影視行業(yè)并購(gòu)火爆 市場(chǎng)泡沫難以避免

Word影視行業(yè)并購(gòu)火爆市場(chǎng)泡沫難以避免在2021年迅速增長(zhǎng)至440.69億元票房的背后，資本市場(chǎng)也再次掀起對(duì)影視行業(yè)的關(guān)注，使得2021年涉及影視領(lǐng)域的并購(gòu)達(dá)76起。而在眾多資本源源不斷地注入到影視行業(yè)、擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模的同時(shí)，難以消去的市場(chǎng)泡沫也在對(duì)影視行業(yè)產(chǎn)生負(fù)面影響。

自2021年起，資本市場(chǎng)就已開(kāi)始掀起影視行業(yè)的并購(gòu)潮，而去年這一股熱潮不減反增。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2021年A股市場(chǎng)共發(fā)生137起文化傳媒行業(yè)并購(gòu)事件，涉及資本約2300億元，其中影視相關(guān)并購(gòu)達(dá)76起，相當(dāng)于每星期均會(huì)發(fā)生一起影視并購(gòu)事件，總共涉及資本2000億元，其中不乏房地產(chǎn)、旅游等資本運(yùn)作的跨界收購(gòu)事件。但在2021年，A股中涉及影視行業(yè)的并購(gòu)事件僅有7起，而2021年影視并購(gòu)為61起。

在華夏電影發(fā)行有限責(zé)任公司常務(wù)副總經(jīng)理黃群飛看來(lái)，資本是逐利的，“現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，而電影市場(chǎng)卻處于迅速發(fā)展的狀態(tài)中，票房規(guī)模不斷擴(kuò)大。在其他行業(yè)，尤其是傳統(tǒng)行業(yè)出現(xiàn)萎縮的情況下，為提升自身收益紛紛將目光放在影視行業(yè)，同時(shí)影視企業(yè)為進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模、占據(jù)市場(chǎng)話(huà)語(yǔ)權(quán)，也選擇對(duì)小型影視企業(yè)進(jìn)行收購(gòu)”。

通過(guò)觀(guān)察可以發(fā)現(xiàn)，并不是所有影視并購(gòu)事件均能順利完成或是獲得預(yù)期收益，如\*ST申科(18.88,0.00,0.00%)于2021年5月發(fā)布公告，宣布終止重組海潤(rùn)影視，其中*ST申科表示原因是海潤(rùn)影視完不成業(yè)績(jī)對(duì)賭，什么時(shí)候能完成又是未知數(shù)，為了保證上市公司股東的利益，只能宣告終止。此外，康強(qiáng)電子(20.71,-1.11,-5.09%)也于2021年11月宣布終止收購(gòu)永樂(lè)影視，終止原因是交易對(duì)方認(rèn)為發(fā)生了雙方都無(wú)法預(yù)測(cè)及避免的客觀(guān)事項(xiàng)。

深創(chuàng)投華北大區(qū)總經(jīng)理劉綱對(duì)此表示，影視投資存在一定風(fēng)險(xiǎn)，并不是每一部影視作品均能獲得成功，而對(duì)于跨界資本，隔行如隔山，更容易因缺少經(jīng)驗(yàn)出現(xiàn)失敗的情況，且經(jīng)過(guò)持續(xù)火熱的并購(gòu)后，優(yōu)質(zhì)標(biāo)的公司越來(lái)越少，成為稀缺資源，進(jìn)一步增加投資風(fēng)險(xiǎn)。

盡管并購(gòu)失敗的案例不在少數(shù)，但由于票房的持續(xù)走高，且出現(xiàn)打破票房紀(jì)錄的影片，使得部分投資者只關(guān)注到少數(shù)成功的影視作品，忽略大部分未獲得預(yù)期收益的影視作品，并為追求利益持續(xù)注入資本，而這種非理性因素也產(chǎn)生了市場(chǎng)泡沫。

“由于大量資本的注入，目前影視行業(yè)并不缺乏資金，尤其是優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。而瘋狂進(jìn)入的資本在產(chǎn)生市場(chǎng)泡沫的同時(shí)，還會(huì)因投資者賺快錢(qián)的想法對(duì)行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生一定負(fù)面影響。未來(lái)隨著市場(chǎng)逐漸穩(wěn)定，投資人也會(huì)逐漸客觀(guān)地看待影視行業(yè)，從而使得投資逐漸趨于理性”，劉綱表示。

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