2021年廣東省韶關(guān)市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)

2021年廣東省韶關(guān)市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(30題)1.第

9

題

在采用收取手續(xù)費(fèi)方式委托代銷商品時(shí)，委托方確認(rèn)商品銷售收入的時(shí)點(diǎn)為（）。

A.委托方發(fā)出商品B.受托方銷售商品C.委托方收到受托方開具的代銷清單時(shí)D.受托方收到受托代銷商品的銷售貨款時(shí)

2.下列各項(xiàng)中，可以用來計(jì)算營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率的是()。

A.交易性金融資產(chǎn)B.超額現(xiàn)金C.短期借款D.經(jīng)營(yíng)負(fù)債

3.

第

7

題

有一筆國(guó)債，5年期，溢價(jià)20%發(fā)行，票面利率10%，單利計(jì)息，到期一次還本付息。投資者購(gòu)入后持有至到期日，則其持有期年均收益率是（）。已知：(P/F，40，5)＝0.8219；(P/F，4%，5)＝0.7835。

A.4.23%B.5.23%C.4.57%D.4.69%

4.下列關(guān)于國(guó)資委《暫行辦法》中對(duì)計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值的規(guī)定的說法中，不正確的是（）

A.對(duì)于“專項(xiàng)應(yīng)付款”和“特種儲(chǔ)備基金”，可視同無息流動(dòng)負(fù)債扣除

B.研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)是指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中“管理費(fèi)用”項(xiàng)下的“研究與開發(fā)費(fèi)用”

C.在建工程是指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中的符合主業(yè)規(guī)定的“在建工程”

D.利息支出是指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中“財(cái)務(wù)費(fèi)用”項(xiàng)下的“利息支出”

5.

第4題

若公司發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證的債券，相比一般債券利率8%，它可以降低利率發(fā)行，若目前公司股票的資本成本為10%，公司適用的所得稅率為25%，則附帶認(rèn)股權(quán)債券的稅前資本成本可7為（）。

6.

第

10

題

屬于項(xiàng)目投資決策的輔助評(píng)價(jià)指標(biāo)的是（）。

A.凈現(xiàn)值B.獲利指數(shù)C.投資利潤(rùn)率D.內(nèi)部收益率

7.某投資中心的資產(chǎn)為100000萬(wàn)元，總公司的資金成本為20%，該投資中心若想實(shí)現(xiàn)10000萬(wàn)元的剩余收益，則該中心的投資報(bào)酬率應(yīng)達(dá)到（）。

A．10%

B．20%

C．30%

D．60%

8.某企業(yè)生產(chǎn)淡季時(shí)占用流動(dòng)資金50萬(wàn)元，固定資產(chǎn)i00萬(wàn)元，生產(chǎn)旺季還要增加40萬(wàn)元的臨時(shí)性存貨，若企業(yè)權(quán)益資本為80萬(wàn)元，長(zhǎng)期負(fù)債50萬(wàn)元，其余則要靠借入短期負(fù)債解決資金來源，該企業(yè)實(shí)行的是（）。

A.激進(jìn)型籌資政策B.穩(wěn)健型籌資政策C.配合型籌資政策D.長(zhǎng)久型籌資政策

9.下列關(guān)于附帶認(rèn)股權(quán)證債券的表述中，錯(cuò)誤的是()。

A.附帶認(rèn)股權(quán)證債券的稅前資本成本介于等風(fēng)險(xiǎn)普通債券市場(chǎng)利率和稅前普通股成本之間

B.發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券是以潛在的股權(quán)稀釋為代價(jià)換取較低的利息

C.降低認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格可以降低公司發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的籌資成本

D.公司在其價(jià)值被市場(chǎng)低估時(shí)，相對(duì)于直接增發(fā)股票，更傾向于發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券

10.不需另外預(yù)算現(xiàn)金支出和收入，直接參加現(xiàn)金預(yù)算匯總的預(yù)算是（）。

A.直接材料預(yù)算B.銷售預(yù)算C.直接人工預(yù)算D.銷售及管理費(fèi)用預(yù)算

11.某企業(yè)2012年年末經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總額為4000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)負(fù)債總額為2000萬(wàn)元。該企業(yè)預(yù)計(jì)2013年度的銷售額比2012年度增加10%(即增加100萬(wàn)元)，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)負(fù)債與銷售收入存在穩(wěn)定的百分比，預(yù)計(jì)2013年度利潤(rùn)留存率為50%，銷售凈利率10%，假設(shè)沒有可供動(dòng)用的金融資產(chǎn)，則該企業(yè)2013年度應(yīng)追加外部融資額為（）萬(wàn)元。

A.0B.2000C.1950D.145

12.

第

10

題

凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率和獲利指數(shù)共同的特點(diǎn)是（）。

A.都是相對(duì)數(shù)指標(biāo)

B.無法直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平

C.從動(dòng)態(tài)的角度反映項(xiàng)目投資的資金投入與凈產(chǎn)出之間的關(guān)系

D.從動(dòng)態(tài)的角度反映項(xiàng)目投資的資金投入與總產(chǎn)出之間的關(guān)系

13.下列各項(xiàng)中，適合建立標(biāo)準(zhǔn)成本中心的單位或部門是()。

A.行政管理部門B.醫(yī)院放射科C.企業(yè)研究開發(fā)部門D.企業(yè)廣告宣傳部門

14.某零件年需要量l6200件，日供應(yīng)量60件，一次訂貨成本25元，單位儲(chǔ)存成本l元／年。假設(shè)一年為360天。需求是均勻的，不設(shè)置保險(xiǎn)庫(kù)存并且按照經(jīng)濟(jì)訂貨量進(jìn)貨，下列各項(xiàng)計(jì)算結(jié)果中錯(cuò)誤的是（）。

A.經(jīng)濟(jì)訂貨量為1800件B.最高庫(kù)存量為450件C.平均庫(kù)存量為225件D.與進(jìn)貨批量有關(guān)的總成本為600元

15.某企業(yè)于2010年4月1日以l0000元購(gòu)得面值為10000元的新發(fā)行債券，票面利率10％，兩年后一次還本，每年支付一次利息，該公司若持有該債券至到期日，其到期收益率為（）。

A.12％

B.16％

C.8％

D.10％

16.已知A證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0．2，B證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0．5，A、B兩者之間收益率的協(xié)方差是0．06，則A、B兩者之間收益率的相關(guān)系數(shù)為（）。

A.0．1B.0．2C.0．25D.0．6

17.單一產(chǎn)品的固定成本不變，單價(jià)和單位變動(dòng)成本等比例上升，則盈虧臨界點(diǎn)銷售量（）

A.上升B.下降C.不變D.三種情況都可能出現(xiàn)

18.

第

16

題

某公司根據(jù)存貨模式確定的最佳現(xiàn)金持有量為。100000元，有價(jià)證券的年利率為10%。在最佳現(xiàn)金持有量下，該公司與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本為（）元。

A.5000B.10000C.15000D.20000

19.某企業(yè)以產(chǎn)品為成本計(jì)算的對(duì)象，主要是為了經(jīng)營(yíng)決策，則應(yīng)該采用的成本計(jì)算方法是（）

A.責(zé)任成本計(jì)算方法B.制造成本計(jì)算方法C.變動(dòng)成本計(jì)算方法D.局部吸收成本法

20.某公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型，此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額是（）元。

A.14000B.6500C.12000D.18500

21.下列關(guān)于投資組合的說法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.有效投資組合的期望收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，既可以用資本市場(chǎng)線描述，也可以用證券市場(chǎng)線描述

B.用證券市場(chǎng)線描述投資組合（無論是否有效地分散風(fēng)險(xiǎn)）的期望收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系的前提條件是市場(chǎng)處于均衡狀態(tài)

C.當(dāng)投資組合只有兩種證券時(shí)，該組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差等于這兩種證券收益率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均值

D.當(dāng)投資組合包含所有證券時(shí)，該組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差主要取決于證券收益率之間的協(xié)方差

22.

第

8

題

市凈率估價(jià)模型主要適用于（）。

A.銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)

B.銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)

C.需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)

D.銷售成本率較高的機(jī)械加工企業(yè)

23.企業(yè)可以自主決定價(jià)格的銷售市場(chǎng)是（）

A.完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)B.壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)C.寡頭壟斷市場(chǎng)D.完全壟斷市場(chǎng)

24.如果半強(qiáng)式有效假說成立，則下列說法不正確的是()。

A.在市場(chǎng)中利用技術(shù)分析指導(dǎo)股票投資將失去作用

B.利用內(nèi)幕信息可能獲得超額利潤(rùn)

C.在市場(chǎng)中利用基本分析指導(dǎo)股票投資將失去作用

D.投資者投資股市不能獲益

25.下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本的說法中，不正確的是()。

A.理想標(biāo)準(zhǔn)成本不能作為考核的依據(jù)

B.在標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)中，廣泛使用現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本

C.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本可以成為評(píng)價(jià)實(shí)際成本的依據(jù)

D.基本標(biāo)準(zhǔn)成本不宜用來直接評(píng)價(jià)工作效率和成本控制的有效性

26.

第

10

題

順風(fēng)公司5月10日購(gòu)買A股票作為交易性金融資產(chǎn)，支付的全部?jī)r(jià)款為50萬(wàn)元，其中包含已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利10000元。5月20日收到現(xiàn)金股利，6月2日將此項(xiàng)股票出售，出售價(jià)款55萬(wàn)元。如果該企業(yè)沒有其他有關(guān)投資的業(yè)務(wù)，應(yīng)計(jì)入現(xiàn)金流量表中"收回投資收到的現(xiàn)金"項(xiàng)目的金額為（）萬(wàn)元。

A.49B.50C.52D.55

27.發(fā)放股票股利與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，其優(yōu)點(diǎn)在于（）。

A.直接增加股東的財(cái)富B.改善公司資本結(jié)構(gòu)C.提高每股收益D.避免公司現(xiàn)金流出

28.甲公司發(fā)行面值為1000元的10年期債券，債券票面利率為8%，半年付息一次，發(fā)行后在二級(jí)市場(chǎng)上流通，假設(shè)必要投資報(bào)酬率為10%并保持不變，下列說法正確的是()。

A.債券溢價(jià)發(fā)行，發(fā)行后債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而波動(dòng)下降，至到期日債券價(jià)值等于債券面值

B.債券折價(jià)發(fā)行，發(fā)行后債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而波動(dòng)上升，至到期日債券價(jià)值等于債券面值

C.債券折價(jià)發(fā)行，發(fā)行后債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而逐漸上升，至到期日債券價(jià)值等于債券面值

D.債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價(jià)值在兩個(gè)付息日之間呈周期性波動(dòng)

29.我國(guó)上市公司不得用于支付股利的權(quán)益資金是（）。

A.資本公積B.任意盈余公積C.法定盈余公積D.上年未分配利潤(rùn)

30.

二、多選題(20題)31.每股盈余最大化和利潤(rùn)最大化作為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的共同缺陷是()。A.A.沒有考慮時(shí)間性B.沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)性C.沒有考慮投入和產(chǎn)出的關(guān)系D.不具有現(xiàn)實(shí)意義

32.配股是上市公司股權(quán)再融資的一種方式。下列關(guān)于配股的說法中，不正確的有()。

A.配股價(jià)格一般采取網(wǎng)上競(jìng)價(jià)方式確定

B.配股價(jià)格低于市場(chǎng)價(jià)格，會(huì)減少老股東的財(cái)富

C.配股權(quán)是一種看漲期權(quán)，其執(zhí)行價(jià)格等于配股價(jià)格

D.配股權(quán)價(jià)值等于配股后股票價(jià)格減配股價(jià)格

33.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)50元，單位變動(dòng)成本30元，固定成本為5000元，滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)下的正常銷售量為500件。以下說法中，正確的有（）。A.在“銷售量”以金額表示的邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，該企業(yè)的變動(dòng)成本線斜率為60%

B.在保本狀態(tài)下，該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力的利用程度為50%

C.安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)等于5000元

D.銷量對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)為2

34.以下關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的表述中，正確的有()。

A.在中間產(chǎn)品存在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格

B.如果中間產(chǎn)品沒有外部市場(chǎng)，則不宜采用內(nèi)部協(xié)商轉(zhuǎn)移價(jià)格

C.采用變動(dòng)成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，供應(yīng)部門和購(gòu)買部門承擔(dān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是不同的

D.采用全部成本加上一定利潤(rùn)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，可能會(huì)使部門經(jīng)理作出不利于企業(yè)整體的決策

35.

第

24

題

企業(yè)設(shè)立責(zé)任中心要依據(jù)（）。

36.下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的說法中，不正確的有（）。

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是當(dāng)前資本市場(chǎng)中權(quán)益市場(chǎng)平均收益率與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)平均收益率之差

B.幾何平均法得出的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，一般情況下比算術(shù)平均法要高一些

C.計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的時(shí)候，應(yīng)該選擇較長(zhǎng)期間的數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)

D.就特定股票而言，由于權(quán)益市場(chǎng)平均收益率是一定的，所以選擇不同的方法計(jì)算出來的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)差距并不大

37.按照發(fā)行人不同，債券可以分為()。

A.政府債券B.公司債券C.國(guó)際債券D.地方政府債券

38.固定資產(chǎn)投資有效年限內(nèi)，可能造成各年會(huì)計(jì)利潤(rùn)與現(xiàn)金流量出現(xiàn)差額的因素有()。

A.計(jì)提折舊方法B.存貨計(jì)價(jià)方法C.成本計(jì)算方法D.間接費(fèi)用分配方法

39.甲公司只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，現(xiàn)已知在其他條件不變時(shí)，若使利潤(rùn)上升50%，單位變動(dòng)成本需下降20%；若使利潤(rùn)上升60%，銷售量需上升15%，那么（）

A.銷售量對(duì)利潤(rùn)的影響比單位變動(dòng)成本對(duì)利潤(rùn)的影響更大

B.單位變動(dòng)成本對(duì)利潤(rùn)的影響比銷售量對(duì)利潤(rùn)的影響更大

C.銷售量為敏感因素

D.單位變動(dòng)成本和利潤(rùn)反向變化

40.利潤(rùn)中心的考核指標(biāo)主要有()。

A.部門稅前利潤(rùn)B.邊際貢獻(xiàn)C.可控邊際貢獻(xiàn)D.部門邊際貢獻(xiàn)

41.成本計(jì)算分批法的特點(diǎn)有。

A.產(chǎn)品成本計(jì)算期與產(chǎn)品生產(chǎn)周期基本一致，成本計(jì)算不定期

B.月末無須進(jìn)行在產(chǎn)品與完工產(chǎn)品之間的費(fèi)用分配

C.比較適用于冶金、紡織、造紙行業(yè)企業(yè)

D.以成本計(jì)算品種法原理為基礎(chǔ)

42.關(guān)于最佳現(xiàn)金持有量確定的存貨模式和隨機(jī)模式，下列說法中正確的有()。

A.存貨模式和隨機(jī)模式均將機(jī)會(huì)成本作為現(xiàn)金持有量確定的相關(guān)成本

B.存貨模式和隨機(jī)模式均將交易成本作為現(xiàn)金持有量確定的相關(guān)成本

C.存貨模式認(rèn)為每期現(xiàn)金需求量是確定的

D.隨機(jī)模式認(rèn)為每期現(xiàn)金需求量是隨機(jī)變量

43.債券到期收益率是()。

A.能夠評(píng)價(jià)債券收益水平的指標(biāo)之一

B.它是指購(gòu)進(jìn)債券后,一直持有該債券至到期日所獲取的收益率

C.它是指復(fù)利計(jì)算的收益率

D.它是能使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券買入價(jià)格的貼現(xiàn)率

44.本月購(gòu)入一批原材料5000千克，標(biāo)準(zhǔn)成本為0．2元／千克，實(shí)際成本為0．18元／千克，本月生產(chǎn)領(lǐng)用4000千克，下列所編制的購(gòu)入原材料的會(huì)計(jì)分錄中不正確的有（）。

A．借：原材料800

貸：材料價(jià)格差異720

應(yīng)付賬款80

B．借：原材料1000

貸：材料價(jià)格差異100

應(yīng)付賬款900

C．借：原材料900

材料價(jià)格差異l00

貸：應(yīng)付賬款1000

D．借：原材料1000

貸：材料數(shù)量差異l00

應(yīng)付賬款900

45.下列關(guān)于看漲期權(quán)的說法中，正確的有（）。

A.如果標(biāo)的股票到期日價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，多頭的到期日價(jià)值為正值，空頭的到期日價(jià)值為負(fù)值，金額的絕對(duì)值相同

B.如果標(biāo)的股票到期日價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，多頭的到期日價(jià)值為正值，空頭的到期日價(jià)值為負(fù)值，金額的絕對(duì)值不相同

C.如果標(biāo)的股票到期日價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，多頭和空頭雙方的到期日價(jià)值相等

D.如果標(biāo)的股票到期日價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，多頭和空頭雙方的到期日價(jià)值不相等

46.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，正確的有()。

A.贖回價(jià)格一般高于可轉(zhuǎn)換債券的賬面價(jià)值，兩者差額隨到期日的臨近而減少

B.制定回售條款的目的是保護(hù)債權(quán)人利益，吸引投資者

C.設(shè)置強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款，在于保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換成股票

D.贖回期結(jié)束之后，即進(jìn)人不可贖回期

47.下列關(guān)于作業(yè)動(dòng)因的說法，不正確的有（）

A.業(yè)務(wù)動(dòng)因精確度最高B.強(qiáng)度動(dòng)因精確度最差C.業(yè)務(wù)動(dòng)因執(zhí)行成本最低D.強(qiáng)度動(dòng)因執(zhí)行成本最昂貴

48.下列關(guān)于固定成本的說法，正確的有（）

A.固定成本是指在特定的產(chǎn)量范圍內(nèi)不受產(chǎn)量變動(dòng)影響，一定期間的總額能保持不變的成本

B.固定成本的穩(wěn)定性是針對(duì)其單位額而言的

C.不能通過當(dāng)前的管理決策行動(dòng)加以改變的固定成本，稱為約束性固定成本

D.從某種意義上看，不是產(chǎn)量決定酌量性固定成本，反而是酌量性固定成本影響產(chǎn)量

49.A證券的期望報(bào)酬率為16%，標(biāo)準(zhǔn)差為10%；B證券的期望報(bào)酬率為20%，標(biāo)準(zhǔn)差為15%。投資于兩種證券組合的機(jī)會(huì)集是一條曲線，有效邊界與機(jī)會(huì)集重合，下列結(jié)論中正確的有（）

A.最低的期望報(bào)酬率為16%B.最高的期望報(bào)酬率為20%C.最高的標(biāo)準(zhǔn)差為15%D.最低的標(biāo)準(zhǔn)差為10%

50.

第29題

企業(yè)在確定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)有多種選擇，下列有關(guān)內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的表述正確的有（）。

三、3.判斷題(10題)51.對(duì)于平息債券來說，當(dāng)投資者要求的收益率高于債券票面利率時(shí)，債券的市場(chǎng)價(jià)值會(huì)低于債券面值；當(dāng)投資者要求的收益率低于債券票面利率時(shí)，債券的市場(chǎng)價(jià)值會(huì)高于債券面值；當(dāng)債券接近到期日時(shí)，債券的市場(chǎng)價(jià)值向其面值回歸。()

A.正確B.錯(cuò)誤

52.企業(yè)營(yíng)業(yè)周期的長(zhǎng)短主要由企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)決定，與資金周轉(zhuǎn)速度無關(guān)。()

A.正確B.錯(cuò)誤

53.在計(jì)算個(gè)別資金成本時(shí)，保留盈余成本是稅后成本，也是機(jī)會(huì)成本。()

A.正確B.錯(cuò)誤

54.從增加股東收益的角度看，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率是企業(yè)可以承擔(dān)的有息負(fù)債利息率上限。()

A.正確B.錯(cuò)誤

55.超過籌資突破點(diǎn)籌集資金，只要維持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，其資金成本率就不會(huì)增加。()

A.正確B.錯(cuò)誤

56.一般來說，銷售增加會(huì)引起應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的明顯變化。()

A.正確B.錯(cuò)誤

57.年平均成本法是把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購(gòu)置新設(shè)備看成是兩個(gè)互斥的方案，因此，不能將舊設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值作為購(gòu)置新設(shè)備的一項(xiàng)現(xiàn)金流入。()

A.正確B.錯(cuò)誤

58.從少數(shù)股權(quán)投資者來看，V(新的)是企業(yè)股票的公平市場(chǎng)價(jià)值。()

A.正確B.錯(cuò)誤

59.某公司購(gòu)人一批價(jià)值20萬(wàn)元的專用材料，因規(guī)格不符無法投入使用，擬以15萬(wàn)元變價(jià)處理，并已找到購(gòu)買單位。此時(shí)，技術(shù)部門完成一項(xiàng)新產(chǎn)品開發(fā)，并準(zhǔn)備支出50萬(wàn)元購(gòu)人設(shè)備當(dāng)年投產(chǎn)。經(jīng)化驗(yàn)，上述專用材料完全符合新產(chǎn)品使用，故不再對(duì)外處理，可使企業(yè)避免損失5萬(wàn)元，并且不需要再為新項(xiàng)目墊支流動(dòng)資金。因此，在評(píng)價(jià)該項(xiàng)目時(shí)第一年的現(xiàn)金流出應(yīng)按65萬(wàn)元計(jì)算。()

A.正確B.錯(cuò)誤

60.低正常股利加額外股利政策，能使股利與公司盈余緊密地配合，以體現(xiàn)多盈多分、少盈少分的原則。()

A.正確B.錯(cuò)誤

四、計(jì)算分析題(5題)61.（P/S，6%，2）=0.8900，（P/S，3%，4）=0.8885

要求：

（1）計(jì)算A債券的價(jià)值并判斷是否應(yīng)該投資；

（2）計(jì)算8債券的投資收益率并判斷是否應(yīng)該投資；

（3）計(jì)算C．股票的價(jià)值并判斷是否應(yīng)該投資；

62.ABC公司2009年末的所有者權(quán)益總額為6000萬(wàn)元，普通股4000萬(wàn)股；本年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)2000萬(wàn)元(2008年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1600萬(wàn)元，分配的股利為960萬(wàn)元)；目前的資本結(jié)構(gòu)為長(zhǎng)期負(fù)債：所有者權(quán)益＝2：3，長(zhǎng)期負(fù)債的借款利率為6%，所得稅稅率為25%。

董事會(huì)提出的2010年資金安排計(jì)劃為：分配年度現(xiàn)金股利0．1元/股；在維持目前資本結(jié)構(gòu)的前提下，為新項(xiàng)目籌資1200萬(wàn)元。

要求，計(jì)算回答下列問題：

(1)若公司采用剩余股利政策，本年應(yīng)發(fā)放多少股利?

(2)若采用固定股利額政策或固定股利支付率政策，公司本年應(yīng)發(fā)放的股利各為多少?

(3)若采用正常股利加額外股利政策，規(guī)定正常股利為每股0．1元，按凈利潤(rùn)超過最低股利部分的20%發(fā)放額外股利，公司本年應(yīng)發(fā)放多少股利?

(4)若實(shí)現(xiàn)董事會(huì)提出的2010年資金安排計(jì)劃，企業(yè)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的息稅前利潤(rùn)額至少為多少?

63.擬購(gòu)買一只股票，預(yù)期公司最近兩年不發(fā)股利，從第三年開始每年年末支付0．2元股利，若資本成本為10％，則預(yù)期股利現(xiàn)值合計(jì)為多少?

64.甲公司2011年銷售收入為900000元，稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)36000元，發(fā)放了股利20000元。2012年銷售收入為1000000元，稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)為40000元，發(fā)放了股利20000元，年末簡(jiǎn)化資產(chǎn)負(fù)債表如下：

假定稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)與股利支付率(股利／稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn))仍保持2012年的水平，若該企業(yè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)負(fù)債與銷售收入之間有穩(wěn)定百分比關(guān)系。

要求：對(duì)以下互不相關(guān)問題給予解答。

(1)若公司2013年計(jì)劃銷售收入增長(zhǎng)至1200000元，未來不保留金融資產(chǎn)，預(yù)測(cè)需從外部融資需求量；

(2)如果預(yù)計(jì)2013年通貨膨脹率為8%，公司銷量增長(zhǎng)5%，若未來不保留金融資產(chǎn)，預(yù)測(cè)2013年外部融資需要量；

(3)如果公司不打算從外部融資，且假設(shè)維持金融資產(chǎn)保持不變，預(yù)測(cè)2013稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)是多少？

(4)計(jì)算下表空格部分的財(cái)務(wù)比率(使用管理用資產(chǎn)負(fù)債表的年末數(shù)據(jù)計(jì)算)，分析2012年超常增長(zhǎng)資金的所需資金是怎么實(shí)現(xiàn)的？

(5)如果2013年銷售增長(zhǎng)率為20%，公司擬通過增發(fā)權(quán)益資本籌集超常增長(zhǎng)所需資金(不改變經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策)，需要增發(fā)多少股權(quán)資金？

(6)如果2013年銷售增長(zhǎng)率為20%，公司擬通過增加借款籌集超常增長(zhǎng)所需資金(不發(fā)新股，不改變股利政策和經(jīng)營(yíng)效率)，請(qǐng)計(jì)算凈財(cái)務(wù)杠桿將變?yōu)槎嗌伲?/p>

65.某投資組合包括A、B兩種證券，其過去5年的收益率情況如下表所示。

收益率表

年限A的收益率Xi(%)B的收益率Yi(%)15.6-6.2s27.312.33-2.0-1.141.77.853.515.0要求：計(jì)算兩種證券之間的相關(guān)系數(shù)(結(jié)果保留三位小數(shù))。

五、綜合題(2題)66.A公司計(jì)劃平價(jià)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，該債券每張售價(jià)為1000元，期限20年，票面利率為10%，轉(zhuǎn)換比率為25，不可贖回期為10年，10年后的贖回價(jià)格為1120元，市場(chǎng)上等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率為12%。A公司目前的股價(jià)為25元/股，預(yù)計(jì)以后可以長(zhǎng)期保持可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)，預(yù)計(jì)的股利支付率為20%，期初權(quán)益凈利率為6.25%。剛剛發(fā)放的現(xiàn)金股利為1.5元/股，預(yù)計(jì)股利與股價(jià)同比例增長(zhǎng)。公司的所得稅率為25%。

要求：

（1）計(jì)算該公司的股權(quán)資本成本；

（2）分別計(jì)算該債券第3年和第8年年末的底線價(jià)值；

（3）假定甲公司購(gòu)入1000張，請(qǐng)確定第10年年末甲公司是選擇轉(zhuǎn)換還是被贖回；

（4）假設(shè)債券在第10年年末被贖回，請(qǐng)計(jì)算確定A公司發(fā)行該可轉(zhuǎn)換債券的稅前籌資成本；

（5）假設(shè)債券在第10年年末被贖回，判斷目前的可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行方案是否可行。如果不可行，只調(diào)整贖回價(jià)格，請(qǐng)確定至少應(yīng)調(diào)整為多少元？（四舍五入取整數(shù)）

67.第

34

題

A、B兩家公司同時(shí)于2000年1月1日發(fā)行面值為1000元、票面利率為10％的5年期債券，A公司債券規(guī)定利隨本清，不計(jì)復(fù)利，B公司債券規(guī)定每年6月底和12底付息，到期還本。（1）若2002年1月1日的A債券市場(chǎng)利率為12％（復(fù)利按年計(jì)息），A債券市價(jià)為1050元，問A債券是否被市場(chǎng)高估？（2）若2002年1月1日的B債券市場(chǎng)利率為12％，B債券市價(jià)為1050元，問該資本市場(chǎng)是否完全有效。（3）若C公司2003年1月1日能以1020元購(gòu)入A公司債券，計(jì)算復(fù)利實(shí)際到期收益率。（4）若C公司2003年1月1日能以1020元購(gòu)入B公司債券，計(jì)算復(fù)利實(shí)際到期收益率。（5）若C公司2003年4月1日購(gòu)入B公司債券，若必要報(bào)酬率為12％，則B債券價(jià)值為多少。

參考答案

1.C

2.D嚴(yán)格意義上。應(yīng)僅有經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和負(fù)債被用于計(jì)算營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率，即短期借款、交易性金融資產(chǎn)和超額現(xiàn)金等因不是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)必需的而應(yīng)被排除在外。

3.C假設(shè)面值為M，持有期年均收益率為i，則：M×(1+20%)＝M×(1+5×10%)×(P/F，i，5)(P/F，i，5)＝1.2/(1+5×10%)＝0.8查表得i＝4%，

i＝4%，(P/F，i，5)＝0.8219

i＝5%，(P/F，i，5)＝0.7835

i＝4%+

×(5%－4%)＝4.57%

4.B選項(xiàng)A不符合題意，無息流動(dòng)負(fù)債是指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中“應(yīng)付票據(jù)”、“應(yīng)付賬款”等，對(duì)于“專項(xiàng)應(yīng)付款”和“特種儲(chǔ)備基金”可視同無息流動(dòng)負(fù)債；

選項(xiàng)B符合題意，研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)是指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中“管理費(fèi)用”項(xiàng)下的“研究與開發(fā)費(fèi)用”和當(dāng)期確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出；

選項(xiàng)C不符合題意，在建工程是指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中的符合主業(yè)規(guī)定的“在建工程”；

選項(xiàng)D不符合題意，利息支出是指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中“財(cái)務(wù)費(fèi)用”項(xiàng)下的“利息利息”。

綜上，本題應(yīng)選B。

5.B股權(quán)稅前成本=10%/(1-25%)=13.33%，選項(xiàng)B處在債務(wù)的市場(chǎng)利率和(稅前)普通股成本之間，可以被發(fā)行人和投資人同時(shí)接受。

6.C投資利潤(rùn)率和靜態(tài)投資回收期屬于項(xiàng)目投資決策的輔助評(píng)價(jià)指標(biāo)。

7.C剩余收益=部門資產(chǎn)×(投資報(bào)酬率-資本成本)10000=100000×(投資報(bào)酬率-20%)投資報(bào)酬率=30%

8.A【解析】激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)是：臨時(shí)性負(fù)債不但融通臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還解決部分永久性資產(chǎn)的資金需要。

9.C附帶認(rèn)股權(quán)證債券的稅前債務(wù)資本成本(即投資者要求的報(bào)酬率)必須處在等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率和普通股稅前資本成本之間，才能被發(fā)行公司和投資者同時(shí)接受，即發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的籌資方案才是可行的，選項(xiàng)A正確；發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券是以潛在的股權(quán)稀釋為代價(jià)換取較低的利息，選項(xiàng)B正確；降低認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格會(huì)提高公司發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的籌資成本，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；公司在其價(jià)值被市場(chǎng)低估時(shí)，相對(duì)于直接增發(fā)股票，更傾向于發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券，因?yàn)檫@樣會(huì)降低對(duì)每股收益的稀釋程度，選項(xiàng)D正確。

10.C現(xiàn)金預(yù)算是根據(jù)其他預(yù)算來編制的。其他預(yù)算為了滿足現(xiàn)金預(yù)算的編制要求，在編制自身預(yù)算的同時(shí)，還需單獨(dú)反映有關(guān)現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出的內(nèi)容，唯獨(dú)直接人工預(yù)算不必單獨(dú)預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出，可直接參加現(xiàn)金預(yù)算的匯．總，因?yàn)槿斯すべY都應(yīng)在當(dāng)期用現(xiàn)金支付。

11.D【答案】D

12.B凈現(xiàn)值是絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，無法從動(dòng)態(tài)的角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平。凈現(xiàn)值率指標(biāo)可以從動(dòng)態(tài)的角度反映項(xiàng)目投資的資金投入與凈產(chǎn)出之間的關(guān)系，但無法直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率。獲利指數(shù)指標(biāo)可以從動(dòng)態(tài)的角度反映項(xiàng)目投資的資金投入與總產(chǎn)出之間的關(guān)系，同樣也無法直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率外。

13.B標(biāo)準(zhǔn)成本中心，必須是所生產(chǎn)的產(chǎn)品穩(wěn)定而明確，并且已經(jīng)知道單位產(chǎn)品所需要的投入量的責(zé)任中心，醫(yī)院根據(jù)接受檢查或放射治療的人數(shù)可建立標(biāo)準(zhǔn)成本中心。費(fèi)用中心，對(duì)于那些產(chǎn)出不能用財(cái)務(wù)指標(biāo)來衡量，或者投入和產(chǎn)出之間沒有密切關(guān)系的部門或單位。這些部門或單位包括財(cái)務(wù)、人事、勞資、計(jì)劃等行政管理部門，研究開發(fā)部門，銷售部門等，選項(xiàng)A、C、D為費(fèi)用中心。

14.D根據(jù)題目可知，適用的是存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型，日耗用量=16200／360=45(件)

15.D

16.D【答案】D

17.B盈虧臨界點(diǎn)銷售量＝固定成本÷（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）＝固定成本÷單位邊際貢獻(xiàn)，單價(jià)和單位變動(dòng)成本等比例上升的情況下，單位邊際貢獻(xiàn)也等比例上升，那么盈虧臨界點(diǎn)的銷售量將下降。

綜上，本題應(yīng)選B。

18.B本題的主要考核點(diǎn)是最佳現(xiàn)金持有量確定的存貨模式。在存貨模式下，達(dá)到最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，機(jī)會(huì)成本等于轉(zhuǎn)換成本，即與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本應(yīng)為轉(zhuǎn)換成本的2倍，所以，與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本＝2×100000/2×10%＝10000(元)。

19.C選項(xiàng)A、D不符合題意，責(zé)任成本計(jì)算方法（局部吸收成本法）計(jì)算責(zé)任成本是為了評(píng)價(jià)成本控制業(yè)績(jī)；

選項(xiàng)B不符合題意，制造成本計(jì)算方法計(jì)算制造成本是為了確定產(chǎn)品存貨成本和銷貨成本；

選項(xiàng)C符合題意，變動(dòng)成本計(jì)算方法計(jì)算產(chǎn)品的變動(dòng)成本是為了經(jīng)營(yíng)決策。

綜上，本題應(yīng)選C。

20.A根據(jù)題意可知，R=80．00元，1=1500元，現(xiàn)金控制的上限H=3R=21=24000-3000=21000(元)，由于公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元已經(jīng)超過現(xiàn)金控制的上限21000元，所以，企業(yè)應(yīng)該用現(xiàn)金購(gòu)買有價(jià)證券，使現(xiàn)金持有量回落到現(xiàn)金返回線的水平，因此，應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額=22000—8000=14000(元)。

21.CC【解析】當(dāng)投資組合只有兩種證券時(shí)，只有在相關(guān)系數(shù)等于1的情況下，組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差才等于這兩種證券收益率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均值。

22.C

23.D選項(xiàng)A不符合題意，在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，市場(chǎng)價(jià)格是單個(gè)廠商所無法左右的，每個(gè)廠商是均衡價(jià)格的被動(dòng)接受者；

選項(xiàng)B、C不符合題意，在壟斷競(jìng)爭(zhēng)和寡頭壟斷市場(chǎng)中，廠商可以對(duì)價(jià)格有一定的影響力；

選項(xiàng)D符合題意，在完全壟斷市場(chǎng)中，企業(yè)可以自主決定產(chǎn)品的價(jià)格。

綜上，本題應(yīng)選D。

24.D如果半強(qiáng)式有效假說成立，則在市場(chǎng)中利用技術(shù)分析和基本分析都失去作用，利用內(nèi)幕信息可能獲得超額利潤(rùn)。在一個(gè)半強(qiáng)式有效的證券市場(chǎng)上，并不意味著投資者不能獲取一定的收益，也并不是說每個(gè)投資人的每次交易都不會(huì)獲利或虧損。

25.B理想標(biāo)準(zhǔn)成本是指在最優(yōu)的生產(chǎn)條件下，利用現(xiàn)有的規(guī)模和設(shè)備能夠達(dá)到的最低成本，因其提出的要求太高，所以不能作為考核的依據(jù)。即選項(xiàng)A的說法正確；在標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)中，廣泛使用正常標(biāo)準(zhǔn)成本，因?yàn)樗哂锌陀^性、科學(xué)性、現(xiàn)實(shí)性、激勵(lì)性和穩(wěn)定性。即選項(xiàng)B的說法不正確；現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本可以成為評(píng)價(jià)實(shí)際成本的依據(jù)，也可以用來對(duì)存貨和銷貨成本計(jì)價(jià)。所以，選項(xiàng)C的說法正確；由于不按各期實(shí)際修訂，基本標(biāo)準(zhǔn)成本不宜用來直接評(píng)價(jià)工作效率和成本控制的有效性。所以，選項(xiàng)D的說法正確。

26.D應(yīng)按出售時(shí)收到的價(jià)款確定。

27.D股票股利并不直接增加股東的財(cái)富，不導(dǎo)致公司資產(chǎn)的流出或負(fù)債的增加，同時(shí)也并不因此而增加公司的財(cái)產(chǎn)，但會(huì)引起所有者權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。

28.B根據(jù)票面利率小于必要投資報(bào)酬率可知債券折價(jià)發(fā)行，選項(xiàng)A、D的說法不正確；對(duì)于分期付息、到期一次還本的流通債券來說，如果折現(xiàn)率不變，發(fā)行后債券的價(jià)值在兩個(gè)付息日之間呈周期性波動(dòng)，所以選項(xiàng)C的說法不正確，選項(xiàng)B的說法正確。

29.A企業(yè)的利潤(rùn)分配必須以資本保全為前提，相關(guān)法律規(guī)定，不得用資本(包括實(shí)收資本或股本和資本公積)發(fā)放股利。

30.D存貨需要量與企業(yè)生產(chǎn)及銷售的規(guī)模成正比，與存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)成反比，與存貨周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)成正比。

31.AB解析：利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)沒有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間，每股盈余最大化觀點(diǎn)沒有考慮每股盈余取得的時(shí)間性；利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)沒有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，每股盈余最大化沒有考慮每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)性；每股盈余最大化考慮了投入和產(chǎn)出的關(guān)系，把企業(yè)的利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來考察。

32.ABD配股一般采取網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的方式，所以選項(xiàng)A的說法不正確；配股價(jià)格低于市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，如果所有的股東均參與配股，則老股東的財(cái)富不變，所以選項(xiàng)B的說法不正確；配股權(quán)是指當(dāng)股份公司為增加公司資本而決定增加發(fā)行新的股票時(shí)，原普通股股東享有的按其持股比例、以低于市價(jià)的某一特定價(jià)格優(yōu)先認(rèn)購(gòu)一定數(shù)量新發(fā)行股票的權(quán)利。配股權(quán)是普通股股東的優(yōu)惠權(quán)，實(shí)際上是一種短期的看漲期權(quán)，根據(jù)教材例題可知，其執(zhí)行價(jià)格等于配股價(jià)格，所以選項(xiàng)C的說法正確；配股權(quán)價(jià)值等于配股后股票價(jià)格減配股價(jià)格的差額再除以購(gòu)買一股新股所需的配股權(quán)數(shù)，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

33.ABCD變動(dòng)成本=銷售額×變動(dòng)成本率，在邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，如果自變量是銷售額，則變動(dòng)成本線的斜率=變動(dòng)成本率=30／50×100%=60%，因此，選項(xiàng)A的說法正確。在保本狀態(tài)下(即盈虧臨界點(diǎn)下)，利潤(rùn)=0，盈虧臨界點(diǎn)銷量=固定成本／(單價(jià)一單位變動(dòng)成本)=5000／(50-30)=250(件)，盈虧臨界點(diǎn)的作業(yè)率=250／500×100%=50%，因此，選項(xiàng)8的說法正確。安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)等于企業(yè)息稅前利潤(rùn)，而息稅前利潤(rùn)=500×50-500×30-5000=5000(元)，所以選項(xiàng)C的說

法正確。銷量對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)為經(jīng)營(yíng)杠桿系

數(shù)，

34.BCD解析：在中間產(chǎn)品存在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格減去對(duì)外銷售費(fèi)用是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格，所以A錯(cuò)誤；如果中間產(chǎn)品存在非完全競(jìng)爭(zhēng)的外部市場(chǎng)，可以采用協(xié)商的辦法確定轉(zhuǎn)移價(jià)格，所以如果中間產(chǎn)品沒有外部市場(chǎng)，則不宜采用內(nèi)部協(xié)商轉(zhuǎn)移價(jià)格，即B正確；采用變動(dòng)成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，如果最終產(chǎn)品的市場(chǎng)需求很少，購(gòu)買部門需要的中間產(chǎn)品也變得很少，但它仍然需要支付固定費(fèi)，在這種情況下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)全部由購(gòu)買部門承擔(dān)了，而供應(yīng)部門仍能維持一定利潤(rùn)水平，此時(shí)兩個(gè)部門承擔(dān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是不同的，所以C正確；采用全部成本加上一定利潤(rùn)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)

35.ABCD如何設(shè)立責(zé)任中心，設(shè)立多少責(zé)任中心，取決于企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)、職能分工、業(yè)務(wù)控制和業(yè)績(jī)考核等具體情況。設(shè)立責(zé)任中心并非限于成本、費(fèi)用、收入、利潤(rùn)、資產(chǎn)、投資、籌資的規(guī)模，而是依據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)生與否及是否能分清責(zé)任。

36.ABD市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，通常被定義為在一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的歷史時(shí)期里，權(quán)益市場(chǎng)平均收益率與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)平均收益率之間的差異，所以選項(xiàng)A的說法不正確。一般情況下，幾何平均法得出的預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)一般情況下比算術(shù)平均法要低一些，所以選項(xiàng)B的說法不正確。在計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的時(shí)候，由于股票收益率非常復(fù)雜多變，影響因素很多，因此較短的期間所提供的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)比較極端，無法反映平均水平，因此應(yīng)選擇較長(zhǎng)的時(shí)間跨度，所以選項(xiàng)C的說法正確。權(quán)益市場(chǎng)平均收益率的計(jì)算可以選擇算術(shù)平均數(shù)或幾何平均數(shù)，兩種方法算出的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有很大的差異，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

37.ABCD選項(xiàng)A、B、C、D均正確，按照發(fā)行人不同，債券分為以下類別：①政府債券；②地方政府債券；③公司債券；④國(guó)際債券。

38.ABCD答案:ABCD

解析:利潤(rùn)在各年的分布受到人為因素的影響，而現(xiàn)金流量的分布不受這些人為因素的影響。以上各項(xiàng)因素都受到人為的會(huì)計(jì)政策變化的影響。

39.ACD單位變動(dòng)成本敏感系數(shù)＝利潤(rùn)變動(dòng)百分比/單位變動(dòng)成本百分比＝50%/（﹣20%）＝﹣2.5，

銷售量敏感系數(shù)＝利潤(rùn)變動(dòng)百分比/銷售量變動(dòng)百分比＝60%/15%＝4。

選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)B錯(cuò)誤，銷售量敏感系數(shù)絕對(duì)值＞單位變動(dòng)成本敏感系數(shù)絕對(duì)值，所以銷售量對(duì)利潤(rùn)的影響比單位變動(dòng)成本對(duì)利潤(rùn)的影響更大；

選項(xiàng)C正確，敏感系數(shù)的絕對(duì)值大于1即為敏感因素，本題中銷售量敏感系數(shù)＝4，所以銷售量為敏感因素；

選項(xiàng)D正確，單位變動(dòng)成本敏感系數(shù)＝﹣2.5＜0，則單位變動(dòng)成本和利潤(rùn)反向變化。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

40.ABCD解析：利潤(rùn)中心的考核指標(biāo)是利潤(rùn),可選擇邊際貢獻(xiàn)，可控邊際貢獻(xiàn)，部門邊際貢獻(xiàn)和稅前部門利潤(rùn)。

41.AD分批法下，產(chǎn)品成本的計(jì)算與生產(chǎn)周期相關(guān)聯(lián)，因此產(chǎn)品成本計(jì)算是不定期的，所以選項(xiàng)A正確；在計(jì)算產(chǎn)品成本時(shí)，一般不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費(fèi)用的分配問題。但在某些特殊情況下，如在批內(nèi)產(chǎn)品跨月陸續(xù)完工的時(shí)候，月末計(jì)算成本時(shí)，一部分產(chǎn)品已完工，另一部分尚未完工，這時(shí)就要在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用，以便計(jì)算完工產(chǎn)品成本和月末在產(chǎn)品成本，故并非分批法下，月末都無須進(jìn)行在產(chǎn)品與完工產(chǎn)品之間的費(fèi)用分配，如上述的特殊情況，即需進(jìn)行在產(chǎn)品與完工產(chǎn)品的費(fèi)用分配，故選項(xiàng)B錯(cuò)誤；由于冶金、紡織、造紙并不是單件小批生產(chǎn)，故選項(xiàng)C與題意不符，不可選取；產(chǎn)品成本計(jì)算的品種法，是按照產(chǎn)品品種計(jì)算產(chǎn)品成本的一種方法，是產(chǎn)品成本計(jì)算中最一般、最起碼的要求，品種法是最基本的成本計(jì)算方法，其他成本計(jì)算方法都是以品種法為基礎(chǔ)的，故選項(xiàng)D正確。

42.ABCD【答案】ABCD【解析】根據(jù)最佳現(xiàn)金持有量確定的存貨模式和隨機(jī)模式的特點(diǎn)可知。

43.ABCD債券到期收益率是評(píng)價(jià)債券收益水平的指標(biāo)之一；債券到期收益率是指購(gòu)進(jìn)債券后，一直持有該債券至到期日所獲取的收益率；債券到期收益率是指復(fù)利計(jì)算的收益率；債券到期收益率是能使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券買入價(jià)格的貼現(xiàn)率。

44.ACD

45.AC如果標(biāo)的股票到期日價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，多頭的到期日價(jià)值為正值，空頭的到期日價(jià)值為負(fù)值，金額的絕對(duì)值相同；如果標(biāo)的股票到期日價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，期權(quán)會(huì)被放棄，雙方的價(jià)值均為零。

46.BC選項(xiàng)A的正確說法應(yīng)該是：贖回價(jià)格一般高于可轉(zhuǎn)換債券的面值，兩者差額隨到期日的臨近而減少。注意：債券的“賬面價(jià)值”和債券的“面值”不是同一個(gè)概念，債券的“面值”指的是債券票面上標(biāo)明的價(jià)值，債券的“賬面價(jià)值”指的是賬面上記載的債券價(jià)值，不僅僅包括債券的面值，還包括未攤銷的債券溢折價(jià)等等。贖回期安排在不可贖回期結(jié)束之后，不可贖回期結(jié)束之后，即進(jìn)人可轉(zhuǎn)換債券的贖回期，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

47.AB選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，選項(xiàng)C表述正確，業(yè)務(wù)動(dòng)因通常以執(zhí)行的次數(shù)作為作業(yè)動(dòng)因，并假定執(zhí)行每次作業(yè)的成本（包括耗用的時(shí)間和單位時(shí)間耗用的資源）相等，執(zhí)行成本最低，但精確度最差；

選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤，選項(xiàng)D表述正確，強(qiáng)度動(dòng)因是在某些特殊情況下，將作業(yè)執(zhí)行中實(shí)際耗用的全部資源單獨(dú)歸集，并將該項(xiàng)單獨(dú)歸集的作業(yè)成本直接計(jì)入某一特定的產(chǎn)品。精確度最高，但執(zhí)行成本最昂貴。

綜上，本題應(yīng)選AB。

作業(yè)成本動(dòng)因：

作業(yè)成本動(dòng)因即計(jì)量單位作業(yè)成本時(shí)的作業(yè)量。

業(yè)務(wù)動(dòng)因——計(jì)數(shù)——精確度最差、執(zhí)行成本最低；

持續(xù)動(dòng)因——計(jì)時(shí)——精確度和執(zhí)行成本適中；

強(qiáng)度動(dòng)因——單獨(dú)記賬，當(dāng)做直接成本——精確度最高、執(zhí)行成本最貴。

48.CD選項(xiàng)A不正確，固定成本是指在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)不受業(yè)務(wù)量變動(dòng)影響，一定期間的總額能保持相對(duì)穩(wěn)定的成本，例如：固定月工資、固定資產(chǎn)折舊費(fèi)等；

選項(xiàng)B不正確，固定成本的穩(wěn)定性是針對(duì)成本總額而言的，如果從單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀緛砜?，產(chǎn)量增加時(shí)，單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀緦?huì)減少，反之，單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀緦?huì)增加；

選項(xiàng)C正確，

選項(xiàng)D正確，酌量性固定成本比如廣告宣傳、技術(shù)改進(jìn)、開發(fā)新產(chǎn)品，都會(huì)擴(kuò)大產(chǎn)品銷路或提高工作效率，即酌量性固定成本影響產(chǎn)量。

綜上，本題應(yīng)選CD。

49.ABCD選項(xiàng)A、B正確，投資組合的期望報(bào)酬率等于各項(xiàng)資產(chǎn)期望報(bào)酬率的加權(quán)平均數(shù)，所以投資組合的期望報(bào)酬率的影響因素只受投資比重和個(gè)別報(bào)酬率影響；當(dāng)把資金全部投資于A證券時(shí)，組合期望報(bào)酬率最低為16%；當(dāng)把資金全部投資于B證券時(shí)，組合期望報(bào)酬率最高為20%；

選項(xiàng)C、D正確，由于本題的前提是有效邊界與機(jī)會(huì)集重合，說明該題機(jī)會(huì)集曲線上不存在無效投資組合，即整個(gè)機(jī)會(huì)集曲線就是從最小方差組合點(diǎn)到最高報(bào)酬率點(diǎn)的有效集，也就是說在機(jī)會(huì)集上沒有向左凸出的部分，所以當(dāng)全部投資于B證券時(shí)，組合風(fēng)險(xiǎn)最大，組合標(biāo)準(zhǔn)差為15%；當(dāng)全部投資于A證券時(shí)，組合風(fēng)險(xiǎn)最小，組合標(biāo)準(zhǔn)差為10%。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

50.ABD應(yīng)是可以改造為人為利潤(rùn)中心，因?yàn)樽匀焕麧?rùn)中心必須是直接面對(duì)市場(chǎng)對(duì)外銷售產(chǎn)品而取得收入，所以C錯(cuò)誤

51.A解析：本題的考點(diǎn)是對(duì)于分期付息債券的特征。

52.B

53.A

54.A解析：由于：權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率+杠桿貢獻(xiàn)率，杠桿貢獻(xiàn)率=(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率-凈利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿，從上述公式可以看出，從增加股東收益的角度看，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率是企業(yè)可以承擔(dān)的凈利息率的上限，否則會(huì)降低股東收益。

55.B解析：在籌資突破點(diǎn)范圍內(nèi)籌資，原來的資本成本率不會(huì)改變；一旦籌資額超過籌資突破點(diǎn)，即使維持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，其資本成本率也會(huì)增加。

56.B解析：一般來講，銷售增加會(huì)引起應(yīng)收賬款增加，所以不會(huì)引起應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的明顯變化。

57.A

58.B解析：從少數(shù)股權(quán)投資者來看，V(當(dāng)前)是企業(yè)股票的公平市場(chǎng)價(jià)值。從謀求控股權(quán)的投資者來說，V(新的)是企業(yè)股票的公平市場(chǎng)價(jià)值。

59.A解析：本題的主要考核點(diǎn)是項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)中現(xiàn)金流出確定的基本原理。按照這一原理，本題中給出的準(zhǔn)備用于購(gòu)買設(shè)備的支出50萬(wàn)元為該項(xiàng)目投產(chǎn)當(dāng)年的現(xiàn)金流出之一，而與此相關(guān)的專用材料支出為15萬(wàn)元(即該材料的可變現(xiàn)價(jià)值)是由于選擇了用專用材料投產(chǎn)項(xiàng)目而不選擇賣出專用材料方案的機(jī)會(huì)成本，因此亦應(yīng)屬于生產(chǎn)方案的現(xiàn)金流出之一。兩項(xiàng)現(xiàn)金流出的合計(jì)為65萬(wàn)元。顯然本題的說法是正確的。需要注意的是，專用材料的當(dāng)初購(gòu)買價(jià)格20萬(wàn)元，屬于沉沒成本，即無關(guān)成本，不予考慮。另外，部分考生受到了題目中指出的以專用材料投產(chǎn)可以使企業(yè)避免損失5萬(wàn)元的影響，而實(shí)際上這5萬(wàn)元是該專用材料的賬面價(jià)值與可變現(xiàn)價(jià)值之間的差額，但有的考生將5萬(wàn)元作為投資項(xiàng)目的機(jī)會(huì)成本，從而造成了錯(cuò)誤的判斷。

60.B解析：固定股利支付率政策，能使股利與公司盈余緊密地配合，以體現(xiàn)多盈多分、少盈少分的原則。

61.(1)A債券每次收到的利息=l000×4%/2=20(元)，投資后共計(jì)可收到4次利息A債券的價(jià)值=20×(P/A，6%/2，4)+1000×(P/S，6%/2，4)

=20×3.7171+1000×0.8885

=962.84(元)

因?yàn)锳債券的價(jià)值小于該債券目前的價(jià)格，不應(yīng)該投資。

(2)B債券為到期=次還本付息債券，投資三年后到期，在投資期間沒有利息收入，只能在投資兩年后獲得股票出售收入20×60=1200(元)，所以，

1050=1200×(P/S，B，2)

(P/S，B，2)=0.875

r=6.90%

由于投資收益率高于市場(chǎng)利率所以應(yīng)該投資。

(3)C股票的必要報(bào)酬率=10%+2×(15%=l0%)=20%

C股票的價(jià)值=3/(20%-8%)=25(元)

C股票的價(jià)值小于該股票目前的價(jià)格30元，不應(yīng)投資。

62.(1)采用剩余股利政策：

目前的資本結(jié)構(gòu)為：債務(wù)資金1/3，權(quán)益資金2/3。

預(yù)計(jì)明年投資所需的權(quán)益資金＝1200×(2/3)＝800(萬(wàn)元)

利潤(rùn)留存＝800萬(wàn)元

本年發(fā)放的股利＝2000－800＝1200(萬(wàn)元)

(2)①采用固定股利額政策。

由于上年分配的股利為960萬(wàn)元，則本年發(fā)放的股利＝上年發(fā)放的股利＝960(萬(wàn)元)

②采用固定股利支付率政策。

2008年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1600萬(wàn)元，分配的股利為960萬(wàn)元。固定股利支付率＝960/1600×100%＝60%

則本年發(fā)放的股利＝2000×60%＝1200(萬(wàn)元)

(3)正常股利＝4000×0．1＝400(萬(wàn)元)

額外股利＝(2000－400)×20%＝320(萬(wàn)元)

本年發(fā)放的股利＝400＋320＝720(萬(wàn)元)

(4)發(fā)放現(xiàn)金股利所需稅后利潤(rùn)＝0．1×4000＝400(萬(wàn)元)

投資項(xiàng)目所需權(quán)益資金＝1200×(2/3)＝800(萬(wàn)元)

所需年度稅后利潤(rùn)總額＝400＋800＝1200(萬(wàn)元)

所需稅前利潤(rùn)＝1200/(1－25%)m－1600(萬(wàn)元)

息稅前利潤(rùn)＝1600＋104＝1704(萬(wàn)元)

即若實(shí)現(xiàn)董事會(huì)提出的2010年資金安排計(jì)劃，企業(yè)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的息稅前利潤(rùn)額至少為1704萬(wàn)元。

63.P2=0．2÷10％=2(元)P0=2×(P／F，10％，2)=2×0．8264=1．65(元)。

64.【答案】

(1)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比=(340000+460000)/1000000=80%

經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比=100000/1000000=10%稅后經(jīng)營(yíng)凈利率=40000/1000000=4%

股利支付率=20000/40000=50%

可動(dòng)用的金融資產(chǎn)=40000+60000=100000(元)

留存收益增加=1200000×4%×(1-50%)=24000(元)

需從外部融資額=增加收入×經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比-增加收入×經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比-可動(dòng)用金融資產(chǎn)-增加的留存收益=200000×80%-200000×10%-100000-24000=16000(元)。

(2)名義增長(zhǎng)率=(1+8%)×(1+5%)-1=134%

銷售增加額=1000000×13．4%