中國證券投資基金業(yè)協(xié)會入會申請書(私募投資基金)200字

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會入會申請書(私募投資基金)200字

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會入會申請書（格式文本）中國證券投資基金業(yè)協(xié)會：XXXX（申請機(jī)構(gòu)名稱）申請加入中國證券投資基金業(yè)協(xié)會，推薦XXX（姓名）為會員代表。我們承諾，遵守中國證券投資基金業(yè)協(xié)會章程，履行章程規(guī)定的會員義務(wù)，接受中國證券投資基金業(yè)協(xié)會自律管理，維護(hù)行業(yè)秩序和行業(yè)利益。現(xiàn)將入會相關(guān)申請材料一并報(bào)送協(xié)會，請辦理入會注冊登記手續(xù)。申請機(jī)構(gòu)名稱（公章）二〇年月日

第二篇：晨星中國私募證券投資基金業(yè)績評價(jià)體系4300字晨星中國私募證券投資基金業(yè)績評價(jià)體系Morningstar晨星(中國)研究中心20xx年07月15日晨星中國私募證券投資基金業(yè)績評價(jià)體系介紹?目的和建議本評價(jià)體系主要目的是為了讓投資者對于近幾年發(fā)展較快的私募證券投資基金有更為全面和理性的認(rèn)識，并能為投資者提供一個(gè)相對合理的評判標(biāo)準(zhǔn)；同時(shí)能夠持續(xù)推動(dòng)中國的私募證券投資基金業(yè)的“陽光化”發(fā)展。從我們的統(tǒng)計(jì)結(jié)果來看，私募基金的業(yè)績波動(dòng)相對較大。所以我們建議投資者在考察私募基金業(yè)績上要結(jié)合基金的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，以考察基金的中長期表現(xiàn)為主。同時(shí)投資者必須了解私募基金的短期業(yè)績并不能真實(shí)的反應(yīng)投資顧問公司的投資管理能力。?統(tǒng)計(jì)對象在現(xiàn)階段，本評價(jià)體系的統(tǒng)計(jì)對象包括在中國境內(nèi)成立的（不含港澳臺），投資于中國境內(nèi)（不含港澳臺）證券市場（包括股票、債券、貨幣市場以及、期權(quán)期貨等金融衍生品市場）的非結(jié)構(gòu)化私募證券投資基金，即“陽光私募”。目前，國內(nèi)市場上的陽光私募主要以在信托平臺發(fā)行的證券投資信托產(chǎn)品為主。?樣本分類從市場發(fā)展的角度來說，中國的私募基金是對沖基金的雛形，均以追求合理的絕對回報(bào)為目的。然而由于目前政策的限制，私募基金仍無法使用股指期貨、商品期貨等一些金融衍生品，投資標(biāo)的有限，大多數(shù)投資顧問的投資策略并無特別明顯的區(qū)別。因此晨星目前仍將中國所有的陽光私募?xì)w為一類，均納入晨星全球的對沖基金庫中的新興市場分類。隨著今后政策的進(jìn)一步放寬和市場的發(fā)展，晨星會在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候推出針對私募基金的分類。?評價(jià)數(shù)據(jù)本評價(jià)體系主要采用各信托公司網(wǎng)站，投資顧問公司網(wǎng)站的公開數(shù)據(jù)。為了更好地展示私募證券投資基金的業(yè)績和現(xiàn)狀以及投資顧問公司的投資風(fēng)格，對于非公開披露的數(shù)據(jù)和信息，我們將通過公司拜訪、基金經(jīng)理訪問等其他方法獲得。晨星公司并不保證信息的準(zhǔn)確性、完整性和及時(shí)性。因各基金所選擇的基金凈值公布日不同，且多為一月一次，致使各基金相互之間在短期內(nèi)并不具備可比性。為了讓投資者對于各基金業(yè)績有一個(gè)相對合理的，多角度的參考標(biāo)準(zhǔn)，本體系采用月末凈值法計(jì)算各基金最近一段時(shí)期的回報(bào)率，再以相對參考基準(zhǔn)收益率（即同時(shí)期的滬深300指數(shù)以及晨星股票型基金指數(shù)為基準(zhǔn)）進(jìn)行比較。如要抓取7月31日的凈值，系統(tǒng)會自動(dòng)搜尋7月15日至8月14日中最接近7月31日的數(shù)據(jù)作為月末的凈值數(shù)據(jù)；如果7月15日當(dāng)天不是交易日，系統(tǒng)會自動(dòng)回溯至上一個(gè)交易日；若前后兩月和月末間隔日期一致，則會選取當(dāng)月的數(shù)據(jù)。如某基金在7月31日未公布其凈值數(shù)據(jù)，但是在7月21日與8月10日分別公布了凈值，則我們會選擇7月21日的凈值作為7月排行榜的凈值數(shù)據(jù)。如果該基金同時(shí)在8月5日公布了凈值，那么我們就會選取8月5日作為7月排行榜中所采用的凈值數(shù)據(jù)。11關(guān)于非結(jié)構(gòu)化證券投資信托產(chǎn)品的詳細(xì)定義可參見晨星網(wǎng)上的文章《》。?2010Morningstar晨星版權(quán)所有。本文所有內(nèi)容的版權(quán)歸晨星資訊（深圳）有限公司所有。未獲得晨星資訊（深圳）有限公司事先書面授權(quán)，任何人不得對其中內(nèi)容進(jìn)行任何形式的翻版、復(fù)制、刊登、發(fā)表或引用。如引用、刊發(fā)，須注明出處為“晨星資訊（深圳）有限公司”，且不得對其進(jìn)行有悖原意的刪節(jié)和修改。指標(biāo)計(jì)算方法1.收益評價(jià)指標(biāo)：總回報(bào)率（TotalReturn）?總回報(bào)率反映投資人在持有基金的一定時(shí)期內(nèi)所獲得的收益?假設(shè)前提：投資人在期初購買了基金單位；投資人將所得分紅均用于再投資；不考慮稅收、交易費(fèi)用?計(jì)算公式為：?Di???Nen???TR????1???1????Nbi?1?Ni???其中：TR表示總回報(bào)率Ne表示計(jì)算期末基金單位凈值Nb表示計(jì)算期初基金單位凈值Di表示在計(jì)算期間時(shí)點(diǎn)i單位基金分紅金額Ni表示時(shí)點(diǎn)i分紅再投資所依照的基金單位凈值n例如，某只私募基金20xx年12月31日的單位凈值為1.00元，20xx年12月31日的單位凈值為1.05元；20xx年該基金進(jìn)行了兩次分紅，第一次分紅再投資所依照的單位凈值為1.01元，每基金單位分紅0.05元；第二次分紅再投資依照的單位凈值為1.02元，每基金單位分紅0.06元。該基金2003年度總回報(bào)率=(1.05÷1.00)×(1+0.05÷1.01)×(1+0.06÷1.02)?1=16.68%注：1.月回報(bào)率為以各基金具體披露凈值日期為基礎(chǔ)的滑動(dòng)月回報(bào)率。2.總回報(bào)率僅為展示各基金獲得收益的能力,并不代表投資者能獲得的具體收益,請投資者考慮手續(xù)費(fèi)（包括認(rèn)/申購費(fèi),贖回費(fèi)）的影響。3.晨星假設(shè)各基金所公布的基金凈值已扣除管理費(fèi)和托管費(fèi)(約為1.5%)和績效費(fèi)(約為20%).具體情況請投資者查看各信托公司或投資顧問公司網(wǎng)站。表示計(jì)算期內(nèi)的分紅次數(shù)?目前晨星提供的總回報(bào)率計(jì)算周期包括最近一個(gè)月、最近三個(gè)月、最近六個(gè)月、最近一年、最近兩年、最近三年以及基金設(shè)立以來；上述計(jì)算周期以日歷為參照，其中計(jì)算周期大于一年的總回報(bào)率進(jìn)行年度化計(jì)算：AnnTR年份數(shù)。相對參考基準(zhǔn)收益率=總回報(bào)率?同期滬深300指數(shù)（或晨星股票型基金指數(shù)）回報(bào)率??1?TR?1/k?1，k為?2010Morningstar晨星版權(quán)所有。本文所有內(nèi)容的版權(quán)歸晨星資訊（深圳）有限公司所有。未獲得晨星資訊（深圳）有限公司事先書面授權(quán)，任何人不得對其中內(nèi)容進(jìn)行任何形式的翻版、復(fù)制、刊登、發(fā)表或引用。如引用、刊發(fā)，須注明出處為“晨星資訊（深圳）有限公司”，且不得對其進(jìn)行有悖原意的刪節(jié)和修改。2.風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)：標(biāo)準(zhǔn)差（StandardDeviation）?波動(dòng)率?反映計(jì)算期內(nèi)總回報(bào)率的波動(dòng)幅度，即基金每月的總回報(bào)率相對于平均月回報(bào)率的偏差程度，波動(dòng)越大，標(biāo)準(zhǔn)差也越大。?計(jì)算公式：?M???TRt?1nt??2n?1?A??M其中：?A表示年化標(biāo)準(zhǔn)差（年化波動(dòng)率）?M表示月度總回報(bào)率的標(biāo)準(zhǔn)差n表示計(jì)算期間所含月數(shù)2TRt表示第t個(gè)月的基金總回報(bào)率表示n個(gè)月的基金總回報(bào)率平均值?目前晨星提供的標(biāo)準(zhǔn)差計(jì)算周期包括最近一年，最近兩年以及最近三年。3.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益指標(biāo)：夏普比率（SharpeRatio）和索提諾比率（SortinoRatio）3.1夏普比率（SharpeRatio）?夏普比率是衡量基金風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益的指標(biāo)之一，反映了基金承擔(dān)單位風(fēng)險(xiǎn)所獲得的超額回報(bào)率（ExcessReturns），即基金總回報(bào)率高于同期無風(fēng)險(xiǎn)利率的部分。一般情況下，該比率越高，基金承擔(dān)單位風(fēng)險(xiǎn)得到的超額回報(bào)率越高。?計(jì)算公式：SM?TREX?EXSA?SM其中：SA表示年化夏普比率SM表示月度夏普比率表示基金在計(jì)算期內(nèi)月度超額回報(bào)率（月度總回報(bào)率減去同期的無風(fēng)險(xiǎn)利率）的平均值TREX?EX表示基金在計(jì)算期內(nèi)月度超額回報(bào)率的標(biāo)準(zhǔn)差?目前晨星提供的夏普比率計(jì)算周期包括最近一年，最近兩年以及最近三年。2按各基金具體披露凈值時(shí)間計(jì)算相應(yīng)的每月回報(bào)率。?2010Morningstar晨星版權(quán)所有。本文所有內(nèi)容的版權(quán)歸晨星資訊（深圳）有限公司所有。未獲得晨星資訊（深圳）有限公司事先書面授權(quán)，任何人不得對其中內(nèi)容進(jìn)行任何形式的翻版、復(fù)制、刊登、發(fā)表或引用。如引用、刊發(fā)，須注明出處為“晨星資訊（深圳）有限公司”，且不得對其進(jìn)行有悖原意的刪節(jié)和修改。3.2索提諾比率（SortinoRatio）除了夏普比率外，我們還增加了一個(gè)下行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益指標(biāo)，供投資者參考。?索提諾比率與夏普比率類似，所不同的是它區(qū)分了波動(dòng)的好壞，因此在計(jì)算波動(dòng)率時(shí)它所采用的不是標(biāo)準(zhǔn)差，而是下行標(biāo)準(zhǔn)差。這其中的隱含條件是投資組合的上漲（正回報(bào)率）符合投資人的需求，不應(yīng)計(jì)入風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整。?和夏普比率類似，這一比率越高，表明基金承擔(dān)相同單位下行風(fēng)險(xiǎn)能獲得更高的超額回報(bào)率（ExcessReturns）。索提諾比率可以看做是夏普比率在衡量對沖基金/私募基金時(shí)的一種修正方式。?計(jì)算公式：DDEX???min(TRt?1nt?Rf,0)?2n?1SoRM?DDEXSoRA?SoRM其中：SoRA表示年化索提諾比率SoRM表示月度索提諾比率n表示計(jì)算期間所含月數(shù)表示第t個(gè)月的基金總回報(bào)率表示無風(fēng)險(xiǎn)利率表示基金在計(jì)算期內(nèi)月度超額回報(bào)率（月回報(bào)率減去同期的無風(fēng)險(xiǎn)利率）的平均值TRtRfTREX表示基金在計(jì)算期內(nèi)月度超額回報(bào)率的下行標(biāo)準(zhǔn)差DDEX我們可以通過一個(gè)特殊的例子來比較夏普比率和索提諾比率的區(qū)別，為了簡化計(jì)算，無風(fēng)險(xiǎn)利率設(shè)為0%。假設(shè)私募基金A和B在20xx年伊始的凈值均為1.00，且他們每月的凈值公布日期均一致。在20xx年，私募基金A的每個(gè)月的回報(bào)各為3%、-5%、-2%、-2%、-2%、2%、-2%、5%、5%、3%、10%、9%；私募基金B(yǎng)在20xx年同期每月回報(bào)為3%、-1%、1%、-1%、1%、-1%、-1%、-1%、-1%、0%、15%、10%。通過計(jì)算，我們得到兩個(gè)私募基金在20xx年的總回報(bào)均為25.6%，但是私募基金A的夏普比率1.47要略高于私募B的夏普比率1.35。但如果計(jì)算索提諾比率，我們就會發(fā)現(xiàn)私募A的索提諾比率（3.6）要遠(yuǎn)低于私募B的索提諾比率（9.5）。這其中主要的差別就是在計(jì)算夏普比率的過程中，私募B因最后兩個(gè)月的收益突然大幅上漲而導(dǎo)致波動(dòng)率過大，在計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整時(shí)受到了“懲罰”；而在計(jì)算索提諾比率過程中，任何高于無風(fēng)險(xiǎn)利率的上漲都不會計(jì)入風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整，因此，私募B在最后兩期的上漲并不會導(dǎo)致索提諾比率的降低。和夏普比率相比，索提諾比率這一衡量標(biāo)準(zhǔn)更符合那些對資產(chǎn)價(jià)值下跌較為敏感的投資者。?目前晨星提供的索提諾比率計(jì)算周期包括最近一年，最近兩年以及最近三年。?2010Morningstar晨星版權(quán)所有。本文所有內(nèi)容的版權(quán)歸晨星資訊（深圳）有限公司所有。未獲得晨星資訊（深圳）有限公司事先書面授權(quán)，任何人不得對其中內(nèi)容進(jìn)行任何形式的翻版、復(fù)制、刊登、發(fā)表或引用。如引用、刊發(fā)，須注明出處為“晨星資訊（深圳）有限公司”，且不得對其進(jìn)行有悖原意的刪節(jié)和修改。＋中國證券投資基金業(yè)協(xié)會入會申請書(私募投資基金)發(fā)表于：2022.12.26來自：字?jǐn)?shù)：227手機(jī)看范文中國證券投資基金業(yè)協(xié)會入會申請書（格式文本）中國證券投資基金業(yè)協(xié)會：XXXX（申請機(jī)構(gòu)名稱）申請加入中國證券投資基金業(yè)協(xié)會，推薦XXX（姓名）為會員代表。我們承諾，遵守中國證券投資基金業(yè)協(xié)會章程，履行章程規(guī)定的會員義務(wù)，接受中國證券投資基金業(yè)協(xié)會自律管理，維護(hù)行業(yè)秩序和行業(yè)利益?，F(xiàn)將入會相關(guān)申請材料一并報(bào)送協(xié)會，請辦理入會注冊登記手續(xù)。申請機(jī)構(gòu)名稱（公章）二〇年月日

第二篇：晨星中國私募證券投資基金業(yè)績評價(jià)體系4300字晨星中國私募證券投資基金業(yè)績評價(jià)體系Morningstar晨星(中國)研究中心20xx年07月15日晨星中國私募證券投資基金業(yè)績評價(jià)體系介紹?目的和建議本評價(jià)體系主要目的是為了讓投資者對于近幾年發(fā)展較快的私募證券投資基金有更為全面和理性的認(rèn)識，并能為投資者提供一個(gè)相對合理的評判標(biāo)準(zhǔn)；同時(shí)能夠持續(xù)推動(dòng)中國的私募證券投資基金業(yè)的“陽光化”發(fā)展。從我們的統(tǒng)計(jì)結(jié)果來看，私募基金的業(yè)績波動(dòng)相對較大。所以我們建議投資者在考察私募基金業(yè)績上要結(jié)合基金的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，以考察基金的中長期表現(xiàn)為主。同時(shí)投資者必須了解私募基金的短期業(yè)績并不能真實(shí)的反應(yīng)投資顧問公司的投資管理能力。?統(tǒng)計(jì)對象在現(xiàn)階段，本評價(jià)體系的統(tǒng)計(jì)對象包括在中國境內(nèi)成立的（不含港澳臺），投資于中國境內(nèi)（不含港澳臺）證券市場（包括股票、債券、貨幣市場以及、期權(quán)期貨等金融衍生品市場）的非結(jié)構(gòu)化私募證券投資基金，即“陽光私募”。目前，國內(nèi)市場上的陽光私募主要以在信托平臺發(fā)行的證券投資信托產(chǎn)品為主。?樣本分類從市場發(fā)展的角度來說，中國的私募基金是對沖基金的雛形，均以追求合理的絕對回報(bào)為目的。然而由于目前政策的限制，私募基金仍無法使用股指期貨、商品期貨等一些金融衍生品，投資標(biāo)的有限，大多數(shù)投資顧問的投資策略并無特別明顯的區(qū)別。因此晨星目前仍將中國所有的陽光私募?xì)w為一類，均納入晨星全球的對沖基金庫中的新興市場分類。隨著今后政策的進(jìn)一步放寬和市場的發(fā)展，晨星會在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候推出針對私募基金的分類。?評價(jià)數(shù)據(jù)本評價(jià)體系主要采用各信托公司網(wǎng)站，投資顧問公司網(wǎng)站的公開數(shù)據(jù)。為了更好地展示私募證券投資基金的業(yè)績和現(xiàn)狀以及投資顧問公司的投資風(fēng)格，對于非公開披露的數(shù)據(jù)和信息，我們將通過公司拜訪、基金經(jīng)理訪問等其他方法獲得。晨星公司并不保證信息的準(zhǔn)確性、完整性和及時(shí)性。因各基金所選擇的基金凈值公布日不同，且多為一月一次，致使各基金相互之間在短期內(nèi)并不具備可比性。為了讓投資者對于各基金業(yè)績有一個(gè)相對合理的，多角度的參考標(biāo)準(zhǔn)，本體系采用月末凈值法計(jì)算各基金最近一段時(shí)期的回報(bào)率，再以相對參考基準(zhǔn)收益率（即同時(shí)期的滬深300指數(shù)以及晨星股票型基金指數(shù)為基準(zhǔn)）進(jìn)行比較。如要抓取7月31日的凈值，系統(tǒng)會自動(dòng)搜尋7月15日至8月14日中最接近7月31日的數(shù)據(jù)作為月末的凈值數(shù)據(jù)；如果7月15日當(dāng)天不是交易日，系統(tǒng)會自動(dòng)回溯至上一個(gè)交易日；若前后兩月和月末間隔日期一致，則會選取當(dāng)月的數(shù)據(jù)。如某基金在7月31日未公布其凈值數(shù)據(jù)，但是在7月21日與8月10日分別公布了凈值，則我們會選擇7月21日的凈值作為7月排行榜的凈值數(shù)據(jù)。如果該基金同時(shí)在8月5日公布了凈值，那么我們就會選取8月5日作為7月排行榜中所采用的凈值數(shù)據(jù)。11關(guān)于非結(jié)構(gòu)化證券投資信托產(chǎn)品的詳細(xì)定義可參見晨星網(wǎng)上的文章《》。?2010Morningstar晨星版權(quán)所有。本文所有內(nèi)容的版權(quán)歸晨星資訊（深圳）有限公司所有。未獲得晨星資訊（深圳）有限公司事先書面授權(quán)，任何人不得對其中內(nèi)容進(jìn)行任何形式的翻版、復(fù)制、刊登、發(fā)表或引用。如引用、刊發(fā)，須注明出處為“晨星資訊（深圳）有限公司”，且不得對其進(jìn)行有悖原意的刪節(jié)和修改。指標(biāo)計(jì)算方法1.收益評價(jià)指標(biāo)：總回報(bào)率（TotalReturn）?總回報(bào)率反映投資人在持有基金的一定時(shí)期內(nèi)所獲得的收益?假設(shè)前提：投資人在期初購買了基金單位；投資人將所得分紅均用于再投資；不考慮稅收、交易費(fèi)用?計(jì)算公式為：?Di???Nen???TR????1???1????Nbi?1?Ni???其中：TR表示總回報(bào)率Ne表示計(jì)算期末基金單位凈值Nb表示計(jì)算期初基金單位凈值Di表示在計(jì)算期間時(shí)點(diǎn)i單位基金分紅金額Ni表示時(shí)點(diǎn)i分紅再投資所依照的基金單位凈值n例如，某只私募基金20xx年12月31日的單位凈值為1.00元，20xx年12月31日的單位凈值為1.05元；20xx年該基金進(jìn)行了兩次分紅，第一次分紅再投資所依照的單位凈值為1.01元，每基金單位分紅0.05元；第二次分紅再投資依照的單位凈值為1.02元，每基金單位分紅0.06元。該基金2003年度總回報(bào)率=(1.05÷1.00)×(1+0.05÷1.01)×(1+0.06÷1.02)?1=16.68%注：1.月回報(bào)率為以各基金具體披露凈值日期為基礎(chǔ)的滑動(dòng)月回報(bào)率。2.總回報(bào)率僅為展示各基金獲得收益的能力,并不代表投資者能獲得的具體收益,請投資者考慮手續(xù)費(fèi)（包括認(rèn)/申購費(fèi),贖回費(fèi)）的影響。3.晨星假設(shè)各基金所公布的基金凈值已扣除管理費(fèi)和托管費(fèi)(約為1.5%)和績效費(fèi)(約為20%).具體情況請投資者查看各信托公司或投資顧問公司網(wǎng)站。表示計(jì)算期內(nèi)的分紅次數(shù)?目前晨星提供的總回報(bào)率計(jì)算周期包括最近一個(gè)月、最近三個(gè)月、最近六個(gè)月、最近一年、最近兩年、最近三年以及基金設(shè)立以來；上述計(jì)算周期以日歷為參照，其中計(jì)算周期大于一年的總回報(bào)率進(jìn)行年度化計(jì)算：AnnTR年份數(shù)。相對參考基準(zhǔn)收益率=總回報(bào)率?同期滬深300指數(shù)（或晨星股票型基金指數(shù)）回報(bào)率??1?TR?1/k?1，k為?2010Morningstar晨星版權(quán)所有。本文所有內(nèi)容的版權(quán)歸晨星資訊（深圳）有限公司所有。未獲得晨星資訊（深圳）有限公司事先書面授權(quán)，任何人不得對其中內(nèi)容進(jìn)行任何形式的翻版、復(fù)制、刊登、發(fā)表或引用。如引用、刊發(fā)，須注明出處為“晨星資訊（深圳）有限公司”，且不得對其進(jìn)行有悖原意的刪節(jié)和修改。2.風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)：標(biāo)準(zhǔn)差（StandardDeviation）?波動(dòng)率?反映計(jì)算期內(nèi)總回報(bào)率的波動(dòng)幅度，即基金每月的總回報(bào)率相對于平均月回報(bào)率的偏差程度，波動(dòng)越大，標(biāo)準(zhǔn)差也越大。?計(jì)算公式：?M???TRt?1nt??2n?1?A??M其中：?A表示年化標(biāo)準(zhǔn)差（年化波動(dòng)率）?M表示月度總回報(bào)率的標(biāo)準(zhǔn)差n表示計(jì)算期間所含月數(shù)2TRt表示第t個(gè)月的基金總回報(bào)率表示n個(gè)月的基金總回報(bào)率平均值?目前晨星提供的標(biāo)準(zhǔn)差計(jì)算周期包括最近一年，最近兩年以及最近三年。3.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益指標(biāo)：夏普比率（SharpeRatio）和索提諾比率（SortinoRatio）3.1夏普比率（SharpeRatio）?夏普比率是衡量基金風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益的指標(biāo)之一，反映了基金承擔(dān)單位風(fēng)險(xiǎn)所獲得的超額回報(bào)率（ExcessReturns），即基金總回報(bào)率高于同期無風(fēng)險(xiǎn)利率的部分。一般情況下，該比率越高，基金承擔(dān)單位風(fēng)險(xiǎn)得到的超額回報(bào)率越高。?計(jì)算公式：SM?TREX?EXSA?SM其中：SA表示年化夏普比率SM表示月度夏普比率表示基金在計(jì)算期內(nèi)月度超額回報(bào)率（月度總回報(bào)率減去同期的無風(fēng)險(xiǎn)利率）的平均值TREX?EX表示基金在計(jì)算期內(nèi)月度超額回報(bào)率的標(biāo)準(zhǔn)差?目前晨星提供的夏普比率計(jì)算周期包括最近一年，最近兩年以及最近三年。2按各基金具體披露凈值時(shí)間計(jì)算相應(yīng)的每月回報(bào)率。?2010Morningstar晨星版權(quán)所有。本文所有內(nèi)容的版權(quán)歸晨星資訊（深圳）有限公司所有。未獲得晨星資訊（深圳）有限公司事先書面授權(quán)，任何人不得對其中內(nèi)容進(jìn)行任何形式的翻版、復(fù)制、刊登、發(fā)表或引用。如引用、刊發(fā)，須注明出處為“晨星資訊（深圳）有限公司”，且不得對其進(jìn)行有悖原意的刪節(jié)和修改。3.2索提諾比率（SortinoRatio）除了夏普比率外，我們還增加了一個(gè)下行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益指標(biāo)，供投資者參考。?索提諾比率與夏普比率類似，所不同的是它區(qū)分了波動(dòng)的好壞，因此在計(jì)算波動(dòng)率時(shí)它所采用的不是標(biāo)準(zhǔn)差，而是下行標(biāo)準(zhǔn)差。這其中的隱含條件是投資組合的上漲（正回報(bào)率）符合投資人的需求，不應(yīng)計(jì)入風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整。?和夏普比率類似，這一比率越高，表明基金承擔(dān)相同單位下行風(fēng)險(xiǎn)能獲得更高的超額回報(bào)率（ExcessReturns）。索提諾比率可以看做是夏普比率在衡量對沖基金/私募基金時(shí)的一種修正方式。?計(jì)算公式：