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文檔簡介

2021-2022年安徽省銅陵市注冊會計財務(wù)成本管理專項練習(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.下列各項中,表述錯誤的是()

A.生產(chǎn)預(yù)算是在銷售預(yù)算的基礎(chǔ)上編制的。按照“以銷定產(chǎn)”的原則,生產(chǎn)預(yù)算中各季度的預(yù)計生產(chǎn)量應(yīng)該等于各季度的預(yù)計銷售量

B.管理費用多屬于固定成本,所以管理費用預(yù)算一般是以過去實際開支為基礎(chǔ),按預(yù)算期的可預(yù)見變化來調(diào)整

C.變動制造費用以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來編制,固定制造費用通常與本期產(chǎn)量無關(guān),按每季度實際需要的支付額預(yù)計

D.“預(yù)計利潤表”中的“所得稅費用”項目是在利潤預(yù)測時估計的

2.驅(qū)動權(quán)益凈利率的基本動力是()。

A.銷售凈利率B.財務(wù)杠桿C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.總資產(chǎn)凈利率

3.列業(yè)務(wù)中,能夠降低企業(yè)短期償債能力的是()。

A.企業(yè)采用分期付款方式購置一臺大型機械設(shè)備

B.企業(yè)從某國有銀行取得3年期500萬元的貸款

C.企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進行定向增發(fā)

D.企業(yè)向股東發(fā)放股票股利

4.下列關(guān)于股利分配政策的說法中,錯誤的是()。

A.采用剩余股利分配政策,可以保持理想的資本結(jié)構(gòu),使加權(quán)平均資本成本最低

B.采用固定股利支付率分配政策,可以使股利和公司盈余緊密配合,但不利于穩(wěn)定股票價格

C.采用固定股利分配政策,當盈余較低時,容易導致公司資金短缺,增加公司風險

D.采用低正常股利加額外股利政策,股利和盈余不匹配,不利于增強股東對公司的信心

5.某公司普通股當前市價為每股25元,擬按當前市價增發(fā)新股100萬股,預(yù)計每股籌資費用率為5%,增發(fā)第-年年末預(yù)計每股股利為2.5元,以后每年股利增長率為6%,則該公司本次增發(fā)普通股的資金成本為()。

A.10.53%

B.12.36%

C.16.53%

D.18.36%

6.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法,第二生產(chǎn)步驟的廣義在產(chǎn)品不包括()。

A.第一生產(chǎn)步驟正在加工的在產(chǎn)品

B.第二生產(chǎn)步驟正在加工的在產(chǎn)品

C.第二生產(chǎn)步驟完工入庫的半成品

D.第三生產(chǎn)步驟正在加工的在產(chǎn)品

7.趙先生購買了一項養(yǎng)老基金,該基金從其購買10年后開始,每年年末支付給趙先生3000元,利率為4%,(P/F,4%,10)=0.6756,則趙先生為購買該基金支付了()元

A.55230B.50670C.62540D.75000

8.

22

某期現(xiàn)金預(yù)算中假定出現(xiàn)了正值的現(xiàn)金余缺額,且超過額定的期末現(xiàn)金余額,單純從財務(wù)預(yù)算調(diào)劑現(xiàn)金余缺的角度看,該期不宜采用的措施是()。

A.償還部分借款利息B.償還部分借款本金C.拋售短期有價證券D.購入短期有價證券

9.下列關(guān)于變動成本法和完全成本法的說法中,不正確的是()。

A.完全成本法下,全部成本都計入產(chǎn)品成本

B.完全成本法下,各會計期發(fā)生的全部生產(chǎn)成本要在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配

C.變動成本法下,利潤=銷售收入-銷售成本-固定制造費用-銷售和管理費用

D.變動成本法提供的資料不能充分滿足決策的需要

10.某公益組織要設(shè)立一筆助學金,每年末能從銀行取出5000元資助貧困學生,假設(shè)銀行利率為5%,那么該組織現(xiàn)在應(yīng)該一次性存入()元A.50000B.70000C.80000D.100000

11.貨幣的時間價值是財務(wù)管理的核心概念之一,其首要應(yīng)用是()

A.風險與報酬的概念B.現(xiàn)值概念C.“早收晚付”觀念D.資本結(jié)構(gòu)理論

12.冀北企業(yè)采用作業(yè)成本法計算產(chǎn)品成本,每品種產(chǎn)品生產(chǎn)前需要進行產(chǎn)品設(shè)計,在對產(chǎn)品設(shè)計中心進行成本分配時,最適合采用的作業(yè)成本動因是()A.產(chǎn)品品種B.產(chǎn)品數(shù)量C.產(chǎn)品批次D.每批產(chǎn)品數(shù)量

13.某投資項目的項目計算期為5年,凈現(xiàn)值為10000元,行業(yè)基準折現(xiàn)率為10%,5年期、折現(xiàn)率為10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.791,則該項目凈現(xiàn)值的等額年金為()元。

A.2000.00B.2637.83C.37910.26D.50000.83

14.第

7

某公司目前臨時性流動資產(chǎn)為300萬元,永久性流動資產(chǎn)為400萬元,固定資產(chǎn)為600萬元。如果公司只在生產(chǎn)經(jīng)營旺季借人短期借款200萬元,而長期負債、自發(fā)性負債和權(quán)益資本已達到1000萬元,則該公司所采取的營運資金籌集政策為()。

A.配合型籌資政策B.激進型籌資政策C.穩(wěn)健型籌資政策D.無法確定

15.

11

作為利潤中心的業(yè)績考核指標,“可控邊際貢獻”的計算公式是()。

16.上市公司按照剩余股利政策發(fā)放股利的好處是()。

A.有利于公司合理安排資金結(jié)構(gòu)

B.有利于投資者安排收入與支出

C.有利于公司穩(wěn)定股票的市場價格

D.有利于公司樹立良好的形象

17.甲產(chǎn)品原材料在開始時投入,本月完工產(chǎn)品400件,在產(chǎn)品100件。生產(chǎn)甲產(chǎn)品需經(jīng)過兩道工序,第一道工序在產(chǎn)品60件,定額工時為12小時;第二道工序在產(chǎn)品40件,定額工時為28小時,則分配甲產(chǎn)品原材料費用所用的在產(chǎn)品約當產(chǎn)量為()件。

A.80

B.100

C.35

D.50

18.“過度投資問題”是指()。

A.企業(yè)面臨財務(wù)困境時,企業(yè)超過自身資金能力投資項目,導致資金匱乏

B.企業(yè)面臨財務(wù)困境時,管理者和股東有動機投資于凈現(xiàn)值為負的高風險項目

C.企業(yè)面臨財務(wù)困境時,不選擇為凈現(xiàn)值為正的新項目投資

D.企業(yè)面臨財務(wù)困境時,管理者和股東有動機投資于凈現(xiàn)值為正的項目

19.某人現(xiàn)在從銀行取得借款20000元,貸款利率為6%,要想在5年內(nèi)還清,每年應(yīng)該等額歸還()元。

A.3547.92B.3835.68C.4747.89D.14946

20.如果目標公司沒有上市的長期債券,也找不到合適的可比公司,并且沒有信用評級資料,則下列適合用來計算債務(wù)的稅前資本成本的方法是()。

A.到期收益率法B.可比公司法C.風險調(diào)整法D.財務(wù)比率法

21.某公司的財務(wù)杠桿系數(shù)為2.1,經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5,則該公司銷售額每增長1倍,就會造成每股收益增加()倍

A.2.1B.1.5C.3.15D.2.4

22.第

8

下列說法不正確的是()。

A.作業(yè)成本法下的成本計算過程可以概括為“資源一作業(yè)一產(chǎn)品"

B.作業(yè)成本管理Ⅸ實際作業(yè)能力成本作為控制標準

C.動因分析一般建立在人們對某些具體問題的觀察和邏輯思考之上,是對價值鏈進行系統(tǒng)、全面的分析

D.作業(yè)分析是生產(chǎn)分析的主要內(nèi)容,是對生產(chǎn)過程中的各項作業(yè)的系統(tǒng)、全面分析

23.

22

某企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中,負債資金和權(quán)益資金的比值為0.4,債務(wù)稅前資金成本為15.15%。目前市場上的無風險報酬率為10%,市場上所有股票的平均收益率為15%,公司股票的口系數(shù)為2,所得稅稅率為33%,則加權(quán)平均資金成本為()。

A.17.19%B.16.06%C.18.45%D.18.55%

24.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券和認股權(quán)證的說法中,不正確的是()。

A.可轉(zhuǎn)換債券的持有者,同時擁有1份債券和1份股票的看漲期權(quán)

B.可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換和認股權(quán)證行權(quán)都會帶來新的資本

C.對于可轉(zhuǎn)換債券的持有人而言,為了執(zhí)行看漲期權(quán)必須放棄債券

D.可轉(zhuǎn)換債券的持有人和認股權(quán)證的持有人均具有選擇權(quán)

25.債券甲和債券乙是兩只在同一資本市場上剛發(fā)行的按年付息的平息債券。它們的面值和票面利率均相同,只是到期時間不同。假設(shè)兩只債券的風險相同,并且等風險投資的必要報酬率高于票面利率,則()A.償還期限長的債券價值低B.償還期限長的債券價值高C.兩只債券的價值相同D.兩只債券的價值不同,但不能判斷其高低

26.M公司擬從某銀行獲得貸款,該銀行要求的補償性余額為10%,貸款的年利率為12%,且銀行要求采用貼現(xiàn)法付息,計算貸款的有效年利率為()。

A.15.38%B.14.29%C.12%D.10.8%

27.某企業(yè)有供電和維修兩個輔助生產(chǎn)車間,本月供電車間提供電力62000度(其中被維修車間耗用8000度),共發(fā)生費用54000元;維修車間提供維修工時1500小時(其中被供電車間耗用240小時),共發(fā)生費用5250元。若采用直接分配法分配輔助生產(chǎn)費用,則供電車間的費用分配率為()。

A.1元/度B.0.871元/度C.0.956元/度D.3.5元/度

28.在市場利率大于票面利率的情況下,下列表述正確的是()。

A.債券的發(fā)行價格大于其面值B.債券的發(fā)行價格小于其面值C.債券的發(fā)行價格等于其面值D.不確定

29.假設(shè)中間產(chǎn)品存在非完全競爭的外部市場,公司內(nèi)部各部門享有的與中間產(chǎn)品有關(guān)的信息資源基本相同,那么業(yè)績評價適宜采用的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格是()。

A.市場價格B.變動成本加固定費轉(zhuǎn)移價格C.以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價格D.全部成本轉(zhuǎn)移價格

30.甲公司有一投資方案,相關(guān)資料如下:NCF0=-30000元,NCF1=9000元,NCF2=10000元,NCF3=11000元,每年折舊費4000元,則該投資方案的會計報酬率為()。

A.35.56%B.20%C.25%D.30%

二、多選題(20題)31.下列有關(guān)項目評估方法的表述中,正確的有()。

A.凈現(xiàn)值法具有廣泛的適用性,在理論上也比其他方法更完善

B.當項目靜態(tài)投資回收期大于基準回收期時,該項目在財務(wù)上是可行的

C.只要凈現(xiàn)值為正,就意味著其能為公司帶來財富

D.內(nèi)含報酬率是根據(jù)項目的現(xiàn)金流量計算的,是項目本身的投資報酬率

32.下列有關(guān)敏感系數(shù)的說法中,不正確的有()。

A.敏感系數(shù)為正數(shù),參量值與目標值發(fā)生同方向變化

B.敏感系數(shù)為負數(shù),參量值與目標值發(fā)生同方向變化

C.只有敏感系數(shù)大于1的參量才是敏感因素

D.只有敏感系數(shù)小于l的參量才是敏感因素

33.制定企業(yè)的信用政策,需要考慮的因素包括()

A.等風險投資的必要報酬率B.收賬費用C.存貨數(shù)量D.現(xiàn)金折扣

34.產(chǎn)品成本預(yù)算的編制基礎(chǔ)包括()

A.直接人工預(yù)算B.銷售預(yù)算C.制造費用預(yù)算D.直接材料預(yù)算

35.

33

有關(guān)企業(yè)價值評估的WACC法、APV法和FTE法,下列說法正確的有()。

36.以下各項中,屬于影響股利政策的法律因素的是()。

A.企業(yè)積累B.資本保全C.穩(wěn)定的收入和避稅D.凈利潤

37.第

15

采用隨機模式控制現(xiàn)金持有量,計算現(xiàn)金返回線的各項參數(shù)包括()。

A.有價證券的日利息率B.現(xiàn)金存量的上限C.每次有價證券的固定轉(zhuǎn)換成本D.預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標準差

38.下列關(guān)于作業(yè)成本法的表述正確的有()

A.作業(yè)成本法認為產(chǎn)品是全部作業(yè)所消耗資源的總和,產(chǎn)品是消耗全部作業(yè)的成果

B.采用作業(yè)成本法能夠為企業(yè)提供更加真實、準確的成本信息

C.在作業(yè)成本法下,間接成本的分配路徑是“資源→部門→產(chǎn)品”

D.作業(yè)成本法認為,將成本分配到成本對象有三種不同的形式:追溯、動因分配、分攤

39.事業(yè)部制組織結(jié)構(gòu)的管理原則包括()。

A.集中決策B.集中經(jīng)營C.分散經(jīng)營D.協(xié)調(diào)控制

40.下列各項中,適合作為單位水平作業(yè)的作業(yè)動因有()。A.A.生產(chǎn)準備次數(shù)B.零部件產(chǎn)量C.采購次數(shù)D.耗電千瓦時數(shù)

41.

25

在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算的方法適用于()。

42.假設(shè)影響期權(quán)價值的其他因素不變,則()。

A.股票價格上升時以該股票為標的資產(chǎn)的歐式看跌期權(quán)價值下降

B.股票價格下降時以該股票為標的資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)價值上升

C.股票價格上升時以該股票為標的資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)價值上升

D.股票價格下降時以該股票為標的資產(chǎn)的歐式看跌期權(quán)價值下降

43.某企業(yè)現(xiàn)在存入銀行100萬元,每月計息一次,月利率為0.6%,復利計息,計劃三年后一次性取出本利和F萬元。下列計算正確的有()。

A.F:100×(F/P,0.6%,36)

B.F=100×(F/P,7.2%,3)

C.F:100×(F/P,7.44%,3)

D.F=100/(F/P,7.44%,3)

44.根據(jù)代理理論,影響企業(yè)價值的因素有()A.債務(wù)代理收益現(xiàn)值B.債務(wù)代理成本現(xiàn)值C.財務(wù)困境成本現(xiàn)值D.利息抵稅收益現(xiàn)值

45.

18

下列說法中不正確的有()。

A.流動性越高,其獲利能力越高

B.流動性越高,其獲利能力越低

C.流動性越低,其獲利能力越低

D.金融性資產(chǎn)的獲利能力與流動性成正比

46.A公司采用配股的方式進行融資。2010年3月25日為配股除權(quán)登記日,以公司2009年12月31日總股本1000000股為基數(shù),擬每10股配1股。配股價格為配股說明書公布前20個交易日公司股票收盤價平均值的8元/股的85%,若除權(quán)后的股票交易市價為7.8元,若所有股東均參與了配股則()。

A.配股的除權(quán)價格為7.89

B.配股的除權(quán)價格為8.19

C.配股使得參與配股的股東“貼權(quán)”

D.配股使得參與配股的股東“填權(quán)”

47.下列有關(guān)說法中,屬于形成直接材料數(shù)量差異原因的有()。

A.操作疏忽B.技術(shù)改進C.采購時舍近求遠使途耗增加D.機器或工具不適用

48.下列各項中,適合作為單位級作業(yè)的作業(yè)動因有()。

A.生產(chǎn)準備次數(shù)B.零部件產(chǎn)量C.采購次數(shù)D.耗電千瓦時數(shù)

49.影響內(nèi)含增長率的因素有()。

A.經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比B.經(jīng)營負債銷售百分比C.預(yù)計銷售凈利率D.預(yù)計股利支付率

50.在產(chǎn)品是否應(yīng)進一步深加工的決策中,相關(guān)成本包括()

A.進一步深加工前的半成品所發(fā)生的成本

B.進一步深加工前的半成品所發(fā)生的變動成本

C.進一步深加工所需的專屬固定成本

D.進一步深加工所需的追加成本

三、3.判斷題(10題)51.可轉(zhuǎn)換債券中設(shè)置回售條款的主要日的是為了保護公司的利益。()

A.正確B.錯誤

52.企業(yè)整體能夠具有價值,在于它可以為投資人帶來現(xiàn)金流量。這些現(xiàn)金流量可以視同為資產(chǎn)分別出售所獲得的現(xiàn)金流量。()

A.正確B.錯誤

53.隨著時間的推移,固定資產(chǎn)的持有成本和運行成本逐漸增大。()

A.正確B.錯誤

54.只要持有某公司的股票,股東就有權(quán)領(lǐng)取當年股利。()

A.正確B.錯誤

55.計算投資方案的增量現(xiàn)金流量時,一般不需要考慮該方案所動用現(xiàn)有資產(chǎn)的賬面價值。()

A.正確B.錯誤

56.期權(quán)的價值并不依賴股票價格的期望值,而是依賴于股票價格的變動性,如果一種股票的價格變動性很小,其期權(quán)也值不了多少錢。()

A.正確B.錯誤

57.在任何情況下,彈性預(yù)算都可以持續(xù)使用,不必每月重復編制。()

A.正確B.錯誤

58.經(jīng)濟利潤模型與現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型在本質(zhì)上是一致的,但是現(xiàn)金流量具有可以計量單一年份價值增加的優(yōu)點。而經(jīng)濟利潤卻做不到。()

A.正確B.錯誤

59.如果只是訂貨提前期的改變,則對存貨的每次訂貨數(shù)量、訂貨次數(shù)、訂貨間隔時間并無影響。()

A.正確B.錯誤

60.稅法和會計制度均要求以實際成本反映產(chǎn);品成本,因此采用標準成本法計算產(chǎn)品成本時,會計期未必須將完工產(chǎn)品成本加減各項差異,將標準成本調(diào)整為實際成本。()

A.正確B.錯誤

四、計算分析題(5題)61.G公司是一家商業(yè)企業(yè),主要從事商品批發(fā)業(yè)務(wù),該公司2012年的財務(wù)報表數(shù)據(jù)如下:

公司目前發(fā)行在外的股數(shù)為55萬股,每股市價為20元。

要求:

(1)編制2013年預(yù)計管理用利潤表和預(yù)計管理用資產(chǎn)負債表。

有關(guān)預(yù)計報表編制的數(shù)據(jù)條件如下:①2013年的銷售增長率為10%。

②利潤表各項目:營業(yè)成本、銷售和管理費用、折舊與銷售收入的比保持與2012年一致,長期資產(chǎn)的年攤銷保持與2012年一致;金融負債利息率保持與2012年一致;營業(yè)外支出、營業(yè)外收入、投資收益項目金額為零;所得稅稅率預(yù)計不變(25%);企業(yè)采取剩余股利政策。

③資產(chǎn)負債表項目:流動資產(chǎn)各項目與銷售收入的增長率相同;固定資產(chǎn)凈值占銷售收入的比保持與2012年一致;其他長期資產(chǎn)項目除攤銷外沒有其他業(yè)務(wù);流動負債各項目(短期

借款除外)與銷售收入的增長率相同;短期借款及長期借款占凈投資資本的比重與2012年保持一致。假設(shè)公司不保留額外金融資產(chǎn),請將答題結(jié)果填入給定的預(yù)計管理用利潤表和預(yù)計管理用資產(chǎn)負債表中。

④當前資本結(jié)構(gòu)即為目標資本結(jié)構(gòu),財務(wù)費用全部為利息費用。

(2)計算該企業(yè)2013年的預(yù)計實體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量和債務(wù)現(xiàn)金流量。

62.某企業(yè)只產(chǎn)銷一種產(chǎn)品,上年的銷售量為2萬件,單價為120元,單位變動成本為100元,固定成本為30萬元。要求通過計算回答下列互不相關(guān)的問題:

(1)如果計劃年度保證經(jīng)營該產(chǎn)品不虧損,應(yīng)把有關(guān)因素的變動幅度控制在什么范圍(在考慮某一因素的變動時,假設(shè)其他的因素不變)?

(2)計算各因素對利潤的敏感系數(shù)并按照敏感程度由高到低的順序排列。

(3)如果計劃年度增加5萬元的廣告費,預(yù)計可以增加銷量10%,其他條件不變,判斷是否對企業(yè)有利。

(4)假設(shè)該企業(yè)計劃年度擬實現(xiàn)50萬元的目標利潤,可通過降價10個百分點來擴大銷量實現(xiàn)目標利潤,但由于受生產(chǎn)能力的限制,銷售量只能達到所需銷售量的30%。為此,還需降低單位變動成本,但分析人員認為經(jīng)過努力單位變動成本只能降低15元,因此,還需要進一步壓縮固定成本支出。針對上述現(xiàn)狀,您認為應(yīng)該如何去落實目標利潤。

63.

48

某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定。預(yù)計全年需要現(xiàn)金400000元,一次轉(zhuǎn)換成本為400元,有價證券收益率為20%。

運用現(xiàn)金持有量確定的存貨模式計算:

(1)最佳現(xiàn)金持有量。

(2)確定轉(zhuǎn)換成本、機會成本。

(3)最佳現(xiàn)金管理相關(guān)總成本。

(4)有價證券交易間隔期。

64.C公司生產(chǎn)和銷售甲、乙兩種產(chǎn)品。目前的信用政策為“2/15,n/30”,有占銷售額60%的客戶在折扣期內(nèi)付款并享受公司提供的折扣;不享受折扣的應(yīng)收賬款中,有80%可以在信用期內(nèi)收回,另外20%在信用期滿后10天(平均數(shù))收回。逾期賬款的收回,需要支出占逾期賬款額10%的收賬費用。如果明年繼續(xù)保持目前的信用政策,預(yù)計甲產(chǎn)品銷售量為4萬件,單價100元,單位變動成本60元,平均每件存貨的變動成本為50元;乙產(chǎn)品銷售量為2萬件,單價300元,單位變動成本240元。平均每件存貨的變動成本為200元。固定成本總額為120萬元,平均庫存量為銷售量的20%,平均應(yīng)付賬款為存貨平均占用資金的30%。如果明年將信用政策改為“5/10,n/20”,預(yù)計不會影響壞賬損失、產(chǎn)品的單價、單位變動成本、每件存貨的平均變動成本和銷售的品種結(jié)構(gòu),而銷售額將增加到1200萬元。與此同時,享受折扣的比例將上升至銷售額的70%;不享受折扣的應(yīng)收賬款中,有50%可以在信用期內(nèi)收回,另外50%可以在信用期滿后20天(平均數(shù))收回。這些逾期賬款的收回,需要支出占逾期賬款額10%的收賬費用。固定成本總額為130萬元,平均庫存量為銷售量的25%,平均應(yīng)付賬款為存貨平均占用資金的40%。該公司應(yīng)收賬款的資本成本為12%。要求:(1)假設(shè)公司繼續(xù)保持目前的信用政策,計算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計利息,以及存貨占用資金的應(yīng)計利息和平均應(yīng)付賬款的應(yīng)計利息(一年按360天計算,計算結(jié)果以萬元為單位);(2)假設(shè)公司采用新的信用政策,計算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計利息,以及存貨占用資金的應(yīng)計利息和平均應(yīng)付賬款的應(yīng)計利息;(3)計算改變信用政策引起的損益變動凈額,并據(jù)此說明公司應(yīng)否改變信用政策。

65.B公司擬于明年年初投資一新項目,設(shè)備購置成本為500萬元,計劃貸款200萬元,設(shè)備使用期限是4年(與稅法規(guī)定相同),預(yù)計殘值0萬元(與稅法規(guī)定相同),稅法規(guī)定采用年數(shù)總和法提取折舊。貸款期限為4年,相關(guān)的債務(wù)現(xiàn)金流量分別為52萬元、53萬元、54萬元和55萬元。在使用新設(shè)備后公司每年增加銷售額為800萬元,增加付現(xiàn)成本為500萬元(不包括利息支出)。B公司當前的股利為2元,證券分析師預(yù)測未來第1年的股利為2.2元,未來第30年的股利為10元。8公司的目前資本結(jié)構(gòu)(目標資本結(jié)構(gòu))是負債資金占40%,股權(quán)資金占60%,稅后債務(wù)資本成本為7%,股價為32.5元,所得稅稅率為40%。要求:(1)計算證券分析師預(yù)測的股利幾何平均增長率,8公司的股權(quán)資本成本以及加權(quán)平均資本成本(精確到1%);(2)計算項目的實體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量;(3)按照實體現(xiàn)金流量法計算項目的凈現(xiàn)值并判斷項目是否可行;(4)按照股權(quán)現(xiàn)金流量法計算項目的凈現(xiàn)值并判斷項目是否可行。已知:(P/F,10%,1)=0.9091,(P/F,10%,2)0.8264,(P/F,10%,3)=0.7513(P/F,10%,4)=0.6830,(P/F,12%,1)0.8929,(P/F,12%,2)=0.7972,(P/F,12%,3)=0.7118,(P/F,12%,4)=0.6355

五、綜合題(2題)66.益智公司生產(chǎn)兒童玩具,一直采用現(xiàn)銷模式銷售。近來市場競爭加劇,公司擬對經(jīng)銷商提供30天信用期,同時7日內(nèi)付款給予2%的價款折扣,即實行(2/7,n/30)的付款條件。公司根據(jù)同行公司的情況,預(yù)估了這種銷售政策變化的影響。主要影響包含:(1)銷售得到促進,估計價格不變的情況下銷售量將增加20%。(2)增加與賒銷有關(guān)的管理費用和壞賬損失,估計占銷售額的2%。(3)估計會有1/3的貨款選擇在第7日支付;還有1/3的貨款會在第30日收到;最后的1/3貨款會平均拖延到60日收到,且其中的3%即總額的1%最終會成為壞賬。公司目前的銷售量為10萬套,每套單價為50元。公司年固定成本為90萬元,單位變動成本為20元。假設(shè)公司為此增加貸款的利率為15%,一年按360天計算。注:出于謹慎原則和簡化原則兩方面的考慮,公司對應(yīng)收賬款占用資金按照應(yīng)收賬款平均余額來計算。要求:(1)新的銷售額是多少?由銷售增加直接帶來的收益增加額為多少?(2)應(yīng)收賬款占用資金帶來的利息增加額為多少?(3)公司為新銷售政策支付的現(xiàn)金折扣成本為多少?(4)不考慮稅收因素,新銷售政策的凈損益為多少?新銷售政策是否值得實施?(5)分析計算銷售量增加百分數(shù)的臨界值,即銷售量增加百分數(shù)小于多少,新銷售政策不值得實施?

67.若A公司股票目前的股價為25元/股,預(yù)計未來兩年股利每年增長10%,預(yù)計第1年股利為1元/股,從第3年起轉(zhuǎn)為穩(wěn)定增長,增長率為6%,則該股票的期望報酬率為多少?

參考答案

1.A選項A表述錯誤,生產(chǎn)預(yù)算是在銷售預(yù)算的基礎(chǔ)上編制的,生產(chǎn)預(yù)算中各季度的預(yù)計生產(chǎn)量=預(yù)計銷售量+預(yù)計期末存量-預(yù)計期初存量;

選項B表述正確,管理費用多屬于固定成本,一般是以過去的實際開支為基礎(chǔ),按預(yù)算期的可預(yù)見變化予以調(diào)整,管理費用預(yù)算必須充分考慮每種費用是否必要,以便提高費用的合理性和有效性;

選項C表述正確,變動制造費用以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來編制,固定制造費用,需要逐項進行預(yù)計,通常與本期產(chǎn)量無關(guān),按每季度實際需要的支付額預(yù)計,然后求出全年數(shù);

選項D表述正確,“預(yù)計利潤表”中的“所得稅費用”項目是在利潤預(yù)測時計算出來的,并已納入現(xiàn)金預(yù)算。

綜上,本題應(yīng)選A。

“預(yù)計利潤表”中的“所得稅費用”項目是在利潤預(yù)測時估計的,通常不是根據(jù)“利潤總額”和所得稅稅率計算出來的,因為有諸多納稅調(diào)整的事項存在。此外,從預(yù)算編制程序上看,如果根據(jù)“利潤總額”和企業(yè)所得稅稅率重新計算所得稅,就需要修改“現(xiàn)金預(yù)算”,引起借款計劃修訂,進而改變“借款利息”,最終又要修改“利潤總額”,從而陷入數(shù)據(jù)的循環(huán)修改。

2.D【答案】D

【解析】總資產(chǎn)凈利率是企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵。雖然股東的報酬由總資產(chǎn)凈利率和財務(wù)杠桿共同決定,但提高財務(wù)杠桿會同時增加企業(yè)風險,往往并不增加企業(yè)價值。此外,財務(wù)杠桿的提高有諸多限制,企業(yè)經(jīng)常處于財務(wù)杠桿不可能再提高的臨界狀態(tài)。因此,驅(qū)動權(quán)益凈利率的基本動力是總資產(chǎn)凈利率。

3.A建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中的分階段付款,也是一種承諾,應(yīng)視同需要償還的債務(wù),屬于降低短期償債能力的表外因素。

4.D【考點】股利分配政策

【解析】采用低正常股利加額外股利政策具有較大的靈活性。當公司盈余較少或投資需用較多資金時,可維持較低但正常的股利,股東不會有股利跌落感;而當盈余有較大幅度增加時,則可適度增發(fā)股利,把經(jīng)濟繁榮的部分利益分配給股東,使他們增強對公司的信心,這有利于穩(wěn)定股票的價格。所以,選項D的說法不正確。

5.C

6.A解析:在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下,在產(chǎn)品是指廣義的在產(chǎn)品,它不僅包括正在本步驟加工的在產(chǎn)品,還包括經(jīng)過本步驟加工完畢,但還沒有最后成為產(chǎn)成品的一切半成品。根據(jù)這種定義,答案應(yīng)當是A。

7.B由于該基金是從趙先生購買的10年后才開始給付,故判斷其類型為遞延年金;

遞延期為m的永續(xù)年金現(xiàn)值P=(P/F,i,m)×A/i,所以購買該基金的價款(即現(xiàn)值)P=(P/F,4%,10)×3000/4%=0.6756×3000/4%=50670。

綜上,本題應(yīng)選B。

8.C現(xiàn)金預(yù)算中如果出現(xiàn)了正值的現(xiàn)金余缺額,且超過額定的期末現(xiàn)金余額,說明企業(yè)有現(xiàn)金的剩余,應(yīng)當采取一定的措施降低現(xiàn)金持有量,選項A、B、D均可以減少企業(yè)的現(xiàn)金余額,而選項C會增加企業(yè)的現(xiàn)金余額,所以不應(yīng)采用選項C的措施。

9.A【正確答案】:A

【答案解析】:完全成本法下,銷售費用和管理費用并不計入產(chǎn)品成本。

【該題針對“變動成本法概述”知識點進行考核】

10.D根據(jù)題意,由于每年末都能有等額現(xiàn)金流入,且持續(xù)進行,沒有期限限制,故年金類型應(yīng)屬于永續(xù)年金,且已知年金值,則永續(xù)年金現(xiàn)值P=年金A/利率i=5000/5%=100000(元)。

綜上,本題應(yīng)選D。

各種類型年金的計算公式總結(jié)如下:

11.B貨幣時間價值原則的首要應(yīng)用是現(xiàn)值概念。不同時間的貨幣價值不能直接加減運算,需要進行折算。通常,要把不同時間的貨幣價值折算到“現(xiàn)在”這個時點或“零”時點,然后對現(xiàn)值進行運算或比較。

貨幣時間價值的另一個重要應(yīng)用是“早收晚付”觀念。

綜上,本題應(yīng)選B。

12.A產(chǎn)品設(shè)計作業(yè)的成本依賴于產(chǎn)品的品種數(shù)或規(guī)格型號數(shù),而不是產(chǎn)品數(shù)量或生產(chǎn)批次。所以,對產(chǎn)品設(shè)計中心進行成本分配時,最適合采用的作業(yè)成本動因是產(chǎn)品品種。

綜上,本題應(yīng)選A。

作業(yè)成本庫的設(shè)計

13.B項目凈現(xiàn)值的等額年金=項目的凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=10000/3.791=2637.83(元)

14.C該公司的臨時性負債只有200萬元,只融通部分臨時性流動資產(chǎn)的資金需要,另一部分臨時性流動資產(chǎn)200萬元和永久性資產(chǎn)900萬元,則由長期負債、自發(fā)性負債和權(quán)益資本的1000萬元作為資金來源。符合穩(wěn)健型籌資政策的特點。

15.C選項A是制造邊際貢獻,選項B是邊際貢獻,選項D不全面,變動的銷售費用也屬于變動成本,所以只有選項C是正確的。

16.A剩余股利政策下,圍繞著公司的目標資本結(jié)構(gòu)進行收益分配,因此,有利于公司合理安排資金結(jié)構(gòu),實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化。不過由于股利不穩(wěn)定,因此,不利于投資者安排收入與支出也不利于公司樹立良好的形象,在現(xiàn)實的資本市場中不利于公司穩(wěn)定股票的市場價格。

17.B

18.B“過度投資問題”:企業(yè)面臨財務(wù)困境時,管理者和股東有動機投資于凈現(xiàn)值為負的高風險項目?!巴饵Z不足問題”:企業(yè)面臨財’務(wù)困境時,它可能不會選擇凈現(xiàn)值為正的新項目投資。

19.CC【解析】本題是已知現(xiàn)值求年金,即計算年資本回收額,A=20000/(P/A,6%,5)=20000/4.2124=4747.89(元)。

20.D如果公司目前有上市的長期債券,則可以使用到期收益率法計算債務(wù)的稅前資本成本;如果需要計算債務(wù)成本的公司,沒有上市債券,就需要找一個擁有可交易債券的可比公司,作為參照物;如果本公司沒有上市的債券,而且找不到合適的可比公司,那么就需要使用風險調(diào)整法估計債務(wù)的稅前資本成本;如果目標公司沒有上市的長期債券,也找不到合適的可比公司,并且沒有信用評級資料,那么可以使用財務(wù)比率法估計債務(wù)的稅前資本成本。

21.C聯(lián)合杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)=2.1×1.5=3.15,根據(jù)聯(lián)合杠桿系數(shù)的含義可知,聯(lián)合杠桿系數(shù)=每股收益變化的百分比/營業(yè)收入變化的百分比,當銷售額每增長1倍時,每股收益將增加3.15倍。

綜上,本題應(yīng)選C。

經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變化的百分比/營業(yè)收入變化的百分比

財務(wù)杠桿系數(shù)=每股收益變化的百分比/息稅前利潤變化的百分比

22.C動因分析一般建立在人們對某些具體問題的觀察和邏輯思考之上,而不是對價值鏈進行系統(tǒng)、全面的分析。

23.A在資本結(jié)構(gòu)中,負債資金占的比例為:負債/(負債+所有者權(quán)益)=0.4×所有者權(quán)益/(0.4×有者權(quán)益+所有者權(quán)益)=2/7,權(quán)益資金占的比例為:1=2/7=5/7。

(2)債務(wù)資金成本=15.15%×(1-33%)

(3)權(quán)益資金威本=10%+2×(15%-10%)=20%

(4)加權(quán)平均資金成本=2/7×15.15%×(1-33%)+5/7×20%=17.19%

24.B選項B,可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換為特定公司的普通股,這種轉(zhuǎn)換在資產(chǎn)負債表上只是負債轉(zhuǎn)換為普通股,并不增加額外的資本。認股權(quán)證與之不同,認股權(quán)會帶來新的資本,這種轉(zhuǎn)換是一種期權(quán),證券持有人可以選擇轉(zhuǎn)換,也可選擇不轉(zhuǎn)換而繼續(xù)持有債券。

25.A債券價值=債券未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值,因為等風險投資的必要報酬率高于票面利率,所以兩只債券屬于折價發(fā)行。在其他條件相同的情況下,對于折價發(fā)行的債券,期限越長,債券價值越低。

綜上,本題應(yīng)選A。

對于平息債券,隨著到期時間的縮短:

26.A有效年利率=12%/(1一10%一12%)=15.38%。

27.A直接分配法在分配輔助生產(chǎn)費用時,不將其他輔助生產(chǎn)車間作為受益單位,也就是將某輔助生產(chǎn)費用在除所有輔助生產(chǎn)車間以外的各受益單位或產(chǎn)品之間進行分配。所以供電車間的費用分配率=54000/(62000—8000)=1(元/度)。

28.B債券的利息是按票面面值和票面利率固定計算的,市場利率大于票面利率時,債券投資人的收益比市場收益要低,為了協(xié)調(diào)債券購銷雙方在債券利息上的利益,就要調(diào)低發(fā)行價格。當票面利率低于市場利率時,以折價方式發(fā)行債券。

29.C以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價格適用于非完全競爭的外部市場,且條件之一是:談判者之間共同分享所有的信息資源。

30.B凈利潤=NCF-折舊費,可以計算得出年平均凈收益=[(9000-4000)+(10000-4000)+(11000-4000)]/3=6000(元),所以,會計報酬率=年平均凈收益/原始投資額×100%=6000/30000×100%=20%。

31.ACD選項B,靜態(tài)投資回收期是反指標,當項目靜態(tài)投資回收期小于基準回收期時.該項目在財務(wù)上是可行的。

32.BCD敏感系數(shù)=目標值變動百分比/參量值變動百分比,選項A說法正確,選項B說法錯誤。某一因素是否為敏感因素,教材中的判斷標準比較模糊,但確定不是以敏感系數(shù)是否大于1為判斷標準,CD選項說法錯誤。本題選BCD。

33.ABCD信用政策包括信用期間、信用標準和現(xiàn)金折扣政策。由此可知,選項D是答案;信用期的確定,主要是分析改變現(xiàn)行信用政策對收人和成本的影響,此時需要考慮收賬費用、壞賬損失、應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息以及存貨占用資金應(yīng)計利息等等,而計算應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息以及存貨占用資金應(yīng)計利息時,按照等風險投資的必要報酬率作為利息率,所以,選項A、B、C也是答案。

34.ABCD產(chǎn)品成本預(yù)算是預(yù)算期產(chǎn)品生產(chǎn)成本的預(yù)算。其主要內(nèi)容是產(chǎn)品的單位成本和總成本,是銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算和制造費用預(yù)算的匯總。這些預(yù)算就是產(chǎn)品成本預(yù)算的編制基礎(chǔ)。

綜上,本題應(yīng)選ABCD。

35.ABCD見教材。

36.ABD解析:C選項屬于影響股利政策的股東因素。

37.ACD現(xiàn)金返回線R一^/等+L,其中,b表示每次有價證券的固定轉(zhuǎn)換成本;i表示有價證券的日利息率;艿表示預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標準差;L表示現(xiàn)金存量的下限。

38.ABD選項A表述正確,選項C表述錯誤,作業(yè)成本法的基本指導思想是:“作業(yè)消耗資源、產(chǎn)品(服務(wù)或顧客)消耗作業(yè)”。即:按照“資源——作業(yè)——產(chǎn)品”的途徑來分配間接費用;

選項B、D表述正確,作業(yè)成本法是將間接成本和輔助費用更準確地分配到產(chǎn)品和服務(wù)的一種成本計算方法。在作業(yè)成本法中,將成本分配到成本對象的方式主要有三種:追溯、動因分配和分攤。由于作業(yè)成本擴大了追溯到個別產(chǎn)品的成本比例,減少了成本分配對于產(chǎn)品成本的扭曲,并采用多種成本動因作為間接成本的分配基礎(chǔ),使得分配基礎(chǔ)與被分配成本的相關(guān)性得到改善,從而減少了傳統(tǒng)成本信息對決策的誤導,有利于獲得更真實、準確的成本信息。

綜上,本題應(yīng)選ABD。

39.ACD選項A、C、D正確。事業(yè)部制組織結(jié)構(gòu)是一種分權(quán)的組織結(jié)構(gòu),其管理原則為集中決策、分散經(jīng)營、協(xié)調(diào)控制。

40.BD解析:《財務(wù)成本管理》教材第429頁。

41.ABD在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算的方法適用于月末在產(chǎn)品很小,或者在產(chǎn)品數(shù)量雖大,但各月之間的在產(chǎn)品數(shù)量變動不大,月初、月末在產(chǎn)品成本的差額對完工產(chǎn)品成本影響不大的情況。

42.AB

43.AC每月計息一次,三年共計復利36次,F(xiàn)=100×(F/P,0.6%,36);有效年利率=(1+0.6%)12-1=7.44%,F(xiàn)=100×(F/P,7.44%,3)。

44.ABCD根據(jù)代理理論,有負債企業(yè)價值=無負債企業(yè)價值+利息抵稅收益現(xiàn)值-財務(wù)困境成本現(xiàn)值+債務(wù)代理收益現(xiàn)值-債務(wù)代理成本現(xiàn)值

綜上,本題應(yīng)選ABCD。

45.ACD此題是考核金融性資產(chǎn)的特點。金融性資產(chǎn)的流動性與收益性成反比,收益性與風險性成正比

46.AC

如果除權(quán)后股票交易市價高于該除權(quán)基準價格,這種情形使得參與配股的股東財富較配股前有所增加,一般稱之為“填權(quán)”;反之股價低于除權(quán)基準價格則會減少參與配股股東的財富,一般稱之為“貼權(quán)”。

47.ABD材料數(shù)量差異是在材料耗用過程中形成的,選項A可能造成廢品和廢料增加,選項B可能節(jié)省材料,選項D可能造成用料增加,因此,這三項都是形成直接材料數(shù)量差異的原因;選項C形成的是材料價格差異。

48.BD單位級作業(yè)指每一單位產(chǎn)品至少要執(zhí)行一次的作業(yè),因此其成本與產(chǎn)量成比例變動。

49.ABCD假設(shè)外部融資額為零:0=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負債銷售百分比-(1+增長率)÷內(nèi)含增長率]×預(yù)計銷售凈利率×(1-預(yù)計股利支付率)。

50.CD選項A、B不符合題意,在產(chǎn)品是否應(yīng)進一步加工的決策中,進一步深加工前的半成品所發(fā)生的成本包括變動成本和固定成本,都是無關(guān)的沉沒成本。無論是否深加工,這些成本都已經(jīng)發(fā)生不能改變;

選項C、D符合題意,進一步深加工所需要的追加成本和專屬固定成本屬于相關(guān)成本,這些成本會隨著進一步的加工而發(fā)生。

綜上,本題應(yīng)選CD。

51.B解析:回售條款是在可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行公司的股票價格達到某種惡劣程度時,債券持有人有權(quán)按照約定的價格將可轉(zhuǎn)換債券賣給發(fā)行公司的有關(guān)規(guī)定。設(shè)置回售條款是為了保護債券投資人的利益。

52.B解析:企業(yè)整體能夠具有價值,在于它可以為投資人帶來現(xiàn)金流量。這些現(xiàn)金流量是所有資產(chǎn)聯(lián)合起來運用的結(jié)果,而不是資產(chǎn)分別出售獲得的現(xiàn)金流量。

53.B解析:隨著時間的推移,固定資產(chǎn)的持有成本和運行成本呈反方向變化。在使用初期運行費比較低,以后隨著設(shè)備逐漸陳舊,維修、護理、能源消耗等運行成本逐漸增加;與此同時,固定資產(chǎn)的價值逐漸減少,資產(chǎn)占用的應(yīng)計利息等持有成本會逐步減少。

54.B

55.A解析:投資項目如果需要動用現(xiàn)有的資產(chǎn),其變現(xiàn)的價值才是相關(guān)的現(xiàn)金流量。資產(chǎn)的賬面價值是非相關(guān)成本。

56.A解析:對于看漲期權(quán)持有者來說,股價上升可以獲利,股價下降的最大損失以期權(quán)費為限,兩者不會抵消。因此,股價的波動率增加會使看漲期權(quán)價值增加。對于看跌期權(quán)持有者來說,股價下降可以獲利,股價上升時放棄執(zhí)行,最大損失以期權(quán)成本為限,兩者不會抵消。因此,股價的波動率增加會使期權(quán)價值增加。

57.B解析:彈性預(yù)算是企業(yè)在不能準確預(yù)測業(yè)務(wù)量的情況下,根據(jù)本量利之間有規(guī)律的數(shù)量關(guān)系,按照一系列業(yè)務(wù)量水平編制的。只有這些數(shù)量關(guān)系不變,才可持續(xù)使用較長時間,不必每月重復編制。

58.B解析:經(jīng)濟利潤具有可以計量單一年份價值增加的優(yōu)點,而自由現(xiàn)金流量法卻做不到。

59.A解析:訂貨提前期對經(jīng)濟訂貨量并無影響,只不過在達到再訂貨點時即發(fā)出訂貨單罷了。

60.B解析:本題的主要考核點是標準成本法下成本差異的賬務(wù)處理。采用標準成本法時,各會計期末或者將成本差異結(jié)轉(zhuǎn)本期損益,或者在已銷產(chǎn)品成本和期末存貨成本之間分配,即在采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法時,不要求將期末存貨標準成本調(diào)整為實際成本。

61.【答案】(1)

預(yù)計管理用資產(chǎn)負債表

【解析】2012年投資資本=凈經(jīng)營資產(chǎn)總計=1100(萬元)

短期借款占投資資本的比重:110/1100=10%

長期借款占投資資本的比重=220/1100=20%

2013年投資資本=凈經(jīng)營資產(chǎn)總計=1191萬元

有息負債利息率=33/(110+220)=10%

2013年短期借款=1191×10%=119.1(萬元)

2013年長期借款=1191×20%=238.2(萬元)

2013年有息負債借款利息=(119.1+238.2)×10%=35.73(萬元)

2013年增加的投資資本=1191-1100=91(萬元)

按剩余股利政策要求:

投資所需要的權(quán)益資金=91×70%=63.7(萬元)

2013年應(yīng)分配股利=凈利潤一投資所需要的權(quán)益資金=171.95-63.7=108.25(萬元)

(2)2013年稅后經(jīng)營凈利潤=198.75萬元凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=2013年凈經(jīng)營資產(chǎn)-2012年凈經(jīng)營資產(chǎn)=1191-1100=91(萬元)所以:2013年企業(yè)實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤一凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=198.75-91=107.75(萬元)

2013年股權(quán)現(xiàn)金流量=股利一股權(quán)資本凈增加=108.25(萬元)

2013年債務(wù)現(xiàn)金流量=稅后利息一凈負債增加=35.73×(1-25%)-(357.3-330)=-0.50(萬元)。

62.(1)根據(jù)“0=2×(P-100)-30”可知,利潤為0時的單價為115元,因此,如果計劃年度保證經(jīng)營該產(chǎn)品不虧損,單價的最大降低幅度=(120-115)/120×100%=4.17%;根據(jù)“0=Q×(120-100)-30”可知,利潤為0時的銷量為1.5萬件,因此,如果計劃年度保證經(jīng)營該產(chǎn)品不虧損,銷量的最大降低幅度=(2-1.5)/2×100%=25%;

根據(jù)“0=2×(120-V)-30”可知,利潤為0時的單位變動成本為105元,因此,如果計劃年度保證經(jīng)營該產(chǎn)品不虧損,單位變動成本的最大增長幅度=(105-100)/100×100%=5%:

根據(jù)“0=2×(120-100)-F”可知,利潤為0時的固定成本為40萬元,因此,如果計劃年度保證經(jīng)營該產(chǎn)品不虧損,固定成本的最大增長幅度=(40-30)/30×100%=33.33%。

(2)單價的敏感系數(shù)=100%/4.17%=23.98

銷量的敏感系數(shù)=100%/25%=4

單位變動成本的敏感系數(shù)=-100%/5%=-20

固定成本的敏感系數(shù)=-100%/33.33%=-3

敏感程度由高到低的順序為:單價、單位變動、銷量、固定成本。

(3)增加的利潤=2×10%×(120-100)-5=-1(萬元),所以,對企業(yè)不利。

(4)根據(jù)“50=Q×[120×(1-10%)-100]=30”可知,降價10個百分點之后實現(xiàn)目標利潤所需銷量為10萬件,實際能夠?qū)崿F(xiàn)的銷量=10×30%=3(萬件);

根據(jù)“50=3×[120×(1-10%)-(100-15)]-F”可知,為了實現(xiàn)目標利潤,需要將固定成本降低至19萬元。

綜上所述,為了實現(xiàn)50萬元目標利潤,在降低單價10個百分點使銷量增至3萬件,單位變動成本降至85元的同時,還需要壓縮固定成本11(30-19)萬元。

63.

(2)轉(zhuǎn)換成本:400000÷40000×400=4000(元)

機會成本=40000÷2×20%=4000(元)

(3)最佳現(xiàn)金管理相關(guān)總成本=4000+4000=8000(元)

(4)有價證券交易次數(shù)=400000÷40000=10(次)

有價證券交易間隔期=360÷10=36(天)。

64.(1)不改變信用政策:平均收現(xiàn)期=60%×15+40%×80%×30+40%×20%×40=21.8(天)應(yīng)收賬款應(yīng)計利息=4×100/360×21.8×60/100×12%+2×300/360×21.8×240/300×12%=5.23(萬元)存貨占用資金的應(yīng)計利息=(4×20%×50+2×20%×200)×12%=14.4(7/元)平均應(yīng)付賬款應(yīng)計利息=(4×20%×50+2×20%×200)×30%×12%=4.32(7/元)(2)改變信用政策:平均收現(xiàn)期=70%×10十30%×50%×20+30%×50%×40=16(天)應(yīng)收賬款應(yīng)計利息=1200×40%/360×16×60/100×12%+1200×60%/360×16×240/300×12%=4.61(萬元)存貨占用資金的應(yīng)計利息=(4×1200/1000×25%×50+2×1200/1000×25%×200)×12%=21.6(萬元)平均應(yīng)付賬款應(yīng)計利息=(4×1200/1000×25%×50+2×1200/10OO×25%×200)×400×12%=8.64(萬元)(3)每年損益變動額:增加的收入=1200-(4×100+2×300)=200(萬元)增加的變動成本=(1200×40%×60/100—4×60)+(1200×60%×240/300-2×240)=144(7/元)增加的現(xiàn)金折扣=1200×70%×5%-(4×100+2×300)×60%×2%=30(萬元)增加的應(yīng)收賬款應(yīng)計利息=4.61-5.23=一0.62(萬元)增加的應(yīng)付賬款節(jié)省的利息=8.64—4.32=4.32(萬元)。增加的存貨占用資金利息=21.6—14.4=7.2(萬元)增加的固定成本=130一120=10(萬元)增加的收賬費用=1200×30%×50%×10%一(4×1004-2×300)×40%×20%×10%=10(萬元)增加的壞賬損失=0增加的稅前收益=200-144-30-(-0.62)-10+4.32-7.2-10=3.74(萬元)由于信用政策改變后增加的稅前收益大于零,所以,公司應(yīng)該改變信用政策。Englishanswers:(1)Averagecollectingperiodandaccruedinterestsforaccountreceivablesbeforechangingthecreditpolicy:Averagecashcollectionperiod=60%×l54-40%×80%×304-40%×20%×40=21.8(days)Accruedinterestsforaccountreceivables=4×100/360×21.8×60/100×12%4-2×300/360×21.8×240/300×12%=5.23(10thousandyuan)Accruedinterestsforinventoriesoccupied=(4×20%×50+2×20%×200)×12%=14.4(10thousandyuan)Accruedinterestforaverageaccountpayables=(4×20%×504-2×20%×200)×30%×l2%=4.32(10thousandyuan)(2)Averagecollectingperiodandaccruedinterestsforaccountreceivablesafterchangingthecreditpolicy:Averagecashcollectionperiod=70%×l0+30%×50%×20+30%X50%×40=16(days)Accruedinterestsforaccountreceivables=1200×40%/360×16×60/100×12%4-1200×60%/360×16×240/300×12%=4.61(10thousandyuan)Accruedinterestsforinventoriesoccupied=(4×1200/1000×25%×504-2×1200/1000X25%×200)×12%=21.6(10thousandyuan)Accruedinterestforaverageaccountpayables=(4×1200/1000×25%×50+2×1200/1000X25%×200)×40%×12%=8.64(10thousandyuan)(3)Increasedrevenues=1200一(4×100+2×300)=200(10thousandyuan)Increasedvariablecosts=(1200×40%×60/100--4×60)+(1200×60%×240/300--2×240)=144(10thousandyuan)Increasedsettlementdiscount=1200×700A×5%一(4×100+2×300)×60%×2%=30(10thousandyuan)Accruedinterestsforincreasedaccountreceivables=4.61—5.23=一0.62(10thousandyuan)Interestssavedforincreasedaccountpayables=8.64—4.32=4.32(10thousandyuan)Accruedinterestsforincreasedinventoriesccupied=21.6—14.4=7.2(10thousandyuan)Increasedfixedcosts=130—120=10(10thousandyuan)Increasedexpensesforcollecting=1200×30%×50%×l0%-(4×100+2×300)×40%×20%×10%=10(10thousandyuan)Increased10ssforbaddebts=0Increasedearningsbeforetax=200-144-30-(-0.62)-10+4.32-7.2-10=3.74(10thousandyuan)Increasedearningsbeforetaxisaboveoafterchangingcreditpolicy,SOthecompanyshouldchang

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