2021-2022年云南省昆明市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)

2021-2022年云南省昆明市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(30題)1.下列關(guān)于公開(kāi)增發(fā)新股的說(shuō)法中，不正確的是（）。

A.發(fā)行價(jià)不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90%

B.通常為現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)

C.最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于6%

D.財(cái)務(wù)狀況良好

2.假設(shè)ABC公司總股本的股數(shù)為200000股，現(xiàn)采用公開(kāi)方式發(fā)行20000股，增發(fā)前一交易日股票市價(jià)為10元/股。老股東和新股東各認(rèn)購(gòu)了10000股，假設(shè)不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化，在增發(fā)價(jià)格為8.02元/股的情況下，老股東和新股東的財(cái)富變化是（）

A.老股東財(cái)富增加18000元，新股東財(cái)富也增加18000元

B.老股東財(cái)富減少18000元，新股東財(cái)富增加18000元

C.老股東財(cái)富減少18000元，新股東財(cái)富也減少18000元

D.老股東財(cái)富增加18000元，新股東財(cái)富減少18000元

3.下列各項(xiàng)中，屬于酌量性固定成本的是（）

A.管理人員工資B.取暖費(fèi)C.職工培訓(xùn)費(fèi)D.財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)

4.關(guān)于企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)價(jià)值的類別，下列說(shuō)法中不正確的是（）。

A.企業(yè)實(shí)體價(jià)值是股權(quán)價(jià)值和凈債務(wù)價(jià)值之和

B.—個(gè)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的基本條件是其持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值超過(guò)清算價(jià)值

C.控股權(quán)價(jià)值是現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下企業(yè)能夠給股票投資人帶來(lái)的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

D.控股權(quán)價(jià)值和少數(shù)股權(quán)價(jià)值差額稱為控股權(quán)溢價(jià)，它是由于轉(zhuǎn)變控股權(quán)而增加的價(jià)值

5.某企業(yè)預(yù)計(jì)的資本結(jié)構(gòu)中，債務(wù)資本與權(quán)益資本的比例為2∶3，債務(wù)稅前資本成本為8%。目前市場(chǎng)上的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為6%，公司股票的β系數(shù)為1.2，所得稅稅率為25%，則加權(quán)平均資本成本為（）

A.12.84%B.9.92%C.14%D.9.12%

6.

第

12

題

在下列財(cái)務(wù)分析主體中，較為重視企業(yè)獲利能力指標(biāo)的是（）。

A.短期投資者B.企業(yè)債權(quán)人C.企業(yè)所有者D.稅務(wù)機(jī)關(guān)

7.下列情況中，需要對(duì)基本標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行修訂的是（）A.重要的原材料價(jià)格發(fā)生重大變化

B.工作方法改變引起的效率變化

C.市場(chǎng)供求變化導(dǎo)致生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力利用程度的變化

D.市場(chǎng)供求變化導(dǎo)致的售價(jià)變化

8.

第

23

題

下列各項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率變化的是（）。

A.收回應(yīng)收賬款B.用現(xiàn)金購(gòu)買債券C.發(fā)行新股D.提取公積金

9.

第

10

題

某企業(yè)打算籌集新資金，此時(shí)確定個(gè)別資金占全部資金的比重，最適宜的計(jì)算依據(jù)是（）。

A.目前的賬面價(jià)值B.目前的市場(chǎng)價(jià)值C.預(yù)計(jì)的賬面價(jià)值D.目標(biāo)市場(chǎng)價(jià)值

10.依據(jù)財(cái)務(wù)理論，下列有關(guān)債務(wù)資本成本的表述中，正確的是（）。

A.債務(wù)的真實(shí)資本成本是籌資人的承諾收益率

B.由于所得稅的作用，公司的稅后債務(wù)資本成本不等于債權(quán)人要求的報(bào)酬率

C.投資決策依據(jù)的債務(wù)資本成本，既包括現(xiàn)有債務(wù)的歷史資本成本，也包括未來(lái)新增債務(wù)的資本成本

D.資本預(yù)算依據(jù)的加權(quán)平均資本成本，既包括長(zhǎng)期債務(wù)資本成本，也包括短期債務(wù)資本成本

11.

第

1

題

某公司本年的已獲利息倍數(shù)為2，利息支出等于財(cái)務(wù)費(fèi)用，根據(jù)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)預(yù)測(cè)，如果下年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)10%，則每股收益增長(zhǎng)（）。

A.20%B.15%C.40%D.無(wú)法確定

12.下列關(guān)于各種營(yíng)業(yè)預(yù)算的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.生產(chǎn)預(yù)算是整個(gè)預(yù)算的編制起點(diǎn)

B.生產(chǎn)預(yù)算過(guò)程中不涉及現(xiàn)金收支

C.產(chǎn)品成本預(yù)算的主要內(nèi)容是產(chǎn)品的單位成本

D.銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用預(yù)算以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)

13.

第

3

題

下列關(guān)于營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量的計(jì)算公式不正確的是（）。

A.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量—營(yíng)業(yè)收入—付現(xiàn)成本—所得稅

B.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量—稅后凈利潤(rùn)+折舊

C.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量—稅后收入—稅后付現(xiàn)成本十折舊抵稅

D.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量—（收入—付現(xiàn)成本）×（1—所得稅稅率）÷折舊

14.下列各項(xiàng)中，影響長(zhǎng)期償債能力的表外因素是（）。

A.融資租賃B.大額的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)租賃C.可動(dòng)用的銀行信貸限額D.準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)

15.某零件年需要量18000件，日供應(yīng)量90件，一次訂貨成本25元，單位儲(chǔ)存成本10元／年。假設(shè)一年為360天。需求是均勻的，不設(shè)置保險(xiǎn)庫(kù)存并且按照經(jīng)濟(jì)訂貨量進(jìn)貨，則下列各項(xiàng)計(jì)算結(jié)果不正確的是（）。

A.經(jīng)濟(jì)訂貨量為450件B.最高庫(kù)存量為200件C.平均庫(kù)存量為200件D.與進(jìn)貨批量有關(guān)的總成本為2000元

16.企業(yè)采取保守型營(yíng)運(yùn)資本投資政策，產(chǎn)生的結(jié)果是（）。

A.收益性較高，資金流動(dòng)性較低B.收益性較低，風(fēng)險(xiǎn)較低C.資金流動(dòng)性較高，風(fēng)險(xiǎn)較高D.收益性較高，資金流動(dòng)性較高

17.如果持有股票的投資者預(yù)測(cè)股票市價(jià)可能大幅下跌，適合使用的期權(quán)投資策略是（）。

A.保護(hù)性看跌期權(quán)B.拋補(bǔ)看漲期權(quán)C.多頭對(duì)敲D.空頭對(duì)敲

18.甲公司2018年邊際貢獻(xiàn)總額200萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2。假設(shè)其他條件不變，如果2019年銷售收入增長(zhǎng)20%，息稅前利潤(rùn)預(yù)計(jì)是（）萬(wàn)元。

A.140B.240C.150D.120

19.在項(xiàng)目投資決策中，要求計(jì)算增量現(xiàn)金流量，體現(xiàn)的原則是（）。

A.自利原則B.比較優(yōu)勢(shì)原則C.有價(jià)值的創(chuàng)意原則D.凈增效益原則

20.第

1

題

下列說(shuō)法不正確的是（）。

A.在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，可以從外部融資

B.在內(nèi)含增長(zhǎng)的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率一定降低

C.實(shí)際增長(zhǎng)率可能會(huì)高于可持續(xù)增長(zhǎng)率

D.如果五個(gè)條件同時(shí)滿足，則本期的可持續(xù)增長(zhǎng)率等于上期的可持續(xù)增長(zhǎng)率

21.下列預(yù)算中，不能夠既反映經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)又反映瑚金收支內(nèi)容的是（）。

A.銷售預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.直接材料預(yù)算D.制造費(fèi)用預(yù)算

22.

第

20

題

下列措施有利于降低復(fù)合杠桿系數(shù)，從而降低企業(yè)復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)的是（）。

A.降低產(chǎn)品銷售單價(jià)B.提高資產(chǎn)負(fù)債率C.節(jié)約固定成本支出D.減少產(chǎn)品銷售量

23.為了使變動(dòng)成本法下的成本信息能夠滿足對(duì)外報(bào)告的需要，應(yīng)該對(duì)變動(dòng)成本法下的成本計(jì)算系統(tǒng)進(jìn)行必要的調(diào)整。調(diào)整的主要科目是（）。

A.固定制造費(fèi)用

B.制造費(fèi)用

C.在產(chǎn)品

D.產(chǎn)成品

24.在激進(jìn)型融資政策下，下列結(jié)論成立的是（）。

A.長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和股東權(quán)益三者之和大于穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)

B.長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和股東權(quán)益三者之和小于穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)

C.臨時(shí)性負(fù)債小于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)

D.臨時(shí)性負(fù)債等于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)

25.某企業(yè)2011年的新增留存收益為300萬(wàn)元，計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率為10%。若2012年不發(fā)股票，且能保持財(cái)務(wù)政策和經(jīng)營(yíng)效率不變，預(yù)計(jì)2012年的凈利潤(rùn)可以達(dá)到1210萬(wàn)元，則2011年的股利支付率為（）。A.A.75．21%B.72．72%C.24．79%D.10%

26.按完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的數(shù)量比例，將直接材料費(fèi)用在完工產(chǎn)品和月末產(chǎn)品之間分配，應(yīng)具備的條件是()。

A.在產(chǎn)品已接近完工

B.原材料在生產(chǎn)開(kāi)始時(shí)一次投料

C.在產(chǎn)品原材料費(fèi)用比重較大

D.各項(xiàng)消耗定額準(zhǔn)確、穩(wěn)定

27.預(yù)計(jì)明年通貨膨脹率為8%，公司銷量增長(zhǎng)10%，則銷售額的名義增長(zhǎng)率為（）。

A.8%B.10%C.18%D.18．8%

28.某上市公司2012年底流通在外的普通股股數(shù)為2000萬(wàn)股，2013年3月31日增發(fā)新股400萬(wàn)股，2013年7月1日經(jīng)批準(zhǔn)回購(gòu)本公司股票280萬(wàn)股，2013年的凈利潤(rùn)為800萬(wàn)元，‘派發(fā)現(xiàn)金股利60萬(wàn)元。貝JJ2013年的基本每股收益為（）元。

A.0．36B.0．37C.0．38D.0．40

29.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證和看漲期權(quán)比較的表述中，不正確的是（）。

A.均以股票為標(biāo)的資產(chǎn)B.執(zhí)行時(shí)的股票均來(lái)自于二級(jí)市場(chǎng)C.在到期日前，均具有選擇權(quán)D.都具有一個(gè)固定的執(zhí)行價(jià)格

30.若甲企業(yè)的經(jīng)營(yíng)處于盈虧臨界狀態(tài)，則下列關(guān)于甲企業(yè)的相關(guān)表述中，錯(cuò)誤的是（）

A.此時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于無(wú)窮大

B.此時(shí)銷售額正處于銷售收入線與總成本線的交點(diǎn)

C.此時(shí)的邊際貢獻(xiàn)等于固定成本

D.此時(shí)的銷售凈利率等于零

二、多選題(20題)31.在投資中心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中，影響部門剩余收益的因素有()。

A.變動(dòng)成本B.銷售收入C.平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)D.要求的報(bào)酬率

32.敏感性分析的方法主要包括（）

A.模擬分析B.最大最小法C.敏感程度法D.情景分析

33.下列關(guān)于相關(guān)系數(shù)的說(shuō)法中，不正確的有（）。

A.一般而言，多數(shù)證券的報(bào)酬率趨于同向變動(dòng)，因此，兩種證券之間的相關(guān)系數(shù)多為小于1的正值

B.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為正數(shù)時(shí)，表示一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是與另一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)成比例

C.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為負(fù)數(shù)時(shí)，表示一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是與另一種證券報(bào)酬率的減少成比例

D.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，表示缺乏相關(guān)性，每種證券的報(bào)酬率相對(duì)于另外的證券的報(bào)酬率獨(dú)立變動(dòng)

34.下列關(guān)于“以剩余收益作為投資中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)優(yōu)點(diǎn)”的表述中，，正確的有（）。

A.便于按部門資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)不同，調(diào)整部門的資本成本

B.計(jì)算數(shù)據(jù)可直接來(lái)自現(xiàn)有會(huì)計(jì)報(bào)表

C.能夠反映部門現(xiàn)金流量的狀況

D.能促使部門經(jīng)理的決策與企業(yè)總目標(biāo)一致

35.經(jīng)濟(jì)訂貨量的存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型需要設(shè)立的假設(shè)條件包括()

A.不允許缺貨B.企業(yè)現(xiàn)金充足，不會(huì)因現(xiàn)金短缺而影響進(jìn)貨C.需求量穩(wěn)定，并且能預(yù)測(cè)D.能集中到貨

36.以下各因素中，能夠提高股東權(quán)益凈利率的因素有()。

A.提高凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率B.提高凈利息率C.降低凈利息率D.提高凈財(cái)務(wù)杠桿

37.A證券的預(yù)期報(bào)酬率為12％，標(biāo)準(zhǔn)差為15％；8證券的預(yù)期報(bào)酬率為18％，標(biāo)準(zhǔn)差為20％。投資于兩種證券組合的機(jī)會(huì)集是一條曲線。有效邊界與機(jī)會(huì)集重合，下列結(jié)論中正確的有()。A.最小方差組合是全部投資于A證券

B.最高預(yù)期報(bào)酬率組合是全部投資于8證券

C.兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)性較高，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)較弱

D.可以在有效集曲線上找到風(fēng)險(xiǎn)最小，期望報(bào)酬率最高的投資組合

38.本月購(gòu)入一批原材料5000千克，標(biāo)準(zhǔn)成本為0．2元／千克，實(shí)際成本為0．18元／千克，本月生產(chǎn)領(lǐng)用4000千克，下列所編制的購(gòu)入原材料的會(huì)計(jì)分錄中不正確的有（）。

A．借：原材料800

貸：材料價(jià)格差異720

應(yīng)付賬款80

B．借：原材料1000

貸：材料價(jià)格差異100

應(yīng)付賬款900

C．借：原材料900

材料價(jià)格差異l00

貸：應(yīng)付賬款1000

D．借：原材料1000

貸：材料數(shù)量差異l00

應(yīng)付賬款900

39.

第

35

題

股票上市的有利影響包括（）。

A.改善財(cái)務(wù)狀況B.利用股票收購(gòu)其他公司C.利用股票市場(chǎng)客觀評(píng)價(jià)企業(yè)D.提高公司知名度

40.下列關(guān)于混合成本的說(shuō)法中。不正確的有()。

A.混合成本介于固定成本和變動(dòng)成本之間，它因產(chǎn)量變動(dòng)而變動(dòng)，但不是成正比例關(guān)系

B.變化率遞減的曲線成本的總額隨產(chǎn)量的增加而減少

C.在一定產(chǎn)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超過(guò)特定產(chǎn)量則開(kāi)始隨產(chǎn)量成比例增長(zhǎng)的成本叫半變動(dòng)成本

D.對(duì)于階梯成本，可根據(jù)業(yè)務(wù)量變動(dòng)范圍的大小，分別歸屬于固定成本或變動(dòng)成本

41.下列關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的表述中，正確的有()。

A.在中間產(chǎn)品存在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格

B.如果中間產(chǎn)品沒(méi)有外部市場(chǎng)，可以采用內(nèi)部協(xié)商轉(zhuǎn)移價(jià)格

C.采用變動(dòng)成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，供應(yīng)部門和購(gòu)買部門承擔(dān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不同

D.采用全部成本加上一定利潤(rùn)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，可能會(huì)使部門經(jīng)理作出不利于企業(yè)整體的決策

42.下列行為中，通常會(huì)導(dǎo)致純粹利率水平提高的有()。A.A.中央銀行提高存款準(zhǔn)備金率

B.中央銀行降低存款準(zhǔn)備金率

C.中央銀行發(fā)行央行票據(jù)回籠貨幣

D.中央銀行增加貨幣發(fā)行

43.

第

29

題

在選擇資產(chǎn)時(shí)，下列說(shuō)法正確的是（）。

A.當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)回避者會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)小的

B.如果風(fēng)險(xiǎn)相同，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)回避者而言。將無(wú)法選擇

C.如果風(fēng)險(xiǎn)不同，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)中立者而言，將選擇預(yù)期收益大的

D.當(dāng)預(yù)期收益相同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)追求者會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)小的

44.第

17

題

影響債券定價(jià)的因素包括（）。

A.利息率B.計(jì)息期C.到期時(shí)間D.必要報(bào)酬率

45.產(chǎn)品成本按其計(jì)入成本對(duì)象的方式分為（）。

A．直接成本

B．間接成本

C．產(chǎn)品成本

D．期間成本

46.與固定股利增長(zhǎng)率股票價(jià)值呈同方向變化的因素有（）A.預(yù)計(jì)要發(fā)放的股利B.股利年增長(zhǎng)率C.β系數(shù)D.必要報(bào)酬率

47.下列關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大

B.如果沒(méi)有利息和優(yōu)先股利，則不存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)

C.財(cái)務(wù)杠桿的大小是由利息、稅前優(yōu)先股利和稅前利潤(rùn)共同決定的

D.如果財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1，表示不存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)

48.采用固定股利支付率政策的缺點(diǎn)有（）

A.股利的支付與盈余相脫節(jié)B.對(duì)穩(wěn)定股票價(jià)格不利C.不能保持較低的資本成本D.各年股利的變動(dòng)較大

49.下列關(guān)于股票股利、股票分割和股票回購(gòu)的表述中，正確的有（）。

A.發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下降，因此股票股利會(huì)使股票總市場(chǎng)價(jià)值下降

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值增加

C.發(fā)放股票股利和進(jìn)行股票分割對(duì)企業(yè)的股東權(quán)益各項(xiàng)目的影響是相同的

D.股票回購(gòu)本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財(cái)富效應(yīng)不同

50.下列關(guān)于債券的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.債券的價(jià)值是發(fā)行者按照合同規(guī)定從現(xiàn)在至債券到期日所支付的款項(xiàng)的現(xiàn)值

B.平息債券的支付頻率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等

C.典型的債券是固定利率、每年計(jì)算并支付利息、到期歸還本金

D.純貼現(xiàn)債券在到期日前可能獲得現(xiàn)金支付

三、3.判斷題(10題)51.標(biāo)準(zhǔn)成本差異采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本，成本差異是不正常的低效率和浪費(fèi)造成的。()

A.正確B.錯(cuò)誤

52.公司采用逐期提高可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比率的目的是促使債券持有人盡早轉(zhuǎn)換為股票。()

A.正確B.錯(cuò)誤

53.股票分割后公司賬面上的股東權(quán)益總額、股東權(quán)益各項(xiàng)目金額及其相互間的比例關(guān)系都不會(huì)發(fā)生變化，因而不會(huì)對(duì)股東財(cái)富產(chǎn)生影響。()

A.正確B.錯(cuò)誤

54.聯(lián)產(chǎn)品是指在同一生產(chǎn)過(guò)程中，使用同種原料，在生產(chǎn)主要產(chǎn)品的同時(shí)附帶生產(chǎn)出來(lái)的非主要產(chǎn)品。()

A.正確B.錯(cuò)誤

55.標(biāo)準(zhǔn)成本就是指用量標(biāo)準(zhǔn)和價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)兩者相乘得出的成本標(biāo)準(zhǔn)，即單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本。()

A.正確B.錯(cuò)誤

56.預(yù)期通貨膨脹提高時(shí),無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率會(huì)隨著提高,進(jìn)而導(dǎo)致證券市場(chǎng)線的向上平移。風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的加強(qiáng),會(huì)提高證券市場(chǎng)線的斜率。()

A.正確B.錯(cuò)誤

57.逐期提高可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比率的目的是促使債券持有人盡早轉(zhuǎn)換為股票。()

A.正確B.錯(cuò)誤

58.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法和肯定當(dāng)量法一樣，均對(duì)遠(yuǎn)期現(xiàn)金流入予以較大的調(diào)整，區(qū)別僅僅在于前者調(diào)整凈現(xiàn)值公式中的分母，而后者調(diào)整分子。()

A.正確B.錯(cuò)誤

59.只要企業(yè)遵守相應(yīng)法規(guī),公司在謀求企業(yè)價(jià)值最大化時(shí)就可以使公眾受益。()

A.正確B.錯(cuò)誤

60.公司的最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)該是可使公司的總價(jià)值最高，而不一定是每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)；同時(shí)，在公司總價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)下，公司的資本成本也是最低的。()

A.正確B.錯(cuò)誤

四、計(jì)算分析題(5題)61.B公司目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策。為了擴(kuò)大銷售，公司擬改變現(xiàn)有的信用政策，有兩個(gè)可供選擇的方案，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：當(dāng)前方案1方案2信用期N/30N/602/10,1/20,N/30年銷售量（件）720008640079200銷售單價(jià)（元）555邊際貢獻(xiàn)率0.20.20.2可能發(fā)生的收賬費(fèi)用（元）300050002850可能發(fā)生的壞賬損失（元）6000100005400平均存貨水平（件）100001500011000如果采用方案二，估計(jì)會(huì)有20%的顧客（按銷售量計(jì)算，下同）在10天內(nèi)付款、30%的顧客在20天內(nèi)付款，其余的顧客在30天內(nèi)付款。

假設(shè)該項(xiàng)投資的資本成本為10%；一年按360天計(jì)算。

要求：

（1）采用差額分析法評(píng)價(jià)方案一。需要單獨(dú)列示“應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息差額”、“存貨應(yīng)計(jì)利息差額”和“凈損益差額”；

（2）采用差額分析法評(píng)價(jià)方案二。需要單獨(dú)列示“應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息差額”、“存貨應(yīng)計(jì)利息差額”和“凈損益差額”；

（3）哪一個(gè)方案更好些？

62.某公司今年每股收入30元，每股凈利6元，每股經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本10元，每股凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資4元，每股折舊和攤銷1．82元。目前的資本結(jié)構(gòu)中的負(fù)債率(凈負(fù)債占投資資本的比率)為40％，今后可以保持此資本結(jié)構(gòu)不變。預(yù)計(jì)第1～5年的每股收入增長(zhǎng)率均為10％。該公司的每股凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資、每股折舊和攤銷、每股凈利隨著每股收入同比例增長(zhǎng)，每股經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本占每股收入的20％(該比率可以持續(xù)保持5年)。第六年及以后每股股權(quán)現(xiàn)金流量將會(huì)保持5％的固定增長(zhǎng)速度。預(yù)計(jì)該公司股票的8值為1．5，已知短期國(guó)債的利率為3％，市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為6％。要求：(1)計(jì)算該公司股票的每股價(jià)值；(2)如果該公司股票目前的價(jià)格為50元，請(qǐng)判斷被市場(chǎng)高估了還是低估了。已知；(P／F，12％，1)=0．8929，(P／F，12％，2)=0．7972，(P／F，12％，3)=0．7118(P／F，12％，4)=0．6355，(P／F，12％，5)=0．5674

63.要求：

(1)計(jì)算2008年度賒銷額；

(2)計(jì)算2008年度應(yīng)收賬款的平均余額；

(3)計(jì)算2008年度維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金額；

(4)計(jì)算2008年度應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本額；

(5)若2008年應(yīng)收賬款平均余額需要控制在360萬(wàn)元，在其他因素不變的條件下，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)應(yīng)調(diào)整為多少天?

64.

第

34

題

新東公司今年每股凈利為0.5元，預(yù)期增長(zhǎng)率為8%，每股凈資產(chǎn)為l.2元，每股收入為2.3元，預(yù)期股東權(quán)益凈利率為l0%，預(yù)期銷售凈利率為3.8%。假設(shè)同類上市企業(yè)中與該企業(yè)類似的有5家，但它們與該企業(yè)之間尚存在某些不容忽視的重大差異，相關(guān)資料見(jiàn)下表：

企業(yè)實(shí)際市盈率預(yù)期增長(zhǎng)率實(shí)際市凈率預(yù)期股東權(quán)益凈利率實(shí)際收入乘數(shù)預(yù)期銷售凈利率A86%5.810%23%B105%5.410%33.2%C148%5.612%53.5%D128%614%44%E136%6.28%64.5%要求：

（1）如果甲公司屬于擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)，使用合適的股價(jià)平均法評(píng)估甲企業(yè)每股價(jià)值；

（2）如果甲公司屬于銷售成本率趨同傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，使用合適的修正平均法評(píng)估甲企業(yè)每股價(jià)值。（計(jì)算過(guò)程和結(jié)果均保留兩位小數(shù)）

65.某公司有關(guān)A材料的相關(guān)資料如下：

(1)A材料年需用量360,0件，每日送貨量為40件，每日耗用量為l0件，單價(jià)20元。-次訂貨成本30元，單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本為2元。求經(jīng)濟(jì)訂貨批量和在此批量下的相關(guān)總成本。

(2)假定A材料單位缺貨成本為5元，每日耗用量、訂貨批數(shù)及全年需要量同上，交貨時(shí)間的天數(shù)及其概率分布如下：

求企業(yè)最合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量。

五、綜合題(2題)66.

第

50

題

某企業(yè)2007年資產(chǎn)平均總額為1000萬(wàn)元，總資產(chǎn)報(bào)酬率為24%，權(quán)益乘數(shù)為5，負(fù)債的年均利率為10%，全年包括利息費(fèi)用的固定成本總額為132萬(wàn)元，所得稅稅率為33%。

要求：

（1）計(jì)算該企業(yè)2007年息稅前利潤(rùn)。

（2）計(jì)算該企業(yè)2007年凈資產(chǎn)收益率。

（3）計(jì)算該企業(yè)2007年已獲利息倍數(shù)。

（4）計(jì)算該企業(yè)2008年經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、復(fù)合杠桿系數(shù)。

67.F公司是一家商業(yè)企業(yè)，主要從事商品批發(fā)業(yè)務(wù)，該公司2010年實(shí)際和2011年預(yù)計(jì)的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下（單位：億元）：年份2010年（基期）2011年預(yù)計(jì)利潤(rùn)表項(xiàng)目：一、銷售收入500530減：營(yíng)業(yè)成本和費(fèi)用（不含折舊）380400折舊2530二、息稅前利潤(rùn)95100減：財(cái)務(wù)費(fèi)用2123三、稅前利潤(rùn)7477減：所得稅費(fèi)用14.815.4四、凈利潤(rùn)59.261.6資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目：流動(dòng)資產(chǎn)267293固定資產(chǎn)凈值265281資產(chǎn)總計(jì)532574流動(dòng)負(fù)債210222長(zhǎng)期借款164173債務(wù)合計(jì)374395股本100100期末未分配利潤(rùn)5879股東權(quán)益合計(jì)158179負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)532574其他資料如下：

（1）F公司的全部資產(chǎn)均為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，流動(dòng)負(fù)債均為經(jīng)營(yíng)性負(fù)債，長(zhǎng)期負(fù)債均為金融性負(fù)債，財(cái)務(wù)費(fèi)用全部為利息費(fèi)用。估計(jì)債務(wù)價(jià)值時(shí)采用賬面價(jià)值法。

（2）F公司預(yù)計(jì)從2012年開(kāi)始實(shí)體現(xiàn)金流量會(huì)以6%的年增長(zhǎng)率穩(wěn)定增長(zhǎng)。

（3）加權(quán)平均資本成本為12%。

（4）F公司適用的企業(yè)所得稅率為20%。

要求：

（1）計(jì)算F公司2011年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量、購(gòu)置固定資產(chǎn)支出和實(shí)體現(xiàn)金流量.

（2）使用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法估計(jì)F公司2010年底的公司實(shí)體價(jià)值和股權(quán)價(jià)值。

（3）假設(shè)其他因素不變，為使2010年底的股權(quán)價(jià)值提高到700億元，F(xiàn)公司2011年的實(shí)體現(xiàn)金流量應(yīng)是多少？

（4）計(jì)算F公司2011年的經(jīng)濟(jì)增加值。（5）運(yùn)用因素分析法分析對(duì)2011年權(quán)益凈利率較2010變動(dòng)的差異進(jìn)行因素分解，依次計(jì)算銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的變動(dòng)對(duì)2010年權(quán)益凈利率變動(dòng)的影響。

參考答案

1.A【解析】對(duì)于公開(kāi)增發(fā)新股，發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于公告招股意向書(shū)前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前1個(gè)交易日的均價(jià)。

2.B配股除權(quán)參考價(jià)＝（配股前股票市值＋配股價(jià)格×配股數(shù)量）/（配股前股票數(shù)量＋配股數(shù)量）＝（200000×10＋20000×8.02）/（200000＋20000）＝9.82（元/股）

老股東財(cái)富變化：9.82×（200000＋10000）－200000×10－10000×8.02＝-18000（元）

新股東財(cái)富變化：9.82×10000－10000×8.02＝18000（元）

綜上，本題應(yīng)選B。

若不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化：

（1）如果增發(fā)價(jià)格高于增發(fā)前市價(jià)，老股東的財(cái)富增加，并且老股東財(cái)富增加的數(shù)量等于新股東財(cái)富減少的數(shù)量；

（2）如果增發(fā)價(jià)格低于增發(fā)前市價(jià)，老股東的財(cái)富減少，并且老股東財(cái)富減少的數(shù)量等于新股東財(cái)富增加的數(shù)量；

（3）如果增發(fā)價(jià)格等于增發(fā)前市價(jià)，老股東和新股東的財(cái)富不變。因本題增發(fā)價(jià)格低于增發(fā)前市價(jià)，故老股東的財(cái)富減少，并且老股東財(cái)富減少的數(shù)量等于新股東財(cái)富增加的數(shù)量。

3.C酌量性固定成本是可以通過(guò)管理決策加以改變的固定成本。

選項(xiàng)A、B、D不屬于，因?yàn)楣芾砣藛T工資、取暖費(fèi)和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)不能通過(guò)管理決策改變，屬于約束性固定成本；

選項(xiàng)C屬于，管理人員可以決策職工培訓(xùn)費(fèi)，屬于酌量性固定成本。

綜上，本題應(yīng)選C。

關(guān)于約束性固定成本和酌量性固定成本的判斷主要看該項(xiàng)費(fèi)用是否受管理者經(jīng)營(yíng)決策的影響。例如本題中管理人員工資是不受管理者決策影響的費(fèi)用，取暖費(fèi)是根據(jù)繳費(fèi)比例和房屋面積計(jì)算交納的，都不受管理者決策影響，所以屬于約束性固定成本。

4.C少數(shù)股權(quán)價(jià)值是現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下企業(yè)能夠給股票投資人帶來(lái)的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值?？毓蓹?quán)價(jià)值是企業(yè)進(jìn)行重組，改進(jìn)管理和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略后可以為投資人帶來(lái)的未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。所以選項(xiàng)c的說(shuō)法不正確。

5.D債務(wù)稅后資本成本＝債務(wù)稅前資本成本×（1－所得稅稅率）＝8%×（1－25%）＝6%權(quán)益資本成本＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋β系數(shù)×市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)＝4%＋1.2×6%＝11.2%

加權(quán)平均資本成本＝債務(wù)所占比重×稅后債務(wù)資本成本＋權(quán)益所占比重×權(quán)益資本成本＝2÷（2＋3）×6%＋3÷（2＋3）×11.2%＝9.12%

綜上，本題應(yīng)選D。

6.C企業(yè)所有者作為投資人，關(guān)心其資本的餌值和增值狀況，因此較為重視企業(yè)獲利能力指標(biāo)。

7.A基本標(biāo)準(zhǔn)成本是指一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無(wú)重大變化，就不予變動(dòng)的一種標(biāo)準(zhǔn)成本。所謂生產(chǎn)的基本條件的重大變化是指產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化、重要原材料和勞動(dòng)力價(jià)格的重要變化（選項(xiàng)A）、生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等。

綜上，本題應(yīng)選A。

關(guān)于基本標(biāo)準(zhǔn)成本變動(dòng)的情形辨別是歷年的高頻考點(diǎn)，考生可以通過(guò)下圖理解記憶：

8.C收回應(yīng)收賬款、用現(xiàn)金購(gòu)買債券、提取公積金，結(jié)果是資產(chǎn)總額不變，負(fù)債總額也不變，所以。資產(chǎn)負(fù)債率不變。發(fā)行新股會(huì)引起資產(chǎn)和所有者權(quán)益同時(shí)增加，負(fù)債占總資產(chǎn)的相對(duì)比例在減少，即資產(chǎn)負(fù)債率下降。

9.D目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)是指?jìng)凸善钡纫晕磥?lái)預(yù)計(jì)的目標(biāo)市場(chǎng)價(jià)值確定的權(quán)數(shù)。這種權(quán)數(shù)能反映企業(yè)期望的資本結(jié)構(gòu)，而不是像賬面價(jià)值權(quán)數(shù)和市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)那樣只反映過(guò)去和現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)，所以按目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算得出的加權(quán)平均資金成本更適用于企業(yè)籌措新資金。

10.B【答案】B．

【解析】債務(wù)的真實(shí)資本成本應(yīng)是債權(quán)人的期望收益率，而不是籌資人的承諾收益率，所以，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；在不考慮交易相關(guān)稅費(fèi)的前提下，公司的稅前債務(wù)資本成本等于債權(quán)人要求的報(bào)酬率，由于所得稅的作用，公司的稅后債務(wù)資本成本通常低于債權(quán)人要求的報(bào)酬率，所以，選項(xiàng)B正確；投資決策依據(jù)的債務(wù)資本成本，僅包括未來(lái)新增債務(wù)的資本成本，而不包括現(xiàn)有債務(wù)的歷史資本成本，所以，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；資本預(yù)算依據(jù)的加權(quán)平均資本成本，僅包括長(zhǎng)期債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本，而不包括短期債務(wù)資本成本，所以，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

11.A根據(jù)已獲利息倍數(shù)為2可知，息稅前利潤(rùn)=2×利息費(fèi)用，即財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)／(息稅前利潤(rùn)一利息費(fèi)用)=2，所以，每股收益增長(zhǎng)率=2×10％=20％。

12.B選項(xiàng)A，銷售預(yù)算是整個(gè)預(yù)算的編制起點(diǎn)；選項(xiàng)C，產(chǎn)品成本預(yù)算的主要內(nèi)容是產(chǎn)品的單位成本和總成本；選項(xiàng)D，銷售費(fèi)用預(yù)算以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)，管理費(fèi)用預(yù)算一般以過(guò)去的實(shí)際開(kāi)支為基礎(chǔ)。

13.D選項(xiàng)D的正確寫(xiě)法應(yīng)該是：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=（收入-付現(xiàn)成本）×（1-所得稅稅率）4+折舊×所得稅稅率。

14.B【答案】B

【解析】選項(xiàng)A屬于表內(nèi)影響因素，選項(xiàng)C、D屬于影響短期償債能力的表外因素。

15.C【解析】根據(jù)題意可知，日需求量為18000÷360=50(件)，本題屬于存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用，根據(jù)公式可知，經(jīng)濟(jì)訂貨量為450件，最高庫(kù)存量為450×(1-50÷90)=200(件)，平均庫(kù)存量為200÷2=100(件)，與進(jìn)貨批量有關(guān)的總成本為2000元。

16.B營(yíng)運(yùn)資本持有量越多，會(huì)導(dǎo)致持有成本加大，從而降低收益性，但營(yíng)運(yùn)資本越多，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)降低。

17.AA【解析】保護(hù)性看跌期權(quán)，指的是股票加看跌期權(quán)組合，如果股票市價(jià)大幅下跌可以將損失鎖定在某一水平上。

18.A經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/息稅前利潤(rùn)，2018年息稅前利潤(rùn)=200/2=100（萬(wàn)元），經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/銷售收入變動(dòng)率，2019年息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率=20%×2=40%，所以預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)=100×（1+40%）=140（萬(wàn)元）。

19.DD【解析】?jī)粼鲂б嬖瓌t是指財(cái)務(wù)決策建立在凈增效益的基礎(chǔ)上，一項(xiàng)決策的價(jià)值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。在財(cái)務(wù)決策中凈收益通常用現(xiàn)金流量計(jì)量。

20.B在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，可以增加外部負(fù)債，因此，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；在內(nèi)含增長(zhǎng)的情況下，經(jīng)營(yíng)負(fù)債增加，因此，資產(chǎn)負(fù)債率不一定降低，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；實(shí)際增長(zhǎng)率可能低于可持續(xù)增長(zhǎng)率也可能高于可持續(xù)增長(zhǎng)率，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；如果五個(gè)條件同時(shí)滿足，則企業(yè)處于可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)，本年可持續(xù)增長(zhǎng)率一上年可持續(xù)增長(zhǎng)率，因此，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

21.B選項(xiàng)B只能反映經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，因其只有數(shù)量指標(biāo)。而A、c、D選項(xiàng)既能夠反映經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)又反映現(xiàn)金收支內(nèi)容，以便為編制現(xiàn)金收支預(yù)算提供信息。

22.C

從上式可以看出降低產(chǎn)品銷售單價(jià)、提高資產(chǎn)負(fù)債率、減少產(chǎn)品銷售量，均會(huì)增加企業(yè)復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)，而節(jié)約固定成本支出，會(huì)使企業(yè)復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)降低。

23.A【正確答案】：A

【答案解析】：為了使變動(dòng)成本法下的成本信息能夠滿足對(duì)外報(bào)告的需要，應(yīng)該對(duì)變動(dòng)成本法下的成本計(jì)算系統(tǒng)，進(jìn)行必要的調(diào)整。調(diào)整的主要科目是“固定制造費(fèi)用”科目。具體方法是：在該科目下設(shè)置兩個(gè)二級(jí)科目：“在產(chǎn)品”和“產(chǎn)成品”。使該科目成為歸集和分配固定制造費(fèi)用的科目。

【該題針對(duì)“變動(dòng)成本法與財(cái)務(wù)報(bào)告”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

24.BB【解析】在激進(jìn)型政策下，長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本小于穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)，因而臨時(shí)性負(fù)債不僅要滿足波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的需要，而且要滿足穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)的部分需要。

25.B由于可持續(xù)增長(zhǎng)率為10%，且2012年不發(fā)股票，且能保持財(cái)務(wù)政策和經(jīng)營(yíng)效率不變，則表明2012年的凈利潤(rùn)比2011年增加了10%，2011年的凈利潤(rùn)＝1210/(1＋10%)＝1100(萬(wàn)元)，2012年的股利支付率＝2011年的股利支付率＝(1100－300)/1100＝72．72%。

26.B按完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的數(shù)量比例，將直接材料費(fèi)用在完工產(chǎn)品和月末產(chǎn)品之間分配，應(yīng)具備的條件是原材料在生產(chǎn)開(kāi)始時(shí)一次投料。

27.D【答案】D

【解析】銷售額的名義增長(zhǎng)率=(1+8%)×(1+10%)-1=18．8%。

28.B此題暫無(wú)解析

29.BB【解析】看漲期權(quán)執(zhí)行時(shí)，其股票來(lái)自二級(jí)市場(chǎng)，而當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，股票是新發(fā)股，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

30.D選項(xiàng)A表述正確，因?yàn)椋航?jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝邊際貢獻(xiàn)÷息稅前利潤(rùn)，由于此時(shí)企業(yè)息稅前利潤(rùn)為零，所以，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨向無(wú)窮大；

選項(xiàng)B表述正確，當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)處于盈虧臨界狀態(tài)時(shí)，說(shuō)明此時(shí)企業(yè)不盈不虧，息稅前利潤(rùn)為零，即此時(shí)企業(yè)的銷售收入與總成本相等；

選項(xiàng)C表述正確，邊際貢獻(xiàn)＝固定成本＋息稅前利潤(rùn)，此時(shí)息稅前利潤(rùn)為0，故邊際貢獻(xiàn)等于固定成本；

選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤，由于息稅前利潤(rùn)為0，凈利潤(rùn)＝（EBIT－I）×（1－所得稅率T），凈利潤(rùn)不一定為0，故銷售凈利率不一定為0。

綜上，本題應(yīng)選D。

31.ABCD剩余收益=部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)一部門平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×要求的報(bào)酬率，選項(xiàng)A和B會(huì)影響部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，選項(xiàng)C影響部門平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)。

32.BC投資項(xiàng)目的敏感分析，通常是在假定其他變量不變的情況下，測(cè)定某一個(gè)變量發(fā)生特定變化時(shí)對(duì)凈現(xiàn)值（或內(nèi)含報(bào)酬率）的影響。敏感分析主要包括最大最小法和敏感程度法兩種方法。

綜上，本題應(yīng)選BC。

33.BC選項(xiàng)B，當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，表示一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是與另一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)成比例；選項(xiàng)C，當(dāng)相關(guān)系數(shù)為－1時(shí)，表示一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是與另一種證券報(bào)酬率的減少成比例。

34.ADAD【解析】選項(xiàng)A、D為剩余收益指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)；剩余收益一部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)一部門平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×要求的報(bào)酬率，從這個(gè)公式可以看出，剩余收益的計(jì)算數(shù)據(jù)不是直接來(lái)自會(huì)計(jì)報(bào)表，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；剩余收益是以收益為基礎(chǔ)的，而非以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的指標(biāo)，不能反映部門的現(xiàn)金流量狀況，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

35.ABC存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型與基本模型假設(shè)條件的唯一區(qū)別在于：存貨陸續(xù)入庫(kù)，而不是集中到貨。

36.ACD解析：股東權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率+(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率-凈利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿。

37.ABC根據(jù)有效邊界與機(jī)會(huì)集重合可知，機(jī)會(huì)集曲線上不存在無(wú)效投資組合，即機(jī)會(huì)集曲線沒(méi)有向后彎曲的部分，而A的標(biāo)準(zhǔn)差低于8，所以，最小方差組合是全部投資于A證券，即選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；投資組合的報(bào)酬率是組合中各種資產(chǎn)報(bào)酬率的加權(quán)平均數(shù)，因?yàn)?的預(yù)期報(bào)酬率高于A，所以最高預(yù)期報(bào)酬率組合是全部投資于B證券，即選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；因?yàn)闄C(jī)會(huì)集曲線沒(méi)有向后彎曲的部分，所以，兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)性較高，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)較弱，即選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)最小的投資組合為全部投資于A證券，期望報(bào)酬率最高的投資組合為全部投資于B證券，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法錯(cuò)誤。

38.ACD

39.ABCD股票上市的有利影響主要有：(1)有助于改善財(cái)務(wù)狀況；(2)利用股票收購(gòu)其他公司；(3)利用股票市場(chǎng)客觀評(píng)價(jià)企業(yè)；(4)利用股票可激勵(lì)職員；(5)提高公司知名度，吸引更多顧客。

40.BC[答案]BC

[解析]變化率遞減的曲線成本的總額隨產(chǎn)量的增加而增加，僅僅是變化率遞減（即增加的速度遞減），所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；在一定產(chǎn)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超過(guò)特定產(chǎn)量則開(kāi)始隨產(chǎn)量成比例增長(zhǎng)的成本叫延期變動(dòng)成本，半變動(dòng)成本是指在初始基數(shù)的基礎(chǔ)上隨產(chǎn)量正比例增長(zhǎng)的成本，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

41.CD選項(xiàng)A錯(cuò)誤，在中間產(chǎn)品存在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的情況下，市場(chǎng)價(jià)格減去對(duì)外的銷售費(fèi)用，是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，如果中間產(chǎn)品存在非完全競(jìng)爭(zhēng)的外部市場(chǎng)，可以采用協(xié)商的辦法確定轉(zhuǎn)移價(jià)格；

選項(xiàng)C正確，采用變動(dòng)成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，如果需求量超過(guò)了供應(yīng)部門的生產(chǎn)能力，變動(dòng)成本不再表示需要追加的邊際成本，則這種轉(zhuǎn)移價(jià)格將失去其積極作用。反之，如果最終產(chǎn)品的市場(chǎng)需求很少，購(gòu)買部門需要的中間產(chǎn)品也變得很少，但它仍然需要支付固定費(fèi)。在這種情況下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)全部由購(gòu)買部門承擔(dān)了，而供應(yīng)部門仍能維持一定利潤(rùn)水平，顯得很不公平；

選項(xiàng)D正確，采用全部成本加上一定利潤(rùn)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，會(huì)鼓勵(lì)部門經(jīng)理維持比較高的成本水平，并據(jù)此取得更多的利潤(rùn)。

綜上，本題應(yīng)選CD。

42.AC在A、C選項(xiàng)的情形下，貨幣資金量減少，導(dǎo)致市場(chǎng)利率水平提高。

【點(diǎn)評(píng)】本題比較靈活，但是不容易出錯(cuò)。

43.AC風(fēng)險(xiǎn)回避者選擇資產(chǎn)的態(tài)度是：當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，偏好于具有低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)；而對(duì)于同樣風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，則鐘情于具有高預(yù)期收益的資產(chǎn)。風(fēng)險(xiǎn)追求者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度與風(fēng)險(xiǎn)回避者正好相反。由此可知，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確，選項(xiàng)B和選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)中立者而言，選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益的大小。而不管風(fēng)險(xiǎn)狀況如何。由此可知，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。

44.ABCD由債券估價(jià)的基本模型可以看出。

45.AB產(chǎn)品成本按其計(jì)入成本對(duì)象的方式分為直接成本和間接成本，直接成本是與成本對(duì)象直接相關(guān)的成本中可以用經(jīng)濟(jì)合理的方式追溯到成本對(duì)象的那一部分產(chǎn)品成本；間接成本是指與成本對(duì)象關(guān)聯(lián)的成本中不能用一種經(jīng)濟(jì)合理的方式追溯調(diào)整到成本對(duì)象的那一部分產(chǎn)品成本。

46.AB固定股利增長(zhǎng)率的股票價(jià)值，D1指第1年的股利、指必要報(bào)酬率、g指股利增長(zhǎng)率。

選項(xiàng)A符合題意，預(yù)計(jì)要發(fā)的股利即D1與股票價(jià)值同方向變化；

選項(xiàng)B符合題意，股利增長(zhǎng)率即g與股利同方向變化；

選項(xiàng)C不符合題意，β系數(shù)與必要報(bào)酬率同向變動(dòng)，而必要報(bào)酬率和股票價(jià)值反向變化，所以β系數(shù)與股票價(jià)值反向變化；

選項(xiàng)D不符合題意，必要報(bào)酬率和股票價(jià)值反方向變化。

綜上，本題應(yīng)選AB。

47.ABCD四個(gè)選項(xiàng)表述均正確。

48.BD選項(xiàng)B、D屬于，固定股利支付率政策的缺點(diǎn)是在這種政策下各年的股利變動(dòng)較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺(jué)，對(duì)于穩(wěn)定股票價(jià)格不利；

選項(xiàng)A、C不屬于，其是固定股利政策的特點(diǎn)，不屬于固定股利支付率政策的特點(diǎn)。

綜上，本題應(yīng)選BD。

做題時(shí)要看清楚到底是固定股利支付率政策還是固定股利政策。

49.BD發(fā)放股票股利可以導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，股票總市場(chǎng)價(jià)值不變，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；發(fā)放股票股利后的原股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值=發(fā)放股票股利后原股東的持股比例×發(fā)放股票股利后的盈利總額×發(fā)放股票股利后的市盈率，由于發(fā)放股票股利不影響股東的持股比例以及盈利總額（指上年的），所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；發(fā)放股票股利會(huì)影響未分配利潤(rùn)和股本，而進(jìn)行股票分割并不影響這些項(xiàng)目，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；對(duì)股東來(lái)講，股票回購(gòu)后股東得到的資本利得需繳納資本利得稅，發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需繳納股息稅，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

50.ABC純貼現(xiàn)債券是指承諾在未來(lái)某一確定日期作某一單筆支付的債券。這種債券在到期日前購(gòu)買人不能得到任何現(xiàn)金支付，因此也稱為“零息債券”，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

51.A解析：結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本,成本差異是不正常的低效率和浪費(fèi)造成的,應(yīng)當(dāng)直接體現(xiàn)在本期損益之中,使利潤(rùn)能體現(xiàn)本期工作成績(jī)的好壞。

52.B解析：轉(zhuǎn)換比率是每張債券可以轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)，轉(zhuǎn)換比率越高，債券能夠轉(zhuǎn)換成的普通股的股數(shù)越多，對(duì)債券持有人越有利，因此，逐期提高可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比率不會(huì)促使債券持有人盡早將債券轉(zhuǎn)換為股票。

53.B解析：股票分割往往會(huì)向社會(huì)傳遞“公司正處于發(fā)展之中”的有利信息，加上降低了的股價(jià)，都有可能導(dǎo)致股票的購(gòu)買人增加從而使其股票市價(jià)下降的幅度小于股票分割的幅度，從而增加原有股東財(cái)富。

54.B解析：這是副產(chǎn)品的定義；聯(lián)產(chǎn)品是指適用同種原料，經(jīng)過(guò)同一生產(chǎn)過(guò)程同時(shí)生產(chǎn)出來(lái)的兩種或兩種以上的主要產(chǎn)品。

55.B解析：標(biāo)準(zhǔn)成本在實(shí)際工作中有兩種含義：一種是指單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本；另一種是指實(shí)際產(chǎn)量的標(biāo)準(zhǔn)成本，是根據(jù)實(shí)際產(chǎn)品產(chǎn)量和單位產(chǎn)品成本標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算出來(lái)的。

56.A解析：證券市場(chǎng)線:Ki=Rf+β(Km-Rf),從證券市場(chǎng)線可以看出,投資者要求的收益率不僅僅取決于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),而且還取決于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率(資本市場(chǎng)線的截距)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償程度(資本市場(chǎng)線的斜率)。由于這些因素始終處于變動(dòng)中,所以證券市場(chǎng)線也不會(huì)一成不變。預(yù)期通貨膨脹提高時(shí),無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率(包括貨幣時(shí)間價(jià)值和通貨膨脹附加率)會(huì)隨之提高,進(jìn)而導(dǎo)致證券市場(chǎng)線的向上平移。風(fēng)險(xiǎn)厭惡感加強(qiáng),大家都不愿冒險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率即(Km-Rf)就會(huì)提高,提高了證券市場(chǎng)線的斜率。

57.B解析：轉(zhuǎn)換比率越高，債券能夠轉(zhuǎn)換成的普通股的股數(shù)越多。

58.B

59.B解析：法律不可能解決所有問(wèn)題,加之目前我國(guó)的法制尚不夠健全。

60.A解析：每股收益最大并不代表公司的總價(jià)值最高，因?yàn)槊抗墒找鏇](méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素。

61.目前方案1方案2銷售收入72000×5=36000086400×5=43200079200×5=396000邊際貢獻(xiàn)720008640079200增加的邊際貢獻(xiàn)144007200應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)天數(shù)306010×20%+20×30%+30×50%=23應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息360000/360×30×(1-0.2)×10%=2400432000/360×60×(1-0.2)×10%=5760396000/360×23×(1-0.2)×10%=2024應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息差額3360-376存貨應(yīng)計(jì)利息10000×5×(1-0.2)×10%=400015000×5×(1-0.2)×10%=600011000×5×(1-0.2)×10%=4400存貨應(yīng)計(jì)利息差額2000400收賬費(fèi)用差額2000-150壞賬損失差額4000-600現(xiàn)金折扣成本00396000×20%×2%+396000×30%×1%=2772現(xiàn)金折扣差額2772凈損益差額30405154由于方案二增加的凈損益5154大于方案一增加的凈損益，因此方案（2）好。

62.(1)預(yù)測(cè)期各年每股股權(quán)現(xiàn)金流量見(jiàn)下表：各年的折現(xiàn)率=3％+1．5×6％=12％預(yù)測(cè)期每股股權(quán)現(xiàn)金流量現(xiàn)值=7．2×(P／F，12％，1)+5．28×(P／F，12％，2)+5．81×(P／F，12％，3)+6．4×(P／F，12％，4)+7．04×(P／F，12％，5)=22．8354(元)后續(xù)期每股現(xiàn)金流量現(xiàn)值=7．O4×(1+5％)／(12％一5％)×(P／F，12％，5)=7．o4×(1+5％)／(12％一5％)×0．5674=59．9174(元)每股價(jià)值=22．8354+59．9174=82．75(元)(2)因?yàn)槊抗蓛r(jià)值(82．75元)高于市場(chǎng)價(jià)格(50元)，因此該公司股票被市場(chǎng)低估了。

63.(1)2008年度賒銷額

＝5400×3/(2+3)＝3