2023年8月期貨基礎(chǔ)知識沖刺試題(含答案)

2023年8月期貨基礎(chǔ)知識沖刺試題(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.下列交易，屬于股指期貨跨期套利的是（）。

A.買入滬深300ETF，同時賣出相近規(guī)模的IF1909

B.買入IF1909，同時賣出相近規(guī)模的IC1912

C.買入IF1909，同時賣出相近規(guī)模的IH1912

D.買入IF1909，同時賣出相近規(guī)模的IF1912

2.當前某股票價格為64.00港元，該股票看漲期權(quán)的執(zhí)行價格為62.50港元，權(quán)利金為2.80港元，其內(nèi)涵價值為（）港元。

A.-1.5B.1.5C.1.3D.-1.3

3.我國期貨交易所對（）頭寸實行審批制，其持倉不受持倉限額的限制。

A.套利B.套期保值C.投機D.期轉(zhuǎn)現(xiàn)

4.CME集團的玉m期貨看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為450美分/蒲式耳，權(quán)利金為42.875美分/蒲式耳，當標的玉m期貨合約的價格為478.5美分/蒲式耳時，該看漲期權(quán)的時間價值為（）美分/蒲式耳?！締芜x題】

A.28.5B.14.375C.22.375D.14.625

5.判斷某種市場趨勢下行情的漲跌幅度與持續(xù)時間的分析工具是()。

A.周期分析法B.基本分析法C.個人感覺D.技術(shù)分析法

6.假設(shè)某投資者持有A、B、C三只股票，三只股票的β系數(shù)分別為1.2、0.9和1.05，資金是平均分配在這三只股票上，則該股票組合的β系數(shù)為（）。

A.1.05B.1.15C.0.95D.1

7.上海期貨交易所3月份銅合約的價格是63200元/噸，5月份銅合約的價格是63000元/噸。某投資者采用熊市套利(不考慮傭金因素)，則下列選項中可使該投資者獲利最大的是()。

A.3月份銅合約的價格保持不變，5月份銅合約的價格下跌了50元/噸

B.3月份銅合約的價格下跌了70元/噸，5月份銅合約的價格保持不變

C.3月份銅合約的價格下跌了250元/噸，5月份銅合約的價格下跌了170元/噸

D.3月份銅合約的價格下跌了170元/噸，5月份銅合約的價格下跌了250元/噸

8.（）不屬于期貨交易所的特性。

A.高度集中化B.高度嚴密性C.高度組織化D.高度規(guī)范化

9.滬深300股指期貨的交割方式為（）。

A.現(xiàn)金和實物混合交割B.滾動交割C.實物交割D.現(xiàn)金交割

10.期貨交易和交割的時間順序是()。

A.同步進行的B.通常交易在前，交割在后C.通常交割在前，交易在后D.無先后順序

11.以下關(guān)于期貨交易所的描述，不正確的是（）。

A.參與期貨價格的形成

B.制定并實施風險管理制度，控制市場風險

C.設(shè)計合約、安排合約上市

D.提供交易的場所、設(shè)施和服務(wù)

12.12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價格為基準，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格。同時該油脂企業(yè)進行套期保值，以2220元/噸的價格賣出下一年3月豆粕期貨合約，此時豆粕現(xiàn)貨價格為2210元/噸。下一年2月12日，該油脂企業(yè)實施點價，以2600元/噸的期貨價格為基準價，進行實物交收，同時以該期貨價格將期貨合約對沖平倉，此時現(xiàn)貨價格為2540元/噸，則該油脂企業(yè)（）。(不計手續(xù)費等費用)

A.在期貨市場盈利380元/噸

B.與飼料廠實物交收的價格為2590元/噸

C.結(jié)束套期保值時的基差為-60元/噸

D.通過套期保值操作，豆粕的售價相當于2230元/噸

13.某套利者賣出4月份鋁期貨合約，同時買入5月份鋁期貨合約，價格分別為16670元/噸和16830元/噸，平倉時4月份鋁期貨價格變?yōu)?6780元/噸，則5月份鋁期貨合約變?yōu)椋ǎ┰?噸時，價差是縮小的。

A.16970B.16950C.16980D.16900

14.農(nóng)產(chǎn)品在短期內(nèi)的供給彈性一般（）長期內(nèi)的供給彈性。

A.大于B.小于C.等于D.無關(guān)于

15.當套期保值期限超過一年以上，市場上尚沒有對應(yīng)的遠月期貨合約掛牌時，通常應(yīng)考慮（）操作。

A.交割B.期轉(zhuǎn)現(xiàn)C.跨期套利D.展期

16.滬深300股票指數(shù)的編制方式為（）。

A.簡單算術(shù)平均法B.修正的算術(shù)平均法C.幾何平均法D.加權(quán)平均法

17.期貨交易者必須按照其買賣期貨合約價值的一定比例，通常為（）繳納保證金資金，用于結(jié)算和保證履約。

A.1%～3%B.5%～15%C.10%～20%D.20%～30%

18.日K線是用當日的（）畫出的。

A.開盤價、收盤價、平均價和結(jié)算價

B.開盤價、結(jié)算價、最高價和最低價

C.開盤價、收盤價、結(jié)算價和最低價

D.開盤價、收盤價、最高價和最低價

19.當期貨合約臨近到期日時，現(xiàn)貨價格與期貨價格之間的差額即基差將接近于()。

A.期貨價格B.零C.無限大D.無法判斷

20.7月初，某套利者在國內(nèi)市場買入5手9月份天然橡膠期貨合約的同時，賣出5手11月份天然橡膠期貨合約，成交價分別為28175元/噸和28550元/噸。7月中旬，該套利者同時將上述合約對沖平倉，成交價格分別為29250元/1噸和29475元/噸，交易結(jié)果為（）元。

A.盈利7500B.盈利3750C.虧損3750D.虧損7500

21.12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價格為基準，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格。同時該油脂企業(yè)進行套期保值，以2220元/噸的價格賣出下一年3月豆粕期貨合約，此時豆粕現(xiàn)貨價格為2210元/噸。9月10日，白糖現(xiàn)貨價格為6200元/噸。某糖廠決定利用白糖期貨對其生產(chǎn)的白糖進行套期保值，當天以6150元/噸的價格在11月份白糖期貨合約上建倉，10月10日，白糖現(xiàn)貨價格跌至5700元/噸，期貨價格跌至5720元/噸，該糖廠（）。

A.不完全套期保值，且有凈盈利

B.通過套期保值操作，白糖的實際售價相當于是6130元/噸

C.期貨市場盈利450元/噸

D.基差走弱30元/噸

22.交易經(jīng)理受聘于（）

A.CTAB.CPOC.FCMD.TM

23.下面屬于商品期貨的是()。

A.丙烷期貨B.外匯期貨C.利率期貨D.國債期貨

24.假設(shè)英鎊的即期匯率為1英鎊兌1.4839美元，30天遠期匯率為1英鎊兌1.4783美元。這表明30天遠期英鎊（）。

A.貼水4.53%

B.貼水0.34%

C.升水4.53%

D.升水0.34%

25.當市場出現(xiàn)供給不足、需求旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份的合約價格上漲幅度大于較遠期的上漲幅度，或者較近月份的合約價格下跌幅度小于較遠期的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為（）。

A.買進套利B.賣出套利C.牛市套利D.熊市套利

二、多選題(15題)26.早期的期貨交易實質(zhì)上屬于遠期交易，市場中的交易者通常是()。

A.規(guī)模較小的生產(chǎn)者B.銷地經(jīng)銷商C.加工商D.貿(mào)易商

27.某套利者以2321元/噸的價格買入1月玉米期貨合約，同時以2418元/噸的價格賣出5月玉米期貨合約。持有一段時間后，該套利者分別以2339元/噸和2426元/噸的價格將上述合約全部平倉，以下正確的是（）。(不計交易費用)

A.該套利交易虧損10元/噸

B.該套利交易盈利10元/噸

C.5月玉米期貨合約盈利8元/噸

D.5月玉米期貨合約虧損8元/噸

28.下列金融期貨合約中，由CBOT推出的有()。

A.3個月歐洲美元定期存款合約B.美國長期國債期貨合約C.政府國民抵押協(xié)會抵押憑證D.DJIA指數(shù)期貨合約

29.下列屬于短期利率期貨品種的有()。

A.歐洲美元B.EURIBORC.T-notesD.T-bonds

30.下列屬于反轉(zhuǎn)突破形態(tài)的有（）。

A.雙重底B.三角形C.頭肩頂D.圓弧頂

31.公司利用貨幣期權(quán)進行套期保值，其優(yōu)點是（）。

A.可以規(guī)避外匯匯率波動風險，但喪失獲利機會

B.鎖定未來匯率

C.保留了獲得機會收益的權(quán)利

D.公司的成本控制更加方便

32.關(guān)于跨市套利的正確描述有（）。

A.需關(guān)注交割品級的差異、不同交易所之間交易單位和報價體系差異等

B.跨市套利中的價差主要受到運輸費用的制約

C.利用不同交易所相同品種、相同交割月份期貨合約價差的變動而獲利

D.是指在不同交易所同時買入、賣出相同品種、相同交割月份期貨合約的交易行為

33.在面對()形態(tài)時，幾乎要等到突破后才能開始行動。

A.V形B.雙重頂(底)C.三重頂(底)D.矩形

34.（）可以作為金融期貨的標的。

A.利率工具B.外匯C.股票D.股票指數(shù)

35.下列股價指數(shù)中，來自于美國股市的有()。

A.納斯達克指數(shù)B.標準普爾500指數(shù)C.道瓊斯工業(yè)指數(shù)D.恒生指數(shù)

36.期權(quán)交易的用途是()。

A.減少交易費用B.創(chuàng)造價值C.套期保值D.投資

37.常見的遠期交易包括（）。

A.商品遠期交易B.遠期利率協(xié)議C.外匯遠期交易D.遠期股票合約

38.下列關(guān)于期權(quán)時間價值的說法，正確的是（）。

A.平值期權(quán)的時間價值最大

B.期權(quán)的時間價值可能小于零

C.期權(quán)的時間價值一定大于等于零

D.期權(quán)的時間價值不應(yīng)該高于期權(quán)的權(quán)利金

39.芝加哥期貨交易所小麥期貨合約的交割等級有()。

A.2號軟紅麥B.2號硬紅冬麥C.2號黑硬北春麥D.2號北秋麥平價

40.應(yīng)用旗形形態(tài)時應(yīng)注意()。

A.旗形不具有測算功能

B.旗形出現(xiàn)前，一般應(yīng)有一個旗桿

C.旗形持續(xù)的時間不能太長

D.旗形形成之前和突破之后，成交量都很小

三、判斷題(8題)41.理論上，金融期貨價格有可能高于、等于相應(yīng)的現(xiàn)貨金融工具價格，但不可能低于相應(yīng)的現(xiàn)貨金融工具價格。()

A.對B.錯

42.利用利率期貨進行空頭套期保值可規(guī)避市場利率上升的風險。

A.對B.錯

43.期貨價差是指期貨市場上兩個不同月份或不同品種期貨合約之間的價格差。（）

A.正確B.錯誤

44.按基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)劃分，期權(quán)可以分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。()

A.對B.錯

45.由于股票期貨具有雙向交易機制，賣空股票期貨比在股票市場賣空對應(yīng)股票更便捷。

A.對B.錯

46.交易保證金是指會員在交易所專用結(jié)算賬戶中確保合約履行的資金，是未被合約占用的保證金。()

A.對B.錯

47.在不考慮品質(zhì)價差和地區(qū)價差時，現(xiàn)貨價格高于期貨價格的狀態(tài)屬于正向市場。

A.對B.錯

48.按照期權(quán)合約標的物的不同，可大致分為現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)兩大類。()

A.對B.錯

參考答案

1.D股指期貨跨期套利是利用不同月份的股指期貨合約的價差關(guān)系，買入（賣出）某一月份的股指期貨的同時賣出（買入）另一月份的股指期貨合約，并在未來某個時間同時將兩個頭寸平倉了結(jié)的交易行為。

2.B看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=標的物的市場價格-執(zhí)行價格=64-62.5=1.5（港元）

3.B在持倉限額制度的具體實施中，我國有如下規(guī)定：①采用限制會員持倉和限制客戶持相結(jié)合的辦法，控制市場風險；②各交易所對套期保值交易頭寸實行審批制，其持倉不受限制，而在中國金融期貨交易所，套期保值和套利交易的持倉均不受限制；③同一客戶在不同期貨公司會員處開倉交易，其在某一合約的持倉合計不得超出該客戶的持倉限額；④會員、客戶持倉達到或者超過持倉限額的，不得同方向開倉交易。

4.B看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=標的物市場價格-執(zhí)行價格=478.5-450=28.5（美分/蒲式耳），時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值=42.875-28.5=14.375（美分/蒲式耳）。

5.D技術(shù)分析法用來判斷某種市場趨勢下行情的漲跌幅度與持續(xù)時間，基本分析法用來判斷市場的大勢。

6.A資金平均分配到ABC三只股票，則ABC股票各自的資金占比為1/3。股票組合的β系數(shù)=1.2×1/3+0.9×1/3+1.05×1/3=1.05。

7.C當市場是熊市時，一般來說，較近月份的合約價格下降幅度往往要大于較遠期合約價格的下降幅度。在反向市場上，近期價格要高于遠期價格，熊市套利是賣出近期合約同時買入遠期合約。在這種情況下，熊市套利可以歸入賣出套利這一類中，則只有在價差縮小時才能夠盈利。1月份時的價差為63200-63000=200(元/噸)，所以只要價差小于200(元/噸)即可。

8.A在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，期貨交易所是一種具有高度系統(tǒng)性和嚴密性、高度組織化和規(guī)范化的交易服務(wù)組織。

9.D股指期貨的交割方式采用現(xiàn)金交割，交割結(jié)算價為最后交易日標的指數(shù)最后兩小時的算術(shù)平均價。

10.B期貨交易中，交易雙方不必在買賣發(fā)生的初期就交收實貨，而是共同約定在未來的某一時候交收實貨。

11.A期貨交易所是為期貨交易提供場所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的機構(gòu)。它自身并不參與期貨交易，因此不參與期貨價格的形成。期貨交易所通常具有以下5個重要職能：①提供交易的場所、設(shè)施和服務(wù)；②設(shè)計合約、安排合約上市；③制定并實施期貨市場制度與交易規(guī)則；④組織并監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場風險；⑤發(fā)布市場信息。

12.DA項，期貨市場虧損=2600-2220=380(元/噸)；B項，實物交收價格=2600+10=2610(元/噸)；C項，結(jié)束時基差=2610-2600=10(元/噸)，基差走強20元/噸；D項，實際售價相當于2610-380=2230(元/噸)。

13.D套利者建倉價差=16830-16670=160(元/噸)，平倉時若要價差縮小，則需滿足5月份鋁期貨合約的價格-4月份鋁期貨價格＜160元/噸，則5月份鋁期貨合約的價格＜16940元/噸。

14.B供給的價格彈性表示供給量對價格變動的反應(yīng)程度，或者說價格變動1%時供給量變動的百分比。供給彈性實際上是供給量對價格變動作出反應(yīng)的敏感程度，由于農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)需要較長的周期，短期內(nèi)難以改變供給量，所以農(nóng)產(chǎn)品在短期內(nèi)的供給彈性一般小于長期內(nèi)的供給彈性。

15.D套期保值期限超過一年以上時，市場上尚沒有對應(yīng)的遠月期貨合約掛牌。此時通常會涉及展期操作。所謂展期，是指在對近月合約平倉的同時在遠月合約上建倉，用遠月合約調(diào)換近月合約，將持倉移到遠月合約的交易行為。

16.D目前股票價格指數(shù)編制的方式主要有三種：算術(shù)平均法、加權(quán)平均法和幾何平均法。在世界最著名的股票指數(shù)中，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)與日經(jīng)225股價指數(shù)的編制采用算術(shù)平均法，而其他指數(shù)都采用加權(quán)平均法編制。

17.B在期貨交易中，期貨買方和賣方必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比率（通常為5%～15%）繳納資金，用于結(jié)算和保證履約。

18.D日K線是用當日的開盤價、收盤價、最高價、最低價畫出的。

19.B根據(jù)無套利原則，當期貨合約臨近到期日時，現(xiàn)貨價格-9期貨價格將相等，否則將出現(xiàn)套利機會。

20.A該套利者進行的是牛市套利，建倉時價差=28550-28175=375(元/噸)，平倉時價差=294175-29250=225(元/噸)，價差縮小，套利者有盈利=(375-225)×5×10=7500(元)。

21.B糖廠為了回避白糖價格下跌的風險，選擇賣出套期保值，因此在期貨市場上賣出建倉，糖廠在期貨市場上獲利=6150-5720=430(元/噸)，白糖在現(xiàn)貨市場實際售價=5700+430=6130(元/噸)，現(xiàn)貨市場相當于虧損6200-5700=500(元/噸)，所以，不完全套期保值，且有凈虧損。建倉時基差=6200-6150=50(元/噸)，10月份基差=5700-5720=-20(元/噸)，基差走弱70元/噸。

22.B交易經(jīng)理（TM）受聘于商品基金經(jīng)理（CPO）。

23.A丙烷期貨屬于商品期貨中的能源期貨，BCD三項是金融期貨。

24.A升水0.34%

25.C當市場出現(xiàn)供給不足、需求旺盛或者遠期供給相對旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份的合約價格上漲幅度大于較遠期的上漲幅度，或者較近月份的合約價格下降幅度小于較遠期的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為牛市套利。

26.CD市場中的交易者通常是規(guī)模較大的生產(chǎn)者、產(chǎn)地經(jīng)銷商、加工商和貿(mào)易商等。

27.BD該套利者進行的是正向市場的牛市套利，建倉價差為2418-2321=97(元/噸)，平倉價差為2426-2339=87(元/噸)，價差縮小10元/噸，有凈盈利10元/噸，5月玉米期貨合約的收益=2418-2426=-8(元/噸)。

28.BCDA項是1981年12月由芝加哥商業(yè)交易所的國際貨幣市場(IMM)推出的。

29.ABCD屬于中長期利率期貨品種。

30.ABD比較典型的反轉(zhuǎn)形態(tài)有頭肩形、雙重頂（M頭）、雙重底（W底）、三重頂、三重底、圓弧頂、圓弧底、V形形態(tài)等。

31.BCD公司利用貨幣期權(quán)的優(yōu)點在于可鎖定未來匯率，提供外匯保值，在匯率變動向有利方向發(fā)展時，也可從中獲得盈利的機會。買方風險有限，僅限于期權(quán)費，獲得的收益可能性無限大；賣方盈利有限，僅限于期權(quán)費，風險無限。雖然,貨幣期權(quán)套期保值的缺點在于權(quán)利金帶來的費用支出相比外匯期貨套期保值更高,但是,公司最大的成本（權(quán)利金）支出之后不存在其他任何費用支出,公司的成本控制更加方便。

32.ABCD跨市套利，是指在某個交易所買入(或賣出)某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出(或買入)同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在兩個交易所同時對沖在手的合約而獲利。在跨市套利的操作中應(yīng)注意以下因素：①運輸費用，它是決定同一期貨品種在不同交易所間價差的主要因素；②交割品級的差異；③交易單位和報價體系；④匯率波動；⑤保證金和傭金成本。

33.CD矩形和三重頂(底)兩個形態(tài)今后的走勢方向完全相反，在根據(jù)其進行操作時，一定要等到突破之后才能采取行動。

34.ABCD期貨合約的標的物通常是實物商品和金融