務(wù)依托盈利預(yù)測與投資評級：公司清潔能源主業(yè)穩(wěn)定發(fā)展；能源服務(wù)&請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分3.13.水資源稀缺價值提升，關(guān)注政府端水價市場化&企業(yè)端技術(shù)驅(qū)動水資聯(lián)合國2023年水事會議即將召開，聚焦水危機(jī)促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展。聯(lián)合國大會將于3月22日至24日在紐約召開“2023年聯(lián)合國水和環(huán)境衛(wèi)生行動十年（2018-2028）執(zhí)行情況中期全面審查會議”（簡稱：聯(lián)合國水事會議）。這是近50年來聯(lián)合國層面規(guī)格最高、影響力最大的涉水專題會議。會議重點(diǎn)關(guān)注落實(shí)聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)六“清潔飲水和衛(wèi)生設(shè)施”方面的工作進(jìn)展，《水行動議程》將成為會議的一項(xiàng)主要成果。中國將全面深度參與水大會，與歐盟擔(dān)任“水與可持續(xù)發(fā)展”互動對話會共同主席。從清潔飲水角度來看，安全飲用水對人類健康至關(guān)重要，隨著環(huán)境衛(wèi)生水平提升以及消費(fèi)升級，關(guān)注飲用水深度處置需求釋放。從水資源可持續(xù)發(fā)展角度來看，前期水資源管理不善、使用不當(dāng)，過度抽取地下水及污染淡水供應(yīng)加劇了水資源緊張，用水指標(biāo)緊缺、用水成本上行將制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展，關(guān)注污廢水資源化對水指標(biāo)約束的突破作用。生活飲用水新國標(biāo)實(shí)施在即，水質(zhì)要求進(jìn)一步提升。《生活飲用水衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)》GB司技術(shù)兼具先進(jìn)性&經(jīng)濟(jì)性，與傳統(tǒng)方法相比，公司的①污酸資源化技術(shù)可實(shí)現(xiàn)有價金屬回收率超99%，酸及水回收率超90%，危廢渣量減少超90%，綜合處理成本降40%~70%；②重金屬廢水處理回用技術(shù)提升回用率達(dá)90%&經(jīng)濟(jì)性更優(yōu)。2）大請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分3.14.碳月報：歐洲碳價破百&CCER重啟在即，關(guān)注清潔能源&再生資源&廢塑料等主要再生資源循環(huán)利用量達(dá)到4.5億噸。到2030年重點(diǎn)領(lǐng)域產(chǎn)品達(dá)0.00578噸，在CCER碳價為30/60/100元/tCO2的情景假設(shè)下，利潤彈性請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分4.1.國家能源局關(guān)于加快推進(jìn)能源數(shù)字化智能化發(fā)展的若干意見4.2.生態(tài)環(huán)境部公開征集溫室氣體自愿減排項(xiàng)目方法學(xué)建議自愿減排交易市場建設(shè)提出了新的更高要求，原有方法學(xué)體系難以滿足當(dāng)前工作需求，請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分具備溫室氣體自愿減排項(xiàng)目方法學(xué)編制技術(shù)條件的項(xiàng)目業(yè)主、行業(yè)協(xié)會以及科研機(jī)構(gòu)、律法規(guī)規(guī)定等有強(qiáng)制溫室氣體減排義務(wù)的行業(yè)和/xx建設(shè)的基本需求，促進(jìn)有色金屬行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和智/jgsj/kjs/wjfb/art/2023/art_0909944.4.《國家農(nóng)業(yè)綠色發(fā)展先行區(qū)整建制全要素全鏈條推進(jìn)農(nóng)業(yè)面源污染綜合推進(jìn)生活污水與畜禽糞污、廁污、農(nóng)產(chǎn)品加工廢水請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分4.5.國家生態(tài)環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)《鑄造工業(yè)大氣污染防治可行技術(shù)指南》發(fā)布/ywgz/fgbz/bz/bzwb/kxxjszn/20234.6.廣東關(guān)于2024年度深入打好污染防治攻堅戰(zhàn)專項(xiàng)資金（綠色循環(huán)發(fā)展）項(xiàng)目入庫儲備工作的通知廣東省工業(yè)和信息化廳發(fā)布關(guān)于2024年度深入打好污染防治攻堅戰(zhàn)專項(xiàng)資金（綠色循環(huán)發(fā)展）項(xiàng)目入庫儲備工作的通知，支持范圍為工業(yè)固體廢物資源化利用項(xiàng)目，包括地市轄區(qū)內(nèi)已建成的一般工業(yè)固體廢物資源化利用項(xiàng)目，新能源汽車動力電池綜合利用（含梯次利用、再生利用）項(xiàng)目，以及工業(yè)窯爐、水泥窯等設(shè)施協(xié)同處置固體廢物（含一般工業(yè)固體廢物、生活垃圾、垃圾焚燒飛灰）項(xiàng)4.7.河南省加快鋼鐵產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案（2023—2025年）河南省人民政府辦公廳印發(fā)《河南省加快鋼4.8.江蘇省《城鎮(zhèn)污水處理廠污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》正式實(shí)施請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分江蘇省《城鎮(zhèn)污水處理廠污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》于2023年3月28日正式實(shí)施，當(dāng)天，江蘇省生態(tài)環(huán)境廳召開新聞發(fā)布會，對該標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行深入解讀，并介紹近年來全省城鎮(zhèn)污水處理有關(guān)情況?！稑?biāo)準(zhǔn)》包括前言、適用范圍、規(guī)范性引用文件、術(shù)語和定義、污染物控制要求、污染物監(jiān)測要求、達(dá)標(biāo)判定、實(shí)施與監(jiān)督共八個部分。標(biāo)準(zhǔn)的具體內(nèi)容，大家可到江蘇省生態(tài)環(huán)境廳網(wǎng)站“法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)”欄目查閱。本標(biāo)準(zhǔn)由生態(tài)環(huán)境行政主管部門及行業(yè)主管部門負(fù)責(zé)統(tǒng)一監(jiān)督實(shí)施，新建城鎮(zhèn)污水處理廠自實(shí)施之日起執(zhí)行（2023年3月28日現(xiàn)有城鎮(zhèn)污水處理廠自實(shí)施之4.9.青海省科技廳等九部門聯(lián)合印發(fā)《科技支撐引領(lǐng)青海碳達(dá)峰碳中和實(shí)施省綠色低碳創(chuàng)新技術(shù)體系得到高水平提升，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)碳中和愿景目標(biāo)。在“重點(diǎn)任務(wù)”4.10.《河北省工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰實(shí)請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分/jgsj/jns/dfdt/art/2023/art_40f3f095c03f4b4d83cd5.公司公告表1：公司公告公司事件項(xiàng)目中標(biāo)3.31福龍馬公司2023年3月預(yù)中標(biāo)了福建省福州市、廈門市，浙江省舟山市等地環(huán)衛(wèi)服務(wù)項(xiàng)目。3月預(yù)中標(biāo)的環(huán)衛(wèi)服務(wù)項(xiàng)目中標(biāo)數(shù)5個，合計首年服務(wù)費(fèi)金額為6,246.78萬元（占公司2021年度經(jīng)審計營業(yè)收入的4.88%），合同總金額為27,843.51萬元。工商變更3.27百川能源公司將第三次回購股份用途由“員工持股計劃或股權(quán)激勵”變更為“全部予以注銷并相應(yīng)減少注冊資本”，本次注銷完成后，公司總股本將由1,363,010,801股變更為1,340,854,810股，公司注冊資本將由人民幣1,363,010,801元變更為人民幣1,340,854,810元。簽訂協(xié)議3.28南都電源公司于2023年3月1日于巨潮資訊網(wǎng)披露了《關(guān)于中標(biāo)新型電力儲能項(xiàng)目的公告》，確認(rèn)南都電源中標(biāo)國家電力投資集團(tuán)有限公司湖北分公司武漢南都（鄂州）50MW/100MWh集中式儲能項(xiàng)目，中標(biāo)金額約1.39億元。近日，公司與項(xiàng)目業(yè)主方鄂州綠動光伏發(fā)電有限公司簽署《采購合同》，采購容量為50MV/100MWh，合同金額合約1.39億元。人事變動3.30電投能源內(nèi)蒙古電投能源股份有限公司董事會于2023年3月30日分別收到公司董事長劉建平先生、董事沈銳和張文峰先生、公司副總經(jīng)理袁廣忠先生提交的書面辭職報告。因工作變動原因，公司董事長劉建平先生調(diào)任國家電力投資集團(tuán)有限公司任安全總監(jiān)、環(huán)?？偙O(jiān)，辭去公司董事、董事長及董事會戰(zhàn)略委員會主任委員職務(wù)。辭職后不在公司工作，不擔(dān)任公司任何職務(wù)。因工作變動原因，公司董事沈銳和張文峰先生辭去董事職務(wù)，辭職后不在公司工作，不擔(dān)任公司任何職務(wù)。因工作變動原因，公司副總經(jīng)理袁廣忠先生辭去副總經(jīng)理職務(wù)，辭職后擔(dān)任公司黨委副書記、工會代主席。3.30獅頭股份獅頭科技發(fā)展股份有限公司于2023年3月30日分別召開2023年第一次臨時股東大會、2023年第一次職工代表大會，選舉產(chǎn)生第九屆董事會、第九屆監(jiān)事會成員。同日，公司召開第九屆董事會第一次會議、第九屆監(jiān)事會第一次會議，選舉產(chǎn)生了第九屆董事會董事長、各專門委員會委員、第九屆監(jiān)事會主席，并聘任了總裁、副總裁、董事會秘書，同時決議由董事長吳家輝先生代行財務(wù)負(fù)責(zé)人職責(zé)。3.30元琛科技容誠事務(wù)所作為公司聘任的2022年度審計機(jī)構(gòu)，因簽字注冊會計師審計同一家上市公司的時間不能超過5年以及內(nèi)部工作調(diào)整的原因，盧珍女士、屠燦先生、陳衛(wèi)峰先生不再為公司提供2022年度審計服務(wù)，擬補(bǔ)充付勁勇先生、張冉冉女士、李林軍先生作為公司2022年度審計項(xiàng)目的簽字注冊會計師繼續(xù)完成相關(guān)工作。本次變更后的簽字注冊會計師為:付勁勇先生、張冉冉女士、李林軍先生。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分3.30貴州中毅達(dá)股份有限公司董事會近日收到公司總經(jīng)理解田先生提交的書面辭職報告，解田先生因年齡原因，辭去公司總經(jīng)理職務(wù)；辭去赤峰瑞陽化工有限公司董事、董事長、技術(shù)中心首席專家職務(wù)，并不再擔(dān)任法定代表人。根據(jù)《中華人民共和國公司法》及《公司章程》的規(guī)定，解田先生辭去公司總經(jīng)理的辭職報告自送達(dá)公司董事會之日起生效。解除質(zhì)押3.27聚光科技公司控股股東之一普渡科技辦理了部分解除質(zhì)押業(yè)務(wù)，本次解除質(zhì)押股份數(shù)量2,666,600股，占其所持股份比5.15%，占公司總股本比0.59%。股權(quán)質(zhì)押3.31東華能源周一峰女士將其持有的2350萬股本公司股票辦理了質(zhì)押手續(xù)，占其所持股份比例15.40%，占公司總股本比例1.49%，質(zhì)權(quán)人為廣東粵財信托有限公司，并于2023年3月29日辦理完成股份質(zhì)押登記手續(xù)；馬森南京將其持有的3150萬股本公司股票辦理了質(zhì)押手續(xù)，占其所持股份比例99.42%，占公司總股本比例2.00%，質(zhì)權(quán)人為廣東粵財信托有限公司，并于2023年3月29日辦理完成股份質(zhì)押登記手續(xù)。3.31天山鋁業(yè)公司控股股東錦隆能源質(zhì)押3380萬股，占其所持股份比例3.70%，占公司總股本比例0.73%，為首發(fā)后限售股，從2023年3月3日開始質(zhì)押，為期1股東減持3.31新奧股份減持計劃時間已過半，王世宏先生通過集中競價交易方式減持公司股份50,000股，占公司總股本比例為0.0016%，減持總金額79.6萬元；韓繼深先生通過集中競價交易方式減持公司股份175,000股，占公司總股本比例為0.0056%，減持總金額3,248,283元；其余股東未減持所持有股份。子公司擔(dān)保3.30富春環(huán)保根據(jù)常州市新港熱電有限公司、江蘇富春江環(huán)保熱電有限公司、南通常安能源有限公司經(jīng)營業(yè)務(wù)發(fā)展資金的需要，江蘇銀行股份有限公司常州新北支行分別向新港熱電提供了人民幣10,000.00萬元綜合授信額度，向江蘇熱電提供了人民幣8,000.00萬元的綜合授信額度；江蘇銀行海安支行向常安能源提供了7,000.00萬元的綜合授信額度。3.30金能科技為滿足原料采購資金需求，保證生產(chǎn)順利進(jìn)行，金獅國貿(mào)向中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司青島黃島支行申請開立28,068,738.00美元信用證，于2023年3月25日與農(nóng)業(yè)銀行簽訂編號84040120230000194的《進(jìn)口開證合同》，信用證于2023年3月29日辦理完畢。2023年2月16日，公司與農(nóng)業(yè)銀行簽訂了《最高額保證合同》，合同編號84100520230000101，擔(dān)保期限自2023年2月16日至2024年2月15日，擔(dān)保金額最高不超過人民幣120,000萬元。3.31維爾利公司擬為全資子公司維爾利能源向蘇州銀行股份有限公司張家港支行申請的人民幣為3,000萬元的綜合授信提供擔(dān)保，授信期限為一年。股份發(fā)行3.29仕凈科技公司擬向特定對象發(fā)行股票9,845,288股，發(fā)行價格為42.66元/股，募集資金總額：人民幣419,999,986.08元。募集資金凈額：人民幣410,944,540.02元。股份回購3.30嘉化能源在回購股份價格不超過人民幣13.10元/股的條件下，預(yù)計回購股份數(shù)量不低于763.35萬股（占公司總股本的0.54%），且根據(jù)《公司法》及《公司章程》的規(guī)定，不超過1,526.72萬股（占公司總股本的1.09%），具體回購股份的數(shù)量以回購期滿時實(shí)際回購的股份數(shù)量為準(zhǔn)。回購期限為自股東大會審議通過回購股份方案之日起12個月內(nèi)。投資3.28蘇交科蘇交科集團(tuán)股份有限公司擬與廣州中望龍騰軟件股份有限公司、胡彥卿共同投資設(shè)立合資公司。合資公司注冊資本為人民幣5,000萬元，其中蘇交科擬請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分使用自有資金出資2255萬元，占注冊資本總額的45.1%。合資公司定位于交通、市政工程設(shè)計領(lǐng)域的數(shù)字技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)及BIM軟件開發(fā)和推廣，近期目標(biāo)是在3年內(nèi)完成公路行業(yè)三維正向設(shè)計國產(chǎn)設(shè)計軟件開發(fā)，面向市場年度報告3.29清水源2022年度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.05億元，較上年同期增長10.18%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-0.44億元，較上年同期下降148.79%。3.29陜西黑貓報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入232億元，同比增加22.78%；歸屬上市公司股東凈利潤2.78億元，同比減少81.80%。3.29開灤股份2022年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2,600,393.38萬元，與上年同期相比上升12.25%；利潤總額222,831.57萬元，與上年同期相比下降21.20%；歸屬于母公司股東的凈利潤185,112.30萬元，與上年同期相比下降3.90%。3.29云維股份公司2022年度全年實(shí)現(xiàn)銷售收入11.59億元，較上年下降31.71%；實(shí)現(xiàn)利潤總額2,332.90萬元，較上年增長45.37%；累計實(shí)現(xiàn)凈利潤2,197.64萬元，較上年度1,604.48萬元，增長36.94%。3.30卓越新能公司2022年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入43.45億元，同比增長40.91%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤4.52億元，同比增長31.03%。3.30嘉化能源2022年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入115.03億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤15.98億元，比上年同期下降11.69%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤15.73億元，比上年同期下降13.67%。3.30美?？萍紙蟾嫫趦?nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入122,700.33萬元,較上年同期增長6.72%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤12,307.15萬元,較上年同期增長13.70%。3.30綠色動力全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入人民幣45.67億元，較去年同期下降9.69%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤人民幣7.45億元，較去年同期增長6.73%。3.31重慶水務(wù)公司2022年營業(yè)收入77.79億元，同比增長7.26%。歸母凈利潤19.09億元，同比減少8.11%。歸母扣非凈利潤17.51萬元，同比變化0.00%。EPS為0.40，同比減少6.98%。3.29北控城市能源截至2022年12月31日年度，本公司股東應(yīng)估年內(nèi)溢利為2.777億港元，相較去年約5.020億港元，減少約44.7%。截至2022年12月31日年度，本集團(tuán)通過公開招標(biāo)中標(biāo)35個新環(huán)境衛(wèi)生服務(wù)項(xiàng)目（2021:23個項(xiàng)目合約總值及估計年度收入分別為約81億港元及12.196億港元。大宗交易3.27仕凈科技以38.00元成交59.00萬股，占流通股比0.5659%，占總股本比0.4425%，成交額2242.00萬元。3.28海新能科以3.27元成交31.8萬股，共占流通股比0.0136%，占總股本比0.0135%，總成交額103.99萬元。3.28東華能源以9.02元成交100萬股，共占流通股比0.0686%，占總股本比0.0634%，總成交額902萬元。3.28華鼎股份以3.85元成交1170萬股，共占流通股比1.0596%，占總股本比1.0596%，總成交額4504.5萬元。3.28華騏環(huán)保以11.9