2022年10月期貨基礎(chǔ)知識(shí)仿真卷(含答案)

2022年10月期貨基礎(chǔ)知識(shí)沖刺卷(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(25題)1.股票指數(shù)期貨是為適應(yīng)人們管理股市風(fēng)險(xiǎn)，尤其是()的需要而產(chǎn)生的。

A.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C.信用風(fēng)險(xiǎn)D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

2.日K線是用當(dāng)日的（）畫出的。

A.開盤價(jià)、收盤價(jià)、平均價(jià)和結(jié)算價(jià)

B.開盤價(jià)、結(jié)算價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)

C.開盤價(jià)、收盤價(jià)、結(jié)算價(jià)和最低價(jià)

D.開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)

3.假設(shè)英鎊的即期匯率為1英鎊兌1.4839美元，30天遠(yuǎn)期匯率為1英鎊兌1.4783美元。這表明30天遠(yuǎn)期英鎊（）。

A.貼水4.53%

B.貼水0.34%

C.升水4.53%

D.升水0.34%

4.開盤競(jìng)價(jià)中的未成交申報(bào)單（）。

A.開市后將自動(dòng)取消

B.自動(dòng)參與開市后競(jìng)價(jià)交易

C.開市后將被優(yōu)先成交

D.將于下一個(gè)交易日繼續(xù)參與開盤競(jìng)價(jià)

5.以下構(gòu)成跨期套利的是（）。

A.買入A交易所5月銅期貨合約，同時(shí)賣出A交易所7月銅期貨合約

B.買入A交易所5月銅期貨合約，同時(shí)買入B交易所5月銅期貨合約

C.買入A交易所5月銅期貨合約，同時(shí)買入A交易所7月銅期貨合約

D.買入A交易所5月銅期貨合約，同時(shí)賣出B交易所5月銅期貨合約

6.某投資者以3000點(diǎn)開倉(cāng)賣出滬深300股指期貨合約1手，在2900點(diǎn)買入平倉(cāng)，如果不考慮手續(xù)費(fèi)，該筆交易（）元。

A.虧損30000

B.盈利300

C.盈利30000

D.虧損300

7.期貨交易者必須按照其買賣期貨合約價(jià)值的一定比例，通常為（）繳納保證金資金，用于結(jié)算和保證履約。

A.1%～3%B.5%～15%C.10%～20%D.20%～30%

8.關(guān)于外匯期貨敘述不正確的是()。

A.外匯期貨是以外匯為基礎(chǔ)工具的期貨合約

B.外匯期貨主要用于規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)

C.匯期貨交易由l972年芝加哥商業(yè)交易所(CME)所屬的國(guó)際貨幣市場(chǎng)率先推出

D.外外匯期貨只能規(guī)避商業(yè)性匯率風(fēng)險(xiǎn)，但是不能規(guī)避金融性匯率風(fēng)險(xiǎn)

9.下列關(guān)于期貨交易保證金的概述，錯(cuò)誤的是（）。

A.保證金比率設(shè)定之后維持不變

B.使得交易者能以少量的資金進(jìn)行較大價(jià)值額的投資

C.使期貨交易具有高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)

D.保證金比率越低，杠桿效應(yīng)就越大

10.32.所謂（）是指選擇少數(shù)幾個(gè)熟悉的品種在不同的階段分散資金投入。

A.縱向投資分散化B.橫向投資分散化C.縱向投資集中化D.橫向投資集中化

11.從期貨交易所與結(jié)算機(jī)構(gòu)的關(guān)系來(lái)看，我國(guó)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)屬于（）。

A.獨(dú)立的全國(guó)性的機(jī)構(gòu)

B.交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)

C.交易所與商業(yè)銀行聯(lián)合組建的機(jī)構(gòu)，完全獨(dú)立于交易所

D.交易所與商業(yè)銀行共同組建的機(jī)構(gòu)，附屬于交易所但相對(duì)獨(dú)立

12..下列關(guān)于利率期貨的說(shuō)法，正確的是（）。

A.歐元隔夜拆借利率期貨屬于短期利率期貨品種

B.中長(zhǎng)期利率期貨一般采用現(xiàn)金交割

C.目前在中金所交易的國(guó)債期貨屬于短期利率期貨品種

D.短期利率期貨一般采用實(shí)物交割

13.某投資者買入一份看跌期權(quán)，若期權(quán)費(fèi)為C，執(zhí)行價(jià)格為X，則當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為()，該投資者不賠不賺。

A.X+CB.X-CC.C-XD.C

14.7月30日，美國(guó)芝加哥期貨交易所11月份小麥期貨價(jià)格為750美分/蒲式耳，11月份玉米期貨價(jià)格為635美分/蒲式耳，套利者按上述價(jià)格買入100手11月份小麥合約的同時(shí)賣出100手11月份玉米合約。9月30日，該套利者同時(shí)按小麥和玉米期貨合約全部平倉(cāng)，價(jià)格分別為735美分/蒲式耳和610美分/蒲式耳。(小麥與玉米期貨合約每手都為5000美分/蒲式耳，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用).該交易的價(jià)差（）美分/蒲式耳。

A.下跌25B.下跌15C.擴(kuò)大10D.縮小10

15.以下關(guān)于期貨的結(jié)算說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。

A.期貨的結(jié)算實(shí)行每日盯市制度，即客戶以開倉(cāng)后，當(dāng)天的盈虧是將交易所結(jié)算價(jià)與客戶開倉(cāng)價(jià)比較的結(jié)果，在此之后，平倉(cāng)之前，客戶每天的單日盈虧是交易所前一交易日結(jié)算價(jià)與當(dāng)天結(jié)算價(jià)比較的結(jié)果

B.客戶平倉(cāng)后，其總盈虧可以由其開倉(cāng)價(jià)與其平倉(cāng)價(jià)的比較得出，也可由所有的單日盈虧累加得出

C.期貨的結(jié)算實(shí)行每日結(jié)算制度，客戶在持倉(cāng)階段每天的單日盈虧都將直接在其保證金賬戶上劃撥。當(dāng)客戶處于盈利狀態(tài)時(shí)，只要其保證金賬戶上的金額超過(guò)初始保證金的數(shù)額，則客戶可以將超過(guò)部分提現(xiàn);當(dāng)處于虧損狀態(tài)時(shí)，一旦保證金余額低于維持保證金的數(shù)額，則客戶必須追加保證金，否則就會(huì)被強(qiáng)制平倉(cāng)

D.客戶平倉(cāng)之后的總盈虧是其保證金賬戶最初數(shù)額與最終數(shù)額之差

16.某投資者買入一份看漲期權(quán)，在某一時(shí)點(diǎn)，該期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格大于期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格，則在此時(shí)該期權(quán)是一份()。

A.實(shí)值期權(quán)B.虛值期權(quán)C.平值期權(quán)D.零值期權(quán)

17.關(guān)于期貨公司的表述，正確的是（）。

A.在公司股東利益最大化的前提下保障客戶利益

B.客戶的保證金風(fēng)險(xiǎn)是期貨公司重要的風(fēng)險(xiǎn)源

C.不屬于金融機(jī)構(gòu)

D.主要從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，不提供資產(chǎn)管理服務(wù)

18.下列屬于期權(quán)牛市價(jià)差組合的是（）。

A.購(gòu)買一份看漲期權(quán)，同時(shí)賣出一份相同到期期限執(zhí)行價(jià)格較高的看漲期權(quán)

B.購(gòu)買一份看漲期權(quán)，同時(shí)賣出一份相同到期期限執(zhí)行價(jià)格較低的看漲期權(quán)

C.購(gòu)買一份看漲期權(quán)，同時(shí)賣出一份執(zhí)行價(jià)格和到期期限都相同的看跌期權(quán)

D.購(gòu)買一份看漲期權(quán)，同時(shí)賣出一份執(zhí)行價(jià)格和到期期限都相同的看跌期權(quán)

19.對(duì)買入套期保值而言，基差走強(qiáng)，套期保值效果是（）。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

A.期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧相抵，實(shí)現(xiàn)完全套期保值

B.不完全套期保值，且有凈損失

C.不完全套期保值，且有凈盈利

D.套期保值效果不能確定，還要結(jié)合價(jià)格走勢(shì)來(lái)判斷

20.目前，期貨交易中成交量最大的品種是()。

A.股指期貨B.利率期貨C.能源期貨D.農(nóng)產(chǎn)品期貨

21.芝加哥商業(yè)交易所(CME)的3個(gè)月歐洲美元期貨合約的交割方式為（）。

A.實(shí)物和現(xiàn)金混合交割B.期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割C.現(xiàn)金交割D.實(shí)物交割

22.執(zhí)行價(jià)格為1280美分/蒲式耳的大豆期貨看漲期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的大豆期貨合約市場(chǎng)價(jià)格為1300美分/蒲式耳的，該期權(quán)為（）期權(quán)。

A.實(shí)值B.虛值C.美式D.歐式

23.7月30日，美國(guó)芝加哥期貨交易所11月份小麥期貨價(jià)格為750美分/蒲式耳，11月份玉米期貨價(jià)格為635美分/蒲式耳，套利者按上述價(jià)格買入100手11月份小麥合約的同時(shí)賣出100手11月份玉米合約。9月30日，該套利者同時(shí)按小麥和玉米期貨合約全部平倉(cāng)，價(jià)格分別為735美分/蒲式耳和610美分/蒲式耳。(小麥與玉米期貨合約每手都為5000美分/蒲式耳，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)該交易者（）美元。

A.盈利50000B.盈利30000C.虧損30000D.虧損50000

24.會(huì)員大會(huì)是會(huì)員制期貨交易所的（）。

A.權(quán)力機(jī)構(gòu)B.監(jiān)管機(jī)構(gòu)C.常設(shè)機(jī)構(gòu)D.管理機(jī)構(gòu)

25.期貨實(shí)物交割環(huán)節(jié)，提供交割服務(wù)和生成標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單必經(jīng)的期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)是（）

A.交割庫(kù)房B.期貨結(jié)算所C.期貨公司D.期貨保證金存管銀行

二、多選題(15題)26.根據(jù)葛蘭威爾法則，下列為賣出信號(hào)的是()。

A.平均線從上升開始走平，價(jià)格從下上穿平均線

B.價(jià)格連續(xù)下降遠(yuǎn)離平均線，突然上升，但在平均線附近再度下降

C.價(jià)格上穿平均線，并連續(xù)暴漲，遠(yuǎn)離平均線

D.價(jià)格下穿平均線，并連續(xù)暴跌，遠(yuǎn)離平均線

27.對(duì)于期貨期權(quán)交易，下列說(shuō)法正確的是()。

A.買賣雙方風(fēng)險(xiǎn)和收益結(jié)構(gòu)不對(duì)稱

B.買賣雙方都要交納保證金

C.在有組織的交易場(chǎng)所內(nèi)完成交易

D.采用標(biāo)準(zhǔn)化合約方式

28.下列款項(xiàng)，（）屬于每日結(jié)算中要求結(jié)算的內(nèi)容。

A.交易盈虧B.交易保證金C.手續(xù)費(fèi)D.席位費(fèi)

29.下列期貨交易者中，涉及增值稅發(fā)票流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的有（）。

A.進(jìn)行現(xiàn)金交割的買方

B.進(jìn)行現(xiàn)金交割的賣方

C.進(jìn)行實(shí)物交割的買方

D.進(jìn)行實(shí)物交割的賣方

30.在商品期貨市場(chǎng)上，反向市場(chǎng)出現(xiàn)的原因主要有（）。

A.預(yù)計(jì)將來(lái)該商品的供給會(huì)大額度減少

B.近期對(duì)某種商品或資產(chǎn)需求非常疲軟

C.預(yù)計(jì)將來(lái)該商品的供給會(huì)大幅度增加

D.近期對(duì)某種商品或資產(chǎn)需求非常迫切

31.美國(guó)某投資機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將降低利率水平，而其他國(guó)家相關(guān)政策保持穩(wěn)定，決定投資于日元、加元期貨市場(chǎng)，適合選擇（）合約。

A.賣出日元期貨B.買入加元期貨C.買入日元期貨D.賣出加元期貨

32.美式期權(quán)允許期權(quán)買方（）。

A.在期權(quán)到期日之后的任何一個(gè)交易日行權(quán)

B.在期權(quán)到期日之前的任何一個(gè)交易日行權(quán)

C.只能在期權(quán)到期日行權(quán)

D.在期權(quán)到期日行權(quán)

33.目前世界上期貨交易所的組織形式一般可分為（）。

A.會(huì)員制期貨交易所B.公司制期貨交易所C.合作制期貨交易所D.合伙制期貨交易所

34.關(guān)于期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能，以下說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。

A.如果交易者一方違約，結(jié)算機(jī)構(gòu)將先代替其承擔(dān)履約責(zé)任，由此可大大降低交易的信用風(fēng)險(xiǎn)

B.每一交易日結(jié)束后，期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)對(duì)會(huì)員的盈虧進(jìn)行計(jì)算

C.結(jié)算會(huì)員及其客戶可以隨時(shí)對(duì)沖合約但也必須征得原始對(duì)手的同意

D.結(jié)算機(jī)構(gòu)擔(dān)保履約，往往是通過(guò)對(duì)會(huì)員保證金的結(jié)算和靜態(tài)監(jiān)控實(shí)現(xiàn)的

35.下列屬于蝶式套利的有（）。

A.在同一交易所，同時(shí)買入10手5月份白糖合約、賣出20手7月份白糖合約、買入10手9月份白糖合約

B.在同一交易所，同時(shí)買入40手5月份大豆合約、賣出80手5月份豆油合約、買入40手5月份豆粕合約

C.在同一交易所，同時(shí)賣出40手5月份豆粕合約、買入80手7月份豆粕合約、賣出40手9月份豆粕合約

D.在同一交易所，同時(shí)買入40手5月份銅合約、賣出70手7月份銅合約、買入40手9月份銅合約

36..以下關(guān)于國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)價(jià)格描述正確的有（）。

A.當(dāng)日結(jié)算價(jià)的計(jì)算無(wú)需考慮成交量

B.最新價(jià)是某一期貨合約在當(dāng)日交易期間的即時(shí)成交價(jià)格

C.集合競(jìng)價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)格的，以集合競(jìng)價(jià)后的第一筆成交價(jià)為開盤價(jià)

D.收盤價(jià)是某一期貨合約當(dāng)日交易的最后一筆成交價(jià)格

37.與商品期貨相比，金融期貨的特點(diǎn)有()。

A.交割便利B.全部采用現(xiàn)金交割方式交割C.期現(xiàn)套利更容易進(jìn)行D.容易發(fā)生逼倉(cāng)行情

38.某榨油廠在大連商品交易所做大豆買入套期保值，建倉(cāng)時(shí)基差為-20元/噸，當(dāng)基差變?yōu)椋ǎ┰?噸時(shí)，該經(jīng)銷商會(huì)出現(xiàn)凈盈利。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.-70B.10C.-50D.-10

39.下列構(gòu)成不同月份金融期貨價(jià)格差異的原因有()。

A.通貨膨脹率B.利率C.預(yù)期心理D.倉(cāng)儲(chǔ)成本

40.期貨市場(chǎng)的兩大巨頭是()。

A.倫敦國(guó)際金融期貨交易所B.芝加哥商業(yè)交易所C.芝加哥期貨交易所D.法國(guó)期貨交易所

三、判斷題(8題)41.交易保證金是指會(huì)員在交易所專用結(jié)算賬戶中確保合約履行的資金，是未被合約占用的保證金。()

A.對(duì)B.錯(cuò)

42.根據(jù)《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)試行辦法》，證券公司申請(qǐng)介紹業(yè)務(wù)資格須符合凈資本不低于12億元的條件。

A.對(duì)B.錯(cuò)

43.從投資者的角度而言，股票收益互換交易可以分為兩大類：一類是將固定收益交換為與股價(jià)表現(xiàn)掛鉤的浮動(dòng)收益，另一類是將持股收益交換為固定收益。（）

A.正確B.錯(cuò)誤

44.理論上，金融期貨價(jià)格有可能高于、等于相應(yīng)的現(xiàn)貨金融工具價(jià)格，但不可能低于相應(yīng)的現(xiàn)貨金融工具價(jià)格。()

A.對(duì)B.錯(cuò)

45.建立股票指數(shù)期貨交易的最初目的是為了讓投資者得以轉(zhuǎn)移非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。()

A.對(duì)B.錯(cuò)

46.場(chǎng)外期權(quán)的標(biāo)的物一定是實(shí)物資產(chǎn)，場(chǎng)內(nèi)期權(quán)的標(biāo)的物一定是期貨合約。

A.對(duì)B.錯(cuò)

47.分期計(jì)息的債券的實(shí)際利率比名義利率大，且實(shí)際利率與名義利率的差額隨著計(jì)息次數(shù)的增加而擴(kuò)大。()

A.對(duì)B.錯(cuò)

48.股指期貨的興起與發(fā)展最主要的目的是向擁有股票資產(chǎn)和將要購(gòu)買或出售股票者提供了轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的工具。()

A.對(duì)B.錯(cuò)

參考答案

1.A雖然股票指數(shù)能夠較好地分散非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，但卻對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)能為力，股票指數(shù)期貨則能夠很好地規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，它通過(guò)與股票市場(chǎng)指數(shù)的套期保值或?qū)_交易，來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。

2.D日K線是用當(dāng)日的開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)畫出的。

3.A升水0.34%

4.B開盤競(jìng)價(jià)中的未成交申報(bào)單自動(dòng)參與開市后競(jìng)價(jià)交易。

5.A跨期套利是指在同一市場(chǎng)(即同一交易所)同時(shí)買入或賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。

6.C該筆交易盈利：（3000-2900）×300=30000（元）。

7.B在期貨交易中，期貨買方和賣方必須按照其所買賣期貨合約價(jià)值的一定比率（通常為5%～15%）繳納資金，用于結(jié)算和保證履約。

8.D外匯期貨能規(guī)避商業(yè)性匯率風(fēng)險(xiǎn)和金融性匯率風(fēng)險(xiǎn)。

9.A我國(guó)境內(nèi)期貨交易所對(duì)商品期貨交易保證金比率在期貨合約上市運(yùn)行的不同階段、持倉(cāng)量變化、期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板、按結(jié)算價(jià)計(jì)算的價(jià)格變化及交易出現(xiàn)異常時(shí)會(huì)發(fā)生相應(yīng)變化。

10.A與證券投資主張橫向投資多元化不同，期貨投機(jī)主張縱向投資分散化，即選擇少數(shù)幾個(gè)熟悉的品種在不同的階段分散資金投入。

11.B期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)與期貨交易所根據(jù)關(guān)系不同，一般可分為兩種形式：①結(jié)算機(jī)構(gòu)是某一交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)，僅為該交易所提供結(jié)算服務(wù)；②結(jié)算機(jī)構(gòu)是獨(dú)立的結(jié)算公司，可為一家或多家期貨交易所提供結(jié)算服務(wù)。目前，我國(guó)采取第一種形式。

12.A國(guó)際市場(chǎng)較有代表性的以存單和同業(yè)拆借資金為標(biāo)的的利率期貨品種有芝加哥商品交易所（CME）的1個(gè)月和3個(gè)月的歐洲美元期貨、倫敦國(guó)際金融期貨交易所（LIFFE）的3個(gè)月歐元拆借利率期貨和3個(gè)月英鎊利率期貨、歐洲期貨交易所（EUREX）的3個(gè)月歐元拆借利率期貨、歐元隔夜拆借利率期貨、香港期貨交易所（HKFE）的1個(gè)月和3個(gè)月港元拆借利率期貨等。我國(guó)國(guó)債期貨在中國(guó)金融期貨交易所（簡(jiǎn)稱“中金所”）上市交易，目前有5年期和10年期國(guó)債期貨兩個(gè)品種，屬于中長(zhǎng)期國(guó)債品種，中長(zhǎng)期利率一般采用實(shí)物交割，短期利率期貨一般采用現(xiàn)金交割。

13.B買入看跌期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)為x-c，此時(shí)投資者執(zhí)行期權(quán)的收益恰好等于買入期權(quán)時(shí)支付的期權(quán)費(fèi)。

14.C計(jì)算過(guò)程如表所示。7月30日買入100手11月份小麥合約，價(jià)格為750美分/蒲式耳賣出100手11月份玉米合約，價(jià)格為635美分/蒲式耳價(jià)差115美分/蒲式耳9月30日賣出100手11月份小麥合約，價(jià)格為735美分/蒲式耳買入100手11月份玉米合約，價(jià)格為610美分/蒲式耳價(jià)差125美分/蒲式耳套利結(jié)果每手虧損15美分/蒲式耳每手盈利25美分/蒲式耳價(jià)差擴(kuò)大10美分/蒲式耳凈獲利(0.25-0.15)×100×5000=50000(美元)

15.D期貨的結(jié)算實(shí)行每日結(jié)算制度，客戶在持倉(cāng)階段每天的單目盈虧都將直接在其保證金賬戶上劃撥。當(dāng)客戶處于盈利狀態(tài)時(shí)，只要其保證金賬戶上的金額超過(guò)初始保證金的數(shù)額，則客戶可以將超過(guò)部分提現(xiàn);當(dāng)客戶處于虧損狀態(tài)時(shí)，一旦保證金余額低于維持保證金的數(shù)額，則客戶必須追加保證金，否則就會(huì)被強(qiáng)制平倉(cāng)。這意味著客戶平倉(cāng)之后的總盈虧是其保證金賬戶最初數(shù)額加上追加保證金與提現(xiàn)部分和最終數(shù)額之差。

16.A實(shí)值期權(quán)是指如果期權(quán)立即執(zhí)行，買方具有正的現(xiàn)金流;平值期權(quán)是指如果期權(quán)立即執(zhí)行，買方的現(xiàn)金流為零;虛值期權(quán)是指如果期權(quán)立即執(zhí)行，買方具有負(fù)的現(xiàn)金流。對(duì)于看漲期權(quán)，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格>協(xié)定價(jià)格時(shí)，為實(shí)值期權(quán)，即本題中的期權(quán)為實(shí)值期權(quán)。

17.B期貨公司具有獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)特征，客戶的保證金風(fēng)險(xiǎn)往往成為期貨公司的重要風(fēng)險(xiǎn)源。

18.A牛市價(jià)差組合是由一份看漲期權(quán)多頭與一份同一期限較高協(xié)議價(jià)格的看漲期權(quán)空頭組成的，也可以由一份看跌期權(quán)多頭與一份同一期限較高協(xié)議價(jià)格的看跌期權(quán)空頭組成。

19.B對(duì)買入套期保值而言，基差走強(qiáng)，不完全套期保值，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈虧損；基差不變，期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧相抵，實(shí)現(xiàn)完全套期保值；基差走弱，不完全套期保值，且有凈盈利。

20.A目前，股指期貨已成為金融期貨，同時(shí)也是所有期貨交易品種中交易量最大的品種。

21.C3個(gè)月歐洲美元期貨合約標(biāo)的是本金為1000000美元，期限為3個(gè)月期歐洲美元定期存單。但由于3個(gè)月歐洲美元定期存款存單實(shí)際是很難轉(zhuǎn)讓的，進(jìn)行實(shí)物交割實(shí)際是不現(xiàn)實(shí)的，因而3個(gè)月歐洲美元期貨合約采用現(xiàn)金交割。

22.A實(shí)值期權(quán)是指執(zhí)行價(jià)格低于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的看漲期權(quán)和執(zhí)行價(jià)格高于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的看跌期權(quán)；虛值期權(quán)是指執(zhí)行價(jià)格高于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的看漲期權(quán)和執(zhí)行價(jià)格低于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的看跌期權(quán)。

23.A該交易者凈獲利(0.25-0.15)×100×5000=50000(美元)。

24.A會(huì)員大會(huì)由會(huì)員制期貨交易所的全體會(huì)員組成,它是會(huì)員制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。

25.A交割庫(kù)房是期貨品種進(jìn)入實(shí)物交割環(huán)節(jié)，提供交割服務(wù)和生成標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單必經(jīng)的期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)。

26.BC賣出信號(hào)包括：①平均線從上升開始走平，價(jià)格從上下穿平均線;②價(jià)格連續(xù)下降遠(yuǎn)離平均線，突然上升，但在平均線附近再度下降;③價(jià)格上穿平均線，并連續(xù)暴漲，遠(yuǎn)離平均線。

27.ACD期權(quán)交易中，買方想獲得一定的權(quán)利，必須向賣方交納一定的保證金，而賣方不需要交納。

28.ABC期貨公司每一交易日交易結(jié)束后，對(duì)每一客戶的盈虧、交易手續(xù)費(fèi)、交易保證金等款項(xiàng)進(jìn)行結(jié)算。

29.CD實(shí)物交割必不可少的環(huán)節(jié)包括：交易所對(duì)交割月份持倉(cāng)合約進(jìn)行交割配對(duì)；買賣雙方通過(guò)交易所進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單與貨款交換；增值稅發(fā)票流轉(zhuǎn)。交割賣方給對(duì)應(yīng)的買方開具增值稅發(fā)票，客戶開具的增值稅發(fā)票由雙方會(huì)員轉(zhuǎn)交、領(lǐng)取并協(xié)助核實(shí)，交易所負(fù)責(zé)監(jiān)督。

30.CD反向市場(chǎng)的出現(xiàn)主要有兩個(gè)原因：一是近期對(duì)某種商品或資產(chǎn)需求非常迫切，遠(yuǎn)大于近期產(chǎn)量及庫(kù)存量，使現(xiàn)貨價(jià)格大幅度增加，高于期貨價(jià)格；二是預(yù)計(jì)將來(lái)該商品的供給會(huì)大幅度增加，導(dǎo)致期貨價(jià)格大幅度下降，低于現(xiàn)貨價(jià)格。

31.BC如果一國(guó)的利率水平高于其他國(guó)家，本國(guó)貨幣升值，引起匯率上升；反之，如果一國(guó)的利率水平低于其他國(guó)家引起匯率下跌。適合做外匯期貨賣出套期保值的情形主要包括：①持有外匯資產(chǎn)者，擔(dān)心未來(lái)貨幣貶值；②出口商和從事國(guó)際業(yè)務(wù)的銀行預(yù)計(jì)未來(lái)某一時(shí)間將會(huì)得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失。適合做外匯期貨買入套期保值的情形主要包括：①外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來(lái)貨幣升值：②國(guó)際貿(mào)易中的進(jìn)口商擔(dān)心付匯時(shí)外匯匯率上升造成損失。

32.BD美式期權(quán)是指期權(quán)買方在期權(quán)有效期內(nèi)的任何交易日都可以行使權(quán)利的期權(quán)。期權(quán)買方既可以在期權(quán)合約到期日行使權(quán)利，也可以在期權(quán)到期日之前的任何一個(gè)交易日行使權(quán)利。在到期日之后期權(quán)作廢，買方權(quán)利隨之消失。

33.AB期貨交易所的組織形式一般分為會(huì)員制和公司制兩種。會(huì)員制期貨交易所是由全體會(huì)員共同出資組建，繳納一定的會(huì)員資格費(fèi)作為注冊(cè)資本，以其全部財(cái)產(chǎn)承擔(dān)有限責(zé)任的非營(yíng)利性法人。公司制期貨交易所通常是由若干股東共同出資組建、股份可以按照有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓、以營(yíng)